Dividendos en acciones y fraccionamiento de acciones

Dividendos en acciones: Un dividendo en acciones es el pago de acciones adicionales de las acciones

ordinarias a los accionistas. Sólo representa un cambio en los registros de los libros dentro de la cuenta de
capital accionario en el balance general de la empresa.

En el sentido contable, el pago de un dividendo en acciones significa un cambio entre las cuentas de capital,

en vez de una utilización de fondos. Cuando una empresa declara un dividendo en acciones,
los procedimientos con respecto a la distribución son los mismos que los descritos para los dividendos en
efectivo.
El accionista que recibe un dividendo en acciones no recibe en realidad nada de valor. Una vez que el
dividendo ha sido pagado, el valor por acción disminuirá en proporción al dividendo, de tal suerte que el valor
de mercado de sus participaciones totales en la empresa permanecerá sin cambio.
Se clasifican en bajo y alto porcentaje:

Bajo porcentaje: Si el dividendo en acciones representa un incremento menor que el 25% (caso común).La
contabilidad para este tipo de dividendos en acciones implica transferir una cantidad de ganancias retenidas a
las acciones ordinarias y al capital adicional pagado

Alto porcentaje: por lo común, el 25% o más de las acciones ordinarias en circulación anteriormente

FRACCIONAMIENTO DE ACCIONES:

Un aumento en el número de acciones en circulación con una correspondiente disminución en el valor par por
acción. Las acciones adicionales se distribuyen proporcionalmente a todos los accionistas comunes. El
propósito es el de reducir el precio de mercado por acción y fomentar una propiedad pública más amplia de
las acciones de la compañía. Un fraccionamiento de acciones de dos a uno dará a cada accionista dos veces el
número de acciones que antes poseía.

Valor para inversionistas de los dividendos en acciones y de las acciones fraccionadas

En teoría, un dividendo en acciones o un fraccionamiento de acciones no tiene valor para los inversionistas.
Estos últimos reciben la propiedad de acciones adicionales, pero su propiedad proporcional de la compañía no
se altera. El precio de mercado de la acción debería declinar en proporción, de manera que el valor total de
cada accionista permanece igual. P

. Para ilustrar con un dividendo en acciones, suponga que usted posee 100 acciones ordinarias con valor de
$40 cada una o $4,000 en total. Después del 5% de dividendo en acciones, el precio por acción debería bajar a
$38.10 ($40/1.05). Sin embargo, sus acciones todavía tienen un valor total de $4,000 ($38.10 × 105 acciones).
En estas condiciones, el dividendo en acciones no representa valor para usted; sólo tiene un número mayor de
acciones que representan el mismo interés sobre su propiedad. En teoría, el dividendo en acciones o el
fraccionamiento es un cambio nada más de apariencia.

 Efecto sobre dividendos en efectivo.

El dividendo en acciones o el fraccionamiento puede ir acompañado de un incremento en el dividendo en

efectivo. Algunas veces se usa un dividendo en acciones para conservar el efectivo. En vez de aumentar el
dividendo en efectivo conforme suben las ganancias, una compañía tal vez quiera retener una porción mayor
de sus utilidades y declarar un dividendo en acciones modesto. Esta decisión de hecho equivale a disminuir la
razón de pago de dividendos: conforme aumentan los ingresos y el dividendo se queda aproximadamente
igual, la razón de pago de dividendos disminuye. El hecho de que el valor de los accionistas se incremente
con este procedimiento dependerá de las consideraciones estudiadas. La decisión de retener una proporción
más alta de las utilidades, desde luego, puede lograrse sin un dividendo en acciones. Aunque el dividendo en
acciones tiende a complacer a ciertos inversionistas en virtud de su efecto psicológico, la sustitución de
dividendos en efectivo por acciones ordinarias implica un costo administrativo considerable. Administrar los
dividendos en acciones es mucho más costoso que administrar los dividendos en efectivo. Este gasto en
efectivo es una desventaja de los dividendos en acciones.

 Rango comercial de mayor demanda. Un fraccionamiento de acciones y, en menor grado, un

dividendo en acciones se usa para colocar la acción en un rango menor y de mayor demanda
comercial, el cual atraerá a más compradores y también modificará la mezcla de accionistas, ya que
los dueños individuales aumentarán y los dueños institucionales disminuirán.
 Contenido de información. La declaración de un dividendo en acciones o un fraccionamiento de
acciones trasmiten información a los inversionistas. Como se dijo, es posible que se presente una
situación en la que la administración tenga información más favorable acerca de la compañía que los
inversionistas. En vez de simplemente emitir un aviso a la prensa, la administración puede usar un
dividendo en acciones o fraccionarlas para establecer de manera más convincente su creencia sobre
los prospectos favorables de la compañía.
 Fraccionamiento inverso de acciones Un fraccionamiento de acciones en el que el número de
acciones circulantes disminuye; por ejemplo, en un fraccionamiento inverso de 1 por 2, cada
accionista recibe una nueva acción por cada dos acciones que posee.

En vez de aumentar el número de acciones ordinarias en circulación, una compañía puede reducir el
número. Esto se logra con un fraccionamiento inverso de acciones.

Método de recompra:

La recompra de acciones, conocida como share buybacks, es una transacción mediante la cual una empresa
compra acciones propias a sus inversores. Por tanto, se trata de un mecanismo que permite a la compañía
repartir beneficios cuando tiene exceso de liquidez devolviendo fondos a sus accionistas.

 Recompra como parte de la política de dividendos

Si una empresa tiene exceso de efectivo y un número insuficiente de oportunidades de inversión

redituables para justificar el uso de estos fondos, puede distribuirlos entre los accionistas. La
distribución se logra ya sea mediante la recompra de acciones o pagando los fondos como mayores
dividendos.

Con la recompra, menos acciones permanecen en circulación, suben las utilidades por acción y, en
última instancia, los dividendos por acción. Como resultado, el precio de mercado por acción debe
subir también. En teoría, la ganancia de capital que surge de la recompra debe ser igual al dividendo
que, de otra manera, se hubiera pagado.

 Decisión de inversión o financiamiento Algunos ven la recompra de acciones como una

inversión y no como una decisión de financiamiento. Y de hecho, en un sentido estricto, lo
es, aun cuando las acciones que se poseen como autocartera no arrojen un rendimiento
esperado como otras inversiones. Ninguna compañía puede existir “invirtiendo” sólo en sus
propias acciones. La decisión de recomprar acciones debe incluir la distribución del exceso
de fondos cuando las oportunidades de inversión de la empresa no son suficientemente
atractivas para garantizar el uso de esos fondos, ya sea ahora o en el futuro cercano. Así, la
recompra de acciones en realidad no puede manejarse como una decisión de inversión según
se define el término.

CONSIDERACIONES ADMINISTRATIVAS
Aspectos del procedimiento:

- Fechas de registro La fecha, establecida por el consejo de directores, en que se declara un

dividendo, y en la cual un inversionista debe ser accionista en el registro para tener derecho al
dividendo próximo.
- Fecha sin dividendo La primera fecha en la que un comprador de acciones ya no tiene derecho al
dividendo que se acaba de declarar. Fecha de declaración La fecha en que el consejo de directores
anuncia la cantidad y fecha del siguiente dividendo.
- Fechas de pago La fecha en que la corporación de hecho paga el dividendo declarado.

Plan de reinversión de dividendos (PRID)

Un plan opcional que permite a los accionistas reinvertir de manera automática los pagos de dividendos
en acciones adicionales de la compañía.

Pese a que esta estrategia incrementa el valor de capitalización a largo plazo, hay que tener
cuidado con el reparto de dividendos que establece cada empresa. El pago de estos rendimientos no
constituye una obligación, por lo que antes de invertir conviene informarse sobre la política
financiera de la compañía. Además, es aconsejable conocer la procedencia de dichos dividendos, ya
que en ciertas ocasiones las empresas suelen pedir préstamos con tal de premiar a sus accionistas.

Ventajas de la reinversión de dividendos

Dado que se trata de volver a invertir el dividendo en participaciones dentro del mismo fondo, los
principales beneficios de este sistema son:

 El capital que se reinvierte se suma al que ya existe, lo que permite aprovechar el interés
compuesto. A corto plazo, esta ventaja no representa un porcentaje demasiado significativo,
pero a lo largo de los años, cuando la inversión inicial va creciendo, el resultado final es
sumamente interesante.
 El valor de las acciones o del fondo va creciendo más rápido gracias a que los dividendos se
suman al patrimonio inicial.
 A través de la reinversión de dividendos se consigue retrasar el pago de impuestos en la
declaración de la renta por el capital acumulado y la rentabilidad asociada.
 Si se opta por una cuenta de reinversión de dividendos para controlar este tipo de gestiones, no
se aplican comisiones ni ningún otro gasto para el accionista.