GESTION FINANCIERA

TALLER EJE 3

(PLANIFICACIÓN FINANCIERA)

ANDRES FERNANDO RODRIGUEZ BAUTISTA

TUTOR

MARCO ANTONIO BAQUERO BELTRAN

FUNDACIÓN UNIVERSITARIA DEL ÁREANDINA

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS, ECONÓMICAS Y FINANCIERAS
PROGRAMA DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
ESPECIALIZACION EN ALTA GERENCIA
BOGOTA D.C
2020

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 INDICE
INTRODUCCIÓN ........................................................................................................................ 4
1. CARACTERISTICAS DE LA EMPRESA BAVARIA. S.A............................................. 4
2. Balance General y Estado de resultados ............................................................................. 8
3. Análisis Financiero ................................................................................................................ 9
3.1. Estructura financiera .......................................................................................................... 9
3.1.1. Analisis Del Indice Periodo Promedio De Cobro .................................................... 11
3.1.2. Análisis Horizontal Con Año Base 2017 Y 2018 .................................................... 11
4. Conclusiones A Partir De Los Hallazgos Como Director Financiero ............................ 13
4.1. ¿Cuál sería la situación de la empresa (en el momento del análisis)? ............................. 13
4.2. ¿Qué aportes, sugerencias, procedimientos o asesorías recomendaría? .......................... 13
5. Conclusiones Y Recomendaciones ..................................................................................... 15
6. Referencias Bibliográficas .................................................................................................. 16

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 Índice de Figuras

Grafico 1: Balance 2017 ....................................................................................................... 10

Grafico 2 Balance 2018 ........................................................................................................ 10

Índice de Tablas
Tabla 1 Estados Financieros ................................................................................................... 9
Tabla 2 Venta/Activos Total Año 2017 ............................................................................... 11
Tabla 3 Tabla Venta/Activo Total 2018 ............................................................................... 11
Tabla 4 Cuenta x Cobrar año 2017....................................................................................... 11
Tabla 5 Cuenta x Cobrar año 2018...................................................................................... 11
Tabla 6 Análisis horizontal con año base 2017 y 2018 ........................................................ 12

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 INTRODUCCIÓN

Este análisis ha sido enfocado a los periodos 2017 y 2018 del Bavaría SA, como

consecuencia de este se ha concluido que la empresa está administrándose económica y

financieramente bien, lo que le ha permitido alcanzar resultados muy satisfactorios, los mismos

que se reflejan en el incremento de las utilidades alcanzadas en los dos años analizados.

El presente trabajo se enfocará en el análisis e interpretaciones de estados financieros

aplicando diferentes técnicas y procedimientos cuantitativos que nos permita determinar los

indicadores e índices económico – financieros, adquiere gran importancia dentro de la empresa

porque con este análisis se puede conocer los resultados y las situaciones en la que se encuentra

la misma y como los puede mejorar.

1. CARACTERISTICAS DE LA EMPRESA BAVARIA S.A.

Bavaria S A., es una empresa líder en la economía colombiana, importante en el

mercado latinoamericano y nuevo competidor en el mercado cervecero

mundial. De esta manera es una compañía vinculada con el patrimonio

cultural y social de Colombia. Bavaria ha contribuido al desarrollo de la

economía del país. Generando cerca de 30.000 empleos directos e indirectos, Bavaria ocupa el

primer lugar en la industria cervecera de Colombia Ecuador, Panamá, y Perú, se caracteriza por ser

la compañía cervecera más grande de Suramérica y decima del mundo.

4
 Los productos de la compañía son elaborados bajo los estándares internacionales de calidad en

seis plantas cerveceras distribuidas geográficamente en Barranquilla, Bucaramanga, Duitama,

Medellín, Tocancipa y Yumbo siendo esta última, la Cervecería del Valle la más moderna y

eficiente de América Latina. También cuenta con dos malterias en Cartagena y Tibitó

(Cundinamarca) una fábrica de etiquetas y tapas.

Entre sus marcas más reconocida se encuentran Águila, Águila Light, Club Colombia, Cola

y Pola, Costeña, Costeñita, Pilsen, Poker, Redd´s y Pony Malta. Bavaria está comprometida con en

ejecutar sus negocios de manera responsable y bajo los más altos niveles éticos. Por este motivo

adopto la política anti soborno, desarrollada por SABMILLER, la cual junto con el código de ética

regula los comportamientos de toda persona debe ejercer durante cualquier relación de negocio en

la compañía.

SECTOR EMPRESARIAL DE BAVARIA S A

Bavaria es una de las compañías líderes en bebidas, esta empresa durante su trayectoria se ha

encargado de la trasformación de materias primas por tal motivo pertenece al sector industrial. El

producto final puede servir para cubrir las necesidades de los consumidores o por el contario

presentarse como un elemento más en otros procesos de producción.

Características de una empresa industrial

 Requiere de una gran infraestructura y mucha maquinaria

 produce en gran escala

 los productos se pueden comercializar en cualquier parte del mundo

 genera muchas fuentes de empleo sus procesos de producción son estandarizados

 utiliza una o varias materias primas para la elaboración de los productos

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Proceso de producción en Bavaria S A

Elaboración del Mosto

Se definen las Características principales que determinan la identidad de la marca, según las

materias primas seleccionadas y el proceso aplicado. Este proceso inicia con la molienda de la

malta de cebada, etapa necesaria para liberar el almidón que tiene el grano. El almidón aportado

por la malta se transforma en azúcar fermentable gracias a varios cambios de temperatura, luego

el mosto dulce es separado de la cascara de la malta. Luego es hervido y se le agrega el lúpulo

para darle el sabor amargo y su aroma.

Fermentación y Maduración

Cuando el mosto se fermenta, la levadura transforma los azucares del mosto en alcohol y gas

carbónico, ayudando al aroma y el sabor de la cerveza. Al final se obtiene la cerveza verde,

llamada así porque aún no ha alcanzado su punto ideal de maduración para el consumo. Para

conseguirlo se necesita mantener la cerveza en tanques con temperaturas bajo cero grados. Por

efecto del tiempo y el frio, el sabor y el aroma se refinan y se obtiene un producto más estable.

Filtración

Finalmente, es necesario estabilizar y otorgar esa apariencia limpia y clara del producto. A

través de un proceso de filtración, se separan las levaduras y otros sólidos. Durante este proceso,

se ajustan las cantidades de gas carbónico (CO2). Finalmente se obtiene la cerveza brillante.

Envasado

El producto se encasa en botellas de vidrio, latas de aluminio y barriles de acero inoxidable.

Como es un producto natural se le deben adicionar persevantes para garantizar su estabilidad

microbiológica, finalmente los envases se rotula según su marca

6
 Análisis
Se deben tener en cuenta tres aspectos importantes a la hora de revisar los estados

financieros a saber:

1. FINANCIERO: hace referencia a la capacidad de pago y está dada por la liquidez,

la cual se mide de la siguiente forma.

Activo corriente
Pasivo corriente

2. ECONÓMICO: hace referencia a la rentabilidad.

Utilidad Neta
Capital o patrimonio

Utilidad neta
Ventas netas

3. PATRIMONIAL: hace referencia a la solvencia

Activo total
Pasivo total

Endeudamiento dado por: Pasivo

Activo total

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 2. Balance general y estado De Resultados

Todos los números en miles

Final del periodo 31/12/2018 31/12/2017 31/12/2016
Activos circulantes
Efectivo y equivalentes de efectivo 347,520,000 435,643,000 219,322,000
Inversiones a corto plazo - - -
Créditos netos 1,170,033,000 1,090,382,000 1,077,684,000
Inventario 1,204,447,000 1,064,334,000 1,104,094,000
Otros activos circulantes 80,749,000 82,894,000 129,666,000
Total de activos corrientes 2,821,049,000 2,685,577,000 2,559,775,000
Inversiones a largo plazo 3,569,528,000 4,360,785,000 4,089,825,000
Planta y equipo de propiedad 3,376,364,000 3,395,671,000 3,390,946,000
Buena voluntad 2,085,908,000 2,118,226,000 2,034,454,000
Activos intangibles 1,167,536,000 1,181,350,000 1,163,671,000
Amortización acumulada - - -
Otros activos 503,312,000 567,868,000 460,883,000
Cargos diferidos de activos a largo 379.753.000 415,072,000 356,994,000
plazo
Los activos totales 13,523,697,000 14,309,477,000 13,699,554,000
Pasivo circulante
Cuentas por pagar 1,094,960,000 993,241,000 888,840,000
Deuda a largo plazo actual / corto 522,302,000 557,133,000 847,689,000
Otros pasivos corrientes 130,323,000 116,357,000 128,850,000
Total pasivos corrientes 2,042,730,000 1,954,961,000 2,113,963,000
Deuda a largo plazo 2,265,743,000 2,474,077,000 2,277,429,000
Otros pasivos 880,493,000 930,258,000 923,202,000
Cargos por pasivos diferidos a largo - - -
plazo
Interés minoritario 44.288.000 42,525,000 38,241,000
Buena Voluntad Negativa - - -
Responsabilidad total 5,188,966,000 5,359,296,000 5,314,594,000
Capital contable
Misceláneo Opciones de Acciones - - -
Warrants
Acciones Preferidas Redimibles - - -
Acciones preferentes - - -
Acciones comunes 2,301,000 2,301,000 2,301,000
Ganancias retenidas 4,058,135,000 3,816,669,000 3,654,647,000
Acciones del tesoro 3,683,175,000 4,541,854,000 4,142,939,000
Excedente de Capital 546,832,000 546,832,000 546,832,000
Otros fondos propios 3,683,175,000 4,541,854,000 4,142,939,000
Total de capital contable 8.290.443.000 8,907,656,000 8,346,719,000
Activos tangibles netos 5,036,999,000 5,608,080,000 5,148,594,000
Ingresos 31/12/2018 31/12/2017 31/12/2016
Los ingresos totales 9,016,066,000 8,695,604,000 8,676,640,000
Costo de los ingresos 5,116,184,000 4,994,723,000 5,113,725,000
Beneficio bruto 3,899,882,000 3,700,881,000 3,562,915,000
Los gastos de explotación

Investigación y desarrollo - - -
Vendedor general y administrativo 3,071,599,000 2,985,290,000 2,802,385,000
No recurrente - - -
Otros 3,675,000 -13,670,000 -14,113,000

8
Gastos totales de operación 8,191,458,000 7,966,343,000 7,901,997,000
Ingreso o pérdida operativa 824,608,000 729,261,000 774,643,000
Ingreso por operaciones
continuas
Total de otros ingresos / gastos -120,393,000 -206,074,000 -229,775,000
netos
Ganancias antes de intereses e 824,608,000 729,261,000 774,643,000
impuestos
Gastos por intereses -198,416,000 -239,821,000 -275,812,000
Renta antes de pagar impuestos 704,215,000 523,187,000 544,868,000
Ingreso por gastos de impuesto 189,324,000 97.777.000 143,333,000
Interés minoritario 44.288.000 42,525,000 38,241,000
Ingresos netos de operaciones 514,891,000 425,410,000 401,535,000
continuas
Eventos no recurrentes
Operaciones discontinuadas -6,135,000 -1,070,000 -1,844,000
Artículos extraordinarios - - -
Efecto de los cambios contables - - -
Otros elementos - - -
Ingresos netos 505,308,000 420,207,000 395,734,000
Acciones preferidas y otros - - -
ajustes
Ingreso neto aplicable a acciones 505,308,000 420,207,000 395,734,000
comunes
Tabla 1 Estados Financieros

3. Análisis Financiero
3.1. Estructura financiera

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 Grafico 1: Balance 2017

Grafico 2 Balance 2018

En el año 2017 el financiamiento que la empresa necesito de terceros para cubrir sus activos,

fue de 5.359.296.000 que representa 37% de los pasivos, el 62% cubre su propio capital.

De igual forma en el año 2018 la empresa solo necesita el financiamiento de terceros en un

38%, es decir 5.188.966.000 para cubrir un valor de 13.523.697.000

En el año 2018 disminuye su endeudamiento y obtiene más recursos propios.

Estos resultados nos indican que la empresa está operando sus actividades con activos y

pasivos a corto plazo, por lo tano podemos indicar que es bueno porque sus deudas son menores a

un año.

El nivel de endeudamiento para los años 2017 y 2018 es de 37% y 38%, lo que nos indica

que la empresa está operando con recursos propios y su endeudamiento es bajo.

Es muy satisfactorio para la empresa trabajar con su capital propio y no depender en alto

porcentaje de terceros.

2017
ROTACION
VENTAS/ACTIVO TOTAL ACTIVOS
8.695.604.000 14.309.477.000 61,768

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 Tabla 2 Venta/Activos Total Año 2017

2018
ROTACION
VENTAS/ACTIVO TOTAL ACTIVOS
9.016.066.000 13.523.697.000 67,669

Tabla 3 Tabla Venta/Activo Total 2018

El valor de los activos totales rota en el año 2017 y 2018 entre 61 y 67 veces al año.

En el año 2018 se ha optimizado el uso de los activos lo cual hace que mejore su rotación

3.1.1. Análisis Del Índice Periodo Promedio De Cobro

2.017
CUENTAS X COBRAR/(VENTAS/360)
1.090.382.000 8.695.604.000 360 45,1420649
Tabla 4 Cuenta x Cobrar año 2017

2018
CUENTAS X COBRAR/(VENTAS/360)
1.170.033.000 9.016.066.000 360 46,7179233

Tabla 5 Cuenta x Cobrar año 2018

La empresa en promedio se demora más de 45 días para cobrar una cuenta en los años 2017 y 2018

3.1.2. Análisis Horizontal Con Año Base 2017 Y 2018

Ingresos 31/12/2017 31/12/2018 Variación %

Los ingresos totales 8.695.604.000 9.016.066.000 320.462.00 104%
0
Costo de los ingresos 4.994.723.000 5.116.184.000 121.461.00 102%
0
Beneficio bruto 3.700.881.000 3.899.882.000 199.001.00 105%
0
Los gastos de explotación
Investigación y desarrollo - -

11
Vendedor general y 2.985.290.000 3.071.599.000 86.309.000 103%
administrativo
No recurrente - -
Otros -13.670.000 3.675.000 17.345.000 -27%
Gastos totales de operación 7.966.343.000 8.191.458.000 225.115.00 103%
0
Ingreso o pérdida operativa 729.261.000 824.608.000 95.347.000 113%
Ingreso por operaciones continuas

Total de otros ingresos / gastos -206.074.000 -120.393.000 85.681.000 58%

netos
Ganancias antes de intereses e 729.261.000 824.608.000 95.347.000 113%
impuestos
Gastos por intereses -239.821.000 -198.416.000 41.405.000 83%
Renta antes de pagar 523.187.000 704.215.000 181.028.00 135%
impuestos 0
Ingreso por gastos de impuesto 97.777.000 189.324.000 91.547.000 194%
Interés minoritario 42.525.000 44.288.000 1.763.000 104%
Ingresos netos de operaciones 425.410.000 514.891.000 89.481.000 121%
continuas
Eventos no recurrentes
Operaciones discontinuadas -1.070.000 -6.135.000 -5.065.000 573%
Artículos extraordinarios - -
Efecto de los cambios - -
contables
Otros elementos - -
Ingresos netos 420.207.000 505.308.000 85.101.000 120%
Acciones preferidas y otros - -
ajustes
Ingreso neto aplicable a 420.207.000 505.308.000 85.101.000 120%
acciones comunes

Tabla 6 Análisis horizontal con año base 2017 y 2018

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 4. Conclusiones A Partir De Los Hallazgos Como Director Financiero

La empresa dispone de liquidez suficiente para desarrollar sus actividades, cuenta con un

activo a corto plazo el cual está financiado su mayor parte por capital propio y se necesita en

pequeña proporción por terceros.

En cuanto a la actividad de la empresa se concluye que está muy bien manejada por los

resultados que se observan en la rotación de activos. En lo que hace referencia a los periodos de

pago y cobro los resultados son insignificantes por lo que no poseen mayor incidencia.

4.1.¿Cuál sería la situación de la empresa (en el momento del análisis)?

De acuerdo al análisis aplicado la empresa en el año 2018 posee un gran crecimiento en sus

ventas. Los gastos de administración y ventas también crecen, pero no en una proporción mucho

menor que las ventas. La utilidad del ejercicio por ende también se incrementa lo que es bueno

para los accionistas de la empresa.

Los rendimientos sobre el patrimonio son muy buenos tanto en el año 2017 como en el año 2018

así como en la evolución entre estos dos periodos, por lo que podemos decir que esta empresa es

rentable.

4.2.¿Qué aportes, sugerencias, procedimientos o asesorías recomendaría?

El conocimiento de los indicadores económico – financiero son indispensable para Tomando

como base el año 2017 la empresa ha operado satisfactoriamente, razón por la cual todas sus

cuentas analizadas han tenido un crecimiento significativo. La variación en ventas es de

320.462.000, con un crecimiento de 104%. En relación con el costo de ventas la variación de

102% es proporcional a la variación de las ventas.

13
Es importante señalar que si bien se incrementa los gastos en venta y administración en el 58% es

razonable porque el incremento de ventas es de casi dos veces con relación a este indicador.

La utilidad que obtiene la empresa varía en 85.101.000 incrementando en 120%, estos resultados

nos indican que la empresa obtuvo sus ganancias acordes al porcentaje de gastos incurridos.

14
 5. Conclusiones y Recomendaciones

La empresa dispone de liquidez suficiente para desarrollar sus actividades, cuenta con un

activo a corto plazo el cual está financiado su mayor parte por capital propio y se necesita en

pequeña proporción por terceros.

En cuanto a la actividad de la empresa se concluye que está muy bien manejada por los

resultados que se observan en la rotación de activos. En lo que hace referencia a los periodos de

pago y cobro los resultados son insignificantes por lo que no poseen mayor incidencia.

De acuerdo al análisis aplicado la empresa en el año 2018 posee un gran crecimiento en sus

ventas. Los gastos de administración y ventas también crecen, pero no en una proporción mucho

menor que las ventas. La utilidad del ejercicio por ende también se incrementa lo que es bueno

para los accionistas de la empresa.

Los rendimientos sobre el patrimonio son muy buenos tanto en el año 2017 como en el año

2018 así como en la evolución entre estos dos periodos, por lo que podemos decir que esta

empresa es rentable.

El conocimiento de los indicadores económico – financiero son indispensable para realizar

el análisis, por lo tanto, son necesarios para el proceso de toma de decisiones que realizan los

administradores de la entidad, deben contar con una base teórica de los principales métodos que

se utilizan para lograr una mayor calidad de los estados financieros para optimizar la toma de

decisiones.

Como en la cuenta créditos netos se mantienen fondos permanentes y significativos se

recomienda realizar el trámite pertinente para su recuperación.

La empresa, puede utilizar este tipo de análisis como mínimo una vez por año, lo cual

determinara si la empresa sigue teniendo buenos resultados y sugerencias para la misma.

15
 6. Referencias Bibliográficas

https://www.bavaria.co/
Revista Contribuciones a la Economía (septiembre 2015). En línea:
https://areandina.instructure.com/courses/2778
https://www.gerencie.com/analisis-de-estados-financieros.html
https://www.deustoformacion.com/blog/finanzas/hacer-analisis-estado-financiero
Perez, A. B. (18 de 03 de 2018). Enciclopedia Financiera. Obtenido de
http://www.enciclopediafinanciera.com/estados-financieros.htm
https://finance.yahoo.com/

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