Análisis Financiero y de Equilibrio

Lorena Patricia Ibarra Meza

Julio César Rivera

Fundación Universitaria del Área Andina

Especialización en Gerencia Financiera
I Semestre
Bogotá, 24 de junio de 2019

1
 Tabla de Contenido

Objetivos--------------------------------------------------------------------3
Introducción----------------------------------------------------------------4
Criterios para evaluar un Proyecto de Inversión-------------------5
Estado de Situación Financiera-----------------------------------------9
Resultados del Ejercicio-------------------------------------------------10
Indicadores Financieros-------------------------------------------------11
Conclusión------------------------------------------------------------------16
Referencias-----------------------------------------------------------------17

2
 Objetivos

General
El objetivo principal de este eje es identificar los criterios utilizados para evaluar un
proyecto de inversión que nos posibilita la aceptación o rechazo del mismo. Igualmente
aprender y comprender la interpretación de los indicadores financieros que nos permiten
analizar el comportamiento económico de una empresa.

Específicos
 Analizar la información que se produce al realizar una evaluación de proyectos con
el fin de tomar las decisiones que mejoren la eficacia los proyectos y promover la
eficiencia de la asignación de los recursos.

 Realizar análisis de la información financiera de forma individual con el fin de

comparar la información generada con la entidad que lidere el mercado. Utilizando
los indicadores financieros estudiados en este eje.

Meta
Comprender y aprender a interpretar los indicadores financieros con el fin de poder realizar
un análisis a los Estados Financieros para poder tomar mejores decisiones que ayuden a
encontrar mejores fuentes de financiación para lograr una mejor rentabilidad.

Introducción
3
La importancia de la evaluación de proyectos tiene como principal objetivo conocer la
rentabilidad económica, social y financiera de un negocio con el fin de realizar una
inversión de manera segura, eficiente y rentable. Para poder realizar una adecuada inversión
se necesita un proyecto bien estructurado para utilizar los recursos asignados de manera
correcta.

Esta evaluación se ha convertido en una herramienta de vital importancia para los

encargados de destinar los recursos en nuevas iniciativas de inversión asimismo poder
determinar si es rentable o no un proyecto.

Asimismo, los indicadores financieros o razones financieras establecen la forma más

común de análisis financiero. Realizar un análisis por razones o indicadores señala los
puntos fuertes y endebles de un negocio e indica probabilidades y tendencias. Asimismo,
orienta la atención del análisis sobre determinadas relaciones que requieren posterior y más
detalle de investigación.

En teoría gracias a los indicadores financieros se pueden formar relaciones entre cualquier
cuenta del Estado de Situación Financiera o del Estado de Resultados y otras del mismo
Estado. Existen una serie de indicadores que se utilizan para analizar la información
financiera, de los cuales se debe escoger el que más convenga según el caso.

4
 Criterios para evaluar un Proyecto de Inversión

Para evaluar un proyecto de inversión deben tener en cuenta los siguientes criterios, los cuales nos permitirán aceptar o rechazar una
inversión.
 Inversión Inicial: corresponde a la cantidad de dinero que se necesita para iniciar un proyecto.
 Flujo de Fondos: Corresponde a los Ingresos y Egresos en que se incurren durante el tiempo en que se ejecute el Proyecto
 Tasa de descuento: coteja el rendimiento que ofrece el proyecto con la rentabilidad de una alternativa con una con riesgo
similar.

Flujo de Efectivo del Proyecto
. Permite tener una visión más clara del
comportamiento de los beneficios y costos
a lo largo del desarrollo del proyecto.
Busca determinar si el (VA) Valor actual
de los flujos esperados justica el
desembolso original (A)
Si el VA es mayor o igual que el A, el
proyecto propuesto se acepta, en caso
contrario, se rechaza.
Fórmula
Valor Actual Neto (VAN) Tasa Interna de Retorno Razón Beneficio –
(TIR)
El VAN no es más que la manera
de medir una inversión con el fin
de saber cuánto dinero se va a
ganar o perder en un proyecto.
Consiste en analizar todas las
cuentas por cobrar y por pagar de
una inversión con el fin de saber
el resultado de la inversión.
Fórmula
Vt representa los flujos de caja en
cada periodo t.
Io es la cantidad de dinero inicial
Costo (B/C
TIR representa una medida de la
rentabilidad relativa del proyecto,
frente a la rentabilidad en
términos absolutos,
proporcionada por el VAN.
Para la TIR, se aceptan
los proyectos que permitan
obtener una rentabilidad interna,
superior a la tasa de
descuento apropiada para la
empresa, es decir, a su costo de
capital. Este método es menos
fiable que el VAN, por eso se usa
como complemento del VAN
También conocido como
VA Valor Actual compara
el valor actual de las
entradas de efectivo
futuras con el valor
actual de desembolso
original
Su principal función es
es proporcionar una
medida de rentabilidad
de un proyecto mediante
la comparación de los
costos previstos vs los
esperados .
Fórmula
BC= VA

5
 A
de la inversión.
Ventajas
n indica el número de períodos
que se consideran.  Es fácil de utilizar
 Muy usada en las
Bases de Datos
[ CITATION Fed \l 9226 ] k se refiere al tipo de interés
definido. TIR> tasa de descuento (r): El
Para tener en cuenta: proyecto es aceptable. Si TIR
Desventajas
 Es importante determinar el momento Luego de realizar el cálculo del
en que se va a desarrollar el proyecto VAN debemos saber interpretarlo Donde:
 Se tiene que revisar
 Si se van a desarrollar dos proyectos con el fin de saber si la inversión A = desembolso inicial
muy bien los beneficios
simultáneamente se deben evaluar por es rentable o no, si al momento de Qt = flujo de tesorería en el
porque podemos
separados. obtener el resultado este es 0 esto período t
adicionar algunos que
 No se debe evaluar los proyectos significa que la inversión no r = tasa de rendimiento
no sean
fijados hacia un mismo norte. producirá beneficios, pero  No es muy confiable
 Los ingresos y los egresos deben ser tampoco pérdidas. Ventajas para la toma de
netos decisiones, al igual que
 Ventajas  Herramienta valiosa para la el TIR puede dar
evaluación de proyectos y valores semejantes
 Posibilita de una manera clara toma de decisiones. para proyectos
y exacta el valor neto del diferentes.
proyecto. Desventajas
 Permite aceptar o rechazar un
proyecto según el resultado  Ignora el tamaño del proyecto
al momento de compararlos
Desventajas
 ignora los posibles costos
 Su aplicación presenta futuros que pueden afectar la
dificultad para determinar ganancia
debidamente la tasa de
actualización, mecanismo que
juega un nivel importante en los
resultados para determinarla
tasa de actualización

6
  la inversión es rentable si la
cantidad de dinero es menor
que la cantidad de dinero que
debo tener para obtener un
flujo de ingresos confrontables
al que compone el proyecto

Valor Terminal Tasa de Rendimiento Promedio Período de Recuperación (PR) Criterios de Decisión
(TRP)
Distingue con mayor claridad las entradas Es la capacidad que tiene una Muestra el número de años en La disposición adecuada
y salidas de dinero y se basa en que cada empresa para obtener utilidades o que tarda la empresa en depende de las
ganancia se reinvierte en un nuevo activo. rentabilidad. Busca encontrar un recuperar la inversión inicial situaciones en que se
rendimiento en porcentajes. específicamente los años, meses tome la decisión y de la
Ventajas y días. estrategia que siga la
Fòrmula empresa.
Permite conocer cómo se reinvierte el flujo Fórmula
de efectivo una vez se reciban y evita Las empresas tienen
cualquier influencia del costo de capital TRP= UNP PR = a + (b - c) diferentes reglas de
(A+S) aceptación que es
Desventajas 2                     D necesario conocer,
Donde: además los
Se desconoce para un futuro las tasas de Donde: responsables de evaluar
rendimiento. UNP = utilidad promedio anual a = Año inmediato anterior en los proyectos deben
neta (después de impuestos) que se recupera la inversión. estar dispuestos a
(A + S)/2 = inversión promedio aplicar cualquier criterio
A = desembolso original b = Inversión Inicial. o todos ellos y deben ser
S = valor de desecho c = Flujo de Efectivo Acumulado estables en el empleo de
del año inmediato anterior en el aquel que haya
Ventajas que se recupera la inversión. escogido.

 Permite calcular y comparar el d = Flujo de efectivo del año en

costo de capital el que se recupera la inversión.

7
Desventajas Ventajas

 No considera el elemento  Es útil cuando la perspectiva

tiempo en los ingresos y es a largo plazo
tampoco el valor del dinero en
el tiempo Desventajas

 No tiene en cuenta lo
relacionado con el costo de
capital
 Ignora los flujos de efectivos
que se desarrollan más allá
del período de recuperación

8
 Ecope trol S.A.

Estados de situación financie ra consolidados

(Expre sados e n millone s de pe sos colombianos)

Por los años terminados al 31 de diciembre de 2018-2017

Variació Variación Variación Análisis

2018 2017
n Ve rtical % Re lativa Absoluta
Activos Vertical %
Activos corrie ntes
Efectivo y equivalent es de efectivo 6.311.744 5% 7.945.885 7% -21 - 1.634.141
Cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar. neto8.194.243 6% 6.098.918 5% 34 2.095.325
Inventarios. neto 5.100.407 4% 4.601.396 4% 11 499.011
Ot ros activos financieros 5.321.098 4% 2.967.878 2% 79 2.353.220
Activos por impuestos corrientes 1.031.307 1% 625.374 1% 65 405.933
Ot ros activos 1.020.428 1% 880.425 1% 16 140.003
Activos mantenidos para la venta 51.385 0% 104.140 0% -51 - 52.755
Total activos corrie nte s 27.030.612 21% 23.224.016 20% 16 3.806.596
Activos no corriente s 0% -
Inversiones en asociadas y negocios conjuntos 1.844.336 1% 1.330.460 1% 39 513.876
Cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar. neto 755.574 1% 777.132 1% -3 - 21.558
Propiedades. planta y equipo 62.770.279 50% 61.359.819 52% 2 1.410.460
Recursos naturales y del medio ambiente 23.075.450 18% 21.308.265 18% 8 1.767.185
Intangibles 410.747 0% 380.226 0% 8 30.521
Activos por impuestos diferidos 5.746.730 5% 5.346.339 4% 7 400.391
Ot ros activos financieros 2.826.717 2% 3.565.847 3% -21 - 739.130
Goodwill 919.445 1% 919.445 1% 0 -
Ot ros activos 860.730 1% 681.009 1% 26 179.721
T otal activos no corrient es 99.210.008 79% 95.668.542 80% 4 3.541.466
Total activos 126.240.620 100% 118.892.558 100% 6 7.348.062
Pasivos corrientes
-
Préstamos y financiaciones 4.019.927 6% 5.144.504 7% -22 - 1.124.577
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar 8.945.790 13% 6.968.207 10% 28 1.977.583
Provisiones por beneficios a empleados 1.816.882 3% 1.829.819 3% -1 - 12.937
Pasivos por impuestos corrientes 1.751.300 3% 2.005.688 3% -13 - 254.388
Provisiones y contingencias 814.409 1% 558.828 1% 46 255.581
Instrumentos financieros derivados 82.554 0% - 0% 100 82.554
Ot ros pasivos 393.760 1% 339.565 0% 16 54.195
T otal pasivos corrientes 17.824.622 27% 16.846.611 24% 6 978.011
Pasivos no corrientes -
Préstamos y financiaciones 34.042.718 51% 38.403.331 56% -11 - 4.360.613
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar 30.522 0% 29.469 0% 4 1.053
Provisiones por beneficios a empleados 6.789.669 10% 6.502.475 9% 4 287.194
Pasivos por impuestos diferidos 738.407 1% 812.819 1% -9 - 74.412
Provisiones y contingencias 6.939.603 10% 5.978.621 9% 16 960.982
Ot ros pasivos 570.641 1% 537.927 1% 6 32.714
T otal pasivos no corrient es 49.111.560 73% 52.264.642 76% -6 - 3.153.082
Total pasivos 66.936.182 100% 69.111.253 100% -3 - 2.175.071
Capital suscrito y pagado 25.040.067 20% 25.040.067 21% 0 -
Prima en emisión de acciones 6.607.699 5% 6.607.700 6% 0 - 1
Reservas 5.138.895 4% 2.177.869 2% 136 2.961.026
Ot ros resultados integrales 7.782.086 6% 6.364.129 5% 22 1.417.957
Resultados acumulados 12.644.860 10% 7.708.866 6% 64 4.935.994
Patrimonio atribuible a los accionistas de la Compañía
57.213.607 45% 47.898.631 40% 19 9.314.976
Interés no controlant e 2.090.831 2% 1.882.674 2% 11 208.157
Total patrimonio 59.304.438 47% 49.781.305 42% 19 9.523.133
Total pasivos y patrimonio 126.240.620 100% 118.892.558 100% 6 7.348.062

Fuente: https://www.ecopetrol.com.co/Asamblea2019/Ecopetrol

9
 Ecopetrol S.A.

Estado de Resultados
(Expresados en millones de pesos colombianos)
Por los años terminados al 31 de diciembre de 2018-2017

2018 Variación 2017 Variación Variación Variación

Vertical Vertical Relativa % Absoluta
% %
Ingresos por ventas 67.819.935 100% 55.210.224 100% 23 12.609.711
Costos de ventas 41.169.527 61% 36.893.474 67% 12 4.276.053
Utilidad bruta 26.650.408 39% 18.316.750 33% 45 8.333.658
Gastos de administración 1.653.858 2% 1.764.524 3% - 6 - 110.666
Gastos de operación y proyectos 2.903.132 4% 2.926.065 5% - 1 - 22.933
(Recuperación) gasto Impairment de activos a largo plazo 346.604 1% 1.373.031 2% - 75 - 1.026.427
Otros (gastos) ingresos operacionales, neto 35.455 0% 505.403 1% - 93 - 469.948
Resultado de la operación 21.711.359 32% 15.504.595 28% 40 6.206.764
Resultado financiero, neto 0% -
Ingresos financieros 1.129.563 2% 1.159.356 2% - 3 - 29.793
Gastos financieros 3.511.814 5% 3.665.390 7% - 4 - 153.576
Ganancia por diferencia en cambio 372.223 1% 5.514 0% 6.651 366.709
2.010.028 3% 2.500.520 5% - 20 - 490.492
Participación en los resultados de compañías 154.520 0% 32.791 0% 371 121.729
Resultado antes de impuesto a las ganancias 19.855.851 29% 13.036.866 24% 52 6.818.985
Gasto por impuesto a las ganancias 7.322.019 11% 5.634.944 10% 30 1.687.075
Utilidad neta del periodo 12.533.832 18% 7.401.922 13% 69 5.131.910
Utilidad atribuible: -
A los accionistas 11.556.405 17% 6.620.412 12% 75 4.935.993
Participación no controladora 977.427 1% 781.510 1% 25 195.917
12.533.832 18% 7.401.922 13% 69 5.131.910

Utilidad básica por acción (pesos) 281.1 161.1

Fuente: https://www.ecopetrol.com.co/Asamblea2019/Ecopetrol

10
 Indicadores Financieros
Ecopetrol S.A.

Los indicadores financieros permiten analizar e interpretar la situación financiera de una

empresa, con el fin de tomar las decisiones necesarias cuando existan situaciones de
desviación las cuales pueden ser corregidas o prevenidas. Gracias a estos podemos
comparar el comportamiento de años anteriores; asimismo, comparar la situación de la
empresa con otras similares.
La empresa seleccionada para el estudio y análisis de la estructura contable de los estados
financieros es: Ecopetrol S.A. La estructura financiera de la empresa Ecopetrol S.A., por
el año 2018 su composición es de la siguiente manera:
ACTIVOS (100%) =
PASIVOS (53%) PATRIMONIO (47%)

Los activos de la empresa Ecopetrol S.A. están financiados equilibradamente entre los
pasivos y por el patrimonio, siendo del 53% financiado por terceros como proveedores,
empleados y créditos financieros entre otras; lo cual se puede definir, que hay una
combinación optima al respecto. Un endeudamiento que está dentro los márgenes ideales
que se sitúa entre el 40% y 60%,
Esta composición optima, se ve reflejado en el aumento de la Utilidad Neta en un 69%,
respecto al año 2017, sus ingresos totales aumentaron en 23% con respecto al año 2017; se
evidencia la optimización y control de los gastos administrativos (-6% menos que el año
2017), es decir, que aplicaron estrategias diferentes que venían obteniendo en los años 2017
y anteriores; dichas estrategias pudieron anticiparse a los acontecimientos por venir y
determinar el crecimiento de la empresa, constituyendo un factor de optimismo; que ratifica
que la realidad, es una empresa cada vez más ajustada y eficiente.

11
ECOPETRL S.A
INDICADORES FINANCIEROS
A 31 de Diciembre de 2018-2017
Millones de Pesos

2018 2017
Liquidez
Liquidez Corriente Activo Corriente / Pasivo Corriente 1,52 1,38
Prueba Ácida Activo Corriente-Inventarios/ Pasivo Corriente 1,23 1,11
Capital de Trabajo Activo corriente - Pasivo Corriente 9.205.990 6.377.405

Endeudamiento
Endeudamiento del activo Pasivo Total / Activo Total 53% 58%
Endeudamiento patrimonial Pasivo Total / Patrimonio 113% 139%

Actividad
Ïndice de Cobertura Resultado operativo / Intereses 5,22 3,10
Rotación de créditos Ventas netas/ Cuentas por cobrar 7,58 8,03
Días de Cobranza Cuentas por cobrar x 365 / Ventas 48,17 45,46
Rotación de Inventarios Costo de mercancía vendida / Inventarios 8,07 8,02
Días de Venta Inventarios x 365 / Costo de Ventas 45,22 45,52

Rentabilidad
Margen Bruto Utilidad bruta / Ingresos Operacionales 0,32 0,28
Margen Operacional Utilidad operacional / Ingresos Operacionales 0,39 0,33
MAF Activo Total / patrimonio 2,13 2,39
ROS Utilidad Neta / Ingresos operacionales 0,18 0,13
ROE Utilidad Neta / Patrimonio Total 0,21 0,15
ROTA Ingresos/ Activos totales 0,55 0,47
ROA Utilidad Neta / activos totales 0,10 0,06

ROE : Rentabilidad sobre el Patrimonio ROA: Rentabilidad sobre Activos

MAF: Multiplicación apalancamiento financieros ROS: Rentabilidad sobre Ingresos
ROTA: Rotación de Activos

Rentabilidad
Apalancamiento Financiero (UAI/ Patrimonio) / (UAII/ Activo Total) 2,13 2,39
Apalancamiento Operativo UAII / Ventas 0,29 0,24
EBITDA EBITDA 21.791.132 11.843.243
Margen EBITDA Margen EBITDA 32% 21%

UAI: Utilidad Antes de Impuestos

UAII: Utilidad Antes de Impuestos e Intereses

12
Indicador de Liquidez: Su función es determinar la capacidad que tiene una empresa para
cubrir sus obligaciones contraídas a corto plazo. Entre más alto sea este indicador, mayor es
la capacidad que tendrá la empresa para cumplir con sus obligaciones de corto plazo.

ECOPETROL S.A
RESUMEN INFORMATIVO
A 31 de Diciembre de 2018-2017
Millones de Pesos

LIQUIDEZ 2018 2017 INTERPRETACIÓN

Realizando la comparación entre las vigencias 2018 y
2017, este indicador mejoró significativamente ya que
Ecopetrol por cada peso que debe, cuenta con 1,52 pesos
para cubrir sus pasivos corrientes o respaldarlos. Lo que
Activo Corriente /
Liquidez Corriente 1,52 1,38 significa que la empresa no tiene problemas para pagar
Pasivo Corriente
sus deudas con los acreedores lo que garantiza que su
inversión no se perderá.

Realizando el análisis de este indicador podemos

evidenciar que Ecopetrol para la vigencia 2018 dispone
de 1,23 pesos para pagar sus obligaciones a corto plazo
Activo Corriente- sin necesidad de vender sus existencias de inventarios, el
Prueba Ácida Inventarios/ 1,23 1,11 año anterior se vio afectado por el precio del petróleo; sin
Pasivo Corriente embargo, tuvo una mejora no quiere decir que no podía
cumplir con sus obligaciones a corto plazo.

Ecopetrol cuenta para la vigencia 2018 con los recursos

necesarios para poder cumplir con sus obligaciones a
corto plazo, quedando recursos para poder realizar
Activo corriente -
Capital de Trabajo 9.205.990 6.377.405 inversiones temporales, e igualmente podemos evaluar la
Pasivo Corriente buena administración de la gerencia por utilizar de
manera eficiente sus activos.

13
Indicador de Endeudamiento: A través de este indicador financiero podemos medir en
qué grado y en qué forma participan los acreedores dentro del financiamiento de la
empresa, además permite evaluar los dineros con que se está trabajando y al acreedor la
capacidad que tiene la empresa para cumplir con sus obligaciones.
ENDEUDAMIENTO 2018 2017 INTERPRETACIÓN
Endeudamiento Pasivo Total / El nivel de endeudamiento se encuentra entre los
del activo Activo Total porcentajes aceptados que son entre el 40% y el 60% .
53% 58% Ecopetrol cuenta con un 53% de financiación o
apalancamiento para financiarse a corto, medio o largo
plazo.
Endeudamiento Pasivo Total / Refleja la relación existente entre los fondos propios de
patrimonial Patrimonio 113% 139% la compañías (2018-113%, 2017-139%) con relación
de sus acreedores

Indicador de Actividad: Permite calcular la eficacia de una empresa en el uso de sus

activos, mediante el tiempo que espera en recuperar la inversión realizada en ellos.
ACTIVIDAD
Resultado operativo /
Ïndice de Cobertura
Intereses
Ventas netas/
Rotación de créditos
Cuentas por cobrar
2018 2017 INTERPRETACIÓN
Muestra la cantidad de veces que la compañía cubre
los intereses de la deuda , es decir que por el año 2018
5,22 3,10 cubre los interese a razón de 5,22 y por el año 2017 es
de 3,10
Significa las veces que rota las cuentas por cobrar en el
7,58 8,03 año, es decir que por el año 2018, las cuentas por
cobrar rotan el 7.58 y por el año 2017 rotaron el 8,03

Muestra los días en que se tarda de cobrar a los

Cuentas por cobrar x 365
clientes, es decir que los clientes cancelan en promedio
Días de Cobranza / 48,17 45,46
de 48 días por el año 2018, por el año 2017
Ventas
cancelaron promedio de 45 días

Costo de mercancía Muestra la cantidad de veces que rota el inventario

Rotación de Inventarios vendida / 8,07 8,02 para ser vendidos, es decir, que por el año 2018, los
Inventarios inventarios rotaron un 8.07 y por el año 2017 un 8,02

Muestra la cantidad de días que tarda en venderse los

productos, es decir, que durante el año 2018 los
Inventarios x 365 /
Días de Venta 45,22 45,52 productos se vendías en promedio de 45 días e
Costo de Ventas
igualmente para el año 2017 para la venta del producto

14
RENTABILIDAD
Margen Bruto Utilidad bruta /
Ingresos Operacionales
Margen Operacional Utilidad operacional /
Ingresos Operacionales
MAF Activo Total / patrimonio
2018 2017 INTERPRETACIÓN
0,32 0,28 Por cada peso de Ingresos, el 0,32 generan en
utilidades brutas por el año 2018, y por el año 2017
generan el 0,28
0,39 0,33 Por cada peso de Ingresos, el 0,39 generan en
utilidades operaciones por el año 2018, y por el año
2017 genera el 0,33
2,13 2,39 Indica que porción de los activos de la compañía es
financiado con el patrimonio de los accionistas, por el
año 2018 es de 2,13 y por al año 2017 fue de 2,39

ROS Utilidad Neta / Ingresos 0,18 0,13 Por cada peso de Ingresos, el 0,18 genera utilidad neta
operacionales por el año 2018, y por el año 2017 genera el 0,13,
independientemente de que correspondan o no al
desarrollo del objeto social de la compañía

ROE Utilidad Neta / Patrimonio 0,21 0,15 Por cada peso de capital invertido, genera el 0,21 de
Total utilidad neta por el año 2018, y por el año 2017
generaba el 0.15
ROTA Ingresos/ Activos totales 0,55 0,47 Mide la eficiencia con que la compañía utiliza sus
activos para generar ingresos, por el año 2018 es del
0,55 y por el año 2017 fue de 0,47
ROA Utilidad Neta / activos 0,10 0,06 Representa la capacidad del activo total para generar
totales utilidades, independientemente de la forma en la que
este ha sido financiado, por el año 2018 es de 0,10 y
por el año 2017 es de 0.06

APALANCAMIENTO 2018 2017 INTERPRETACIÓN

Apalancamiento (UAI/ Patrimonio) / 2,13 2,39 Representa la rentabilidad sobre los recursos propios
Financiero (UAII/ Activo Total) sobre la rentabilidad sobre el activo, por el 2018 es de
2,13 y por el 2017 es de 2,39
Apalancamiento UAII / Ventas 0,29 0,24 Representa el resultado de la operación de la empresa
Operativo sobre las ventas, por el año 2018 es de 0.29 y por el
año 2017 fue de 0,24
EBITDA EBITDA 21.791.132 11.843.243 El EBITDA por el año 2018 es de 21.791.132
mientras que por el año 2017 fue de 11.843.243

Margen EBITDA Margen EBITDA 32% 21% Proporciona información sobre la rentabilidad de la
compañía en términos de procesos operativos, que por
el año 2018 es de 32% y por el año 2017 fue de 21%

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 Conclusión

Los indicadores financieros son una herramienta que permiten realizar un análisis a los
estados contables de un ente económico, cuyo propósito es tener la base para medir, evaluar
y soportar, el desempeño operativo de la empresa.

La información se generada luego de la aplicación de fórmulas de cálculo, y cuyo resultado

debe ser interpretado de manera objetiva e interpretativa, teniendo en cuenta; la actividad
económica, sector al que pertenece, posición en el mercado, pares internacionales y
nacionales etc. Esta información puede contribuir a la toma de decisiones para
inversionistas, acreedores y demás interesados en esta información.

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 Referencias

Federico (16 de Oct de 2009). "Flujo de efectivo descontado ". [en linea]
Dirección URL: https://www.econlink.com.ar/flujo-de-efectivo-descontado(Consultado
el 09 de Jun de 2019)
https://es.wikipedia.org/wiki/Valor_actual_neto
Aching Guzmán, C.: (2006) Matemáticas financieras para toma de decisiones
empresariales, Edición electrónica gratuita. Texto completo en
www.eumed.net/libros/2006b/cag3
Block Stanley B & Hirt Geoffrey A. (2005). Administración Financiera, 11ª edición
McGraw Hill. ISBN: 970-10-5090-8.
García-Santillán, Arturo. (2014) “Matemáticas Financieras para la toma de decisiones”
Euromediterranean Network. Universidad de Málaga Edición electrónica. Texto completo
en http://www.eumed.net/libros.
Gitman Lawrence J. (2000). Principios de Administración Financiera, 8ª. Edición, edición
abreviada. Buenos Aires, Prentice Hall. ISBN: 968-444-342-0.
Baena, D. (2010). Análisis financiero: enfoque y proyecciones financieras. Bogotá,
Colombia: Ecoe Ediciones. Bolten, S. (1994). Administración financiera. México D.F.,
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Fuente: https://www.ecopetrol.com.co/Asamblea2019/Ecopetrol

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