Política de endeudamiento

financiero
Finanzas Corporativas II – Howard Hinojosa Wong

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 COMUNICADO
• En relación al PA3, deberán agruparse en equipos de 2 integrantes.
• Se privilegia el trabajo colaborativo.
• Disponen hasta el miércoles 20 de noviembre para remitir e-mail a
hhinojosa@continental.edu.pe, la conformación de dúos, Asunto:
PA3-FCII.
• Entre el 20 y 21 de noviembre, se remitirán instrucciones específicas
para cada dúo, vía e-mail.
• Se atenderá según orden de llegada de los e-mails.
• La remisión de los e-mails fuera del plazo previsto, serán penalizados
en la nota del PA3.
 Contenido

• ¿Es bueno endeudarse?

• Tipos de deuda en la empresa
• Costo de la deuda
• Política de endeudamiento
¿Es bueno endeudarse?
 ¿Es bueno endeudarse?
Introducción Crecimiento Madurez Declive
Ventas

Tiempo
 ¿Es bueno endeudarse?

Introducción Crecimiento Madurez Declive

Financiamiento de:
Capital de trabajo
Ventas

Fuentes
informales

Recursos propios

Tiempo
 ¿Es bueno endeudarse?

Introducción Crecimiento Madurez Declive

Financiamiento de:
Capital de trabajo
Activo fijo
Ventas

Fuentes formales

Fuentes semi-
formales

Re-inversión

Tiempo
 ¿Es bueno endeudarse?

Introducción Crecimiento Madurez Declive

Financiamiento de:
R&D
Novedades
Ventas

Emisión de IF’s

Fuentes formales

Re-inversión

Tiempo
 ¿Es bueno endeudarse?

Introducción Crecimiento Madurez Declive

Financiamiento de:
Otros proyectos
Ventas

Des-inversiones

Tiempo
 ¿Es bueno endeudarse?

Introducción Crecimiento Madurez Declive

Financiamiento de: Financiamiento de:
Capital de trabajo R&D
Financiamiento de: Financiamiento de:
Activo fijo Novedades
Capital de trabajo Otros proyectos
Ventas

Fuentes formales Emisión de IF’s

Fuentes Fuentes semi-

Fuentes formales
informales formales

Recursos propios Re-inversión Re-inversión Des-inversiones

Tiempo
 ¿Es bueno endeudarse?

Introducción Crecimiento Madurez Declive

Kd: Muy alto Kd: Alto Kd: Se estabiliza Kd: ¿Cero?
Ventas

Fuentes formales Emisión de IF’s

Fuentes Fuentes semi-

Fuentes formales
informales formales

Recursos propios Re-inversión Re-inversión Des-inversiones

Tiempo
 Tipos de financiamiento en la empresa

Obligaciones de pago, cuyo plazo de

PASIVOS DE CP
vencimiento es de hasta 360 días.

Obligaciones de pago, cuyo plazo de

PASIVOS DE LP
vencimiento es mayor a los 360 días.

Bienes propios del

PATRIMONIO
owner/accionista/inversionista.
PASIVOS TRIBUTOS, CONTRAPRESTACIONES Y APORTES AL
OBLIGACIONES FINANCIERAS
SISTEMA DE PENSIONES Y DE SALUD POR PAGAR

REMUNERACIONES Y PARTICIPACIONES POR

CUENTAS POR PAGAR DIVERSAS – TERCEROS
PAGAR

CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES – TERCEROS CUENTAS POR PAGAR DIVERSAS – RELACIONADAS

CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES –

PROVISIONES
RELACIONADAS

CUENTAS POR PAGAR A LOS ACCIONISTAS

PASIVO DIFERIDO
(SOCIOS), DIRECTORES Y GERENTES
PASIVOS
OBLIGACIONES FINANCIERAS

Préstamos de instituciones Costos de financiación por

Obligaciones emitidas
financieras y otras entidades pagar

Contratos de arrendamiento Otros Instrumentos Préstamos con compromisos

financiero financieros por pagar de recompra
 Costo de deuda Financiamiento

Weighted Average Cost of Capital [WACC – CPPC]

TOTAL PASIVO Kd: Tasa de interés (%)

TOTAL
ACTIVO TOTAL
Ke: Costo de capital (%)
PATRIMONIO
 Costo de deuda Financiamiento

Weighted Average Cost of Capital [WACC – CPPC]

T. PATRIMONIO T. PASIVO
Ke (%) Kd (%) (1- Tx)
T. ACTIVO T. ACTIVO
Política de endeudamiento
 Política de endeudamiento

POLÍTICA AGRESIVA
Activos de corto plazo
temporales

Financiamiento
mediante deuda
a corto plazo

Activos de corto plazo

permanentes
Financiamiento
de largo plazo:
deuda y capital
Activos fijos

Se mantienen cantidades reducidas de efectivo,

valores negociables e inventario…
Política de endeudamiento

POLÍTICA CONSERVADORA

Activos de corto plazo

temporales

Financiamiento
Activos de corto plazo de largo plazo:
permanentes deuda y capital

Activos fijos

Se mantienen cantidades grandes de efectivo,

valores negociables e inventario…
 Muchas gracias

Howard Hinojosa Wong

hhinojosa@continental.edu.pe