¿Qué son las finanzas?

FINANZAS
“ Arte y ciencia de administrar el dinero “
(Lawrence J. Gitman)

Las finanzas están relacionadas con el

proceso, las instituciones, los mercados y
los instrumentos implicados en la
transferencia de dinero entre individuos,
empresas y gobierno.
 EL DIAMANTE DE LAS FINANZAS
Admón. Capital de trabajo
? Efectivo
? Cuentas por cobrar
? Inventarios
Mercados
? Cuentas por pagar
? Dinero
Diagnóstico y Operación ? Capitales
? Análisis Financiero ? Divisas
? Planeación financiera ? Derivados
? Control financiero ? Futuros

FINANZAS
Decisiones de inversión Otros temas
? Presupuestos de capital ? Fusiones
? Formulación y ? Escisiones
Evaluación de ? Quiebras
proyectos Política corporativa ? Inflación
? Estructura financiera
?Financiamiento largo plazo
? Política de dividendos
 Concepto
La administración Financiera se
refiere a los deberes del administrador
financiero.

Administrador financiero, administra

activamente los asuntos financieros de
todo tipo de empresas.
 Áreas fundamentales de
estrategias de decisión en las
empresas
La elección de los productos y de los mercados
de la empresa.
Las estrategias de investigación, inversión,
producción, comercialización y ventas.
Selección, capacitación, organización y
motivación de los ejecutivos y de otros
empleados.
Obtención de fondos a bajos costos y de manera
eficiente.
 Principales funciones
financieras:
Análisis de los aspectos financieros de
todas las decisiones.
La cantidad de inversión que se
requerirá para generar ventas
–decisiones de inversión-.
La forma de obtener los fondos y de
proporcionar el financiamiento de los
activos-decisiones de financiamiento-.
Objetivos de la Administración
Financiera
Maximizar el rendimiento de la inversión
● Inversión total Activos
● Inversión de accionistas o Capital Contable
Maximizar el valor de la empresa

Mantener la liquidez
● Capacidad de hacer frente oportunamente a
compromisos de pago
• Materias primas Gastos de producción
• Mano de obra Gastos de administración
 Identificar y Administrar Riesgos

Daño a los bienes Seguros

o a la operación Diversificación
Crédito/uso de fondos Fianzas
Manejo de Recursos Control Interno
Fluctuaciones Cambiarias Instrumentos
Fluctuaciones en tasas Financieros
Cambio en precios De Cobertura
De venta
De materia prima
 Estructura organizativa
PRESIDENTE

VICEPRESIDENTE VICEPRESIDENTE VICEPRESIDENTE DE

DE PRODUCCION DE FINANZAS COMERCIALIZACION

TESORERO CONTRALOR

GERENTE GERENTE GERENTE GERENTE

DE CAJA DE DE DE C.
CREDITO IMPUESTO COSTOS
S

GERENTE DE
PLANEACION GERENTE DE GERENTE DE GERENTE DE GERENTE DE
FINANCIERA Y INVERSIONES DE DIVISAS PROCESAMIENTO CONTABILIDAD
ADMINISTRACION CAPITAL DE DATOS FINANCIERA
DE FONDOS
 Principales funciones
Tesorero
Coordinar actividades financieras, como la planeación
financiera, administración de efectivo y toma de decisiones de
crédito.

Contralor
Se encarga de actividades contables , como la
Administración fiscal , procesamiento de datos,
Contabilidad de costos , etc.
 Ética en los negocio
Rober A. Cooke, sugiere que se formulen las
siguientes preguntas para evaluar la viabilidad
ética de una acción propuesta:
1. ¿La acción es arbitraria o caprichosa?
¿Distinguirá injustamente a un individuo o
grupo?
2. ¿La acción violenta los derechos morales o
legales de algún individuo o grupo?
3. ¿La acción se ajusta a las normas morales
aceptadas?
4. ¿Hay vías alternas de acción que sean menos
probables que causen daño real o potencial?
Administración del
capital de Trabajo
Es la inversión de
una empresa en
activos y el
financiamiento con
pasivos de corto
plazo.

Está formado por el

total de activos
circulantes y el
pasivo de corto
plazo.
Se define como los recursos destinados a cubrir el
costo de operación diaria,
es decir, la herramienta necesaria
para poder operar.

Puede concebirse como la proporción de los activos

circulantes de la empresa financiados mediante
fondos
a largo plazo. (Pasivo a largo plazo y/o Capital
contable).
 CICLO DE CAPITAL DE TRABAJO
Se incrementan las cuentas Compra o Se incrementa el inventario
por pagar Producción de
Inventario

Se reduce el inventario

Se vende el
Inventario

Se incrementan
2a. En efectivo 2b a crédito las cuentas por
cobrar

Se reducen las
cuentas por 3a Se pagan 3b Se pagan los
pagar las cuentas Gastos de Se reducen las
por pagar operación cuentas por cobrar
Y los impuestos

4 Se cobran los
cuentas
Por cobrar
5 El ciclo
Se Reduce Se Incrementa Se Reduce comienza de
nuevo
CAJA
Un gerente financiero se
dedica una buena parte de su
tiempo a la administración
del capital de trabajo, pues
sabe que la meta de la
administración del capital
de trabajo es maximizar
el valor de la empresa, es
decir implica la
administración eficiente de los
activos circulantes y los
pasivos de corto plazo.
 Implica la administración del activo circulante y
del pasivo a corto plazo y se define como el
resultado de
la diferencia entre los activos circulantes
y los pasivos de corto plazo.

Activos circulantes Pasivos de corto plazo

 Efectivo en caja y bancos.
Inversiones temporales (instrumentos
financieros).

Cuentas por cobrar.

Inventarios: Materia prima,

proceso y terminado.

Característica: su fácil conversión en $, en el plazo

máximo de un año.
 Proveedores.

Cuentas por pagar.

Impuestos por pagar.

Créditos < o = a un año.

Característica: obligaciones que deben pagarse en el
plazo máximo de un año.
Se refiere al manejo eficiente de los activos
circulantes y de los pasivos de corto plazo.
Representa el ciclo financiero a corto plazo de la
empresa.

Pc
$ p

Cx
PT
C

V
Son decisiones básicas encaminadas al eficiente
manejo de los recursos, el nivel deseado de inversión
en ellos ( Activos circulantes) y la forma de cómo
deberán ser financiados (Pasivos a corto plazo).

Nivel de inversión
apropiado.

Forma como serán

financiados.
Mantener saldos bajos de efectivo y no realizar
inversiones en valores temporales.

Restringir crédito, lo que da como resultado un

mínimo nivel de cuentas por cobrar. (Ser más
selectivo).

Hacer inversiones pequeñas en

inventarios, trabajar con los mínimos.
Enfoque de acoplamiento de vencimientos
“Autoliquidación”.

Enfoque conservador, utiliza más

financiamiento a largo plazo, menor
rendimiento (mayores costos
financieros) y menor riesgo (mayor
plazo).

Enfoque agresivo, utiliza más

financiamiento a corto plazo, mayor
rendimiento (menores costos
financieros) y mayor riesgo (menor
plazo).
Entre sus funciones
principales está la
administración del capital
de trabajo:

Efectivo, políticas de
crédito y cobranzas, niveles
de inventarios así como de
pasivos de corto plazo que
permitan optimizar el uso
de los recursos financieros.
ADMINISTRACION
DE EFECTIVO
 Administración de efectivo
Ciclo Operativo

Ciclo operativo
Es el lapso que abarca desde el momento en que la empresa realiza un
desembolso para comprar materia prima, hasta en el momento en que se
cobra el efectivo de la venta del artículo terminado.

Rotación de Efectivo
Es el número anual de veces en que el numerario (dinero) sufre una
rotación, es decir es el número anual de veces en que el efectivo es
recuperado.
efectivo mínimo para operaciones

El efectivo mínimo para operaciones es la cantidad mínima de dinero que

se requiere para que la empresa realice sus operaciones, y le permita a la
empresa generar un margen de seguridad para realizar pagos no previstos.

El nivel mínimo de caja para operaciones que una empresa necesita puede
calcularse con la siguiente formula:

EMO = DTA/ RE

EMO = Efectivo Mínimo de Operación

DTA = Desembolsos Totales Anuales
RE = Rotación del Efectivo
Ejemplo
La compañía KLN compra normalmente toda su materia prima a crédito y
vende toda su mercancía a crédito. Los proveedores le otorgan 30 días de
crédito a la empresa. La empresa otorga 60 días de crédito a sus clientes.
Al realizarse los cálculos de la empresa se determinó que se necesitan 35
días para pagar las Cuentas pendientes y 70 días para cobrar a sus clientes.
También se determinó que la rotación de inventarios es de 85 días. Esto
significa que la edad promedio del inventario de la empresa es de 85 días.
La compañía gasta aproximadamente $12,000,000.00 anuales en
desembolsos operacionales.
El costo de oportunidad de mantener el efectivo en caja es del 10%
Estrategias de administración de efectivo

Existen 3 estrategias para la administración del efectivo:

• Retraso de las Cuentas por Pagar: Cubrir las cuentas por pagar lo mas
tarde posible sin dañar la posición crediticia de la empresa, pero
aprovechando cualquier descuento en efectivo que resulte favorable.
•Administración eficiente de Inventario-Producción: Utilizar el
inventario lo mas rápido posible a fin de evitar existencias que podrían
resultar en el cierre de la línea de producción o en una perdida de ventas.
•Aceleración de la cobranza de cuentas: Cobrar las cuentas pendientes lo
mas rápido posible, sin perder ventas futuras debido a procedimientos de
cobranza demasiado rápidos.
Administración de
cuentas por cobrar
Las cuentas por cobrar de un productor normalmente
representan:
37% de sus activos circulantes
16% de sus activos totales

Estos son controlados por el administrador financiero

a través de la administración de:

1. Políticas de crédito
2. Políticas de cobranza
 CUENTAS POR COBRAR
POLITICAS DE CRÉDITO

Comprende:

Determinación de selección de crédito

Normas de crédito
(requisitos para otorgar crédito)
Condiciones de crédito
Términos de venta para clientes.

POLITICAS DE COBRANZA
 CUENTAS POR COBRAR
Para determinar la solvencia de un solicitante, los
administradores con frecuencia emplean las
Cinco Ces del crédito:

Carácter
Capacidad
Capital
Colateral
Condiciones
OBTENCIÓN DE LA INFORMACIÓN DE CRÉDITO

Las principales fuentes de información crediticia son:

Estados Financieros
Buró de crédito
Agencias de intercambio de referencia de crédito
Intercambio directo de referencias crediticias
Verificación bancaria
 CUENTAS POR COBRAR
ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN DE CRÉDITO
La empresa establece procedimientos fijos para el
empleo del análisis de crédito.
No basta con determinar la solvencia de un cliente,
sino estimar la cantidad máxima de crédito que puede
otorgársele.
Una vez obtenida la cantidad se establece una línea
de crédito la cual indica la cantidad máxima que un
cliente puede adeudar en un determinado momento
 PROCEDIMIENTOS
•Se emplean Estados Financieros y el registro mayor de
cuentas por pagar del solicitante de crédito para calcular su
periodo de pago promedio.
•Para los clientes que solicitan grandes cantidades, se debe
realizar un análisis detallado de la liquidez, actividad,
endeudamiento y rentabilidad de la empresa solicitante.
•Se hace una comparación longitudinal de índices similares
de varios años.
•El juicio subjetivo.- El analista añadirá su conocimiento del
carácter de la administración del solicitante.
 CUENTAS POR COBRAR
VARIACIONES DE NORMAS DE CRÉDITO

Las normas de crédito constituyen los criterios mínimos

para otorgar crédito a un cliente. Consiste en determinar que
tan restrictiva es la política general de la empresa.

Se analizan variables fundamentales que deben

considerarse cuando una empresa se proponga a ampliar
o restringir sus normas de crédito.
Las variables principales que deben tenerse en cuenta son:
1. Volumen de ventas
2. Inversión en las cuentas por cobrar
3. Gastos por cuentas incobrables
 CONTRIBUCIÓN ADICIONAL DE LAS VENTAS
A LAS UTILIDADES
•

La contribución de utilidades por unidad equipará la

diferencia entre el
precio de venta por unidad ($10) y
el costo variable por unidad ($6).

3,000 unidades X $4 por unidad = 12,000

• NOTIFICACION POR ESCRITO

• LLAMADAS TELEFONICAS

• VISITAS PERSONALES

• MEDIANTE AGENCIAS DE COBRANZAS

• RECUSO LEGAL