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¿Qué es la RNAI?
Equity Equity/Deuda
Private equity
Fundadores - Angel VCs
funds-IPOs
F/F/F Inversionista
Definición
Cualquier pago hecho al inversionista
durante el período de la inversión,
adicionales a los pagos que reducen el
capital.
Acciones Ordinarias
Retorno Requerido
Deuda con
colaterales
Riesgo Percibido
Deuda vs. Equity
Deuda Equity
Pros Contras
La estructura de apalancamiento Adiciona riesgo (liquidez y
puede reflejar en el largo plazo y operacional) a la empresa
hace que el equity perciba más
ganancias a medida que la deuda
es pagada.
Intereses son deducibles de Suele debilitar la estructura
impuesto financiera. Evidenciar mala
gestión.
No hay dilución. No upside
Da disciplina financiera al
empresario.
Motiva que la gerencia mejore su
desempeño para mejorar los flujos
de caja.
Equity- Pros y contras
Pros Contras
Acciones Ordinarias
Acciones preferenciales
Convertibles
Retorno Requerido
Mezzanine
Deuda de altos
rendimientos
Deuda sin
colaterales
Deuda con
Quasi- equity
colaterales
Riesgo Percibido
Instrumentos cuasi-equity
Tipos de cuasi-equity
Deuda subordinada: es la forma más simple de los instrumentos
cuasi-equity.
Elementos
1. Valor de la ronda: total que se va a levantar Ejemplo: 300 MM
COP
Opción 1
En la serie A se buscan 1.000 MM COP por el 40% de la empresa.
1. Valoración: 2.500 MM COP
2. Como el inversionista ángel entra al 20% de descuento…
Valoración inversionista ángel: 2.000 MM (2500* 0,8)
300 MM COP-- 14% empresa.
4. La psicología humana sugiere que los positive ratchets son mejores que los
negatives ratchets.
Acciones con dividendo fijo anual: La ley SAS consagra como novedad esta
clase de acciones, donde aprovechando la regulación existente para las
acciones con dividendo preferencial, las adopta con sus derechos
preferenciales sin que, quien las suscriba, pierda el derecho de participar en
la dirección, administración y control de la compañía, pues conserva su
derecho a voto en la asamblea general de accionistas.
Limited Partners
600 SMLMV
387 MM COP
Empresas/Proyectos
@lgromero16 @migue2571
@FundBavaria @FundBavaria
@REDBavaria @REDBavaria
#RNAI
#InversiónAngel