EMPRESA GAO GAF GAT

1 2 (1 * 2)
ACME 1.5 6 9
APEX 2 4 8
ALPS 5 2 10
VENTAS $1,000,000.00
GAO 3
GAF 1.5
UPA 6
DISMINUNION VENTAS $800,000.00
UAII ?

%VENTAS $800,000.00 -1 = -20%

$1,000,000.00

GAO 3 * 20% = -60%

100000(1-.06)= $40,000.00
GAO 2.5X
GAF 5X
UAII 6% +
UPA ?

UPA= GAF *
UPA= 5 * 6
UPA= 30%
GAO 3X
GAF 1.0X
UAII 5% -

GAT= GAO * GAF

GAT= 3 * 1
GAT= 3

UPA= GAT * VENTAS

UPA= 3* 5%
UPA= 15%
CALCULO DEL GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO (GAO)

GAO= Utilidad Bruta = 20,000.00 = 4.00

UAII 5,000.00

CALCULO DEL GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO (GAF)

GAF= UAII 5,000.00 = 5,000.00 2.50

UAII - I 5000 - 3000 2,000.00

CALCULO DEL GRADO DE APALANCAMIENTO TOTAL (GAT)

GAT= Utilidad Bruta 2,000.00 = 20,000.00 10.00

UAII - I 5000 - 3000 2,000.00

GAT= GAO * GAF

GAT= 4 * 2.5
GAT= 10
TOTAL ACTIVO $14,000,000.00
 T= 0.40

UAII
Probabilidad Monto
0.2 $4,200,000.00
0.5 $2,800,000.00
0.3 $700,000.00

EVALUACIÓN DE DAMON COMPANY

% DE APALANCAMIENTOS
0% 10% 50% 60%
RCC Esperado: 10.5% 11.1% 14.4% 13.7%
Desviación Estandar: 5.4% 6.0% 10.8% 13.5%
Coeficiente de Variación: 51.5% 54.3% 75.1% 99.1%
CALCULO DEL VALOR DE LA UPA ESPERADA DE LAS EMPRESAS

UPA"a"= Prob. * UPA + Prob. * UPA + Prob. * UPA + Prob. * UPA + Prob. * UPA
UPA"a"= 0.1 * -1.50 + 0.20 * -1.80 + 0.4 * 5.1 + 0.2 * 8.40 + 0.1 * 11.7
UPA"a"= -0.15 + -0.36 + 2.04 + 1.68 + 1.17

UPA"a"= 4.38

UPA"b"= Prob. * UPA + Prob. * UPA + Prob. * UPA + Prob. * UPA + Prob. * UPA
UPA"b"= 0.1 * -1.20 + 0.20 * -1.50 + 0.4 * 4.2 + 0.2 * 6.90 + 0.1 * 9.6
UPA"b"= -0.12 + -0.30 + 1.68 + 1.38 + 0.96

UPA"b"= 3.60

UPA"c"= Prob. * UPA + Prob. * UPA + Prob. * UPA + Prob. * UPA + Prob. * UPA
UPA"c"= 0.1 * -2.40 + 0.20 * -1.35 + 0.4 * 5.1 + 0.2 * 8.85 + 0.1 * 12.6
UPA"c"= -0.24 + -0.27 + 2.04 + 1.77 + 1.26

UPA"c"= 4.56
b. Explique el riesgo relativo de las ganancias de las tres empresas.
Costos Método
A B
Costos Variables Unitarios 6.75 8.25
Costos Fijos de Operación 675,000 401,250
Precio Unitario 12 12
Requiere Activos 2,250,000
Razón Deuda/Activo Total 40%
Deuda 900,000
Capital Contable 1,350,000
Costo de la Deuda (rd) 10%
Intereses 90,000
Tasa Fiscal Irrelevante
Los Costos de Operación fijos no incluyen intereses.

a. El pronostico de ventas para el proximo año es de 200,000 unidades. ¿Con cuál método la UAII se
veria afectada de forma más adversa si las ventas no llegaran a los niveles esperados?
Comparar los GAO de los Métodos.
Pronost 200,000 Unidades
METODOS
A B
Ventas 2,400,000 2,400,000
(-) Costos de Operación Variables 1,350,000 1,650,000
Utilidad Bruta 1,050,000 750,000
(-) Costos de Operación Fijos 675,000 401,250
Utilidad de Operación Neta (UAII) 375,000 348,750
(-) Gastos de Intereses 90,000 90,000
UAI (Ingreso Gravable) 285,000 258,750
(-) Impuestos (Irrelevante) 0 0
Utilidad Neta 285,000 258,750

CALCULO DEL GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO (GAO) DE AMBOS METODOS

METODOS
A B
GAO= Utilidad Bruta 1,050,000 750,000
UAII UAII 375,000 348,750
2.80 2.15

R//. El grado de apalancamiento operativo de la empresa con ambos métodos es de 2.80 para el
método A y 2.15 para el métdo B, resutando claramente afectada la empresa con el método A
porque tiene costos fijos mas altos de $.675,000.00, a pesar de que los costos unitarios
variables son mas bajos que el otro método. En otras palabras significa que, por cada aumento
o disminución de las ventas, el apalancamiento operativo aumentara o disminuira 2.8 veces
al utilizar el método A, es decir, que se verán mas afectados los costos operativos al utilizar
dicho método.

b. Dada la deuda actual de la empresa, ¿Cuál método incrementará mas el % de UPA para un incremento
dado de la UAII? Comparar el GAF de los 2 métodos.

CALCULO DEL GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO (GAF) DE AMBOS METODOS

METODOS

A B
GAF= UAII = 375,000 348,750
UAII - I 375,000 - 90,000 348,750 - 90,000

375,000 348,750
285,000 258,750

1.32 1.35

R//. El grado de apalancamiento financiero de la empresa con ambos métodos es de 1.32 para el
método A y 1.35 para el métdo B, resutando claramente afectada la empresa con el método B
debido a que por cada aumento o disminución en las UAII de la empresa, el apalancamiento
financiero aumentará o disminuirá 1.35 veces con la utilización de dicho método.

c. Calcule el GAT de cada método y despues evalue el riesgo total de la empresa con cada método.

CALCULO DEL GRADO DE APALANCAMIENTO TOTAL (GAT) DE AMBOS METODOS

METODOS
A B
GAT= Utilidad Bruta = 1,050,000 750,000
UAII - I 375,000 - 90,000 348,750 - 90,000

1,050,000 750,000
285,000 258,750

3.68 2.90

GAT= GAO * GAF = 2.80 * 1.32 2.15 * 1.35

GAT= 3.696 2.9025

R//. El grado de apalancamiento total de la empresa es de 3.68 para el método A y 2.90 para
el método B, lo que sugiere que si la empresa opta por utilizar el método A para elaborar
el producto, se estará asumiendo un riesgo mayor, es decir que por cada aumento o
disminución en las ventas, se estara aumentando o disminuyendo el riesgo en 3.68 veces.

d. Con el métod A ¿͎Existe alguna razón de deuda para el método que el G Tᵦ que calculó en el inciso anterior?
Si G Tₐ = G Tᵦ = 2.90, despeje "I" y despues determinar el monto de deuda que es congruente con
este nivel de 1.
Cabe suponer que la deuda seria negativa, lo cual implica tener activos liquidos en lugar de créditos.

GAT= Utilidad Bruta = GAT * UAII - I = Utilidad Bruta

UAII - I

UAII - I = Utilidad Bruta

GAT

I = UAII + Utilidad Bruta

GAT

I = 375,000 - 1,050,000
2.90

I = 375,000 - 362,069

I = 12,931

Costo de la Deuda (rd)= 10%

Monto de la Deuda= Intereses = 12,931 = 129,310

Costo Deuda 0.10

R//. El monto de la deuda para que es congruente con el nivel de Intereses es de$. 12,750.00

Razón Deuda/Activo= Deuda = 129,310 = 5.75%

Activo 2,250,000

R//. La razon de deuda/activo para que el Método A produzca el mismo GAT del método B
es de 5.75%
do la UAII se
ra un incremento
ó en el inciso anterior?
gruente con

r de créditos.

Utilidad Bruta