APALANCAMIENTO OPERATIVO.

CASO PRACTICO

La empresa WP, S.A., se dedica a la producción alimentos para perros. Tiene una
producción mensual de 10,000 unidades y vende sus productos a RD $ 15 la unidad. Los costos
variables unitarios son de RD $ 8 por unidad y los fijos de RD $ 30,000.

El Gerente Financiero de la empresa desea investigar qué pasaría en ésta si registraran

en las ventas aumentos y disminuciones del orden del 20% y cuál sería el GAO.

INGRESOS 10,000 X 15= 150,000

COSTOS VARIABLES 10,000 X 8= 80,000

COSTOS FIJOS 30,000

DATOS CASO I ╝20% CASO BASE CASO II ╗20%

180,000 150,000 120,000

INGRESOS /
VENTAS

96,000 80,000 64,000

COSTOS
VARIABLES

30,000 30,000 30,000

COSTOS FIJOS

54,000 40,000 26,000

U.A.I.I

54,000-40,000/40,000 X 26,000-40,000/40,000 X100=

CAMBIO % 100= 35% -35%
UAII

35% / 20%= 1.75 -35% / -20%= 1.75

GAO

CASO 1 = Un aumento del 20% en las ventas, provoca un incremento del 35% en la UAII.

CASO 2 = Una disminución del 20% en las ventas, provoca un decremento del 35% en la UAII.
 APALANCAMIENTO FINANCIERO.

CASO PRACTICO

DATOS:
U. A.I. I. $ 100,000.00
INTERESES $ 4,000.00
DIVIDENDOS PREFERENTES $ 10,000.00
ACCIONES COMUNES 1,000

Determinar el apalancamiento financiero, suponiendo que la U.A.I.I. registra

aumentos y disminuciones del 30%.

DATOS CASO BASE CASO 1 AUM CASO 2 DISM

UAII 100,000 130,000 70,000

DATOS CASO I ╝30% CASO BASE CASO II ╗30%

130,000 100,000 70,0
UAII 00

4,000 4,000 4,000

MENOS INTERESES

126,000 96,000 66,000

UTILIDAD ANTES DEL ISR

34,020 25,920 17,820

MENOS: ISR (27%)
 91,980 70,080 48,180
UTILIDAD DESPUES DEL
(ISR)

10,000 10,000 10,000

MENOS: DIV. PREF

UTILIDAD A DISP DE ACC 81,980 60,080 38,180

COM

GANANCIA POR ACCION 81,980/1,000= 60,080/1,000= 38,180/1,000=

$81.98 $60.08 $38.18

CAMBIO % GANANCIA POR 81.98- 38.18-

ACCION 60.08/60.08X100= 60.08/60.08X100=
36.45% -36.45%

GAF 36.45%/ 30%= 1.22 -36.45%/ -30%=

1.22

CASO 1 GAF = UN AUMENTO DEL 30% EN LA UAII, PROVOCA UN INCREMENTO

DEL 36.45% EN LA G/A

CASO 2 GAF = UNA DISMINUCION DEL 30% EN LA UAII, PROVOCA UN

DECREMENTO DEL 36.45% EN LA G/A

APALANCAMIENTO TOTAL

CASO PRACTICO

DATOS:
Ingresos por venta $800,000 Intereses $50,000
Costos Variables $200,000 Div. Acc. Pref. $60,000
Costos Fijos: $50,000 Acciones comunes: 60,000

Suponiendo un aumento de un 25% en las ventas determine: GAO, GAF Y GAT

DATOS CASO BASE CASO 1 AUM

UAII 800,000 800,000 + 25%= 1,000,000

200,000 + 25%= 250,000
 DATOS CASO BASE CASO I ↑25%
Ing / ventas 800,000 1,000,000

Menos costos variados 200,000 250,000

Menos costos fijos 50,000 50,000

UAII 550,000 700,000

Cambio % UAII 700,000 – 550,000 /

550,000 x 100= 27.27%

GAO 27.27% / 25%= 1.09

Menos intereses 50,000 50,000

Utilidad antes ISR 500,000 650,000

Menos ISR (27%) 135,000 175,000

Utilidad después ISR 365,000 475,000

Menos div. Acc. pref 60,000 60,000

Utilidad desp. Acc. ord 305,000 415,000

Ganancias por acciones 305,000 / 60,000= 415,000 / 60,000= 6.92

5.08

Cambio % ganancia / 6.92 – 5.08 / 5.08 x 100= 36.22%

acc

GAF 36.22% / 27.27%= 1.33

GAT 36.22% / 25%= 1.45

Prueba: GAT = (GAO) (GAF)

Prueba: GAT= (1.09) (1.33)

= 1.45