UNIVERSIDAD DE SAN CARLOS DE GUATEMALA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS

ESCUELA DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA IV. OCTAVO SEMESTRE
Lic. Elmer Monzón

Caso "El Maletín"

Aplicación del Costo Anual Uniforme Equivalente
(Proyecto 1 - Remodelación de la máquina)

Cálculo de TREMA
Tasa libre de riesgo (Tasa líder + inflación) 7.00%
Costo de oportunidad (Tasa activa) 8.00%
Estimación de riesgo 4.00%
19.00%
Disponibilidad empresa = 50,000.00
Préstamo bancario = 150,000.00
Años = 6
Trema empresa = 19.00% Factor Nominal Real
Trema Banco = 9.00% (1-t) 12% 9%
Tasa de Impuestos = 25%
Costos:
Mano de obra = 150,000.00
Mantenimiento = 55,000.00
Energía eléctrica = 40,000.00
Valor de salvamento = 75,000.00
Impuesto por ganancias de capital = 10%

Primer Proyecto (Remodelación de máquina).

Cálculo de CCPP
Inversionista Monto Aporte Trema CCPP
Empresa 50,000.00 25.00% 19.00% 4.75%
Préstamo 150,000.00 75.00% 9.00% 6.75%
Total 200,000.00 100% 11.50%
El CCPP para el primer proyecto es de 11.50%

Primero
Estimación de la anualidad equivalente del costo inicial o inversión.

6
0.1150 ( 1 + 0.1150 )
A= 200,000.00 *
6
( 1 + 0.1150 ) - 1

( 0.220976985 )
A= 200,000.00
( 0.921539004 )

A= 200,000.00 * ( 0.239791245 )

A= 47,958.25
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ADMINISTRACIÓN FINANCIERA IV. OCTAVO SEMESTRE
Lic. Elmer Monzón

Caso "El Maletín"

Segundo
Cálculo del ahorro de impuestos por depreciación de la inversión. (línea recta)

Depreciar a 6 años (vida útil) = 200,000.00 ∕ 6 años = 33,333.33

Cálculo de ISR = 33,333.33 * 25% = 8,333.33

Tercero
Estimación del Costo anual de operación y mantenimiento y energía.

Costo
Mano de obra = 150,000.00
Mantenimiento = 55,000.00
Energía eléctrica = 40,000.00
Total 245,000.00

Cuarto
Determinación del ahorro de impuestos generados por los costos anuales.

Total costo ISR Total Ahorro

245,000.00 * 25% = 61,250.00

Quinto
Establecer la anualidad equivalente a la venta de la máquina.

0.1150
A= 75,000.00 * 6
( 1 + 0.1150 ) - 1

0.1150
A= 75,000.00 *
( 0.921539004 )

A= 75,000.00 * 0.124791245

A= 9,359.34

Sexto
Determinar el pago de impuestos por ganancias de capital

Anualidad Impuesto Total

9,359.34 * 10% = 935.93
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ADMINISTRACIÓN FINANCIERA IV. OCTAVO SEMESTRE
Lic. Elmer Monzón

Caso "El Maletín"

Séptimo
Cálculo del CAUE (Costo anual uniforme equivalente)

No. Paso Proceso Monto

1 --------------- 47,958.25
2 Menos 8,333.33
3 Más 245,000.00
4 Menos 61,250.00
5 Menos 9,359.34
6 Más 935.93
7 Igual 214,951.51

Octavo
Análisis: Luego de hacer los cálculos respectivos, se establece que el CAUE del primer proyecto
correspondiente a la remodelación de la máquina para producción de maletines es de Q214,951.51
por lo que es preciso realizar la otra opción de proyecto para tomar una decisión final.
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Lic. Elmer Monzón

Caso "El Maletín"

Aplicación del Costo Anual Uniforme Equivalente
(Proyecto 2 - compra de máquina nueva)
Datos
Disponibilidad empresa = 200,000.00
Préstamo bancario = 100,000.00
Costo de máquina nueva = 300,000.00
Venta de la máquina actual = 50,000.00
Años = 8
Trema empresa = 19.00%
Trema Banco = 9.00% Factor Nominal Real
Tasa de Impuestos = 25% (1-t) 12% 9.00%
Costos:
Mano de obra = 120,000.00
Operación (Faja especial) = 14,000.00
Energía eléctrica = 30,000.00
Gastos de mantenimiento = 40,000.00
Valor de salvamento = 100,000.00
Impuesto por ganancias de capital = 10%
Incremento anual = 1,000.00

Segundo Proyecto (Compra de máquina nueva).

Cálculo de CCPP
Inversión
Teniendo presente que se de la venta de la máquina actual, la empresa contaría con
Q200,000.00 (Q150,000.00 + Q50,000.00 (Venta de la máquina actual))

Cálculo de CCPP
Inversionista Monto Aporte Trema CCPP
Empresa 200,000.00 0.667 0.19 12.67%
Préstamo 100,000.00 0.333 0.09 3.00%
Total 300,000.00 100% 15.67%
El CCPP para el proyecto es de 15.67%

Primero
Cálculo de la anualidad equivalente al costo inicial de inversión, considerando la venta de la máquina actual
300,000.00 (costo de la nueva máquina) - 50,000.00 (venta de la máquina actual) = 250,000.00
8
0.1567 ( 1 + 0.1567 )
A= 250,000.00 *
8
( 1 + 0.1567 ) - 1

( 0.502151635 )
A= 250,000.00
( 2.204541385 )

A= 250,000.00 * ( 0.227780544 )

A= 56,945.14
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Caso "El Maletín"

Segundo
Cálculo del ahorro de impuestos por depreciación de la inversión. (línea recta)

Depreciar a 8 años (vida útil) = 300,000.00 ∕ 8 años = 37,500.00

Cálculo de ISR = 37,500.00 * 25% = 9,375.00

Tercero
Cálculo del pago de impuestos por ganancias de capital y anualidad de dicho dato.

Impuestos = 50,000.00 * 10% = 5,000.00

8
0.1567 ( 1 + 0.1567 )
A= 5,000.00 *
8
( 1 + 0.1567 ) - 1

( 0.502151635 )
A= 5,000.00
( 2.204541385 )

A= 5,000.00 * ( 0.227780544 )

A= 1,138.90

Cuarto
Estimación del costo anual de operación

Costo Monto
Mano de obra = 120,000.00
Operación (faja) = 14,000.00
Energía eléctrica = 30,000.00
Total 164,000.00

Quinto
Determinación del ahorro de impuestos generados por los costos anuales de operación.

Total costo ISR Total Ahorro

164,000.00 * 25% = 41,000.00

Sexto
Costo anual de mantenimiento, considerando el incremento anual.

1 8
A= 1,000.00 * - 8
0.1567
( 1 + 0.1567 ) - 1

A= 1,000.00 * 6.381620932 - 3.628872678

A= 1,000.00 * 2.752748254

A= 2,752.75

Mantenimiento Anualidad
40,000.00 + 2,752.75 = 42,752.75
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Caso "El Maletín"

Séptimo
Ahorro de impuestos por el costo anual de mantenimiento

Total costo ISR Total Ahorro

42,752.75 * 25% = 10,688.19

Octavo
Establecer la anualidad equivalente a la venta de la máquina.

0.1567
A= 100,000.00 * 8
( 1 + 0.1567 ) - 1

0.1567
A= 100,000.00 *
( 2.204541385 )

A= 100,000.00 * 0.071080544

A= 7,108.05

Noveno
Determinar el pago de impuestos por ganancias de capital de la anualidad

Anualidad VS Impuesto Ganancia

7,108.05 * 10% = 710.81

Décimo
Cálculo del CAUE (Costo anual uniforme equivalente)

No. Paso Proceso Monto

1 ---------------- 56,945.14
2 Menos 9,375.00
3 Más 1,138.90
4 Más 164,000.00
5 Menos 41,000.00
6 Más 42,752.75
7 Menos 10,688.19
8 Menos 7,108.05
9 Más 710.81
10 Total 197,376.35

Decimoprimero
Análisis y decisión: Según los resultados del segundo proyecto, al determinar
el CAUE se obtuvo un valor de Q197,376.35 que corresponde a la adquisición
de máquina nueva para la empresa de maletines. Por tanto, se recomienda
adquirir el nuevo equipo en relación a los datos obtenidos con el método
CAUE.
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Caso "El Maletín"

Concepto Maletines Botas Cinchos

Inversión inicial Q 4,000,000.00 Q 3,600,000.00 Q 3,500,000.00 n 5
Vida esperada (Años) 5 7 6 CAUE = VAN * i ( 1 + i ) CAUE 1 = Q 552,654.93 * 0.1620 ( 1 + 0.1620 )
CCPP 16.20% 16.20% 16.20% n 5
VAN Q 552,654.93 Q 523,550.31 Q 563,950.31 ( 1 + i ) - 1 ( 1 + 0.1620 ) - 1
TIR 21.73% 17.20% 23.50%
CAUE Q 169,574.13 Q 130,402.29 Q 153,862.08 CAUE 1 = Q 552,654.93 * 5
0.1620 ( 1.1620 )
5
( 1.1620 ) - 1

CAUE 1 = Q 552,654.93 *
0.1620 ( 2.12 )

( 2.12 ) - 1

CAUE 1 = Q 552,654.93 * ( 0.34 )

( 1.12 )

CAUE 1 = Q 552,654.93 * 0.31

CAUE 1 = Q 169,574.13

7
CAUE 2 = Q 523,550.31 * 0.1620 ( 1 + 0.1620 )
7
( 1 + 0.1620 ) - 1

CAUE 2 = Q 523,550.31 * 7
0.1620 ( 1.1620 )
7
( 1.1620 ) - 1

CAUE 2 = Q 523,550.31 *
0.1620 ( 2.86 )

( 2.86 ) - 1

CAUE 2 = Q 523,550.31 * ( 0.46 )

( 1.86 )

CAUE 2 = Q 523,550.31 * 0.25

CAUE 2 = Q 130,402.29
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ADMINISTRACIÓN FINANCIERA IV. OCTAVO SEMESTRE
Lic. Elmer Monzón
Caso "El Maletín"

6
CAUE 3 = Q 563,950.31 * 0.1620 ( 1 + 0.1620 )
6
( 1 + 0.1620 ) - 1

CAUE 3 = Q 563,950.31 * 6
0.1620 ( 1.1620 )
6
( 1.1620 ) - 1

CAUE 3 = Q 563,950.31 *
0.1620 ( 2.46 )

( 2.46 ) - 1

CAUE 3 = Q 563,950.31 * ( 0.40 )

( 1.46 )

CAUE 3 = Q 563,950.31 * 0.27

CAUE 3 = Q 153,862.08