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21/10/2013

Eliecer Campos Crdenas Ph. D., MBA., CPA.

ELIECER CAMPOS CARDENAS


Ph.D. en adminisracion de empresas Newport University MBA University of Quebec at Montreal Master en Finanzas ITESM -ESPOL Ingeniero Comercial Universidad de Guayaquil Contador Pblico Autorizado U. de G. Certificado en NIIF por el Institute of Certified Accountants in England and Wales. Contador Interamericano Certificado por la Asociacin Interamericana de Contabilidad en NIIF para las PYMES Profesor de Contabilidad y Finanzas en la Escuela de Postgrado en Administracin de Empresas de la ESPOL, UEES, Universidad Catlica de Guayaquil, Universidad de Guayaquil, entre otras universidades importantes a nivel de postgrado. Se ha desempeado en empresas comerciales, industriales, de servicios como Contador, Auditor, Gerente administrativo, Gerente financiero, Contralor. Ha escrito dos libros sobre contabilidad Auditor Externo y Asesor empresarial
Eliecer Campos Crdenas Ph.D. MBA., CPA. 2

100 50 0 1er trim. 3er trim.

ANLISIS FINANCIERO
ALCANCE Y FINALIDAD Estructura Econmica Estructura Financiera Estructura Patrimonial DESTINATARIOS Internos Externos METODOLOGA Comparacin Sectorial Anlisis de Tendencias ELEMENTOS DEL ANALISIS FINANCIERO Balance General. Estado de Resultados. Evolucin del PN. Notas y Anexos. E.O.A.F. Presupuesto EconmicoFinanciero. Balance Proyectado.

100 50 0 1er trim. 3er trim.

ANLISIS FINANCIERO
Algunas preguntas fundamentales para la toma de decisiones
Contar la empresa con los fondos necesarios para comprar nuevas mquinas u otras inversiones?
Durante este ejercicio se obtendrn los recursos necesarios para afrontar los gastos?

Las utilidades obtenidas son las mejores, de acuerdo con las inversiones realizadas?

El negocio ha progresado o est igual que antes?


n. Es conveniente tener un mayor endeudamiento o conviene cancelar deudas? ndices de endeudamiento,

Las utilidades obtenidas son las mejores, de acuerdo con las inversiones realizadas?

INDICE DE LIQUIDEZ
De Circulante = Activo Circulante Pasivo Circulante De Fdo.de Maniobra= Act.Circ - Pas.Circul. Activos Totales Prueba Acida o Rpida= Caja+Inv.finan.+Clientes Pasivo Circulante De Tesorera =Caja + Inv.Financieras Pasivo Circulante De Gastos de Explot.= Caja+Inv.Fin+Clientes Promedio Diario de Gtos.Expl.

PREGUNTA UNO

ndice de Rentabilidad

Anlisis Vertical

PREGUNTA UNO

El negocio ha progresado o est igual que antes?

Aplica Anlisis Vertical para evaluar la progresiva sucesiva en sus inversiones que le permitan determinar el incremento.

NDICES

Liquidez
Aplica Notas Aclaratorias a los Estados Financieros basado en las NIIF Eficiencia

PREGUNTA DOS

Es conveniente tener un mayor endeudamiento o conviene cancelar deudas?

NDICE DE ENDEUDAMIENTO ANLISIS

VERTICAL

Es importante efectuar anlisis a los Estados Financieros para poder manejar el control adecuado de las deudas.

PREGUNTA TRES

Contar la empresa con los fondos necesarios para comprar nuevas mquinas u otras inversiones?

Anlisis de Comprar
PREGUNTA CUATRO

Aplicando Parmetros de Rendimiento: ndices de: -RENTABILIDAD -CRECIMIENTO -VALUACIN

Durante este ejercicio se obtendrn los recursos necesarios para afrontar los gastos?

Se debe evidenciar el anlisis con Notas Explicativas para lo cual es indispensable aplicar ndices financieros

Anlisis Marginal

INDICES DE: a) RENTABILIDAD b) LIQUIDEZ c) EFICIENCIA d) VALOR DE MERCADO e) APALANCAMIENTO f) DUPONT

PREGUNTA CINCO

100 50 0 1er trim. 3er trim.

ANALISIS FINANCIERO
Preguntas fundamentales para la toma de decisiones
Durante este ejercicio se obtendrn los recursos necesarios para afrontar los gastos y obligaciones?
Obtuvo utilidades en el ejercicio anterior? En dnde fueron invertidas ?
El nivel de ventas es razonable segn los recursos utilizados?

Tendr capacidad suficiente para pagar el capital y los intereses de los prstamos?
El cobro a clientes se realiza en el plazo establecido? La poltica de ventas es la adecuada?

Razones de liquidez Razones de endeudamiento

HERRAMIENTA
Anlisis Vertical

PREGUNTA SEIS

El cobro a clientes se realiza en el plazo establecido?

LIQUIDEZ

Anlisis Horizontal

-ENDEUDAMIENTO -ACTIVIDAD

Parmetros de Riesgo

PREGUNTA SIETE

La poltica de ventas es la adecuada?

ANLISIS VERTICAL

Razones de Rentabilidad
Razones de Eficiencia

Aplica Anlisis a los Estados Financieros y emite informes externos

PREGUNTA OCHO

Durante este ejercicio se obtendrn los recursos necesarios para afrontar los gastos y obligaciones?

ANLISIS VERTICAL

NDICES
Liquidez

Apalancamiento
RAZN

Eficiencia

PREGUNTA NUEVE

Razn de Endeudamiento

Parmetros de Riesgo -LIQUIDEZ -ENDEUDAMIENTO -ACTIVIDAD

PREGUNTA DIEZ

El nivel de ventas es razonable segn los recursos utilizados?

PREGUNTA ONCE

ANALISIS FINANCIERO
100 50 0 1er trim. 3er trim.

Cuatro Mtodos de Anlisis


1. METODO DE PORCIENTO INTEGRALES 2. RAZONES FINANCIERAS

3. PUNTO DE EQUILIBRIO
4. FLUJO DE EFECTIVO

100 50 0 1er trim. 3er trim.

ANALISIS FINANCIERO
MTODO DE PORCIENTO INTEGRALES

ANALISIS VERTICAL

Indica la proporcin en que se encuentran invertidos en cada tipo o clase de activo los recursos totales de la empresa, as como la proporcin en que estn financiados por los acreedores o por los accionistas de la misma

FABRICA DE EMBUTIDOS LA LOMA Balance General al 31/12/2012


ACTIVO ACTIVO CORRIENTE CAJA BANCOS CLIENTES INVENARIODS Total Activo Corriente ACTIVO NO CORRIENTE TERRENO EDIFICIO MAQUINARIA Y EQUIPO VEHICULOS Total Activo Fijo OTROS ACTIVOS PAGOS ANTICIPADOS RENTAS ANTICIPADAS Total Otros Activos TOTAL ACTIVO 10 2.126 34.430 14.160 50.726 2.426 2.729 21.620 12.188 38.963 658 376 1.034 90.723 2 38 16 56 3 3 24 13 43 1 1 100 ANALISIS VERTICAL % PASIVO PASIVO CORRIENTE PROVEEDORES ACREEDORES VARIOS DEUDAS BANCARIAS IMPUESTOS A PAGAR OTROS PASIVOS CIRC. Total Pasivo Corriente PASIVO NO CORRIENTE DEUDAS BANCARIAS L.P. OTROS OBLIGACIONES L.P Total Pasivo No Corriente OTROS PASIVOS Rentas Cobradas Anticipadas TOTAL PASIVO PATRIMONIO NETO CAPITAL SOCIAL RESULTADOS ANTERIORS. RESULTADOS DEL EJERC. Total Patrimonio Neto TOTAL PASIVO Y PAT. 16.239 18.437 24.370 850 104 60.000 1.897 3.600 5.497 2.800 68.297 18 20 27 1 66 2 4 6 3 75 %

46.772 52 12.654 14 (37.000) (41) 22.426 25 90.723 100

ANALISIS FINANCIERO FABRICA DE EMBUTIDOS LA LOMA Balance General al 31/12/2012

Activo Fijo: 43% = Ejecutar Programa de mantenimiento, evitar paralizacion. Clientes + Mercaderas: 54 % = Tener cuidado con las Cobranzas, rotacin de existencia Recursos de Terceros (Pasivos): 75 % (muchas deudas) Recursos Propios (PN): 25 % (poco PN) (esta empresa es ms de los acreedores que de los dueos) Prdidas (41 %) = Absorbe casi todo el Capital Social A PUNTO DE QUEBRAR Y PASAR A MANOS DE LOS ACREEDORES.

FABRICA DE EMBUTIDOS LA LOMA ESTADO DE RESULTADOS 01/01/12 AL 31/12/2012


ANALISIS VERTICAL INGRESOS VENTAS AL CONTADO $ 57.000 % 57

VENTAS A CREDITO VENTAS TOTALES


COSTO DE VENTA UTILIDAD BRUTA EGRESOS GASTOS OPERATIVOS RESULTADO OPERATIVO GASTOS FINANCIEROS RESULTADO DEL EJERC.

43.000 100.000
115.000 (15.000) 12.000 (27.000) 10.000 (37.000)

43 100
115 (15) 12 (27) 10 (37)

Costo de Venta: 115 % (Precio por debajo del costo!!!)

OTRA FABRICA ESTADO DE RESULTADOS 01/01/12 AL 31/12/2012


ANALISIS HORIZONTAL INGRESOS VENTAS AL CONTADO $ 97.750 % 85 $ 36.000 % 38

VENTAS A CREDITO VENTAS TOTALES COSTO DE VENTA RESULTADO BRUTO EGRESOS GASTOS OPERATIVOS RESULTADO OPERATIVO GASTOS FINANCIEROS
RESULTADO DEL EJERC.

12.750 115.000 71.300 43.700


17.250 26.450

15 100 62 38
15 23

60.000 96.000 71.040 24.960


14.400 10.560

62 100 74 26
15 11

9.200
17.250

8
15

9.600
960

10
1

Disminuyeron las ventas Disminuyo la venta al contado Aument el costo de venta Aument el gasto financiero Disminuy la utilidad por aumento de costos de ventas y gastos financieros

INDICE: Es una relacin entre dos o ms variables de un estado contable, a una fecha determinada a fin de obtener indicadores para analizar el comportamiento pasado y proyectar el futuro.

INDICES DE: a) RENTABILIDAD b) LIQUIDEZ c) EFICIENCIA d) VALOR DE MERCADO e) APALANCAMIENTO f) DUPONT


INDICES DE RENTABILIDAD
Margen de Beneficio Neto: BAII - impuestos Ventas Rentabilidad s/Activos: BAII - impuestos (ROA) Activos Tot.Medios Rentab.del Cap. Propio: Benefic. Disp.p/Acc. (ROE) Capital propio medio Distribucin de Dividendos: Dividendo por Accin Beneficio por Accin De Reinversin : 1 - Ind.de Distribuc.de Dividendos Crecimiento del Cap.Propio Derivado de la Reinversin: Beneficios Retenidos Capital

OTRA CLASIFICACIN COMUNMENTE UTILIZADA -LIQUIDEZ -ENDEUDAMIENTO -ACTIVIDAD -RENTABILIDAD -CRECIMIENTO -VALUACIN

Parmetros de RIESGO
Parmetros de RENDIMIENTO

ndices ms comunes
INDICES DE EFICIENCIA
Rotacin de Activos = Ventas Activos Tot.Medios Rotacin de Existencias= Costo de Merc.Vend. Existencias Medias Existencias Equivalentes = Existencias Medias a las ventas diarias Costo Merc.Vend/365 Perodo Medio de Cobro =Ctas.a Cobrar medios Ventas Medias diarias Perodo Medio de Pago= Proveedores Compras Diarias Das de Mora = Periodo de Cobro efectivo Periodo de cobro esperado Cartera Incobrable= Incobrable del periodo Ventas ( Vtas. A Crd.) Das de Ventas para =Cap.de Trab.estrict.Oper. mantener el CTEO Costo de Vtas. Diarias. CTEO: Clientes + Existencias+ Proveedores

INDICE VALOR DE MERC.


Precio/Beneficio= Precio de c/Accin de la Accin Benefic.por Accin Valor de Libro= Patrimonio Neto Cant.de Acciones Valuacin de Merc.= Precio de Merc. Valor de Libros Rentabilidad de la= Benef.Neto p/Acc. Accin Precio Merc.Acc. Tiempo para pagarse=Precio de Merc a s misma una Acc. Benef.N.Accin Rentabilidad = Diviendos Explcita de la Acc. Precio de Merc. Proporcin de pago= Dividendos de Dividendos BDImp. Proporcin de = Beneficio Retenido Retencin de Benef. BDImp. = 1- Dividendos BDImp.

Indices ms comunes
TASA DE CRECIMIENTO INTERNA ROA * TR 1-(ROA * TR) INDICE DE LIQUIDEZ
De Circulante = Activo Circulante Pasivo Circulante De Fdo.de Maniobra= Act.Circ - Pas.Circul. Activos Totales Prueba Acida o Rpida= Caja+Inv.finan.+Clientes Pasivo Circulante De Tesorera =Caja + Inv.Financieras Pasivo Circulante De Gastos de Explot.= Caja+Inv.Fin+Clientes Promedio Diario de Gtos.Expl.

TASA DE CRECIMIENTO SOSTENIBLE

ROE * TR 1-(ROE * TR)

INDICIE DUPONT
Beneficio D.Imp. = Activo Benef.D.Imp. X Ventas Ventas Activo (Mergen de Benef. X Rotac.Activos)

FABRICA LA PRINCIPAL BALANCE GENERAL AL 31/12/2012


ACTIVO ACTIVO CORRIENTE EFECTIVO, CAJA Y BANCOS INVERSIONES CLIENTES INVENTARIOS Total Activo Corriente ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL DEL ACTIVO PASIVO PASIVO CORRIENTE PROVEEDORES ACREEDORES DOCUMENTO A PAGAR Total Pasivo Corriente PATRIMONIO NETO (CAPITAL) TOTAL IGUAL AL ACTIVO 35.400 12.350 12.975 60.725 119.175 179.900 RAZONES DE ENDEUDAMIENTO Pasivo Total = 60.725 = 0,34; P.N. = 0,66 Activo Total 179.900 Activo Total Pasivo Total = 60.725 =0,51 P.N. 119.175 PN = 1,96 Pasivo Total 3.500 15.800 17.650 70.950 107.900 72.000 179.900 $ RAZONES DE LIQUIDEZ Liquidez Corriente: Activo Cte. = 107.900 = 1,78 Pasivo Cte. 60.725 Liq.Corto Pzo.: Activo Cte. Inventarios Pasivo Circulante : 107.900 70.950 = 0,61 60.725 Prueba Acida: Activo Cte. Inventarios - Clientes Pasivo Circulante : 107.900 70.950 - 17.650 = 0,32 60.725

FABRICA DE RUEDAS EL MOVIMIENTO BALANCE GENERAL AL 31/12/2012


ACTIVO $ 275 24.800 37.150 62.225 114.000 176.225

ESTADO DE RESULTADOS
VENTAS NETAS COSTO DE VENTAS UTILIDAD BRUTA GASTOS OPERATIVOS UTILIDAD OPERATIVA GASTOS FINANCIEROS UTILIDAD ANTES DE IMPUEST. 267.000 189.570 77.430 6.194 71.236 8.000 63.236

ACTIVO CORRIENTE
CAJA Y BANCOS CLIENTES INVENTARIOS Total Activo Corriente ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL DEL ACTIVO PASIVO PASIVO CORRIENTE PROVEEDORES OTROS PASIVOS CORRIENTES Total Pasivo Corriente PATRIMONIO NETO CAPITAL SOCIAL UTILIDAD DE EJERC.ANTER. UTILIDAD DEL EJERC.A.IMPUES Total Patrimonio Neto TOTAL IGUAL AL ACTIVO

5.875 29.600 35.475


50.000 27.514 63.236 140.750 176.225

RAZONES DE EFICIENCIA Rotac.Activos: Ventas Netas = 267000 = 1,51 Activo Total 176225 Rotac. Mercad.: Costo Ventas = 189570 = 5,1 Exist. Mercad. 37150 Das de Mercads. 360 = 71 das 5,1 Rotac.Clientes: Ventas Cr. = 267000 = 10,76 Clientes 24800 Das de Clientes : 360 = 33 das 10,76 Rotac.Proveed.: Costo Ventas = 189570 = 32,27 Proveed. 5875 Das de Proveed. 360 = 11 das 32,27

FABRICA DE RUEDAS EL MOVIMIENTO BALANCE GENERAL AL 31/12/2012


ACTIVO $ 275 24.800 37.150 62.225 114.000 176.225

ESTADO DE RESULTADOS
(IMPUESTO S/RENTA = 37 %)

VENTAS NETAS COSTO DE VENTAS UTILIDAD BRUTA GASTOS OPERATIVOS UTILIDAD OPERATIVA GASTOS FINANCIEROS UTILIDAD ANTES DE IMPUEST.

267.000 189.570 77.430 6.194 71.236 8.000 63.236

ACTIVO CORRIENTE
CAJA Y BANCOS CLIENTES INVENTARIOS Total Activo Corriente ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL DEL ACTIVO PASIVO PASIVO CORRIENTE PROVEEDORES OTROS PASIVOS CORRIENTES Total Pasivo Corriente PATRIMONIO NETO CAPITAL SOCIAL UTILIDAD DE EJERC.ANTER. UTILIDAD DEL EJERC.A.IMPUES Total Patrimonio Neto TOTAL IGUAL AL ACTIVO

5.875 29.600 35.475


50.000 27.514 63.236 140.750 176.225

RAZONES DE RENTABILIDAD Rentab. S/Ventas = Utilidad Neta X 100 = 15 % Ventas Rentab.Operat.:Utilid. Operat. x 100 = 26,7 % Ventas Rentab.s/Activo: Utilidad Neta X 100 = 23 % Activo Total Rentab.s/Capital: Utilidad Neta X 100 = 28 % Patrim.Neto La rentabilidad s/Capital es superior a la rentabilidad s/Activo = conviene el endeudamiento actual. (Si no hubiese deuda, cul sera la rentabilidad del Capital?)

CICLO FINANCIERO
ROTACIN DE CUENTAS A COBRAR + ROTACIN DE MERCADERAS - ROTACIN DE PROVEEDORES = CICLO FINANCIERO
EFECTIVO CUENTAS A COBRAR N DE DIAS PAGO A PROVEEDORES

VENTAS

PRODUCTOS TERMINADOS

CICLO FINANCIERO
ROTACIN DE CUENTAS A COBRAR.... 33 das + ROTACIN DE MERCADERAS.............. 71 das - ROTACIN DE PROVEEDORES............. 11 das = CICLO FINANCIERO ............................... 93 das
EFECTIVO CUENTAS A COBRAR N DE DIAS PAGO A PROVEEDORES

VENTAS

PRODUCTOS TERMINADOS

PRECAUCIONES A TENER EN CUENTA EN EL ANLISIS DE NDICES


1. 2. PROBLEMAS DE DEFINICIN COMPARACION ENTRE EMPRESAS EN DISTINTAS ETAPAS DE EVOLUCIN COMPARACION ESTATICA PIERDE INFORMACION INTERMEDIA ANALISIS DE CORTO PLAZO O FUERA DE TIEMPO. 6. PORCENTAJES /VALORES ABSOLUTOS. (Vtas: de 1000 a 200 = 400 % menos) ANALISIS UNIVARIANTE (Sube Baja) PROBLEMAS CONTABLES (Beneficios futuros econmicos /Beneficios Presentes contables) PROBLEMAS ESTADISTICOS (Desviacin estndar)

7. 8.

3.

4.

9.

5.

CAMBIOS EN LOS RATIOS


(Costo de Vtas. / Ventas)

10. ESTACIONALIDAD E INFLACION

PRECAUCIONES A TENER EN CUENTA EN EL ANLISIS DE NDICES


1.-) El significado de un ndice no es independiente del destinatario de la informacin.2.-) La efectividad de un ndice depende de la capacidad explicativa y de la estabilidad de la relacin en el tiempo.3.-) Mucho ms importante que el Indice es la razonabilidad en la construccin de la relacin.4.-) La razonalibilidad de un Indice no es inamovible.5.-) La informacin proporcionada por un solo indice no slo es pobre: es irrelevante.6.-) Tan importante como los indices es el crecimiento de las variables. 7.-) Es fundamental distinguir entre variables de flujo y de stock 8.-) No toda la informacin econmico-financiera es comparable siendo de tiempos distintos. Ej. El efecto de la Inflacin. 9.- ) Los valores promedios pueden quitar desvos a la informacin.10.-) La unidad de medida cambia el Indice pero no la informacin.11.-) La interpretacin requiere ms atencin que su clculo.12.-) Los efectos impositivos no son superfluos.13.-) EL ndice no existe.14.-) El anlisis con ndices no es exclusivo ni excluyente.15.-) Debe distinguirse entre lo transitorio y lo permanente.-

LEVERAGE - APALANCAMIENTO
APALANCAMIENTO OPERATIVO Indica cmo evolucionan % las ganancias ante cambios % en el volumen de ventas: LEVERAGE OPERATIVO= Contribucin Marginal Resultado Operativo

APALANCAMIENTO FINANCIERO Indica cmo vara la ganancia -antes de impuesto- cuando vara el resultado operativo.
LEVARAGE FINANCIERO = Resultado Operativo Resultado antes de Impuesto

APALANCAMIENTO TOTAL Indica cmo vara la ganancia por accin ante un cambio en las ventas. LEVERAGE COMBINADO: Lev.Operativo X Lev. Financiero = Contribucin Marginal Resultado antes de Impuesto EJEMPLO: VENTAS ..........................................$ 600.000 COSTOS VARIABLES.................. 250.000 CONTRIBUCION MARGINAL... 350.000 COSTOS FIJOS.............................. 150.000 RESULTADO OPERATIVO........ 200.000 INTERESES + DIV.ACC.PREF... 50.000 RESULTADO ANTES DE IMP.... 150.000 LO = 1,75 LF = 1,33 LC = 2,33

RATIOS CAUSALES Y DE EFECTO


RATIOS CAUSALES Activo / Capital Neto Perodo de Cobranzas Rotacin de Inventario Vtas.Netas/ Capital Neto Utilidad Neta/Vtas.Netas Activos Diversos/Capital RATIOS DE EFECTO Razn Corriente Deuda Total /Capital Neto Deuda Corto Plazo / Capital Neto Inventario/Cap. de Trabajo Cuentas a Cobrar / Cap.Trabajo Utilidad Neta /Capital Neto Rotacin de Activo Fijo Rotacin de Capital de Trabajo

TRABAJO PRACTICO - TEMA: Anlisis de Estados Financieros


DESARROLLO: "ASPECTOS SOBRESALIENTES DEL ANLISIS

La posicin de liquidez "actual" es buena. Las razones de aplancamiento indican que la empresa est sobrepasada en deudas. Las posibilidades de cubrir los intereses son bajas. Le ser difcil adquirir ms financiamiento mediante deudas. La rotacin de inventario y el promedio de cobranza indican que los Activos Corrientes estn equilibrados La rotacin de activos indica que ha habido una inversin demasiado fuerte en activos fijos (esto afect su endeudamiento y cobertura de intereses El margen de utilidad es bajo, lo cual indica que: o los precios son bajos o los costos son altos o ambas cosas a la vez. Los costos son altos por los cargos de las amortizaciones y los gastos de intereses (por tener activos fijos elevados) Los rendimientos son bajos (sobre la inversin y sobre el capital) debido al bajo margen de utilidad (los bajos rendimientos disminuye los numerado y la inversin excesiva achica los denominadores) Las ventas bajan y todos los parmetros de rentabilidad son bajos. La tendencia: Las tendencias de la empresa se deben a sus propias condiciones internas Si bien actualmente la posicin de liquidez es buena, puede producirse una crisis real de liquidez. Con ventas en baja y activos fijos en alza la rentabilidad ir diminuyendo.

Stakeholders
Interesados
Los stakeholders son individuos o grupos que afectan o se ven afectados por una organizacin y sus actividades.

Strategic
Estratgica
Esfuerzo a fondo para ejercer presin sobre las diversas relaciones estratgicas de un empleador o gobierno.

El acto de uno quin soothsays; la previsin de acontecimientos; el arte o la prctica de hacer predicciones

Soothsaying
Calmar Diciendo

Speed
Velocidad, Rapidez

Para ir; al precio, causa o promueve velocidad o xito.

S U R P R I S S E O R P R E S A

Shifting
Pausa en Directo
Trmino ingls que se refiere a la grabacin de un programa de televisin, radio, para su posterior visionado o escucha en un momento ms adecuado para el usuario.
Idea

Seales de Ejes Estratgicos

Signating Strategic Thrusts

El Plan se sustenta en cuatro pilares fundamentales que constituyen los ejes estratgicos.