Documentos de Académico
Documentos de Profesional
Documentos de Cultura
Ejercicio tomado de Nassir Sapag Chain. 2011. Proyectos de inversión. Formulación y Evaluación.
Editorial Pearson. Segunda edición. México.
Según estimación de los vendedores, 37% de las personas estarían dispuestas a comprar el nuevo
detergente. Cada caja (1 litro) de detergente dura en promedio dos meses, y su precio de venta será
de $2.000.
El proceso de producción consta de tres etapas: recepción y pesaje; mezclado; envasado. Por cada
litro de producto terminado se requieren los siguientes insumos.
De acuerdo con las cotizaciones obtenidas, los costos por unidad producida son los siguientes.
Insumo Costo unitario ($) Unidad de medida
Lauriletoxisulfato de sodio al 25% 5.0 Gramos
Glicerina 0.2 Gramos
EDTA 0.8 Gramos
Conservante 2.0 Gramos
Etanol 4.5 Litros
Agua 0.5 Litros
Colorante 24.0 Gramos
Al final de su vida útil, se estima que los activos (todo el lote de máquinas iguales) podrán ser
vendidos en los siguientes valores.
Con esta cantidad de activos se pueden producir hasta 500.000 litros. Sobre ese nivel, se deberán
comprar un equipo de disolución y un agitador de acero inoxidable.
Para la producción, se requerirá construir un nuevo galpón por un valor de $50.000.000, que se
deprecia en 40 años.
Los activos de fábrica se deprecian de acuerdo con la siguiente tabla.
Los gastos de administración fijos ascienden a $60.000.000 anuales. Los gastos de venta fijos se
estiman en $85.000.000 anuales y se contempla una comisión para los vendedores equivalente a
5% sobre los ingresos. La tasa de impuesto a las utilidades es de 17%.
La empresa sigue un criterio conservador y calcula el valor de desecho por el método contable.
Para el cálculo del capital de trabajo, se estima que el periodo de producción será de 24 días. El 80%
de la producción se entregará inmediatamente de elaborada a mayoristas que pagan en promedio
a 60 días. El 20% restante se venderá a minoristas que pagan en promedio a 30 días. Se estima que
el periodo de comercialización a minoristas es de 20 días.
Se estima, además, que la empresa financiará el proyecto manteniendo la estructura deuda/capital
de 40/60. Es decir, 40% de la inversión será financiada con deuda al 10% de interés anual a ocho
años plazo y 60% restante se financiará con aportes de capital.
Para estimar el costo de capital propio, se sabe que la tasa libre de riesgo es de 6%, que la tasa de
rentabilidad observada en el mercado es de 18% y que el beta del sector es 1,25.
Haga los cálculos y elabore todos los informes que respalden la decisión que recomendaría tomar
al inversionista.