UNIVERSIDAD NACIONAL DEL

ALTIPLANO
FACULTAD DE INGENIERIA ECONOMICA
ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERIA ECONOMICA

Trabajo Encargado del Curso Finanzas para MYPES

Tema: Análisis de estados financieros
PRESENTADO POR:
 Franco Deyvis Maquera Quispe
 Luis Edwin Quispe Hancco



Semestre: X

PUNO – PERÚ
2019
 ÍNDICE
INTRODUCCION ........................................................................................................................ 3
I. GENERALIDADES DE LA EMPRESA .......................................................................... 4
1. Descripción de la empresa. ....................................................................................... 4
2. Visión y Misión .............................................................................................................. 8
3. Valores Organizacionales .......................................................................................... 8
II. ANÁLISIS DEL ENTORNO EXTERNO E INTERNO ................................................... 8
2.1. ANÁLISIS DE ENTORNO ESPECÍFICO ............................................................... 8
2.2. DETERMINACIÓN DEL FODA DE LA EMPRESA ............................................ 10
III. ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS............................................................... 12
3.1. Análisis Horizontal y Vertical del Balance General y Estado de
Resultado ............................................................................................................................. 12
3.2. ANÁLISIS A TRAVÉS DE RATIOS (DE LIQUIDEZ, DE GESTIÓN, DE
ENDEUDAMIENTO Y DE RENTABILIDAD) PARA EL PERÍODO SEÑALADO.) .. 15
IV. INTERPRETACIÓN DE LOS RESULTADOS OBTENIDOS. (ANÁLISIS
HORIZONTAL, VERTICAL Y RATIOS) ............................................................................... 16
V. CONCLUSIONES............................................................................................................. 16
VI. RECOMENDACIONES ............................................................................................... 16
INTRODUCCION

Los estados financieros son los resultados que expresan los cambios ocurridos
en la organización desde su inicio hasta el término de sus operaciones. A lo largo
de este trabajo nos dedicaremos a realizar el análisis de los estados financieros
generales de la empresa aceros Arequipa S.A. periodos (2013 – 2017); teniendo
en cuenta la información y los resultados obtenidos, la empresa elegida pueda
tomar decisiones oportunas y sepa analizar e interpretar de manera adecuada
los diferentes estados financieros. El presente trabajo aborda diversos temas;
como primer tema a tratar será las generalidades de la empresa aceros Arequipa
S.A. descripción de la empresa, el análisis de los estados financieros ya sea en
el análisis vertical, el análisis horizontal y análisis atreves de ratios financieros.
Finalmente, tenemos las interpretaciones de los estados financieros o el balance
general realizado.
CORPORACIÓN ACEROS AREQUIPA S.A.

I. GENERALIDADES DE LA EMPRESA

1. Descripción de la empresa.

Corporación Aceros Arequipa S.A. se encuentra constituida como persona

jurídica al amparo de lo dispuesto en la Ley General de Sociedades; que tiene
por objeto social, entre otras actividades, la fabricación y comercialización de
acero y otros minerales, en sus diversas formas y modalidades, así como de
productos y materiales que conforman su materia prima. “Somos una empresa
peruana líder en la industria siderúrgica produciendo desde hace más de 48
años productos de acero de calidad internacional”.

1.1. Reseña histórica

La empresa fue fundada en 1964 en la ciudad de Arequipa, iniciando sus
operaciones en 1966 con la producción y comercialización de perfiles y
barras lisas de acero para la industria metal-mecánica, construcción y de
carpintería metálica. Por la alta calidad de sus productos, Aceros Arequipa
se convirtió rápidamente en el principal abastecedor de estos productos
en todo el Perú. Con el objetivo de consolidar su desarrollo, en 1983
inauguró su segunda planta de laminación en la ciudad de Pisco, al sur de
Lima, e incursionaron en la fabricación de barras corrugadas y
alambrones.
Cinco años después, en 1988, la fusión con Laminadora del Pacífico
permitió ampliar sus operaciones a la fabricación de acero en forma de
palanquillas, materia prima para los productos laminados en caliente.
A comienzos de la década de los 90, se introdujeron los conceptos de
calidad total entre el personal, como paso previo a la modernización de la
organización en las plantas. De esta manera, luego de inculcar esta
filosofía mediante los círculos de control de calidad y grupos de progreso,
y de obtener importantes premios, la empresa recibió en 1997 la
Certificación ISO 9002 para los procesos en la planta de Pisco, y meses
más tarde para la planta de Arequipa. Actualmente, han adecuado un
sistema de calidad a las nuevas exigencias de la norma ISO 9001 versión
2008.
En 1996 invirtieron 16 millones de dólares en tecnología de vanguardia y
pusieron en funcionamiento la moderna planta de hierro esponja, en
Pisco, para mejorar la calidad de sus aceros más finos y asegurar el
abastecimiento oportuno del mercado.
 A fines de 1997, fue fusionada con la empresa Aceros Calibrados S.A. a
fin de ampliar su portafolio de productos. De esta manera, nace
Corporación Aceros Arequipa S.A. (CAASA). En el año 2002, CAASA
invirtió 9.5 millones de dólares en la automatización de la línea de
laminación y la implementación de la planta de laminado en frío en Pisco.
Dos años más tarde, en el 2004, realizaron una inversión de 14.5 millones
de dólares para la implementación de la nueva línea de producción de
alambrón. Pocos meses después iniciaron el proyecto de conversión a
gas natural y pusieron en funcionamiento la planta fragmenta dora de
acero reciclado.

1.2. Objeto Social

Constituye el objeto principal de la sociedad, dedicarse a la manufactura,
elaboración y a la distribución de hierro, acero y otros metales y sus
derivados, y venta de los productos que fabrique, y a la elaboración de
productos que utilice como materia prima.
Asimismo, dedicarse a la importación para su utilización, distribución y
venta de los bienes y productos mencionados. También podrá realizar
petitorios mineros y actividades de cateo, prospección, exploración,
explotación y demás propias de la actividad minera.
Durante el 2013 no se han efectuado adquisiciones o enajenaciones
significativas de activos, fuera de las mencionadas en este documento.
En cuanto a la relación con el Estado, se debe precisar que la empresa
no se encuentra favorecida por tratamientos tributarios especiales,
exoneraciones u otros beneficios.
El objeto social fue modificado mediante acuerdo de la Junta Obligatoria
Anual de Accionistas realizada el 24 de marzo del año 2010, para precisar
que la empresa se dedica también a la comercialización, distribución y
venta de hierro, acero, otros metales y sus derivados, en diferentes formas
y calidades; así como productos de ferretería y construcción en general,
aclarar las actividades mineras que puede desarrollar, ampliar su campo
de acción a la realización de actividades de recolección, transporte y
comercialización de residuos sólidos, de conformidad con las normas
legales de la materia, así como a las actividades agrícolas en general y
acciones de preservación y mejoramiento del medio ambiente.

Principales Accionistas Aceros Arequipa S.A.

Es una Sociedad Anónima que cotiza en la Bolsa de valores de Lima. Al
31 de diciembre del 2017 el capital social está representando por 640,
705,456 acciones comunes íntegramente suscritas y pagadas, cuyo valor
nominal es de un nuevo sol por acción y las acciones de inversión está
 representada por 136,685,418 acciones, cuyo valor nominal es de un
nuevo sol por acción. Las acciones comunes se encuentran
principalmente distribuidas entre seis participantes. Los principales
accionistas son:
 Rene Cillóniz de Bustamante, con el 15.07 %.
 Olesa Investment Corporation, registrada en las Bahamas, con el
10.36 %.
 Andrea Cillóniz Rey, 8.04 %.
 Ricardo Cillóniz Rey, con el 8.07 %,
 Transportes Barcino S.A., con el 5.24 %.
 El resto de acciones las poseen otros inversionistas menores.

1.3. Administración de la empresa (¿Quiénes administran la

empresa?)
Directorio Aceros Arequipa El directorio de Aceros Arequipa está
encabezado por Ricardo Cilloniz Champin y se encuentra conformado
por 12 miembros con amplia experiencia y reconocida trayectoria en el
ámbito empresarial.
Ricardo Cilloniz Champin (presidente)
Sr. Victor Montori Alfarovice (presidente)
Directores Sr. Jose Antonio Baertl Montori
Sr. Pedro Blay Cebollero
Sr. Javier Bustamante Cilloniz
Sr. Fernando Carbajal Ferrand
Sra. Renee Cilloniz De Bustamante
Sr. Enrique Olazabal Bracesco
Sr. Pablo Peschiera Alfaro
Sr. Belisario Rosas Razzeto
Sr. Diego Urquiaga Heineberg
Sr. Andreas Von Wedemeyer Knigge
1.4. Estructura organizacional (Organigrama)

COORPORACIÓN ACEROS AREQUIPA S.A. – Planta de Arequipa

COORPORACIÓN ACEROS AREQUIPA S.A. – Planta de Pisco

 2. Visión y Misión

Visión

Grupo Siderúrgico líder en el mercado nacional del acero con creciente y

activa presencia en el mercado exterior, soportado por una organización
moderna y altamente calificada, integrado en toda la cadena de valor y
ubicado entre los más rentables de la región Latinoamericana.

Misión

Nuestra Misión es ofrecer al mercado soluciones de acero, mejorando de

forma permanente el servicio a nuestros clientes, la calidad de nuestros
productos y la eficiencia de los procesos.
Nos comprometemos a lograrlo dando bienestar a nuestro equipo
humano, protegiendo el medio ambiente, contribuyendo al desarrollo de
la comunidad y del país e incrementando el valor generado para nuestros
accionistas.

3. Valores Organizacionales

 Liderazgo
 Excelencia
 Enfoque al cliente
 Seguridad total en el ambiente de trabajo
 Actitud emprendedora y responsable
 Compromiso
 Trabajo en equipo
 Crecimiento y rentabilidad

II. ANÁLISIS DEL ENTORNO EXTERNO E INTERNO

El análisis FODA constituye a la fecha una de las herramientas más

robustas que provee de insumos necesarios para el proceso de análisis
estratégica, proporcionando la información necesaria para la planificación
e implantación de acciones y medidas correctivas, favoreciendo la
innovación y estimulando la generación de nuevos proyectos.
2.1. ANÁLISIS DE ENTORNO ESPECÍFICO

COMPETIDORES

Para lograr que la industria siderúrgica peruana sea cada vez más
competitiva es vital la inversión permanente en la mejora de sus procesos,
en su capacidad de producción con tecnología de punta y en la contratación
de mano de obra altamente calificada. Por ejemplo, ACEROS AREQUIPA,
después de la crisis del 2008, ha rediseñado toda su estrategia que le ha
permitido atender a casi el 60% del mercado y gracias a la ampliación de
su planta en Pisco, desde julio de este año, prácticamente duplicará su
producción.

A ello debe sumarse que la empresa, controlada por la familia Cillóniz,

cuenta con el acceso al gas de Camisea. Por su parte, SIDERPERU ha
mejorado su capacidad instalada en casi un 30% y destinó US$ 120
millones para mejorar su terminal portuario, la generación de energía, un
horno cuchara e impulsar una mayor producción de acero laminado.
Además, esta empresa controlada por la brasileña Gerdau, tiene mejores
ventajas competitivas del mercado local como un puerto y muelles propios,
dos vías de producción de aceros y el complejo industrial más grande del
país.

Otras acciones para incrementar la eficiencia y así mejorar la

competitividad de la industria siderúrgica peruana es la implementación de
sistemas avanzados de gestión, soportados en Certificaciones
Internacionales como la ISO 9001 (Sistema de
Gestión de Calidad), 14001 (Sistema de Gestión Ambiental) y OSHAS
18001 (Sistema de Gestión de Seguridad y Salud Ocupacional

PROVEEDORES

LOS PRINCIPALES PROVEEDORES DE CORPORACIÓN ACEROS

AREQUIPA S.A.
SON:

 Enrique Ferreyros S.A.

 Danielli
 Carbocol
 SGL
 UVISCO
 Compañía minera Shougang
 Maruveni

CLIENTES

LOS PRINCIPALES CLIENTES DE LA CORPORACIÓN SON:

 Odeberch
 Cosapi S.A.
 Bechtel Overseas
 J.J. Camet
H y V
  Graña y Montero
 Constructora Sagitari

2.2. DETERMINACIÓN DEL FODA DE LA EMPRESA

Fortalezas

 Contratos a largo plazo con proveedores de energía eléctrica, oxígeno y

gas
 Procesos productivos con certificación de calidad ISO 9001
 Empresa que busca nichos de mercado con potencial y se adapta a las
nuevas necesidades
 Solido sistema integral de distribución
 Adecuada capacidad de respuesta al mercado
 Sistema de gestión de calidad
 Plantas con tecnología de avanzada (comparable con mejores siderúrgicas
latinoamericanas)
 Su recurso humano
 Políticas y sistemas de gestión económicas orientadas al control de costos
y márgenes, lo que genera buena salud financiera

Debilidades

 Alta dependencia de la carga metálica (chatarra), que no alcanza a ser

abastecido por otros locales
 Elevada concentración en el sector construcción
 Bajo grado de penetración a mercados externos
 Limitada capacidad de producción, lo que obliga a importar el déficit
 No establecer contratos a largo plazo con proveedores de Materia Prima
para asegurar disponibilidad de recursos
 La gestión logística se encuentra fragmentada dentro de la organización

Amenazas

 Escasez de los principales insumos (chatarra, carbón, DRI, entre otros),

debido a que la demanda mundial supera su capacidad de producción
 Concentración de las principales empresas mundiales
 Mayor incertidumbre política que podría devenir en contracción de la
economía local
 Alta penetración de productos importados en segmentos de mayor margen
(perfiles)
 Tamaño de mercado nacional reducido, lo que limita el crecimiento de la
empresa
 Débil desarrollo de la industria metal mecánica local
 Mayor regulación por aspectos ambientales
 Riesgo de desabastecimiento por intervención de terceros en la gestión de
compra de materia prima e insumos estratégicos

Oportunidades

 Incremento de la expansión urbana a nivel de estratos socioeconómicos

bajos
 Crecimiento de la economía que puede reflejarse en nuevos programas
habitacionales, mayor demanda del sector comercio
 Existen mercados extranjeros importantes (EE.UU., Venezuela, por
ejemplo) a los que se podría vender
 Amplia brecha entre oferta y demanda de viviendas lo que impulsa la
autoconstrucción (mayores ventas de barras de construcción)
 Elevado potencial de crecimiento del consumo per cápita comparado con
países de la región y del mundo
 Disponibilidad del gas de Camisea
 Reestructuración del área de logística utilizando la fragmentación de la
misma oportunidad
 Mejoramiento de procesos
 Difícil situación económica de SIDERPERU, limita sus posibilidades de
crecimiento y competencia.
 III. ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

3.1. Análisis Horizontal y Vertical del Balance General y Estado de Resultado

BALANCE GENERAL CORPORACION ACEROS AREQUIPA S.A.

Al 31 de Diciembre de ANALISIS HORIZONTAL ANALISIS VERTICAL
Var % 2013 - Var % 2014 - Var % 2015 - Var % 2016 -
2013 2014 2015 2016 2017
AÑO/CUENTA 2013 2014 2015 2016 2017 2014 2015 2016 2017
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000
ACTIVO

Activo corriente

Efectivo y equivalente de efectivo 248,792 209,669 214,597 226,590 318,194 84.3% 102.4% 105.6% 140.4% 7.8% 6.7% 7.4% 7.6% 10.3%

Cuentas por cobrar comerciales 137,410 199,026 225,064 184,659 267,235 144.8% 113.1% 82.0% 144.7% 4.3% 6.4% 7.8% 6.2% 8.6%

Cuentas por cobrar a relacionadas 27,551 21,997 19,589 29,536 36,219 79.8% 89.1% 150.8% 122.6% 0.9% 0.7% 0.7% 1.0% 1.2%

Otras cuentas por cobrar 59,535 16,714 10,427 22,992 15,331 28.1% 62.4% 220.5% 66.7% 1.9% 0.5% 0.4% 0.8% 0.5%
Pagos a cuentas del impuesto a las
ganancias 23,903 21,778 12,438 - - 91.1% 57.1% 0.0% 0.0% 0.8% 0.7% 0.4% 0.0% 0.0%

Existencias o inventarios, netos 874,469 761,252 583,333 670,732 695,209 87.1% 76.6% 115.0% 103.6% 27.5% 24.4% 20.1% 22.5% 22.4%

Gastos contratados por anticipado 893 3,528 2,485 3,470 3,070 395.1% 70.4% 139.6% 88.5% 0.0% 0.1% 0.1% 0.1% 0.1%

Activos disponibles para la venta - - - 123,116 74,952 0.0% 0.0% 0.0% 60.9% 0.0% 0.0% 0.0% 4.1% 2.4%

Total activo corriente 1,372,553 1,233,964 1,067,933 1,261,095 1,410,210 89.9% 86.5% 118.1% 111.8% 43.1% 39.6% 36.8% 42.4% 45.4%
Activo no corriente

Inversiones en subsidiaria y asociadas 94,270 198,978 221,435 238,801 241,939 211.1% 111.3% 107.8% 101.3% 3.0% 6.4% 7.6% 8.0% 7.8%

Otras cuentas por cobrar a largo plazo 7,896 14,641 14,641 14,641 8,615 185.4% 100.0% 100.0% 58.8% 0.2% 0.5% 0.5% 0.5% 0.3%

Gastos contratados por anticipado a L.P. - 3,481 3094 - 8,549 0.0% 88.9% 0.0% 0.0% 0.0% 0.1% 0.1% 0.0% 0.3%

Inmuebles, máquinas y equipos 1,598,705 1,564,568 1,498,542 1,375,692 1,351,902 97.9% 95.8% 91.8% 98.3% 50.2% 50.3% 51.7% 46.2% 43.6%

Activos tangibles 66,328 58,047 52,719 47,558 43,727 87.5% 90.8% 90.2% 91.9% 2.1% 1.9% 1.8% 1.6% 1.4%

Otros activos 43,478 39,849 39,699 39,063 37,855 91.7% 99.6% 98.4% 96.9% 1.4% 1.3% 1.4% 1.3% 1.2%

Total activo no corriente 1,810,677 1,879,564 1,830,130 1,715,755 1,692,587 103.8% 97.4% 93.8% 98.6% 56.9% 60.4% 63.2% 57.6% 54.6%
TOTAL ACTIVO 3,183,230 3,113,528 2,898,063 2,976,850 3,102,797 97.8% 93.1% 102.7% 104.2% 100% 100% 100% 100% 100%

PASIVO Y PATRIMONIO
Pasivo corriente

Obligaciones financieras 725,683 483,861 221,812 237,930 291,232 66.7% 45.8% 107.3% 122.4% 22.8% 15.5% 7.7% 8.0% 9.4%

Cuentas por pagar comerciales 87,569 197,484 184,795 242,323 349,479 225.5% 93.6% 131.1% 144.2% 2.8% 6.3% 6.4% 8.1% 11.3%

Cuentas por pagar a relacionadas 4,958 9,213 14,179 15,821 16,172 185.8% 153.9% 111.6% 102.2% 0.2% 0.3% 0.5% 0.5% 0.5%

Otras cuentas por pagar 83,612 38,253 40,003 40,124 47,944 45.8% 104.6% 100.3% 119.5% 2.6% 1.2% 1.4% 1.3% 1.5%

Impuesto a las ganancias corriente - - - 5,144 11,565 0.0% 0.0% 0.0% 224.8% 0.0% 0.0% 0.0% 0.2% 0.4%

Total pasivo corriente 901,822 728,811 460,789 541,342 716,392 80.8% 63.2% 117.5% 132.3% 28.3% 23.4% 15.9% 18.2% 23.1%
0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Pasivo no corriente 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%

Obligaciones financieras 534,359 509,558 484,396 416,018 356,343 95.4% 95.1% 85.9% 85.7% 16.8% 16.4% 16.7% 14.0% 11.5%
Cuentas por pagar comerciales a largo
plazo 2,430 1,761 1,423 207 - 72.5% 80.8% 14.5% 0.0% 0.1% 0.1% 0.0% 0.0% 0.0%

Impuesto a la renta diferido 201,559 181,325 185,113 207,385 177,818 90.0% 102.1% 112.0% 85.7% 6.3% 5.8% 6.4% 7.0% 5.7%

total pasivo no corriente 738,348 692,644 670,932 623,610 534,161 93.8% 96.9% 92.9% 85.7% 23.2% 22.2% 23.2% 20.9% 17.2%

Total pasivo 1,640,170 1,421,455 1,131,721 1,164,952 1,250,553 86.7% 79.6% 102.9% 107.3% 51.5% 45.7% 39.1% 39.1% 40.3%
Patrimonio Neto

Capital social 941,875 941,875 941,875 941,875 941,875 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 29.6% 30.3% 32.5% 31.6% 30.4%

Acciones de Inversión 200,935 200,936 200,936 200,936 200,936 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 6.3% 6.5% 6.9% 6.7% 6.5%
- - -
Acciones de tesorería -25,352 25,352 37,391 69,545 0.0% 100.0% 147.5% 186.0% 0.0% -0.8% -0.9% -1.3% -2.2%

Reserva legal 123,736 123,179 130,094 142,175 152,169 99.5% 105.6% 109.3% 107.0% 3.9% 4.0% 4.5% 4.8% 4.9%

Otras reservas 229,131 - - - - 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 7.2% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%

Excedente de reevaluación - 263,887 277,400 264,674 224,207 0.0% 105.1% 95.4% 84.7% 0.0% 8.5% 9.6% 8.9% 7.2%
-
otros resultados no realizados - -2,520 46 - - 0.0% 1.8% 0.0% 0.0% 0.0% -0.1% 0.0% 0.0% 0.0%

Utilidades acumuladas 47,383 190,068 241,435 299,629 402,602 401.1% 127.0% 124.1% 134.4% 1.5% 6.1% 8.3% 10.1% 13.0%

Total Patrimonio Neto 1,543,060 1,692,073 1,766,342 1,811,898 1,852,244 109.7% 104.4% 102.6% 102.2% 48.5% 54.3% 60.9% 60.9% 59.7%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3,183,230 3,113,528 2,898,063 2,976,850 3,102,797 97.8% 93.1% 102.7% 104.2% 100.% 100.% 100.% 100.% 100.%
 ESTADO DE RESULTADOS CORPORACION ACEROS AREQUIPA S.A.
Al 31 de Diciembre de ANALISIS HORIZONTAL ANALISIS VERTICAL
Var % Var % Var % Var %
201300 201400 201500 201600 201700
2013 - 2014 - 2015 - 2016 -
AÑO/CUENTA .00% .00% .00% .00% .00%
2013 2014 2015 2016 2017 2014 2015 2016 2017
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

Ventas 2,149,383 2403307 2,288,439 2,055,665 2,359,788 111.8% 95% 90% 115% 100% 100% 100% 100% 100%
- - - - - - - - -
Costo de ventas 1,756,702 -1980113 1,816,116 1,716,204 2,019,535 112.7% 91.72% 94.50% 117.67% 81.73% 82.39% 79.36% 83.49% 85.58%

Utilidad Bruta 392,681 423,194 472,323 339,461 340,253 107.8% 111.6% 71.87% 100.23% 18.27% 17.61% 20.64% 16.51% 14.42%
Gastos y otros ingresos operativos:
- - - -
Gastos de ventas 160,665 -171686 160,478 88,391 83,872 106.9% 93.5% 55.08% 94.89% -7.47% -7.14% -7.01% -4.30% -3.55%
- - - -
Gastos de administracion 76,787 -78933 81,774 76,902 72,689 102.8% 103.6% 94.04% 94.52% -3.57% -3.28% -3.57% -3.74% -3.08%

Otros ingresos 31,119 4,168 8,101 6,886 17,098 13.39% 194.4% 85.00% 248.3% 1.45% 0.17% 0.35% 0.33% 0.72%
- - - - -
Otros egresos 18,032 6,967 45,718 23,356 37,752 38.64% 656.2% 51.09% 161.6% -0.84% -0.29% -2.00% -1.14% -1.60%

Utilidad Operativa (UAII): 168,316 169,776 192,454 157,698 163,038 100.9% 113.4% 81.94% 103.4% 7.83% 7.06% 8.41% 7.67% 6.91%

Ingresos financieros 7,776 5,823 5,203 2,828 4,603 74.88% 89.35% 54.35% 162.8% 0.36% 0.24% 0.23% 0.14% 0.20%
- - - - -
Gastos financieros 46,275 43,899 37,611 33,752 32,244 94.87% 85.68% 89.74% 95.53% -2.15% -1.83% -1.64% -1.64% -1.37%
- - - -
Diferencia en cambio, neta 92,594 58,715 53,111 3,068 1,769 63.41% 90.46% 5.78% -57.66% -4.31% -2.44% -2.32% -0.15% 0.07%
Participacion en los resultados de la
subsidiaria y asociadas - 8,943 7,498 25,919 29,971 0.0% 83.8% 345.7% 115.6% 0.0% 0.4% 0.3% 1.3% 1.3%

Utilidad Financiera (UAIR) 37,223 81,928 114,433 149,625 167,137 220.1% 139.7% 130.8% 111.7% 1.7% 3.4% 5.0% 7.3% 7.1%
- - - -
Impuesto a la renta -8,601 13,696 28,693 51,205 39,240 159.2% 209.5% 178.5% 76.6% -0.4% -0.6% -1.3% -2.5% -1.7%

Utilidad Neta 28,622 68,232 85,740 98,420 127,897 238.4% 125.7% 114.8% 130.0% 1.3% 2.8% 3.7% 4.8% 5.4%
 3.2. ANÁLISIS A TRAVÉS DE RATIOS (DE LIQUIDEZ, DE GESTIÓN, DE
ENDEUDAMIENTO Y DE RENTABILIDAD) PARA EL PERÍODO SEÑALADO.)

RATIOS FINANCIEROS CORPORACION ACEROS AREQUIPA S.A.

RATIOS 2013 2014 2015 2016 2017

RATIOS DE LIQUIDEZ

Liquidez general 1.52 1.69 2.32 2.33 1.97

prueba ácida 0.55 0.65 1.05 1.09 1.00

Ratio de efectivo 0.28 0.29 0.47 0.42 0.44

Capital de trabajo 470,731 505,153 607,144 719,753 693,818

RATIOS DE ENDEUDAMIENTO O
SOLVENCIA

Deuda total 0.52 0.46 0.39 0.39 0.40

deuda capital 0.0000003 0.0000003 0.0000002 0.0000002 0.0000002

multiplicador del capital 2.06 1.84 1.64 1.64 1.68

- -
razón de cobertura de intereses -19.57 -12.40 -6.71 3.08 4.15
- -
Razón de cobertura del efectivo -23.19 -12.70 -6.99 3.21 4.59
RATIOS DE GESTION

Rotación de inventario 2.01 2.60 3.11 2.56 2.90

Días de venta en el inventario 181.69 140.32 117.24 142.65 125.65

Rotación de cuentas por cobrar 9.57 10.11 8.97 8.67 7.40

Días de venta en cuentas por cobrar 38.12 36.11 40.68 42.11 49.31

Plazo promedio de cobranzas 38.12 36.11 40.68 42.11 49.31

Rotación del activo total 0.68 0.77 0.79 0.69 0.76

Intensidad del Capital 1.48 1.30 1.27 1.45 1.31

RATIOS DE RENTABILIDAD

Margen de utilidad 0.013 0.028 0.037 0.048 0.054

Retorno sobre Activo Total (ROA) 0.009 0.022 0.030 0.033 0.041

Retorno sobre el capital (ROE) 0.019 0.040 0.049 0.054 0.069

Rentabilidad neta sobre ventas 0.013 0.028 0.037 0.048 0.054

 IV. INTERPRETACIÓN DE LOS RESULTADOS OBTENIDOS.
(ANÁLISIS HORIZONTAL, VERTICAL Y RATIOS)

En caso de los ratios de liquidez. El valor ideal del ratio de liquidez está en
torno a 1 como se ve para cada periodo de los 5 años tomados. Con los datos
del balance se ve que “Aceros Arequipa S.A.” tiene sobredimensionado el activo
corriente, por lo que no tiene necesidad de transformar una deuda a corto plazo
en otra a largo plazo.

Es más, debería plantearse algún tipo de inversión para rentabilizar parte de

esos recursos que no están reportando beneficio alguno.

En caso de los ratios de endeudamiento o solvencia. Un resultado del 0.52,

0.46, 0.39, 0.39 y 0.40 para cada año respectivamente, supone que el importe
de sus deudas es el 52%, 46%, 39%, 39% y 40% para cada año respectivamente
de su patrimonio neto, por lo tanto está dentro de los valores que son aceptables
para el ratio de endeudamiento (entre 0.40 y 0.60).

Esto indica que la empresa tiene suficiente independencia financiera y que si en

un momento dado le hiciera falta obtener algo más de recursos ajenos no
supondría un problema.

En caso de los ratios de gestión. Nos indica la rapidez con que cambia el
inventario en cuentas por cobrar por medio de las ventas los cuales son los
siguientes 2.01, 2.60, 3.11, 2.56 y 2.90 por cada año respectivamente. Mientras
más alta sea la rotación de inventarios, más eficiente será el manejo del
inventario de una empresa.

En caso de los ratios de rentabilidad. Representa el costo de oportunidad de

los fondos que se mantienen en la empresa, y cuanto mayor sea su resultado,
mejor será para la misma. Pero el resultado que muestra es de 0.013, 0.028,
0.037, 0.048 y 0.054 por año respectivamente su patrimonio sólo genera 0.013,
0.028, 0.037, 0.048 y 0.054 centavos por cada peso invertido en recursos
propios en cada año (2013 – 2017).

V. CONCLUSIONES

VI. RECOMENDACIONES