Compañía minera doña Inés de Collahuasi

MÓDULO: FIC 101-9009-2023 Finanzas Corporativas

SEMANA: 04
Docente: Daisy Vidal Arias
Estudiantes:

 Patricia Berrios Orellana

 Carolina Diaz Pulgar
 Carolina Lorca Naranjo
 Marcela González Merino
Índice

......................................................................................................................................... 1
Introducción al tema minero.........................................................................................3
Desarrollo semana 01....................................................................................................4
Propósitos y Valores.....................................................................................................4
Visión.............................................................................................................................. 5
La empresa.....................................................................................................................6
Foda................................................................................................................................ 7
Ventaja competitiva.......................................................................................................8
Desarrollo semana 02..................................................................................................10
Balance General...........................................................................................................10
Investigación de cuentas de CMDIC..........................................................................11
Activos..........................................................................................................................11
Patrimonio Y Pasivos..................................................................................................13
Estado De Resultados.................................................................................................15
Análisis EERR CDMIC................................................................................................. 16
Estado de flujo de efectivo.........................................................................................17
Estado de flujo de efectivo.........................................................................................18
Análisis de Estado de flujo de efectivo.....................................................................19
Desarrollo semana 03..................................................................................................20
Análisis de Rentabilidad............................................................................................. 20
Análisis de Liquidez.................................................................................................... 20
Análisis de Endeudamiento........................................................................................21
Análisis de Eficiencia..................................................................................................21
Análisis General de ratios...........................................................................................23
Análisis vertical y horizontal......................................................................................25
Análisis general vertical y horizonal..........................................................................27
Analisis de Riesgos.....................................................................................................28
Conclusión
Bibliografía
2
 Introducción al tema minero

Los Comodities, (instrumentos de inversión financiera basados en bienes básicos tangibles que
se pueden comprar o vender) en donde participan todas las empresas se habla de mineras y
etcétera, ellos ponen sus productos en estos mercados de valores, en Londres en particular y
se venden, se ponen a disposición de que cualquiera los consuma; En general, el cobre jamás
tiene problemas de demanda, entonces todo lo que se pone siempre se compra, en especial
con el tema de la movilidad, con los autos eléctricos, el cobre tiene un gran auge junto con el
litio para las baterías.

¿Cómo compiten estas empresas? de dos formas: Produciendo más para poner más productos
a la venta y lo más importante es reduciendo el costo, estas empresas mineras de lo que
más se preocupan es de tener un costo bajo, un costo principalmente "anti" intereses,
depreciaciones, que se llama EBITDA (Earning Before Interest, Taxes, Depreciation A D
Amortization) por ejemplo el año pasado Escondida tuvo un costo aproximado de 1,1 y
Collahuasi tuvo uno 0,8 que fue el más top del mercado. Estando en ese rango del 1, del dólar
sobre, por la libra de cobre producida, es cuando se consideran realmente competitivas, de las
top del mercado.

Codelco no se presentaría en ese rango, pero Escondida y Collahuasi son comparables por
eso, por el tamaño Escondida es mucho más grande y Collahuasi pretende ser mucho más
grande de lo que es hoy día, con varios proyectos de expansión en proceso.

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 Desarrollo semana 01

Sus instalaciones industriales y los

yacimientos Rosario y Ujina, ubicados en
la comuna de Pica, Región de Tarapacá,
conforman el Área Cordillera. En el sector
de Ujina se encuentra también la planta
concentradora, desde donde nace un
sistema de mineroductos de 203 km de
extensión, a través del cual el concentrado
de cobre es trasladado hasta el Terminal
Marítimo Collahuasi. Desde este recinto,
ubicado en Punta Patache, a 65 km al sur
de la ciudad de Iquique, se embarcan los
productos hacia los mercados
internacionales. En este lugar, se encuentran
también las plantas de molibdeno y de filtrado de concentrado

Propósitos y Valores

“Porque somos mucho más que cobre, lideramos con pasión un negocio de excelencia
para construir una sociedad mejor”.

Lo anterior, implica reforzar y enfatizar la sustentabilidad sobre los siguientes ejes:

 Trabajar con foco en la gestión de riesgos, buscando la excelencia operacional.

 Fortalecer la gestión más allá de la empresa, afianzando la relación con las comunidades
y los colaboradores.

 Que toda la organización entienda a cabalidad cuál es el propósito de la Compañía para

concretarlo con pasión y entusiasmo.

 Acentuar el valor que tienen las personas para la organización, con énfasis en generar
un compromiso e identificación de todos quienes son parte de Collahuasi.

 Ejercer un liderazgo que comparta y transmita el propósito de la Compañía, planteándolo

con una mirada de largo plazo.

Se rige por los siguientes valores:

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 Seguridad

 Honestidad

 Respeto

 Pasión

 reconocimiento

Visión
Ser una compañía reconocida como empleador preferido, que cuenta con personas
comprometidas que trabajan en equipo y logran un alto desempeño, líder en producción de
cobre y que desarrolla al máximo su potencial y activos, comprometida con la seguridad, la
comunidad, el medio ambiente y el desarrollo sustentable.

Misión

Mantener un desempeño consistente y confiable por parte de sus trabajadores y por parte de
sus plantas y equipos para lograr transmitir seguridad a los clientes, Collahuasi se enfoca en
alcanzar satisfacción de sus partes interesadas, personal y empresas contratistas,
considerando como eje fundamental el entregar un producto y servicio de calidad a sus
clientes, y al mismo tiempo cumplir con todos los requerimientos legales asociados.

5
 La empresa

La actividad comercial del distrito minero Collahuasi se inició en 1880 con la explotación de los
sistemas de vetas de cobre–plata de alta ley, operación que se interrumpió el año 1930 a raíz
de la crisis económica mundial. Las actividades en el área se reiniciaron en 1978, año en el
cual se identificaron los componentes claves del yacimiento Rosario.

Posteriormente, en 1991, una combinación de estudios basados en imágenes satelitales,

levantamientos Aero fotogramétricos, terrestres y actividades de perforación de sondajes, dio
como resultado el descubrimiento del yacimiento Ujina. Los estudios de factibilidad y de
impacto ambiental del Proyecto Collahuasi fueron aprobados en 1995. A fines de 1996,
habiéndose suscrito los acuerdos relativos al financiamiento y comercialización, se dio inicio a
la etapa de desarrollo y construcción.

La Compañía inauguró su
operación comercial el 7 de abril
de 1999, y desde entonces se
propuso desarrollar su actividad en
base a políticas y prácticas de
excelencia y que contribuyan al
bienestar de la sociedad, el
desarrollo económico y cuidado
del medio ambiente.

Propósito:
“Porque somos mucho más que cobre, lideramos con pasión un negocio de excelencia para
construir una sociedad mejor”.

Lo anterior, implica reforzar y enfatizar la sustentabilidad sobre los siguientes ejes:

 Trabajar con foco en la gestión de riesgos, buscando la excelencia operacional.

 Fortalecer la gestión más allá de la empresa, afianzando la relación con las comunidades y los
colaboradores.

 Que toda la organización entienda a cabalidad cuál es el propósito de la Compañía para

concretarlo con pasión y entusiasmo.

 Acentuar el valor que tienen las personas para la organización, con énfasis en generar un
compromiso e identificación de todos quienes son parte de Collahuasi.

6
 Ejercer un liderazgo que comparta y transmita el propósito de la Compañía, planteándolo con
una mirada de largo plazo.

Foda

7
 Ventaja competitiva

Resultados del primer trimestre consolidan liderazgo de Collahuasi en la industria

 La Compañía logró al 31 de marzo de 2020 una

utilidad neta después de impuestos de US$ 239
millones, un 5% superior a la obtenida durante el
mismo ejercicio de 2019. Aumentó la producción en
un 16% y se mantuvo en el primer cuartil de costos
con un C1 de US$0,79/lb, uno de los más bajos de la
industria.

 En marzo, en cuanto la pandemia llegó al país,

Collahuasi tomó variadas medidas preventivas para
resguardar la salud de sus trabajadores, reduciendo
temporalmente su dotación en hasta un 40% en
faenas y concentrándola en las operaciones de la
mina, planta y puerto. Estableció una barrera sanitaria muy estricta, la sanitización intensiva de
sus instalaciones, infraestructura y medios de transporte. Implementó un sistema de
termografía inteligente para identificar a quienes tienen fiebre y el uso de mascarilla en
espacios comunes y en transporte.
 Pese a todo esto aumentó la producción en un 16%, totalizando 151.039 toneladas, cantidad,
además, superior a la presupuestada.

 Collahuasi pagó por concepto de impuestos a

la renta durante este período US$ 108
millones, cifra que incluye el impuesto
específico a la minería, que fue de US$ 18
millones, un 3% más que en igual período del
año anterior. Además de continuar agregando
valor a la economía local y nacional, se
sumaron aportes en infraestructura,
equipamiento y tecnología para apoyar la
capacidad sanitaria de Tarapacá, aumentando
la autonomía en la detección de COVID-19 a
través de la primera máquina PCR de la
Región, como también para apoyar en el tratamiento medio e intensivo de pacientes que lo
requieran.

8
Durante el período reportado, los ingresos por
ventas de mineral alcanzaron los US$ 685
millones, cifra menor en un 4% respecto a los
US$ 712 millones del primer trimestre del año
anterior. El precio del metal rojo en el mercado
cerró el período con un promedio de US$ 2,56 /
Lb., inferior en un 6% respecto al promedio
anual de 2019

En tanto el costo de venta alcanzó los US$ 350

millones, cifra similar a la registrada el mismo
período del año anterior cuando este indicador
alcanzó los US$ 356 millones. Manteniendo a
Collahuasi en una posición competitiva para afrontar el escenario mundial y posicionarse
dentro del primer cuartil de costos de la industria.

Además, el resultado operacional ascendió a US$ 322 millones, cifra que representa una
disminución del 6% respecto al año anterior.

Como resultado de todo lo expuesto, la

Compañía logró al 31 de marzo de 2020
una utilidad neta después de impuestos
de US$ 239 millones, lo que implica un
incremento del 5% respecto al mismo
ejercicio de 2019, cuando ésta fue de
US$ 228 millones.

Desarrollo semana 02

9
Balance General

10
 Investigación de cuentas de CMDIC

Activos

ACTIVOS NO CORRIENTES:

 Propiedad, planta y equipos: Corresponde a un componente de los estados financieros y se

definen como aquellos activos tangibles que no se encuentran disponibles para la venta, ya
que están disponibles para ser utilizados, para generar ingresos con dicho uso, bien sea en la
producción de bienes y servicios, arrendarlos, etc.

 Derechos de uso: Es aquel acuerdo por el que una de las partes (cedente) cede un activo a la
otra parte (cesionario o beneficiario) para que ésta lo pueda utilizar y aprovechar para la
obtención de unos fines determinados normalmente para la obtención de ingresos.

 Intangibles: Son un activo identificable, no monetario y que no posee apariencia física, es

utilizado en la producción o suministro de bienes y servicios.

 Inventarios: Es el registro de todas y cada una de las operaciones de mercancías, que te

permitirá conocer
en cualquier
momento el
estado de tu
inventario final,
es decir, el costo
de lo vendido y la
pérdida bruta.

 Otros activos:
Todos aquellos
bienes, recursos
y servicios que
puede poseer
una empresa.
Estos elementos
deben haber sido
adquiridos en su
totalidad para que su posesión genere recursos a largo plazo. No pueden ser clasificados
claramente en los grupos anteriores, para los cuales no se mantiene una cuenta individual.

11
 ACTIVOS CORRIENTES:

 Inventarios: Es el registro de todas y cada una de las operaciones de mercancías, que te

permitirá conocer en cualquier momento el estado de tu inventario final, es decir, el costo de lo
vendido y la pérdida bruta.

 Otros activos: Todos aquellos bienes, recursos y servicios que puede poseer una empresa.
Estos elementos deben haber sido adquiridos en su totalidad para que su posesión genere
recursos a largo plazo. No pueden ser clasificados claramente en los grupos anteriores, para
los cuales no se mantiene una cuenta individual.

 Impuestos por recuperar: Corresponde incluir en este rubro los pagos provisionales que
exceden a la provisión por impuesto a la renta u otros créditos al impuesto a la renta como
gastos de capacitación, donaciones a universidades y el crédito por compras de activo fijo.

 Cuentas por cobrar a partes relacionadas: incluyen aquellas a las cuales no se les da
reconocimiento contable, como cuando por ejemplo una entidad o persona proporciona
servicios sin costo a partes relacionadas.

 Efectivo y efectivo equivalente: El efectivo comprende tanto el efectivo como los depósitos
bancarios a la vista. Los equivalentes al efectivo son inversiones a corto plazo de gran liquidez,
que son fácilmente convertibles en importes determinados de efectivo, estando sujetos a un
riesgo poco significativo de cambios en su valor.

12
 Patrimonio Y Pasivos

CAPITAL Y RESERVAS:

 Capital pagado: Es la parte del capital suscrito que ha sido efectivamente cancelado por los
accionistas.

 Reservas: Son cuentas con saldo acreedor, que se crean o incrementan con objeto de hacer
frente a las eventualidades que pudieran presentarse, ya sea por pérdidas futuras o por
depreciaciones.

 Resultados acumulados: Agrupa las subcuentas que representan utilidades no distribuidas y

las pérdidas acumuladas sobre las que los accionistas, socios o participes no han tomado
decisiones.

PASIVOS NO CORRIENTES:

 Obligaciones financieras: Agrupa las subcuentas que representan obligaciones por

operaciones de financiación que contrae la entidad con instituciones financieras y otras
entidades no vinculadas, y por emisión de instrumentos financieros de deuda.
Arrendamientos
financieros:
Funciona muy
parecido a un
crédito. En
éste, el
arrendador
financia la
propiedad al
arrendatario. La
propiedad legal
de ese activo
es de quien lo
compra, pero la
propiedad fiscal
es del
arrendatario, es
decir, de quien
lo usa.

 Impuestos diferidos: Corresponden al monto del impuesto sobre las utilidades que la Mutual
tendrá que pagar (pasivos) o recuperar (activos) en ejercicios futuros, relacionados con

13
 diferencias temporarias entre la base fiscal o tributaria y el importe contable en libros de ciertos
activos y pasivos.

 Provisión de beneficios a los empleados: Son acuerdos, formales o informales, en los que
una entidad se compromete a suministrar beneficios a uno o más empleados tras la
terminación de su periodo de empleo.

 Provisiones: Consiste en reservar una parte de los recursos para futuros pagos a los que la
empresa tenga que hacer frente más adelante.

PASIVOS CORRIENTES:

 Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar: Recoge las cuentas a pagar derivadas
de la actividad comercial típica del Grupo.

 Obligaciones financieras: Representan el valor de los compromisos contraídos por la

compañía mediante la obtención de recursos provenientes de establecimientos de crédito o de
otras instituciones financieras u otros entes distintos de los anteriores, tales como organismos
cooperativos, ONG´s, del país o del exterior.

 Arrendamientos financieros: Es una opción popular de financiamiento a mediano y largo

plazo en la que el propietario de un activo otorga a otra persona el derecho a usar el activo a
cambio de un pago periódico.

 Provisiones: Consiste en reservar una parte de los recursos para futuros pagos a los que la
empresa tenga que hacer frente más adelante.

 Pasivos por impuestos corrientes: Es la cantidad para pagar (recuperar) por el impuesto a
las ganancias relativo a la ganancia (pérdida) fiscal del periodo. Pasivos por impuestos
diferidos son las cantidades de impuestos sobre las ganancias a pagar en periodos futuros,
relacionadas con las diferencias temporarias imponibles.

14
Estado De Resultados

15
 Análisis EERR CDMIC

Luego de revisar y analizar los Estados de Resultados correspondientes a los años 2020 y
2021 de la Compañía Doña Inés de Collahuasi, hemos concluido que las operaciones han
tenido un considerable incremento en su producción en el último período.
Durante el año 2021 la compañía alcanzó un récord histórico de producción, gracias a las
medidas sanitarias adoptadas tempranamente a raíz de la pandemia Covid-19, por el
resguardo de la salud y seguridad de sus trabajadores internos y externos, logrando con esto
una muy baja tasa de accidentabilidad, lo que les permitió tener una continuidad en la marcha
de sus procesos.
A lo anterior se suma el buen control de Costos, que les ha permitido enfrentar el alza de la
inflación y también de suministros claves como el diésel, cal y el acero, logrando con esto
Collahuasi consolidarse dentro del primer cuartil de costos más eficientes de la industria minera
a nivel mundial.
En base a lo anterior, se suma también el incremento del precio del cobre, lo que llevo a la
Compañía a generar más ingresos por ventas que el año 2020, logrando con ello en 2021
conseguir utilidades de US$2.833.200 millones
Logran un reconocimiento histórico por conseguir impuestos a diciembre por US$1.490.423
millones

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 Estado de flujo de efectivo

Estado de flujos de efectivo:

El estado de flujos de efectivo recoge los movimientos de efectivo y efectivo equivalente
realizados durante el período, determinados por el método directo. En estos estados de flujos
de efectivo se utilizan las siguientes expresiones:

Flujos de efectivo: Entradas y salidas de efectivo o de otros medios equivalentes,

entendiendo por estos las inversiones a plazo inferior a tres meses, de gran liquidez y bajo
riesgo de alteraciones en su valor.

Actividades de operación: Son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos
ordinarios de la Compañía, así como otras actividades que no puedan ser calificadas como de
inversión o financiamiento.

Actividades de inversión: Son las actividades relacionadas con la adquisición, enajenación o

disposición por otros medios de activos no corrientes y otras inversiones no incluidas en el
efectivo y sus equivalentes.

17
Estado de flujo de efectivo

18
 Análisis de Estado de flujo de efectivo

En lo referido a la actividad de operación, se destaca un importante incremento para los

Pasivos por impuestos corrientes, dada a una eficiente gestión en la recuperación impositiva,
pasando de los 12 MMUS$ a los 346 MMUS$.
En actividades de inversión, también en se destaca el efecto de los costos stripping diferidos,
con una variación de 62 MUS$, considerando el aumento de producción del último año y su
efecto en producciones futuras.
El concepto que notoriamente vario al año 2021, fue el reparto de dividendos s sus accionistas,
cuyo valor llego a los 2.600 MM$US en el año, valor apalancado por los excelentes resultados
del año, casi duplicando el valor retornado a los accionistas de la compañía.
Sin duda, pasar de un año en que el efectivo pasa de valores negativos a positivos,
demuestran que la salud de la empresa y su gestión, han contribuido a la consolidación de su
estrategia de gestión.

19
Desarrollo semana 03

Análisis de Rentabilidad

 El ROA de Compañía minera doña Inés de Collahuasi es de 39% lo que significa que la
gestión de los activos es productiva y eficiente.

 La empresa tiene un ROE de 62%, esto quiere decir que mientras mayor sea el ROE
mayor será la rentabilidad que ofrecerá una empresa sobre sus fondos propios.

Análisis de Liquidez

 El Relación de Liquidez es de 1,9 veces (mayor a 1), lo que significa que el activo
circulante es mayor que el pasivo circulante, lo que implica que la empresa no tiene
problemas de liquidez y puede hacer frente a todos sus pagos oportunamente.

 Test Acido: La empresa no tiene problemas de liquidez, siendo el 1,6 >1 pudiendo a
hacer frente a sus compromisos económicos sin problema y de manera oportuna.

 Capital Trabajo: $893.661 es el capital con que cuenta Compañía minera doña Inés de
20
 Collahuasi para trabajar y mantener en funcionamiento sus operaciones.

Análisis de Endeudamiento

 Razón deuda patrimonio: Nos da una deuda de 0,60 veces por cada peso que la
Compañía minera doña Inés de Collahuasi debe a sus acreedores, lo que es un
resultado bueno porque nos habla de que el endeudamiento de la compañía está dentro
de los parámetros considerados positivos respecto de su patrimonio.

 Razón endeudamiento, nos va a permitir saber que el total de activos de Compañía

minera doña Inés de Collahuasi está financiado por sus acreedores en un 38% (pasivo
total), lo que es bueno ya que la empresa no está endeudada.

Análisis de Eficiencia

 Rotación de existencias. Este resultado nos indica que el inventario de la Compañía

minera doña Inés de Collahuasi rotó 5,27 veces con respecto a lo que vendió en el
periodo.

 Rotación de cuentas por cobrar. Esta ratio nos indica la velocidad con que la empresa
cobra sus cuentas. Compañía minera doña Inés de Collahuasi tarda 5,25 veces en
convertir estas cuentas en liquidez.

21
 Análisis general

Durante 2021 la compañía alcanzo un récord histórico de producción de 630.042, gracias a las
medidas sanitarias adoptadas tempranamente a raíz de la pandemia y a la baja
accidentabilidad durante el año, logrando un índice de frecuencia de accidentes con tiempo
perdido de 0,018, lo que corresponde al mejor valor registrado durante toda la historia de la
compañía. Esto permitió dar continuidad de marcha de nuestros procesos, gracias al resguardo
de la salud y seguridad de los trabajadores propios y terceros.

A lo anterior, se suma nuevamente, el estricto control de costos que ha permitido enfrentar el

alza de la inflación y también se suministros claves como el Diesel, la cal y acero, logrando a
pesar de ello un costo caja para el año de 0,71 U$/Lb, Consolidando a Collahuasi dentro del
cuartil de costos más eficientes de la industria mundial. En base a lo anterior y sumando el
incremento del cobre la compañía genero ingreso por ventas de concentrado por US$5.906
millones y un EBITDA de US$4.914 millones.

Lo mencionado género que la Compañía obtuviera utilidades de US$ 2.833 millones en el año,
y un reconocimiento histórico por concepto de impuestos a diciembre de US$ 1.490 millones,
cifra en la que incluye el impuesto específico a la minería (IEM) de US$ de 427 millones.

Estos resultados, son frutos de la estrategia de la Compañía ha aplicado desde hace años,
primero a través de la estabilización de procesos claves, para luego consolidar la operación,
enfocados en lograr un alto potencial, a través de los valores internos como la simpleza,
alineamiento y disciplina, habilitando a la compañía de cara a su proyecto “Desarrollo de
Infraestructura y Mejoramiento de Capacidad Productiva” que reafirma el compromiso de
Collahuasi con el país y la Región de Tarapacá por los próximos 20 años.

22
 Análisis vertical y horizontal

El análisis financiero dispone de 2 herramientas para interpretar y analizar los estados

financiero, denominados:

23
Análisis Horizontal:
El análisis horizontal muestra que todos los indicadores financieros han experimentado un
aumento significativo entre los años 2020 y 2021. El margen bruto ha aumentado en un 76,7%,
el resultado operacional en un 78,8%, el resultado antes de impuestos a las ganancias en un
87,7% y el beneficio neto en un 80,8%. Estos resultados sugieren que la empresa ha logrado
una mayor eficiencia en la producción y/o reducción de costos, lo que ha llevado a un aumento
significativo en la rentabilidad de la empresa.

24
Análisis vertical:

En este caso, al analizar los resultados financieros de la empresa, se puede observar que el
margen bruto ha disminuido del 137,4% en 2020 al 126,3% en 2021. Esto puede deberse a un
aumento en los costos de producción o una disminución en las ventas.

En cuanto al resultado operacional, se puede ver que ha mejorado significativamente en 2021

en comparación con 2020, pasando del 60,4% al 72,0%. Esto indica que la empresa ha logrado
reducir sus gastos operativos o ha aumentado sus ingresos de manera efectiva.

El resultado antes de impuestos a las ganancias también ha mejorado en 2021, alcanzando el

73,2% en comparación con el 58,5% de 2020. Esto puede indicar una mejora en la eficiencia
de la empresa en la gestión de sus gastos y en la generación de ingresos.

Finalmente, se puede observar que el beneficio neto ha aumentado significativamente del

39,8% en 2020 al 48% en 2021. Esto indica que la empresa ha logrado mejorar su rentabilidad
y generar un mayor beneficio para sus accionistas.

25
 Análisis general horizontal y vertical

El análisis del estado de resultados de la empresa para el año 2021 y el año 2020 muestra un
aumento significativo en todos los indicadores financieros.

En primer lugar, el margen bruto para el año 2021 fue de $4.353.683, mientras que para el año
2020 fue de $2.463.702, lo que indica un aumento del 76,7%. Este aumento puede deberse a
mejoras en la eficiencia de las operaciones, reducción de los costos de producción o aumento
en los precios de venta.

En segundo lugar, el resultado operacional para el año 2021 fue de $4.249.656, mientras que
para el año 2020 fue de $2.376.213, lo que indica un aumento del 78,8%. Este aumento puede
deberse a la mejora en la gestión de los gastos operativos de la empresa.

En tercer lugar, el resultado antes de impuestos para el año 2021 fue de $4.323.623, mientras
que para el año 2020 fue de $2.303.423, lo que indica un aumento del 87,7%. Este aumento
puede deberse a la mejora en el desempeño de la empresa, que ha llevado a un aumento en
los ingresos y una reducción en los costos.

Finalmente, el resultado del año 2021 fue de $2.833.200, mientras que para el año 2020 fue de
$1.567.085, lo que indica un aumento del 80,8%. Este aumento puede deberse a la mejora en
la rentabilidad de la empresa, que ha permitido generar un mayor beneficio para los
accionistas.

En general, estos resultados muestran que la empresa ha tenido un buen desempeño en el año
2021 y ha sido capaz de mejorar significativamente su rentabilidad y su posición financiera en
comparación con el año anterior.

26
 Análisis de Riesgos

 Riesgo operacional: Como la Minera Collahuasi, es una empresa de minería a gran

escala, los riesgos operacionales pueden ser significativos y variados. Por ejemplo, la
empresa podría enfrentar problemas relacionados con el transporte de materiales y
equipos, fallas en la maquinaria y equipos de minería, retrasos en la producción debido
a condiciones climáticas adversas o problemas de seguridad laboral.

Por lo que la Minera Collahuasi cuenta con un plan de contingencia integral que cubre
todos los posibles escenarios de riesgo. Esto incluye la implementación de programas
de seguridad laboral y capacitación para los trabajadores, la adopción de tecnologías
avanzadas de monitoreo y análisis de datos para detectar posibles fallas en la
maquinaria y equipos, y la evaluación regular de la cadena de suministro para identificar
y mitigar posibles problemas.

Gracias a esto la Minera puede mantener la continuidad de sus operaciones y

maximizar su rentabilidad a largo plazo.

 Riesgo Legal: En particular la Minera Collahuasi puede enfrentar una serie de riesgos
legales, ya que opera en una región con una importante presencia de comunidades
indígenas, por lo que podría enfrentar desafíos en relación con los derechos de las
comunidades locales y los pueblos indígenas. Además, cualquier impacto ambiental
generado por las actividades de la empresa podría generar controversias y demandas
de cumplimiento regulatorio.

Es por eso que, para minimizar los riesgos legales, Minera Collahuasi trata de cumplir
rigurosamente con las regulaciones ambientales y laborales, mantener buenas
relaciones con las comunidades locales y los pueblos indígenas y contar con una sólida
estrategia de gestión de riesgos que incluya la identificación temprana y la gestión
proactiva de los posibles problemas legales. En general, una gestión adecuada de los
riesgos legales puede ayudar a la empresa a mantener su licencia social para operar y
garantizar su sostenibilidad a largo plazo.

 Riesgo Financiero: En el caso de Minera Collahuasi, el riesgo financiero puede estar

influenciado por varios factores, como la volatilidad de los precios de los metales, los
costos de producción, el tipo de cambio y la gestión de la deuda.

Si los precios de los metales disminuyen, la empresa puede experimentar una

disminución en sus ingresos y ganancias, lo que podría afectar su capacidad para
cumplir con sus obligaciones financieras, incluyendo el pago de su deuda e intereses.
Además, si la empresa tiene una carga de deuda significativa, podría estar expuesta a
un mayor riesgo financiero si los prestamistas consideran que el riesgo de impago es
demasiado alto.

27
 El riesgo financiero también puede estar influenciado por los costos de producción de la
empresa. Si los costos aumentan, la empresa puede experimentar una disminución en
sus márgenes de beneficio, lo que podría afectar su capacidad para cumplir con sus
obligaciones financieras.

Otro factor que puede influir en el riesgo financiero de la empresa es el tipo de cambio.
Como empresa chilena, la empresa puede estar expuesta a un riesgo cambiario si una
gran parte de sus ingresos se genera en moneda extranjera y tiene obligaciones
financieras denominadas en pesos chilenos.

 Riesgo de Mercado: Como es una empresa minera que produce principalmente cobre,
el riesgo de mercado para Minera Collahuasi está relacionado con la volatilidad del
precio del cobre en los mercados internacionales. La demanda y el precio del cobre
pueden estar influenciados por una variedad de factores, como la oferta y la demanda
global, la fortaleza económica de los principales países consumidores de cobre y las
políticas gubernamentales.

 Riesgo de crédito: Como empresa minera, su capacidad para cumplir con sus
obligaciones de pago depende en gran medida de los precios de los metales que
produce y de la eficiencia de sus operaciones.

Si los precios de los metales disminuyen, la empresa podría tener dificultades para
generar suficiente efectivo para cumplir con sus pagos de deuda e intereses, lo que
podría llevar a una reducción en la calificación crediticia y a un aumento en los costos
de financiamiento. Además, si la empresa tiene una carga de deuda significativa, podría
tener dificultades para obtener financiamiento adicional si los prestamistas consideran
que el riesgo de impago es demasiado alto.

También es posible que la empresa enfrente riesgos de crédito con sus proveedores, ya
que, si la empresa no puede pagar a sus proveedores, estos podrían decidir no seguir
suministrando los materiales o servicios necesarios para la operación de la mina.

 Riesgo de Liquidez: En el caso de Minera Collahuasi, como empresa minera, su

capacidad para generar efectivo depende en gran medida del precio de los metales que
produce y de la eficiencia de sus operaciones. Si los precios de los metales bajan o hay
una disminución en la producción, la empresa podría enfrentar dificultades para generar
suficiente efectivo para cumplir con sus obligaciones de pago a corto plazo.

Además, si la empresa tuviera una carga de deuda significativa, podría tener

dificultades para obtener financiamiento adicional si los prestamistas consideran que el
riesgo de impago es demasiado alto. Esto podría empeorar aún más la situación de
liquidez de la empresa.

28
 Desarrollo Semana 04

Apalancamiento financiero

Para entender el apalancamiento financiero de Minera Collahuasi, es necesario revisar

su estructura financiera.

Minera Collahuasi es una empresa minera chilena dedicada a la extracción de cobre, y

es propiedad de un consorcio compuesto por Anglo American (44%), Glencore (44%) y
Mitsui (12%). La empresa tiene una capacidad de producción de cobre de alrededor de
500.000 toneladas anuales.

En cuanto a su estructura financiera, Minera Collahuasi ha utilizado una combinación de

deuda y capital propio para financiar sus operaciones. En 2020, la empresa informó que
tenía una deuda total de alrededor de USD 3.200 millones y un patrimonio de alrededor
de USD 3.500 millones.

El apalancamiento financiero se refiere al uso de deuda para financiar las operaciones

de una empresa. El objetivo del apalancamiento financiero es aumentar la rentabilidad
de los accionistas, ya que la deuda suele ser más barata que el capital propio. Sin
embargo, el apalancamiento financiero también aumenta el riesgo financiero de la
empresa, ya que la empresa tiene que pagar intereses y principal sobre la deuda, lo que
puede ser difícil si la empresa no genera suficientes ingresos.

En el caso de Minera Collahuasi, su apalancamiento financiero es relativamente alto, ya

que su deuda representa una proporción significativa de su capital propio. Sin embargo,
dado que la empresa es una operación minera establecida y rentable, y que tiene
accionistas sólidos, se considera que el riesgo de la empresa es moderado.

En conclusión, Minera Collahuasi utiliza una combinación de deuda y capital propio para
financiar sus operaciones, y su apalancamiento financiero es relativamente alto, pero se
considera que el riesgo de la empresa es moderado.

Método de valorización de empresa mediante balance

Método del valor contable: Este método se basa en la idea de que el valor de una
empresa es igual a su valor contable, es decir, el valor de sus activos menos el valor de
sus pasivos. En el caso de Minera Collahuasi, el valor contable podría ser determinado
por su balance general, el cual indica los activos y pasivos de la empresa. Sin embargo,
este método no considera factores como el valor de mercado de los activos o la
rentabilidad futura de la empresa.

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Método del valor contable ajustado: Este método es similar al método del valor
contable, pero se ajusta el valor contable de la empresa para reflejar el valor de
mercado de sus activos y pasivos. En el caso de Minera Collahuasi, se podría ajustar el
valor contable de la empresa para reflejar el valor de mercado de su producción de
cobre, el valor de sus reservas minerales, y otros factores relevantes para la industria
minera.

Método del valor de liquidación: Este método se basa en la idea de que el valor de
una empresa es igual al valor de sus activos en caso de que se vendieran y se pagaran
todas las deudas y obligaciones pendientes. En el caso de Minera Collahuasi, el valor
de liquidación podría ser determinado por el valor de mercado de sus activos, como sus
reservas minerales, equipos y maquinaria, y otros activos, menos el valor de sus
pasivos y obligaciones.

Es importante tener en cuenta que estos métodos son solo algunos de los muchos
métodos de valoración que pueden ser utilizados para evaluar el valor de una empresa
como Minera Collahuasi, y cada uno de ellos tiene sus propias ventajas y limitaciones
dependiendo de las circunstancias específicas de la empresa y de la industria en la que
opera.

Valorización de creación de valor económico – EVA

valoración de creación de valor económico- EVA de minera Collahuasi capital 2021
$4.560.830 capital año 2020 $4.321.752, costos año 2021 $2.752.039 año 2020
$2.225.523

Utilizando los datos proporcionados, podemos calcular la valoración de creación de

valor económico (EVA) de Minera Collahuasi para los años 2021 y 2020.

Primero, necesitamos calcular el ingreso neto después de impuestos (INDA) de la

empresa para cada año. Podemos calcular el INDA restando los costos del capital
invertido:

INDA 2021: 4.560.830 - 2.752.039 = 1.808.791

INDA 2020: 4.321.752 - 2.225.523 = 2.096.229
Luego, necesitamos determinar el costo de capital de la empresa. Suponiendo que el
costo de capital de Minera Collahuasi es del 10% para ambos años, podemos utilizar
este valor para calcular el EVA:

EVA 2021: 1.808.791 - (4.560.830 x 0.1) = 1.352.708

EVA 2020: 2.096.229 - (4.321.752 x 0.1) = 1.664.574
La valoración de creación de valor económico (EVA) de Minera Collahuasi para el año
2021 es de $1.352.708 y para el año 2020 es de $1.664.574. Estos valores indican la
cantidad de valor económico que la empresa ha creado o destruido en cada período
después de tener en cuenta el costo de capital utilizado para generar ese valor. Si el
EVA es positivo, indica que la empresa ha generado valor económico para sus

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accionistas. Si el EVA es negativo, indica que la empresa ha destruido valor económico
para sus accionistas.

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 Conclusión

Entender, comprender y analizar este rubro se nos hace interesante y atractivo.

En estos primeros pasos que hemos dado para adentrarnos en el mundo de Doña Inés
de Collahuasi, descubrimos que esta gran compañía chilena, es líder dentro de la
industria minera, destacando su alto compromiso con el bienestar social y su fuerte
propósito de entregar seguridad y calidad a sus clientes.

Otra de sus admirables características y propósitos, es su incesante trabajo para

enfatizar la sustentabilidad sobre los distintos ejes de la compañía.

Un camino por recorrer y descubrir que nos cautiva e impulsa a interiorizarnos aún más
en este rubro para muchos, desconocido.

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 Bibliografía

https://www.collahuasi.cl/

 https://www.collahuasi.cl/que-hacemos/politicas-de-negocio/
 https://www.collahuasi.cl/que-hacemos/politicas-de-negocio/
 https://www.collahuasi.cl/que-hacemos/estados-financieros/

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