GESTION CONTABLE

TRABAJO FINAL
“INTERPRETAR LA SITUACION ECONOMICA Y
FINANCIERA DE ACEROS AREQUIPA, A PARTIR DE SU
INFORMACION FINACIERA”

Alumno:
Tacunan Castillo, José
Ruiton Ricra, Gisella
Gutierrez Melendez, Miguel
Lazo Gabriel, Luis Manuel
Hinojosa Rojas, Juan

Docente: Carlos Magno Ames Gonzales

Lima, jueves 04 de octubre del 2018

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Contenido

1. Presentación del Negocio...............................................................................................4

1.1 Introducción y presentación de la empresa....................................................................4

1.1.1 Reseña historia.........................................................................................................4

1.1.2 Visión y misión........................................................................................................5

1.2 Actualidad en el Perú y el mundo..................................................................................5

1.3 Actualidad de Aceros Arequipa.....................................................................................5

1.4 Proceso productivo de Aceros Arequipa........................................................................7

1.5 Logros y certificaciones de la compañía........................................................................8

1.6 Activos disponibles para la venta y Proyectos...............................................................8

1.7 Estado separado de situación financiera......................................................................10

1.8 Estado separado de resultados integrales.....................................................................11

2. Análisis Horizontal del estado de resultados y estado de situación financiera............12

3. Análisis vertical del estado de resultados y estado de situación financiera.................14

4. Calculo, análisis e interpretación de las ratios financieras...........................................16

4.1 Ratios de liquides.........................................................................................................16

4.1.1 Capital de trabajo...................................................................................................16

4.1.2 Liquides corriente..................................................................................................16

4.1.3 Liquides acida........................................................................................................17

4.1.4 Liquides de tesorería..............................................................................................17

4.2 Ratios de solvencia.......................................................................................................18

4.2.1 Endeudamiento del activo.....................................................................................18

4.2.2 Apalancamiento financiero....................................................................................18

4.2.3 Solvencia patrimonial............................................................................................18

4.2.4 Endeudamiento total..............................................................................................19

4.3 Estado de resultado......................................................................................................19

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4.3.1 Rentabilidad patrimonial ROE..............................................................................19

4.3.2 Rentabilidad de los activos ROA..........................................................................19

4.4 Ratios de Gestión.........................................................................................................20

4.4.1 ROTACION DE CAJA Y BANCO (DIAS DE EFECTIVO)...............................20

4.4.2 DIAS DE INVENTARIO (DIAS DE EXISTENCIA)..........................................20

4.4.3 DIAS CUENTA POR COBRAR (DIAS DE COBRANZA)................................20

4.4.4 DIAS DE CUENTA POR PAGAR (DIAS DE PAGO)........................................21

4.4.5 ANALISIS DE LA RAZONABILIDAD DEL CAPITAL DEL TRABAJO:.......21

5. Opinión sobre el estado actual de las empresas...........................................................23

6. Referencias...................................................................................................................23

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 Interpretación de la situación económica y financiera de
Corporación Aceros Arequipa, a partir de su información
contable

1. Presentación del Negocio

1.1 Introducción y presentación de la empresa

1.1.1 Reseña historia

Corporación Aceros Arequipa S.A. (Planta N° 1) fue fundada en el año 1964 en la ciudad de
Arequipa, con razón social Aceros Arequipa S.A. En el año, 1982 nace la Planta N° 2 en el
departamento de Ica, provincia de Pisco. Fue el día 31 de diciembre de 1997 cuando Aceros
Arequipa decide fusionarse con la empresa Aceros Calibrados S.A. creándose así la
Corporación Aceros Arequipa S.A. (CAASA). Corporación Aceros Arequipa S.A. se dedica a
la fabricación de hierro esponja, palanquillas de acero, barras helicoidales, alambrón de
construcción, aceros calibrados y acero dimensionado en sus plantas de Pisco y a la
fabricación de barras de construcción, perfiles y platinas en sus plantas de Pisco y Arequipa.

El 15 de abril del 2013 se dio inicio al funcionamiento de la nueva planta de Laminación de

CAASA, donde se fabrican barras de construcción de 1/4” (6.35mm) hasta 1 1/4” (32mm).
Cabe resaltar que, la Planta de Laminación Nº2 es la única planta de Laminación en el mundo
que fabrica barras corrugadas de 6 mm, dado el proceso en caliente (altas velocidades) en el
cual se desarrolla. Asimismo, la Corporación dejó de fabricar este producto en bobinas para
producirlo en “barras”, originándose así un gran salto en las mejoras para la calidad
superficial evitándose el reproceso de Enderezado. Por ello el análisis del producto a realizar
es la producción de BACO Ø 6mm.

Teniendo una capacidad total de aproximadamente 1’200,000 toneladas de productos

terminados al año. La distribución se realiza en la sede Lima de la Corporación. Asimismo, se
lleva a cabo la comercialización de planchas y bobinas laminadas en frío (LAF), laminadas en
caliente (LAC) y zincadas, además de clavos, alambres recocidos y abrasivos. Los principales
productos que fabrica y comercializa Corporación Aceros Arequipa S.A. son:

• Barras de Construcción.
• Barras Helicoidales.
• Perfiles.
• Alambrón (para construcción y trefilería).
• Planchas y bobinas laminadas en frío y en Caliente.
• Acero Calibrado.

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• Acero dimensionado.
• Clavos.

Adicionalmente Aceros Arequipa cuenta con 1,129 empleados, comparando con el 2016 se
aprecia una disminución de 67 trabajadores ( -6%).

1.1.2 Visión y misión

Visión: Líderes del mercado siderúrgico peruano, ubicados entre los más rentables de la
región con activa presencia en el mercado internacional

Misión: Ofrecer soluciones de acero a nuestros clientes, a través de la innovación, la mejora

continua y el desarrollo humano, contribuyendo al crecimiento del país e incrementando el
valor para nuestros accionistas.

Fuente: Página oficial corporación aceros Arequipa S.A.

1.2 Actualidad en el Perú y el mundo

En el 2017 la economía en el Perú creció en 2.5%, menor en comparación de años pasados,

pero se encuentra en un contexto de recuperación de la economía mundial. La minería creció
3.2%, inversión pública creció en 13.5%, el despacho local de cemento cayó 0.8%, la
inversión privada se vio favorecía por el crecimiento de la economía China el incremento de
los precios internacionales de la materia primas y las mejores exportaciones de productos no
tradicionales como el agropecuario y textil.

Las importaciones del Perú sumaron $ 38,562 millones equivalentes a 10% respecto del
2016, las exportaciones totalizaron $ 44,918 millones equivalentes al 21.3% respecto al 2016.

1.3 Actualidad de Aceros Arequipa

Aceros Arequipa y Siderperú son las únicas empresas siderúrgicas en el Perú, ambas
empresas en conjunto con importadoras independientes abastecen al mercado de barras
lisas, corrugado, perfiles, planchas, tubos, calaminas etc.

En el 2017 el consumo de productos largos (barra corrugada, perfiles) tuvo un descenso de

0.9% en relación del 2016, para el caso de planchas, calaminas y tubos alcanzo una caída de
8.6%.

Durante el 2017 la producción fue de 1´407,414 TM de producto terminado, lo que representa

el 8.8% respecto al año anterior. Las operaciones fueron atendidas con las 2 laminadoras en
Pisco.

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A pesar de que la tasa de crecimiento anual fue menor a las de los últimos 5 años, las
familias sufrieron un deterioro en el consumo ante el debilitamiento del mercado laboral, pero
aun así la economía peruana mantuvo su fortaleza macroeconómica.

Según el estado de resultados financieros las ventas netas totalizaron S/.2,360 millones que
representa un incremento de 15% con respecto del 2016.

En el 2016 se constituyeron dos subsidiarias, corporación Aceros del Altiplano establecida en

Bolivia con la finalidad de optimizar la atención de los clientes en el país mencionado, también
Corporación Aceros Arequipa de Iquitos SAC creada con la finalidad de aumentar la
participación en el mercado de la empresa en la selva peruana.

Entregar los pedidos a tiempo y óptimas condiciones.

Aceros Arequipa con las miras en la expansión en el mercado nacional e internacional,

desplego 5 importantes sedes en Pisco, Lima, Arequipa, Iquitos y Bolivia.

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1.4 Proceso productivo de Aceros Arequipa

La fabricación del Acero inicia desde el proceso de fragmentado de chatarra metálica y la

fabricación de hierro esponja producida con su planta de reducción directa, estos dos
elementos chatarra metálica fragmentada y hierro esponja + aditivos, ingresan a la planta de
Acería donde se funde dentro del horno eléctrico, seguidamente el acero liquido se vierte en
el horno cuchara para conseguir la calidad de Acero requerido.

Luego el acero liquido pasa por la colada continua donde se fabrica la palanquilla (material
que luego será laminado). Después la palanquilla ingresa al horno de recalentamiento en el
tren laminador para laminarse mediante rodillos, en este proceso se forman las barras
corrugas, ángulos y demás perfiles.

pág. 7
1.5 Logros y certificaciones de la compañía

Durante el 2017 también se obtuvieron las nuevas certificaciones de calidad ISO 9001,
medioambiente ISO14001 y la certificación OHSAS 18001:2007 de seguridad y salud en el
trabajo. También, se certificó los laboratorios de calidad de la planta Pisco por parte del
instituto nacional de calidad INACAL con NTP/ISO-IEC 17025:2006.

Reflejando las buenas prácticas en la mejora continua se logró el primer lugar con el
reconocimiento a la Gestión de Proyectos de mejora continua en la categoría de producción
organizada por la sociedad nacional de industrias. También obtuvo por segundo año
consecutivo el premio nacional de 5’S organizado por las instituciones japonesas en el Perú.

1.6 Activos disponibles para la venta y Proyectos

En el 2017 Aceros Arequipa coloco a la venta diversos inmuebles, de las cuales vendió dos
inmuebles ubicadas en Pisco y Callao.

A finales del 2016 suspendieron las actividades de producción en la sede Arequipa, inmueble
también fue colocado a la venta por S/. 17.8 millones.

Para el 2018 se mantienen a la venta un inmueble de 3,544 mt2 en el Callao, un fundo de

84,877 mt2 en Pisco, un terreno de 801 mt2 en Paracas y un inmueble de 10,730 mt2 en
Arequipa. Adicionalmente en el 2018 se aprobó la compra de un terreno en Lurín con la

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finalidad de mudar el almacén principal que se tiene en el Callao, más adelante este terreno
de 43,674mt2 se pondrá a la venta.

De acuerdo a las previsiones de crecimiento económico, el sector construcción y las

exportaciones, la compañía decidió aprobar la construcción de un nuevo horno eléctrico y
colada continua en la planta de Pisco con una capacidad de 1’250,000 TM/año. Con una
inversión de USD 180 millones más IGV, con la puesta en marcha el 2020.

El horno eléctrico actual con capacidad de 850,000 TM quedara en stand by, hasta que la
demanda amerite su utilización.

pág. 9
1.7 Estado separado de situación financiera

Los estados financieros separados al 31 de diciembre de 2017 y 2016 fueron conseguidos de la bolsa de valores de Lima, para su posterior evaluación.

pág. 10
1.8 Estado separado de resultados integrales

Los estados de resultados por lo años terminados el 31 de diciembre de 2017 y de 2016

fueron conseguidos de la bolsa de valores de Lima, para su posterior evaluación.

pág. 11
 2. Análisis Horizontal del estado de resultados y estado de situación financiera.
Corporacion Aceros Arequipa S.A.
Estado separado de situación financiera
Al 31 de diciembre de 2017 y 2016
Nota 2017 2016 Variación Variación % Nota 2017 2016 Variación Variación %
Activo S/(000) S/(000) Pasivo y Patrimonio neto S/(000) S/(000)
Activo Corriente Pasivo corriente
Efectivo y equivalentes de efectivo 2.2(a) y 5(a) 318,194 226,590 91,604 40% Porcion corriente de obligaciones financieras 2.2(b.3) y 15(a) 291,232 237,930 53,302 22%
Cuentas por cobrar comerciales, neto 2.2(b.1) y 6(a) 267,235 184,659 82,576 45% Cuenta por pagar comerciales 2.2(b.3) y 16(a) 349,479 242,323 107,156 44%
Cuentas por cobrar a partes relacionadas 2.2(b.1) y 7(b) 36,219 29,536 6,683 23% Cuenta por pagar a partes relacionadas 2.2(b.3) y 7(b) 16,172 15,821 351 2%
Porcion corriente de otras cuentas por cobrar2.2(b.1) y 8(a) 15,331 22,992 - 7,661 -33% Otras cuentas por pagar 2.2(b.3) y 17(a) 47,944 40,124 7,820 19%
Inventario, neto 2.2(e) y 9(a) 695,209 670,732 24,477 4% Impuesto a las ganancias corrientes 2.2(q) y 18(d) 11,565 5,144 6,421 125%
Gastos contratados por anticipado 2.2(p) y 10(a) 3,070 3,470 - 400 -12% Total Pasivo corriente 716,392 541,342 175,050 32%
1,335,258 1,137,979 197,279 17%
Activos disponibles para la venta 2.2(t) y 1(d) 74,952 123,116 - 48,164 -39% Pasivo no corriente
Total Activo Corriente 1,410,210 1,261,095 149,115 12% Obligaciones financieras a largo plazo 2.2(b.3) y 15(a) 356,343 416,018 - 59,675 -14%
Cuentas por pagar comerciales a largo plazo 2.2(b.3) y 16(a) - 207 - 207 -100%
Pasivos por impuesto a las ganacias diferido, neto2.2(q) y 18(a) 177,818 207,385 - 29,567 -14%
Total Pasivo no corriente 534,161 623,610 - 89,449 -14%

Total pasivo 1,250,553 1,164,952 85,601 7%

Activo no corriente Patrimonio neto 19

Inversion en subsidiarias en asociadas 2.2(f) y 11(a) 241,939 238,801 3,138 1% Capital social 941,875 941,875 - 0%
Cuentas por cobrar a largo plazo 2.2(b.1) y 8(b) 8,615 14,641 - 6,026 -41% Acciones de inversion 200,936 200,936 - 0%
Otras cuentas por cobrar a partes relacionadas
2.2(b.1) y 7(b) 8,549 - 8,549 #¡DIV/0! Acciones en tesoreria - 69,545 - 37,391 - 32,154 86%
Inmuebles, maquinaria y equipo, neto 2.2(g) y 12(a) 1,351,902 1,375,692 - 23,790 -2% Reserva legal 152,169 142,175 9,994 7%
Intangible, neto 2.2(h) y 13(a) 43,727 47,558 - 3,831 -8% Superávit de revaluación 224,207 264,674 - 40,467 -15%
Otros activos, neto 2.2(i) y 14(a) 37,855 39,063 - 1,208 -3% Resultados acumulados 402,602 299,629 102,973 34%
Total activo no corriente 1,692,587 1,715,755 - 23,168 -1% Total patrimonio neto 1,852,244 1,811,898 40,346 2%

Total Activo 3,102,797 2,976,850 125,947 4% Total pasivo y patrimonio neto 3,102,797 2,976,850 125,947 4%

pág. 12
Análisis
Al realizar el análisis horizontal en el Total de Activos vemos un aumento del 4%
equivalente a 125,9 millones de soles en relación al año 2016. Los Activos Corrientes y
Activos no Corrientes se incrementaron dando mayor liquidez a la compañía. Más abajo
podremos entender las razones por la cual se produjo este aumento
Dentro del Total de Activos encontramos los Activos Corrientes, acá podemos observar
que el Estado de Efectivo y Equivalente en Efectivo se ha incrementado en un 40%,
equivalente a 91,6 millones de soles. Posiblemente por préstamos para inversiones o
proyectos futuros como la entrada en operación de su nueva planta en pisco la cual
aumentara su producción en un 50% más y se espera entrar en operaciones el año 2020.
Asimismo, en el estado Activos Disponibles Para la Venta se ve una disminución de
-39%, equivalente a 48,1 millones soles, esto un terreno en pisco y otro en lima fueron
vendidos para tener mayor efectivo lo que podría servir para complementar los proyectos
de inversión o para el pago de los Pasivos no Corrientes
Dentro de los Activos no Corrientes el estado de Inmuebles, Maquinarias y Equipo Neto
fue uno de los que más disminuyo en un -2% equivalente a 23,7 millones de soles, esto
es justificado por la venta de terrenos de propiedad de la empresa ubicados en pisco y
Arequipa. Además del cierre de su planta en Arequipa por el ingreso de acero
proveniente de la china a menores precios los cual no le permitía competir en igualdad de
condiciones.

Dentro del Total de Pasivos vemos un aumento del 7% equivalente a 85,6 millones de
soles, el Pasivo Corriente se ha incrementado por alguna deuda financiera o comercial lo
contrario pasa con los Pasivos no Corrientes demostrando que los pagos a largo plazo se
están reduciendo y cumpliendo
En los Pasivos Corrientes, especialmente en el estado de Cuentas por Pagar se ve un
aumento de 44% equivalente a 107,1 millones de soles, lo cual nos indica que se ha
adquirido una deuda o realizado una financiación, lo que se refleja en el aumento del
Estado de Efectivo y Equivalente en Efectivo. Y el otro es la Porción Corriente de
Obligaciones Financieras aumentadas en un 22% equivalente a 53,3 millones de soles.
En el Total Pasivo no Corriente se observa la disminución del pago de las deudas a largo
plazo en un -14% equivalente a 85.6 millones de soles con respecto al año pasado

pág. 13
 3. Análisis vertical del estado de resultados y estado de situación financiera.

Corporacion Aceros Arequipa S.A.

Estado separado de situación financiera
Al 31 de diciembre de 2017 y 2016
Nota 2017 Variación % 2016 Variación % Nota 2017 Variación % 2016 Variación %
Activo S/(000) S/(000) Pasivo y Patrimonio neto S/(000) S/(000)
Activo Corriente Pasivo corriente
Efectivo y equivalentes de efectivo 2.2(a) y 5(a) 318,194 10% 226,590 8% Porcion corriente de obligaciones financieras 2.2(b.3) y 15(a) 291,232 9% 237,930 8%
Cuentas por cobrar comerciales, neto 2.2(b.1) y 6(a) 267,235 9% 184,659 6% Cuenta por pagar comerciales 2.2(b.3) y 16(a) 349,479 11% 242,323 8%
Cuentas por cobrar a partes relacionadas 2.2(b.1) y 7(b) 36,219 1% 29,536 1% Cuenta por pagar a partes relacionadas 2.2(b.3) y 7(b) 16,172 1% 15,821 1%
Porcion corriente de otras cuentas por cobrar2.2(b.1) y 8(a) 15,331 0% 22,992 1% Otras cuentas por pagar 2.2(b.3) y 17(a) 47,944 2% 40,124 1%
Inventario, neto 2.2(e) y 9(a) 695,209 22% 670,732 23% Impuesto a las ganancias corrientes 2.2(q) y 18(d) 11,565 0% 5,144 0%
Gastos contratados por anticipado 2.2(p) y 10(a) 3,070 0% 3,470 0% Total Pasivo corriente 716,392 23% 541,342 18%
1,335,258 43% 1,137,979 38%
Activos disponibles para la venta 2.2(t) y 1(d) 74,952 2% 123,116 4% Pasivo no corriente
Total Activo Corriente 1,410,210 45% 1,261,095 42% Obligaciones financieras a largo plazo 2.2(b.3) y 15(a) 356,343 11% 416,018 14%
Cuentas por pagar comerciales a largo plazo 2.2(b.3) y 16(a) - 0% 207 0%
Pasivos por impuesto a las ganacias diferido, neto2.2(q) y 18(a) 177,818 6% 207,385 7%
Total Pasivo no corriente 534,161 17% 623,610 21%

Total pasivo 1,250,553 40% 1,164,952 39%

Activo no corriente Patrimonio neto 19

Inversion en subsidiarias en asociadas 2.2(f) y 11(a) 241,939 8% 238,801 8% Capital social 941,875 30% 941,875 32%
Cuentas por cobrar a largo plazo 2.2(b.1) y 8(b) 8,615 0% 14,641 0% Acciones de inversion 200,936 6% 200,936 7%
Otras cuentas por cobrar a partes relacionadas
2.2(b.1) y 7(b) 8,549 0% - 0% Acciones en tesoreria - 69,545 -2% - 37,391 -1%
Inmuebles, maquinaria y equipo, neto 2.2(g) y 12(a) 1,351,902 44% 1,375,692 46% Reserva legal 152,169 5% 142,175 5%
Intangible, neto 2.2(h) y 13(a) 43,727 1% 47,558 2% Superávit de revaluación 224,207 7% 264,674 9%
Otros activos, neto 2.2(i) y 14(a) 37,855 1% 39,063 1% Resultados acumulados 402,602 13% 299,629 10%
Total activo no corriente 1,692,587 55% 1,715,755 58% Total patrimonio neto 1,852,244 60% 1,811,898 61%

Total Activo 3,102,797 100% 2,976,850 100% Total pasivo y patrimonio neto 3,102,797 100% 2,976,850 100%

pág. 14
Análisis
Al indagar en el estado financiero Vertical, podemos interpretar los puntos más resaltantes de
la siguiente manera:
Activo corriente; Podemos observar que en el total de Activo corriente tomando como
referencia el año 2017, hay un incremento de un valor de 45% al año anterior; Eso nos quiere
decir que la empresa ha presentado un incremento de efectivo y eso se ve reflejado en el bajo
% de las cuentas por cobrar y eso a su vez se puede aprovechar para el pago de los deudas
o pasivos que la empresa presenta.
Por otro lado, podemos observar que en nuestro inventario tenemos un 22%, que a diferencia
del año pasado bajo un 1%; Eso nos quiere decir que la empresa está comenzando a vender
la mercedaria que tiene almacenada.
Activo no corriente; En esta parte de nuestro análisis observamos que el total del activo no
corriente en el año 2017 tiene un valor del 55%, que a diferencia del año paso a disminuido
un 3%; eso nos quiere decir que a nuestro Activo a largo plazo se está disminuyendo por las
cuentas que se han estado cobrando.
Pero nos fijamos también que tenemos un fuerte porcentaje en Inmuebles, Máquinas y
Equipo que suman un 44% de valor del valor; eso nos quiere decir que nuestra mayor
inversión estas en los terrenos y maquinas que se han implementado en la empresa en ese
esos años.
Pasivo corriente; De este bloque de análisis podemos interpretar que el total de nuestros
Pasivos corriente en el año 2017 tiene un 23%, aumentando un 5% del año pasado; Eso nos
quiere decir que tenemos un incremento de cuentas pendientes con terceros, que se
realizaran en este año.
Pasivo Corriente; Siguiendo el análisis vemos que en nuestro Pasivo no corriente el total se
muestra con un 17% en el 2017, bajando un 4% a diferencia del año pasado; Eso nos quiere
decir que tenemos menos cuentas que pagar a largo plazo, y eso se ve reflejado en las
Obligaciones financieras que se tiene. Que a diferencia del año pasado bajo un 3% dando a
entender que las cuentas a largo plazo que se tiene con los bancos, se están reduciendo al
pasar del tiempo.
Terminado con el análisis, podemos observar que en el patrimonio tiene un valor del 60%,
disminuyendo un 1% a diferencia del año pasado; eso se debe a que los socios de la
empresa se están retrasando no van a aportar sus cuotas que establecidas de ese año. Pero
también se puede observar que tenemos un % regular en los Resultados acumulados, con un
13% eso no quiere decir que hay un dinero o deudas pendientes que los socios o accionistas
no tiene definido aún el destino de ese dinero.
En resumen, podríamos decir que la compañía mantiene un buen control financiero y también
maneja una buena política financiera, motivos por lo que la estructura financiera se mantiene.

4. Calculo, análisis e interpretación de las ratios financieras.

pág. 15
4.1 Ratios de liquides
4.1.1 Capital de trabajo

Capital de trabajo 2017 2016 2017 2016

Activos corrientes
-pasivos corrientes 1,410,210−716,392 1,261,095−541,342 693,818 719,753

Este valor nos indica que la empresa tiene esos recursos para que el negocio funcione
normal.
El capital de trabajo de la compañía disminuyo en 4% con respecto al existente al cierre del
2016, situándose en S/. 694 millones debido, principalmente, al aumento del pasivo corriente.

4.1.2 Liquides corriente

Liquides corriente 2017 2016 2017 2016

Activos corrientes 1,410,210 1,261,095 1.97 2.33

pasivos corrientes 716,392 541,342

Este valor nos indica cuantos activos de corto plazo tenemos por cada unidad monetaria de
pasivo de corto plazo. La empresa a evaluar cuenta con un valor razonable no muy inferior a
2.
En cuanto al indicador de liquidez (activo corriente entre pasivo corriente), este registro una
disminución al 31/12/2017 y se situó en 1.97 comparado con el 2.33 obtenido al 31/12/2016.

4.1.3 Liquides acida

Liquides acida 2017 2016 2017 2016

pág. 16
 318,194 0.89 0.86
226,590
267,235
efectivo+cuentas por cobrar + 184,659
+36,219
porcion corriente 29,536
15,331 corrientes
pasivos 22,992
716,392
541,342

Este valor nos indica la cantidad de activos corrientes que tenemos para cubrir nuestras
obligaciones en el caso que no se puedan seguir realizando operaciones de venta. Un valor
razonable sería “1 s/ de activos por cada 1s/ de pasivos. Como nos damos cuenta la empresa
está cerca del rango, así que si podría pagar sus obligaciones.

4.1.4 Liquides de tesorería

Liquides de tesorería 2017 2016 2017 2016

318,194 226,590 0.44 0.41

caja y banco+¿ valores negociables *100 *100
716,392 541,342
pasivos

Es la cantidad de efectivo que la empresa tiene por cada s/ de pasivo corriente. Solo lo
usaremos en caso la empresa pare totalmente. Un valor recomendable debe ser 0.5 a 0.75
Nuestra empresa está en 0.44 y 0.41 respectivamente con lo cual en caso pare totalmente
estaríamos casi cubriendo el valor de los pasivos.

4.2 Ratios de solvencia

Miden la capacidad de la empresa para poder cumplir con el total de sus obligaciones.

4.2.1 Endeudamiento del activo

Endeudamiento del activo 2017 2016 2017 2016

pág. 17
 40.3 % 39 %
pasivo total 1,250,553 1,164,952
∗100 ∗100
activos total 3,102,797 2,976,850

Es el porcentaje de activos financiados con deuda de Aceros Arequipa es 40.3% y 39%

respectivamente.

4.2.2 Apalancamiento financiero

Apalancamiento financiero 2017 2016 2017 2016

59.7 % 61 %
patrimonio total 1,852,244 1,811,898
∗100 ∗100
activos total 3,102,797 2,976,850

Indica el porcentaje de activos que han sido financiados por sus propietarios. Aceros Arequipa
cuenta con 59.7% y 61% respectivamente de financiamiento de los propietarios.

4.2.3 Solvencia patrimonial

Solvencia patrimonial 2017 2016 2017 2016

0.67 0.64
pasivo total 1,250,553 1,164,952
patrimonio total 1,852,244 1,811,898

Nos indica la cantidad de patrimonio que tenemos por cada unidad monetaria de pasivo. Lo
recomendable seria 1s/ de pasivo por cada 1s/ de patrimonio. Aceros Arequipa tiene por cada
0.67 s/ de patrimonio 1 s/ de pasivo.

4.2.4 Endeudamiento total

Endeudamiento total 2017 2016 2017 2016

pág. 18
 2.48 2.55
activo total 3,102,797 2,976,850
pasivo total 1,250,553 1,164,952

Nos indica la cantidad de activos por cada unidad de pasivos. Rango aceptable y razonable 2.
Aceros Arequipa cuenta con 2.48 y 2.55 de activos, estamos en el rango aceptable.
Podemos decir también que se incrementó en comparación al registrado en diciembre 2016
(0.53), situándose en 0.58 debido principalmente a mayores cuentas por pagar y préstamos
bancarios.

4.3 Estado de resultado

Nos representa la información relacionada con las operaciones comerciales del negocio, su
administración y sus finanzas.

4.3.1 Rentabilidad patrimonial ROE

utilidades neta
patrimonia inicial

Aceros Arequipa tiene un ROE 2017 2016

6.9 % 5.43 %

Por cada sol de patrimonio la compañía genera 6.9% de ganancia.

4.3.2 Rentabilidad de los activos ROA

utilidades neta
patrimonia inicial

Aceros Arequipa tiene un ROA 2017 2016

4.12 % 3.30 %

Por cada sol de activo la empresa gana 4.12%

4.4 Ratios de Gestión

4.4.1 ROTACION DE CAJA Y BANCO (DIAS DE EFECTIVO)

pág. 19
 DIAS DE EFECTIVO 2017 2016 2017 2016

Caja y banco 318,194 226,590 49 39

----------------- x 360 ------------ x 360 ------------ x 360
Ventas netas 2359788 2055665

El valor de caja y bancos es 318,194 y las ventas ascienden a 2,359 788 millones con esta
información vemos que la rotación de caja es 49 días. La capacidad de la caja y bancos para
cubrir días de venta es 49 días para el 2017 mientras que el 2016 la corporación cuenta con
liquidez para cubrir 39 días de venta, ello quiere decir que la rotación se ha espaciado en el
tiempo, dado que las ventas se demoran más en convertirse en liquidez para la empresa.

4.4.2 DIAS DE INVENTARIO (DIAS DE EXISTENCIA)

Respecto a la rotación de inventario, este se viene trabajando y muestra una reducción

importante de 140 días en el 2016 a 124 días en el 2017, con lo que se ha mejorado en
11.4% de un año al otro.

DIAS DE 2017 2016 2017 2016

INVENTARIO
Existencia final 695,209 670,732
----------------- x 360 ------------- x 360 ------------- x 360 124 140
Costo de ventas 2019535 1716204

4.4.3 DIAS CUENTA POR COBRAR (DIAS DE COBRANZA)

Respecto a la rotación de cartera, se observa un incremento en los créditos brindados, sin

embargo, también una mayor venta neta. Esto se muestra en el estado de situación
financiera, en donde, entre el 2016 y el 2017, las cuentas por cobrar comerciales netas pasan
de S/ 184 a S/ 267 millones de soles en el 2017. En contraste con el año 2016 donde se
observó el mayor deterioro (comparado con 4 años anteriores) por un incremento en los
créditos brindados y una venta menor.

DIAS DE CUENTA POR 2017 2016 2017 2016

COBRAR
Cuentas por cobrar 267235 184659
comerciales x 360 ---------------- x 360 ----------- x 360 35 27
----------------------------- 2784549.84 2425684.7
Ventas netas x 18%IGV

4.4.4 DIAS DE CUENTA POR PAGAR (DIAS DE PAGO)

pág. 20
Por otro lado, la rotación de cuentas por pagar también ha ido mejorando, el 2016 se
considera como el mejor año, con una rotación de 48 días luego de que, entre el 2012 y el
2015, se mantuvo debajo de 40 días. Para el año 2017 ya alcanza 62 días. Cabe mencionar
que estas cuentas están referidas principalmente a la adquisición de mercadería, materias
primas, suministros y repuestos para la producción. En su mayoría son de vencimiento menor
que 1 año.

DIAS DE CUENTA POR 2017 2016 2017 2016

PAGAR
Cuentas por pagar 349479 242323
comerciales -------------- x 360 -------------- x 360 62 48
------------------------- x 360 2044012 1803603
compras

Compras = Inventario final – Inventario inicial + Costo de

ventas

Compras 2017 = (695209- 670732) + 2019535 = 2044012

Compras 2016 = (670732 – 583333) + 1716204 = 1803603

4.4.5 ANALISIS DE LA RAZONABILIDAD DEL CAPITAL DEL TRABAJO:

Número de días a financiar

El número de días a financiar se obtiene utilizando el concepto del ciclo del efectivo

Ciclo efectivo = Días de inventario + Días de producción + Días de venta + días de cobranza – Días de pago

Número de días a 2017 2016 2017 2016

financiar

124+ 35-62 140+27- 48 97 119

El tiempo que transcurre desde que el dinero sale de la empresa hasta que retorna es de 97
días en el 2017 presentando una variación con respecto al año 2016 en 18%.

Costos y gastos

Costos y gastos diarios 2017 2016 2017 2016

360 360 360

pág. 21
 ------------------------- -------------- -------------- x 360 6239 5385
Costos de ventas 2246092 1938605

2017 2016
Gastos de 2019535 1716204
Ventas
Otros gastos 37752 23356
Gastos de venta 83872 88391
Gastos de 72689 76902
administración
Gastos 32244 33752
financieros
Total 2246092 1938605

Los costos y gastos diarios que implica operar son 6.2 millones para el 2017, desde el 2016
existe una variación de 15%.

Capital de trabajo

CAPITAL DE TRABAJO 2017 2016 2017 2016

NETO

Número de días x Gastos 97 x 974423 119 x 6239 605,183 640,815

diarios

Este indicador muestra que la Corporación dispone al cierre del año 2016 S/ 640, 815
millones de soles para operar en el día a día, luego de pagar sus deudas corrientes (si se
pagan los pasivos a corto plazo). Para el ejercicio 2017, este indicador mostró S/ 605 millones
de soles para destinarlo a su actividad diaria. Esta variación muestra una mayor eficiencia con
respecto al año 2016- 2015, aun cuando aumento el volumen de inventarios de un año a otro
en 14.98%.

5. Opinión sobre el estado actual de las empresas

Por análisis vertical podemos deducir que la estructura financiera de la compañía se

mantiene, por un buen control y buenas políticas financieras.
Además aceros Arequipa está manteniéndose dentro de su plan de crecimiento, su
producción ha aumentado de acuerdo a lo previsto en un 18 %, hasta el primer trimestre, con

pág. 22
respecto a sus deuda a largo plazo se están cumpliendo con los pagos y las deudas a corto
plazo se están manteniendo, aceros Arequipa espera crecer más cuando entre en operación
su nuevo horno ubicado en la zona de pisco proyectado para el 2020, además ha logrado la
adquisición por OPA de Comercial Del Acero con el 100% de sus acciones.
La utilidad bruta aumento en 340 millones de soles 0.2% superior al 2016, el activo corriente
aumento en 149 millones de soles 12% respecto al 2016.

6. Referencias

 Estados financieros separados al 31 de diciembre de 2017 y de 2016 junto con el

dictamen de los auditores independientes.
 Decimo novena memoria Corporación Aceros Arequipa, Ejercicio 2017.
 Memoria Anual 2017, corporación Aceros Arequipa.
 Análisis de estados financieros para la toma de decisiones, Gustavo Tanaka
Nakasone. Editorial 2005

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