FINANZAS II PRINCIPALES DECISIONES FINANCIERAS EN LA ACTUALIDAD ES MUY IMPORTANTE Y NECESARIO CONOCER LOS LINEAMIENTOS QUE PERMITIRAN REALIZAR Y EVALUAR

CON FRECUENCIA LAS DECISIONES QUE A DIARIO TOMAN LAS EMPRESAS, SOBRE TODO EN LAS AREAS QUE LA FORMAN, PARTIENDO DEL HECHO DE QUE ESTAS DECISIONES DEPENDAN DEL XITO O FRACASO DE LA MISMA ORGANIZACIN O DEL DEPARTAMENTO DE DONDE SE TRATA LA TOMA DE DISCUSION. CONOCIENDO QUE LA SITUACION ACTUAL DEL PAIS SE ENCUENTRA EN INCERDTIDUMBRE EN LAS PROYECCIONES DE LA EMPRESA QUE SON IMPREVISIBLES POR LOS FACTORES ECONOMICOS, POLITICOS, SOCIALES QUE MUNDIALMENTE SE ENCUENTRAN AFECTANDO A LAS ECONOMIAS DE LOS PAISES. LA TOMA DE DECISIONES NO ES UN TEMA DEL CUAL SE PUEDA EJERCER CON MENOR CONOCIMIENTO, POR LO QUE ES MUY IMPORTANTE QUE TODO O GERENTE O PERSONA QUE DESEMPEE PUESTOS SIMILARES ES NECESARIO QUE ANTES DE TOMAR UNA DECISION EFECTUE UN ANALISIS DE LAS VARIABLES EXTERNAS E INTERNAS QUE PUEDE AFECTAR AL DESARROLLO NORMAL DE LAS ACTIVIDADES DE UNA EMPRESA O NEGOCIO. LA TOMA DE DECISIONES FINANCIERAS DECIDIR: Es elegir una entre dos o ms alternativas incompatibles entre s o que se presentan Simultneamente. Cundo es mejor una alternativa que otra? Cundo cuesta menor esfuerzo? Cundo produce mayor satisfaccin? Cundo es ms posible realizarse? POR LO GENERAL EXISTEN 3 LAS DECISIONES BASICAS A SER TOMADAS EN UNA EMPRESA. * DE INVERSION * DE FINANCIAMIENTO * DE ADMINISTRACION DE ACTIVOS Las decisiones financieras pueden ser agrupadas en dos grandes categoras: decisiones de inversin y decisiones de financiamiento. El primer grupo tiene que ver con las decisiones sobre qu recursos financieros sern necesarios, mientras que la segunda categora se relaciona de cmo proveer los recursos financieros requeridos. De manera ms especfica las decisiones financieras en las empresas deben ser tomadas sobre: inversiones en planta y equipo; inversiones en el mercado de dinero o en el mercado de capitales; inversin en capital de trabajo; bsqueda de financiamiento por capital propio o por capital ajeno (deuda); bsqueda de financiamiento en el mercado de dinero o en el mercado de capitales. Los procesos de decisin en las organizaciones son muy importantes porque generalmente afectan todos los procesos humanos dentro de las mismas. La comunicacin, la motivacin, el liderazgo, el manejo de conflictos, y otros ms.

Cuando tenemos que tomar una decisin, se presenta un conflicto psicolgico, previo a la accin de elegir, este conflicto puede ser de cualquiera de los siguientes tres Tipos de Conflictos de Decisin: TIPOS DE CONFLICTOS DE DECISION Conflicto de Atraccin Atraccin Cuando todas las alternativas son igualmente atractivas, pero slo podemos optar por una. Por ejemplo: tenemos dinero para comprar slo un vestido y nos gustan tres. Conflicto de Evitacin Evitacin Cuando todas las alternativas son igualmente desagradables, pero tenemos que optar por una. Por ejemplo: Quedamos a estudiaR no ir a baile, o irnos al baile y reprobar el examen; ninguna de las dos opciones parecen gratas pero tenemos que elegir. Conflicto de Atraccin Evitacin Cuando cada una de las alternativas son atractivas y desagradables. Por ejemplo: queremos adelgazar y estamos a dieta, pero vamos una cena de negocios donde se ofrece un buffet, con comida muy atractiva, pero engordadora, nuestro cliente potencial nos invit a cenar, y no podemos desairarlo quedndonos sin comer, tenemos que elegir lo que nos afecte menos. Los problemas en la toma de decisiones individual, se deben principalmente a dos causas al temor para tomar decisiones y a la toma de decisiones irreflexiva. 4 ETAPAS EN LA TOMA DE DECISIONES SE ESCRIBEN 4 ETAPAS EN LA TOMA DE DECISIONES: INTELIGENCIA, DISEO, SELECCIN E IMPLANTACION. INTELIGENCIA: ES LA PRIMERA DE LAS 4 ETAPAS, CUANDO LA PERSONA RECOPILA INFORMACION PARA IDENTIFICAR LOS PROBLEMAS QUE OCURREN EN LA INSTITUCION. LA INTELIGENCIA IMPLICA IDENTIFICAR LOS PROBLEMAS QUE OCURREN LA INSTITUCION. La inteligencia indica donde, porque y con qu objeto ocurre una situacin. Este amplio conjunto de actividades de recopilacin de informacin se requiere para informar a los administradores que tambin se desempean en la institucin y para hacerles saber donde se presentan los problemas. Los sistemas de informacin administrativos (SIA) tradicionales que proporcionan una gran cantidad y variedad de informacin detallada pueden ser tiles para identificar los problemas, especialmente si estos informan excepciones (con habilidad agregada para cerrar el texto y buscar informacin adicional). Diseo: es cuando la persona concibe las posibilidades alternativas de soluciones de un problema. Durante el diseo, la segunda etapa de la toma de decisiones, la persona disea las posibles soluciones a los problemas. En esta actividad se requiere de mayor INTELIGENCIA, de manera que el administrador decida si una solucin en particular es apropiada. La etapa de diseo tambin puede implicar actividades de informacin ms cuidadosamente especificadas y orientadas. Los sistemas de soportes de decisiones (SSD) son ideales en esta etapa de toma de decisiones, por que operan sobre la base de modelos sencillos, pueden desarrollarse rpidamente y ser operados con informacin

limitada. Seleccin: es cuando la persona elige una de las diversas alternativas de solucin. Seleccin, la tercera etapa de la toma de decisiones, consiste en elegir entre las alternativas. En este caso, un administrador puede usar las herramientas de informacin que calculen y lleven un seguimiento de las consecuencias, costos y oportunidades proporcionadas por cada alternativa diseada en la segunda fase. Quien toma las decisiones podra necesitar de un SSD mayo para desarrollar mejor la informacin sobre una amplia variedad de alternativas y emplear diversos modelos analticos para tomar en cuenta todas las consecuencias. Implantacin: cuando la persona lleva la decisin a la accin y da su informe sobre el progreso de la informacin, ltima etapa en la toma de decisiones es la implantacin. En esta etapa, los administradores pueden usar un sistema de informacin que emita informes rutinarios sobre el progreso de la solucin especfica. El sistema tambin informar sobre algunas dificultades que surjan, indicar restricciones a los recursos y podr sugerir ciertas posibles acciones de mejora. Los sistemas de apoyo pueden ir desde SIA completos a sistemas mucho ms pequeos, as como software de planeacin de proyectos operados con microcomputadoras. Trampas en la Toma de Decisiones: Diez Barreras * AVENTARSE: COMENZAR A RECABAR INFORMACION Y LLEGAR A CONCLUSIONES SIN ANALIZAR LA MEJOR MANERA PARA TOMAR LA DECISION. * Ceguera a los marcos: se trata de resolver el problema equivocado ya que se ha perdido de vista los objetivos importantes. * Falta de control de los marcos: incapacidad para definir conscientemente en ms de una manera el problema. * Exceso de seguridad en sus propios juicios. * Atajos miopes: confiar implcitamente en la informacin ms accesible o sujetarse demasiado a hechos cmodos. * Actuacin intuitiva: creer que mentalmente podr mantener clara toda la informacin recabada. * Fracaso del grupo: suponer que con la participacin de muchas personas inteligentes, surgen automticamente las buenas elecciones. * El engao de la retroalimentacin: negacin a interpretar con veracidad la evidencia de resultados pasados, con tal de proteger su ego. * Falta de registros: no llevar registros sistemticos que hagan seguimiento a los resultados de las decisiones, ya que se piensa que la experiencia ofrece automticamente sus lecciones. * No auditar el proceso de decisiones: no se establece un enfoque organizado para entender la toma de decisiones, y por lo tanto siempre se est expuesto a los errores enumerados anteriormente. Pasos para la Solucin de Problemas en la Toma de Decisiones Para la toma de decisiones el administrador debe tomar en cuenta su metodologa y forma sistemtica, los pasos que proponen los matemticos para la solucin de problemas son: Diagnostico del Problema: Se detecta la desviacin entre lo que se haba planeado y lo

realizado, no se puede confundir el sntoma con la causa ya que es sntoma se manifiesta y no es necesariamente la causa. Investigacin u obtencin de informacin: Los subordinados pueden considerarse como memorias por que ellos son los afectados por la decisin la participacin de este aumenta la participacin y lo motiva para la accin sin informacin el rea de riesgo aumenta Desarrollo de Alternativas: La solucin de los problemas puede lograrse por varios caminos y no solo seleccionar entre dos alternativas, se pueden formular hiptesis ya que con la alternativa hay incertidumbres. Experimentacin: El administrador debe acercarse al ideal cientfico y poner a prueba sus decisiones, sobre todo cuando involucra un cambio profundo en la operacin.. Anlisis de Restricciones: La toma de decisiones est restringida por variables como los objetivos de la organizacin, las polticas, la oportunidad, tiempo, recursos econmicos, tecnologa y en las experiencias anteriores, as como factores sociolgicos y culturales, como las restricciones troncan la toma de decisiones y no es fcil actuar acertadamente se necesita que el administrador tenga una mente abierta y creativa. Evaluacin de Alternativas: Para adecuada evaluacin de alternativas se debe formular las siguientes preguntas: Cmo contribuye esta alternativa al cumplimento del objetivo? En que forma afecta la alternativa a otras operaciones? Cuan flexible es? Qu resistencia al cambio puede tener? Se cuenta con los recursos econmicos? Cul es el costo econmico? Cul es el costobeneficio? IMPORTANCIA Y OBJETIVO DE LA TOMA DE DECISIONES FINANCIERAS Adems de decisiones en otras reas, en las empresa es necesario tomar decisiones financieras dentro de las diferentes actividades, a corto, mediano y largo plazo, desarrolladas en la bsqueda de sus objetivos. Estas elecciones representan combinaciones, proyectos y fuentes y suministros de fondos. El tomar decisiones financieras no se limita a acoplar la demanda de recursos con la oferta de estos, sino que trata ms bien de emparejar el suministro con la demanda, de modo tal que se logre maximizar el logro de los objetivos de la organizacin. Tomar decisiones financieras supone implcitamente que existe un conjunto bien definido de objetivos, tales como: * Buscar los beneficios mximos durante un periodo especificado. * Mantener un saldo de caja adecuado; * Mantener un nivel bajo de cambio de empleados. * Llegar a ser la firma principal del ramo para dentro de cinco aos. Los objetivos son tambin tiles para determinar el carcter y al grado de anlisis financiero. La pregunta que se hace es Cules son las decisiones financieras que deben ser tomadas en las empresas?

Podemos decir que el objeto de estudio de la Economa Financiera se centra en las decisiones financieras, decisiones tanto de inversin como las financieras, decisiones tanto de inversin como la financiacin: La escuela normativa americana seala las funciones de la Direccin financiera de la Empresa giran en torno a la obtencin de fondos y su uso, y consisten en dar una respuesta racional y adecuada a una serie de preguntas: Cul es el volumen total de activos que se debe invertir en cada periodo, y a qu ritmo debe crecer este volumen? Qu clase de activos debe adquirir la empresa? Qu fuentes de financiacin debe utilizar la empresa y cul debe ser la composicin de ese pasivo? Esta actitud normativa establece, en primer lugar, las reglas para que las decisiones tomadas por los directivos en funcin de estas reglas sean ptimas para la consecucin del objetivo fijado por la empresa. Por el contrario, la actitud positiva consiste en la actuacin de los directores financieros para establecer posteriormente las reglas de actuacin. Para lograr su objetivo, la empresa deber elegir la combinacin ms adecuada de inversiones, estructura de financiacin y poltica de dividendos. Esta informacin sobre la rentabilidad y riesgo de la empresa, que llega a los inversores burstiles, les hace apreciar ms o menos unos ttulos frente a otros. Otros objetivos que pueden considerarse son la obtencin de un nivel satisfactorio de beneficios, el de maximizacin del volumen de ventas, la maximizacin de la utilidad para los dirigentes asegurando previamente un nivel mnimo de benficios, la supervivencia de la empresa... Estos objetivos no son en absoluto incompatibles con el de maximizacin del valor del mercado de la empresa, e incluso podemos decir que la consecucin de ste ltimo lleva a la consecucin de los anteriores. Adems, para lograr el objetivo global de la empresa tenemos que establecer polticas y lneas de actuacin de los diferentes departamentos lo que puede llevar a la aparicin de conflictos sobre cual de ellos tiene un peso ms importante. OBJETIVOS. * Reconocer dimensiones no cuantificables que afectan la toma de decisiones financieras. * Identificar y dominar los niveles de comprensin: conceptual, instrumental y situacional. * Iniciar el desarrollo de la capacidad investigativa, de lectura y reflexin. * Desarrollar criterio para hacer supuestos razonables sobre la informacin disponible. * Prepararse para ser un profesional experto en Finanzas. * Desarrollar habilidad de comprensin de los conceptos. * Dominar el concepto del valor del dinero en el tiempo. * Manejar instrumentos para la evaluacin de alternativas de inversin. * Calcular el costo de un prstamo. * Proyectar los estados financieros de una firma o proyecto. * Elaborar los flujos de caja de un proyecto: Flujo de caja del proyecto.

Flujo de caja de la financiacin. Flujo de caja del accionista. * Evaluar proyectos desde el punto de vista financiero. * Evaluar alternativas de financiacin. * Evaluar el riesgo de los proyectos de inversin. De manera general se puede sealar que en las organizaciones es necesario tomar diferentes decisiones, sean estas sencillas o completas en cuanto a la cantidad de informacin, recursos involucrados y resultados esperados. Igualmente, se puede sealar que, el elemento caracterstico e indispensable para la toma de una decisin, es la necesidad existente para producir algn cambio, siempre buscando, por supuesto, un resultado mejor al lograrlo hasta el momento antes de tomar la decisin. De igual manera, es importante reconocer que en las organizaciones la naturaleza y base para la toma de decisiones es diferente, yendo desde decisiones intuitivas, hasta decisiones basadas en el conocimiento cientfico, pasando adems por el amplio rubro de otras bases decisionales: caprichosas, imitativas, obligadas, entre otras. La tendencia, sin embargo, es cada vez ms a utilizar la base cientfica, buscando optimizar, maximizar o satisfacer los resultados, dada la situacin presentada al decisor y la influencia del contexto donde debe decidirse. Por otra parte, el proceso seguido para la toma de decisiones es tambin muy diferente, pues va desde un proceso muy general, sencillo, hasta un proceso sistemtico, de varias etapas dentro de ese proceso y de las influencias internas y externas al mismo, las cuales deben considerarse. Caractersticas de la toma de decisiones Fijacin de Objetivos: Los objetivos deben ir acordes con las metas de la organizacin, los objetivos pueden ser mltiples: como la maximizacin de las utilidades, ventas, responsabilidad social etc., Objetivos que se contradicen: por ejemplo el control de la contaminacin puede afectar los mrgenes de utilidad. Jerarqua de Objetivos: esto significa que existen objetivos incluidos dentro de otros objetivos e incluso estos dentro de otros objetivos. Horizonte de Planeacin: Las decisiones de la alta gerencia involucra periodos de planeacin ms largos que los de los niveles gerenciales superiores. Toma de decisiones en secuencia e interrelacionada: La toma de decisiones en secuencia es un proceso que se trata de resolver en forma sucesiva y que son interrelacionados ya que integran un problema complejo, para este caso los administradores pueden dividir los problemas en sub. problemas. elementos Capital a invertir por analistas o empresas Tipo de financiamiento Tipo de proyecto Determinacin del proyecto Factibilidad de inversin

 Condiciones de inversin TIPOS DE DECISIONES. La toma de decisiones es un rea en la que los diseadores de sistemas han hecho mucho nfasis. En este sentido, todas sus acciones son basadas en los niveles de la toma de decisiones y en los tipos de decisiones. Atendiendo los niveles de la toma de decisiones, stos se clasifican en: estratgicas, de control administrativo y de control operativo. Estas categoras corresponden a los niveles de la organizacin (estratgico, administrativo y operativo). Toma estratgica de decisiones: determina los objetivos recursos y polticas de la organizacin. Un problema de este nivel es la prediccin del futuro de la organizacin y su entorno, as como ajustar las caractersticas del entorno a ste. Generalmente, involucra a un pequeo grupo de directivos que tienen que ver con problemas muy complejos, no rutinarios. Este nivel se caracteriza porque los resultados pueden ser sorpresivos, porque los datos utilizados son semiestructurados, siendo su fuente tanto interna como externa y contando con muchos datos subjetivos Toma de decisiones para el control administrativo: se refiere a qu tan eficaz y eficientemente se emplean los recursos y qu tan bien se desempean las unidades operativas. En este nivel se requiere una interaccin cercana entre aquellos que llevan a cabo las tareas organizacionales. Se da en el contexto de las amplias polticas y objetivos establecidos en el nivel de toma estratgica de decisiones. Requiere de unconocimiento ntimo de la toma de decisiones y de cmo se llevan a cabo las tareas. Involucra al nivel medio de la organizacin. Se caracteriza por utilizar algunos datos no estructurados, por hacer comparaciones con el pasado. La fuente de los datos es tanto interna como externa y cuenta con algunos datos subjetivos. Este nivel de decisin est orientado al control y asignacin de recursos Toma de decisiones para el control operativo: determina cmo llevar a cabo las tareas especficas establecidas por quienes toman las decisiones a niveles de mediana y alta gerencia. La determinacin de qu unidades en la organizacin debern llevar a cabo las tareas, estableciendo criterios para su conclusin y la utilizacin de los recursos y la evaluacin de los resultados, requieren de decisiones sobre el control operativo. Los datos utilizados en este nivel son muy estructurados, siendo su fuente netamente interna, considerando informacin del pasado, con datos muy precisos (no subjetivos). Este nivel de decisiones est orientada a la tarea y son tomadas por los supervisores de primera lnea. Existe una categora no mencionada anteriormente, que corresponde a la Toma de Decisiones a Nivel de Conocimientos, la cual contempla la evaluacin de nuevas ideas para los productos y servicios, las maneras de comunicar nuevos conocimientos y formas para distribuir informacin en la organizacin