Opciones: Europea: te da la opcin de compra o venta a la fecha de vencimiento Americana: opcin de compra o venta a cualquier fecha hasta el vencimiento

1. Posicin larga en una opcin de compra: Comprar una opcin de compra de un derivado. Beneficio: Max(ST K, 0) Es decir la opcin de compra se ejercer solo si el precio spot es (ST) mayor al precio de ejercicio (K).

2. Posicin larga en una opcin de venta: Comprar una opcin de venta de un derivado. Beneficio: Max(K - ST, 0) Es decir la opcin de compra se ejercer solo si precio de ejercicio (K) mayor al el precio spot es (ST).

3. Posicin corta en una opcin de compra: Vender una opcin de compra de un derivado. Beneficio: - Max(ST K, 0) = Min(K - ST, 0) Es decir el beneficio del vendedor de la opcin est limitado a cero y va decreciendo a medida que el precio Spot es mayor al precio de Ejercicio.

4. Posicin corta en una opcin de venta: Vender una opcin de venta de un derivado. Beneficio: - Max(K - ST, 0) = Min(ST K, 0) Es decir el beneficio del vendedor de la opcin est limitado a cero y va decreciendo a medida que el precio de ejercicio K es mayor al precio Spot ST.

En resumen la compra de una opcin restringe la perdida para el que compra la opcin (posicin larga) mientras limita las ganancias para quien vende la opcin (posicin corta)

Opcion de compra: S > K: In the Money S = K: At the Money S < K: Out of the Money Una opcin de compra se ejercera cuando este In the Money.

Opcion de Venta: S < K: In the Money S = K: At the Money S > K: Out of the Money Una opcin de venta se ejercer cuando este In the Money. Una opcin in the Money siempre se ejercer en la fecha de vencimiento.

Split reduce precio de ejercicio en n/m razn de dilucin de acciones nuevas por antiguas n: nuevas, m: antiguas. ***Pregunta Ejemplo 8.3 Limite de Posicin: Nmero mximo de contratos de opciones que un inversionista puede mantener en un lado del mercado. Opciones de compra largas y opciones de ventas corta estn en el mismo lado del mercado Opciones de compra cortas y opciones de venta lagas estn en el mismo lado del mercado. Limite de ejercicio: Nmero mximo de contratos que puede ejercer un individuo en cualquier periodo de 5 das hbiles consecutivos. Ambos sirven para evitar que el mercado reciba una influencia excesiva de actividades de un inversionista individual o grupo de inversionistas.