TECNICAS DE ANALISIS FINANCIERO

 Cuál es el objetivo principal de las empresas (maximizar utilidad) . Cómo?

 En las empresas permanentemente se habla de la toma de decisiones
(toma de decisiones en función del análisis)
 Para el análisis tomaremos en cuenta: Estado de Resultados y Balance
General
A = P + PN
I > C (G) = utilidad
C (G) > I = pérdida
TANTO LAS EMPRESAS COMO LOS PROVEEDORES EXTERNOS DE CAPITAL
(ACREEDORES E INVERSIONISTAS) REALIZAN UN ANALISIS DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS
El análisis financiero varía según el interés particular de quién lleva acabo
 Los tenedores de acciones se fijan en la utilidades presentes y futuras
(los dividendos se pagan en función de las utilidades)
 Los ejecutivos de las empresas requieren análisis financiero por
razones de control interno
 Un banco recurrirá al análisis financiero para evaluar si otorga o no un
préstamo
 Las razones financieras actúan como una “BANDERA ROJA” que
señala problemas potenciales
 RAZONES FINANCIERAS
Razones de liquidez, solvencia o
circulante
Miden la capacidad de pago de las empresas para cubrir sus obligaciones en el corto
plazo.
Razón circulante = Activo corriente = 3.295 = 2,40
Pasivo corriente 1.375
CT = AC - PC
CT = 3.295 - 1375 = 1.920
Razón de la prueba de ácido = Activo corriente - Inventario
Pasivo corriente
= 3.295 - 1825 = 1,07
1.375
REPUESTA A LA PRIMERA PREGUNTA
1.- La Cía “A” tiene Bs. 2.400.000 en activos corrientes y Bs. 950.000 en pasivos corrientes
¿Cuánto puede incrementar su deuda a corto plazo (documentos por pagar) sin violar la
razón circulante de 2 a 1 ( los fondos provenientes de documentos por pagar se usarán
para incrementar el inventario)
AC = Bs. 2.400.000
PC = Bs. 950.000
Razón circulante = 2.400.000 = 2, 53
950.000

Razón circulante = 2.400.000 = 2

1.200.000
Pasivo corriente = 1.200.000 – 950.000 = 250.000
R. Puede incrementar su deuda a corto plazo en Bs. 250.000
 Razones de apalancamiento o endeudamiento

Estas razones miden hasta que punto la empresa ha sido financiada mediante deudas

Razón deuda a activo total = Deuda total = 4.180 = 0,85%

Activo total 4.920
= equivalente al 85%

Deuda a capital = Deuda total = 4.180 = 5,65

Capital accionistas 740
De otra forma:
Pasivo total 4.180 85%
Patrimonio 740 15%
Total 4.920 100%
 COBERTURA
Determina la capacidad para pagar intereses, indica el número de veces que se
devengan intereses
Cobertura de intereses = UAII
Intereses pagados
= 900/ 150 = 6
RAZONES DE ACTIVIDAD
Rotación de cuentas por cobrar = Ventas netas anuales a crédito
(RC) cuentas por cobrar
Mide el número de veces que las cuentas por cobrar se han convertido en efectivo

Rotación de cuentas por cobrar = 10.620 = 7,67 veces

(RC) 1.385
Rotación de cuentas por cobrar en días = 365 = 365 = 47,59 equiv. 48 días
RC 7,67
 INVENTARIOS

Rotación de inventarios = Costo de bienes vendidos

(RI) Inventario
Mide el número de veces que el inventario se ha vendido a lo largo del año (en No. de veces)
Rotación de inventarios = 6.460 = 3,54 veces
1.825
Rotación de inventarios en días = 365 = 365 = 103,11 equiv. 103 días
RI 3,54

Rotación del activo total = Ventas netas

Activo total
Determina la eficiencia relativa al activo total para generar ventas
 ROTACION DEL ACTIVO TOTAL

Rotación del activo total = 10.620 = 2,16

4.920
Por cada Bs. invertido en activos, la empresa genera 2,16 veces por concepto de ventas.

RAZONES DE RENTABILIDAD
Margen de utilidad bruta = Ventas netas - costo de ventas

ventas netas
= 10.620 - 6.460 =
0,3917 equiv. 39,17%

10.620
ventas 10.620 100%
(-) Costo de ventas 6.460 60,83%
Utilidad bruta 4.160 39,17%
 9

Margen de utilidad neta = utilidad neta después de

impuestos

ventas netas
=
562,5 = 0,05296 equiv. 5,30%

10.620
Rendimiento sobre la inversión = utilidad neta después de impuestos
(Rendimiento del activo) ROA
Activo total
=
562.5 = 0,1143 equiv. 11,43%

4.920
Rendimiento sobre el capital = utilidad neta después de impuestos
(Rendimiento del patrimonio) capital de los
accionistas
ANALISIS VERTICAL
Se emplea para analizar estados financieros como el Balance General y el Estado de Resultados,
comparando las cifras en forma vertical
Consiste en determinar la composición porcentual de cada cuenta del Activo, Pasivo y Patrimonio,
tomando como base el valor del Activo total y el porcentaje que representa cada elemento del
Estado de Resultados a partir de las Ventas netas.
ACTIVO %
Efectivo 85 1.73%

Cuentas por cobrar neto 1385 28.15%

Inventario 1825 37.09%
Total activo circulante 3295 66.97%
Terrenos 355 7.22%
Edificios y equipo 1355 27.54%

Reserva para depreciación -190 -3.86%

Inversiones 65 1.32%

Adeudados por accionistas 0 0.00%

Cargos diferidos 40 0.81%

Total activo no circulante 1625 33.03%

ACTIVO TOTAL 4920 100%
 11

Ventas netas 10620 100%

Costos de ventas -6460 -60.83%

Utilidad bruta 4160 39.17%

Gastos operativos -3570 -33.62%

Utilidad operativa 590 5.56%

Otros ingresos 400 3.77%

Otras deducciones -90 -0,85%

Intereses -150 -1,41%

Utilidad neta 750 7.06%

 12

ANALISIS HORIZONTAL
Es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros homogéneos en dos o más
periodos consecutivos, para determinar los aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas,
de un periodo a otro. Este análisis es de gran importancia para la empresa, porque mediante él se
informa si los cambios en las actividades y si los resultados han sido positivos o negativos; también
permite definir cuáles merecen mayor atención por ser cambios significativos en la marcha.

ACTIVO 2016 2017Dif. Absoluta Dif. Porcentual %

Efectivo 85 65 -20 -23.53
Cuentas por cobrar neto 1385 1565 180 13.00
Inventario 1825 1820 -5 -0.27
Total activo circulante 3295 3450 155 4.70
Terrenos 355 355 0 0.00
Edificios y equipo 1355 1370 15 1.11
Reserva para depreciación -190 -290 100 52.63
Inversiones 65 65 0 0.00
Adeudados por accionistas 0 215 215 100.00
Cargos diferidos 40 20 -20 -50.00
Total activo no circulante 1625 1735 110 6.77
ACTIVO TOTAL 4920 5185 265 5.39
 13

Dif. Porcentual
2016 2017Dif. Absoluta %
Ventas netas 10620 8385 -2235 -21.05
Costos de ventas -6460 -5125 1335 -20.67
Utilidad bruta 4160 3260 -900 -21.63
Gastos operativos -3570 -3090 480 13.45
Utilidad operativa 590 170 -420 -71.19
Otros ingresos 400 65 -335 -83.75
Otras deducciones -90 -85 5 -5.56
Intereses -150 -160 10 6.67
Utilidad neta 750 -10 -760 -101.33
 14

Con base en la siguiente información, complete el Balance General:

Deuda a largo plazo a capital 0,5 a 1

Rotación del activo del activo total 2,5 veces
Período de cobro promedio 18 días
Rotación de inventario 9 veces
Margen de utilidad bruta 10%
Prueba del ácido 1 a 1

Suponga un año de 360 días y todas las ventas a crédito

Efectivo 50.000 Documentos y cuentas por pagar Bs. 100.000

Cuentas por cobrar 50.000 Deuda a largo plazo 100.000
Inventario 100.000 Acciones ordinarias Bs. 100.000
Planta y equipo 200.000 Utilidades retenidas Bs. 100.000

ACTIVO TOTAL Bs. 400.000 PASIVO TOTAL Y CAPITAL Bs. 400.000

 15

0,5 = Deuda a largo plazo = 0,5 = Deuda a largo plazo

capital
200.000
Deuda a la plazo = 100.000 Bs.

A = P + PN
400.000 = 200.000 + 200.000
Rotación del activo total = Ventas = 2,5 = Ventas
Activo total
400.000
Ventas = 1.000.000 Bs
Rotación de cuentas por cobrar = ventas anuales a crédito
(RC) cuentas por
cobrar
Rotación de cuentas por cobrar = 360 = 18 = 360 = RC= 360 = 20
veces
(período promedio de cobro) RC RC
18
 16

Rotación de inventarios = costo de bienes vendidos

Inventarios
Margen de utilidad Bruta = Ventas - costo de bienes vendidos

Ventas
0,1 = 1.000.000 - costo de
bienes vendidos

1.000.000
Costo de bienes vendidos = 900.000 Bs.
9 = 900.000
Inventario
Inventario = 100.000 Bs.
Prueba de ácido = AC - Inventario = 1 = AC - 100.000
Pasivo corriente
100.000