Posgrado

Maestría en Administración
de Negocios

Gerencia Financiera
SESIÓN 01:
SESIÓN 4:
IMPORTANCIA
Flujo de Caja DE LA GERENCIA FINANCIERA

Docente: MA. Luis Fernando Balarezo Jaime

Correo: lbalarezoj@ucvvirtual.edu.pe
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CONTENIDO

Uso y Manejo del Flujo de Caja.

Manejo de Supuestos y Limitaciones.

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EL FLUJO DE CAJA

• El Flujo de Caja es un informe financiero que presenta el detalle de todos

los ingresos y egresos de dinero que tiene una persona natural o jurídica en un
período de tiempo determinado (mes, trimestre, año, etc.)
• La diferencia entre los ingresos y los egresos se conoce como saldo de dinero o
flujo neto, y se constituye en un importante indicador de liquidez de la empresa;
si el saldo es positivo, los ingresos del período son mayores a los egresos y si es
negativo significa que existe un déficit de caja o insuficiencia de dinero para
cumplir con todos los pagos
• El flujo de caja (Cash Flow, en inglés)se caracteriza por dar cuenta de lo que
efectivamente ingresa y egresa del negocio, como los ingresos por ventas y el
pago por compras de activos tangibles e intangibles (egresos)
• En el Flujo de Caja no se utilizan términos como “ganancias” o “pérdidas”, dado
que no se relaciona con el estado de resultados.
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USO Y MANEJO DEL FLUJO DE CAJA

El cash-flow ayuda a tomar decisiones e indica:

• Cuánto comprar de mercadería, de materias primas, insumos u otros bienes.
• Como efectuar compras al contado o si es necesario solicitar crédito
• Como vender los productos al contado o si es posible otorgar créditos
• Como pagar las deudas a su fecha de vencimiento o pedir un mayor plazo o
refinanciamiento
• Como invertir el excedente de dinero en nuevas inversiones (externamente) o
ampliar el capital de trabajo
• Como conocer el flujo económico y el flujo financiero en la empresa.
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MANEJO DE SUPUESTOS Y LIMITACIONES

• Para elaborar un Flujo de Caja se debe tener la información sobre ingresos y

egresos actuales de la empresa (obtenida de libros contables); se ordena,
conociendo los saldos del período  (generalmente un mes) y se proyectan los
flujos hacia el futuro. Esto permite lo siguiente:
• Conocer futuros déficit (falta) de efectivo y, de este modo, tomar la decisión de
buscar financiamiento oportuno
• Fijar una base sólida para sustentar el requerimiento de créditos, por ejemplo, al
presentarlo dentro del plan o proyecto de inversiones
• Al tener saldos positivos acumulados en algunos períodos, invertir en mercado
de capitales y generar una fuente adicional de ingresos.
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APLICACIÓN DE CASO

Caso proyecciones económicas y financieras: Ver supuestos

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APLICACIÓN DE CASO: SUPUESTOS (1)

La empresa “KOVIC SAC” desea proyectar su plan financiero con los supuestos
siguientes:
• El horizonte del negocio es 4 años; el primer año proyectar mensualmente y anual
los siguientes años
• La venta se estima en 10 mil unidades el primer mes; 11 mil el segundo y se
estabiliza en 13 mil unidades desde el mes 3 (por todo el horizonte de proyección)
• El precio de venta es 16 soles por unidad
• El costo de materia prima, insumos y mano de obra representa 50 % del ingreso
por ventas
• Los gastos de fábrica representan 10% del valor del ingreso por ventas
• El importe de los gastos de administración es de 20 mil soles mensuales
• Los gastos de venta es 20% del ingreso por ventas
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APLICACIÓN DE CASOS: SUPUESTOS (2)

• La inversión en capital de trabajo es 50 mil soles; los activos fijos totales se

desagregan en: 20 mil para terreno; 50 mil para obras civiles o edificaciones; 40
mil para máquinas y equipos; un vehículo por 30 mil; y, gastos en permisos,
licencias y autorizaciones por 10 mil soles.
• En el negocio se invierte 200 mil soles, siendo 75% financiado por un banco y el
saldo aporte propio
• Por el préstamo se paga una cuota mensual de 6 mil soles durante 36 meses, sin
periodo de gracia; para el año 1 los intereses totales a pagar es de 29 mil soles,
para el año 2 de 22 mil y el último año 15 mil soles
• El Saldo inicial es de 5 mil soles (capital adicional de los inversionistas)
• La SUNAT establece depreciar los activos fijos con los siguientes valores: obras
civiles al 5%; máquinas, equipos y vehículos al 10%;y la amortización de
intangibles al 20%
• El Impuesto a la renta estimado es 29% anual (en la realidad puede variar)
• La tasa de descuento para el proyecto es de 10%
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APLICACIÓN DE CASOS
Se le pide elaborar y proyectar:

a.- Flujo de caja de primer año (mensualmente) y anualmente desde año 2 a

b.- El estado de situación financiera (balance inicial o balance proforma)
c.- El estado de resultados en forma anual
d. El Flujo Neto de Fondos del período
e. Obtener los indicadores: TIR, VAN, ICD, R: B/C, e Pay-back, y evaluar el plan
financiero.