AÑO DEL FORTALECIMIENTO DE LA SOBERANÍA NACIONAL”

UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN MARTÍN

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

TÍTULO:

Estados financieros proyectados: Balance general proyectado. Estado de

ganancias y pérdidas. Flujo de caja proyectado. Elaboración de estados

financieros.

AUTORES:

CHRISTOPHER PATRICK ROMERO VERA-TUDELA

NADIA DESLEY COTRINA ROMAN

DIANA LEON MALCA

VICTOR COLLAZOS CHUMBE

CURSO:

FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN

DOCENTE:

VARGAS BAZAN HERNAN

RIOJA-PERÚ

2022
 INTRODUCCIÓN

En la actualidad y sobre todo considerando la situación económica a nivel mundial, la

competencia constante de nuevas compañías, la importancia de los Estados
Financieros Proyectados (pro forma) es una herramienta que se tiene que considerar
en la planeación financiera de las empresas.
Sin embargo, no se le ha dado la debida importancia y no se está involucrando en la
elaboración de los mismos a los directivos de las compañías.
Normalmente, los datos se pronostican con un año de anticipación. Los estados
financieros proyectados de la empresa muestran los ingresos y costos esperados para
el año siguiente, en tanto que el Balance proyectado muestra la posición financiera
esperada, es decir, activo, pasivo y capital contable al finalizar el periodo pronosticado.
En tal sentido la precisión y veracidad de la información que puedan contener es
importante.
¿QUÉ SON LOS ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS O PRO FORMA?
Los estados financieros proyectados (o estados financieros pro- forma) constituyen el
producto final del proceso de planeación financiera de una empresa.
El proceso de planeación es muy importante en todas las compañías
independientemente de su tamaño, y llevarlo a cabo implica considerar el entorno en
el que habrán de desarrollarse las operaciones en el futuro: como son:
Los estados financieros proyectados constituyen una herramienta sumamente útil:

 En forma interna: permiten a la administración visualizar de manera cuantitativa

el resultado de la ejecución de sus planes y prever situaciones que pueden
presentarse en el futuro y,
 En forma externa, sirven de base para tomar decisiones de crédito y/o
inversión.
INFORMACIÓN REQUERIDA PARA HACER LA PROYECCIÓN.
Para la elaboración de los mismos, se deben de considerar entre otros son; predicción
de la situación económica, disposiciones laborales y fiscales, estudio de las actitudes y
comportamiento del público, factores sociológicos, así como la oferta en el mercado
que estamos involucrados.
Además, se tendrán en cuenta los siguientes procesos:
A. Elaboración de las proyecciones de ventas.
B. Elaboración de las proyecciones de compras y el inventario deseado.
C. Elaboración de la proyección de los costos de producción.
D. Elaboración de la proyección de los gastos de administración y de ventas, ya
sean estos costos variables o fijos.
E. Elaboración de la proyección de inversiones o activos de capital.
F. Elaboración del estado de ganancias y pérdidas.
G. Elaboración del flujo de caja proyectado.
H. Determinación de cada rubro de los estados financieros en base a su saldo
inicial más los movimientos proyectados, estableciendo así su saldo final.
I. Elaboración del balance general.
Cuando se realiza el proceso contable existen dos tipos de cuentas:

 Las del balance general, que son cuentas permanentes, y las del estado de
resultados, que son cuentas temporales.
 Las cuentas temporales son aquellas que tienen un saldo inicial de cero, de
manera que al transcurrir el periodo contable van acumulando el importe de las
operaciones que ocurren en el ejercicio; al final del periodo, estas cuentas se
"cierran" (se cancelan ingresos y gastos), dejando como consecuencia la cifra
final de utilidad o pérdida del ejercicio.
 El balance general presenta los saldos de activos, pasivos y capital que forman
la situación financiera de la compañía en el último día de su periodo de
operaciones (31 de diciembre generalmente).
Para llegar a estos saldos finales es necesario tomar los saldos de las mismas cuentas
correspondientes al ejercicio anterior y afectarlos por las operaciones realizadas en el
nuevo ejercicio. El saldo final de una cuenta siempre será igual a su saldo inicial más
el efecto de las transacciones ocurridas en el nuevo periodo.
La diferencia al preparar los estados financieros históricos y proyectados es que en los
históricos se refleja el efecto de transacciones que ya ocurrieron, y en los proyectados
el efecto de las transacciones que se supone van a ocurrir.x
LOS PARÁMETROS BASE DE LA PROYECCIÓN.
Al hacer la proyección se tiene que considerar el comportamiento de las variables que
afectan los estados financieros.
A. Demanda. La estimación de la demanda y en seguida la estimación de las
ventas es el punto más importante de todo el proceso de proyección de
estados financieros. En función de las ventas se determinan la producción y los
costos de la misma, la necesidad de aumentar los activos fijos, la utilización de
mano de obra, las compras de materiales y/o artículos terminados, etc. En
algunos casos las ventas pueden comportarse más o menos igual que en el
ejercicio anterior, pueden incrementarse como consecuencia de una mayor
utilización de la capacidad instalada o como consecuencia de una ampliación,
etc.
B. Estructura del estado de resultados. Debe separarse en dos parte:
1) la parte operativa que se deriva de la estructura de activos y que está
representada por el bloque que se inicia a partir de las ventas y termina en
el renglón de la utilidad de operación, y
2) la parte financiera determinada por la forma en que se financiaron los
activos y que abarca el bloque utilidad de operación y termina en el renglón
de la utilidad neta.
Respecto de la parte financiera se presentan dos situaciones:
1. la empresa ya tiene considerado contratar ciertos pasivos y puede estimar
el importe de los gastos financieros derivados de estos préstamos, y
2. la compañía tendrá que contratar, en el futuro, algunos préstamos de corto
plazo cuyo importe se desconoce al iniciar la proyección
El importe de estos créditos se desconoce porque precisamente uno de los
objetivos de la planeación implica preparar un "flujo de efectivo" para
determinar cuándo y por qué monto se tendrán faltantes o sobrantes de
efectivo.
Cuando se presenten faltantes temporales la empresa deberá solicitar crédito
de corto plazo hasta que se presenten sobrantes para pagarlos, y cuando se
presenten sobrantes, éstos deberán invertirse para generar algún rendimiento
mientras se requiere para otra actividad.
C. Políticas o metas de la empresa.
Al hacer la planeación es muy importante considerar las políticas vigentes en lo
que se refiere a:
1) Cantidad de efectivo que debe mantenerse disponible.
2) Plazo del crédito que se otorgará a los clientes.
3) Cantidades a mantener en inventarios.
4) Tasas de depreciación de activos fijos.
5) Tasas de amortización de intangibles.
6) Plazo del crédito otorgado por los proveedores, etc.
 D. Decisiones de estructura de activos y/o estructura financiera
 Al hacer la proyección de estados financieros deben considerarse los
planes de expansión o modernización que impliquen adquisiciones de
activos de largo plazo.
 También es muy importante incluir los planes relacionados con la
contratación de préstamos de largo plazo y/o las aportaciones de capital.
E. Comportamiento de variables externas.
En la preparación de los estados financieros proyectados debe considerarse el
comportamiento esperado en las variables macroeconómicas tales como:
1) Tasas de inflación.
2) Tasas de interés bancario activo y pasivo.
3) Disposiciones fiscales relacionadas con la depreciación de los activos fijos,
deducibilidad de gastos, periodicidad y forma de efectuar los pagos de
impuestos, etc.
PROCESO DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
PROYECTADOS.
En orden de preparación, el estado de resultados es el primero que debe ser
proyectado.
Es necesario tener la información respecto de las ventas y los gastos de operación,
considerando la estructura inicial de activos fijos más las adquisiciones que se
efectuaran en el futuro, menos las bajas por la venta y/o desecho de los mismos.
También es necesario tener información de los gastos financieros que se derivan de
los pasivos iniciales más los nuevos financiamientos que serán contratados en el
futuro menos los que habrán de amortizarse.
Es importante tomar en cuenta la fecha en la que se darán los cambios mencionados
anteriormente, porque en el estado de resultados deben incluirse los gastos a partir de
la fecha en la que comienzan a incurrirse.
Al hacer la proyección de los estados financieros, es recomendable preparar el flujo de
efectivo que no es otra cosa sino la determinación del saldo final que tendrá la cuenta
de efectivo en el balance general proyectado.
El flujo de efectivo se prepara a partir de la información correspondiente al estado de
resultados con la consideración de las políticas mencionadas en el inciso c) de la
sección anterior y de las decisiones tomadas en relación con la estructura de activos y
de financiamiento.
La determinación del saldo final de la cuenta de efectivo implica hacer un
procedimiento de "prueba y error" en el sentido de que, si al hacer el flujo de efectivo
el saldo final es negativo, el modelo deberá considerar un préstamo de corto plazo, lo
cual viene a generar más gastos financieros, modifica nuevamente el saldo final de
efectivo y así sucesivamente hasta que el saldo final es igual al saldo mínimo que
como política se desea mantener.
Una vez que se tiene el estado de resultados y el saldo final de la cuenta de efectivo,
se procede a preparar el balance general. Es necesario separar las cuentas según su
relación con el estado de resultados; algunas cuentas son dependientes de este último
como es el caso de cuentas por cobrar y otras cuentas son independientes del estado
de resultados como es el caso de los activos fijos.
Para determinar el saldo de cada una de las cuentas del balance general que se
relacionan con el estado de resultados, es necesario tomar en consideración los datos
de este último, así como las políticas mencionadas en el inciso c) de la sección
anterior.
EVALUACIÓN DE LOS ESTADOS PROYECTADOS.
Es difícil pronosticar las diversas variables que participan en la elaboración de los
estados pro forma. Por consiguiente, los inversionistas, prestamistas y administradores
usan con frecuencia técnicas para realizar cálculos aproximados de los estados
financieros pro forma. Sin embargo, es importante reconocer las debilidades básicas
de estos métodos simplificados.
Las debilidades residen en dos supuestos:
1) que la condición financiera pasada de la empresa es un indicador exacto de su
futuro y
2) que ciertas variables {como el efectivo, las cuentas por cobrar y los inventarios)
son obligadas a adquirir ciertos valores "deseados".
Estos supuestos no se justifican únicamente con base en su capacidad para simplificar
los cálculos involucrados. El gran uso de las hojas de cálculo ciertamente ayuda a
agilizar el proceso de la planificación financiera.
Como quiera que se elaboren los estados proyectados, los analistas deben saber
cómo usarlos para tomar decisiones financieras. Tanto los administradores como los
prestamistas financieros pueden usar los estados para analizar las entradas y salidas
de efectivo de la empresa, así como su liquidez, actividad, deuda, rentabilidad y valor
de mercado.
Después de analizar los estados proyectados, el administrador financiero puede tomar
medidas para ajustar las operaciones planeadas con el propósito de lograr las metas
financieras a corto plazo.
Por ejemplo, si las utilidades proyectadas en el estado de resultados son demasiado
bajas, se podrían iniciar diversas acciones de precios o disminución de costos. Si el
nivel proyectado de las cuentas por cobrar en el balance general es demasiado alto,
es necesario realizar cambios en el crédito y la política de cobros.
Por lo tanto, los estados proyectados son muy importantes para consolidar los planes
financieros de la empresa del próximo año.
Las ventajas de los estados financieros proyectados, consiste en que cuando se tienen
estos elementos analizados, se proveerá el conocimiento a los directivos y
administradores de la fortalezas y debilidades de la entidad, y consecuentemente se
tendrá la oportunidad para buscar alternativas y soluciones en tiempo.
Si los directores de las empresas continúan trabajando con resultados pasados, sin
dar la debida importancia a sus estados financieros proyectados, una de las
consecuencias puede ser: demérito de las utilidades y/o en su caso desaparición de
los productos, y drásticamente hasta el cierre de la compañía.
Un punto que debemos trabajar, es en hacer conscientes a los directivos de las
compañías, la importancia que tiene el trabajar en forma conjunta en los estados
financieros proyectados, se verá que se tomarán las decisiones adecuadas y
oportunas para tener mejor rentabilidad de la compañía……………………………

1. Flujo de Caja

El Flujo de Caja es un presupuesto donde se proyecta periodo a periodo del horizonte

de evaluación, la forma como fluye el efectivo desde y hacia el inversionista. El
resultado final muestra el balance entre las entradas y salidas de dinero del proyecto
por periodo.
1.1. Representación del flujo de caja
El resultado final del Flujo de Caja se puede mostrar a través de un diagrama
denominado Diagrama de Flujo de Efectivo Neto o simplemente Diagrama de Flujo.

Los Diagramas de Flujo son una representación gráfica de las tareas, movimientos

y recursos, siguiendo una secuencia lógica, que permite viasualiar rápidamente los
requisitos o actividades que preceden y suceden a  las demás durante el proceso
Grafica No 1 - Diagrama de Flujo del Proyecto

1.2. Momentos del flujo de caja

Se puede afirmar que el Flujo de Caja tiene tres momentos: El momento Previo a la
operación; el momento de la operación y el momento final.
Grafica No 2- Momentos del Flujo de Caja

…………………………………………..
Elementos de acuerdo al Momento:
Los movimientos iníciales de fondos: Corresponde al total de la inversión inicial
requerida para la puesta en marcha del proyecto. Incluye, Inversiones en: Capital de
trabajo, activos fijos y Gastos Preoperativos; además incluye ingreso provenientes de
aportes de las socios o de préstamos bancarios.
Los movimientos (Ingresos y egresos) propios de la operación: Son todos los
flujos de entradas y salidas reales de caja provenientes de la operación propia del
negocio. Incluye los Ingresos por ventas, y otros conceptos, Costos Directos e
Indirectos, Gastos de Administración, Gastos de ventas, Gastos financieros y
finalmente debe considerarse un ítem para imprevistos. En este apartado se
consideran además los Gastos No Desembolsables: Depreciación, amortización de
diferidos, los cuales si bien no representan flujo de dinero se deben tener en cuenta
para el cálculo de los impuestos.
Ingresos al final: se incluye el Valor residual o valor de desecho del proyecto y la
Recuperación del capital de trabajo.
1.3. Fuentes de información para el flujo de caja
La información básica para realizar el flujo de caja se obtiene de los estudios de
Mercado, Técnico, Organizacional y Legal. Otras informaciones que habrá que
considerar son: la depreciación, la amortización de diferidos, el capital de trabajo, el
valor residual, los impuestos, los créditos y los costos de financiación.
1.4. Horizonte de evaluación (Valor n del Flujo de Caja)
El periodo de evaluación depende de cada proyecto. Si se puede estimar la vida útil
del proyecto y esta no es muy larga, la recomendación es usar dicho periodo. En otros
casos, para fijar el número de periodos de evaluación, se debe considerar la
tecnología, el ciclo de vida del producto u otras características que se puedan asimilar
al periodo de evaluación.
1.5. Tipos de flujo de caja
Existen diferentes tipos de Flujo de caja de acuerdo al uso que se le quiera dar, ellos
son:

 Para medir la rentabilidad del proyecto mismo.

 Para medir la rentabilidad del Inversionista
 Para medir la capacidad de pago frente a los préstamos con los cuales se
financia el proyecto.
 Flujos de caja de empresas en funcionamiento
1.6. Estructura del Flujo de Caja del Proyecto
La estructura del flujo de caja para medir la rentabilidad del proyecto se muestra en la
tabla No 1; los distintos apartados se explican a continuación:
Ingresos Sujetos a Impuestos: son todos los ingresos de dinero que aumentan la
riqueza de la empresa. Por ejemplo: por la venta del producto, subproductos o
desechos; por la venta de activos por encima del valor en libros, etc.
Egresos deducibles de Impuestos: Son todas las salidas de dinero que disminuyen
la riqueza de la empresa. Por ejemplo: todos los egresos de dinero correspondientes a
los requerimientos de producción, la operación de la empresa, los gastos de
comercialización, como: compra de materia prima, pago mano de obra, salarios de
empleados, alquileres, seguros, entre otros.
Gastos No Desembolsables: son los gastos que para el fin de calcular el impuesto
son deducidos, pero que en realidad no ocasionan salidas de dinero. Ellos son: la
depreciación y la amortización de diferidos. Por no corresponder a salidas efectivas de
dinero, inicialmente se restan para el cálculo del impuesto (aprovechar el descuento
tributario) y después se suman bajo el ítem Ajustes por Gastos No Desembolsables.
Egresos no deducibles de impuestos: son todos los egresos de dinero que no
disminuyen la riqueza del inversionista; entre otros están las inversiones: activos fijos,
preoperativos y capital de trabajo, los pagos de capital en la amortización de un
crédito, etc.
Ingresos No Sujetos a Impuesto: son todos los ingresos que no incrementan la
riqueza del inversionista, bajo este ítem se debe incluir el valor residual o valor de
desecho del proyecto, la recuperación de capital de trabajo y todos los ingresos por
préstamos bancarios.

PERIOD
CONCEPTOS / CUENTAS OS
0 1 2… n
+ INGRESOS SUJETOS A IMPUESTOS
- EGRESOS DEDUCIBLES DE IMPUESTOS
- GASTOS NO DESEMBOLSABLES
= UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
- IMPUESTOS
= UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS
+ AJUSTES POR GASTOS NO
DESEMBOLSABLES
+ INGRESOS NO SUJETOS A IMPUESTOS
- EGRESOS NO DEDUCIBLES DE IMPUESTOS
= FLUJO DE CAJA
Tabla No 1- Estructura del Flujo de Caja del Proyecto

1.7. Estructura del flujo de Caja del Inversionista

En este caso, debe incluirse el efecto de Financiar parte del Proyecto a través de
créditos. De esta manera se debe incluir en el flujo de caja el préstamo y el pago de
las cuotas discriminadas en: gastos financieros y pago de capital.
Tabla No 2- Estructura del Flujo de Caja del Inversionista

PERIO
CONCEPTOS / DOS
CUENTAS
0 1 2 n
…
+ INGRESOS SUJETOS A IMPUESTOS
- EGRESOS DEDUCIBLES DE IMPUESTOS
Gasto por Intereses del Préstamo Bancario
- GASTOS NO DESEMBOLSABLES
= UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
- IMPUESTOS
= UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS
+ AJUSTES POR GASTOS NO DESEMBOLSABLES
+ INGRESOS NO SUJETOS A IMPUESTOS
 Préstamo
- EGRESOS NO DEDUCIBLES DE IMPUESTOS
Pagos de Capital
= FLUJO DE CAJA

1.8.Flujo de caja -empresas en funcionamiento-

Los proyectos de las empresas en funcionamiento en muchas ocasiones tienen que
ver con el análisis de decisiones de reemplazo de equipos. En este caso muchos de
los elementos del flujo de caja son comunes para la situación con y sin proyecto.
Por ejemplo, si se analiza la conveniencia de cambiar las maquinas en una industria
manufacturera muchos gastos pueden no sufrir modificaciones ejecútese o no el
proyecto. Si la nueva tecnología no afecta la mano de obra, los salarios de los
empleados serán los mismos; si no afecta la demanda o el precio del producto, los
ingresos por la venta serán los mismos; sino es necesario nuevos espacios, el costo
de arriendo será igual; y así varios ítems pueden permanecer constantes.
Aunque no es posible generalizar, ya que cada proyecto es diferente; los elementos
que son relevantes en el análisis en este tipo de proyectos, en general son: Monto de
la inversión del equipo de reemplazo; el ingreso que eventualmente genera la venta
del equipo viejo, incluyendo el efecto tributario por la pérdida o la ganancia en la venta
de este; los ahorros de costos; los mayores ingresos; el nuevo valor residual o de
desecho; los cambios en los gastos de depreciación, los gastos financieros y en
general todos aquellos valores que presenten variaciones por cuenta del cambio que
se analiza.
Estructura del flujo de caja para proyectos de empresas en funcionamiento
Existen dos formas de analizar este tipo de proyectos:
Proyectar por separado los flujos de ingresos y egresos relevantes de la situación con
y sin proyecto.
La otra forma es realizar el flujo de ingresos y egresos combinando los efectos de
tener y no tener el proyecto.
1.9. Diferencia entre los flujos de caja corriente y constante.
La definición de flujo de caja corriente y flujo de caja constante tiene que ver con el
tipo de valoración que se da a las variables involucradas en el flujo. Si los valores
están afectados por la inflación se dice que es un flujo de caja corriente; por su parte si
los valores no consideran la inflación el flujo de caja es constante.
2. Estado de Resultados
El Estado de resultados permite visualizar para cada periodo de evaluación, la
estructura de costos y gastos y la forma como se reparten y se acumulan las
utilidades.
Este estado financiero puede ser expresado en términos corrientes, cuando los valores
se expresan en unidades monetarias del periodo en el cual ocurren; es decir, valores
que tienen en cuenta la inflación. También puede ser expresado en términos
constantes, cuando, por el contrario, los valores no involucran el factor inflacionario, es
decir se supone que no existe inflación
2.1. Estructura del Estado de Resultados
A continuación, se explica cada una de las cuentas que componen el Estado de
Resultados:
Ingreso por concepto de ventas: comprende los ingresos por la venta del bien o del
servicio objeto del servicio
Otros Ingresos, estos ítems se refieren a:

 Ingreso por la venta de activos.

 Rendimientos financieros
 Arrendamientos
 Participaciones en otros negocios relacionados
Costos de Operación
Costo de las Ventas
Materiales e insumos directos y mano de obra directa. Costos Generales de
Fabricación (Costos Fijos de Fabricación), como: materiales indirectos, mano de obra
indirecta, suministros de oficina, servicios, reparación y mantenimiento, eliminación de
desperdicios, entre otros. Y la depreciación: de edificios, maquinaria, equipos, muebles
y enseres, vehículos y herramientas

Tabla No 3- Estructura del Estado de Resultados

Fase Inversió Operacional

n
Periodo / Cuentas 0 1 2 … n
Ingresos por concepto de ventas
Menos Costo de ventas
Utilidad bruta en ventas
Menos gastos operativos
Utilidad Operativa
Mas otros ingresos
Menos otros egresos
Menos costos de financiación
Utilidad antes de impuestos
Menos impuestos
Utilidad Neta
 Menos Repartición de utilidades
Utilidades no repartidas
Utilidades Acumuladas (Reservas)

 Gastos Operativos
 Gastos Generales de Administración
 Gastos Generales de Ventas
 Gastos Generales de Distribución
 Amortización de diferidos

Costos de Financiación: corresponden a los intereses sobre préstamos.

Impuestos: este rublo se refiere a la aplicación de la tasa impositiva a las ganancias
previstas del proyecto, de acuerdo a la legislación tributaria
Repartición de utilidades: Se debe especificar la cantidad de utilidad que se va
repartir entre los inversionistas (Dividendos)
Utilidades Acumuladas: Resulta de sumar periodo a periodo las utilidades que
quedan después de hacer la repartición entre los inversionistas.
1.1 Ejemplo de estado de resultados
En el Anexo “Ejemplo Estudio financiero se ilustra la forma de elaborar el Estado de
Resultados.

3. CUADRO DE FUENTES Y USOS DE FONDOS DE EFECTIVO

A través de este estado se realiza una planificación de las entradas y salidas de
efectivo con el fin de que haya sincronismo entre estos dos rublos para que el efectivo
esté disponible para cubrir inversiones, costos de operación y demás gastos
3.1. Estructura del cuadro de fuentes y usos de fondos de efectivo
La estructura del cuadro de fuentes y usos de fondo de efectivo se muestra en el
siguiente cuadro. La composición de las distintas cuentas es la siguiente:
Entradas de efectivo

 Recursos financieros, compuestos por: aportes de capital, crédito de

proveedores, préstamos bancarios, incremento de los pasivos corrientes
(calculado con el capital de trabajo), otros recursos –arriendos, rendimientos,
participaciones y demás-
 Depreciación, incluye todos los gatos por la depreciación de los activos

 Amortización, incluye los gastos por amortización de diferidos –preoperativos-

 Valor de salvamento del proyecto, el cual está constituido por: la depreciación
no causada o valor en libros de: edificios, maquinaria, equipos, muebles y
enseres, vehículos, herramientas; el valor de los terrenos; el valor de las
patentes y el Capital de trabajo.
 Fase Inversión Operacion
al

Periodo / Cuentas 0 1 2 … n
Entradas de Efectivo
Recursos Financieros
Utilidad Operativa
Depreciación
Amortización de diferidos
Valor de salvamento en el último año
Total de Entradas de Efectivo
Salidas de Efectivo
Incremento de activos totales
Costos financieros
Pago de prestamos
Impuestos
Utilidades Repartidas
Total Salidas de Efectivo
Entradas menos Salidas
SALDO ACUMULADO DE EFECTIVO

Salidas de efectivo

 Incremento de los activos totales año por año. Es decir los incrementos de los
activos fijas, como:
terrenos, edificios, maquinaria y equipos, muebles y enseres, vehículos y
herramientas; gastos preoperativos; y aumento de los activos corrientes –
Capital de Trabajo-.
 Costos financieros: intereses sobre créditos de los abastecedores e intereses
sobre préstamos bancarios.
 Pago de préstamos: a los proveedores; a las entidades bancarias.
 Pago de los impuestos
 Utilidades Repartidas, hace referencia a las utilidades repartidas del periodo.
4. BALANCE GENERAL PROYECTADO
El balance general muestra lo que la empresa tiene, es decir los activos y la forma
como estos bienes son financiados; a través de deuda –Pasivos- o a través de
recursos propios –Patrimonio.
De acuerdo a la ecuación contable, la suma de los pasivos y el patrimonio es igual a
los activos. A
través del balance proyectado se busca pronosticar las partidas contables básicas de
la empresa –
Activos, Pasivos y Patrimonio- en cada uno de los años en los cuales se evalúa el
proyecto.
4.1.Estructura del balance general proyectado
Considerando que el Balance General es un informe, este debe presentarse en un
orden determinado. A continuación, se presenta la estructura general del balance y se
definen las partidas que lo componen. En general el valor de las distintas partidas se
encuentra en los demás estados financieros ya mencionados:
La estructura del Balance General proyectado es la siguiente:
Activos Corrientes
Efectivo: el valor de esta partida corresponde a la suma del saldo de efectivo
requerido en caja hallado en el cálculo del capital de trabajo más el saldo acumulado
de efectivo del cuadro de fuentes y usos de fondos de efectivo
Cuentas por cobrar, Inventario de Materias primas, Inventario de Productos en
Proceso, Inventario de productos terminados e inventario de repuestos y
suministros: los valores corresponden a los determinados en el cálculo del Capital de
trabajo
Activos Fijos (Inversiones del proyecto): su valor corresponde al valor de
adquisición menos la depreciación causada acumulada en cada periodo.
Activo Diferido: Corresponde a los gastos preoperativos menos la correspondiente
amortización causada acumulada para cada periodo.
Pasivo corriente: el valor corresponde a lo considerado en el cálculo del capital de
trabajo
Préstamos a corto, mediano y largo plazo: el valor corresponde a los préstamos
menos los pagos efectuados hasta el respectivo periodo
Capital Social: El valor corresponde al total de las inversiones hechas en cada
periodo menos lo financiado a través de préstamos
Reservas: el valor corresponde a las utilidades acumuladas las cuales se pueden
tomar del estado de resultados
 Fase Inversi Operacio
ón nal
Periodo 0 1 2 … n
Activos
Activos Corrientes
1. Efectivo
2. Cuentas por cobrar
3. Inventario de materias primas
4. Inventario de productos en proceso
5. Inventario de productos terminados
6. Inventario de repuestos y suministros
Total Activos Corrientes
Activos Fijos
No depreciables
7. Terrenos
Depreciables
8. Edificios
9. Maquinaria y equipos
10. Muebles y enseres
11. Vehículos
12. Herramientas
Total Activos Fijos
Activos Diferidos
13. Gastos Preoperativos
Total Activos Diferidos
Total Activos
Pasivos y Patrimonio
Pasivo
14. Pasivo corriente
15. Préstamos a corto, mediano y largo
plazo.
Total Pasivo
Patrimonio
16. Capital Social
17. Reservas
Total Patrimonio
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
 CONCLUSIONES
De acuerdo a lo visto anteriormente podemos concluir que los estados financieros
proyectados son pieza fundamental para el crecimiento de la empresa, ya que estos
nos ayudan a la toma de decisiones y prevención de situaciones.
Se puede pronosticar razonablemente, pero hay que considerar el área de ventas,
operación y producción.
Para la elaboración de los mismos los elementos que se deben de considerar entre
otros son; predicción de la situación económica, disposiciones laborales y fiscales,
estudio de las actitudes y comportamiento del público, factores sociológicos, así como
la oferta en el mercado que estamos involucrados.
A través de estos Estados Financieros podremos evaluar la viabilidad del proyecto o
empresa, así como su valoración, podremos planear los excesos de capital,
evaluaremos si la empresa puede o no cumplir con sus acreedores, y definir la
habilidad que tiene para pagar el costo de la deuda y la tasa de oportunidad de los
inversionistas.