El valor del

dinero a
traves del
tiempo.
Lizbeth M. Green Millord
Contenido
• Las decisiones financieras en la empresa.
• Valor futuro
• Valor presente
• Anualidades ordinarias
• Anualidades pagaderas
• Pepertualidades

Lizbeth Green
El valor del dinero en el
tiempo.
El dinero que usted tiene ahora en la mano se puede invertir para obtener un
rendimiento positivo, generando mas dinero para mañana.

Lizbeth Green
Decisiones financieras en
la empresa.
Como el efectivo que se obtendrá en el futuro
es menos valioso que el efectivo que la
empresa gasta por adelantado, los
administradores necesitan un conjunto de
herramientas que les ayuden a comparar las
entradas y salidas de efectivo que ocurren en
diferentes momentos.

Lizbeth Green
Valor futuro VFn
El valor futuro es el valor en una fecha futura específica
de un monto colocado en depósito el día de hoy y que
gana un interés a una tasa determinada.
El valor futuro de un monto presente se calcula
aplicando un interés compuesto durante un periodo
determinado. Las instituciones de ahorro anuncian
rendimientos de interés compuesto a una tasa de x%, o
x% de interés compuesto anual, semestral, trimestral,
mensual, semanal, diario o incluso continuo.

Lizbeth Green
Ecuación para 


VFn valor futuro al final del periodo n
VP principal inicial o valor presente
calcular Valor  i tasa anual de interés pagada. (Nota: En las
futuro calculadoras financieras, se usa normalmente I para
identificar esta tasa).
 n número de periodos (generalmente años) que el dinero
se mantiene en depósito.

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 Valor futuro e interés compuesto Ejemplo

Lizbeth Green
 Lizbeth Green

Valor futuro Ejemplo

Valor Presente El valor presente es el valor actual en dólares de un monto futuro; es decir,
la cantidad de dinero que debería invertirse hoy a una tasa de interés
determinada, durante un periodo específico, para igualar el monto futuro.
(VP) Al igual que el valor futuro, el valor presente depende en gran medida de
la tasa de interés y del momento en que se recibirá el monto. Esta sección
analiza el valor presente de un monto único.

El proceso para calcular los valores presentes se conoce como descuento

de flujos de efectivo.

Ecuación

Lizbeth Green
Valor presente Ejemplo
Paul Shorter tiene la oportunidad de recibir $300 dentro de un año a partir de hoy. Si
puede ganar el 6% sobre sus inversiones en el curso normal de los acontecimientos,
¿cuánto es lo máximo que debería pagar ahora por esa oportunidad? Para responder a esta
pregunta, Paul debe determinar cuántos dólares tendría que invertir hoy al 6% para tener
$300 dentro de un año. Si el VP equivale a este monto desconocido y usamos la misma
notación que en el análisis del valor futuro, tenemos:

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Anualidades ordinarias
En una anualidad ordinaria, el flujo de efectivo ocurre al final de cada periodo.

Cálculo del valor futuro de una anualidad Ordinaria

Cálculo del valor presente de una anualidad Ordinaria

Lizbeth Green
 Lizbeth Green

Ejemplo valor futuro de una anualidad Ordinaria

Ejemplo valor futuro de una anualidad Ordinaria Lizbeth Green
 Lizbeth Green

Ejemplo valor presente de una anualidad Ordinaria

Anualidades Anticipadas
Anualidad en la que el flujo de efectivo ocurre al inicio de cada periodo . En otras palabras, si estamos manejando
pagos anuales, cada pago de una anualidad anticipada ocurre un año antes de lo que se produce en una
anualidad ordinaria. Esto, a la vez, significa que cada pago puede tener una ganancia extra de interés, lo
cual se debe a que el valor futuro de una anualidad anticipada excede el valor futuro de una anualidad
ordinaria idéntica.

Lizbeth Green
 Ejemplo valor futuro de una anualidad
Anticipada
Recuerde que en el ejemplo anterior, Fran Abrams quería
elegir entre una anualidad ordinaria y una anualidad
anticipada; ambas ofrecen condiciones similares excepto por el
momento en que se pagan los flujos de efectivo, se calculó el
valor futuro de la anualidad ordinaria. Ahora calcularemos el
valor futuro de la anualidad anticipada, en este caso utilizamos
una hoja de calculo en Excel.
Comparación de los valores futuros de anualidades
anticipadas y ordinarias
 En el ejemplo de Braden Company, calculamos que el valor
presente de la anualidad ordinaria de $700 de Braden a 5 años,
descontada al 8%, era de $2,794.90. Si ahora suponemos que el
flujo de efectivo anual de $700 de Braden ocurre al inicio de
cada año y es, por lo tanto, una anualidad anticipada, podemos
calcular su valor presente usando una hoja de cálculo.

Ejemplo valor presente de una anualidad anticipada

Comparación del
valor presente de
una anualidad
anticipada
con el de una
anualidad
ordinaria
Ejemplo valor presente de una anualidad anticipada
Diferencia entre anualidad ordinaria y anticipada.
Perpetuidad Lizbeth Green

Anualidad con una vida infinita que garantiza un flujo de efectivo anual continuo.