Documentos de Académico
Documentos de Profesional
Documentos de Cultura
F U S I O N ES Y
A D Q U I S I CI O N E S
Escisión de sociedades
ESCISIÓN
¿Qué es una escisión?
Operación societaria de segregación de uno o más bloques patrimoniales de una sociedad a favor
de otra.
Los beneficiados con la escisión serán los accionistas de la sociedad escindida, quienes recibirán
acciones en la sociedad beneficiaria conforme a la relación de canje negociada.
¿Por qué ejecutar una escisión?
Mecanismo de desconcentración empresarial: permite desprenderse de un negocio no rentable
para la sociedad escindida.
Permite dividir una sociedad en diversas unidades de negocio especializadas, a fin de aislar los
riesgos de cada operación económica.
2. Tesis corporativista: La escisión es un acto societario complejo, unilateral pero coordinado entre
las sociedades participantes, que conlleva la segregación de un bloque patrimonial de una a favor de
otras, y la entrega de acciones de la beneficiaria a los accionistas de la primera.
Las condiciones de la segregación patrimonial son pactadas por las partes, pero la ejecución del
proceso requiere un acto societario específico: el procedimiento de escisión.
La escisión como acto societario no tiene naturaleza contractual per se, pero recoge un acuerdo previo.
Escisión propia (división)
B B
C C
Escisión impropia (segregación)
B B
A A
C C
Concepto y forma
Ley General de Sociedades
Por la escisión una sociedad fracciona su patrimonio en dos o más bloques para transferirlos íntegramente a otras sociedades o para
conservar uno de ellos, cumpliendo los requisitos y las formalidades prescritas por esta ley. Puede adoptar alguna de las siguientes
formas:
1. La división de la totalidad del patrimonio de una sociedad en dos o más bloques patrimoniales, que son transferidos a nuevas
sociedades o absorbidos por sociedades ya existentes o ambas cosas a la vez. Esta forma de escisión produce la extinción de la
sociedad escindida; o,
2. La segregación de uno o más bloques patrimoniales de una sociedad que no se extingue y que los transfiere a una o más
sociedades nuevas, o son absorbidos por sociedades existentes o ambas cosas a la vez. La sociedad escindida ajusta su capital en el
monto correspondiente.
En ambos casos los socios o accionistas de las sociedades escindidas reciben acciones o participaciones como accionistas o socios
de las nuevas sociedades o sociedades absorbentes, en su caso.
Bloque patrimonial
Artículo 369.- Definición de bloques El bloque patrimonial puede componerse de:
patrimoniales
1. Activos.
Para los efectos de este Título, se entiende por
bloque patrimonial: 2. Activos + Pasivos.
Total Pas +
Total activo 25,000.00 Patr. 25,000.00
Bloque patrimonial – Ejemplo 2
ABC se encuentra interesada en escindir un ACTIVO PASIVO
bloque patrimonial compuesto por un Cuentas x pagar 31,000.00
inmueble, valorizado en S/130,000.00.
Inmueble 130,000.00
El valor del inmueble supera el monto del
capital social, por lo que el bloque deberá
PATRIMONIO
incluir otras cuentas del pasivo o
patrimonio, para balancearlo. Capital social 80,000.00
En este caso, la transferencia no solo se limita a los elementos de la contabilidad, sino a todos los
elementos que viabilizan el negocio.
1. Asunción, por la sociedad beneficiaria, de todas las obligaciones laborales de forma retroactiva.
El pacto en contrario puede disponer que uno o más ¿Cómo participan los accionistas que votaron en
socios no reciban acciones o participaciones de contra del acuerdo?
alguna o algunas de las sociedades beneficiarias.
Características de la escisión
Transmisión de los • Los bloques patrimoniales se transfieren en un solo acto a favor de las
bloques sociedades beneficiarias.
patrimoniales • Todas las licencias y derechos asociados a estos se transfieren.
Extinción sin • En caso de una escisión propia (división), la sociedad escindida se extingue
disolución ni sin disolverse ni liquidarse.
liquidación
• En la escisión impropia, la sociedad escindida reducirá su capital como
Reducción (ajuste) consecuencia de la segregación patrimonial.
de capital • Las sociedades beneficiarias aumentarán su capital.
• Los accionistas de la sociedad escindida recibirán acciones en la sociedad
Entrega de acciones beneficiaria, en proporción a su participación (salvo pacto distinto).
• La entrega de acciones se determinará por la relación de canje pactada.
Proyecto de escisión
ESCISIÓN
Proyecto de escisión
Acuerdo que recoge la estructura y negociación relacionada a la escisión.
La negociación incluirá:
3. Relación de canje entre las acciones de la sociedad beneficiaria y composición del accionariado.
3. Explicación del proyecto de escisión: Principales aspectos jurídicos y económicos que justifican la
escisión. Debe tratarse de una operación económicamente justificada (ver Cód. Tributario).
4. Composición del bloque patrimonial: Relación detalla de cuentas de activo, pasivo y patrimonio
que serán transferidas.
5. Criterios de valorización para la relación de canje: Determinar el cálculo de valor de los bloques
patrimoniales y la forma en que se distribuirán las acciones de la sociedad beneficiaria.
6. Fecha de entrada en vigencia: Libremente determinada por las partes en el proyecto de escisión.
Fecha de entrada en vigencia
Artículo 378.- Fecha de entrada en vigencia Sin perjuicio de su inmediata entrada en vigencia,
la escisión está supeditada a la inscripción de la
La escisión entra en vigencia en la fecha fijada escritura pública en el Registro y en las partidas
en el acuerdo en que se aprueba el proyecto de correspondientes a todas las sociedades
escisión conforme a lo dispuesto en el artículo participantes.
376.
La inscripción de la escisión produce la extinción
A partir de esa fecha las sociedades de la sociedad escindida, cuando éste sea el caso.
beneficiarias asumen automáticamente las Por su solo mérito se inscriben también en sus
operaciones, derechos y obligaciones de los respectivos Registros, cuando corresponda, el
bloques patrimoniales escindidos y cesan con traspaso de los bienes, derechos y obligaciones
respecto a ellos las operaciones, derechos y individuales que integran los bloques
obligaciones de la o las sociedades escindidas, patrimoniales transferidos.
ya sea que se extingan o no.
Abstención de realizar actos significativos
Artículo 373.- Abstención de realizar actos significativos
La aprobación del proyecto de escisión por los directores o administradores de las sociedades participantes
implica la obligación de abstenerse de realizar o ejecutar cualquier acto o contrato que pueda
comprometer la aprobación del proyecto o alterar significativamente la relación de canje de las acciones o
participaciones, hasta la fecha de las juntas generales o asambleas de las sociedades participantes
convocadas para pronunciarse sobre la escisión.
Proceso de escisión
ESCISIÓN
Aprobación del proyecto de escisión
Artículo 370.- Requisitos del acuerdo de Artículo 371.- Aprobación del proyecto de
escisión escisión
La escisión se acuerda con los mismos requisitos El directorio de cada una de las sociedades que
establecidos por la ley y el estatuto de las participan en la escisión aprueba, con el voto
sociedades participantes para la modificación de favorable de la mayoría absoluta de sus
su pacto social y estatuto. miembros, el texto del proyecto de escisión.
La aprobación requiere la mayoría absoluta de las acciones suscritas con derecho a voto.
Las JGA determinan la fecha de entrada en vigencia de la escisión. No puede ser retroactiva.
El proyecto de escisión se extingue si no es aprobado por las JGA en los plazos pactados, o a más
tardar a los 3 meses luego de aprobada por los directorios.
Publicación y balances
Los acuerdos de escisión se publican 3 La sociedad escindida debe preparar un
veces, con un intervalo de 5 días entre cada balance de cierre al día anterior de la
uno. entrada en vigencia.
La publicación puede hacerse por separado Las sociedades beneficiarias deben preparar
o de forma conjunta por todas las un balance de apertura al día de entrada en
sociedades. vigencia.
El acuerdo de escisión otorga derecho de Los balances deben ser aprobados por el
separación conforme al art. 200 LGS. Directorio y estar a disposición por 60 días.
Sólo pueden ejercer el derecho de separación los accionistas que en El valor fijado acordado no podrá ser superior al que resulte de
la junta hubiesen hecho constar en acta su oposición al acuerdo, los aplicar la valuación que corresponde según lo indicado en el
ausentes, los que hayan sido ilegítimamente privados de emitir su párrafo anterior (…)
voto y los titulares de acciones sin derecho a voto. (…)
Derecho de oposición
Artículo 383.- Derecho de oposición La oposición se tramita por el proceso sumarísimo,
suspendiéndose la ejecución del acuerdo hasta que la
El acreedor de cualquiera de las sociedades participantes sociedad pague los créditos o los garantice a
tiene derecho de oposición, el que se regula por lo dispuesto satisfacción del juez, quien procede a dictar la medida
en el artículo 219. cautelar correspondiente.
Artículo 219.- Derecho de oposición Igualmente, la reducción del capital podrá ejecutarse
tan pronto se notifique al acreedor que una entidad
El acreedor de la sociedad, aun cuando su crédito esté
sujeta al control de la Superintendencia de Banca y
sujeto a condición o a plazo, tiene derecho de oponerse
Seguros, ha constituido fianza solidaria a favor de la
a la ejecución del acuerdo de reducción del capital si su
sociedad por el importe de su crédito, intereses,
crédito no se encuentra adecuadamente garantizado.
comisiones y demás componentes de la deuda y por el
El ejercicio del derecho de oposición caduca en el plazo plazo que sea necesario para que caduque la pretensión
de treinta días de la fecha de la última publicación de de exigir su cumplimiento.
los avisos a que se refiere el artículo 217. (…)
Escritura pública de escisión
Una vez transcurrido el plazo de 30 días sin que existiera oposición, o habiéndose superado, las sociedades
otorgarán la escritura pública de escisión.
Derecho de oposición
Convocatoria a Entrada en Intervalo de 5 días 30 días
la JGA vigencia
Día 1 Día 2 Día 12 Día 13 Día 15 Día 21 Día 27 Día 42 Día 58 Día 60 Día 72 Día 102
Día 23
Efectos de la escisión
Relación de canje
ESCISIÓN
Relación de canje
Metodología para determinar el número de acciones de la sociedad beneficiaria que recibirán los
accionistas de la sociedad escindida.
La valoración de cada bloque patrimonial es independiente y podrá ser negociado por separado.
Esta metodología no contempla el valor patrimonial de los bloques patrimoniales, sino el monto de
capital social transferido.
Implica la suma aritmética del capital de la sociedad beneficiaria y el monto recibido de las escindida.
Los accionistas de la sociedad escindida recibirán tantas acciones de la sociedad resultante como
correspondan al monto del capital aportado.
La sociedad escindida reducirá su capital en el monto transferido como parte del bloque patrimonial.
Suma de capitales
ABC S.A.C. es una sociedad anónima que ACTIVO PASIVO
escindirá un bloque patrimonial compuesto Caja y banco 10,000.00 Cuentas x pagar 42,000.00
por un inmueble, a favor de XY S.A.C.
Vehículos 25,000.00 Imp. x pagar 8,500.00
Los accionistas de ABC S.A.C. son:
Inmueble 130,000.00 Total pasivo 50,500.00
Accionista Acciones Porcentaje
PATRIMONIO
A 38,200 40%
B 33,425 35% Capital social 95,500.00
2. Montoya, U. (2004). Escisión de Sociedades. In U. Montoya, Derecho Comercial (pp. 685-696). Lima:
Editora Jurídica Grijley.
3. Salas, J. (2002). El valor neto negativo del bloque patrimonial que se transfiere en los procesos de
reorganización societaria. Ius et Veritas, 161-167.
4. Ramírez, J., & Velarde, L. (2011). La escisión: sus aspectos societarios y tributarios. Advocatus, 349-
359.
5. Tori, F., & Rodríguez, E. (2014). Alcances de la norma anti-elusiva específica aplicable a las
reorganización de sociedades. Derecho & Sociedad, 137-149.
Fusiones y
Adquisicione
s