UNIVERSIDAD CATOLICA DE SANTA MARIA

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

CURSO: GERENCIA Y FINANZAS

TEMA: DECISIONES DE INVERSIÓN DE CAPITAL

GRUPO “F”

Integrantes
 Luque Burgos Nayeli
 Alfaro caballero Cristina
 Riveros Flores Fiorella Mayela
 Condori ventura Gladys Nataly
 Carrazco Huamanvilca Astrid Mileyna
 INTRODUCCION

 La gestión financiera de la empresa se basa en dos actividades críticas: por un lado, las
actuaciones en materia de financiación, por las cuales las firmas se nutren de recursos
obtenidos a través de diferentes vías y que, unido a los recursos de los que disponen,
deberán soportar económicamente el desarrollo de su actividad y de las inversiones
necesarias.
 Por otro lado, aquellos recursos obtenidos deben ser adecuadamente invertidos con el
objetivo de obtener una rentabilidad que se materializará en nuevos recursos económicos.
 DECISIONES DE INVERSIÓN DE
CAPITAL
¿QUE SON LAS DECISIONES DE INVERSION?

Las decisiones de inversión son una de las grandes decisiones financieras, todas las decisiones
referentes a las inversiones empresariales van desde el análisis de las inversiones en capital de trabajo,
como la caja, los bancos, las cuentas por cobrar, los inventarios como a las inversiones de capital
representado en activos fijos como edificios, terrenos, maquinaria, tecnología etc.

Para tomar las decisiones correctas el financista debe tener en cuenta elementos de evaluación y
análisis como la definición de los criterios de análisis, los flujos de fondos asociados a las inversiones,
el riesgo de las inversiones y la tasa de retorno requerida.
 En ese sentido, lo que son las decisiones de
inversión puede ser:

A corto plazo, también

A largo plazo, también
conocida como decisión de
conocida como
capital de trabajo y se
presupuesto de capital,
refiere a los niveles de
donde los fondos se
efectivo, inventarios y
comprometen a largo plazo
deudores.
¿Cómo tomar la decisión de inversión?

El primer paso es seleccionar el activo, ya sea existente o nuevo, sobre la

base de los beneficios que se derivarán de él en el futuro.

El siguiente paso es analizar la incertidumbre y el riesgo al cual somete el

inversionista su capital, es decir, debe hacer un análisis prospectivo de sus
finanzas.

Por último, se establecerá la tasa de rendimiento mínima con la que se

podrá evaluar el desempeño del proyecto a largo plazo.
 PRESUPUESTO DE CAPITAL
Comprende todo el cuadro de renovación de máquina y equipo que se han depreciado por su uso
constante y los medios intangibles orientados a proteger las inversiones realizadas, ya sea por altos costos
o por razones que permitan asegurar el proceso productivo y ampliar la cobertura de otros mercados.

Comprende:
 Compra activo tangible
 Compra activo intangible
El análisis de inversión en capital y el presupuesto de capital son
utilizados por la gerencia para planificar, evaluar y controlar las
decisiones de inversión de largo plazo. Las decisiones de
inversión de capital suelen afectar las operaciones durante
algunos años y requieren un compromiso de fondos de largo
plazo. Las decisiones de inversión de capital suelen basarse en
alguno de estos métodos:
VALOR ACTUAL NETO O VALOR
PRESENTE NETO:

 El método del valor presente neto incorpora el valor del dinero en determinado tiempo de
flujos de efectivo netos de un negocio o proyecto. El objetivo del valor presente neto es
realizar las comparaciones entre los periodos en los que el proyecto o negocio tuvo
diferentes flujos de efectivo para determinar si conviene o no invertir en él.
 VENTAJAS Y DESVENTAJAS DEL VALOR
NETO

VENTAJAS
DESVENTAJAS
• Es útil
• Es variable
El valor presente neto ayuda a emplear el valor
Depende de la tasa de interés que se utilice.
del dinero en el tiempo justo.
• Tiene un alto grado de incertidumbre
• Ayuda a la toma de mejores decisiones
Los eventos futuros no siempre pueden ser
Contribuye a tomar mejores decisiones para
confiables, por lo que la decisión se basaría en
aceptar o rechazar algún negocio o proyecto.
una suposición.
• Da más visibilidad
• Está sujeto a otros gastos
El valor presente neto permite observar los flujos
La rentabilidad de un negocio también depende
de efectivo que se han involucrado a lo largo de
de gastos adicionales.
la vida del negocio o proyecto.
FORMULA DEL VALOR ACTUAL NETO

Ft   son los flujos de dinero en cada periodo t

I 0   es la inversión realiza en el momento inicial ( t = 0 )
n   es el número de periodos de tiempo
k   es el tipo de descuento o tipo de interés exigido a la inversión
 TASA INTERNA DE RETORNO

La TIR es un indicador de rentabilidades de proyectos o inversiones,

de manera que cuanto mayor sea la TIR mayor será la rentabilidad.

De forma simple podríamos definir la TIR como el porcentaje de

ingresos o pérdidas que se obtiene como consecuencia de una
inversión

Este concepto financiero se puede comparar con la tasa mínima

aceptable para realizar una inversión, o con el tipo de interés que se
aplicará a la financiación de un proyecto.
FORMULA DE LA TIR
La TIR es la tasa de descuento con la que el valor actual neto
(VAN) se iguala a cero
INTERPRETACIÓN DEL RESULTADO DE
LA TIR

TIR > 0 TIR < 0 TIR = 0

El proyecto es El proyecto se En este caso sería
aceptable, ya que su rechaza. La razón es indiferente realizar el
rentabilidad es mayor que el proyecto da proyecto, ya que ni
que la rentabilidad una rentabilidad ganamos ni
mínima requerida o menor que la perdemos.
coste de oportunidad. rentabilidad mínima
requerida.
PERIODO DE RECUPERACIÓN DE LA
INVERSIÓN
El periodo de recuperación de la inversión
Puede revelarnos con precisión, en
es un indicador que mide en cuánto tiempo
años, meses y días, la fecha en la cual
se recuperará el total de la inversión a valor
será cubierta la inversión inicial.
presente

Donde:

a = Año inmediato anterior en que se recupera la inversión.

b = Inversión Inicial.

c = Flujo de Efectivo Acumulado del año inmediato anterior en el que se recupera la inversión

d = Flujo de efectivo del año en el que se recupera la inversión.

INDICE DE RENTABILIDAD O BENEFICIO COSTO
El Índice de Rentabilidad (IR) es un
método de valoración de
inversiones que mide el valor
actualizado de los cobros
generados, por cada unidad
monetaria invertida en el proyecto
de inversión.
Es decir que por cada sol, dólar,
euro invertido nos debe retornar
mayor a lo invertido para que sea
viable sino el proyecto será
considerado no viable.
 DESVENTAJAS
- Dificultad para determinar la tasa
de corte.
- No permite evaluar en forma
directa proyectos mutuamente
excluyentes

VENTAJAS
- Nos da idea del rendimiento del
proyecto.
- Toma en cuenta todos los flujos de
fondos del proyecto y en un solo
momento del tiempo.
- Permite comparar proyectos.
ELABORACIÓN DEL
PRESUPUESTO MAESTRO

El punto de partida de un Presupuesto maestro es la formulación de meta a

largo plazo por parte de la gerencia,

El presupuesto se usa como un vehículo para orientar a la empresa en

la dirección deseada

Una vez elaborado el presupuesto, este sirve como una herramienta útil en
el control de los costos.
El primer paso en el desarrollo del presupuesto
maestro es:

PRONÓSTICO DE VENTAS

EL PROCESO TERMINA
CON LA ELABORACIÓN
EL BALANCE GENERAL
DEL ESTADO DE
PRESUPUESTADO
INGRESOS
PRESUPUESTADOS

EL PRESUPUESTO DE
CAJA
ENFOQUES:

• Los ejecutivos de venta, producción,

Enfoque de la finanzas y administración deben
pronosticar las ventas
alta dirección:

Enfoque sobre la • El pronóstico se inicia desde abajo

con cada uno de los vendedores,
base de la
organización:
PROBLEMAS EN EL Una serie de factores
complican el análisis de las
ANÁLISIS DE inversiones de capital

INVERSIONES DE CAPITAL
INFLACIÓN,

LA POSIBILIDAD DE
IMPUESTOS A LA
ARRENDAR EN VEZ
RENTA
DE COMPRAR

ESTIMACIONES
ERRÓNEAS
FACTORES QUE INFLUYEN EN LO QUE SON LAS
DECISIONES DE INVERSIÓN

EL RIESGO Y RENTABILIDAD FINANCIERA:

FLUJOS DE FONDOS:
Se deben calcular tipos LA TASA DE
de interés, divisas, tasas RETORNO:
Se deben conocer la
de inflación, cambios en
cantidad y tiempo de las
el panorama político y El inversionista debe
inversiones,
empresarial, entre otros. analizar o calcular los
riesgos en el mercado
CASO PRÁCTICO PARA EVALUAR UN
PROYECTO DE INVERSIÓN
Se desea invertir la cantidad de US$ 35 000 para un proyecto de elaboración de
productos lácteos, la tasa exigida por el inversionista es del 16%, el proyecto tiene
una vida útil de 5 años, generando los siguientes flujos de ingresos y egresos en
forma manual:

Flujo de ingresos (A) Flujo de egresos (B)

Año Valor Año Valor

1 46000 1 34500

2 46000 2 34500

3 50600 3 37950

4 50600 4 37950

5 52000 5 39000

En base a los 4 modelos revisados para evaluar proyectos de

inversión, determine la viabilidad para llevar a cabo dicha
inversión.
 SOLUCIÓN

Flujo de ingresos (A) Flujo de egresos (B) Flujo de efectivo neto (A-B)
Año Valor Año Valor Año Valor
1 46000 1 34500 1 11500
2 46000 2 34500 2 11500
3 50600 3 37950 3 12650
4 50600 4 37950 4 12650
5 52000 5 39000 5 13000

Vida útil del proyecto 5 años

Tasa de descuento 16%
Inversión inicial 35000
^

CALCULO DEL VAN

0 F1 F2 F3 F4 F5
-35000 11500.00 11500.00 12650.00 12650.00 13000.00 VAN 26300.00
-35000 9913.79 8546.37 8104.32 6986.48 6189.47 VAN 4740.44
SI ES MAYOR A LA UNIDAD ES VIABLE
11500.00 11500.00 12650.00 12650.00 13000.00
(1+0.16)^1 (1+0.16)^2 (1+0.16)^3 (1+0.16)^4 (1+0.16)^5

VAN 39,740.44 -35,000.00

CALCULO DEL TIR
4,740.44

0= -35000 11500.00 11500.00 12650.00 12650.00 13000.00

(1+tir)^1 (1+tir)^2 (1+tir)^3 (1+tir)^4 (1+tir)^5
(1+TIR)=1.2153
TIR=0.2153
21.53

21.53% SI SE EXIJE UNA TASA MAYOR A LA CALCULADA EN EL TIR, EL VAN SALDRIA

NEGATIVO Y POR ENDE NO VIABLE EL PROYECTO.
 CALCULO DEL INDICE DE RENTABILIDAD

0 F1 F2 F3 F4 F5
-35000 11500.00 11500.00 12650.00 12650.00 13000.00 39740.44
-35000 9913.79 8546.37 8104.32 6986.48 6189.47 35000 1.14

Este resultado significa que por cada dolar invertido en el

proyecto se recupera 1.14 dolares, por lo tanto es viable el
proyecto.
CALCULO DEL PAYBACK O TIEMPO DE
RECUPERACIÓN

0 F1 F2 F3 F4 F5
Flujo de efectivo -35000 9913.79 8546.37 8104.32 6986.48 6189.47
Flujo de efectivo acumulado -35000 -25086.21 -16539.83 -8435.51 -1449.03 4740.44

4 años 2.81 meses 24.3 dias

F4 1449.03 0.81*30
*12 2.81
F5 6189.47

El tiempo de recuperacion de la inversión del proyecto es en 4 años, 2 meses y 24 dias.

CONCLUSIÓN

El proyecto es viable según el calculo de los 4 métodos realizados.