Métodos de

evaluación
03 noviembre
Periodo de recuperación
Valor presente neto
Periodo de Recuperación de la Inversión (PRI)

Stephen A. (2010)
Tiempo que se requiere para que una inversión
genere flujos de efectivo suficientes para
recobrar su costo inicial.

Canales (2015)
El tiempo exacto que requiere una empresa
para recuperar su Inversión inicial en un
proyecto.

Se estima a partir de las Entradas de efectivo.

Universidad Veracruzana (2013)

El número esperado de tiempo que se requiere
para recuperar una inversión original (el costo
del activo), es decir, es la cantidad de periodos
que han de transcurrir para que la acumulación
de los flujos de efectivo iguale a la inversión
inicial.

Este indicador prioriza los proyectos con
base en el menor plazo de recuperación, y
no evalúa la rentabilidad de estos, pues
como sabemos pueden existir proyectos en
los cuales los principales flujos de ingresos
se presenten al final y esto haría que su
periodo de recuperación sea más grande y,
por lo tanto, se puede rechazar un proyecto
que sea rentable.
Toma de decisión de aceptación y
rechazo de proyectos
Criterio de decisión:
1. Si el periodo de recuperación es
menor que el periodo de recuperación
máximo aceptable, aceptar el
proyecto.
2. Si el periodo de recuperación es
mayor que el periodo de recuperación
máximo aceptable, rechazar el
proyecto.
Recuperación máxima aceptable
Es el plazo que la gerencia determina que
sus inversiones deben de recuperarse.
Andrade, A. (2011)
 Ventajas del método de
recuperación

– Fácil de entender y calcular.

– Toma en cuenta flujos de efectivos en lugar de

las utilidades contables.

– Es utilizado por pequeñas empresas para medir

la exposición al riesgo.

Canales Salinas, R. (2015)

 Desventajas del método
de recuperación

– El periodo de tiempo máximo aceptable es

determinado de forma subjetiva.

– Ignora el valor del dinero a través del tiempo.

– Incapacidad de reconocer los flujos de

efectivos que ocurren después del periodo de
recuperación.

Canales Salinas, R. (2015)

 VPN-VAN
Cuando evaluamos proyectos de inversión de largo plazo necesitamos entender cual es la ganancia neta que el proyecto
traerá a la compañía y la respuesta es el VPN.

-El valor presente neto (VPN) es la métrica más utilizada para evaluar inversiones.
-Lo que fundamentalmente nos dice el VPN es cuanto vamos a ganar realmente de una inversión.
-Para poder comprender lo que el Valor Presente Neto (VPN), es necesario comprender lo que es el valor del dinero en el
tiempo.
 VAN
Para entender el bien el
VAN (Valor Actual Neto o Valor Presente Neto) son términos que
concepto primero hay
proceden de la expresión inglesa Net present value. El acrónimo es NPV en
que entender lo que inglés y VAN en español.
significa la palabra
Es un indicador financiero que mide los flujos de los ingresos y egresos
«neto». futuros que tendrá un proyecto, para determinar, si luego de descontar la
inversión inicial, queda una ganancia.
neto, ta adj. Que resulta
Es un procedimiento que permite calcular el valor presente de un
líquido en cuenta determinado número de flujos de caja futuros (ingresos menos egresos). El
después de deducir los método, además, descuenta una determinada tasa o tipo de interés igual
para todo el período considerado.
gastos.

La obtención del VAN
constituye una
herramienta fundamental
para la evaluación y
gerencia de proyectos, así
como para la
administración financiera.
VAN
La tasa de descuento a considerar para el cálculo del VAN, puede ser:
- La tasa de interés de los préstamos, en caso de que la inversión se financie con
préstamos
-La tasa de retorno de las inversiones alternativas, en el caso de que la inversión se
financie con recursos propios
-Una combinación de las tasa de interés de los préstamos y la tasa de rentabilidad de
las inversiones alternativas
Basta entonces con hallar el VAN de un proyecto de inversión para saber si dicho
proyecto es viable o no.
El VAN también nos permite determinar cuál proyecto es el más rentable entre varias
opciones de inversión. Incluso si se nos ofrece comprar nuestro negocio, con el VAN
podemos determinar si el precio ofrecido está por encima o por debajo de los que
ganaríamos al no venderlo.
 La fórmula que nos permite calcular el VPN (Valor Presente Neto) es:

Al plantear la ecuación del VPN observamos lo siguiente:

- Estamos comparando el valor de los egresos (inversión inicial P) con los ingresos
futuros (FNE) en una misma fecha, para este caso en el momento cero por Si se tiene una inversión inicial P y unos
conveniencia. flujos netos de efectivo (FNE), el flujo de
Estamos midiendo el proyecto en pesos del mismo día. caja proyectado sería el siguiente:

- La tasa de descuento o (TMAR) utilizada para trasladar los FNE del futuro al presente
es la tasa de oportunidad del inversionista, si la inversión se financia con recursos
propios.
En caso de existir varias fuentes de financiamiento la tasa de oportunidad se
reemplaza por el Tmar global mixta. Cuando se financia la inversión con pasivos, la
tasa de descuento es el costo de la deuda.

- Estamos planteando un proyecto convencional o normal: proyecto con inversión

inicial y unos beneficios futuros. Baca G.(2010)
 Valor Significado Decisión a tomar

VAN>0 La inversión produciría El proyecto puede aceptarse

ganancias
Al aplicar la formula
que nos permite VAN<0 La inversión produciría El proyecto debería
calcular el VPN (Valor pérdidas rechazarse
Presente Neto) vamos
a obtener la siguiente
VAN=0 La inversión no produciría Dado que el proyecto no
informacion:
ni ganancias ni pérdidas agrega valor monetario, la
decisión debería basarse en
otros criterios, tales como la
obtención de un mejor
posicionamiento en el
mercado, beneficios sociales,
u otros factores.
 Conclusiones
Sumar los flujos descontados
en el presente y restar la
inversión inicial equivale a
-Es un método de fácil aplicación, siendo la metrica mas utilizada para
comparar todas las ganancias
analñizar inversiones.
esperadas contra todos los
-La inversión y los beneficios futuros (flujos netos de efectivo), se
desembolsos necesarios para
transforman en pesos de hoy y así se puede ver si los ingresos son mayores
producir esas ganancias,
que los egresos.
en términos de su valor
-Considera el valor del dinero en el tiempo.
equivalente en este momento
-Se necesita conocer la tasa de descuento para poder evaluar los proyectos.
o tiempo cero.
Este es el factor determinante en la aplicación del método. Cualquier error
en su determinación repercute en la decisión de aceptar o rechazar un
Para aceptar un proyecto las
proyecto.
ganancias deberán ser
mayores que los desembolsos,
lo cual dará por resultado que
el VPN sea mayor que cero.

Baca G.(2010)
 Bibliografía

Baca Gabriel (2010) EVALUACIÓN DE PROYECTOS Sexta edición

Gitman L (2007) Principios de administración financiera. PEARSON EDUCACIÓN,

México.

Meza Jhony (2013) Evaluacion financiera de proyectos. Bogotá, Ediciones ECOE