PRESUPUESTO

MAESTRO
ING. OMAR TRESPALACIOS
Modelos de planeación financiera
y análisis de sensibilidad
 El análisis de sensibilidad es una técnica de tipo “¿qué sucedería si?”, la cual
examina la manera en que cambiaría un resultado si no se obtienen los datos
originales predichos o si cambia un supuesto fundamental.
Por ejemplo en el ejemplo de la muebleria Stylistic que pasaría si?
 Escenario 1: Una disminución de 3% en el precio de venta de la mesa Casual y una
disminución de 3% en el precio de venta de la mesa De lujo.
 Escenario 2: Un incremento de 5% en el precio por pie de madera de encino rojo y un
incremento de 5% en el precio por pie cuadrado de granito.
Modelos de planeación financiera
y análisis de sensibilidad

  100%   3,794,100 𝑥 100 % =78,06 100

3,794,100 X
𝑥=
4,860,000   % − 78,06 %=21,93 % ≅ 22 %
Presupuesto Maestro

Anteriormente se trabajo e ilustro la realizacion del presupuesto operativo, que es una parte del
presupuesto maestro, ahora trabajaremos el presupuesto financiero, para el caso de la empresa
Stylistic.
 Presupuesto financiero
Abarca el presupuesto de gastos de capital, el presupuesto en efectivo, el balance general
presupuestado y el estado de flujos de efectivo presupuestado
Para esta materia solo trabajeromos el presupuesto de efectivo y el Balance General
Presupuesto Maestro

 Suponga que la Mueblería Stylistic tuviera el balance general que se muestra en la siguiente
diapositiva, para el año que terminó el 31 de diciembre de 2011. Los flujos de efectivo
presupuestados para 2012 son los siguientes

 Los datos trimestrales se basan en los flujos de efectivo presupuestados de las operaciones que se
formularon en los reportes 1 a 8 del presupuesto operativo
Presupuesto Maestro
Balance General a 31/Dic 2011
Presupuesto Maestro
Información Prespuesto Financiero

 La compañía quiere mantener un saldo mínimo de efectivo de $350,000 al final de cada trimestre. La
compañía puede solicitar fondos en préstamo y liquidarlo a una tasa de interés de 12% anual.
 Suponga, por sencillez, que la solicitud de fondos en préstamo ocurre al principio y que el reembolso
ocurre al final del trimestre en consideración (en múltiplos de $1,000). El interés se calcula al dólar
más cercano.
 Elabore un presupuesto en efectivo para 2012 por trimestre. Es decir, prepare un estado de entradas y
salidas de efectivo por trimestre, incluyendo los detalles de la solicitud de préstamos, el reembolso y
los intereses.
 Prepare un estado de resultados presupuestado para el año que terminó el 31 de diciembre de 2012.
Este estado debería incluir el gasto por intereses y los impuestos sobre ingresos (a una tasa de 40%
sobre el ingreso operativo).
 Prepare un balance general presupuestado al 31 de diciembre de 2012.
Presupuesto Maestro
Paso para elabora un Prespuesto Financiero
1 . Preparacion del presupuesto de efectivo
Ayudan a evitar el efectivo ocioso innecesario y los faltantes de efectivo inesperados
a. Efectivo disponible para la cobertura de las necesidades (antes de cualquier financiamiento). (saldo inicial +
entradas de efectivo)
b. Desembolsos de efectivo
 Compras de materiales directos
 Mano de obra directa y otros desembolsos por concepto de sueldos y salarios
 Otros costos
 Otros desembolsos
 Pagos de impuestos sobre ingresos

c. Efectos del financiamiento

d. Saldo final de efectivo
En el trimestre 1, Stylistics presupuesta un faltante de efectivo de $2,147,285. Por lo tanto, contrata un préstamo a corto
plazo de $2,148,000 que liquida a lo largo del curso del año.
Los pagos de intereses a
corto plazo pertenecen
únicamente al monto del
principal que se está
reembolsando
$779,000 x 0.12 x 0.5 = $46,740

$1,234,000 x0.12 x0.75 = $111,060

$135,000 x0.12 = $16,200.

X-Y+Z = Saldo de efectivo

Total de efectivo
necesario antes del
financiamiento
Presupuesto Maestro
Paso para elabora un Prespuesto Financiero
2. El estado de resultados presupuestado
Se presenta en la siguiente diapositiva. Es simplemente el estado de la utilidad operativa presupuestada
obtenida en el ejercicio, ampliado para incluir los gastos de intereses y los impuestos sobre ingresos.
Presupuesto Maestro
Paso para elabora un Prespuesto Financiero
3. El balance general presupuestado
Es necesario proyectar cada partida o cuenta, como se expresa en todos los reportes presupuestales anteriores. Por
ejemplo, el saldo final de cuentas por cobrar de $1,628,000 se calcula sumando los ingresos presupuestados de
$38,000,000 (del reporte 1) al saldo inicial de cuentas por cobrar de $1,711,000 (Balance 2011 diapositiva 6) y
restando las entradas de efectivo presupuestadas de $38,083,000 (Total entradas, diapositiva anterior).

Asi entonces, CXC = 38’000.000 + 1’711.000-38’.083.000 = $1,628,000

 Para esto se estimó las cobranzas en cada trimestre como muestra la diapositiva 5 y Stylistic estima que el 80%
de todas las ventas de un trimestre se cobran en el mismo trimestre y que el 20% se cobra en el siguiente
trimestre
Presupuesto Maestro
Paso para elabora un Prespuesto Financiero
3. El balance general presupuestado
Presupuesto de cobranza con la información entregada
Estos datos vienen de los flujos de efectivos presupuestados
mostrados en la diapositiva 5
La
  diferencia entre las ventas del cuarto trimestre y el efectivo
cobrado a partir de las ventas de ese mismo cuarto trimestre, Será
el dato de cuentas por cobrar en el Balance general
(CXC BG 2012)
Este dato viene del balance general de este año (2011), por lo
tanto se deberá cobrar el primer trimestre del siguiente año
Presupuesto Maestro
Paso para elaborar un Prespuesto Financiero Sale del saldo de efectivo final de la diapositiva 9

3. El balance general presupuestado $1,711,000 + $38,000,000 de ingresos – $38,083,000 de entradas de efectivo =

$1,628,000, o tambien del calculo de la diapositiva anterior.

Esta informacion se encuentra en el reporte 6B de inventarios de MD y

Producto terminado, del Presupuesto operativo

Ya que no se registra ninguna compra de terrenos, permanece igual que el

balance de 2011 (diap 6)

$22,000,000 del balance de 2011(diap 6) + $758,000 de compras del

flujo de efectivo presupuestado (diap 9)= $22,758,000

$6,900,000 del balance de 2011 (diap 6) + $1,020,000 + $603,000 de

depreciación del reporte 5, del presupuesto operativo = $8’523.000.

$904,000 Balance 2011 (diap 6)+ $9,950,000 (reporte 3B) –

$9,975,536 Material directo flujo de efectivo presupuestado (diap
9) = $878,464
$325,000 Balance 2011 (diap 6) + $1,874,400 del año actual (Estado de
resultados presupuestado diapositiva 10) – $1,925,000 de pago impuestos
sobre ingresos de presupuesto de efectivo (diap 9) = $274,400

Del balance general inicial 2011 (diap 6)

$16,118,000 Balance 2011 (diap 6) + $2,811,600 de
utilidad neta(diap 10) = $18,929,600
 Análisis de sensibilidad y flujos de efectivo

En esta tabla se muestra la forma en que distintos supuestos acerca de los precios de venta de las mesas de café
y los precios de los materiales directos condujeron a cantidades diferentes de utilidad operativa presupuestada
para la Mueblería Stylistic.
Análisis de sensibilidad y flujos de efectivo

 Un uso clave del análisis de sensibilidad es presupuestar el flujo de efectivo. La tabla en la

diapositiva 9 esboza las implicaciones de los préstamos a corto plazo de las dos
combinaciones que se examinaron en el analisis de sensibilidad anterior.
 El escenario 1, con los precios de venta más bajos por mesa ($582 para la mesa Casual y
$776 para la mesa De lujo), requiere de $2,352,000 de préstamos a corto plazo en el
trimestre 1, que no pueden reembolsarse en forma total al 31 de diciembre de 2012.
 El escenario 2, con costos de materiales directos mayores un 5%, requiere de $2,250,000
de préstamos por parte de la Mueblería Stylistic que no pueden reembolsarse el 31 de
diciembre de 2012. El análisis de sensibilidad ayuda a los gerentes a anticipar tales
resultados, así como a tomar pasos para minimizar los efectos de las reducciones
esperadas en los flujos de efectivo provenientes de las operaciones.
Análisis de sensibilidad y flujos de efectivo