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CAPITAL SOCIAL Y MECANISMOS DE CAPITALIZACIÓN

RESMUNE REYES Y CUADERNO

Def. Capital Social: es una cifra abstracta, intangible e invariable que representa el valor de los bienes que los socios han
aportado o comprometido en propiedad. ES UNA CUENTA DEL PATRIMONIO

Características:
o Cifra abstracta
o Capital fijo: no varía en el tiempo
o Intangible: no pueden hacerse reembolsos a este rubro. Excepciones Arts. 145, 241, 321 y 325 C.Co y 16 de la
L.222
o Determinado: debe tener un valor especifico
o Único: en cabeza de la p. jurídica

Valor nominal Cifra fijada al momento de constituir la sociedad Capital suscrito/#de acciones
Valor intrínseco Según la contabilidad Patrimonio/# de acciones
Valor de mercado Según el mercado

Capital Total pactado

autorizado
Capital Suscrito Acciones que los asociados se obligan a pagar. Por lo menos el 50% del autorizado (S.A)
Capital Pagado Capital suscrito que efectivamente ingresa a la sociedad. Se debe pagar por lo menos 1/3 y el
saldo hasta dentro de 1 año (S.A) (no aplica para SAS)
Capital en reserva Autorizado – Suscrito

* Es posible el incremento y reducción del capital, pero si se va a reducir requiere reforma estatutaria

CAPITAL SOCIAL EN LAS SOCIEDADES POR CUOTAS O PARTES DE INTERÉS (COLECTIVAS, COMANDITA SIMPLE, LTDA)

A. Colectiva: cesión de parte de interés Arts. 301 y 302

o Requiere:
1. Reforma estatutaria
2. Unanimidad

B. Comandita simple: cesión de cuotas y partes de interés

o Requiere:
1. Escritura pública
2. Gestor: unanimidad
3. Comanditarios: unanimidad
4. Reforma estatutaria
5. Derecho de preferencia

C. LTDA: enajenación de cuotas sociales:

o Requiere:
1. Reforma estatutaria
2. Derecho de preferencia

Reglas sobre el pago de capital den la sociedad limitada

* Obligación de pagar la totalidad del capital al momento de la constitución de la sociedad.

Sanciones por el NO pago del capital: NO genera inexistencia ni nulidad

1
 1) Responsabilidad solidaria de los socios
2) Multas impuestas por la Superintendencia
3) Disolución y liquidación de la sociedad
4) Responsabilidad de los administradores por no cobrar en forma oportuna
5) Intereses de mora

Prestaciones accesorias en la sociedad de responsabilidad limitada.

Características:
a) De carácter voluntario y deben constar en los estatutos
b) No forman parte del aporte de capital
c) No son de la esencia de la sociedad
d) Pueden constituir una contraprestación a favor de los socios o ser a titulo gratuito
e) Pueden ser obligaciones de dar, hacer o no hacer
f) No forman parte del capital sino del patrimonio

AUMENTO DE CAPITAL EN LAS SOCIEDADES POR CUOTAS O POR PARTES DE INTERÉS

* Requieren siempre una reforma estatutaria

* ¿Qué pasa si no se cumplen las normas para la reforma estatutaria?
o 1. Nulidad
o 2. Responsabilidad de los administradores
o 3. Investigación administrativa ante la Superintendencia

¿Cómo?
o Mediante nuevos aportes
o Capitalización de reservas
o Utilidades
o Créditos a cargo de la sociedad
o Prima en colocación de cuotas

AUMENTO DE CAPITAL EN LAS SOCIEDADES POR ACCIONES

El aumento del capital suscrito puede efectuarse en cualquier momento en las S.A y en las C.A cuando así lo disponga el
órgano comptentente.

¿Cómo?
o Por regla general mediante colocación de acciones que debe tener un reglamento de emisión y colocación de
acciones. Rige el derecho de preferencia1.

A) Naturaleza jurídica de la suscripción de acciones

 Es un K° por el cual una persona se obliga a pagar un aporte a la sociedad y a someterse a sus estatutos,
mientras que la sociedad se obliga a reconocerle la calidad de accionista y entregarle el titulo correspondiente.
o Consensual

B) Reglamento de colocación de acciones

Art 386 C.Co: contenido mínimo

1
La renuncia al derecho de preferencia exige mayoría calificada del 70% de las acciones presentes
2
 1. Cantidad de acciones:
ᵜ No podrán emitirse más acciones de las autorizadas so pena de nulidad
ᵜ Las que no se suscriban/no se compren se irán a reserva sin ser necesaria la readquisición
2. Proporción y forma de suscribirse
ᵜ D° de preferencia ≠ D° de suscripción (el primero se genera por el riesgo corrido por los accionistas y el
segundo una vez la persona recibe la oferta)
ᵜ Si hay una oferta vigente, no podrá hacerse otra.
ᵜ La sociedad no puede emitir fracciones de acción.
3. Plazo de la oferta no menor a 15 días hábiles, ni exceder 3 meses
4. Precio al que serán ofrecidas no inferior al nominal
ᵜ Excepciones:
a) Podrá ser inferior al normal en sociedades en restructuración
b) Se puede reducir el valor nominal antes de la colocación mediante reforma estatutaria
5. Plazos para el pago de acciones
ᵜ No puede exceder de 1 año y debe ser cancelada al momento de la suscripción la 3° parte del valor de
cada acción.
* Excepciones: empresas en reestructuración y empresas de servicios públicos

¿Cuándo no se requiere reglamento?

a. Capitalización de dividendos
b. Capitalización de créditos
c. Capitalización de cuenta de revalorización
d. Capitalización de reservas

* Cesión de d° de suscripción ≠ contrato de suscripción

C) Discrepancias entre los accionistas por motivo de una colocación de acciones

o Habrá lugar a responsabilidad de los administradores

o Podrá impugnarse el reglamento de emisión y colocación de acciones

D) La promesa de contrato de suscripción de acciones

Mismas reglas de la promesa contractual

E) Tratamiento jurídico y contable de los anticipos para colocación de acciones

No hay inconveniente alguno para que la sociedad reciba y contabilice como pasivos, anticipos para futuras
capitalizaciones, mientras se cumplen los trámites requeridos para el aumento de capital. Es decir, aquello que un
suscriptor entrega a la sociedad a título de anticipo para capitalizar la compañía, equivale a un préstamo, pues
constituye una obligación a cargo de la sociedad que deberá cumplirse en caso de no perfeccionarse el negocio jurídico
correspondiente.

F) Derecho de preferencia en la colocación de acciones

En S.A abierta y cerrada está sujeta al d° de preferencia

o Puede renunciarse a él. Art 420 c.co
 OTROS MECANIMOS PARA LA CAPITALIZACIÓN DE SOCIEDADES
1. Colocación de Acciones
2. Capitalización de créditos
3. Capitalización mediante emisión de bonos
4. Capitalización de la cuenta del superávit por prima en colocación de acciones
5. Capitalización de utilidades
6. Capitalización de reservas

1. CAPITALIZACIÓN DE CRÉDITOS

o Parecido a la compensación.
o No requiere reglamento de colocación: porque no hay oferta y es a través de una decisión de la asamblea

Def: por medio de la cual el acreedor de la sociedad puede convertirse en socio.

Requisitos:
i. Consentimiento expreso de los acreedores
 Implica: aceptación de la dación en pago y en la aceptación del contrato de suscripción de acciones.
ii. Aprobación de la asamblea
 Reforma estatutaria por el aumento de capital social mediante si no hay acciones en reserva, porque si
sí hay entonces no necesita reforma.
 No hay derecho de preferencia, se entiende que en asamblea se ha renunciado a éste.
 Mayoría = 70% de las acciones representadas en asamblea
iii. Aumento de capital autorizado
 Si hay acciones en reserva no se requiere reforma. Si no hay si se requiere reforma por el aumento del
capital autorizado.
iv. Relevancia de la prima en colocación de acciones en los procesos de capitalización
 Hipótesis:
a. Emisión de acciones a valor intrínseco: no se afecta el valor intrínseco de las acciones y los
acreedores adquieren al valor intrínseco
b. Emisión de acciones a un valor inferior al intrínseco: se produce una reducción del valor
patrimonial.
c. Emisión a un valor superior al intrínseco: se incrementa el valor intrínseco de todas las acciones

2. CAPITALIZACIÓN MEDIANTE CONVERSIÓN DE BONOS EN ACCIONES

La misma que capitalización de créditos: son bonos para cubrir el pasivo

3. CAPITALIZACIÓN DE LA CUENTA DEL SUPERÁVIT DE CAPITAL CON PRIMA EN COLOCACIÓN DE ACCIONES

Def: como mecanismo para compensar las diferencias entre el capital suscrito y el patrimonio en las operaciones de
incremento de capital por emisión.

Prima= sobreprecio que se cobra sobre el valor nominal y que refleja la valorización de la acción.
No es dividendo

¿Cómo funciona?
1. En la emisión de acciones dada la prima se crea una cuenta que se llama superávit de capital
2. La cuenta de superávit de capital puede capitalizarse pasando esa cuenta a la del capital social suscrito
mediante decisión de la asamblea general.
3. No requiere reglamento

4
 4. Se procederá a la distribución de las acciones en cabeza de cada socio para finalizar con la expedición de titulos
y registro de estos en el libro de accionistas, tratándose de una S.A

5. CAPITALIZACIÓN DE UTILIDADES

No es recomendable porque desincentiva a los socios minoritarios. Tiene un carácter excepcional

¿Cómo funciona?
1. Se traslada la cuenta patrimonial de fin de ejercicio a la cuenta del capital social.
2. Funciona como un pago en especie, mediante la liberación de participaciones de capital en cuantia equivalente
al monto repartible.
3. No deben afectarse los porcentajes iniciales.
4. Será aplicable a los socios que lo acepten.

5. CAPITALIZACIÓN DE RESERVAS

Tipos de reservas:
 Legales: NO capitalizables
 Estatutarias: SI capitalizables pero con reforma estatutaria
 Ocasionales: SI capitalizables pero con autorización de la asamblea

CAPITALIZACIÓN ABUSIVA DE LA SOCIEDAD

Art 830: Abuso de Derecho:

o cuando a pesar de que se cumplan los requisitos, la decisión sea contraria a derecho. (cuando quiere diluir a los
minoritarios)
o cuando se suprima del todo el d° de preferencia
o inclusión de una prima en exceso onerosa
o cuando se actué en contra del interés de la sociedad

Consecuencias del abuso del D°

1. Pago de daños irrogados
2. Nulidad del negocio jurídico de emisión por causa ilícita
3. Responsabilidad de los administradores
4. Prescripción= 5 años

READQUISICIÓN DE ACCIONES

Def: procedimiento en virtud del cual una sociedad retrae participaciones de capital previamente emitidas y paga a favor
del asociado enajenante el valor aprobado para el efecto por la asamblea o junta de socios.

En principio prohibido a menos que se cumplan los siguientes requisitos:

1. Mediante K°
2. S.A= Asamblea voto del 70% de las acciones suscritas
3. Con fondos de las utilidades liquidas

5
 4. Que dichas acciones estén completamente liberadas
5. La enajenación de las acciones readquiridas se hará en la forma indicada para la colocación de acciones
en reserva.

Procedimiento:
Ordinal-number 1. Determinación de la asamblea general en el sentido de readquirir acciones
o Función indelegable
o No puede obligar a los accionistas a vender sus acciones
Ordinal-number 2. Aplicación de las utilidades del ejercicio de la las reservas constituidas para tal fin.
Ordinal-number 3. Oferta y aceptación por parte de algunos o todos los asociados
o Los que no acepten vender verán aumentada su

participación Ordinal-number 4. Endoso y entrega de titulos a la

sociedad.

Riesgos de la readquisición según Narváez

a. Los acreedores resultan perjudicados si las acciones que se adquieren son con cargo al capital
b. Facilita la comisión de abusos por los administradores
c. La sociedad puede empezar a especular con sus acciones y ejerzan influencia nociva en la cotización de
las mismas.

OJO: No es posible que los asociados hagan daciones en pago de sus acciones cuando tengan deudas con la sociedad!!

Implicaciones de las acciones readquiridas

1. Los derecho inherentes a las acciones quedan en suspenso
2. Estas acciones no cuentan para quórum i mayorías
3. No perciben dividendos

¿Qué se puede hacer con las acciones readquiridas? Art 417 C.Co
a. Enajenarlas y distribuir sus precio como un utilidad
b. Distribuirlas entre los accionistas en forma de dividendo
c. Cancelarlas y aumentar proporcionalmente el valor de las demás acciones mediante reforma
d. Cancelar y disminuir el capital hasta concurrencia de su valor nominal
e. Destinarlas a fines de beneficencia

REDUCCIÓN DEL CAPITAL

Requiere reforma estatutaria:

- Requisitos:
1. Aprobación de la asamblea general de accionistas
2. Escritura publica
3. Registro mercantil
4. Autorización de la Supersociedades si va a haber reembolso de aportes. Art 86 #7 L.222/95
ᵜ Requisitos:
i. Probar que la sociedad carece de pasivo externo
ii. O que los activos sociales son el doble que los pasivos
iii. Que los acreedores acepten expresamente y por escrito la reducción cualquiera que fuere
el monto de los activos sociales.
5. Si el pasivo es por prestaciones sociales también se requerirá autorización del Ministerio de Trabajo

Mecanismos para la reducción de capital

 Supuestos:
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 a) Cuando se ha presentado una reforma estatutaria en donde los disidentes o ausentes no
pudieron decidir, o una operación que origina el retiro de socios
- Habrá reembolso acordado por las partes o fijado por peritos
b) Por vía de exclusión de asociados
c) Cuando se produce la nulidad del vinculo de uno de los asociados.
d) Por adopción voluntaria de la asamblea o junta de socios
I. Disminución del valor nominal de cada una de las acciones en circulación
II. Disminución del monto del capital suscrito sin alterar el valor nominal
III. Si no hay igualdad, hay inoponibilidad (la igualdad se predica cuando opera el reembolso)

Mecanismos para efectuar el reembolso de aportes en hipótesis de reducción de capital

- En dinero o mediante la entrega de

bienes Supuestos:
a. Reducción de capital para enjugar pérdidas de ejercicios anteriores (la sociedad debe estar incursa en la
causal de disolución)
b. Reducción de capital cuando se ha capitalizado la cuenta de revalorización del patrimonio
c. Prima en colocación de acciones como factor de reembolso en la reducción de capital.

* El reembolso puede hacerse por un valor igual o superior o inferior al valor nominal