UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CENTRO

DEL PERÙ

FINANZAS CORPORATIVAS
DOCENTE:

Mg. Eco. Esteban Puchoc cuestas

 FINANZAS CORPORATIVAS
“Llamado también Finanzas empresariales”

Consiste en la captación de recursos financieros a

través de la obtención de capitales, tanto propios
como de terceros, cuyo destino está direccionado a
un proceso de inversiones en capital de trabajo e
inversión fija, cuyo propósito está orientado a
maximizar la rentabilidad de las organizaciones
empresariales, teniendo como resultado final la
obtención de utilidades, plasmado a través de una
correcta y efectiva distribución de dividendos.
LA TOMA DE DECISIONES EN FINANZAS CORPORATIVAS
El TIMING
(Dimensión Las
La TASA DE La MEZCLA El tipo de
temporal) necesidades
DESCUENTO OPTIMA de Deuda
debe estar de Caja Preferencias
debe reflejar Deuda y adecuado a
el Mix de
alineado dependen de de
Capital debe los Activos
Deuda y con la las Dividendos
maximizar el que se
Capital rentabilidad opciones de
valor financian
del inversión
Negocio

La DECISION de
La DECISION de FINANCIAMIENTO : La DECISION de
INVERSION : la tasa de el tipo y mezcla DIVIDENDOS :
RENTABILIDAD debe
ser mayor que la Tasa
óptima de DEUDA Repartir = Las
que aplica el sistema (terceros) y utilidades de acuerdo
financiero. PATRIMONIO a los resultados.
(propio)

MAXIMIZAR EL VALOR DE LA FIRMA

 POLÍTICAS FINANCIERAS
CRECIMIENTO Y RENTABILIDAD DE LA EMPRESA
Crecimiento y Rentabilidad

POLITICAS POLITICAS
FINANCIERAS I FINANCIERAS II

DECISION DECISION DE DECISION DE PAGO

GESTION DE DE DE
FINANCIERA
INVERSION FINANCIAMIENTO DIVIDENDOS

GESTION DE
GESTION DE GESTION DE
CAPITAL DE GESTION DE
INGRESOS Y PASIVO Y
TRABAJO Y REPARTO
GASTOS PATRIMONIO
ACTIVO FIJO
 OBJETIVOS CORPORATIVOS

DE LA EMPRESA

I) EL OBJETIVO FUNDAMENTAL DE UNA EMPRESA ES

GENERAR UNA RENTABILIDAD SUPERIOR A LA
INVERSION, EN EL CORTO, MEDIANO Y LARGO PLAZO

EL CRECIMIENTO DE UNA EMPRESA ES BUENO, SOLO

SI SU RENTABILIDAD EXIGIDA ES ALCANZABLE Y
SOSTENIBLE
• II) Maximizar el rendimiento de la inversión
• III) Maximizar el valor de la empresa
• IV) Mantener la liquidez en azul (+)
– Capacidad de hacer frente oportunamente a
compromisos de pago
• Materias primas Gastos de producción
• Mano de obra Gastos de administración
• Obligaciones tributarias Obligaciones laborales
• Otros
Van Horne :
El objetivo de la Firma es
maximizar su valor para sus
Accionistas

Brealey & Myers :

El secreto del éxito en gestión
financiera es el aumento del
valor del precio de la Acción

Copeland & Weston :

El objetivo de la firma es
maximizar la riqueza de sus
Accionistas
 LA FUNCION FINANCIERA

La función financiera de la empresa se ocupa de:

a) La obtención de los fondos necesarios para

las inversiones en activos

b) La inversión en activos reales (inmuebles

maquinarias, equipos, enseres, etc.) y la inversión
en activos financieros (capital de trabajo)

c) Las decisiones relacionadas con la reinversión

de las utilidades y el pago de dividendos
 LA GERENCIA
La Gerencia es un conjunto de conocimientos
aplicables a la dirección efectiva de una organización.

La gerencia es un proceso que implica la coordinación

de todos los recursos disponibles en una organización
(humanos, físicos, tecnológicos, financieros), para que
a través de los procesos de: PLANIFICACIÓN,
ORGANIZACIÓN, DIRECCIÓN Y CONTROL se logren
objetivos pre establecidos.
 GERENCIA FINANCIERA
Asigna los recursos a través del tiempo.

• Es una parte de la economía, y por consiguiente, comprende claramente

su alcance.
• Debemos partir tanto de la MACROECONOMÍA como de la
MICROECONOMÍA.
• MACROECONOMÍA: suministra conocimientos amplios acerca del Sistema
financiero Institucional general global y total.
•MICROECONOMÍA: proporciona principios a nivel de empresa, tales como
oferta, demanda y riesgo etc.

Indispensable para el éxito financiero

 EL GERENTE FINANCIERO
Es el protagonista de la función financiera.

Los gerentes financieros utilizan información

contable, tales como los balances generales,
estados de resultados, flujos de caja, estado de
fuentes y usos, con el fin de analizar, planear y
distribuir recursos financieros para las
organizaciones empresariales.
 El GERENTE FINANCIERO
Debe:

 Ser Hábil negociador

Tener sentido amplio de la responsabilidad
Poseer excelentes conocimientos del mercado.

Las decisiones financieras del Gerente Financiero están afectadas

por lo que sucede en el entorno empresarial
 Responsabilidad del Gerente Financiero
a. Responsabilidad por la producción, manejo y flujo adecuado de la información
contable y financiera.

b. Responsabilidad por la administración eficiente del capital de trabajo.

c. Responsabilidad por la selección y evaluación de las inversiones.

d. Responsabilidad por la consecución y usos de los fondos de la compañía.

e. Responsabilidad por su participación en el desarrollo de la empresa.

f. Responsabilidad por el manejo administrativo de las áreas de la empresa

involucradas en la función financiera, tales como, Contabilidad, Costos, Auditoria,
Análisis Financiero, Proyectos, Administración Financiera, Créditos, Presupuestos ,
Impuestos, tecnologías de la información y de las comunicaciones (TICs)
 ACTIVIDADES FINANCIERAS

Comprende tres funciones básicas:

1. Preparación y análisis de información financiera.

2. Determinación y manejo del activo de la empresa
3. Estudio de financiamiento de la empresa o estructura financiera

La Gerencia Financiera: desempeña su papel dinámico en el

desarrollo de la empresa actual.
Actualmente los factores externos tienen un impacto o éxito cada vez
aún mayor en la Gestión Financiera.
 Actividades Financieras
a. Preparación y análisis de la información financiera. Esta función es
fundamental para el cumplimiento de las siguientes y comprende la
preparación adecuada y análisis de los estados financieros básicos, de
manera que permita o ayude a la toma de decisiones relacionadas con el
ente económico.

b. Determinación de la estructura óptima de activos. Importante función

financiera de la empresa que comprende la determinación de la clase,
cantidad y calidad de los activos que requiere la empresa para que cumpla
sus objetivos de una manera más eficaz y eficientemente. Además, permite
controlar los niveles óptimos de activo.

c. Estudio del financiamiento del negocio o estructura financiera. La

administración no sólo debe precisar las fuentes de financiamiento a corto,
mediano y largo plazo, también debe determinar la correcta distribución
entre pasivos y patrimonio, no perdiendo de vista el costo que implica cada
fuente (costo de financiamiento).
 RELACION ENTRE LA GERENCIA Y EL GERENTE

Podemos afirmar que la gerencia es un proceso y el

gerente es un personaje que realiza acciones inherentes a
ese proceso.
Se conoce como gerentes a aquellas personas en una
organización que cumplen su tarea, primordialmente,
dirigiendo el trabajo de otros y que realizan algunas o
todas las funciones antes mencionadas.
 TIPOS DE GERENTES
1.Gerentes de Primera Línea
Las personas responsables del trabajo de los demás,
que ocupan el nivel más bajo de una organización, se
llaman gerentes de primera línea o primer nivel.
Los gerentes de primera línea dirigen a los
empleados operativos de la organización. Algunos
ejemplos de gerente de primera línea serían el jefe o
el supervisor de servicios en una entidad del Estado ò
el Jefe de producción en un empresa privada.
2.Gerentes Medios
El término gerencia media incluye varios niveles en una
organización.
Los gerentes de niveles medios dirigen las actividades
de gerentes de primera línea y, en ocasiones, las de los
empleados de operaciones.

La responsabilidad general de la gerencia media

consiste en dirigir las actividades de la organización
poniendo en práctica las normas y políticas internas de
la institución.

Asi mismo son los encargados de atender las demandas

de la gerencia de alto nivel.
3.- La alta gerencia
La alta gerencia está compuesta por una cantidad de
personas comparativamente pequeña y es la responsable
de administrar toda la organización.

Estas personas reciben el nombre de ejecutivos.

Establecen las políticas administrativas, financieras y de
operaciones.
Dirigen la interacción de la organización interna y
externamente.
 HABILIDADES GERENCIALES

El Gerente requiere de tres tipos de habilidades para

desarrollar el trabajo gerencial. Estas habilidades son:

1.La habilidad técnica: implica la capacidad para usar el

conocimiento técnico, los métodos, las técnicas y los
medios necesarios para la ejecución de tareas específicas.

Envuelve un conocimiento especializado, capacidad

analítica, facilidad para el uso de técnicas y herramientas.
Puede ser obtenida mediante la educación formal o a
través de la experiencia personal
2.-La habilidad humana: es la sensibilidad o capacidad
del gerente para trabajar de manera efectiva como
miembro de un grupo y lograr la cooperación dentro
del equipo que dirige (Gestión horizontal).

3.La habilidad conceptual: Las habilidades de gestión

conceptual consiste en la capacidad de tomar
decisiones rápidas y oportunas. Estas habilidades están
relacionadas con la resolución de problemas
inmediatas.
Debe de reconocer los elementos o áreas de la
organización como un todo (método sistémico).