Administración Financiera

Administración
Financiera
Administración Financiera
La administración financiera de la empresa

abarca tres aspectos:
1) la inversión en activos reales (inmuebles,
equipos, inventarios, etc.); las inversión
en activos financieros
2) la obtención de los fondos necesarios
para las inversiones en activos
3) las decisiones relacionadas con la
reinversión de las utilidades y el pago de
dividendos
Administración Financiera en función
del Valor
Método que pretende dirigir la atención
de los gerentes hacia las estrategias de la
empresa, para lograr la mayor armonía y
crear valor. Hacer administración en
función del valor significa emplear la
mezcla correcta de capital y de otros
recursos para que el negocio produzca un
flujo de caja adecuado.
Objetivo de la Administración
Financiera
Maximizar el valor por acción de las
acciones existentes, es decir, ver la
empresa como una totalidad. Ese valor
vendría dado, entre otros, por la
diversificación del riesgo y del
rendimiento, los programas de mercadeo,
de producción, por las perspectivas de
crecimiento en el mediano y largo plazo,
tanto de la empresa como del sector.
El Gerente Financiero desempeña
una función dinámica en el desarrollo
de la empresa moderna tiene a su
cargo:
1) la inversión de fondos en activos
2) obtener la mejor mezcla de
financiamiento y dividendos en
relación con la valuación global de la
empresa.
 La inversión de los fondos en activos determina el
tamaño de la empresa, sus utilidades de
operación, el riesgo del negocio y su liquidez. La
obtención de la mejor mezcla de financiamientos
y dividendos, determina los cargos financieros de
la empresa y su riesgo financiero; también
repercute en su valuación. Todo esto requiere
una visión amplia y una prudente creatividad que
influirán sobre casi todos los aspectos del
negocio.
Principios Financieros
 Maximizar el valor de la empresa
 Maximización del valor de mercado
 Maximización de la utilidades retenidas
 Margen neto, margen bruto o margen de contribución, margen operativo,
margen de costo
 Principio de máxima rentabilidad o de rendimiento máximo
 Principio de equilibrio financiero: situación que tiende a estandarizar la
postura de un gerente frente a una posición de rentabilidad y gerencia de
riesgos y la liquidez
 Principio del costo mínimo versus principio de maximización de utilidades
 Principio holístico: norma de carácter general que indica que la gerencia
de una firma debe ver a la empresa de manera integral como un sistema
integrado, la totalidad
 Principio de diversificación de la inversión: política de invertir en diversos
activos con el fin de reducir el riesgo conjunto de un portafolio de
inversiones determinado
 Análisis de Riesgo: Análisis de la variabilidad de los rendimientos
relacionados con un activo o una inversión específicos. Posibilidad de
enfrentar una pérdida financiera (Principio del riesgo mínimo)
 Principio marginal de utilidades retenidas: capacidad de generar un
retorno mas alto sobre las utilidades retenidas de lo que un accionistas
podría recibir después de pagar los impuestos sobre los dividendos
distribuidos
Función Financiera
Las finanzas son la rama de la economía
que se relaciona con el estudio de las
actividades de inversión, tanto de activos
reales como de activos financieros, y, con
la administración de los mismos.
Campo de Acción de las Finanzas

Las finanzas se dividen en tres grandes
áreas:
a) inversiones
b) instituciones y mercados financieros
c) finanzas corporativas o administración
financiera de las empresas
Funciones básicas de la Administración Financiera
Las funciones básicas de la administración financiera actual no son

externas, sino que se desarrollan a nivel interno
a. Encontrar, proveer y ubicar los recursos: Fuentes (Financiamiento)

y usos (inversiones como decisión interna de la empresa)
b. Obtención de utilidades asociadas con el pago de dividendos. El

capital invertido deber ser retribuido satisfactoriamente a quienes
participan en la propiedad de la empresa.
c. Análisis de Inversión. La supervivencia de una empresa depende de

la habilidad que tenga la alta gerencia para concebir, analizar y
elegir las oportunidades de inversión dependiendo tanto del grado
de rentabilidad como del nivel riesgo percibido y medido. Conocer
las diversas alternativas de inversión presentes en un mercado, el
cómo se va a financiar esa inversión, determinar la estructura de
financiamiento más adecuada para la empresa y, en fin, que
resultados se deben esperar que tiendan a elevar el valor de la
empresa.
Funciones básicas de la Administración
Financiera
- La inversión (Decisiones de Inversión:

Presupuesto de Capital)
- El financiamiento (Decisiones de
Financiamiento)
- Las decisiones de dividendos
- Las decisiones de Capital de trabajo
La meta de la administración financiera
Maximizar el Valor de la
Empresa
Maximizar las utilidades

Versus
Maximizar el valor de la
empresa
Actividades Financieras
a. Preparación y análisis de la información financiera. Esta función

es fundamental para el cumplimiento de las siguientes y
comprende la preparación adecuada y análisis de los estados
financieros básicos, de manera que permita o ayude a la toma de
decisiones relacionadas con el ente económico.
b. Determinación de la estructura óptima de activos. Importante

función financiera de la empresa que comprende la
determinación de la clase, cantidad y calidad de los activos que
requiere la empresa para que cumpla sus objetivos de una
manera más eficaz y eficientemente. Además, permite controlar
los niveles óptimos de activo.
c. Estudio del financiamiento del negocio o estructura financiera. La

administración no sólo debe precisar las fuentes de
financiamiento a corto, mediano y largo plazo, también debe
determinar la correcta distribución entre pasivos y patrimonio,
no perdiendo de vista el costo que implica cada fuente (costo de
financiamiento).
Responsabilidad del Gerente Financiero
a. Responsabilidad por la producción, manejo y flujo adecuado de la

información contable y financiera.
b. Responsabilidad por la administración eficiente del capital de

trabajo.
c. Responsabilidad por la selección y evaluación de las inversiones.
d. Responsabilidad por la consecución y usos de los fondos de la

compañía.
e. Responsabilidad por su participación en el desarrollo de la empresa.
f. Responsabilidad por el manejo administrativo de las áreas de la

empresa involucradas en la función financiera, tales como,
Contabilidad, Costos, Auditoria, Análisis Financiero, Proyectos,
Administración Financiera, Créditos, Presupuestos , Impuestos,
Sistemas
ADMINISTRACIÓN
FINANCIERA
ETIMOLOGIA
ADMINISTRACIÓN
Etimológicamente proviene del latín
Administratione que significa acción de
administrar, deriva de ad y ministrare que
significa conjuntamente servir. Lleva en su
sentido una actividad cooperativa que
tiene el propósito de servir
Administración es una ciencia social
compuesta de principios, técnicas y
prácticas y cuya aplicación a conjuntos
humanos permite establecer sistemas
racionales de esfuerzo cooperativo, a
través de los cuales se puede alcanzar
propósitos comunes que individualmente
no es posible alcanzar.
ADMINISTRACIÓN EDUCATIVA:
Es la acción encargada de ejecutar y llevar a

la práctica las disposiciones
organizativas y legales de la educación.
Administrar es controlar y dirigir la acción
educativa. Es la dirección el control y el
gobierno de las actividades relacionadas con
las actividades de la enseñanza y el
aprendizaje . La administración es control y
manejo de los recursos materiales y
humanos para ponerlos al servicio de los
grandes fines y aspiraciones determinados
por la política educacional.
 2.- FUNCIONES DE UN ADMINISTRATIVO FINANCIERO:
 El Administrador interactúa con otros Administradores para
que la empresa funcione de manera eficiente. Este a su vez
trata de crear planes financieros para que la empresa
obtenga los recursos financieros y lograr así que la empresa
pueda funcionar y a largo expandir todas sus actividades.
 Debe saber administrar los recursos financieros de la
empresa para realizar operaciones como: compra de materia
prima, adquisiciones de maquinas y equipos, pago de salarios
entre otros.
 Debe saber invertir los recursos financieros excedentes en
operaciones como: inversiones en el mercado de capitales,
adquisición de inmuebles, terrenos u otros bienes para la
empresa.
 Manejar de forma adecuada la elección de productos y
de los mercados de la empresa.
 La responsabilidad de la obtención de calidad a bajo costo
y de manera eficiente.
 Y por ultimo la meta de un Administrador Financiero consiste
en planear, obtener y usar los fondos para maximizar el
valor de la organización.
CONCEPTO DE ADMINISTRACIÓN
FINANCIERA
La administración financiera comprende todo lo
relacionado al manejo de fondos económicos que
poseen las organizaciones; el desarrollo de eta
materia, tiene como objetivo reconocer el origen y
la evolución de las finanzas concentrándose en las
técnicas y conceptos básicos en una manera clara
y concisa.
El desarrollo de la administración financiera suele
tratarse de situaciones que se producen en las
empresas, de las cuales el responsable es siempre
el gerente financiero de la misma, en este caso
debemos decir que muchas de estas situaciones se
han convertido en funciones principales que debe
llevar a cabo el gerente como el hecho de
determinar un monto que resulte apropiado para
los fondos que debe manejar la empresa
El gerente financiero:
El gerente financiero debe definir el
destino de dichos fondos con respecto a
activos efectivos de una forma muy
eficiente, como también se debe de
encargar de obtener los fondos en las
condiciones más convenientes.
La administración financiera suele estar
concentrad en el análisis de que se realice
ante la toma de alguna decisión que puede
resultar definitiva para la empresa.
ANTECEDENTES
LA ADMINISTRACION CLASICA
Nace con los griegos y los romanos. su aportación
se refiere a la organización de tipo social y militar
para lograr el poderío en ciertas regiones y, como
consecuencia , el control que llevan del cobro de
los impuesto, motivo de la indemnización de la
guerra.
Por otro lado contamos con la legislación romana
como una aportación referida a la forma de
organización de este pueblo , la cual ha servido de
base para la formulación de las leyes de la mayor
parte del mundo.
ETAPA FEUDAL
Se conoce de un retroceso en la administración,
caracterizándose porque el señor feudal se
convierte en un administrador incipiente de los
bienes que producen sus siervos y sobre el
consumo de los mismos; asimismo porque es el
organizador de los medios de defensa para el
propio feudo y protección hacia sus siervos.
OTRO ANTECEDENTE IMPORTANTE
Encontramos en la iglesia que ha sido modelo de
administración desde épocas remotas, ya que es
sabido por todos su auge económico durante el
renacimiento al volver a los modelos grecolatinos,
pues al manejar sus ingresos en forma eficiente, le
permitieron no solamente cubrir sus necesidades,
sino financiar a terceros .
REVOLUCION INDUSTRIAL
Esta se caracterizó por la utilización de
maquinarias y procedimientos adecuados a la
producción en masa, sin dejar fuera los mecanismos
de control. nació así la administración científica,
iniciada por Frederic Taylor y Henri Fayol.
LA ADMINISTRACION MODERNA
Ha adecuado los objetivos que persigue, modificando los
enfoques, pero sin apartarse de las bases generales sobre
las que se establecía originalmente .
Con motivo de la revolución industrial se establece el
aprovechamiento al máximo los recursos de la
organización para alcanzar sus fines, originando con ella
la administración financiera, aunque no delineada como
actualmente se le conoce .
DURANTE LOS AÑOS CUARENTA
Se inicia el desarrollo de ésta nueva herramienta de la administración.
persiguen en un principio administrar los recursos en forma tal que se
pugnaba por reducir los desperdicios, pero hasta ese momento todavía
no se administraban las fuentes de financiamiento.
Posteriormente, se observa la que la administración financiera busca

prever, reduciendo el factor a su mínima expresión lo que permite el
manejo de proyectos de inversión.
Actualmente las finanzas reconocen la utilidad o pérdida general por el

proceso inflacionario, y con ello se moderniza a un más esta
herramienta, en la búsqueda de la asignación de un valor justo a los
recursos que dispone la organización tratando de reconocer los cambios
originados por la perdida en el poder adquisitivo y adecuar la
información para la toma de decisiones.
La administración
financiera de hoy
Actualmente la administración financiera
hace referencia a la manera en la cual, el
gerente financiero debe visualizar los
aspectos de la dirección general, sin
embargo en el tiempo pasado solo debe de
ocuparse de la obtención de fondos junto
con el estado de la caja general de dicha
empresa. La combinación de factores como
la competencia, la inflación los avances de
la tecnología que suelen exigir un capital
abundante.
Administración financiera
Internacional
Esta es la principal causa para lo cual los
gerentes financieros ahora deben de
ocuparse de asumir su respectivas
responsabilidades de dirección general.
Estos factores han obligado a las
Instituciones empresarial es un grado de
flexibilidad para poder sobrevivir como un
medio expuesto a los cambios
permanentes.
De esta manera los gerentes financiero se
deberán adaptar a los cambios para poder
lograr el correcto planeamiento del manejo
de los fondos que posea la empresa, estas
tienen mucha influencia en la economía de
la empresa
PREÁMBULO
Para una buena marcha de una
Institución o una Empresa, tiene
que contar con objetivos claros y
precisos, así como los medios y
herramientas que viabilice la
optimización.
OBJETIVOS DE LA ADMINISTRACIÓN
FINANCIERA
GENERALES ESPECÍFICOS
1.- OBJTIVOS GENERALES
Obtener las utilidades
generadas por la gestión
de negocios, para
satisfacer las
necesidades colectivas
aplicando la
supervivencia del
negocio para que la
imagen y prestigio tenga ES LA OBTENCIÓN DE
aceptación social. LAS UTILIDADES
2.- OBJETIVOS ESPECÍFICOS
- Planear el crecimiento de la empresa,
visualizando sus requerimientos , tanto tácticos
como estratégico-
- Captar los recursos necesarios para que la
empres opere eficientemente.
- Asignar recursos de acuerdo con los planes y
necesidades de la empresa.
- Optimizar los recursos financieros.
- Minimizar la incertidumbre de la inversión.
- Maximización de las utilidades.
- Maximización del patrimonio neto.
- Maximización del valor actual neto de la
empresa.
- Maximización de la creación del valor.
 Para el manejo eficiente de una empresa, se debe tener en cuenta
las 4 áreas básicas, estos son:
1.-MERCADEO: Satisfacer las necesidades de los consumido res.

HERRAMIENTA: investigación, promoción y distribución.
2.-PRODUCCIÓN: Fabricar la cantidad óptima de mejor
calidad y al menor costo posible. HERRAMIENTA:
AREAS Estudio de campo, movimiento, diseño
BÁSICAS 3.- ADMINISTRACIÓN DE PERSONAL: Buscar la
satisfacción de las necesidades de los trabajadores.
HERRAMIENTA: motivación, estudios salariales.
4.- FINANZAS: Maximizar las utilidades. Q’, viene a ser
maximización de la riqueza de los dueños de la
empresa. HERRAMIENTA: estudio de mercado,
financiamientos y otros.
INSTITUCIONES SEGÚN SUS FINES
 Instituciones con fines de lucro: El objetivo principal de las
empresas PRIVADAS es la obtención de utilidades con
ánimos de lucro, expresando de esta manera maximización
de la riqueza de los propietarios y la inversión de la
institución.
 El valor de las riquezas de los accionistas se determina por
el valor de las acciones en el mercado.
 Instituciones sin fines de lucro, la obtención de utilidades
en las empresas PÚBLICAS no es el objetivo deseado, sino
la función debe orientarse a la maximización de su
contribución al logro de los objetivos establecidos como
servicio social y otros.
 La maximización de las utilidades incide en el aumento del
valor de las empresas, en los siguientes factores: políticos,
sociales, económicos, culturales, tecnológico y ecológico,
con miras a largo plaza con la maximización de la riqueza.
OBJETIVOS
Para una buena marcha de una
Empresa, tiene que contar con
objetivos claros y precisos, así como
los medios y herramientas que
viabilice la optimización.
OBJETIVO GENERAL
Obtener las utilidades

generadas por la gestión de
negocios, para satisfacer las
necesidades colectivas
aplicando la supervivencia
del negocio para que la
imagen y prestigio tenga
aceptación social.
LA OBTENCIÓN DE UTILIDADES
OBJETIVO ESPECIFICO
 Planear el crecimiento de la empresa, visualizando sus
requerimientos, tanto tácticos como estratégico.
 Captar los recursos necesarios para que la empresa
opere eficientemente.
 Asignar recursos de acuerdo con los planes y
necesidades de la empresa.
 Optimizar los recursos financieros.
 Minimizar la incertidumbre de la inversión.
 Maximización de las utilidades.
 Maximización del patrimonio neto.
 Maximización del valor actual neto de la empresa.
 Maximización de la creación del valor.
 Para el manejo eficiente de una empresa, se debe tener en cuenta las
4 áreas básicas, estos son:
PLAN FINANCIERO
 Es un instrumento de planificación y gestión financiero de
mediano plazo y está referido a la integración e
implementación de gastos e ingresos que se espera
acontezcan durante el periodo de la planificación.
 Esta compuesto de:

1. Plan de inversiones.- Hacer un estudio minucioso de
todo lo que se necesita para hacer una empresa.
2. Cuenta con resultados previstas.- Analiza los ingresos
y gastos necesarios de funcionamiento de una empresa.
3. Balance previsional.- Saber cual será nuestro balance
final por cada año.
CARACTERISTICAS DEL TODO
PLAN PRESUPUESTAL
TIPOS DE PLANES
EN CUANTO A LAS CIFRAS QUE SE
PRESUPUESTAN
EN CUANTO AL TIEMPO DE
EJECUCION
EN CUANTO A LAS POSIBILIDADES
DE MODIFICACION
EN CUANTO AL TIPO DE ENTIDADES
QUE LO VAN A EMPLEAR
PLAN A CORTO PLAZO
 El administrador financiero emplea su tiempo en el
control de los recursos a corto plazo.
 Del plan financiero y del sistema de control
presupuestal, se prioriza conocer los recursos se va a
contar, de donde se piensa obtener y hacia a donde
se va a canalizar, con el propósito de administrarlos
eficientemente.
 Para su elaboración, todas las áreas que forman la
empresa se reunirán en comité para establecer los
principales lineamientos bajo los cuales se trazara el
plan a seguir.
 El administrador financiero le corresponde la función
de director del presupuesto. Es el responsable del
plan y de su control, coordinara y vigilara su
cumplimiento y el logro de los fines de la empresa.
 Su trabajo es analizar cada pronostico, a fin de
obtener el mejor estimado con los esfuerzos de cada
área.
 Antes de la elaboración se efectúa un análisis
enfocado a la determinación de las utilidades con
base en el análisis del punto de equilibrio.
 Se debe elaborar primero el presupuesto de ventas,
luego el nivel de producción terminada para soportar
las ventas previstas.
 Para proceder a la elaboración del presupuesto de
compras es necesario los datos recomendados de
producción y ventas complementado por una
adecuada administración de inventarios puesto que si
se hiciera mal afectaría directamente a producción y
ventas.
LA INFORMACION FINANCIERA
CONTABILIDAD
LA INFORMACIÓN FINANCIERA
Es un medio indispensable para

evaluar la efectividad con que la
administración logra mantener intacta
la inversión de los accionistas y
obtener adicionalmente un
rendimiento justo.
IGUALDAD DEL INVENTARIO
Ejemplo:
Activo = Pasivo + Patrimonio
500.000 = 200.000 + 300.000
O bien:
Activo – Pasivo = Patrimonio

500.000 - 200.000 = 300.000
 Independientemente si la empresa crece o no la

igualdad siempre debe mantenerse.
CONTABILIDAD
Se le conoce LENGUAJE DE
LOS NEGOCIOS
Definición
CIENCIA Y TECNOLOGÍA Prepara
Que enseña a
RECOPILAR CLASIFICAR REGISTRAR INTERPRETAR

De manera sistémica
Muestran INFORMACIÓN
LAS OPERACIONES MERCANTILES FINANCIERA
Finalidad
PLANEAR TOMAR DECISIONES CONTROLAR Se expresa
SF ESTADOS FINANCIEROS
 LA CONTABILIDAD
 es la técnica mediante la cual se registran,
clasifican y resumen las operaciones
realizadas y aquellos eventos económicos.
 se le conoce como el lenguaje de los
negocios o también como el lenguaje de las
decisiones gerenciales.
La contabilidad se encarga de:
 Analizar y valorar los resultados económicos.
 Agrupar y comparar resultados.
 Planificar y sintetizar los procedimientos a
seguir.
 Controlar el cumplimiento de lo programado.
Objetivos:
1.-Generar y comunicar información útil y

oportuna para la toma de decisiones de
los usuarios de la información.
2.- Dirigir y controlar eficazmente los
recursos humanos de una organización.
3.- Mantener e informar acerca de la custodia
de los recursos.
4.- Facilitar funciones y controles sociales ”.
Características de la información
contable.
 Confiable
 Verdadera
 Exacta
 Cara
 Referida a un nivel
 Útil
 Económica
 Oportuna
Funciones básicas del sistema contable
 Interpretar y registrar los efectos de las

transacciones.
 Clasificar las transacciones en grupos
adecuados para efectos de informes
contables.
 Resumir las transacciones y darlas a
conocer a quienes toman las decisiones.
Uniformidad
Equidad
Partida doble
Prudencia
Importancia
relativa
Realización
Ente
Objetividad PRINCIPIOS
Bienes
FINACIEROS
Económicos
Devengado
Moneda común
denominador
Periodo
Empresa en
marcha
Valuación al costo Exposición
Exposición
LOS ESTADOS
FINANCIEROS
DEFINICION
DEFINICION DE
ESTADOS FINANCIEROS
Presentan Constituyen
SITUACION FINANCIERA SITUACION ECONOMICA

De acuerdo
Diversos
Reflejan PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD Aspectos
DE UN ENTE, A UNA FECHA DETERMINADA, CLASIFICADA,

es RESUMIDA Y ESTRUCTURADA.
A partir
SALDOS DE LOS REGISTROS CONTABLES
PRESENTACION FINANCIERA ESTRUCTURADA DE LA SITUCION

FINANCIERA Y DE LAS OPERACIONES EFECTUADAS
USUARIOS DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS
1.- INVERSIONISTAS
2 .- TRABAJADORES
3.- PRESTAMISTAS
4.- PROVEEDORES
5.- CLIENTES
6.- GOBIERNOS
7.- PÚBLICO
COMPONENTES DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS
BALANCE GENERAL
Balance General
 Muestra la situación financiera de la
empresa en una fecha determinada.
 Presenta los saldos de activos,

pasivos y patrimonio en un momento
del tiempo.
 Es estático, pues es una

representación del proceso
económico de una entidad en un
momento determinado.
BALANCE GENERAL
es
RESUMEN
de lo que
genera
TIENE LA EMPRESA
de lo que
DEBE Y LE DEBEN
DE LO QUE REALMENTE
LE PERTENECE A EN UNA FECHA

SU PROPIETARIO DETERMINADA
EL BALANCE GENERAL DEBE
TENER OBJETIVOS PRECISOS…
1.- Mostrar los activos,

pasivos
Y deben ser OBJETIVOS y el capital
a corto plazo.
contable a una fecha
determinada.
2.- Evaluar la posición financiera,

que incluye la solvencia y
la liquidez.
ACTIVOS
es
TODO
lo que
TIENE LA EMPRESA
y
POSEE VALOR
COMO
-El dinero en caja y en bancos. -Las materias primas en existencia o

almacén.
-Las cuentas por cobrar a los -Las máquinas y equipos.
Clientes. -Los vehículos.
-Los muebles y enseres.

-Las construcciones y terrenos.
-
SON LOS QUE PUEDEN CONVERTIRSE
EN DINERO EN EFECTIVO, EN EL
PERIODO DEL
NEGOCIO Y SON:
1.- CAJA. Está en

LOS ACTIVOS SE el cajón del escritorio,
1-ACTIVOS
CORRIENTES PUEDEN cheque o
CLASIFICAR EN bolsillo.
3.-Cuentas por cobrar. 2.-Bancos.

De las ventas Cuenta Corriente.
4.- Crédito. Letras de cambio.
5.-Inventarios. Cantidades y valores de
materias primas, productos en proceso
y productos terminados.
PASIVOS
es
TODO
lo que
LA EMPRESA
DEBE
Y SE CLASIFICAN EN
2.-PASIVO A LARGO PLAZO.
1.-PASIVO CORRIENTE. Sobregiros,
Son compromisos adquiridos con el banco
obligaciones bancarias. Cuentas
Como pago de préstamos durante
por pagar a proveedores. Anticipos,
un año a más.
Prestaciones. Impuestos. Deudas.
3.- OTROS PASIVOS: Arrendamiento.

Recibido por anticipado.
-
PATRIMONIO
es el
VALOR
de lo que
LE PERTENECE
al
EMPRESARIO HASTA LA FECHA DE BALANCE
SE CLASIFICAN EN
2.-UTILIDADES RETENIDAS. Son las

1.-CAPITAL. Es el aporte inicial utilidades que el empresario ha invertido
al momento de crearse en su Empresa.
la Empresa.
3.-UTILIDADES DEL PERIODO
ANTERIOR.. El del año pasado.
-
ECUACIÓN FUNDAMENTAL DEL BALANCE GENERAL
ACTIVO = PASIVO +PATRIMINIO NETO
=
INVERSIONES FINANCIACIÓN
=
LO QUE TENGO LO QUE DEBO
ACTIVO = PASIVO + PATRIMINIO

BALANCE GENERAL
PASIVOS
Las deudas y obligaciones de la
empresa
ACTIVO
Bienes y derechos de la empresa
PATRIMONIO
El aporte de las accionistas
PASIVO CORRIENTE
ACTIVO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE
ACTIVO NO CORRIENTE
PATRIMONIO
Ejemplo:
Ferretería Hércules
Balance General al 31 de diciembre de 2006
Activos Pasivos
Efectivo 22,500 Ctas x pagar 41,000
Cuentas por 10,000 Cuentas x 36,000

cobrar pagar
Cuentas por 60,500 Sueldos x 3,000
cobrar pagar
Mercancías 2,000 Pasivos tot. 80,000
Terreno 100,000
Edificios 90.000 Capital 220,000
Equipos de 15,000
oficina
Total 300,000 Total 300,000
EL ESTADO DE
RESULTADOS
ESTADO DE RESULTADOS
Documento contable que muestra el resultado de las operaciones

(utilidad, pérdida remanente y excedente) de una entidad durante un
periodo determinado.
Estado de resultados
 Muestra el “resultado” de la gestión de una
entidad y su detalle.
 Sus características son:
 Dinámico
 Acumulativo
 Económico
BENEFICIOS:
 Un estado de resultados (denominado

a veces estado de ganancias y
pérdidas) detalla sus ingresos y sus
egresos, y le permite saber cuáles
son sus ganancias o sus pérdidas
durante un período determinado.
OBJETIVOS
Mostrar la situación financiera de una empresa a una
fecha determinada, tomando como parámetro los
ingresos y gastos efectuados; proporciona la utilidad neta
de la empresa.
Evaluar el nivel de rentabilidad y la

capacidad económica de crecimiento.
Componentes del Estado de Resultados
• Ventas: Representa la facturación de la empresa en un período

de tiempo, a valor de venta (no incluye el I.G.V.).
• Costo de Ventas: representa el costo de toda la mercadería
vendida.
• Utilidad Bruta: son las Ventas menos el Costo de Ventas.

Gastos generales, de ventas y administrativos:

Representan todos aquellos rubros que la empresa requiere para
su normal funcionamiento y desempeño (pago de servicios de luz,
agua, teléfono, alquiler, impuestos, entre otros).
Utilidad de operación: Es la Utilidad

Operativa menos los Gastos generales, de
ventas y administrativos.
Gastos Financieros: Representan todos

aquellos gastos relacionados a
endeudamientos o servicios del sistema
financieros.
Componentes del Estado de
Resultados
Utilidad antes de impuestos: es la

Utilidad de Operación menos los Gastos
Financieros y es el monto sobre el cual se
calculan los impuestos.
Impuestos: es un porcentaje de la
Utilidad antes de impuestos y es el pago
que la empresa debe efectuar al Estado.
ESTADO DE RESULTADOS
VENTAS
- (COSTO DE VENTAS)
UTILIDAD BRUTA
(-) GASTOS ADMINISTRATIVOS
(-) GASTOS DE VENTAS
UTILIDAD OPERATIVA
(-) OTROS EGRESOS
(+)OTROS INGRESOS
UTILIDAD ANTES IMPUESTOS
(-)PARTICIPACIONES Y DEDUCCIONES
(-)IMPUESTO A LA RENTA
UTILIDAD (PERDIDA) DEL EJERCICIO Ejercicio (Perdida) NETA
Estado de Resultados
+ Ingreso por Ventas
- Descuentos y bonificaciones
= Ingresos operativos netos
- Costo de los bienes vendidos o de los servicios prestados
= Utilidad bruto
 Gastos de ventas
- Gastos de administración
= Utilidad operativa
- Otros egresos (Gastos de ejercicios anteriores )
+ Otros Ingresos (Ingresos de ejercicios anteriores)
= Resultado antes de impuesto a las ganancias
- Impuesto a las ganancias
= Utilidad neto
INDICADORES FINANCIERAS
INDICADORES FINANCIEROS.
 Es un factor o señal que refleja la
relación entre dos o mas elementos
de los estados financieros
 Brinda información a la dirección de
una organización para una adecuada
toma de decisiones un factor o señal
que refleja
 Es una relación de las cifras
extractadas de los estados financieros
y demás informes de la empresa.
PRINCIPALES INDICADORES
FINANCIEROS
1. Indicadores de liquidez
Permite medir la capacidad que tiene
la Empresa pare enfrentar las
obligaciones contraídas a corto plazo.
Entre ellos tenemos a los siguientes:
liquidez corriente, prueba acida y
relación de fijación de activo.
INDICAODRES DE LIQUIDEZ
a) Liquidez Corriente
 Mide el grado cobertura que tiene los

activos de mayor liquidez (activos
corrientes) sobre los pasivos
corrientes.
Activo Corriente
LC =
Pasivo Corriente
B)Prueba Ácida
Esta es más rigurosa, Revela la capacidad de la
empresa para cancelar sus obligaciones
corrientes, pero sin contar con la venta de sus
existencias, es decir, básicamente con los
saldos de efectivo, el producido de sus
cuentas por cobrar, sus inversiones temporales
y algún otro activo de fácil liquidación que
pueda haber, diferente a los inventarios.
Activos Corriente – Existencias

PA =
Pasivo Corriente
C) FIJACIÓN DEL ACTIVO
 Establece una relación existente entre
Activo Corriente y el Activo no
Corriente. Permite indicar la liquidez
disponible para enfrentar a corto
plazo.
Activo Corriente
FA =
Activo no Corriente
INDICADORES DE GESTIÓN
Evalúa los efectos de las políticas de la
empresa relacionados con los fondos,
cobranzas, créditos, inventarios y
ventas. Entre ellos.
 Rotación de existencias
 Rotación del activo total
 Rotación de las cuentas por cobrar
a) Rotación de existencias.-Determina el número de veces que rotan
los inventarios durante un año.
Costo de Ventas
RE =
Existencias
b) Rotación del Activo total.- Mide la eficiencia en el empleo de

todos los activos de la empresa para la generación de ingresos.
Ventas Netas
RA =
Activo Total
c) Rotación de cuentas por cobrar.- Permite medir el tiempo para

la recuperación de los créditos otorgados.
Ventas Netas
RCP =
Cuentas por Cobrar
Indicadores de solvencia
 Miden la capacidad de
endeudamiento de una organización y
el respaldo que dispone para afrontar
sus obligaciones corrientes y no
corrientes, entre ellos son:
 Endeudamiento de patrimonio
 Grado de dependencia
 Cobertura fija
a) Endeudamiento del Patrimonio.-Mide la relación entre el capital propio
invertido frente a sus obligaciones.
Pasivo
EP =
Patrimonio
b) Grado de Dependencia.- Mide la capacidad de la organización para hacer

frente a sus obligaciones. Tiene respaldo el capital propio invertido.
Patrimonio
GD =
Total pasivo (Pasivo + Patrimonio
c.- Cobertura del Activo fijo.- Indica la proporción del activo fijo que ha sido
financiado con capitales permanentes ( pasivo no corriente y patrimonio)
Deudas a Largo Plazo + Patrimonio

CAF=
Activo Fijo Neto
Indicadores de rentabilidad
Permite n evaluar el resultado de la
gestión de
la organización, utilizando ratios que
consideran la utilidad neta, como:
 Rentabilidad sobre la Ventas

 Rentabilidad sobre Inversión
 Rentabilidad sobre Patrimonio
a) Rentabilidad sobre la Ventas.- Permite medir la capacidad para
dirigir a la organización con éxito al tener en cuenta el manejo de
los costos y precios de ventas.
Utilidad Neta
RV = x 100
Ventas Neta
b) Rentabilidad sobre Inversión.- Mide la eficiencia con que han sido

utilizados los activos totales de la empresa.
Utilidad antes de Deducciones e Impuestos
RI = X 100
Activo Total
c)Rentabilidad sobre Patrimonio.- Muestra la eficiencia con que se
han sido utilizados los recursos propios para generar utilidades , mide
las decisiones de la finanza.
Utilidad Neta
RP = X 100
Patrimonio
LA GERENCIA ESTRATÉGICA
EN EL SIGLO XXI
CONTENIDO
1. SITUACIÓN ECONÓMICA ACTUAL
2. HISTORIA DE LAS TEORÍAS ADMINISTRATIVAS
3. RESUMEN DE LA HISTORIA
4. LA GERENCIA ESTRATÉGICA
5. LA ORGANIZACIÓN DEL SIGLO XXI:
- Pautas Generales
- Organización por Procesos
- El Líder y la Gerencia Estratégica
6. PROPUESTAS Y SUGERENCIAS.
7. EJEMPLO
1. SITUACIÓN
ECONÓMICA ACTUAL
SITUACIÓN ACTUAL
1. PÉRDIDA DE CONFIABILIDAD EN EL SISTEMA FINANCIERO:

Qué ha pasado desde el 13 de septiembre de 2008 con la quiebra de
Leaman Brothers?
- Pérdida de confiabilidad en el sistema financiero

- Pérdida de valor de mercado de las vivienda y de garantía de pago
para los créditos
- Caída en la demanda.
- Se crea un círculo vicioso de disminución de demanda – disminución
de ventas – pérdida de empleos – disminución de demanda – y así
sucesivamente, dando como resultado una baja en la actividad
económica.
SITUACIÓN ACTUAL (2)
2. INCREMENTO DEL DESEMPLEO: Se estima que este

año pierdan sus empleos mas de 30millones de personas
3. DISMINUCIÓN PATRIMONIAL: Los valores

comerciales de vivienda han caído en casi todos los países,
como consecuencia de las crisis hipotecaria y la disminución
del empleo, lo cual significa una disminución patrimonial en
la mayoría de los hogares de los USA, del orden del 25%.
4. SECTOR FINANCIERO: Las instituciones financieras han

castigado sus activos por cerca de 3billones de dólares. Los
bancos han disminuido en un 30% la financiación de las
empresas comerciales en los USA y Europa, y han perdido
algunos hasta el 95% de su valor.
5. BOLSAS DE VALORES: Las bolsas de valores reflejan lo

que pasa en la economía, en cuanto expresan la percepción
del riesgo e incertidumbre de los mercados. En el último
año, las bolsas cayeron entre un 40 y 50%. A partir de Mayo
2009 se ha iniciado una recuperación en los índices de las
bolsas mundiales; cabe entonces la pregunta, se inicia la
recuperación de la economía?
6. TASA DE CRECIMIENTO: Todas las economías del mundo han

disminuido sus tasas de crecimiento económico, medido éste por el PIB.
En el último año los USA, tuvieron una disminución del -6%, Europa en
general han disminuido a tasas cercanas al 0% y algunas (-1.5) y/o
(-1%).
Se espera que en el año 2009, los crecimientos económicos estarán

todos muy cercanos al 0%, o incluso negativos; por ejemplo:
Estados Unidos -2.6%, Comunidad Europea -4.8%, Japón -6%; América
Latina -2.6%, y en general el mundo en -1.4%.
Y se pronostica para el año 2010 que empiece la recuperación económica

en el mundo, con un crecimiento del 2.5%. Se prevé una reducción del
PIB del 0,3% para la Comunidad Europea y para América Latina del 2,3%.
UN MOMENTO HISTÓRICO. UN
MUNDO UNIDO ANTE LA
CRISIS
JUNTOS EN TODO ESTO:
EL DECLIVE DE LA GLOBALIZACIÓN
SEGUIMIENTO CRONOLÓGICO DE LA CRISIS
ÉXITO A LARGO PLAZO
UNA MENTE NUEVA ANTE CONDICIONES EXTREMAS
EQUILIBRIO ENTRE LA RETENCIÓN DEL TALENTO Y LA
REDUCCIÓN DE COSTOS
2. HISTORIA DE LAS
TEORÍAS
ADMINISTRATIVAS
HISTORIA DE LA ADMINISTRACIÓN
LA ADMINISTRACIÓN
1.DIVISIÓN DEL TRABAJO Y ESTRUCTURAS JERÁRQUICAS:

Frederick Taylor y Henry Fayol (padres de la teoría de la administración
moderna).
Plantearon los principios de la Administración:

 Planeación
 Organización
 Dirección
 Ejecución
 Control
HISTORIA DE LA ADMINISTRACIÓN (2)
2. En los años 50´s:

Teoría de los procesos estratégicos. Se inicia la definición
de las variables estratégicas, Misión, Visión, Valores.
Principal orientación: Resultados Financieros globales.
3. Años 60´s:
La estrategia tenía una acepción de planes estratégicos
donde lo más importante era saber el qué hacer y conocer
hacia dónde se quería llegar, como un objetivo de la gerencia.
Principal orientación: Administración por objetivos:
Resultados Financieros.
4. Años 70´s:
Teoría de la Calidad (William Demin y Kaoru Ishikawa). Se
establecieron los grupos de calidad. “La Estrategia fue La
Calidad”.
Principal orientación: Calidad del Producto.
5. Años 80´s:
Managment by Quality: Busca una gestión integral, que empieza
a enfocarse en el proceso, por medio del cual se obtiene la
calidad y la capacidad de competencia. Surge la ventaja
competitiva o el diamante competitivo (Michael Porter, Peter
Drucker, Bill Crosby, Juran, y otros).
Principal orientación: Calidad del Proceso
6. Años 90´s: Teorías con el triángulo de la gerencia

(Michael Porter) que hace más explicita la ventaja
competitiva, donde la estrategia estaba orientada
a la gerencia desde un punto de vista interno y a la
ventaja competitiva vista por el cliente desde un
punto de vista externo.
Principal orientación: La estrategia genérica y
la ventaja competitiva.
Modelo de la Ventaja Competitiva:
Enfoque
Liderazgo Diferenciación
en costos de Producto
Triángulo de la Gerencia:
Cultura
Estrategia Estructura
7. LA EVALUACION DE LA GESTIÓN:
Carol J. McNair, Richard L. Lynch y Kelvin F. Cross proponen
la evaluación de la gestión desde tres puntos de vista:
 Unidad de negocios: departamentos, procesos, actividades.

 Área operativa para alcanzar el logro de la visión
 Indicadores financieros y no financieros
Principal orientación: Unidad de Negocios.
Visión
In
In
Unidad de Negocio
d
ica
d
ic a
do
Mercado Financieros
do
res
res
Área Operativa
n
f in
of
in a
an
Satisfacción
Cliente Flexibilidad Productividad
c ie
nc
ros
ie
Departamentos, procesos y actividades

ros
Tiempo Sobrecoste
Calidad Entrega
Ciclos Pérdidas
Medición Exterior Medición Interior

Eficacia Externa Eficacia Interna
8. Continuación años 90´s (2): La estrategia es orientada a la
certificación de la calidad.
- EFQM (certificación de la calidad EUROPEA)
- El método de Malcolm Balldrige: método de certificación y
premio de calidad inglés.
- Premio Deming a la calidad en los Estados Unidos.
Principal orientación: Certificación de la Calidad.
9. Adams y P. Roberts proponen un modelo denominado EP2M.

Principal orientación: Perspectiva interna y externa.
Dirigir
Estrategia y Cambio
Ofrecer Mercade External Arriba – Abajo Internal Eficacia Mejorar

buen oy y
Clientela
Top -Down Eficienci
Servicio a
EP2M
Abajo - Arriba
Bottom - Up
Generar Valor
Accionistas
10. Continuación Años 90´s (3): Entre los años 93-97

algunos autores (Adams y Roberts, y López Viñegla)
hicieron grandes aportes a la medición del avance de la
estrategia desarrollando el Método SIGER (Seguimiento
Integrado a la Gestión de la Estrategia y los Resultados).
Principal orientación: Seguimiento a la
estrategia.
Visión y Cultura
Visión y Cultura
Organizativa
Organizativa
Análisis Misión y Estrategia Análisis

Análisis Misión y Estrategia Análisis
Del Entorno De la Empresa
Del Entorno De la Empresa
Organización/
Organización/
Puestos/Procesos
Puestos/Procesos
Desarrollo Individual: Establecimiento de Objetivos:

Desarrollo Individual: Establecimiento de Objetivos:
Sistema Revisión Resultados C.M. por Unidad de Negocio
Sistema Revisión Resultados C.M. por Unidad de Negocio
Objetivos de Objetivos de
Objetivos de Objetivos de
Negocio Desarrollo
Negocio Desarrollo
DEFINICIÓN DE INDICADORES DE SEGUIMIENTO DE LOS OBJETIVOS

DEFINICIÓN DE INDICADORES DE SEGUIMIENTO DE LOS OBJETIVOS
11. Continuación Años 90´s (4): Hacia el año 1997

aparece el BALANCE SCORE CARD (Rober Kaplan y David
Norton).
Dicho método es un cuadro que establece indicadores que

califican el avance de la estrategia, entendiendo la estrategia
como una visión integral de satisfacción de objetivos internos y
externos al cliente, a los empleados, a los productos y a los
accionistas.
EL BALANCE SCORE
CARD
VISIÓN Y
ESTRATÉGIA
INDICADORES BALANCE SCORE
CARD
VISIÓN Y
ESTRATÉGIA
3. RESUMEN DE LA HISTORIA
RESUMEN DE LA
HISTORIA
1. División del trabajo.
2. Especialización de las personas.
3. Orientación hacia la cantidad del producto y eficiencia.
4. Calidad del producto.
5. Gestión de la calidad.
6. Calidad de los procesos.
7. Orientación a la producción.
8. Satisfacción del cliente externo.
9. Satisfacción del cliente interno.
10. Liderazgo.
11. Valoración del conocimiento.
12. Gestión del talento humano.
13. Estrategia como filosofía gerencial.
4. LA GERENCIA
ESTRATÉGICA
LA GERENCIA ESTRATEGICA
CONCEPTO DE ESTRATEGIA Y ETIMOLOGÍA: La palabra

estrategia (en griego, stratageim) “prepararse para la guerra”.
Alejandro Magno – Napoleón VISION DE ESCENARIOS.
 ESTRATEGIA: PREPARARSE PARA LO QUE VA A SUCEDER.

 El Propósito de La Estrategia Corporativa es La Creación De Valor
 Se asocia "estrategia" a las COSAS IMPORTANTES y

"TÁCTICAS“. Pero algunas veces los detalles pueden ser
"estratégicos". Lo que hoy parece ser táctico, puede ser
estratégico mañana.
 La estrategia se aplica en torno a todo: productos, procesos,
clientes, ciudadanos, control, etc.
LA GERENCIA ESTRATEGICA (2)
- Una estrategia es una FILOSOFÍA GERENCIAL que se plasma
en un patrón o plan que integra las principales metas y políticas
de una organización, y a la vez establece la secuencia coherente
de las acciones por realizar; así:
• OBJETIVOS: Lo que se va a lograr

• METAS ESTRATÉGICAS: Logros intermedios hacia los
grandes objetivos.
• POLÍTICAS: Límites dentro de los que debe ocurrir la acción.
• PROGRAMAS: Especifican paso a paso las secuencia de
actividades para alcanzar los objetivos.
LA GERENCIA ESTRATEGICA (3)
HENRY MINTZBERG Plantea dos escuelas:
• La Prescriptiva: que considera que la Estructura sigue a la

Estrategia, es decir, primero se planifica y luego se diseña
la estructura organizacional de acuerdo con la Estrategia.
• La Descriptiva considera que la Estrategia debe ser

posterior a la Estructura y que debe amoldarse a esta última,
además habla que dentro de las Organizaciones existen
tendencias Culturales, Ambientales y Políticas que
determinan la Estrategia.
LAS CUATRO BARRERAS QUE IMPIDEN
LA EJECUCIÓN DE LA ESTRATEGIA
BARRERA DE LA GENTE
Sólo 5% de los empleados comprenden la
estrategia
BARRERA
BARRERAS DE LA
BARRER 9 de 10 Empresas GESTIÓN
85% de los
MENTALES ejecutivos pasan
AS fallan al ejecutar menos de 1 hora
MENTAL la estrategia. al mes discutiendo
la Estrategia
ES
60% de las empresas no vincula sus presupuestos

a la Estrategia
BARRERA DE LOS RECURSOS

LAS 5P´S DE LA ESTRATEGIA
(HENRY MINTZBERG)
PLAN PAUTA DE ACCIÓN PATRÓN POSICIÓN PERSPECTIVA

Se desarrolla Respuesta inmediata Conductas que se Es una mirada Es una mirada
antes de las de corto plazo a una convierten en hacia el exterior hacia el interior de
acciones señal del mercado. modelos dentro de la de la la organización.
organización. organización.
Tiene un Cómo utilizar las Comportamientos Busca adaptar la Busca adaptar la
propósito oportunidades y que se establecen organización al organización para
determinado. amenazas a favor de como estrategia. entorno. ser más eficiente y
la organización. tener una acción
más efectiva.
Pueden ser: Cómo utilizar mejor Se alinea en la Como las Cómo aprovechar
Generales y/o sus recursos. escuela descriptiva organizaciones sus valores para
Específicas (la cultura como enfrentan la impactar la
estrategia) competencia. sociedad.
DIFERENCIAS ENTRE LA
ADMINISTRACIÓN Y LA GERENCIA
ADMINISTRACIÓN GERENCIA
Enfoque Corto plazo Largo plazo
Cultura Organizacional Disciplina y reglamento Crear clima de convivencia e
innovación
Estrategia Del día a día De permanencia
Estructura Jerárquica y rígida Plana y flexible
Por funciones Por procesos
Estilo Autocrático – participativo Liderazgo - transformacional
Toma de Decisiones Operativas Estratégicas
Recurso Físicos Disponibilidad inmediata, Disponibilidades futuras,
mantenimiento inversiones
Recursos Financieros Ingresos disponibles Flujos de caja
actualmente proyectados
Gestión Humana Manejo del personal Desarrollo del talento humano
MODELO DE ESTRATEGIA GERENCIAL
O
ESTRATEG
IA B
J
HO
Y ANALISIS
PLANE E VISION
S M DE
Ser
DEL
ENTORNO ACIONES
E T FUTURO
ANALISIS
DEL
T Ser
Hac • EXTER
NO
ESTRATEGICA
S
A
S
I Hacer
ENTORNO
er • INTERN
V
• EXTERNO
O • INTERNO
O
S
MISION
LAS COMPETENCIAS NUCLEARES DE LA
GERENCIA
Gary Hammel y Prahalad (London School, 1990), proponen

éste término para definir las características y cualidades
propias de cada empresa.
Desde entonces muchas organizaciones han puesto en marcha
programas de competitividad que identifican, mejoran y
fomentan las denominadas “core competencies”, para
incrementar el valor percibido por los clientes y/o usuarios.
Las competencias nucleares permiten diferenciar una entidad
de sus competidores y su perfeccionamiento puede reportar
una ventaja competitiva sostenible.
5. LA ORGANIZACIÓN DEL
SIGLO XXI
LA ORGANIZACIÓN DEL SIGLO XXI
1. Los clientes se han multiplicado exponencialmente y sus

exigencias son mucho mayores:
- Exigencia de calidad y precio,
- Exigencia de un servicio pormenorizado y especial, adaptado a
sus necesidades reales.
2. Se está construyendo una gran sociedad virtual donde todos

debemos redefinir nuestro papel:
 Virtualizar los procesos
 Construir centros de apoyo al cliente integrado en Internet
LA ORGANIZACIÓN DEL SIGLO XXI (2)
3. Futuros Inciertos: En una sociedad en la que el cambio es la única

constante, no se pueden desarrollar modelos que se basen en
predicciones seguras sobre el mercado
4. Se precisan buenas dosis de imaginación y esfuerzo para replantearse

la misión, estrategia y estructura de los negocios.
5. La nueva Realidad: denominada como eEconomy, está configurando

un nuevo orden de mercado y una nueva forma de trabajar y hacer
negocios.
- La progresiva virtualización del dinero cambia conceptos ancestrales en

la historia del hombre
6. Las organizaciones en este nuevo escenario se

enfrentan a varios retos:
• Obsolescencia de los diseños de los negocios.
• Aparición de los nuevos competidores.
• Disminución del umbral de comercialización: Cualquier
organización, por pequeña que sea, puede acceder con muy
poco dinero a millones de potenciales clientes.
• Reducción del ciclo de vida de los productos y servicios.
• Aumento de la especialización.
• Tránsito de una economía de oferta a otra demanda.
• Relación estrecha entre cliente/proveedor
• Globalización de los mercados

• Reducción de la actividad del Estado
• Desregulación económica
• Mayores diferencias entre países desarrollados y el resto
• Conciencia social de ahorro
• El valor del producto depende de la creatividad.
• La instantaneidad de respuesta, la globalidad de los
mercados y la intercomunicación brindan una gran
oportunidad comercial.
• El factor humano será decisivo. (La cultura, la
preparación superior).
• Se precisan nuevos esquemas mentales: Información y

conocimiento son las armas para competir y sobrevivir.
• Los modelos de liderazgo del pasado estaban arraigados en el
carisma personal, y la tecnología tenía una importancia
tangencial. Se demanda que el nuevo líder esté familiarizado con
la tecnología en una era en la que sin duda dominarán las
eComunications.
• El Conocimiento. Las cualidades fundamentales del trabajador del
milenio serán su flexibilidad profesional, su capacidad de
aprendizaje y la disposición que muestre a mejorar
continuamente.
• Cualidades Fundamentales de la Empresa:

- Flexibilidad, para adaptarse al cambio permanente.
- Especialización, para aprovechar y rentabilizar al máximo
sus recursos y fortalezas.
- Mayor eficiencia, que genere sinergias y reduzca costos y
riesgos.
• Las empresas tienen que responder al nuevo entorno con

un mejoramiento (Reingeniería) de procesos que aporte
un enfoque más práctico y mejore su capacidad
competitiva.
• Ante la reducción de diferencias entre los productos, las

empresas cada vez tendrán mayores similitudes entre sí.
• Idénticos medios técnicos, mercados, materias y recursos, sus
diferencias radicarán únicamente en su talento humano.
• Las personas, son la única fuente de diferenciación y ventaja
competitiva sostenible a largo plazo: De su preparación,
condiciones y motivación dependerá su éxito.
• Importancia de la Interacción:
Las reuniones físicas y los encuentros periódicos siguen
siendo imprescindibles. La gente necesita que su jefe
sea quien le diga las cosas que necesita saber y que lo
haga cara a cara. Que el jefe hable más con sus
colaboradores.
Comunicar también es escuchar. Tener empatía y ser

capaces de ocupar el lugar del que nos habla.
LA ORGANIZACIÓN POR PROCESOS

• Las responsabilidades funcionales individuales y los triunfos
parciales, o personales, están subordinados a la eficacia
colectiva.
• La tradicional estructura piramidal está cambiando en
muchas organizaciones hacia una estructura más lineal y
flexible. Su rigidez no permite afrontar los problemas
actuales, ni los tiempos de respuesta.
- El 60% de las grandes empresas mundiales han iniciado
proyectos de cambio de su estructura para el tercer milenio
con éste nuevo modelo.

• Se estructura en equipos de trabajo:
- Los equipos de trabajo se orientan tanto a los procesos como a los

resultados, intercambian información y opiniones.
- Asumen mayor autonomía y margen operativo
- Propician la creatividad.
- Los equipo de trabajo comparten solidariamente los objetivos de la
organización.
• Enfoque Sistémico: La organización es gestionada como una sola

unidad que se integra en todas partes.

• Los nuevos tiempos motivan a entender la empresa como
un sistema integral y abierto, dentro de otro mayor que es la
sociedad.
• La empresa está en continua interacción con su entorno en

las relaciones sociales, económicas, legales y políticas.
• Se debe enfocar la organización como un sistema social; de

aquí nace el concepto de RESPONSABILIDAD SOCIAL
EMPRESARIAL.

• Abierta al exterior, que sitúe el poder en el lugar donde se
realiza el negocio y se lidera el proceso, que aporte más valor
al cliente.
• Bien gestionada y que aproveche todo su potencial para reducir
costos y precios, donde el gran protagonista sea el cliente.
• Esta concepción de la empresa implica contemplar y conocer lo
que hace (enfoque mecanicista); cómo lo hace (Enfoque
psicosociológico); para qué se hace (sustentando en unos
valores ideales).
RESUMEN LA ORGANIZACIÓN DEL SIGLO
XXI
– Estructura :
No burocrática.
Con menor número de niveles.
Con liderazgo de la Alta Dirección.
- Sistemas de información:
Información de rendimiento en toda la organización de servicios,
mercados y resultados financieros.
Sistemas de entrenamiento y capacitación.
- Cultura
Orientada al exterior.
Empowerment.
Efectiva en la toma de decisiones.
Abierta y honesta.
Más preparada para afrontar el riesgo.
RESUMEN LA ORGANIZACIÓN DEL SIGLO XXI
(2)
VARIABLES NUEVO PARADIGMA SIGLO XXI
• Planificación Tecnología y estrategia
• Paradigma Gestión de Procesos
• Tipo de trabajador Conocimiento
• Estructura organizativa Plana
• Management Persona
• Líder Emocional y generalista
• Contrato psicológico Autoconfianza
• Compromiso Basado en el desempeño
• Selección Por habilidades
• Recompensas Por contribución
EL LÍDER Y LA ORGANIZACIÓN DEL SIGLO XXI
EL LÍDER EN LA GERENCIA ESTRATÉGICA

• Resulta fundamental la labor del líder dentro de una organización,
la orientación estratégica de un individuo que la inspire
moralmente.
• El hombre necesario en el siglo XXI no tiene nada que ver con el

profesional de décadas anteriores. Este nuevo perfil se caracteriza
por ser jugador de equipo, generalista y a la vez especializado en
un área, autónomo y polivalente.
• Se precisan personas con actuar ético, con pensamiento optimista,

con visión general, con profundo sentido espiritual.
(2)
• Cualquier situación corporativa requiere la presencia y dirección de
un líder.
• Ninguna organización que pretenda experimentar una renovación

esencial, conseguirá sus propósitos sin una acción común de todos
sus miembros y para lograrlo es fundamental la labor de alguien que
abra el camino y oriente el esfuerzo de todos.
• Un líder debe buscar resultados prácticos, adelantarse a los

acontecimientos.
(3)

• El papel del directivo - líder pasa de estructurar tareas a
modelar comportamientos.
- Por qué dos empresas tan parecidas y situadas en el mismo
entorno obtienen resultados tan diferentes?. Por el
comportamiento de sus trabajadores y especialmente por la
influencia de sus líderes.
- El verdadero catalizador del recurso humano en una
organización es el directivo- líder.
(4)

• Condiciones del Directivo- Líder actual:
- Aptitudes para la comunicación ................... 94%

- Toma de decisiones........................................ 89%
- Habilidad para forjar relaciones..................... 77%
- Conocimientos técnicos................................. 53%
• Exigencias del Directivo- Líder:
- Superación de la Ambigüedad.
- Conocimiento en Tecnología
- Efectividad Personal
(5)

• Características de la actuación de un Líder:
Roles Cualidades Áreas de conocimiento
Liderazgo Capacidad de decisión Marketing

Comunicación Flexibilidad Gestión estratégica
Visión estratégica Facilidad de coordinación Organización y cultura
Tenacidad empresarial.
Creatividad Finanzas.
Gestión Social
(6)
• Competencias Personales del Líder:
- Los conocimientos que ha adquirido a lo largo de su vida.

- Su experiencia, tanto vital como profesional.
- Sus habilidades adquiridas o innatas.
(7)

• Competencias Profesionales del Líder:
- Con conocimiento técnico, comercial y financiero.

- Con experiencia en diferentes sectores.
- Con capacidad para orientar a los demás. Dispuesto a liderar y
coordinar grupos de personas.
- Que sea flexible pero tenaz.
- Dispuesto a mejorar sus dotes de gestión estratégica.
- Que conozca su “negocio”, que sepa de los procesos, de los
costos , del mercado, del entorno, entre otras.
(8)

• Competencias Directivas del Líder:
- Estratégicas: Aquellas que tienen que ver con la permanencia de la

organización. Generación de valor.
- Intratégicas: Aquellas relacionadas con los procesos y actuaciones

internas. Necesita conocer su organización, qué hace, cómo lo
hace, para quién lo hace; conocer sus costos, cómo los gestiona,
cómo los controla. Saber sus precios, cómo los determina.
- De Eficacia Personal: Aquellas que tienen que ver con el self-

management y/o la autoadministración.
(9)
• Liderazgo transformacional (El LT): Es un estilo de vida por
el cual los líderes inducen y animan a los seguidores a
conseguir los objetivos enmarcados en valores,
motivaciones, necesidades y expectativas de las personas y
de la organización.
• Es el que transforma a la empresa, al tiempo que modifica
esencialmente las expectativas, ideales, valores y
necesidades de sus seguidores.
• Es la persona capaz de llevar a la organización al futuro.
Que consigue resultados por medio de la influencia, anima el
entusiasmo de su equipo, impulsa su proyecto.
• Es el modelo a seguir.
(10)

1.9. Afiliativo 9.9. Liderazgo
Transformacio
nal
Preocupació
5.5. Democrático
n
por las
personas
1.1. Laissez Faire 9.1.

Autocrático
Preocupación por los
resultados
El Líder y La Organización del Siglo XXI (11)

• El verdadero valor de un líder reside en su actitud,
comportamiento, forma de ser e inteligencia emocional.
• Un tipo de inteligencia que facilite la interacción con los demás,

que inspire a los demás, que motive la colaboración, el aprecio
de los compañeros; ésta habilidad favorece el éxito, más incluso
que la propia inteligencia.
• Que tiene dotes creativas y espíritu de victoria.

(12)

• Un líder se conoce y domina a sí mismo, aprecia la diversidad, comparte el
liderazgo y toma decisiones.
• Quien puede ver lo que otros pasan por alto y tiene capacidad de asombro
ante lo corriente u ordinario.
• La labor del líder y su capacidad de influencia seguirá dependiendo del

poder que gane en la organización:
- El Poder, lo otorga la función, el puesto.
- La Autoridad, Sólo cuando este poder es respaldado por los gobernados se

convierte en autoridad.
(13)

• La Actitud Positiva de un líder: Una actitud mental positiva es
fundamental para potenciar nuestros puntos fuertes y blindar
nuestras debilidades o limitaciones personales.
• El gran enemigo del hombre es él mismo. La energía del individuo

debe partir de su interior. “Seguir la pista del pensamiento”.
• Lo que Stephen Covey denomina “Victoria privada” que siempre

precede a la “victoria pública”.
(14)

• EL GRUPO DIRECTIVO
- Las organizaciones con vocación de permanencia y con espíritu de

futuro, deberán disponer de un compacto grupo de líderes que no
sólo tengan competencias estratégicas, sino que además posean
comportamientos eficaces, que generen un alto nivel de confianza
y compromiso de todos los integrantes de la organización.
- Directivos que sepan llevar sus organizaciones al futuro.

(15)
• Diferentes Roles Directivos:
Emprendedores Gestores Líderes
Crean Mantienen Transforman

Desarrollan nuevas Planifican Buscan cambio
Oportunidades Organizan Inspiran nuevas ideas
Ponen nuevos productos Son emocionales
Movilizan a las personas
Rediseñan las estructuras
Se convierte en “modelo”
(16)

LÍDER GESTOR
Visionario Racional y frío
Innovador y emocional Persistente y analítico
Flexible e imaginativo Inflexible y estructurado
Interdependiente Independiente
Busca el riesgo controlado Prudente
Desarrolla una visión de futuro Plantea los pasos con detalle
Identifica estrategias y controla su seguimiento.
Actitudes personales Actitudes impersonales
(17)
Resulta difícil definir concretamente las condiciones de un

líder, sin embargo reconocemos a uno en cuanto lo
vemos.
El líder es más corazón y el gestor más cabeza.
Se necesitan gestores que asuman su liderazgo.

6. PROPUESTAS Y
SUGERENCIAS
Primera:
 Implantar la red mundial de Comunicación y

experiencias.
 Comunidad de bienes.
 Tener conciencia del carácter internacional.
Segunda:
 Implantar estructuras organizacionales que

combinen la Jerarquía con una estructura
orientada por procesos.
Tercera:
 Implantar la cultura de informes de gestión, con el

fin de garantizar la permanencia de la Compañía.
 Un modelo puede ser: adaptar el Balance Score
Card.
7. EJEMPLOS
MOP: Mapa Orgánico de Procesos
Proyecto
Institucional Conocimiento aplicado
Publicaciones
INVESTIGACION Y PRODUCCION DEL CONOCIMIENTO
MERCADO
CIDI
Clínica CLIENTE
Portafolio UPB
de P/S Sistema Inter
institucional
Estrategia
Gestión de Tecnología
Infraestructura Sistema de
pedagógica Admisiones docencia
ADMINISTRACION Y FINANZAS
DOCENCIA Y APRENDIZAJE
Desarrollo institucional
Gestión Académica Currículo

Integrado
Desarrollo financiero
EXTENSION Y PROYECCION SOCIAL
Seccionales
Formación Integral
Socios de Valor
Evaluación de
Desarrollo Act.
Desempeño
Académica Progr. Académica Admisiones
y Bancos
Inscripción
Caja
de Cursos y Facturación a estudiantes

Planes de
Pago
Gestión Gestión Apoyo

Semilleros Proyectos Investigación
Selección
Personal
Compras
Gestión
Gest. Becas y
SIGAA Act.. Culturales Act. Deportivas
Colecciones Auxilios
Tramo Extensionista y Tramo Administrativo Tramo Estratégico

Tramo Docencia Tramo Investigación
Proyección Social Financiero / Comercial
Inscripción cursos y
Facturación Estud.
FEVA1- ESTUDIANTE PREGRADO
Malo: 12% - 6%
Regular: 16% - 16%
Dllo. Y evaluación
Aceptable: 30% - 37%
Bueno: 32% - 33% DOCENCIA Y APRENDIZAJE Act. académica:
Malo: 1% - 1%
Excelente: 9% - 6% Titulación Regular: 10%- 4%
Malo: 6%- 4% Aceptable: 27% - 28%
Regular: 10%- 6% Bueno: 48% - 52%
Aceptable: 22% - 19% Excelente: 15% - 13%
Bueno: 45% - 55%
Admisiones: Excelente: 15%- 12%
Caja y Bancos: Malo: 4%- 0%
Malo: 3% - 5% Regular: 14%- 9%
ADMINISTRACIÓN Y FINANZAS
Regular: 8% - 5%
Aceptable: 28%- 31%
Aceptable: 20%- 28%
Bueno: 42% - 51%
Bueno: 50% - 42%
Excelente: 10% - 8%
Excelente: 18%- 19%
ESTRATEGIA
INVESTIGACIÓN Y PRODUCCIÓN DEL CONOCIMIENTO
Gestión
Proyectos
Planes de pago:
Malo: 0%- 2% Investigación: Com. y Mercadeo:
Regular: 5% - 2% Malo: 5% Malo: 9%-- 3%
Aceptable: 14% - 27% Regular: 13% Regular: 17%-16%
Bueno: 56%- 44% Aceptable: 44% Aceptable: 34%- 39%
Excelente: 23% - 24% Bueno: 30% Bueno: 31%-36%
Excelente: 7% Excelente: 8%- 4%
Practica
Profesional:
EXTENSION Y PROYECCION SOCIAL
Actv. Culturales:
Malo: 7%-7% Malo: 9% - 1% Becas y Auxilio
Regular: 10%-6% Regular: 15%- 11%
Aceptable: 20%-26% Aceptable: 27%- 33%
Bueno: 37%- 43% Bueno: 40%- 42%
Excelente: 22% - 9% Excelente: 8%-10%
Gestión Deportes:
Tecnológica Malo: 10%-1%
(SIGAA): Regular: 15%- 13%
Malo: 11%- 0% Aceptable: 27% -32% MARZO/2005
Regular: 9% - 17% ESTUDIANTE ESTUDIANTE
Bueno: 39%-39%
ESTUDIANTE
PREGRADO
Aceptable:30% - 28% POSGRADO Excelente: 7%- 11% EXTENSION
Bueno: 40%- 47% AGOSTO/2005
Excelente: 9%- 7%
 Fase 1. Preparación: Equipos de trabajo, documentación y
responsabilidades.
 Fase 2. Socialización: Presentación multimedia, material

didáctico y definición de espacios.
 Fase 3. Pedagogía: Talleres.
 Fase 4. Monitoreo y Evaluación: work-flow y métrica

(indicadores).
 Fase 5. Mejoramiento: Optimización de los procesos.

EL BALANCE SCORE CARD
El BSC ha sido aplicado con singular éxito alrededor del

mundo, tanto en organizaciones del sector privado como
en el ámbito público y en organismos gubernamentales y
de control.
Recientes encuestas indican que más del 50% de las

empresas listadas en el ranking “Fortune 1000” utilizan
este modelo en los EEUU, mientras que en Europa este
porcentaje ya superó el 45%.
EL BALANCE SCORE
CARD (2)
Es por este motivo que el BSC fue escogido por la
prestigiosa revista Harvard Busines Review como una de
las prácticas de gestión más importantes y revolucionarias
de los últimos 75 años, y sin duda reconocemos que es la
metodología que guiará a las empresas líderes durante los
próximos 15 años.
INDICADORES BALANCE SCORE CARD
FINANCIERA
Ingresos
Ingresos
Costos
Costos fijos
fijos y
y
variables
variables
Flujo
Flujo de
de caja
caja
Inversiones
Inversiones
PROCESOS
PROCESOS VISIÓN Y CRECIMIENTO
CRECIMIENTO Y Y
INTERNOS
INTERNOS APRENDIZAJE
APRENDIZAJE
ESTRATÉGIA
Conocimiento
Conocimiento Selección
Selección del
del
Medición Talento
Talento Humano
Humano
Mejoramiento
Mejoramiento Capacitación
Capacitación
Estandarización
Estandarización Innovación
Innovación
CLIENTES
CLIENTES
Conocimiento
Conocimiento
Satisfacción
Satisfacción
Fidelización
Fidelización
ANÁLISIS DE
INDICADORES
FINANCIEROS DE MERCADO DE PROCESOS DE TALENTO
HUMANO
Ingresos Clientes actuales Efectividad Selección de
personal.
Egresos Clientes potenciales Optimización de los Capacitación y
recursos. entrenamiento.
% de salarios/Ingresos Padres de familia Tiempo de respuesta. Cultura
organizacional.
Capacidad del Flujo de Impacto en la sociedad. Contribución de cada Innovación y
Caja para pagar costos equipo al objetivo. creatividad.
% de excedentes. Tendencias educativas Mejores prácticas. Mejoramiento
continuo.
Necesidades de Seguimiento a Tecnología Clima organizacional.
inversión. egresadas
MODELO DE GARY
HAMMEL
Beneficios para el Configuración Fronteras de la
cliente compañía
INTERFAZ CON EL ESTRATEGIA RECURSOS RED DE VALOR

CLIENTE BÁSICA ESTRATÉGICOS
Ejecución y apoyo Misión del negocio Capacidades básicas Proveedores
Información y Alcance del producto Activos estratégicos Socios
percepción y del mercado Procesos básicos Coaliciones
Dinámica de Bases de la
relaciones diferenciación
Estructura de precios
EFICIENCIA EXCLUSIVIDAD AJUSTE IMPULSORES DE

UTILIDADES
Gerencia
Financiera I
EVOLUCIÓN DE LAS FINANZAS
1900 Surge como rama independiente de la economía.

1920 Orientación al financiamiento externo.
1930 Centrada en la supervivencia.
1940 Sigue el enfoque tradicional.
1950 Cobra importancia la distribución y el presupuesto de capital. Las computadoras permiten el
surgimiento de los modelos de valuación para la toma de decisiones financieras.
Evaluación crítica de la estructura de capital y de la política de dividendos.
1960 Desarrollo de la teoría de portafolio. Se formularon modelos de fijación de precios de
opciones.
1970 Aplicación de las ideas de modelos de fijación de precios, para los activos de capital.
1980 Atención al efecto de las imperfecciones del mercado sobre el valor.
1990 Las finanzas como función vital y estratégica en las empresas.
Se produce la globalización de las finanzas
Emery, Finnerty y Stowe (2000), señalan como aspectos relevantes en la evolución de las Finanzas, los
siguientes:
 1930 Las Finanzas eran muy legislativas y descriptivas.
 1940 Las Finanzas se enfocaron en las decisiones de inversión en negocios para apoyar el auge
conómico de la postguerra.
 1950 Giro radical de las Finanzas, las finanzas se convirtieron en una ciencia y procuraron entender las
causas y consecuencias de las transacciones financieras.
 1960 y 1970 Avances importantes en la valuación de activos riesgosos y en la valuación de

reclamaciones contingentes. A partir de allí se ha dado mucha importancia a la investigación sobre
información asimétrica y los problemas de la contratación financiera.
Emery, Finnerty y Stowe (2000), señalan como aspectos relevantes en la evolución de las Finanzas,
los siguientes:
Tendencias contemporáneas:
La globalización: la comunicación electrónica instantánea, ha transformado los negocios en
un mercado global.
Computación y telecomunicaciones: es posible compartir bases de datos, información,

imágenes y conferencias en cualquier parte del mundo.
Reorganización y reestructuración de las corporaciones: Se aprecian una serie de

reorganizaciones corporativas, quiebras, fusiones, adquisiciones y separaciones.
Emery, Finnerty y Stowe (2000), señalan además que la búsqueda científica en el campo de las Finanzas ha
dado sus frutos, es así como varias personas han recibido el Premio Nóbel por la forma como sus trabajos han
contribuido al entendimiento de las Finanzas, los cuales se mencionan a continuación:
Nombre Año Trabajo
James Tobin 1981 Liquidez y comportamiento bajo riesgo
Franco Modigliani 1985 Estructura de capital y política de dividendos.
Harry M. Markowitz 1990 Teoría de carteras
Merton H. Miller 1990 Estructura de capital y política de dividendos.
William F. Sharpe 1990 Valuación de activos de capital.
James A. Mirrlees 1996 Información asimétrica.
William S. Vickrey 1996 Información asimétrica.
Muhammad Junus 2006 Microfinanzas.

ENFOQUE TRADICIONAL Y MODERNO DE LA GERENCIA FINANCIERA
ANTES AHORA
 Análisis rigurosos y teorías normativas.

 Estudio descriptivo.
 Administración de activos, asignación
óptima de capital y valuación de la
 Preocupación solo por obtener fondos. empresa en el mercado global.
 Interés en el análisis interno  Cambio continuo por nuevas ideas y

técnicas.
CRÍTICAS AL ENFOQUE TRADICIONAL DE LA GERENCIA FINANCIERA
 Se trata el problema financiero desde la óptica del banquero de inversión o intermediario financiero y no
desde quien decide en la empresa.
 Interés por el financiamiento de las sociedades anónimas.
 Mucha importancia a fases interesantes pero poco frecuentes (promoción de fusiones).
 Énfasis en el financiamiento a largo plazo y escasa atención al capital de trabajo.

CONCEPTOS BÁSICOS
• Finanzas: arte y ciencia de administrar dinero. Disciplina que se ocupa de determinar el valor y tomar
decisiones de asignación de recursos, lo que contempla adquirirlos, invertirlos y administrarlos.
• El estudio de las Finanzas consta de tres áreas interrelacionadas:

• Mercados e instituciones financieras, referida a tópicos que se abordan en la macroeconomía.
• Inversiones, orientada a las decisiones de los individuos y en las instituciones financieras.
• Administración Financiera o Finanzas de los negocios, referida a la administración real de la
empresa.
CONCEPTOS BÁSICOS
Nuestro objetivo, en este amplio campo de las FINANZAS es identificar las Finanzas de las
Organizaciones y/o Finanzas Empresariales, conocer acerca de la evolución de las ciencias financieras y
analizar los conceptos básicos de Administración o Gerencia Financiera y del Gerente de Finanzas.
• Administración / Gerencia Financiera: área de las finanzas que aplica principios financieros dentro de
una organización para crear y mantener valor a través de la toma de decisiones y una administración
correcta de los recursos.
• Gerente de finanzas: Persona encargada de administrar activamente los asuntos financieros de

cualquier tipo de organización, sea pública, privada, pequeña, mediana o grande, lucrativa o no lucrativa.
UBICACIÓN DEL GERENTE FINANCIERO
• El Directivo Financiero actúa como un intermediario entre las operaciones de la empresa y los mercados de
capitales, donde se negocian los títulos de la empresa.
• Los Directivos Financieros en última instancia responden ante los accionistas, que son los propietarios de la
empresa. Los accionistas obtendrán beneficios por cualquier decisión que aumente su participación en la
empresa.
• El Directivo Financiero no puede evitar enfrentar el riesgo y la incertidumbre, sin embargo esta realidad es
distinta dependiendo del tipo de negocio.
Todos los negocios enfrentan problemas básicos de que tipo de inversiones realizar y cómo hacerles frente,
esta decisiones serán mas complejas en negocios grandes que en negocios pequeños.
La responsabilidad del Gerente Financiero en la organización será en mayor o en menor magnitud, de

acuerdo al tipo del negocio, ya sea una empresa unipersonal, sociedad con responsabilidad limitada o
sociedad anónima, según lo siguiente:
• Empresa con Derecho Exclusivo de Propiedad: por lo general el propietario junto con los empleados
dirige la empresa, con regularidad obtiene capital de sus recursos personales o por medio de préstamos y
es responsable de todas las decisiones que se tomen en el negocio.
• Sociedad con Responsabilidad Limitada: se asigna una responsabilidad limitada a uno o mas socios,
siempre y cuando por lo menos uno de ellos posea responsabilidad ilimitada. Este tipo de sociedad obtiene
mas fondos que las empresas unipersonales.
• Sociedad Anónima (S.A.): es una sociedad de socios intangibles y que está formada por el Accionista, el
Consejo de Administración (C.de A.) y el Presidente (P). El P es responsable de la dirección de la ejecución
diaria y el C. de A. posee la máxima autoridad para guiar los asuntos corporativos y establecer las políticas
generales. En una S. A. grande se destaca la división entre propietarios y gerentes tal como lo muestra la
línea punteada representada en el organigrama siguiente.
ORGANIZACIÓN DE UNA SOCIEDAD ANÓNIMA
Accionistas
eligen
Consejo de administración Propietarios
Contrata
Presidente Gerentes
Vicepresidente de Vicepresidente de Vicepresidente de

manufactura finanzas (CFO) mercadotecnia
Tesorero Contralor
Gerente de Gerente de Gerente de Gerente de Gerente de

inversión de crédito divisas impuesto contabilidad de
capital costos
Gerente de Gerente de Gerente del Gerente de Gerente de

planeación fondo de contabilidad
financiera y administración de contabilidad
obtención de pensiones corporativa financiera
bonos efectivo
Gitman (2000, Pag. 8)

Tal como se señaló, la importancia de la Función Finanzas para la Administración depende del tamaño de la
empresa, en empresas pequeñas el Departamento de Contabilidad generalmente realiza la función de la
finanzas.
Según crece la empresa las finanzas son responsabilidad de un departamento independiente, así se observa
en el organigrama previo, que el Vicepresidente de Finanzas conocido comúnmente como Director de Finanzas
en una típica Sociedad mediana o grande, tiene bajo su responsabilidad dos grandes áreas, como son la
función del Tesorero y la de Contralor.
Tesorero normalmente es responsable de las actividades financieras como la planeación financiera y la

obtención de fondos, la toma de decisiones de las inversiones de capital, el manejo del efectivo, del crédito y del
fondo de pensiones. La labor del Tesorero tiende a ser externa.
Contralor generalmente dirige las actividades de contabilidad como la Contabilidad Corporativa Financiera, de
Costos y el manejo de los aspectos impositivos. La labor del Contralor es mas interna.
PRINCIPALES ÁREAS Y OPORTUNIDADES DE LAS FINANZAS
Se indicó que en una Sociedad Anónima el Vicepresidente de Finanzas controla dos grandes áreas como son la
de Tesorería y Contraloría, sin embargo en general se puede decir que las oportunidades se dividen en dos
categorías, los servicios financieros y las finanzas para la administración.
Los servicios financieros se relacionan con el área de finanzas que suministra asesoría y ofrece productos
financieros y la finanzas para la administración están relacionadas con las obligaciones del Gerente de
Finanzas de una empresa.
Los Gerentes de Finanzas administran activamente los asuntos financieros de empresas diversas que pueden
ser públicas, privadas, pequeñas, medianas, grandes, lucrativas y no lucrativas.
En el cuadro siguiente se enuncian las áreas de desempeño en servicios financieros y en finanzas para la
administración, según lo plantea Gitman (2000, p. 3-5).
OPORTUNIDADES DE CARRERA EN LOS OPORTUNIDADES DE CARRERA EN LAS

SERVICIOS FINANCIEROS FINANZAS PARA LA ADMINISTRACIÓN
 Analista Financiero
 Banca e instituciones relacionadas
 Analista o Gerente de Presupuesto de
 Planeación financiera personal Capital
 Inversiones  Gerente de Proyectos de Finanzas
 Bienes raíces  Gerente de Administración de Efectivo
 Seguros  Analista o Gerente de Crédito
 Gerente del Fondo de Pensiones
Escoja otra opción del Menú

OBJETIVO DE LA GERENCIA FINANCIERA
La Gerencia Financiera, con el apoyo de sus unidades operativas, debe lograr el objetivo de:
Maximizar el valor de la empresa, maximizando la
riqueza de los accionistas, mediante el incremento
del valor de las acciones.

OBJETIVO DEL GERENTE FINANCIERO
Aceptar
Alternativa ¿Rendimiento? ¿Aumento

Gerente de de decisión ¿Riesgo? de precios SI
finanzas financiera o de las
actividad acciones?
N
Gitman (2003, Pág. 14) O
El Valor económico agregado (VEA) es una medida

Rechazar
utilizada para determinar si una inversión agrega o no
valor
VALOR ECONÓMICO AGREGADO (VEA)
VEA = B op. d / ISLR – (CC x CE)
Ingresos
( pxq )
- Costos + Gastos
(fijos y variables)
Kp
+
x %PLP
CTN + AFN
Kac x %CSC
AC - PC
Ing.= Ingresos =precios (p) por cantidades (q)

Kp = Costo del pasivo de la empresa.
Kac = costo del capital social común.
%PLP = Participación del pasivo a LP
% CSC = Participación del capital social común
CTN = Capital de trabajo neto. AC = activo circulante. PC = pasivo circulante.
AFN = Activo fijo neto.
VALOR ECONÓMICO AGREGADO (VEA)
El VEA señala el monto que se gana por arriba del costo de oportunidad del accionista.
La gerencia basada en valor permite alienar los intereses de la gerencia con los intereses de los
accionistas.
Las inversiones con VEA positivo incrementan el valor del accionista y las que tienen VEA negativo
reducen el valor del accionista.
DILEMA DEL GERENTE FINANCIERO
Para que el Gerente Financiero logre el objetivo de maximización del valor de la empresa debe enfrentar a
diario el dilema entre liquidez, riesgo y rentabilidad.
Y este dilema será mayor o menor dependiendo de las decisiones de política que a diario debe tomar, así
como de las actividades diarias y ocasionales que realiza vinculadas con las decisiones de inversión,
financiamiento y política de dividendos.

OBJETIVO Y DILEMA
DEL GERENTE FINANCIERO
DECISIONES DE
POLÍTICA:
OBJETIVO
 Tipo de negocio
LIQUIDEZ
 Tamaño
 Uso de la deuda
 Equipo necesario Maximizar el
EQUILIBRIO
 Nivel de liquidez valor de la
 Expectativas empresa
 Crecimiento
RENTABILIDAD Y
RIESGO
Escoja otra opción del Menú

FUNCIONES DEL GERENTE FINANCIERO, VINCULADAS CON EL DILEMA DIARIO
Encontrar, proveer y ubicar los recursos.
Fuente ( FINANCIAMIENTO ) y Usos ( INVERSIÓN )

Buscar la obtención de utilidades. ( POLÌTICA DE DIVIDENDOS )
LIQUIDEZ EQUILIBRIO RENTABILIDAD
EFECTIVO RIESGO RENTABILIDAD
A mayor efectivo, menor riesgo y menor rentabilidad
ENDEUDAMIENTO RIESGO RENTABILIDAD
A mayor endeudamiento, mayor riesgo y mayor rentabilidad

PRINCIPALES FUNCIONES DEL GERENTE FINANCIERO
Diarias Ocasionales Rentabilidad
• Manejo del crédito • Emisión de acciones Meta:

Interrelación Maximizar
• Control de • Emisión de bonos (Trade – off) la riqueza
inventarios • Presupuesto de de los
• Recaudos y capital accionistas
desembolsos de • Decisión de
fondos dividendos
Riesgo
Stanley y Geoffrey (2001, Pag. 8)

DECISIONES DEL GERENTE FINANCIERO
 Se observa que para lograr el objetivo de la Administración Financiera el Gerente Financiero debe
tomar decisiones de:
Estas decisiones se deben tomar

- Inversión
en el largo plazo vinculadas con la
- Financiamiento planificación estratégica y en el
corto plazo, vinculadas con la
- Dividendos
planificación táctica
DECISIONES DEL GERENTE FINANCIERO
El Gerente Financiero toma decisiones que se expresan cualitativamente en los
Planes Estratégicos y Tácticos de la Organización y cuantitativamente en los
Estados Financieros Básicos y Complementarios (históricos y proyectados).

PLANIFICACIÓN ESTRATÉGICA
La estrategia le da dirección hacia donde debe
encaminarse la empresa en el largo plazo y por
tanto, internamente armoniza e integra las

ENTORNO
partes, dándole sentido a su gestión, a la vez que
externamente le permite interactuar

EMPRESA
proactivamente con su entorno
La Planificación Estratégica Financiera está vinculada con los presupuestos de capital.

PLANIFICACIÓN TÁCTICA
La táctica es una expresión de la planificación
estratégica a corto plazo y por tanto, refleja los

PLANIFICACIÓN ESTRATÉGICA
objetivos y metas a lograrse en ese corto plazo y
contribuye al logro de la misión y visión de la PLANIFICACIÓN TÁCTICA
empresa en el largo plazo, contemplados en el GERENCIA

FINANCIERA
Plan Estratégico.
PRESUPUESTO MAESTRO
PRESUPUESTOS DE CAPITAL
A manera de ejemplo, se observa , en un Balance General como las decisiones de
inversión se asocian con la estructura de activos y cómo las decisiones de
financiamiento se asocian con la estructura de pasivos y patrimonio.
Ejecución del análisis y planeación financiera
Balance General
Toma de Activos Pasivos Toma de
decisiones circulantes circulantes decisiones de
de inversión financiamiento
Activos Fijos Fondos a
largo plazo
Gitman (2000, Pag. 12)

DECISIONES DEL GERENTE FINANCIERO, VINCULADAS CON EL DILEMA
DIARIO
 A mayor flujo de caja disponible, menor riesgo y menor rentabilidad.
 A mayor crédito de proveedores, mayor riesgo y mayor rentabilidad.
 A menor crédito a clientes, menor volumen de ventas, menor rentabilidad y menor riesgo.
 A mayor saldo de gastos acumulados por pagar, mayor liquidez y mayor riesgo.
RELACIÓN CON OTRAS RAMAS DEL CONOCIMIENTO
Las Finanzas y en particular la Administración Financiera se relacionan con ramas de conocimiento como
la Economía, la Contabilidad, la Estadística, las Matemáticas Aplicada y Financiera, la Producción, el Mercadeo,
entre otras y cada una de ellas genera herramientas e información vital para la adecuada toma de decisiones
financieras.
Gráficamente se observa parte de la información más importante reportada por cada rama del conocimiento y
requerida por la Administración Financiera.

RAMA DEL HERRAMIENTAS E
CONOCIMIENTO INFORMACIÓN
• Tasa de Inflación
• PIB – Import. – Export.
Economía
• Balanza de Pago
• Tasa de Interés
• Estados financieros
ADMINISTARCIÓN básicos (EFB)
FINANCIERA
Contabilidad
• Análisis e interpretación
Se relaciona con
Financiera de los EFB
• Presupuesto maestro
• Relación Costo Volumen
Utilidad
Contabilidad • Análisis de cuentas por
Administrativa cobrar y por pagar
• Análisis de costos
RAMA DEL HERRAMIENTAS E
CONOCIMIENTO INFORMACIÓN
• Varianza
• Análisis de correlación
Estadística • Desviación estándar
• Análisis de probabilidad
• Análisis multivariantes
• Maximización de funciones
Matemática • Interés anticipado
financiera y
ADMINISTARCIÓN • Interés vencido
FINANCIERA aplicada
• Valor del dinero en el tiempo
Se relaciona con
• Planes de promoción y
Mercadeo publicidad
• Investigación de mercados
Producción • Ampliación de planta

• Reemplazo de equipos
• Cambio de tecnología

Administración Financiera

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La administración financiera de la empresa

Campo de Acción de las Finanzas

Las funciones básicas de la administración financiera actual no son

a. Encontrar, proveer y ubicar los recursos: Fuentes (Financiamiento)

b. Obtención de utilidades asociadas con el pago de dividendos. El

c. Análisis de Inversión. La supervivencia de una empresa depende de

- La inversión (Decisiones de Inversión:

Maximizar las utilidades

a. Preparación y análisis de la información financiera. Esta función

b. Determinación de la estructura óptima de activos. Importante

c. Estudio del financiamiento del negocio o estructura financiera. La

a. Responsabilidad por la producción, manejo y flujo adecuado de la

b. Responsabilidad por la administración eficiente del capital de

c. Responsabilidad por la selección y evaluación de las inversiones.

d. Responsabilidad por la consecución y usos de los fondos de la

e. Responsabilidad por su participación en el desarrollo de la empresa.

f. Responsabilidad por el manejo administrativo de las áreas de la

Es la acción encargada de ejecutar y llevar a

Posteriormente, se observa la que la administración financiera busca

Actualmente las finanzas reconocen la utilidad o pérdida general por el

1.-MERCADEO: Satisfacer las necesidades de los consumido res.

Obtener las utilidades

 Esta compuesto de:

Es un medio indispensable para

Activo – Pasivo = Patrimonio

 Independientemente si la empresa crece o no la

CIENCIA Y TECNOLOGÍA Prepara

RECOPILAR CLASIFICAR REGISTRAR INTERPRETAR

PLANEAR TOMAR DECISIONES CONTROLAR Se expresa

1.-Generar y comunicar información útil y

 Interpretar y registrar los efectos de las

SITUACION FINANCIERA SITUACION ECONOMICA

DE UN ENTE, A UNA FECHA DETERMINADA, CLASIFICADA,

SALDOS DE LOS REGISTROS CONTABLES

PRESENTACION FINANCIERA ESTRUCTURADA DE LA SITUCION

 Presenta los saldos de activos,

 Es estático, pues es una

LE PERTENECE A EN UNA FECHA

1.- Mostrar los activos,

2.- Evaluar la posición financiera,

-El dinero en caja y en bancos. -Las materias primas en existencia o

-Los muebles y enseres.

1.- CAJA. Está en

3.-Cuentas por cobrar. 2.-Bancos.

3.- OTROS PASIVOS: Arrendamiento.

2.-UTILIDADES RETENIDAS. Son las

ACTIVO = PASIVO +PATRIMINIO NETO

ACTIVO = PASIVO + PATRIMINIO

Cuentas por 10,000 Cuentas x 36,000

Documento contable que muestra el resultado de las operaciones

 Un estado de resultados (denominado

Evaluar el nivel de rentabilidad y la

• Ventas: Representa la facturación de la empresa en un período

• Utilidad Bruta: son las Ventas menos el Costo de Ventas.

Gastos generales, de ventas y administrativos:

Utilidad de operación: Es la Utilidad

Gastos Financieros: Representan todos

Utilidad antes de impuestos: es la

 Mide el grado cobertura que tiene los

Activos Corriente – Existencias

b) Rotación del Activo total.- Mide la eficiencia en el empleo de

c) Rotación de cuentas por cobrar.- Permite medir el tiempo para

b) Grado de Dependencia.- Mide la capacidad de la organización para hacer