PEOBLEMA 1

Una empresa quiere conocer el coste de capital de una inversion que consiste en la compra de un
edificio industrial por $ 8,000. Esta inversion se financia con fondos propios por $3,000, costo de
oportunidad de esta aportacion es de 13%. La parte de financiacion ajena procede de un prestamo
hipotecario de $ 5,000 a un interes de 5%. La tasa de Impuesto a la renta anual es de 30%.

8000
3000 WACC:
13% AHORRO 3000 13.00% 0.375
5000 DEUDA 5000 5.00% 0.625
5% 8000 30% 1
30%

WACC 7.06%

PROBLEMA 2
Usted es el Gerente Financiero y tiene que elegir entre las siguientes dos alternativas de inversión. La
primera consiste en abrir una Floreria y la segunda consiste en abrir un taller de confeccion.
Además se sabe que el inversionista es adverso al riesgo y los flujos de caja de cada periodo son independientes entre sí.
Ambos proyectos requieren una inversión de S/.10,000, son de dos periodos c/u y tienen un COK de 10%.
Las distribuciones de los flujos de caja de cada proyecto se muestran

Flujos del Proyecto de Floreria

Escenario FC1 (miles) Prob. FC2 (En miles) Prob.
A 65 0.2 72 0.5
B 70 0.3 78 0.3
C 76 0.5 82 0.2

Flujos del Proyecto deL Taller de Confeccion

Escenario FC1 (miles) Prob. FC2 (En miles) Prob.
A 82 0.2 90 0.4
B 90 0.4 100 0.4
C 110 0.4 118 0.2

a) ¿Que proyecto elige y porque?

INVERSIÓN 10000
COK 10%

FLUJOS DE CAJA ESPERADOS

PROYECTO FLORERÍA:
E(FC1) = ( 65 * 0,2) + (70 * 0,3) + ( 76 * 0,5) E(VAN-A) = -10000 + 72/1,1 + 75.8/1,1^2
E(FC1) = 72 E(VAN-A) = 28.10

E(FC2) = (72 * 0,5) + (78 * 0,3) + (82 * 0,2)

E(FC2) = 75.8

PROYECTO TALLER DE CONFECCIÓN

E(FC1) = ( 82 * 0,2) + (90 * 0,4) + ( 110 * 0,4)
E(FC1) = 96.4 E(VAN-B) = -10000+96.4/1,1+99.6/1,1^2
E(VAN-B) = 69.95
E(FC2) = (90 * 0,4) + (100 * 0,4) + (118 * 0,2)
E(FC2) = 99.6

DESVIACIONES DE LOS FLUJOS

DS(FC1F) = 19.00 4.36

DS(FC2F) = 16.36 4.04

DS(FC1TC) = 131.97 11.49

DS(FC2TC) = 104.64 10.23

COEFICIENTE DE VARIABILIDAD
FLORERÍA

V(VANF) = 53.33
DS(VANF) = 7.30

V(VANTC) = 357.21
DS(VANTC) = 18.90

COEFICIENTE DE VARIABILIDAD DE LA FLORERÍA

 7.30 0.26
28.10

COEFICIENTE DE VARIABILIDAD DEL TALLER DE CONFECCIÓN

18.90 0.27
69.95

*Dado los resultados se opta por el coeficiente de menor variabilidad que sería el de la florería con 0.26

PROBLEMA 3
Una planta manufacturera ha alcanzado su plena capacidad. Ahora, la compañía tiene que
construir una segunda planta, ya sea pequeña o grande, en un lugar cercano. La demanda
futura podría ser alta o baja. La probabilidad de que sea baja es de 0.3. Si la demanda
es baja, la planta grande tiene un valor presente de $5 millones y la planta pequeña, de $8 millones.
Si la demanda es alta, a la planta grande corresponde un valor presente de $18 millones y a
la planta pequeña, un valor presente de sólo $10 millones. Sin embargo, la planta pequeña
puede ampliarse después en caso de que la demanda resulte ser alta, para alcanzar un
valor presente de $14 millones.
a) Dibuje el arbol de decisión para este problema
b) ¿Que debe hacer la gerencia para obtener el beneficio esperado mas alto?

AMPLIA

0.7 ALTA NO AMPLIAR

0.3 BAJA
SEGUNDA PLANTA 122000000 PEQUEÑA

0.7 ALTA

14100000 GRANDE

0.3 BAJA
 GRANDE 14100000
PEQUEÑA 12200000

La empresa debe de pensar en construir la segunda planta grande

n independientes entre sí.
OK de 10%.
,1 + 75.8/1,1^2

1,1+99.6/1,1^2
ía con 0.26

14000000

10000000

8000000

18000000

5000000