ANEXO DE CÁLCULOS

Según Estados Contables de Disal S.A.

EN MILES Análisis vertical EN MILES Análisis Horizontal
ACTIVO 1.5 ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE al 31/07/2021 % al 31/07/2020 % al 31/07/2019 % ACTIVO CORRIENTE al 31/07/2021 al 31/07/2020 Variacion Absoluta Variacion % al 31/07/2019 Variacion Absoluta Variacion %
Efectivo y equiv. De efectivo 17.81 0.19% 30.00 0.37% 4.29 0.09% Efectivo y equiv. De efectivo 17.81 30.00 -12.20 -41% 4.29 - 26 -86%
Créditos por ventas 2,701.11 28.94% 2,886.26 35.18% 1,389.32 28.61% Créditos por ventas 2,701.11 2,886.26 -185.14 -6% 1,389.32 - 1,497 -52%
Inversiones 112.00 1.20% 497.34 6.06% 0.00 0.00% Inversiones 112.00 497.34 -385.34 -77% 0.00 - 497 -100%
Otros cuentas por cobrar 155.08 1.66% 292.72 3.57% 128.21 2.64% Otros cuentas por cobrar 155.08 292.72 -137.64 -47% 128.21 - 165 -56%
Inventarios 3,343.65 35.82% 1,733.53 21.13% 1,062.28 21.88% Inventarios 3,343.65 1,733.53 1,610.12 93% 1,062.28 - 671 -39%
Total de Activo Corriente 6,329.65 67.81% 5,439.85 66.30% 2,584.09 53.21% Total de Activo Corriente 6,329.65 5,439.85 889.80 16% 2,584.09 - 2,856 -52%

ACTIVO NO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE

Propiedades, planta y equipos 2,472.71 26.49% 2,207.82 26.91% 1,265.96 26.07% Propiedades, planta y equipos 2,472.71 2,207.82 264.89 12% 1,265.96 - 942 -43%
Activos intangibles 38.15 0.41% 40.17 0.49% 5.84 0.12% Activos intangibles 38.15 40.17 -2.02 -5% 5.84 - 34 -85%
Propiedades de inversión 55.36 0.59% 67.98 0.83% 51.38 1.06% Propiedades de inversión 55.36 67.98 -12.62 -19% 51.38 - 17 -24%
Otros activos financieros 19.77 0.21% 19.77 0.24% 490.60 10.10% Otros activos financieros 19.77 19.77 0.00 0% 490.60 471 2382%
Activos por impuestos diferido 293.28 3.14% 229.04 2.79% 120.10 2.47% Activos por impuestos diferido 293.28 229.04 64.25 28% 120.10 - 109 -48%
Inventarios 48.02 0.51% 79.78 0.97% 14.95 0.31% Inventarios 48.02 79.78 -31.76 -40% 14.95 - 65 -81%
Otras cuentas por cobrar 0.80 0.01% 55.39 0.68% 301.88 6.22% Otras cuentas por cobrar 0.80 55.39 -54.59 -99% 301.88 246 445%
Créditos por ventas 76.94 0.82% 65.35 0.80% 21.31 0.44% Créditos por ventas 76.94 65.35 11.59 18% 21.31 - 44 -67%
Total del Activo No Corriente 3,005.02 32.19% 2,765.29 33.70% 2,272.01 46.79% Total del Activo No Corriente 3,005.02 2,765.29 239.73 9% 2,272.01 - 493 -18%
TOTAL DEL ACTIVO 9,334.67 100.00% 8,205.14 100.00% 4,856.10 100.00% TOTAL DEL ACTIVO 9,334.67 8,205.14 1,129.52 14% 4,856.10 - 3,349 -41%

PASIVO PASIVO
PASIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
Préstamos 440.89 4.72% 827.05 10.08% 732.19 15.08% Préstamos 440.89 827.05 -386.17 -47% 732.19 - 95 -11%
Cuentas por pagar comerciales 1,487.21 15.93% 1,390.87 16.95% 656.59 13.52% Cuentas por pagar comerciales 1,487.21 1,390.87 96.34 7% 656.59 - 734 -53%
Anticipos de clientes 23.11 0.25% 49.82 0.61% 8.75 0.18% Anticipos de clientes 23.11 49.82 -26.71 -54% 8.75 - 41 -82%
Remuneraciones y cargas soc 192.28 2.06% 212.29 2.59% 78.90 1.62% Remuneraciones y cargas soc 192.28 212.29 -20.02 -9% 78.90 - 133 -63%
Cargas fiscales 103.60 1.11% 111.92 1.36% 60.45 1.24% Cargas fiscales 103.60 111.92 -8.31 -7% 60.45 - 51 -46%
Otras cuentas por pagar 651.75 6.98% 575.24 7.01% 339.78 7.00% Otras cuentas por pagar 651.75 575.24 76.50 13% 339.78 - 235 -41%
Total de Pasivo Corriente 2,898.83 31.05% 3,167.19 38.60% 1,876.66 38.65% Total de Pasivo Corriente 2,898.83 3,167.19 -268.36 -8% 1,876.66 - 1,291 -41%

PASIVO NO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE

Préstamos 817.40 9.96% 905.32 11.03% 687.52 8.38% Préstamos 817.40 905.32 -87.92 -10% 687.52 - 218 -24%
Remuneraciones y cargas soc 64.49 0.79% 65.66 0.80% 22.75 0.28% Remuneraciones y cargas soc 64.49 65.66 -1.17 -2% 22.75 - 43 -65%
Cargas fiscales 0.24 0.00% 1.13 0.01% 0.00 0.00% Cargas fiscales 0.24 1.13 -0.89 -79% 0.00 - 1 -100%
Otras cuentas por pagar 4.32 0.05% 6.56 0.08% 6.15 0.07% Otras cuentas por pagar 4.32 6.56 -2.24 -34% 6.15 - 0 -6%
Pasivo por imp. Diferido 783.22 9.55% 482.75 5.88% 326.78 3.98% Pasivo por imp. Diferido 783.22 482.75 300.47 62% 326.78 - 156 -32%
Provisiones 87.80 1.07% 88.53 1.08% 34.82 0.42% Provisiones 87.80 88.53 -0.74 -1% 34.82 - 54 -61%
Total de Pasivo NO Corriente 1,757.47 18.83% 1,549.94 18.89% 1,078.02 22.20% Total de Pasivo NO Corriente 1,757.47 1,549.94 207.53 13% 1,078.02 - 472 -30%
TOTAL DEL PASIVO 4,656.29 49.88% 4,717.13 57.49% 2,954.68 60.84% TOTAL DEL PASIVO 4,656.29 4,717.13 -60.83 -1% 2,954.68 - 1,762 -37%
0.00
PATRIMONIO NETO PATRIMONIO NETO 0.00
Capital 100.70 1.08% 100.70 1.23% 100.00 2.06% Capital 100.70 100.70 0.00 0% 100.00 - 1 -1%
Ajuste de Capital 563.31 6.03% 563.31 6.87% 336.78 6.94% Ajuste de Capital 563.31 563.31 0.00 0% 336.78 - 227 -40%
Prima de fusión 19.56 0.21% 19.56 0.24% 0.00 0.00% Prima de fusión 19.56 19.56 0.00 0% 0.00 - 20 -100%
Reserva legal 65.73 0.70% 36.65 0.45% 21.29 0.44% Reserva legal 65.73 36.65 29.08 79% 21.29 - 15 -42%
Reserva voluntaria 7.49 0.08% 7.49 0.09% 4.93 0.10% Reserva voluntaria 7.49 7.49 0.00 0% 4.93 - 3 -34%
Reserva especial 18.84 0.20% 18.84 0.23% 12.41 0.26% Reserva especial 18.84 18.84 0.00 0% 12.41 - 6 -34%
Reserva facultativa 2,690.14 28.82% 1,805.32 22.00% 1,149.79 23.68% Reserva facultativa 2,690.14 1,805.32 884.82 49% 1,149.79 - 656 -36%
Reserva especial p/op. Acreed 22.25 0.24% 22.25 0.27% 0.00 0.00% Reserva especial p/op. Acreed 22.25 22.25 0.00 0% 0.00 - 22 -100%
Resultados No Asigandos 1,190.36 12.75% 913.90 11.14% 276.22 5.69% Resultados No Asigandos 1,190.36 913.90 276.46 30% 276.22 - 638 -70%
TOTAL PATRIMONIO NETO 4,678.38 50.12% 3,488.02 42.51% 1,901.42 39.16% TOTAL PATRIMONIO NETO 4,678.38 3,488.02 1,190.36 34% 1,901.42 - 1,587 -45%
9,334.67 100.00% 8,205.14 100.00% 4,856.10 100.00% 0.00 control
2,018

ANUAL
ÍNDICES al 31/07/2021 al 31/07/2020 al 31/07/2019
ÍNDICES FINANCIEROS Descripción Índice Fórmula
ÍNDICE % ÍNDICE % ÍNDICE %
Act. Corriente para cubrir el pas.
Liquidez Corriente 2.18 218.35% Holgada 1.72 171.76% Holgada 1.38 137.70% Buena Corriente en el corto plazo Activo Corriente / Pasivo Corriente
Disp. Inmediatas para cubir oblig.
Liquidez Ácida 1.03 103.01% Holgada 1.17 117.02% Holgada 0.81 81.09% Holgada En el corto plazo Activo Corriente-Bs. De cambio / Pasivo Corriente

Los Activos Corrientes cubren en un 218% los pasivos corrientes, lo que coloca a la empresa en una situación de holgadez en el corto plazo. Esto se observa tanto en la liquidez corriente como en la ácida, la cual no tiene
en cuenta el inventario de la empresa. Se observan valores en aumento desde el ejercicio 2019 al 2021.
Act. Disp. Para posibilitar la act.
Capital de Trabajo 0.68 67.81% 0.66 66.30% 0.53 53.21% Operativo en el ejerc. Sig. Activo Corriente / Activo Total

El 68% del Activo se encuentra disponible para el próximo ejercicio, esto es, la inversión disponible que tiene el ente para aplicar en su actividad operativa. Estos % se ven incrementados en los dos últimos ejercicios.
ÍNDICES PATRIMONIALES Descripción Índice Fórmula
ÍNDICE % ÍNDICE % ÍNDICE %
Financiamiento de la inversión total 0.50 49.88% 0.57 57.49% 0.61 60.84% Financiamiento externo Pasivo Total / Activo Total
Financiamiento de la inversión total 0.50 50.12% normal 0.43 42.51% normal 0.39 39.16% débil Financ. con Capital propio Pat. Neto / Activo Total
El total del Activo se financia en un 49,88% con pasivos, y en un 50,12% con capital propio (PN) encontrándose de esta manera en un valor de equilibrio para ejercicio al 31/07/2021, es decir que la financición para ese
período fue de un 50% aprox. tanto de capital propio como de terceros. Para el ejercicio al 31/07/2020 se observa que el activo se financió mayormente con capitales de terceros (57,49%), el financiamiento con capital
propio representó el 42,51%, también se considera una situación de equilibrio que mejoró la que se visualiza en el período al 31/07/2019, que muestra un 60,84% de financiamiento externo y un 39,16% de
financiamiento con capital propio donde se hallaba en un débil nivel de recursos.

Financiamiento de act. Inmov. Con Representa el financ. de act. Inmov.

cap.propio 1.81 180.91% 1.49 149.33% 1.05 104.83% Con cap.propio Patr. Neto / Bs. Uso+Act. Intang.+invers. Permanentes

El Activo inmovilizado del ente se halla financiado en un 181% por capital propio para el período 2021, podría decirse que este valor sería elevado o excesivo frente a las necesidades logicas de la sociedad, ya que se
trata de una empresa comercial, pero podemos encontrar el justificativo en las memorias, donde se explica que la Empresa se encuentra en expanión, reflejada en las inversiones de activos fijos. También esto se observa
en el incremento porcentual en relación a los períodos anteriores.
Inmovilización del Activo 0.28 27.70% Nivel adecuado 0.28 28.47% Nivel adecuado 0.37 37.35% Nivel adecuado % de Activo inmovilizado Bs. Uso+Act. Intang.+invers. Permanentes / Activo Total

La empresa muestra un nivel adecuado de Activo inmovilizado para el período 2021 con un 28%, valor que no sufrió grandes modificaciones con respecto a los períodos anteriores.
Grado de endeudamiento 1.00 99.53% End. Equil. 1.35 135.24% Alto end. 1.55 155.39% Alto end. Deuda que afecta al Capital Pasivo Total / Patrim. Neto
Grado de endeudamiento 0.50 49.88% 0.57 57.49% 0.61 60.84% Deuda que afecta los recursos Pasivo Total / Activo Total

El Capital de la empresa se encuentra afectado por las deudas en un 100% mientras que el activo se ve afectado en un 50% para el período al 31/07/2021. Se puede observar una mejora en el grado de endeudamiento
desde 2019 a 2021 que pasa de registrar un alto nivel de endeudamiento a un endeudamiento equilibrado.
Capacidad de cancelar deuda con
Solvencia Patrimonial 2.00 200.47% 1.74 173.94% 1.64 164.35% recursos Activo Total / Pasivo Total

La solvencia patrimonial aumenta considerablemente del ejercicio 2019 al ejercicio 2021, se observan incrementos en los dos últimos ejercicios. Cabe señalar que si bien és indicador muestra resultados desfavorables,
habría que analizarlo en conjunto a otros como el leverage para determinar si es conveniente endeudarse y de esta manera reducir este indicador.

COMENTARIO FINAL
Observamos un ente que fue mejorando sus indicadores en los últimos ejercicios, aumentando su Capital de Trabajo y denotando una holgada liquidez.
Se puede decir que la empresa ha decisido equilibrar su financiamiento, repartientiendola con capital propio y de terceros, esto lo vemos en la evolución de los 3 ejercicios.
INDICES FINANCIEROS EJERCICIO 20 EJERCICIO 19 EJERCICIO 18 FORMULA

Liquidez corrriente 137.11% 83.37% 69.83% Activo corriente/Pasivo Corriente

Liquidez acida 114.47% 50.86% 31.06% Activo Corriente-Bs. De cambio / Pasivo Corriente

Los Activos Corrientes cubren en un 137% los pasivos corrientes, lo que coloca a la empresa en una situación muy buena en el corto plazo.
Se observan valores en aumento del Ejercicio 18 al 20.

Capital de trabajo 28.25% 18.70% 20.36% Activo Corriente / Activo Total

En el ejercicio 20 el capital del trabajo se compone del 28,25% del total del activo y la mayor incidencia corresponde a efectivo con el 18,83%
En el ejercicio 19 el capital del trabajo se compone del 18,7% del total del activo y la mayor incidencia corresponde a inventarios con el 7,29%
En el ejercicio 18 el capital de trabajo se compone del 20,36% del total del activo y la mayor incidencia corresponde a inventarios con el 11,3%

INDICES PATRIMONIALES EJERCICIO 20 EJERCICIO 19 EJERCICIO 18 FORMULA

Financiamiento externo 37.52% 33.75% 45.76% Pasivo Total / Activo Total

Financiamiento Capital Propio 62.48% 66.25% 54.24% Pat. Neto / Activo Total

Se observa que en los 3 Ejercicios el Activo se financia con Capital Propio

Solvencia patrimonial 266.50% 296.28% 218.50% Activo Total / Pasivo Total

La solvencia patrimonial aumenta del ejercicio 18 al 19 y se reduce del ejercicio 19 al 20.

Grado de endeudamiento que 60.05% 50.94% 53.75% Pasivo Total / Patrim. Neto
afecta al capital

Grado de endeudamiento que 37.52% 33.75% 45.76% Pasivo Total / Activo Total
afecta los recursos
El capital de las empresa se encuentra afectado por deudas del mas del 50% en los 3 ejercicios.