GESTION DEL CAPITAL DE TRABAJO

AUTORES

Sandra Patricia Poveda Lozada

Oscar Alejandro Ramírez Morales

Julio, 4 de 2022
Bogotá, Colombia

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 TABLA DE CONTENIDO

1. INTRODUCCION
2. EMPRESA DEL SECTOR INDUSTRIAL
3. EMPRESA DEL SECTOR COMERCIAL
4. EMPRESA DEL SECTOR SERVICIOS
5. CONCLUSIONES
BIBLIOGRAFIA………………………………………………………………………………….…7

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 1. Introducción

Podemos definir como capital de trabajo, el monto de dinero que una compañía necesita para
afrontar, en el corto plazo, sus actividades y necesidades del giro del negocio.

A diferencia de las decisiones de presupuesto de capital (inversiones) o de distribución de

utilidades, las decisiones sobre la gestión del capital de trabajo, se realizan diariamente en la
empresa. Por esto es necesario contar con políticas financieras y procedimientos definidos y un
permanente análisis de las condiciones del mercado que permitan tomar las mejores decisiones
para una gestión acertada del capital de trabajo.

Existen tres componentes principales que un Gerente Financiero debe administrar de forma
eficaz y eficiente (Inventarios, Cartera y cuentas por pagar).

Los inventarios deben ser solo los necesarios para asegurar una producción continua, pero no
demasiados porque significaría inmovilizar una cantidad de recursos representados en
Inventarios almacenados a la espera de ser realizados, para lo cual se debe lograr una rotación
de inventarios tan rápido como sea posible, sin caer en desabastecimiento.

La cartera debe tener políticas eficientes de gestión y cobro, y en cuanto al plazo que se da a
los clientes, este debe estar acorde con las necesidades financieras y los costos financieros
que pueda tener la compañía por tener recursos sobre los cuales no puede disponer y que no
están generando rentabilidad alguna, a no ser que se adopte una política de financiación que
ofrezca un rendimiento superior al costo financiero que generarían esos mismos recursos.

En cuanto a la política de cuentas por pagar, por su costo financiero, debe ser muy sana, caso
contrario que se debe dar en la cartera, en las cuentas por pagar, entre más plazo se consiga
para pagar las obligaciones, mucho mejor eso sí, sin perjudicar la clasificación de crédito de la
empresa.

La carencia de capital de trabajo puede ser el inicio de dificultades financieras para cualquier
compañía y cuando esto ocurre la gerencia financiera, deberá tomar las medidas necesarias
que le permitan a la compañía regularizar tal situación, ya que una mala gestión del capital de
trabajo, puede originar situaciones de iliquidez, que de prolongarse en el tiempo pueden llevar a
la compañía a una situación de insolvencia económica y financiera, comprometiendo así su
viabilidad.

2. Empresa del sector Industrial

Hancock Espacios S.AS.

Es una sociedad Anónima Simplificada constituida mediante documento privado el día 2 de

agosto de 2012 Y tiene como actividad principal es la realización de actividades inmobiliarias
realizadas con bienes propios o arrendados, compra y venta de bienes inmuebles y demás.

Así mismo, la realización de cualquier otra actividad económica licita tanto en Colombia como
en el extranjero.

Cuenta con 9 casas para desarrollar un proyecto de residencias universitarias, y adicionalmente

un fondo pagador para el mismo proyecto.

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Capital de Trabajo

Su indicador de capital de trabajo es de $(1.425.330) para 2019 y $(971.009) para 2018, los
resultados obtenidos demuestran que los activos corrientes no son suficientes para el
cumplimiento de la obligación de los pasivos corrientes en ninguno de los años analizados.

El activo corriente de la sociedad representa el 1.03% para 019 y 0.33% para 2018, que es
donde encontramos el efectivo equivalente, vemos que la sociedad cuenta con muy pocos
recursos tanto en efectivo como en cuentas por cobrar con el 0.12%, actualmente no cuenta
con clientes con los cuales pueda proyectar un flujo de caja por medio del recaudo de cartera.

El efectivo de la empresa representa el 0.91% del total de activos a 2019 y 0.09% para 2018 no
es favorable teniendo en cuenta que la sociedad debe contar con un disponible para empezar a
ejecutar la obras en las cuelas tiene la mayor parte de su inversión, así sea por medio de un
préstamo, pero si contar con el disponible. Para el año 2019 se cerró con una cifra bastante

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positiva, pero para ninguna compañía es rentable tener el dinero en caja o en banco sin generar
ningún tipo de ingreso, la razón por la que no se hizo es porque eran los recursos para arrancar
obra el primer semestre del año 2020.

Las deudas comerciales representan el 0.12% para 2019 y 0.24% para 2018, están le quedaron
al cierre de 2019 como un saldo por cobrar a clientes, está bien que la empresa no tenga
cartera a largo plazo, pero en este caso también puede verse afectado por que obtuvo pocas
ventas.

El rubro de inventarios es significativo con el 29.39% para 2019 y 31.27% para 2018, y es un
recurso con el que la empresa podrá contar en algún momento, ya que ese rubro corresponde a
los gastos iniciales, los preoperativos los cuales podrá en algún momento que se cuente con el
punto de equilibrio pedir un reembolso, en el año 2017 constituyo un fideicomiso denominado
el Bosque el cual al cierre de 31 de diciembre de 2018 cerro con la suma de $8.563.290
correspondiente a la compra, es por eso que esta cuenta corresponde al valor más
representativo que tengo en el activo.

El pasivo corriente de la sociedad, es un pasivo bastante algo y significativo con el 6.21% para
2019 y 5.62% para 2018, en esa cifra podemos determinar que la sociedad esta sobre
endeudada.

Las Obligaciones financieras y acreedores comerciales, representan el 5.89% para 2019 y

5.39% para 2018, como la empresa no tuvo mayores ingresos, eso incremento sus pasivos ya
que solo causo los intereses por préstamo, por servicios y gastos generales y no los pudo
pagar.

Las obras se apalancan con créditos bancarios y el negocio debe ser lo suficientemente
rentable como para poder cumplir con las obligaciones adquiridas, pero en este caso puntual,
las deudas fueron adquiridas a un largo plazo.

y los ingresos se empiezan a recibir 3 años después, con la incertidumbre si todas las
habitaciones se van a arrendar, en una obra se empiezan a recibir en el punto de equilibrio con
la separación de los inmuebles.

Cuando se intentó hablar con un banco para un préstamo y arrancar otro proyecto, con las
cifras y el alto riesgo de quiebra, no fue posible por su poca liquidez 0.18% para 2019 y 0.06%
para 2018 y gran necesidad de flujo de caja.

3. Empresa del sector Comercial

PROTRAFFIC S.A.S.

La empresa PROTRAFFIC S.A.S. nace en el año 2012 como resultado de la evolución de la

empresa PROTECCION INDUSTRIAL C.I. S.A., (En adelante P.I.) una empresa familiar con
más de 40 años en el mercado.

Los socios de esta compañía debido a los resultados económicos tomaron la decisión de fundar
una nueva compañía que tomara lo mejor de P.I., su experiencia y los mejores profesionales, su
infraestructura y un proceso de modernización en cabeza de su hijo, que continuo el modelo de
negocio enfocado en la comercialización de productos para la ejecución de obras civiles viales y

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también incursionando en el sector tecnológico que esta industria demanda para promover la
seguridad vial en el país.

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Capital de Trabajo

Su indicador de capital de trabajo es de $1.686.551.409 para 2019 y $1.569.731.428 para 2018,

los resultados obtenidos demuestran que los activos corrientes son suficientes y que contamos
con capacidad económica para responder obligaciones con terceros.
El indicador de Capital de trabajo neto, refleja que la entidad a partir del segundo año analizado
tiene una buena liquidez a corto plazo, que puede operar con normalidad, que realiza una
buena gestión y control de sus activos, sus pasivos no son tan altos frente a los activos.
La participación en uniones temporales es el rubro más importante del activo corriente ya que
para los últimos tres años representa más del 40%, lo que representa el Core del negocio, las
licitaciones con entidades públicas son muy importantes para esta empresa, ya que su actividad
principal se base en la seguridad vial, pintura y señalización de vías, y componentes
tecnológicos como semáforos inteligentes, cámaras de foto multas, sensores de velocidad entre
otros.
Las cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar, es el segundo rubro con mayor relevancia
para la compañía con el 30.5% del activo, están representadas por las deudas de clientes, y
anticipos a proveedores. Se han revisado las políticas sobre los plazos para pagos que se
otorga a los clientes, y estos oscilan de 3 a 5 meses, tiempo que la empresa debe cumplir con
compromisos y el pago de gastos operacionales y dificulta la capacidad también para invertir y
contar con un inventario más sólido para poder generar mayores ingresos.
Para el año 2019 la compañía presenta una deficiencia en su rotación de cartera ubicándose en
6.1 veces al año comparado con los años anteriores que se ubicaba en promedio de 13 veces
al año por lo que pasó de recuperar su cartera de 30 días en promedio a 60 días, por lo cual
estaría en una desventaja financiera puesto que mientras la empresa financia a sus clientes,
debe pagar de contado o a muy corto plazo a sus proveedores, también es preocupante que las
ventas han disminuido constantemente en un 17% pero las cuentas por cobrar aumentaron
para el año 2019 en un 62% con respecto a 2018.
Al observar el indicador de Periodo promedio de cobro, éste durante los 2 primeros años
analizados está en un promedio de 27 y para el año 2019 es de 59,2, lo cual indica que se está
otorgando un mayor plazo a los clientes para el pago de estas cuentas generando menor
liquidez.
Los inventarios, representan el 14,4% para 2019 el cual ha venido disminuyendo en los últimos
años, debido a que la empresa cuenta con los inventarios necesarios para cumplir con sus
contratos de seguridad vial.
En cuanto a la rotación de inventarios, estos son de alta rotación ya que van al mercado cada
40 días en promedio durante los últimos cuatro años, y esto se entiende puesto que se compran
los suministros de acuerdo a las licitaciones ganadas, la empresa no mantiene inventario para
la venta. Lo que se debe evaluar para que la empresa aumente sus ingresos por las ventas
propias que esta pueda llevar a cabo y no sólo depender de las licitaciones. Lo que es
preocupante es que este inventario se compra y se paga dentro del mismo mes, por lo que la
empresa no se financia con sus proveedores, esto también se comprueba en los anticipos que
la empresa gira a sus proveedores y tiene en cuentas por cobrar a los mismos.
El activo corriente de la empresa para el año 2019 es de 3.6 veces más grande que el pasivo
corriente, sin contar los inventarios era de 3.0 veces y para el año 2018 representó 6.4 veces el

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pasivo corriente, o 5.2 veces sin contar los inventarios, por lo cual la empresa no evidencia que
tiene problemas para sanear sus deudas, adicionalmente para el año 2019 la empresa contaba
con el 20.9% de liquidez para operar sin recurrir a los flujos de venta, para el año 2018 contaba
con el 41.1%.
Los pasivos por obligaciones financieras representan el 42.5% para 2019 y han venido
aumentando en 10 puntos anualmente sobre el total del pasivo, para 2019 el pasivo financiero
aumento 80% más comparado con el aumento en 2018 el cual fue de 154.3%.
Las cuentas comerciales y otras cuentas por pagar se componen de los proveedores de
materias primas, a los cuales se les está pagando a los 30 días, por lo que la compañía no está
aprovechando el crédito que ofrecen los mismos que puede ser más económico que el crédito
bancario.
Los ingresos por contratos en uniones temporales y consorcios representan el 80% de las
ventas de actividades ordinarias de la compañía por lo que la compañía debe trabajar en
fortalecer su equipo de licitaciones y contratación con entidades públicas ya que depende de los
mismos para mantener su negocio.

4. Empresa del sector servicios

INVERSIONES TREJUS BARRERA SAS

Inversiones Trejus Barrera S.A.S. Es una sociedad anónima simplificada, constituida mediante
escritura publica del 15 de septiembre de 2004, tiene como actividad principal la realización de
actividades inmobiliarias realizadas con bienes propios o arrendados.

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Su indicador de capital de trabajo es de $(116.727) para 2019 y $(77.133) para 2018, los
resultados obtenidos demuestran que los activos corrientes no son suficientes y que la
compañía no cuenta con capacidad económica para responder obligaciones de corto plazo.
Su principal rubro en el activo corriente son los deudores varios con un 3.2% para 2019 y 1.3%
para 2018.

Sus obligaciones financieras de corto plazo representan el 7% para 2019 y 2.3% para 2018,
estas obligaciones se encuentran suscritas con accionistas.

La compañía a recuperado cartera de largo plazo que ha vuelto efectivo pero la rotación de
cartera de corto plazo indica que la compañía tiene serios problemas de cobro.

La compañía venia presentando resultados negativos durante los últimos años, pero en 2019
logro aumentar los ingresos no operacionales presentando utilidad en el periodo.

Su gasto financiero aumento durante 2018 ya que recurrió al financiamiento de largo plazo,
para solventar su operación, durante 2019 logro recuperar cartera de largo plazo y así logro
cancelar la obligación de largo plazo.

5. Conclusiones

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 Podemos concluir que una gestión acertada del capital de trabajo contribuirá a la buena
salud financiera de cualquier compañía, lo cual le permitirá aprovechar las
oportunidades de crecimiento e incrementar su valor, también podemos decir que la
existencia de capital de trabajo está muy vinculada a la condición de liquidez de la
compañía. En ese sentido, un manejo adecuado del capital de trabajo evita los
desequilibrios que causan situaciones de iliquidez y que obligan a la suspensión de
pagos o incluso ponen en riesgo la supervivencia de la compañía por falta de crédito.

 La sociedad Hancock Espacios S.AS no tiene un patrimonio con el cual pueda soportar
los pasivos es por eso que ningún banco se arriesga a generar préstamos a una
sociedad que debería empezar el proceso de insolvencia o una inyección alta de capital
si se quiere mantener en el mercado para seguir manejando relaciones comerciales por
el tiempo que lleva de constituida.

 La compañía PROTRAFFIC S.A.S a pesar de ser muy joven cuenta con mucha
experiencia en el campo de licitaciones para ejecutar obras civiles relacionadas con la
seguridad vial, la compañía cuenta con liquidez para ejecutar los contratos, gracias a los
anticipos que recibe, pero estos no pueden ser usados para financiar su operación
administrativa y de ventas, el hecho de tener recursos acumulados en cartera, implica
que la empresa para poder operar o pagar sus proveedores debe recurrir a financiación
externa más exactamente a crédito bancario, que trae consigo un alto costo financiero,
razón por la cual la gestión de la cartera debe ser coherente con la gestión de las
cuentas por cobrar, o la política de clientes debe ser más favorable al menos igual que la
política de proveedores para que haya un equilibrio, es muy importante que el proceso
de ejecución se elabore en los cronogramas acordados para que la facturación a los
clientes no se retrase y la política y gestión de cobro pueda hacer una gran labor para
que la empresa no se quede sin recursos

 La sociedad Inversiones Trejus Barrera S.A.S es una empresa familiar cuenta con un
capital de $ 709.574 dedicada a la prestación de servicios de revisión de procesos es
una empresa que se ha logrado sostener en el tiempo, pero tiene unos pasivos bastante
altos, debe buscar una manera de ampliar sus clientes y su portafolio para así obtener
altos ingresos e ir cumpliendo con sus pasivos.

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