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UNIVERSIDAD SAN MARCOS

ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS

FINANZAS I

ESTUDIO DE CASO 2

ANALISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA BRIGTHBULL DH CORP.

Profesor: Jonathan González León

Elaborado por Ana Victoria Carvajal Marín.

Julio, 2021
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Tabla de contenidos

Introducción ..............................................................................................................................3
Estado de Resultados y Balance de Situación ...................................................................4
Capital de Trabajo Neto..........................................................................................................6
Razón de deuda ......................................................................................................................7
Pago de deuda .........................................................................................................................8
Cálculo de periodos medios ..................................................................................................9
Ciclo Operativo ......................................................................................................................11
Ciclo de Conversión ..............................................................................................................12
Recursos Invertidos ..............................................................................................................13
Recomendaciones .................................................................................................................14
Conclusiones ..........................................................................................................................15
Referencias bibliográficas ....................................................................................................16
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Introducción

Este estudio de caso tiene como objetivo el realizar el análisis financiero de

una empresa con el fin de determinar su razonabilidad, analizando su capital de
trabajo, su razón de deuda y razones financieras comparando los estados financieros
de dos periodos consecutivos.

El análisis del Capital de Trabajo es muy importante para las empresas pues
permite evaluar su liquidez así como mantener un equilibrio entre los activos y los
pasivos, la razón de deuda permite controlar el porcentaje de los activos que se
encuentran financiados por deuda, las razones financieras sirven para comprobar la
situación real de la empresa y finalmente el ciclo operativo es el tiempo que le toma
a la empresa adquirir inventario, realizar las ventas y realizar el cobro, teniendo como
resultado el ciclo de conversión que es el tiempo que se requiere para liquidar las
deudas. Conocer y controlar esos resultados, permitirá a los administradores y
dueños de empresa tomar las decisiones correctivas en tiempo.

En síntesis, para el desarrollo de este caso de estudio se utilizarán como base

el Balance General y el Estado de Resultados de la empresa BRIGTHBULL DH CORP
a fin de conocer la importancia de estos análisis financieros y que de los resultados
obtenidos se realicen las recomendaciones mejorar la rentabilidad y gestión de una
empresa.
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Estado de Resultados y Balance de Situación

Para el desarrollo del presente trabajo se tienen como base el siguiente Estado de
resultados y Balance de Situación.
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Capital de Trabajo Neto

1) Calcule el Capital de Trabajo Neto para ambos años (CTN).

Analizar el Capital de Trabajo en una empresa es de suma importancia, debido a su

relación con las operaciones a corto plazo, un resultado insuficiente del mismo puede
denotar una mala administración y puede ser una causa importante del fracaso de los
negocios. El capital de trabajo muestra las veces en que el capital de trabajo es capaz
de generar ingresos de la explotación o las ventas.

Para calcularlo se aplica la siguiente fórmula financiera:

Capital de Trabajo = Activos Circulantes – Pasivos Circulantes

Como se puede observar, en ambos periodos el total de activo corriente es superior

al total de pasivo corriente por lo que se dice que la empresa tiene un Capital de
Trabajo Neto positivo, por tanto se logra inferir que en ambos periodos la empresa
puede hacer frente a sus obligaciones a corto plazo con sus activos.
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Razón de deuda

2) Determine la razón de deuda para ambos años (RD), asimismo analice el efecto
en las utilidades y el riesgo de la compañía.

La razón de deuda sirve para analizar la capacidad de la empresa para cubrir de

forma rápida y oportuna, las obligaciones financieras a corto plazo, en otras palabras,
indica que porcentaje de los activos se encuentra financiado por deuda.

Para calcularlo se aplica la siguiente fórmula financiera:

Razón de deuda = Pasivo Total / Activo Total

De acuerdo a los resultados obtenidos se puede deducir que para el periodo del 2017
el 10,4% de los activos se encontraban financiados con el pasivo y para el 2018 la
empresa logro reducir a 8,7% la financiación de los activos con recursos ajenos, esto
aun y cuando se dio una disminución en las ventas y en la utilidad del último año, pero
también se contuvo un poco los gastos de venta, administrativos y financieros, se
debe considerar además que el aumento de los activos corrientes, provoca que las
utilidades bajen porque son menos rentables que los activos fijos, sin embargo el
riesgo es menor dado que se convertirá en efectivo más rápidamente.
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Pago de deuda

3) En esta empresa la totalidad de las cuentas por pagar comerciales del año 2018
vencen al final del periodo, así como el 10% de otras cuentas por pagar. Para su
cancelación cuenta con las cuentas por cobrar comerciales, en caso de no cubrirlo,
¿de dónde tomaría el dinero faltante tomando en cuenta los activos más y menos
líquidos de la empresa? ¿Por cuánto sería dicho monto?

Del ejercicio anterior se tiene como resultado una diferencia de ₡ 46.656,30 a cubrir
para el pago de la deuda, por lo que conforme a la liquidez de los activos con los que
dispone la empresa, dicho monto se debe tomar de la partida de Efectivo a fin de
hacer frente a las obligaciones financieras de este año.
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Cálculo de periodos medios

4) Según la información en la Lectura 7, estime lo siguiente para cada año:

a. Periodo medio de Inventario (Días Inventario): expresa el promedio de

veces que los inventarios rotan durante el año, es decir los días que como
promedio permanece en existencia las mercancías.

Debido a que no se tiene el dato de inventario inicial para el cálculo de

inventario promedio del periodo 2017 se asume que es el mismo al inicio y
al final del periodo, de los resultados obtenidos se logra inferir que para el
año 2017 el inventario permanecía en existencia un promedio de 568,12
días y que para el año 2018 casi llega a duplicarse permaneciendo en
promedio 952,63 días en existencias.
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b. Periodo medio de Cobro (Cobranza): indica el número de veces que el

saldo promedio de las cuentas por cobrar pasa a través de las ventas durante
el año, expresando el número de días que las cuentas por cobrar permanecen
por cobrar, midiendo así la eficiencia del crédito a clientes.

De los resultados obtenidos se logra inferir que la compañía ha mantenido el

periodo promedio de cobranza en ambos periodos, estableciéndose en 44 días
aproximadamente desde el momento de la venta hasta el cobro de esta. Sin
embargo es importante mencionar que en el periodo 2018 se tenía una cuenta
por cobrar menor respecto al año anterior muy probablemente por la baja en las
ventas o quizá por cambios en sus políticas de crédito que limitaban su liquidez
y reduce su capacidad de pago.

c. Periodo medio de pago: mide la eficiencia en el uso del crédito de

proveedores, es decir el número de veces que las cuentas por pagar pasan a
través de las compras durante el año, expresando el número de días que las
cuentas por pagar permanecen por pagar.

De los resultados obtenidos se logra inferir que los períodos de pago son
bastante altos y van en crecimiento si se comparan los dos periodos en análisis
pasando de 122,2 días en el 2017 a 157,4 días para el año 2018, por lo que si
los acreedores exigen el pago en un tiempo menor la empresa debe buscar
mejorar ese indicador.
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Ciclo Operativo

5) Establezca el Ciclo Operativo de cada año y demuéstrelos en líneas de tiempo.

El ciclo operativo es el tiempo que transcurre desde el inicio del proceso de

producción hasta el cobro del efectivo de la venta del producto terminado.

Para calcularlo se aplica la siguiente fórmula financiera:

Ciclo Operativo = Plazo Promedio Inventario + Periodo Promedio Cobro
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Ciclo de Conversión

6) Establezca el Ciclo de Conversión del efectivo de cada año y demuéstrelo en

líneas de tiempo.

Este se refiere a la diferencia entre el ciclo operativo y el tiempo que se requiere

para liquidar las cuentas por pagar medido en días.

Para calcularlo se aplica la siguiente fórmula financiera:

Ciclo Conversión = Ciclo Operativo - Periodo Promedio Pago

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Recursos Invertidos

7) Tomando la información del estado anterior establezca el monto de los recursos

invertidos en el Ciclo de Conversión del efectivo de cada año.
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Recomendaciones

De acuerdo al análisis realizado en la elaboración del presente trabajo, se

recomienda:

a. Buscar un incremento en las ventas pues aunque la empresa cuenta con

liquidez para responder a sus responsabilidades económicas y se controlaron
los gastos, los cuales tendieron a la baja entre los periodos en estudio, se debe
buscar el incremento en las sus utilidades pues estas disminuyeron en el último
periodo.

b. Mejorar la gestión de cobro ya que aunque se mantuvo estable es ambos

periodos de estudio, el periodo promedio de pago si aumento
considerablemente, por lo que si se logra mejorar la gestión de cobro, se podrá
hacer frente a las responsabilidades económicas de forma oportuna.

c. Sobre los activos, la partida de inventario aumento en el periodo 2018 por lo

que se hace necesario determinar la causa del aumento y la razón por la que
no se concretan mayores ventas, a fin de que la no colocación no se convierta
en un problema financiero futuro.

d. Velar por que se continúe la buena gestión de los activos no corrientes para la
generación de más ingresos y la reducción de costos.

e. Optimizar los tiempos invertidos en cobro, pago, inventario a fin de que se

logren mayores ganancias y menos costos.
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Conclusiones

De la elaboración de este trabajo, he llegado a las siguientes conclusiones:

1. Los análisis de resultados de las empresas como en este caso de las

razones financieras, ciclo operativo y de conversión permiten conocer el
estado real de la empresa, si esta siendo rentable y si no tomar las
decisiones necesarias para corregir las deficiencias.

2. Cobra real importancia buscar siempre la manera de mejorar los

periodos promedio de cobranza y pago pues esto significa que los
ingresos por ventas se reciben más rápido y por ende se puede hacer
frente a las responsabilidades económicas de forma oportuna.

3. Disminuir o controlar los gastos no significa obtener mayor utilidad, se

debe mantener un equilibrio entre los ingresos y los costos que permitan
obtener la rentabilidad esperada.
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Referencias bibliográficas

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(calcular e interpretar). [Archivo de Vídeo]. Recuperado de
https://www.youtube.com/watch?v=f4e3V9avV7o

Delgado, F. (5 de junio del 2019). EJERCICIO Periodo Promedio de Pago COMO

calcular e interpretar. [Archivo de Vídeo]. Recuperado de
https://www.youtube.com/watch?v=kuc1oCCrxX4

Somos Finanzas. (16 de diciembre del 2020). Razón de Endeudamiento Total y a

Corto y Largo Plazo. [Archivo de Vídeo]. Recuperado de
https://www.youtube.com/watch?v=IqEuACMWi-Y&t=691s

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Financieras. Recuperado de
https://usanmarcos.instructure.com/courses/6781/pages/modulo-2

Universidad San Marcos. (2021). BC14-22 FINANZAS I 2-2021 G3-D. Administración

del Capital de Trabajo. Recuperado de
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Conversión del Efectivo. Recuperado de
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Universidad San Marcos. (2021). BC14-22 FINANZAS I 2-2021 G3-D. Estado de

Flujos de Efectivo. Recuperado de
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