INSTITUCIÓN UNIVERSITARIA POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO

NEGOCIOS GESTIÓN Y SOSTENIBILIDAD

BOGOTA

CADAVID SALDARRIAGA MELISSA

ROBAYO GOMEZ CRISTIAN CAMILO

SALDARRIAGA HERRERA JULIANA

QUINTERO MONTOYA FERNANDA QUINTERO

ZAPATA RAMIREZ ANGIE LISDEIBY

GERENCIA FINANCIERA

SEGUNDO

2021

CAÑAS RODRIGUEZ GONZALO ANDRES

OCTUBRE 2021
 INTRODUCCION

En este trabajo analizaremos los indicadores financieros de la empresa COLEMPAQUES

ya que estos son técnicas que se emplean para analizar la situación financiera de la misma, siendo

estos el insumo principal para los análisis de los estados financieros, como el balance general, el

estado de ganancias y pérdidas, el estado de flujo de efectivo, brindando mayor claridad sobre la

situación financiera de la empresa y respaldando los resultados analizados en el trabajo

previamente realizado.

De igual manera se realizará un análisis más detallado de la compañía, donde hablaremos

de los microinductores de valor y una propuesta de generación de valor y un flujo de caja libre,

haciendo énfasis en plantear soluciones o alternativas de mejoramiento para la compañía en los

puntos en los cuales se está viendo más afectada.

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 OBJETIVOS

OBJETIVO GENERAL

Identificar y determinar los indicadores financieros como KTNO, PKT, EBITDA, PDC, y así dar

análisis a la incidencia de cada uno sobre los estados los estados financieros de la empresa.

OBJETIVOS ESPECÍFICOS

• Analizar la situación financiera real de la empresa de manera que se pueda determinar un

plan de acción.

• Interpretar los resultados de los instrumentos financieros y de esta manera tomar decisiones

que favorezca el crecimiento de la empresa.

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 ENTREGA 1

1. DESCRIPCION DE LA EMPRESA COLEMPAQUES S.A.

Es una organización de origen colombiana dedicada a la comercialización y fabricación de plástico

, con sede principal en Mosquera (Cundinamarca ) entregándole al mercado colombiano productos

de optima calidad para almacenar y tratar agua y residuos sólidos con la misión de proteger la vida

y el medio ambiente, desde hace mas de 80 años es una de la empresas lideres en el mercado

colombiano en la producción y fabricación de plástico con tecnología de última generación y con

los estándares más altos del mercado nacional, según las estadísticas en la actualidad tienen más

de 350 empleados siendo una empresa líder que promueve empleo en el país .

Compañía de empaques S.A y subsidiarias (Texcomercial- Texco S.A.S. y Texcomercial S.A –

Ecuador), constituyen un grupo empresarial y consolidan estados financieros siendo la

controladora Compañía de empaques S.A.

Además de la fabricación de plástico también tiene por objeto social la explotación de la pita, la

cabuya y otras fibras similares, aparte de esto materiales como los son: materiales sintéticos,

naturales, metálicos y no metálicos; la empresa promueve la exportación e importación de estos

mismos como método de expansión en el mercado nacional e internacional.

COLEMPAQUE S.A tiene como visión principal consolidarse como la empresa líder en el

desarrollo de productos para la industria ambiental y para el manejo de residuos sólidos en

Colombia.

Según estados financieros COLEMPAQUES en este año tuvo un incremento en la entrada de

efectivo y equivalentes al efectivo con respecto a los años anteriores y con respecto a otros índices

financieros se puede concluir que va por un buen camino para promoverse como una de las

empresas mas importantes en el sector de la comercialización de plásticos en el país.

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2. ESTADOS FINANCIEROS

• A nivel de endeudamiento evidenciamos en el pasivo una

disminución referente al año 2019 en un 3.97% lo que es algo positivo para la

empresa, ya que ha disminuido sus cuentas por pagar en obligaciones financieras

siendo el porcentaje más significativo en un 3.52% y proveedores en un 1.99%.

Adicional a estos componentes también tenemos un aumento en el pasivo por

impuestos de 1.99% en el que se detalla el impuesto de renta, impuesto sobre las

ventas por pagar e impuesto de industria y comercio.

• El stock de inventario de la compañía obedece a situaciones

estrictamente de mercado lo que puede generar condiciones desfavorables en caso

de eventualidades corriendo el riesgo que no se pueda cubrir la necesidad del cliente

por bajas en la materia prima.

• Para el análisis de impacto de carga financiera evidenciamos que la

operación cubre las deudas y adicional a esto está generando rentabilidad para el

año gravable 2020, teniendo en el año 2019 un 26% y en el 2020 21%.

• De acuerdo al estado consolidado de resultados integrales referente

a las ventas se evidencia un incremento de $ 20.990.020, los Gastos de distribución

y venta disminuyeron en $241.561, en los gastos de administración hay una

disminución de $255.918 y en los costos financieros $1.157.552; estas variaciones

permitieron obtener una ganancia neta para el periodo 2020 de $19.999.866.

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 ESTRUCTURA FINANCIERA AÑO ESTRUCTURA FINANCIERA AÑO
2020 2019
Total Activos Total Activos
Corrientes 40% Corrientes 41%
Total Activos no Total Activos no
Corrientes 60% Corrientes 59%

Pasivos corrientes 31% Pasivos corrientes 35%

Pasivos no corrientes 13% Pasivos no corrientes 14%
Patrimonio 56% Patrimonio 52%

3. ANÁLISIS DE ESTRUCTURA FINANCIERA.

En la representación de los dos periodos gravables se evidencia que el patrimonio representa más

del 50% en estructura financiera esto nos indica que el total de los activos fueron financiados en

su mayoría por recursos internos de la compañía capital, reservas, acciones. Mas que con recursos

externos como de entidades financieras, aunque no es mucho la diferencia porcentual los activos

son financiados casi en un 50 / 50 de deuda externa e interna. La mayor parte representada en

porcentaje es en el activo no corriente la cual se evidencia que es en propiedad planta y equipo por

los diferentes contratos de arrendamientos que tiene en la consolidación de estados financieros.

De acuerdo al informe al informe financiero emitido por COLEMPAQUES la 31 de

diciembre 2020 podemos evidenciar que los activos están conformados de la siguiente manera:

• Las cuentas por pagar comerciales, es decir, los inventarios están

financiados con los proveedores en un periodo de 30 a 90 días con el fin de no incurrir en

mora y pago de intereses. La compañía cuenta con políticas de gestión de riesgo financiero

para tener un control de las cuentas por pagar.

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 • Cuenta con participaciones en las empresas Centro de Exposiciones

SA, Promotora de Hoteles de Turismo SA, Setas Colombianas SA Promotora de

Proyectos SA; referentes al activo donde se evidencia que no tuvo variación para

el año 2020.

• La propiedad planta y equipo correspondiente a maquinaria y equipo

se encuentra financiada con bancos en un 13%.

• En una de las actividades que desarrolla la empresa se encuentra que

arrienda varios activos como lo son: maquinarias muebles y enseres y equipos

informativos. El plazo promedio para el arrendamiento es de 5 años.

• La compañía está obligada por ley a apropiar el 10% de sus

ganancias netas anuales para reserva legal, hasta completar por lo menos el 50% de

del capital suscrito y pagado.

4. Identificación de la generación de valor

• De acuerdo a los estados financieros podemos evidenciar que una de

las áreas que puede generar valor a la entidad es el área de cartera, se deben adoptar

formas de realizar gestión de cobro ya que las cuentas comerciales por cobrar a los

clientes han venido incrementando.

• Se evidencia que del total de la propiedad planta y equipo, haciendo

énfasis en los terrenos tiene un porcentaje de 47.58% los cuales no le están

generando utilidad a la compañía, por lo cual se recomienda disponer de los

mismos, para la venta, arrendamiento o cualquier otro evento que pueda generar un

ingreso.

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 ENTREGA N°2

INDICADORES FINANCIEROS

KTNO= (Cuentas por cobrar + Inventarios) - Cuentas por pagar a proveedores

2019 2020
120,367,484 103,089,780

• Son las cuentas más operativas tanto del activo corriente como del pasivo.

• Cuando el resultado de este indicador es positivo significa que, la compañía tiene liquidez

para continuar su operación, mantener este valor garantiza la estabilidad de la empresa.

• Para el año 2020 con relación al 2019 podemos concluir que este resultado sigue siendo

favorable para la compañía.

PKT= KTNO/VENTAS

2019 2020
0.26 0.22

Para este indicador por cada peso que vende la utilidad en ventas es del 0.22% para poder cubrir

el capital de trabajo, para compra de activos fijos. En las obligaciones financieras en caso de cubrir

sus activos corrientes quede con dinero disponible para poder cubrir su operación

-si el PTK es positivo es bueno lo ideal es que no sea muy alto

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 EBITDA

2019 2020
26,277,999 39,005,934

Para este indicador lo adecuado es que el valor sea positivo, ya que es la capacidad para que la

organización tenga utilidad producto de su operación, aquí podemos evidenciar la rentabilidad de

la empresa, analizando los años 2019 y 2020, podemos decir que la empresa se ha mantenido

estable y con un crecimiento impórtate en su utilidad, siendo esta mucho más rentable para el año

2020, con un incremente de 12,727.935.

MARGEN EBITDA

2019 2020
5.75% 8.16%

• Cuando el Ebitda es negativo eso quiere decir que es un indicador que pierde valor, en este

caso podemos ver como su resultado es positivo aumentando en un 2.42% de un año al

otro, dando un resultado positivo para la operación de la empresa.

• Por cada peso que se vende quedan 10% concepto de margen, sin tener en cuenta intereses,

impuestos depreciaciones y amortizaciones.

PDC= margen ebitda/pkt

2019 2020

0.22 0.38

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 Este indicador nos muestra si la compañía está generando valor cuando su resultado es

positivo, por lo tanto, según el resultado del mismo nos muestra como la compañía ha mantenido

este indicador con tendencia el crecimiento respecto al año 2019 y 2020, con un incremento del

16% en su crecimiento.

WACC

PASIVOS Costo de la deuda (Kd)

ACTIVOS
PATRIMONIO
Costo del patrimonio (Ke)

Costo de la Valor a % Tasa

deuda 31/12/2020 Tasas Deuda ponderada
Préstamos 3.80
bancarios 9,483,134 % 13.04% 0.50%
Préstamos 2.20
bancarios 1,794 % 0.00% 0.00%
Préstamos 3.95
bancarios 31,517,045 % 43.33% 1.71%
Préstamos 2.87
bancarios 2,265,692 % 3.11% 0.09%
Préstamos 1.10
bancarios 2,711,675 % 3.73% 0.04%
Préstamos 3.03
bancarios 558,812 % 0.77% 0.02%
Préstamos
bancarios 47,572 0.07% 0.00%
Préstamos 1.60
bancarios 23,752,900 % 32.65% 0.52%
Préstamos 3.30
bancarios 2,402,750 % 3.30% 0.11%
100.00
Totales 72,741,374 % 2.99%

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 03/10/2021
Costo del patrimonio 26.34%
Embi (emerging market bonds index) 3.07%
Tasa libre de riesgo (Rf) 1.97%
Tasa retorno de mercado (Rm) 21.51%
Beta (medida de sensibilidad de riesgo) 1.09

Tasa de los créditos (%) 2.99%

Rentabilidad esperada
inversionista (%) 26.34%
$
Valor deuda con bancos 72,741,374
$
Valor patrimonio 258,220,952
Tax (Tarifa de impuestos para
empresas) 35%

$
Patrimonio + Deuda 330,962,326
Patrimonio/Patrimonio + Deuda 78.02%
Deuda/Patrimonio + Deuda 21.98%
Kd 2.99%
Tx 35%
Kdt 1.94%
WACC 20.78%

10
El WACC o costo promedio ponderado del capital es del 21,98% que proviene de la suma

ponderada de los costos fuentes de recursos, patrimonio y deuda.

La deuda después de impuestos cuesta 1,94%, representa 21,98% del total de recursos por lo que

contribuye con 0,42% del costo total de las fuentes de financiación

El patrimonio con un costo de 26,34% y una participación del 78,02% añade 20,55% al coto

total.

ENTREGA N°3

EVA

WACC 20.78%
UODI $ 19,999,866
Pasivos $ 72,741,374
Patrimonio $ 258,220,952
TOTAL DE ACTIVOS $ 330,962,326
EVA -$ 48,773,673.34

De acuerdo con el resultado obtenido sobre el EVA podemos identificar que la empresa

actualmente no está generando valor ya que el resultado es negativo. Por lo cual es importante

tomar mejores decisiones con los activos de la empresa.

PROPUESTA DE GENERACIÓN DE VALOR

Se evidencia que del total de la propiedad planta y equipo, haciendo énfasis en los terrenos tiene

un porcentaje de 47.58% los cuales no le están generando utilidad a la compañía, por lo cual se

recomienda disponer de los mismos, obteniendo una disminución en los activos y generando

ingresos adicionales ya que en un periodo no lejano pueden generar un valor agregado ya que

nos permitiría realizar una inversión que genere crecimiento en la empresa.

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 MICROINDUCTORES DE VALOR

• FLUJO DE CAJA: este hace referencia a las salidas y entradas netas de dinero que tiene

una empresa. Haciendo referencia a este microinductor teniendo en cuenta las propuestas

de valor de la compañía COLEMPAQUES, es precisamente lo que se busca, aumentar el

flujo de efectivo de la compañía, con la recuperación de cartera y la venta de algunos

activos.

• COSTO FINANCIERO: son aquellos en los que incurre la empresa como

consecuencia de la adquisición de financiamiento deuda para el desarrollo del

negocio y de las operaciones, para empresa COLEMPAQUES, este ha sido un

factor fundamental ya se han financiado en un 50% con recursos propios de la

compañía, siendo esto muy positivo porque las obligaciones financieras no son

tan elevadas.

• RENTABILIDAD: Hace referencia al beneficio, utilidad o ganancia que se obtiene

producto en la operación de la compañía, según el análisis financiero de la

COLEMPAQUES, vemos que el efectivo y equivalente al efectivo aumento en el año

2020, referente al 2019 lo que quiere decir que su rentabilidad es buena.

• PRODUCTIVIDAD: esta se encarga de medir los bienes y servicios generados durante

de un tiempo determinado, con relación al micro inductor anterior para empresa

COLEMPAQUES al generar rentabilidad su productividad puede tener un incremento en

cada periodo.

• RESPUESTA DEL MERCADO: hace referencia a la acogida que tiene una compañía

de sus productos o servicios por parte del consumidor final, para así determinar que tan

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 rentable es su operación; en la empresa COLEPAQUES, podemos evidenciar que tuvo

una excelente respuesta por parte del mercado ya que en su estado de situación financiera

podemos ver como del año 2019 al 2020, sus inventarios han disminuido en un

27.474.300, representando esto un volumen importante en ventas.

• COSTOS DE PRODUCCION: es el gasto necesario que hace una compañía para

fabricar un bien o producir un servicio.

Estos micro inductores de valor los podemos asociar a los siguientes indicadores financieros:

KTNO: o capital de trabajo neto operativo es un indicador que se especializa en la medición de

los recursos que conforman el capital de trabajo neto operativo, como: inventarios, cartera,

proveedores

PKT: productividad del capital de trabajo, este indicador nos brinda información acerca del

KTNO que necesita una empresa para generar las ventas

PDC: la palanca de crecimiento, este indicador nos permite determinar si para la empresa es

atractivo crecer.

FLUJO DE CAJA – TIR Y VPN

Opción 1

13
Opción 2

En el primer de caja proyectado se trabajó con el valor del capital total de $472.281.329 con un

incremento anual del 7% según análisis de periodos anteriores por lo que podemos deducir que la

empresa durante los 5 años no recupero ni siquiera la mitad de su capital invertido arrojando una

TIR y VPN negativos , por lo cual como solución planteamos una venta de terrenos ya que estos

según los estados financieros no nos generan ingresos por lo cual se opta por venderlos para así

poder disminuir el capital invertido y poder generar una recuperación más rápida a corto plazo,

ya que al disminuir los activos con la venta de estos terrenos aumentarían nuestros ingresos que

se requiere recuperar la inversión en un tiempo estimado de 3 años y tendríamos una TIR y VPN

positivas generando estabilidad financiera para la empresa, a continuación realizaremos la

propuesta en la cual reducimos el capital con la venta, y con esta misma subirán nuestros

ingresos dando como resultado una TIR del 41% y una VPN positiva.

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 CONCLUSIÓN

Finalizado el análisis de los indicadores financieros podemos determinar que estos son de

gran importancia porque nos permiten identificar debilidades, fortalezas y deficiencias de la

compañía, la solidez que posee, su estado actual y real, con el objetivo sacar conclusiones,

planear y tomar decisiones en un momento indicado para realizar una inversión, o proyección

para el crecimiento continuo de la empresa.

Después de plantear y analizar la propuesta de generación de valor podemos determinar

que puede llegar a ser positiva.

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 REFERENCIAS

COLEMPAQUES SAS - Teléfono y dirección | Empresite. (2021). Empresite Colombia -

Buscador de Empresas y Negocios de Colombia.

https://empresite.eleconomistaamerica.co/COLEMPAQUES-

SAS.html#:%7E:text=Informaci%C3%B3n%20sobre%20COLEMPAQUES%20SAS%2

0La%20empresa%20COLEMPAQUES%20SAS,est%C3%A1%20constituida%20como

%20una%20SOCIEDAD%20POR%20ACCIONES%20SIMPLIFICADA

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