CLASE DAYANA

I. Objeto de la Hacienda Pública

Es el estudio de:
● La forma en que se logran los objetivos del sector público
● A través de:
- Los medios de ingresos
- Gastos públicos
- Dirección de la administración de la deuda y las transacciones
correspondientes.
● De forma específica estudia:
- La manera en que se toman las decisiones por el sector público
- Las formas en las que son realizadas y controladas (Contraloría General de la
República - recursos públicos)

➔ Los objetivos se logran a través de los medios de ingresos y gastos públicos.

Adicionalmente, se necesita dirigir y planear la economía.
➔ Las decisiones pueden favorecer inversiones en diferentes ámbitos (educación, salud,
etc).

II. Enfoques
a. Dogmático:
● La Hacienda tiene diferentes enfoques
● Objetivos deseables: estructura normativa desde el deber ser.
● Los Estados tienen diferentes cargas tributarias
b. Positivo:
● Hacienda pública desde el ser
● Manera en la que se distribuyen las obligaciones tributarias.
- Distribución y decisiones
● Se estudia de acuerdo a las realidades sociales y politicas

Estos enfoques son complementarios a partir del deber ser y desde donde emerge la hacienda
pública.

III. Propósitos de la hacienda pública

¿Cuáles son los objetivos? Funcionamiento del Estado
- Crecimiento económico
- Bienestar General
- Dotar a la sociedad de bienes colectivos
- Evolución moderna: hay una hacienda pública clásica y una contemporánea.
1. Clasica: tenia la vision de dejar hacer y dejar pasar. La crisis del 30 cambia la
vision e la intervencion del estado en la economia.
2. Moderna:
 ➔ Con la hacienda pública moderna, se necesita un minimo de intervención de la
economía. Busca preocuparse por la redistribución de los ingresos, para
generar igualdades.
➔ El estado tributario debe hacer una mejor distribucion de los recursos y el
gasto publico para generar desarrollo en la actividad económica.
➔ Diferencia: intervencionismo estatal. El límite de regulación debe tener un
nivel de armonía, ya que si es excesivo hay un estado que limita las libertades
económicas.
- Redistribución, estabilidad y desarrollo económico: En Colombia los que más
crecen hacen parte del sector financiero. Se debe crecer en cuestiones de equidad y
estar reflejado socialmente.
- Intervencionismo del Estado: El estado interviene en ciertos casos para regular la
economía. No puede ser en exceso porque violaria las libertades.
➔ Se ocupa de la redistribucion y el desarrollo.
➔ La economia se ocupa de los sectores menos privilegiados que tienen pocos
ingresos.
➔ Herramientas fiscales: pueden ser utilizadas por la hacienda publica para
regular la economia.
➔ Ejemplo: la contaminación que se genera a través de los monopolios.

Desarrollo económico: objetivos fundamentales de los estados y se deben entender las

necesidades dentro del esquema productivo.

A. SUMINISTRO DE BIENES COLECTIVOS

Principio de exclusión: si el consumidor no paga, se excluye la posibilidad de que pueda
adquirirlo.
- Para la operación de estos, los bienes son de orden público y opera la
exclusión. Pero, en el caso de los bienes colectivos estos se sustraen del
principio de exclusión.
- No opera este principio ya que cuando se producen estos bienes a cargo del
estado, requieren que se brinden mediante un monopolio estatal donde
solamente hay un productor y el mercado no puede decidir sobre los precios.
- No estan sometidos a un sistema de precios

● Suministro de bienes y servicios en economía de mercado

Clases de bienes colectivos

1. Necesidades sociales: en algunas ocasiones, el Estado tiene a cargo estas
necesidades.
- Tienen un enfoque de beneficio colectivo
- Estas necesidades están sujetas al principio de indivisibilidad: el uso o el
beneficio de distribuir, no puede ser individualizado.
 ➔ Ejemplo: se tendra un mayor beneficio de la vacunacion masiva que
cuando una sola persona es vacunada.
➔ Defensa y seguridad nacional: se goza de forma colectiva. no se
pueden poner precios individuales.
- Principio de exclusión: no está sometido al principio de exclusión, ya que su
suministro no depende de un sistema de precios.
2. Bienes meritorios: en razón del merito solo ciertas personas los pueden disfrutar.
- Becas
- Subsidios
- Acceso a vivienda
Opera el principio de exclusión e indivisibilidad → no operan con tanta claridad porque
incluye a unos y excluye a otros, temas de socioeconómicos. Hay una divisibilidad del bien,
la persona en sí es beneficiaria del subsidio para sí o para su familia.

IPC: El Índice de Precios al Consumidor o IPC, es un número sobre el cual se acumulan a

partir de un periodo base las variaciones promedio de los precios de los bienes y servicios
consumidos por los hogares de un país, durante un periodo de tiempo.
- mide productos que son esenciales
- Afecta en el diario vivir

INFLACIÓN: La inflación es un aumento generalizado de los precios de los bienes y

servicios de una economía durante un periodo de tiempo determinado. Este aumento se
produce de forma sostenida y en conjunto.
- Tiene en cuenta otros elementos que no son de consumo directo
- Es un elemento generalizado

● Aumentos de la tasa de interés: busca el ahorro y que las personas consuman menos.
Si las personas no ahorran, al menos se debe buscar consumir menos por los precios
elevados.

B. FUNCION REDISTRIBUTIVA
Mejorar los ingresos globales de la nación que se llevan a diferentes sectores de población o
niveles territoriales, buscando una distribución eficiente y evitando la concentración de
riqueza

❖ Distribucion global de la renta nacional

❖ Mejora de los segmentos más pobres de la población
❖ Redistribucion de grupos más fuertes hacia menos fuertes:
- Impuestos directos: gravan a las personas o capitales

¿Cómo se genera la redistribución?

 1. Reparto personal de las rentas: se reasigna la distribución de la renta a segmentos
menos favorecidos.
2. Reparto funcional de las rentas: actividades económicas que se desarrollan.
3. Reparto territorial: la distribución de la renta va dirigida a entidades territoriales. La
nación transfiere a las entidades territoriales.
4. Reparto entre agregados económicos: redistribución del ahorro y consumo.

C. FUNCIÓN ESTABILIZADORA
El estado no solo se preocupa por suministrar y distribuir, sino por estabilizar la economía.

Economía clásica: la economía decía que el mercado no necesitaba la intervención del

estado en la HP. Se pensaba que las leyes de la oferta y la demanda eran estabilizadoras → la
crisis del 29 hizo entender que eso no era así.
no hubo una estabilidad automática entonces el estado tuvo que entrar a estabilizar.

Keynes: economía moderna → el estado entra con un intervencionismo y con un estudio de

macroeconomía.

Desigualdades de ingreso en Colombia: determinantes e impacto del COVID-19

Distribución del ingreso:
● Desde el punto de vista de los individuos. Cuando hay desigualdad hay exclusión de
todos los sectores
● Afecta el crecimiento a largo plazo de la economía
● Pandemia - retroceso
● Indice Gini: mide la distribución del ingreso y calcula la desigualdad de los ingresos
del país.
- 0: igualdad total
- 1: desigualdad perfecta
- Si cae, se acerca mas a la desigualdad
● En la caida del ingreso hacen parte de las desigualdades:
1. Ingresos laborales
2. No laborales: arriendos, transferencias: plata que por distintos mecanismos el
estado le transfiere a ciertos grupos poblacionales.
3. Ingresos extras

La reducción al mercado laboral fue por la caída de la actividad económica afectando los
ingresos y aumentando las desigualdades.

- Se deben mantener política de transferencias para generar desarollo económico

FUNCIÓN DEL DESARROLLO ECONÓMICO
- Entendemos que es algo intuitivo y que todos los países buscan desarrollarse
- Visiones de desarrollo: producto interno bruto pero con distribución social.

En el desarrollo inciden:
1. Impuestos
2. Gasto público

a. Proveer el ahorro para financiar el incremento del capital: es incremento de

capital debe estar redistribuido porque si se concentra mucho solo en el capital no
habra desarrollo. El capital humano es importante para desarrollarnos.

b. Evitar los desequilibrios internos y externos de la economia: En las economías

mas desequilibradas hay mas desequilibrios externos, ya que hay ciertos aspectos que
dependen de nosotros.
c. Crear condiciones de equidad

Equidad en el proceso de desarollo

a. Finanzas publicas y formacion de capital
★ Teorias dualistas: viene después de la segunda guerra → existía el
sector industrial y agrícola. El industrial era el que debía desarrollarse
en contraposición al agrícola. La teoría dualista le da dominio al sector
industrial.
- se le resta importancia al sector rural.
- Al principio de los 80 se desarrollan normas en las que se le
quitaban impuestos al sector industrial para fomentar la
industria
- No se contó con un sector industrial tan desarrollado en
LATAM

★ Teorias modernas: más allá de un sector industrial y agricola hay que

invertir en el desarrollo de capital humano en los países.
- Ej. EU: Por medio de la educación se han logrado fomentar el
capital humano.
- Para fomentar capital humano se necesitan recursos
económicos.
- Se enfoca en garantizan los derechos de orden social. El estado
debe ahorrar para invertir en el capital humano.
- Tributos: ya no hay que generar mas prbilegios a sectores
industriales, ya que se deja de recibir recursos importantes. Si
no hay salud, no se puede generar desarrollo de capital humano.
- Se necesita una mejor calidad de vida, salud para poder
incrementar el desarrollo humano.
 b. Contribución de las finanzas al desarrollo: se busca evitar desequilibrios internos y
externos, finanzas pueden ayudar a la estabilización económica

La decisión es quien debe hacer inversión pública. Antes de la segunda guerra mundial, el
estado se apropiaba de los recursos para hacer obras de infraestructura.

Finalidad de las finanzas: ayudan a la estabilización economica. Evitar desequilibrios internos

y externos. El manejo de estos recursos dependen del manejo monetario y tributario que los
Estados hagan.

Internos:
- Desequilibrio interno del déficit fiscal: cuando se gasta mas de lo que se
recauda. Diferencia entre ingresos y gastos. El estado debe tomar medidas
para contrarrestarlo, incrementando los impuestos para poder suplir los gastos.
Asimismo, esta el endeudamiento para estos casos, pero hay ciertos límites.
- Desequilibrio interno de la deuda: Efectos en el desempleo y lasa tasas de
interes muy altas. Las empresas ven insostenible acceder a intereses con tasas
de intereses tan amplias. En algunas ocasiones, no hay capacidad de responder
a la deuda.
- Si se incrementan las tasas de interés, las personas compran menos. Por lo
tanto, hay un nivel de consumo mejor, por lo que la inflación se empieza a
regular y estabilizar.
- Por efectos de las tasas de interés, la demanda debe reducirse.

Externos:
- Cuando en un país las importaciones y exportaciones tienen una relevancia mayor.
- Desequilibrios entre importación y exportación y el desequilibrio del peso

Medidas para evitarlos: medidas fiscales

Las finanzas públicas tienen diferentes medidas:

- Fiscales: como se controla y se favorece, que se hace en casos de inflacion o
disminución de impuestos.
- Los desequilibrios se pueden controlar por medio de las tasas de intereses. En la
actualidad, se deben subir para controlar la inflación.

c. Contribución de las finanzas a la equidad: lectura banco de la república

- Si se distribuyen subsidios de vivienda familiar, impide que las personas
caigan en pobreza extrema, garantizado el derecho a la vivienda como una
base para sostenerse económicamente. Este no es el objetivo central de los
subsidios pero corresponde a nuestra realidad.
 - Si se grava de manera desfavorable a ciertos sectores esto genera inequidad.
- Sistema tributario: genera condiciones de equidad. Hay momentos para
consumir y otros para incentivar el ahorro, teniendo en cuenta la realidad
economica.
- Desincentivar los gastos puede generar problemas para ciertos sectores
excepto si se incentiva el gasto suntuario.
- En los paises latinoamericanos, la evasión tributaria. Se disminuye la evasión,
se pueden incrementar los ingresos.

d. TEORIA DE LA ELECCIÓN PÚBLICA

❖ Formulada por el premio Nobel de economía (James Buchanan) habla de esta teoría
porque la idea es tratar de establecer límites necesarios a las políticas económicas.
❖ Hay diferentes políticas económicas entre ellas es la creación de numerosas normas
que favorecen a ciertos sectores.

Objetivo: establecer límites necesarios cosntitucionales para establecer las normas tributarias
y evitar distorsiones.
- Busca como hacer mas eficiente el manejo tributario y de las finanzas publicas en un
Estado.

¿Cuáles son esas “cautelas especiales” que deben tomarse para evitar distorsiones en el proceso
fiscal? → que se beneficien ciertos sectores con reformas tributarias, buscando la equidad en la
sociedad
- En muchos casos los subsidios como la gasolina entran en estados de crisis, hay que
pensar quien se ve beneficiado por esos subsidios, puede que se le esté entregando a
personas que tienen recursos y no lo necesitan realmente
- Teoría que se estudia desde las ciencias sociales y desde la economía → que el proceso
fiscal no haga más inequitativo al país

Son necesarios los límites constitucionales → cuando pretendamos reformar o crear normas
tributarias se deben exigir unas mayorías de calificación más cualificadas

VIDEO - Politica fiscal y estabilizacion macroeconómica en Colombia

❖ Analizar cual ha sido el manejo de los impuestos y gastos del Gobierno en las epocas
de recesión de la economia.
❖ Comportamiento de los impuestos: a traves de estos, el gobierno no ha ayudado a la
reactivación.
❖ Se debe mirar la eovlucion de los impuestos directos e indirectos. En las fases de bajo
crecimiento economico, suben los impuestos.
❖ Prociclo: ayuda a profundizar y hacer mas largo el periodo difícil para la economía.
❖ Gasto: la politica fiscal en este caso no ha sido procíclica, es mas bien neutral.
 ❖ Regla fiscal: no se ha seguido la politica contraciclica
❖ La politica fiscal deberia parar las etapas procíclicas. Pero, no lo ha hecho ya que esta
ha incrementado la situación de la inflación. En los malos tiempos, el gobierno debe
ahorrar para financiar.
❖ Políticas más importantes: fiscal y monetaria
❖ Sostenibilidad de las finanzas públicas: el nivel actual de la deuda del gobierno
nacional es sosntenible, pero esta en semaforo amarillo, por lo que esta en niveles
altos.

Limites constitucionales:
1. Exigencia de mayorías para votación mas cualificadas
- Los ingresos tributarios deben estar cuantificados y controlados
- Lograr niveles sociales más equitativos, disminuir la desigualdad. hay normas
que le delimitan a los estados hasta donde pueden endeudarse.
2. Limites objetivos constitucionales

- Regla fiscal: mecanismos para controlar a los Estados y se eviten distorsiones

en el proceso fiscal para evitar favorecer a ciertos sectores.

CRISIS LATINOAMERICANA DE LA DEUDA DESDE LA PERSPECTIVA

HISTÓRICA

1. Las crisis financieras: un hecho recurrente en la historia latinoamericana.

➔ CRISIS 1980
- Afecto a 18 paises de la región, incluyendo a Colombia que
experimento una crisis bancaria, en cuanto a su balanza de
pagos.
- Fue una crisis de los paises en desarrollo
- Conto con un aparato institucional mundial mucho mas
desarrollado que el de la crisis de 1930. De igual forma, esto no
genero un beneficio, ya que forzó a los países al pago
continuando del servicio de la deuda y a aplicar politicas
macroeconómicas mas recesivas en aquella epoca. Por lo tanto,
la institucionalidad internacional debe modificarse, con el fin
de incluir mecanismos para solucionar los problemas de sobre
endeudamiento.
➔ CRISIS 1930 - La gran depresión
- Fue de alcance mundial.
- Su epicentro fue la economia ya dominante y afecto igualmente
a la economia que habia sido dominada mundialmente hasta
comienzos del siglo XX.
- No se contaba con instituciones internacionales para manejar la
crisis.
 - El sistema monetario internacional no se habia podido
reconstruir en forma estable despues de haber sido abandonada
por una de las principales economias europeas en la primera
guerra mundial.
- La evolución del poder de compra de las exportaciones fue mas
favorable que en los años 30. En 1990 ya estaba en un 42% por
encima del nivel de 1980, en tanto que en 1939 se encontraba
todavía un 32% por debajo de los niveles de 1929.

Cuando la moneda devalúa, la deuda se incrementa

2. Antecedentes de la crisis de la deuda

3. Ciclo de financiamiento de largo plazo y la naturaleza del choque externo
4. La dinamica de la crisis: la dimension eterna
- Impacto externo en las economías globalizadas
- En los años 80s-30s, no generaba un impacto tan amplio, ya que no habian
economias globalizadas.
5. Efectos economicos y sociales internos
- Los estados deben dedicar grandes sumas de dinero destinadas a la deuda.

Video - Caso argentino inflación anual que supera el 50%

● Aumento continuando de bienes y servicios
● Argentina tiene la tasa de inflación mas alta de america latina
● Corralito a los depositos bancarios: dólares se convierton en pesos y se devaluaron
● Argentina gasta mucho mas de lo que tiene. Los gastos que asume el estado son
superiores a sus ingresos.
● Dependen de la emisión de la moneda para cubrir la deuda, lo que genera niveles
inflacionarios demasiado altos en Arg.

LA DEUDA PÚBLICA
¿Sobre quien recae la deuda publica? la economía actual establece que la deuda pública
recae totalmente en la generación productiva. No sobre las generaciones futuras, si no la
generación actual.
- Si la deuda incrementa la capacidad de recaudo del pais disminuye
- Transformaciones a partir del siglo XVIII

Proceso de calificación de riesgo: cuando un país no cumple con su deuda, su calificación se

incrementa y le prestaran con mayor interés y habrá mayor disponibilidad de inversores que
quieran prestarle a ese país.

Historia de la deuda pública: desde la HP contemporánea despues de la gran depresion

(1930) la deuda publica tendia a hacer una excepcion para salvaguardar sitaucones
extraordinarias como lo son las guerras.
 - Como consecuencia de los procesos de globalización, la deuda se convirtió en una
regla general. Los EE se endeudan permanentemente, pero eso no quiere decir que no
tengan un buen nivel de endeudamiento económico.
- Gastos de funcionamiento del gobierno generan problemas de liquidez de caja, lo que
lleva a un endeudamiento.

Procesos independentistas influyeron en las nacientes naciones: Estas naciones ya estaban

endeudadas. EEUU cuando buscaba la independencia, se endeudaba con paises europeos,
para depender de potencias europeas.
- Colombia se endeudo con los bancos ingleses en una gran cuantía.
- Los depósitos de los bancos estan respaldados por la reserva federal de EEUU
- EEUU se podria endeudar si se estaba independizando de los principales banqueros

Alexander Hamilton: fundador del credito publico en USA

Video - CONSECUENCIAS DE LA DEUDA PÚBLICA

Deuda externa de un país: Es la suma de la deuda pública y privada, es decir, la acreencia
que tiene un pais con el resto del mundo.
● Son los pasivos contractuales que se han desembolsado de los residentes de un
pais frente a los no residentes
● La deuda externa tiene una parte privada que corresponde a los agentes de
individuos particulares

Los paises se pueden endeudar de forma interna o externa

Deuda externa: se remontan a los tiempos de la independencia, y para financiar las guerras
recurrieron a creditos de los bancos ingleses.
- Los paises recurren a la deuda externa: cuando se recurre a prestamos es
porque se necesitan divisas de otros paises para adquirir bienes y servicios que
Colombia no produce.

Deuda privada: algunas entidades como las financieras aprovechan que en el exterior se
manejan tasas de intereses bajas y toman préstamos.

Problema de la deuda: como se puede pagar y que sacrificios se necesitan.

- Implica un sacrificio del gasto publico que incide en el gasto social, protección social,
educacion.
- Despues de la pandemia surgen ajustes fiscales que afectan el gasto social

Que pasa si no se paga: entre mas aumente la deuda, se debe destinar mas dinero del
presupuesto publico para pagarla.
- El pais que no paga es excluido de los mercados financieros y experimenta
devaluaciones de la moneda.
CLASIFICACIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA
● Interna y externa
La deuda interna, como hemos ido comentando, es aquella parte de la deuda nacional que
posee un país. Una parte, la cual se encuentra en manos de los ciudadanos. Es decir, aquella
que ha sido adquirida por los propios ciudadanos de un país.

Por el otro lado, la deuda externa hace referencia a aquella parte de la deuda nacional que, a
diferencia de la interna, se encuentra en manos de compradores, acreedores, extranjeros. Es
decir, deuda pública que ha sido adquirida por compradores de otros territorios diferentes al
país emisor.

Son los prestamos de gobierno extranjeros, el FMI, el banco mundial

● Por entidad deudora

Entidades territoriales (departamentos, municipios y distritos) que generan endeudamiento.

● Por tipo de acreedor

Agrupación de individuos (ciudadanos, bancos nacionales o comerciales de orden extranjero,
banca multilateral, otros estados)

● Por obligatoriedad
Orden forzoso porque el Estado le exige a los particulares
El gobierno le establece cierto grado de obligatoriedad a los particulares sobre ciertas
condiciones
Creditos por la obligatoriedad: Los creditos que emite el EE deben ser pagos y no deben ser
obligatorios.

● Deuda consolidada
Tiene garantías especificas y su servicio esta incluido en el presupuesto. Son periodos de
tiempo más amplios y cantidades de dinero más amplias. Se habla así de consolidación de la
deuda para denominar el proceso de sustitución de deuda flotante (con vencimiento a corto
plazo) con deuda a largo plazo (consolidada).

● Deuda flotante
Se contrae a menos de un año, se equivale a una microeconomía. No esta contemplada
presupuestalmente, ya que atiende gastos públicos menores y cubrir necesidades de tesoreria
en la que el EE puede incurrir y debe pagarse.
- Se acude generalmente a la banca nacional

Bonos de deuda pública: yo puedo comprar bonos que emite el Estado, pero el estado debe
devolverme el dinero que yo gasto en el bono. Esto depende de la estabilidad
macroeconomica del pais para ejercer el pago.
Definición: Instrumento de financiamiento con el que cuenta la nación y las alcaldías y
las gobernaciones para financiarse.

Que es un bono: Es la emisión de un titulo valor que promete pagar una rentabilidad durante
un tiempo determinado con una frecuencia por lo general anual.
➔ Aunque en general están denominados en pesos, algunos pueden estar ligados al IPC
o UVR.
➔ Bonos de deuda publica interna que estan denominados en peso Colombiano
➔ Rentabilidad del bono: cupon
➔ Tesoros de la Nación: TES

¿Por que se emiten y para que? pueden ser de la nación y se emite a traves del ministerio
de hacienda por la dirección del crédito público y por las entidades territoriales (municipios)
para financiar inversión.

¿Para que sirven? los bonos sirven como una fuente de financiamiento tanto a la nación
como a las entidades territoriales.
- Entidades territoriales: solo permite que pueda utilizar crédito público para
financiar inversión y dotar de bienes públicos a sus municipios.
- Nación: utiliza los TES como endeudamiento general o como gasto. La deuda que se
emite debe ser para financiar la inversión y sea sostenible.

¿Cómo se compran estos bonos y tiene acceso a ellos? Cuando la nación emite bonos, lo
hace por medio del esquema de creadores del mercado. A estos el estado le ofrece comprar
esos bonos, para venderlos en el mercado secundario.
- Si una persona del común quiere adquirirlos debe remitirse a un comisionista de
bolsa para hacer el proceso o hacerlo de forma indirecta en un fondo de inversión
colectiva.

¿Cómo afectan los tipos de interés estos bonos? provoca una desvalorización en los precios
de los activos de renta fija. Esto es como consecuencia del aumento de la inflación.
- Al exigirse más rentabilidad, los precios de dinero en toda la economía en general se
encarecen.
- Cuando las tasas de interes aumentan, representan una desvalorizacion en los precios.
- Variacion de las tasas de intereses afectan las tasas de los bonos
- La deuda que se emite, debe estar para financiar la inversión y generar que la deuda
sea sostenible.

Riesgo de crédito: probabilidad de que el emisor del bono no puede pagar parcial o
totalmente las obligaciones. Para evitarlo, las emisiones estan reguladas por un tercero
independiente (calificaciones de riesgo)
- Para evitar los riesgos de credito, las emisiones estan reguladas por un tercero
independiente.
DÉFICIT
● Gastos superiores a nuestros ingresos: Ingresos corrientes de la nación son inferiores a
los gastos.
● Actualmente es la forma de manejar la economia macro de un país
● Sirve para controlar los procesos anticíclicos: inflación y recesión economica.
- Ejemplo: el EE decide incrementar el gasto público en un estado de recesión
para generar cuestiones de empleo.
- Ej. 2: En un crecimiento económico el EE decide si es convenviente
incrementar gastos, incrementando gastos para que haya desarrollo
economico.

En la hacienda pública clásica, el déficit no tenía participación ya que la intervención de la

economia era mínima.

Maneras de financiar el déficit:

1. Operaciones de crédito público: permite el endeudamiento de diferentes
formas.
- Se solicitan recursos prestados
- El EE puede endeudarse en el mercado internacional (deuda publica
externa)
2. Emisión: emitir títulos de deuda pública, para obtener recursos de crédito
publico.
- El banco emisor le presta al gobierno dinero, generando grandes
aumentos de la inflación.
3. Aumento de impuestos: se puede incrementar hasta 1 punto, pero si se
incrementa mas es contraproducente y se genera una caida de los impuestos.
4. Disminución de nivel de gastos: es dificil disminuir los gastos

Formas de déficit:
★ Déficit presupuestal:
● Está asociado a la teoria de causación (en la medida en la que se usan
ciertos gastos que entran a la caja deben ser pagados).
● Parte de la metodología de la causación que es un término contable, en
la medida en que se causan ciertos gastos y se deben pagar, tiene que
ver con el registro, si se registran ciertos ingresos así no hayan
egresado pero se piensa que va a ingresar.
● Es opuesto al déficit de caja.
● Esta forma de déficit presupuestal no es tan compleja como el otro en
donde esperamos a que lleguen los pagos para pagar. Podría haber un
déficit presupuestal cuando esperamos que lleguen ingresos pero aun
así no son suficientes para cubrir las deudas.
● Contemplado en el presupuesto es lo que vamos a recibir y a gastar el
déficit de caja cuando realmente ingresan esos recursos.
 ● Hay unas épocas del año en donde hay fluidez en la caja pero el EE
tiene gastos de funcionamiento significativos sobretodo al final de año,
por lo que podría haber un déficit presupuestal que puede cubrirse con
los ingresos que llegan.
● Surge de la comparación de los ingresos y gastos proyectados
(presupuestal) y lo real (movimiento de ingresos de dinero efectivo al
E).
● El déficit fiscal generalmente debe suplirse con operaciones de crédito
a corto plazo porque se espera que la fluidez se solucione cuando
ingresen efectivamente los dineros.
★ Déficit fiscal:
● Suma presupuestal obtenida en una vigencia fiscal determinada y la anterior.
● Es utilizado por la controlaría, ya que esta observa todos los gastos realizados.
● Es la diferencia ente los ingresos obtenidos presupuestalmente en una
vigencia determinada y los gastos obtenidos en esa vigencia fiscal.
● Se observa presupuestalmente cuanto pagamos, cuanto recibimos, o la suma
que debe pagarse con crédito publico para financiar el déficit.
- Diferencia con el deficit presupuestal: es preliminar, ya que cuando se
inicia el año sabemos cuanto prevemos gastar. Cuando se acaba esta
vigencia, surge el deficit fiscal en retrospectiva de lo que ocurrio.

★ Déficit de operaciones efectivas:

● Lo utiliza la contraloría
● Diferencia entre los ingresos de la caja y los que incurren en un periodo
determinado.
● No es de lo que ocurre en una vigencia fiscal, sino de lo que ocurre
permanentemente.
● Incurren en gastos mas allá de lo presupuestado.
● Cuando hay grandes contrataciones estatales, se debe tener en cuenta los pagos
en caja y de que manera se deben desarrollar. Dependiendo del momento de la
economia, si se pagan obligaciones en dolares puede haber una devaluación
del peso.
● Es un elemento de ayuda para calcular el déficit fiscal porque este es casi que
permanente y el fiscal es como verlo en retrospectiva.

★ Déficit de tesorería:
● Es cuando ya hay una disponibilidad en tesorería y las operaciones que deben
hacerse.
● Existe una diferencia entre lo que se dispone para pagar y lo que esta en
tesorería. La tesoreria es la que ejecuta.
● Cuenta de disponibilidad de recursos efectivos en tesorería frente a las
exigibilidades que también la tesorería debe hacer. Es como tener el dinero
efectivamente pero esto no siempre es inmediato ni de la misma forma.
● Hay muchos ingresos que se contabilizan pero no estan todavía disponibles.
● Dinero que esta en el momento para ser pago.