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Unidad de Aprendizaje 3

Sesin 9
Presupuesto de Caja

LOGRO DE APRENDIZAJE
Reconoce la importancia de los presupuestos,
sus tipos y clasificaciones. As mismo, define
y diferencia los presupuestos de caja, de
produccin, de compra y de venta.

CPC Carlos A. Rojas S.

PRESUPUEST
O DE
CAJA
PRIMERA
PARTE
CPC Carlos A. Rojas S.

Presupuesto de Caja
Logro de la Sesin
Proporcionar una metodologa sencilla para el
manejo de efectivo . Dicha metodologa se
fundamenta en el uso del PRESUPUESTO DE
CAJA
como
herramienta
necesaria
y
fundamental para el anlisis y administracin
de este importante rubro de las finanzas de la
empresa

CPC Carlos A. Rojas S.

Presupuesto de Caja
Introduccin
De los diferentes componentes del Capital de
Trabajo el efectivo es quizs el que mayor
cuidado requiere de parte del administrador
financiero, en razn a que, en ultimo
termino, todas las decisiones que se toman
en la empresa repercuten en el efectivo

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Presupuesto de Caja
Razones para Mantener Efectivo
Razn Operativa
Razn de Seguridad
Razn Especulativa

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Presupuesto de Caja
Razones Operativa
La empresa para poder llevar a cabo sus
operaciones de forma normal debe garantizar
la financiacin de un volumen determinado
de efectivo que permita atender el pago de
las cuentas al momento de su vencimiento
La determinacin del volumen de efectivo se
hace estableciendo el denominado CICLO DE
CAJA de la empresa
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Presupuesto de Caja
Ciclo de Caja
Tiempo promedio que transcurre entre el
momento de desembolsar las compras (materias
primas o producto manufacturado) hasta el
momento de recaudar la cartera.
El desembolso de las compras esta
determinado, en promedio, por la rotacin de
cuentas por pagar
El momento de recaudo de cartera
determina combinando las rotaciones
inventarios y de cartera
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se
de

Presupuesto de Caja
Ciclo de Caja
Un peso invertido en inventarios circula primero por el
inventario de materia prima donde permanece un
determinado numero de das. ROTACIN DE MATERIA
PRIMA.
Luego se convierte en producto en proceso donde queda
inmovilizado. ROTACIN DE PRODUCTO EN PROCESO
De all pasa a producto terminado donde igualmente se
inmoviliza ROTACIN DE PRODUCTO TERMINADO.
De all pasa a Cuentas por cobrar donde permanece,
igualmente por un determinado nmero de das ROTACIN
DE CUENTAS POR COBRAR.
La suma de esas rotaciones, expresadas en das, es el tiempo
promedio que se demorara un peso transitando a travs del
sistema de circulacin de fondos de la empresa.

Presupuesto de Caja
Ciclo de Caja

ROTACIN DE
MATERIA PRIMA.
ROTACIN DE
PRODUCTO EN
PROCESO

ROTACIN DE
PRODUCTO
TERMINADO
ROTACIN DE
CUENTAS POR
COBRAR

SUMA DE ESAS ROTACIONES, EXPRESADAS EN


DAS

Presupuesto de Caja
Ciclo de Caja
Como en el momento en que el peso comienza a
circular en los inventarios no se hace ningn
desembolso, pues este se realiza al momento de
vencerse las cuentas por pagar el nmero de das que
la empresa realmente compromete de efectivo es
menor que el determinado por el sistema de
circulacin de circulacin de fondos.

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Presupuesto de Caja

Ejemplo de Ciclo de Caja

Supongamos que una empresa tiene las siguientes


rotaciones:
-Rotacin de materia prima .. 60 das
-Rotacin de producto en proceso 30
-Rotacin de producto terminado . 45
-Rotacin de Cuentas por Cobrar .. 90
-Das de circulacin de fondos . 225
-Rotacin de cuentas por pagar .. 72
Ciclo de Caja . 153 das

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Presupuesto de Caja

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Presupuesto de Caja
Notas Saldo promedio de efectivo
Con dicho saldo solo se cubren los desembolsos
generados por la operacin normal del negocio; es decir,
no incluyen: pago de pasivos e inversiones en activos
fijos.
Lo anterior se determinara en el PRESUPUESTO DE
CAJA.
La cifra se refiere a desembolsos constantes lo cual no
es cierto en la mayora de las veces, el ciclo operativo de
las empresas responden a efectos de estacionalidad.

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Presupuesto de Caja
Razones de Seguridad
Usualmente en las empresas se establece
como poltica no solo mantener el saldo
promedio de efectivo sino montos
adicionales con el fin de cubrir imprevistos

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Presupuesto de Caja
Razones Especulativa
Para aquellas empresas con un alto flujo
de efectivo, aunque no es comn, algunas
veces se dispone efectivo para realizar
inversiones de corto plazo, no solo de
ganar un inters, sino tambin de tener el
dinero para realizar inversiones de tipo
especulativo
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Presupuesto de Caja
Qu es y para que sirve el presupuesto de
efectivo?
Es la planeacin del movimiento del efectivo de la
empresa o lo que es igual la estimacin de
entradas y salidas de efectivo para un futuro
determinado.
til en la planeacin y control de las operaciones
de la empresa
Apoya la toma de decisiones
financiacin y dividendos

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de

inversin,

Presupuesto de Caja
Utilidad en la planeacin y control de
operaciones
Ayuda a determinar el efecto que sobre la liquidez de
la empresa, tienen las decisiones para alcanzar los
objetivos de la empresa.
La proyeccin de los estados financieros permite
determinar por anticipado el efecto que sobre la
rentabilidad tendrn las decisiones a tomar.
El presupuesto de caja determina el efecto que las
decisiones tienen sobre la liquidez de la empresa

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Presupuesto de Caja
Objetivos
Determinan
Decisiones
Liquidez
(Corto Plazo)

Afectan

Rentabilidad
(Largo Plazo)
Proyeccin
Estados
Financieros

Presupuesto de
Caja
Control de
Operaciones

Utilidad en la planeacin y control de operaciones

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Presupuesto de Caja
Utilidad en la Toma de Decisiones de
Inversin, Financiacin y Dividendos
Una adecuada planeacin del efectivo permite operar a la
empresa con el mnimo de efectivo posible; permitiendo as
de los dems fondos disponibles en el crecimiento de la
empresa
Facilita las inversiones temporales ya que al pronosticar los
requerimientos
de
efectivo
puede
determinar
con
anticipacin que invertir y por cuanto tiempo
Permite determinar con anticipacin la necesidades de
financiacin
Permite tomar la decisin final de reparticin de utilidades
(dividendos)

CPC Carlos A. Rojas S.

Presupuesto de Caja
Periodo de Presupuestacin
Un ao

< 90 DIAS

Planeacin

Necesidades de
endeudamiento o
Posibilidades de
Inversin

Control de la
Operacin

Rotacin de
Cartera / Cuentas por
Pagar / Situacin
financiera de la
empresa

Herramientas del Administrador


Presupuesto de caja del
Financiero
ao
Herramientas del
Administrador
Financiero

ao

Presupuesto de caja Corto


Plazo
Presupuesto Diario
(si la situacin lo exige)

REPASO PRIMERA PARTE


Mediante tcnica de Plagio:
Hacer un esquema de los puntos
principales desarrollados en clase.

CPC Carlos A. Rojas S.

GRACI
AS
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PRESUPUEST
O DE
CAJA
SEGUNDA
PARTE
CPC Carlos A. Rojas S.

Presupuesto de Caja
Elaboracin del Presupuesto de Caja (Pasos)
1

Recoleccin de la Informacin

Elaboracin de la primera Aproximacin del


Presupuesto de Caja

Anlisis del Presupuesto de Caja


(Primera Aproximacin)

Elaboracin Presupuesto de Caja


Definitivo

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Elaboracin del Presupuesto de


Efectivo

1 Recoleccin

de la Informacin

Movimiento Operativo
o Ingresos (Recaudos de cartera, ventas de
contado)
o Egresos (Costos y gastos para la operacin)
Contratacin de nuevos pasivos
Pago de pasivos existentes
Aporte de los socios
Pago de dividendos
Compra y venta de activos fijos
Otros ingresos y egresos
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Elaboracin del Presupuesto de Caja


2

Elaboracin de la primera Aproximacin del


Presupuesto de Caja
ESTRUCTURA GENERAL

+ INGRESOS
- EGRESOS
= BALANCE OPERATIVO
+ Efectivo inicial
- Efectivo Mnimo*
= EFECTIVO DISPONIBLE
*Efectivo mnimo: Monto de efectivo que por poltica financiera la empresa decide mantener
para protegerse de desembolsos imprevistos evitando as una eventual situacin de
iliquidez Razn de Seguridad

Elaboracin del Presupuesto de Caja


2

Elaboracin de la primera aproximacin


del Presupuesto de Caja

Ejemplo ilustrativo de la elaboracin del


Presupuesto de caja -primera aproximacinUtilizar:
Formatos de recoleccin de Informaciones
Formato de Presupuesto de Caja

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Elaboracin del Presupuesto de Caja


3

Anlisis del Presupuesto de Caja


Primera AproximacinEl Presupuesto de Caja no debera arrogar DEFICIT, ni
SUPERAVIT

Bajo esta premisa cuando se presente alguna de estas


dos situaciones el Administrador Financiero deber
tomar medidas que conduzcan a minimizar el dficit o
hacer uso eficiente del supervit, utilizando el criterio
del menor costo o ms rentable y de menor riesgo
Dficit

Temporal
Permanen
te

Supervit

Temporal
Permanen
te

Debera presupuestarse la
forma como se vana
cubrir los faltantes
Debera presupuestarse la
utilizacin que se le van a
dar a los excedentes

Elaboracin del Presupuesto de Caja


Anlisis del Presupuesto de Caja

3Polticas Financieras para el manejo del Dficit/Supervit

A
B
C
D

Dficit Temporal

Dficit Permanente

Supervit Temporal

Supervit Permanente

CPC Carlos A. Rojas S.

Elaboracin del Presupuesto de Caja


A

Dficit Temporal
Prestamos a Corto Plazo
Acelerar Cobro de Cartera (Estrategias)
Descuento temporal de cartera (Venta de cartera)
Acelerar disponibilidad de recaudos
Retardar o aplazar desembolsos
Reduccin temporal de compras
Trasladar gastos y/o inversiones
Promociones y/o realizaciones de mercancas
Liquidacin de inversiones temporales
Recurrir al efectivo mnimo
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Elaboracin del Presupuesto de Caja


B

Dficit Permanente (Insuficiente capital de trabajo)


Prestamos a largo plazo
Disminuir plazos de crditos a los clientes
Descuento permanente de cartera Factoring
Reducir niveles de inventarios
Recortar y/o eliminar gastos, costos e inversiones
Refinanciar compras de materias primas
Liquidacin definitiva de inversiones temporales
Recortar o eliminar reparto de utilidades
Venta de activos no operativos
Recurrir a arrendamiento financiero (leasingactivos)
Disminuir volumen de operaciones
Aporte de capital

Elaboracin del Presupuesto de Caja


C

Supervit Temporal

(Propsito reducir a

0)

Inversiones temporales (cuentas de ahorro,


depsitos a termino, etc.)
Anticipar pagos de obligaciones financieras
Comprar de contado aprovechar
descuentosReciprocidad bancaria

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Elaboracin del Presupuesto de Caja


D

Supervit Permanente

(Propsito reducir a 0)

Inversiones permanentes (depsitos a termino,


bonos, compra de acciones, activos fijos, creacin
nuevos negocios, etc.)
Reparto de utilidades
Inversiones estratgicas (I&D, Publicidad, Bienestar
social, capacitacin, desarrollo gerencial, etc.)
Anticipar pago de obligaciones costosas
Ampliar el efectivo mnimo
Incrementar niveles de inventario
Aumentar plazos de crdito
Incrementar volumen de operacin
Implementar polticas de compras de contado
Descuentos de cuentas por pagar

Elaboracin del Presupuesto de Caja


4

Presupuesto de Caja definitivo


El paso siguiente es analizar la primera
aproximacin del presupuesto de caja, con el
fin de ajustarlo de forma tal que se logre el
objetivo
de
tener
efectivo
disponible
aproximadamente a 0.
Considerando las causas que originaron cada
situacin de manera particular y aplicando las
estrategias adecuadas se procede a la
elaboracin del Presupuesto de Caja definitivo

CPC Carlos A. Rojas S.

Ejemplo Presupuesto de Caja

Ejemplo- Recoleccin de la
Informacin

Ejemplo- Recoleccin de la
Informacin

Ejemplo- Primera Aproximacin

Ajuste del Presupuesto de Caja


Estrategias de Ajuste:
Reducir
el
inventario
en
$40.000,
disminuyendo las compras del mes de
agosto,
reponindolo
de
nuevo
en
Noviembre
Establecer el efectivo mnimo en julio por
$24.000; completndolo en agosto en
$6.000, para ajustar los $30.000
El resultado de estos dos ajustes se muestra a
continuacin:

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Ejemplo- Primer Ajuste

Ajuste del Presupuesto de Caja


Estrategias de Ajuste:
Del ajuste anterior del presupuesto de caja
se puede deducir que si el pago del
laboratorio se traslada al mes de
noviembre, solo ser necesario realizar un
prstamo bancario por $63.000 en
septiembre.
A continuacin se ilustra como quedara el
presupuesto despus de estos dos ajustes:

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Ejemplo- Segundo Ajuste

Ajuste del Presupuesto de Caja


Estrategias de Ajuste:
Ntese que durante los meses de agosto y octubre se tienen excedentes de
$64.600 y $52.400 los cuales se pueden invertir a corto plazo.
Los $64.600 se pueden invertir durante de agosto. La inversin se aproxima a
$65.000 y se redime en septiembre con el fin de cubrir el faltante en este mes.
Los excedentes del mes de octubre aproximados a $53.000 se invierten a partir del
mes de octubre; y de estos, en el mes de noviembre se redimen $28.000 para
cubrir el faltante este mes y $5.500 en diciembre, igualmente con el fin de cubrir el
faltante.
Para estimar los valores que se van a redimir, no debe olvidarse tener en cuenta
los rendimientos financieros ganados por las inversiones.
Las inversiones se colocan a un inters del 2,5%.
A continuacin se ilustra como quedara el presupuesto despus de estos ajustes:

CPC Carlos A. Rojas S.

Ejemplo- Tercer Ajuste

Ajuste del Presupuesto de Caja

Los valores del Efectivo final aunque no corresponden


exactamente a 0, son muy aproximados.

Qu estrategias de ajuste podra


proponer usted, con el fin de
realizar los ajustes?

CPC Carlos A. Rojas S.

Ejemplo elaboracin del Presupuesto de Caja

Revisar el ejemplo de la elaboracin del


Presupuesto de Caja

CPC Carlos A. Rojas S.

REPASO SEGUNDA PARTE


Mediante tcnica de Plagio:
Hacer un esquema de los puntos
principales desarrollados en clase.

CPC Carlos A. Rojas S.

GRACI
AS
CPC Carlos A. Rojas S.

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