UNIVERSIDAD MAYOR REAL Y PONTIFICIA DE SAN FRANCISCO XAVIER

DE CHUQUISACA
FACULTAD DE CONTADURÍA PÚBLICA Y CIENCIAS FINANCIERAS

CARRERA DE INGENIERÍA FINANCIERA

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TEMA: Inversión Extranjera Directa

MATERIA: Finanzas y negocios internacionales
DOCENTE: Lic. Jhonny Marin
UNIVERSITARIA: José lenis
Thalia Beniz Bernal
Salazar Flores Araceli Katherine
Angelica muñoz romero
Teran Vargas Jhoselin
CURSO: 3ro”D”
FECHA DE ENTREGA: 04/04/2024

SUCRE - BOLIVIA
LA INVERSION EXTRANJERA DIRECTA
Los países emergentes han incrementado su desarrollo y participación en el mundo a
partir de la globalización del comercio y las finanzas. La velocidad de las
transacciones, gracias a los adelantos en las comunicaciones, ha facilitado que los
intercambios se hagan en tiempo real y que sus efectos se sientan cada vez más
rápido.
En este simple proceso, cada vez ocurre una transacción internacional.
El inmigrante lleva parte de su salario a una oficina o banco que se encarga de hacer
la transferencia convirtiendo la moneda local en términos de la moneda de destino,
para lo cual utiliza la tasa de cambio entre ambas monedas. Allí los familiares recibirán
la transferencia que les fue enviada a kilómetros de distancia y casi de manera
instantánea.
Aunque para países con altos niveles de inmigración, como los andinos o
centroamericanos, este tipo de ingreso es común.
INVERSION EXTRANJERA
Los montos de los flujos que entran (inflows) y salen (outflows), así como la reserva o
existencias (stock) de capital, son finalmente las cuentas que se
Reflejen en la balanza de pagos, como se observó en el capítulo anterior.
Las transacciones externas que no implican cambios en la estructura productiva del
país se consideran endeudamiento, y también están reflejadas en la balanza de
pagos.
Así, la rentabilidad de la inversión está relacionada con el riesgo que el inversionista
está dispuesto a asumir.
En este punto es necesario hacer una distinción fundamental entre la inversión que
tiene efectos productivos y permanece en el país destino y la que tiene efectos
especulativos y se va tan rápido como llega.
INVERSION EXTRANJERA DE PORTAFOLIO O INDIRECTA
Este tipo de inversión, también llamada "inversión financiera" o "inversión
Extranjera indirecta", hace referencia a la transferencia de títulos o activos
financieros entre los agentes económicos (inversionistas de portafolio) que buscan
como objetivo principal obtener utilidades que se puedan materializar en el corto plazo
y de manera permanente (ingreso), pero también presionar para que los activos se
aprecien y generen aún más beneficios (ganancias de capital).
Tan importante resulta este tipo de inversiones que existen empresas constituidas
para manejar el portafolio de otras empresas, conocidas como inversionistas
institucionales;
Entre las que se han destacado en el último tiempo los fondos mutuos de inversión
(mutual funds), que forman portafolios colectivos de empresas o individuos.
Otras entidades que manejan inversiones de portafolio son los bancos, las
aseguradoras, los fondos de empleados y los fondos de pensiones.
Con la privatización de la seguridad social en Latinoamérica, los fondos de pensiones
han pasado a jugar un papel fundamental en el flujo de inversión indirecta.
a) INVERSION DE ACCIONES
b) INVERSION DE BONOS
c) INVERSION DE RENTA FIJA DE CORTO PLAZO
Las inversiones de portafolio han sido particularmente grandes en los llamados
"países emergentes", dado que su proceso de apertura económica se ha reflejado en
crecimientos altos y sostenidos que se predice continuarían así en el futuro cercano y
muy por encima de los países desarrollados, que precisamente han sido afectados de
manera creciente por las crisis de comienzos del siglo XXI. Los inversionistas al ver
esas perspectivas buscan obtener mayor rentabilidad asumiendo un riesgo político y
económico por la misma definición con que se hace referencia a los países
emergentes.
En este punto es necesario definir el riesgo como la posibilidad de que la inversión
hecha no tenga el retorno esperado, por lo que su definición debe estar asociada a la
incertidumbre.
Un tema que se debe tratar cuando se habla de riesgo es su posibilidad de medirlo,
que se puede hacer en términos absolutos dando un promedio del comportamiento
reciente de los activos (sus altas y sus bajas) o en términos relativos, en los que se
incorporan técnicas estadísticas más robustas y que incluyen más variables para dar
una mejor herramienta para la toma de decisiones del inversionista (Van Horme &
Wachowicz, 2002).
Su carácter especulativo y de corto plazo ha hecho que los países utilicen barreras
para los capitales que generen incertidumbre en las economías.
Por ello, el incentivo a capitales productivos y que generen crecimiento económico por
su inclusión en la producción de un país son motivados por los gobiernos.
INVENCIÓN EXTRANJERA DIRECTA

La Inversión Extranjera Directa (IED) y su importancia en el proceso de

internacionalización de las empresas. Se destaca que la IED implica la propiedad
efectiva de los activos adquiridos, lo que otorga control al inversionista sobre la
empresa receptora en el país de destino. Además, se menciona que el Banco Mundial
define la IED como la entrada neta de capital para obtener un control duradero de una
empresa en una economía extranjera. Existen discusiones sobre si la IED es
exclusivamente de largo plazo, por lo que en la balanza de pagos se debería reflejar
en la cuenta de capital.

CLASIFICACIÓN DE LA IED

De acuerdo con la instancia o momento de realización:

La Inversión Extranjera Directa (IED) se clasifica según el momento y la instancia de

realización. Si la empresa matriz busca expandirse en otro país a través de filiales o
subsidiarias, se convierte en una corporación multinacional. La IED puede ser del tipo
Greenfield (inicio) si la empresa se instala desde cero en el país anfitrión, de Fusión si
adquiere más del 10% de participación en otra empresa, o de Adquisición si adquiere
una participación equitativa. La decisión depende del compromiso con el país anfitrión;
la fusión comparte riesgos, la adquisición es intermedia, y el inicio muestra confianza
total en el éxito en el país destino. Durante crisis económicas, la IED de fusión y
adquisición tiende a aumentar en comparación con la IED de inicio

• De acuerdo con la dirección de los recursos

Las empresas pueden unirse de diferentes maneras en el extranjero, ya sea

combinando actividades similares (IED Horizontal), fusionándose con proveedores
(IED Vertical hacia atrás), adquiriendo empresas en la cadena de suministro (IED
Vertical hacia adelante), o diversificando sus operaciones (IED vertical de
diversificación). Estas fusiones pueden llevar a un aumento del poder de las empresas
extranjeras en los mercados locales, lo que ha llevado a la implementación de
medidas antimonopolio por parte de los países anfitriones.

CONDUCTORES DE LA IED

¿Qué motiva a las empresas transnacionales a ubicar sus negocios en otros países?
Ésta es una pregunta que se responde dependiendo de la estrategia de
internacionalización de cada una de las compañías.

• Ubicación y costos de transporte

La importancia de la ubicación y los costos de transporte para las empresas que

desean expandirse en mercados extranjeros. Se destaca que la distancia logística, en
lugar de la distancia física, puede afectar las decisiones de Inversión Extranjera
Directa (IED). Además, se menciona la importancia de la facilitación del comercio, que
incluye la logística y la homogenización de procedimientos aduaneros para reducir
costos. También se plantea la ecuación básica de la relación entre el valor y el peso (o
volumen) de los bienes a la hora de tomar decisiones sobre IED. Además, se discute
cómo el peso, el volumen y el valor agregado de los bienes pueden influir en la
justificación de la IED o la elección de la exportación directa.

• Barreras comerciales

las empresas que desean acceder a mercados internacionales a través de

exportaciones deben superar barreras comerciales, tanto arancelarias como no
arancelarias. Si deciden realizar Inversión Extranjera Directa (IED) y comienzan la
producción en el mercado de destino, su producto se considerará parte de la
producción nacional, evitando así las barreras al comercio y los trámites asociados
con las operaciones de comercio exterior.

• Acceso a recursos

El acceso a recursos es crucial en la toma de decisiones de Inversión Extranjera

Directa (IED). Las empresas buscan mover sus operaciones hacia lugares con los
recursos necesarios para producir eficientemente. Por ejemplo, la migración de la
industria manufacturera de EE. UU. A Asia y Centroamérica por la mano de obra
barata. Además, el control de recursos especializados puede otorgar poder
monopólico, como en el caso del coltán para microprocesadores. La IED vertical
hacia atrás busca asegurar el suministro de materias primas y limitar la competencia.

• Riesgo a compartir el conocimiento

El documento habla sobre el riesgo de compartir conocimiento en el contexto

empresarial. Se menciona que algunas empresas evitan revelar sus secretos
industriales a socios comerciales extranjeros por temor a generar competencia no
deseada o reducir su participación en el mercado. En lugar de compartir estos
secretos a través de contratos de licencias o fusiones, las empresas optan por realizar
Inversión Extranjera Directa (IED) para mantener mayor control y seguridad sobre su
conocimiento. Además, se destaca la importancia del control de la gestión de procesos
como un activo intangible que puede multiplicarse en el entorno empresarial en el
siglo.

• Comportamiento estratégico

Se menciona que en la IED vertical, el acceso a recursos especializados puede crear

barreras de entrada a competidores y se puede utilizar la IED como estrategia.
También se destaca la importancia de aliarse con empresas delante de la cadena para
acercarse más a las necesidades del consumidor final o tener control sobre los
distribuidores. En cuanto a la IED horizontal, se menciona que las empresas con
economías a escala justificadas en la competencia imperfecta han optado por la
expansión global, estableciendo diferentes casas matriz y manejando sus intereses
regionalmente. Además, se hace referencia a la teoría del Ciclo de Vida del Producto
de Raymond Vernon como una justificación estratégica de la IED.

• Apalancamiento financiero

Algunas empresas pueden necesitar tomar medidas adicionales sobre sus subsidiarias
internacionales para brindarles mayor respaldo financiero, especialmente cuando el
licenciatario en países en desarrollo tiene dificultades para acceder a créditos de
inversión. Un ejemplo citado es la expansión de Starbucks en Tailandia, donde
pasaron de un modelo de franquicias a uno de coinversión para apoyar
financieramente a su socio local.

• Acceso a mercados internacionales

El documento proporciona información sobre el acceso a mercados internacionales

como un factor decisivo para la inversión extranjera directa (IED). Destaca que las
empresas consideran no solo el mercado local al implementar centros de distribución o
plantas productoras, sino también los diferentes países a los que pueden acceder
debido a acuerdos comerciales. Se mencionan ejemplos como empresas que realizan
IED en España para acceder al mercado ampliado de la Unión Europea y la estrategia
de Chile para ser la plataforma de América Latina para exportar al Asia. Además, s‘
señala que la mayor integración económica no limita la expansión de la IED, sino que
la motiva aún más, ya que los acuerdos de integración de cuarta generación
armonizan el trato de la IED entre los países firmantes.

• Ideología gubernamental

La ideología gubernamental puede influir en la decisión de las empresas extranjeras

de invertir en un país. Un gobierno con ideologías liberales puede fomentar la
inversión extranjera, mientras que uno proteccionista puede desalentarla. Las
empresas consideran estas ideologías al decidir dónde invertir.

IDEOLOGIAS PARA EL MANEJO DE LA IED

IDEOLOGÍA DE LIBRE MERCADO

Nos dice que la diversificación de mercado hace que la producción sea más eficiente y
por esta vía se genere un mayor crecimiento económico y los principales modos para
trasladar los IED son las empresas transnacionales

Condiciones que favorecen a la entra de las IED

Mejorar competitividad: mientras más competitividad mayores flujos de IED

Estabilidad política: La credibilidad del gobierno es importante para dar seguridad a

los inversionistas

Seguridad país: Asegurar la seguridad en el país es fundamental para el crecimiento

y participación de las IED

Infraestructura comercial y portuaria: Contar con una infraestructura adecuada para

producción y comercialización de los productos de la empresa extranjera.

INSTRUMENTOS DE APOYO A LA SALIDA DE LAS IED

Seguros de respaldo: Esto se da con el fin de brindar protección a las empresas

respaldando el capital invertido

Prestamos gubernamentales: Los mismos deben tener amortizaciones y tasas bajas

para no generar una carga financiera al inicio de la inversión

Incentivos para minimizar la doble tributación: Con el fin de eliminar la doble

tributación se establecen condiciones para que se regule el pago y no se grave en el
mismo capital dos veces

INSTRUMENTOS DE APOYO PARA LA RECEPCION DE IED

Incentivos fiscales: Reducción de impuestos y estabilidad impositiva

Préstamos blandos: Para el inicio de operaciones

Subsidios a la investigación + desarrollo+ innovación: Incentivar los desarrollos

tecnológicos en algunos sectores específicos.

Acuerdos comerciales: Promoción del país como plataforma para que las empresas
puedan llegar a otros mercados.

Establecimiento de zonas económicas especiales (ZEE): Tanto para empresas

extranjeras como nacionales, permiten tener ventajas para producir y comercializar
productos
Flexibilización de normas laborales: Para facilitar el manejo de recurso humano
local para los extranjeros.

IDEOLOGIA MARXISTA

Plantea que las IED puedan afectar a las economías ya que las multinacionales
extraen riqueza de un país y se llevan las utilidades a su país de origen. Asimismo, si
los flujos de dinero local salen a realizar IED en otro país fomentan empleo fuera y no
dentro de las fronteras nacionales

INSTRUMENTOS DE LAS POLITICAS RESTRICTIVAS

Ingreso de IED

Excluir extranjeros de sectores específicos: Proteger ciertos sectores como

telecomunicaciones e hidrocarburos

Restricciones a la propiedad: Empresas extranjeras deben tener contratos con

empresas privadas nacionales para mayor compromiso con el desarrollo económico y
social del país.

Requisitos de operación:

 Participación de recurso humano: incentivar tanto la mano de obra no

calificada como también la calificada.
 Porcentaje de reinversión de utilidades: Retener un porcentaje de las
ganancias de las empresas extranjeras.

Salida de IED

Control de divisas para limitar la salida de capitales: Algunos países controlan el

cambio de divisas. Un ejemplo es la Comisión para la Administración de Divisas en
Venezuela (CADIVI). Legislación para incentivar la inversión local y la creación de
empleo: Algunos. Países incentivan a sus empresas locales rebajando los impuestos si
estas incrementan sus inversiones de tal forma que tengan impacto en el nivel de
empleo nacional.

Bloqueo de países por intereses políticos: Algunos países no desean que sus
empresas realicen IED en otros territorios específicos; esto debido a intereses
políticos, como es el caso de Estados Unidos en Cuba o Irán.

El resumen de los puntos mencionados sería:

 - Algunos países aplican controles de divisas, como CADIVI en Venezuela, para
restringir la salida de capitales.
- Para fomentar la inversión local y la creación de empleo, algunos países
reducen los impuestos a empresas locales que aumenten sus inversiones.
- Por razones políticas, como en el caso de Estados Unidos con Cuba e Irán,
algunos países bloquean la inversión extranjera directa (IED) en territorios
específicos.

Ideología del nacionalismo pragmático

Tiene sus orígenes en los postulados de Martin R. Delany (Schelby, 2003) de estos
postulados se derivan dos corrientes: el Nacionalismo Fuerte y el Nacionalismo Débil,
que luego se conocerían como Nacionalismo Clásico y Nacionalismo Pragmático.
’Nacionalismo Clásico Negro hablaba de solidaridad racial, de la importancia de la
igualdad y autodeterminación por sí misma, que giraba en torno al desarrollo de una
identidad nacional. No solo como justicia racial sino también para definir el destino
político de los afroamericanos y su descendencia.

El Nacionalismo Pragmático Negro se refería a un programa político solidario, en el

que un grupo autoorganizado generara una estrategia para crear mejores libertades e
igualdad social para la raza negra. Así surgía la necesidad de crear un grupo para
resistir la opresión y generar justicia social.

El resumen de la ideología del nacionalismo pragmático sería:

- Surgió de los postulados de Martin R. Delany en el Nacionalismo Negro

durante la discriminación racial en Estados Unidos.
- Se divide en dos corrientes: el Nacionalismo Clásico, que aboga por la
solidaridad racial y la autodeterminación, y el Nacionalismo Pragmático, que
busca generar igualdad social mediante estrategias políticas solidarias.
- El Nacionalismo Pragmático Moderno se enfoca en evaluar el impacto de la
inversión extranjera directa (IED) en la sociedad y en implementar políticas que
equilibren los beneficios y desventajas de la IED para distintos sectores, en
aras de la justicia y equidad social dentro del País
PROS Y CONTRAS DE LA INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA

Como se vio en el capítulo de globalización con sus pros y sus contras, la IED también
puede tener beneficios y perjuicios. Lo que cambia acá de la globalización consiste en
que el análisis debe realizarse desde dos perspectivas: 1) la del país de origen o de
salida de la IED y 2) la del país receptor, de entrada, o anfitrión de la IED. Nótese que
el punto de vista analizado es del país que puede diferir del interés empresarial.

De acuerdo con la Comisión Económica para América Latina y El Caribe (Cepal,

2006), las políticas de IED están ligadas a la política de competitividad, ya que
generan un círculo virtuoso: a mayores niveles de competitividad en el país, más
atractivo se hace este hacia la atracción de IED; asimismo, mayores niveles de IED
mejoran la competitividad del país.

Los países pueden adoptar tres tipos de políticas relacionadas con la inversión
extranjera directa:

Políticas pasivas: Basadas en las ventajas comparativas, políticas marco orientadas

a la facilitación de flujos de inversión. El uso de estas políticas se presenta cuando los
gobiernos consideran que las ventajas comparativas y las condiciones
macroeconómicas del país son suficientes para atraer los flujos de IED. De esta forma
no sienten la necesidad de establecer políticas extras al respecto. Desde este tipo de
políticas se tiene muy en cuenta: la situación macroecómica, política, fuerza laboral,
infraestructura, indicadores de ambiente de negocios como el Doing business y el
informe GEM (Global Eneterpernureship monitor). Este tipo de políticas son eficaces
cuando la oferta del país satisface la demanda de los inversionistas ’y supera a sus
competidores cercanos.

Políticas activas: Políticas específicas para atraer inversión en ciertos sectores

identificados como potenciales en el país. Estas políticas van de la mano con el
pensamiento del nacionalismo pragmático. Según el cual, los países deben evaluar
costos y beneficios de la IED. Estas políticas están dirigidas a generar beneficios en la
economía por transferencia de conocimientos y tecnología, mejoras en el nivel de
empleo, generación de mayor valor agregado en la cadena de valor. Para lograr este
objetivo, los países establecen organismos de promoción de inversiones, incentivos
fiscales y financieros para los inversionistas, mejoramiento de las condiciones
contractuales a los inversionistas, políticas para mejora de la competitividad.

Políticas integradas: Incluidas en las políticas de desarrollo del país como uno de los
instrumentos que pueden contribuir al cumplimiento de objetivos estratégicos. Este tipo
de políticas no apuntan solamente a la atracción de flujos de capital, sino, más bien, a
generar las condiciones para absorber los beneficios derivados de la IED. De esta
forma se integran a las redes de comercialización y producción de empresas
extranjeras. Este tipo de políticas sientan las bases económicas y sociales para el
mayor aprovechamiento de las condiciones; de esta forma se interrelacionan las
políticas macrosociales con las de atracción, con el fin de generar una estrategia
integrada de desarrollo nacional.

Las políticas de incentivos para atraer IED en general son de tipo fiscal o financiero, en
lo relacionado con la disminución de impuestos o en forma de subsidios; estos últimos
para el establecimiento de compañías o en lo relacionado con factores de producción.

Por otro lado, el auge de las políticas de promoción de inversiones de Latinoamérica y

el Caribe hacia afuera (multilatinas) es reciente; solo desde 2004 se empiezan a
plantear estrategias para establecer las medidas específicas con el fin de atraer estas
empresas.

De acuerdo con el World Investment Report 2012 (p.53),

Suramérica ha sido testigo de un significante incremento en la IED, de un promedio
anual de US$11 miles de millones durante (1994 – 2002) equivalente a 0.84 % del PIB
subregional, a un porcentaje anual de US$ 60 miles de millones durante (2003 –
2011), equivalente a 2.44 % del PIB en 2011. Adicionalmente, en 2011, el ingreso por
IED incremento 17 %, llegando a ser US$ 95 miles de millones.

Adicionalmente, las multilatinas han incrementado su participación, convirtiéndose en

protagonistas de la IED, por lo que resulta importante recalcar los montos de salidas de
dinero vía IED a otros países, que consolidan una relación de inversiones Sur - Sur.
Brasil
El Banco de Desarrollo del Brasil (BNDES) provee las principales líneas de apoyo, que
se han reforzado con la nueva política de desarrollo productivo iniciada en 2008, las
cuales apuntan a sectores específicos como la industria aeronáutica, petróleo, gas y
petroquímica, bioetanol, minería, papel y celulosa, siderúrgica y carnes.
México
ProMéxico inauguró en 2010 una línea de apoyo a la internacionalización de las
empresas mexicanas con el fin de promocionar las exportaciones, facilitar la
transferencia de tecnología y, de esta forma, repercutir favorablemente en la balanza de
pagos a través de la repatriación de utilidades. Asimismo, fomenta el desarrollo de
capital humano y la inversión en innovación e investigación y desarrollo y permite
mejorar la imagen de México en el exterior.
Colombia
Colombia es la cuarta economía de la región por el monto de sus inversiones directas en
el extranjero. En los planes nacionales de desarrollo se ha establecido la provisión de
información comercial a los inversionistas colombianos por parte de Proexport, la
agencia estatal encargada de la promoción de exportaciones, turismo e IED. El
Gobierno de Colombia asume el papel de impulsar la inversión directa en el exterior a
través de tres de las mayores compañías multilatinas colombianas (Ecopetrol, ISA y
Empresas Públicas de Medellín), de propiedad estatal.