TEORIA DE LA JERARQUIA
DE LAS PREFERENCIAS
La validación de esta teoría
se basa en el análisis del
cambio en el nivel de
endeudamiento en relación
con el déficit de flujo de
caja neto de dividendos y
oportunidades de inversión.
ENFOQUES
Para comprender la estructura de
capital en mercados imperfectos:
-Basado en la interacción de
decisiones de inversión y financiación.
-Basado en el papel de la deuda como
mecanismo de señalización de
información en el mercado de
capitales.
ESTRUCTURA DE CAPITAL
Se refiere a la combinación
de deuda a corto plazo,
deuda a largo plazo,
acciones preferentes y
acciones comunes utilizadas
para financiar las
operaciones de una empresa.
IMPORTANCIA
Se diferencia entre estructura de
capital y estructura financiera,
siendo esta última el conjunto de
pasivos circulantes, deuda a
largo plazo, acciones preferentes
y comunes utilizados para
financiar las operaciones de la
empresa.
Tambien llamadad “ Pecking
Order”. Sugiere que las
empresas siguen un orden
de prioridades en la
obtención de recursos para
financiarse, prefiriendo
recursos propios antes que
emitir deuda o acciones.
Algunos creen que las
empresas siguen una
estructura de capital definida
para alcanzar niveles óptimos
de endeudamiento, mientras
que otros argumentan que la
estructura no es relevante en
las decisiones de
financiamiento..