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Financiamiento del comercio internacional

El comercio internacional, es el intercambio de bienes y servicios entre pases.


El comercio internacional permite a un pas especializarse en la produccin de
los bienes que fabrica de forma eficiente y con menores costos.
La importancia que tienen las relaciones internacionales en el campo
comercial, poltico o cultural ha alcanzado, a nivel mundial, un profundo
significado, a tal grado que no se puede hablar tan slo de intercambio de
bienes sino de programas de integracin.
La economa internacional plantea el estudio de los problemas que plantean
las transacciones econmicas internacionales, por ende cuando hablamos de
economa internacional es vincular con los factores del comercio internacional y
esto implica hablar de la importancia que tiene el financiamiento de este tipo de
operaciones para los organismos que participan en el mercado internacional.
Uno de los factores principales u objeto de estudio de las Finanzas
Internacionales, son los mecanismos de financiamiento de las operaciones
comerciales internacionales. El Financiamiento desde el punto de vista
internacional, consiste en el apalancamiento u obtencin de dinero mediante el
crdito para el desarrollo de las actividades comerciales entre los pases o el
intercambio de bienes y servicios. Estas operaciones, requieren que el
importador cuente con recursos financieros suficientes, para ello se han creado
mecanismos de financiamiento a corto plazo (Cartas de Crdito, Giros a
plazos), mediano plazo (prestamos en los mercados intercambiaros) a largo
plazo, prestamos a agencias internacionales, para el desarrollo de inversiones
y financiamientos en los mercados de capital.
Estas operaciones de importaciones y de exportaciones conllevan no slo al
beneficio de las partes involucradas sino de todos los pases que intervienen en
ste tipo de relaciones comerciales en ste mbito.

El Financiamiento y la asistencia internacional


El objetivo ms importante de todo pas es impulsar el bienestar econmico y
social mediante la adecuada canalizacin del capital a aquellas inversiones que
arrojen
el
mximo
de
rendimiento.
Esto se refiere tanto al financiamiento interno como el internacional, tambin a
niveles pblico, que toma en cuenta el aspecto econmico, pero ms en
especial los aspectos pblicos y sociales como a niveles privados que la
atencin
se
fija
ms
en
el
terreno
econmico.
Los problemas de asistencia internacional van ms all del terreno econmico,
pues involucran tambin cambios sociales y de mentalidad, capaz de promover
un
avance
en
la
sociedad
moderna.
Los movimientos de capital a nivel mundial han crecido a un ritmo inusual a
comienzos de la dcada de los 90, aunque siempre han estado presentes en el
esquema de endeudamiento internacional representados en crditos y
prstamos internacionales, estos han ido perdiendo fuerza, cediendo
importancia a la Inversin Extranjera Directa (IED) que lidera hoy la tendencia
cada vez ms fuerte de la Globalizacin econmica, esta trae consigo, la
liberalizacin del comercio, la inversin, la desregulacin de los mercados y un
papel cada vez mas predominante del sector privado en cabeza de las
Empresas Transnacionales, frente a una presencia aun ms reducida del
Estado.
La inversin extranjera directa se ha convertido, en la fuerza pujante para
regiones como Amrica Latina, pues le ha brindado apoyo en su proceso de
reestructuracin econmica, ha contribuido en la adopcin de nuevas
tecnologas y formas de produccin y le ha regalado un mayor crecimiento
Econmico.
Por supuesto la incidencia no siempre es positiva, pero si depende mucho de
los factores y polticas de manejo que los pases receptores pretendan darle a
esta forma de financiamiento internacional y a las pretensiones que tengan las
Empresas Transnacionales que no siempre actan a favor del progreso
mundial.
Pre-financiamiento
Son crditos en dlares con recursos propios otorgados a los exportadores
para atender sus necesidades de capital de trabajo, mientras reciben los pagos
del exterior, y trae como beneficio: tasas competitivas, agilidad en el servicio,
liquidez inmediata, orientacin cambiaria.
Reembolsos: el rgimen de reembolsos es aquel en virtud del cual se
restituyen, total o parcialmente, los importes que se hubieran pagado en
concepto de tributos interiores; as como los que se hubieren podido pagar en
concepto de tributos por la previa importacin para consumo de toda o parte de
la mercadera que se exportare para consumo a ttulo oneroso o bien, por los
servicios que se hubieren prestado con relacin a la mencionada mercadera.
Salvo disposicin especial en contrario, el rgimen de reembolsos no puede

acumularse con el rgimen de drawback ni con el de reintegros. Dicho rgimen


no se encuentra en vigencia actualmente.
Post financiamiento
Una vez formalizado un embarque, el exportador puede solicitar la financiacin
o adelanto del pago total de la operacin por parte de una entidad prestataria.
Esto permite al exportador formalizar una venta a plazo a un importador,
cobrando al contado, de manera tal de no afectar su desarrollo productivo y
comercial. Esta operacin tiene un costo financiero: el inters que cobra la
entidad bancaria que concede la financiacin.
Obstculos para acceder a las fuentes de financiacin
Desde el punto de vista de la demanda, se encuentran el alto costo del crdito,
la falta de confianza de los bancos respecto de los proyectos, el exceso de
burocracia de los intermediarios financieros, y la peticin de excesivas
garantas.
Aunque el acceso al crdito en Amrica Latina alcanza niveles comparables
con los pases industrializados, en la mayora de los pases hay indicios que
actualmente existen proyectos que se dejan de financiar por las altas tasas y
por consecuencia la necesidad de tasas de retorno interno elevadas para
rentabilizarlos. Finalmente, el anlisis de las fuentes de financiamiento
disponible revela una escasez de crdito bancario que se traduce en una
dependencia excesiva de las empresas sobre el caro crdito comercial y en
particular sobre los fondos propios.
Desde el punto de vista de la oferta, los mayores obstculos para el
financiamiento de las empresas provienen de los altos costos de transaccin de
las operaciones pequeas, la falta de transparencia contable, el costo de
obtencin de la informacin adecuada, la percepcin de alto riesgo, la falta de
garantas suficientes, y la exigencia por la normativa prudencial de provisionar
los crditos a empresas, la revisin de los instrumentos, del tamao del
mercado y de las caractersticas de la oferta permite concluir que los
instrumentos disponibles a las empresas se limitan al crdito tradicional a corto
plazo y esto dificulta su inversin de largo plazo en activos fijos.
Tipos de financiamiento
Factoring: Contrato por el cual un comerciante o empresa encarga a otra
entidad (llamada factor) el manejo de su facturacin, mediante la transmisin
de
sus
crditos
frente
a
terceros.
Factoring impropio o con recurso. En esta modalidad es el factorado quien
asume el riesgo por la falta de pago del deudor. El factor no garantiza el riesgo
por
la
insolvencia
del
deudor
cedido.
Factoring propio o sin recurso. Por el contrario, aqu el factor s garantiza el
riesgo por insolvencia del deudor, a no ser que el incumplimiento se haya

producido por otras causas (como por ejemplo que las mercancas se hayan
encontrado defectuosas o en mal estado, diferentes a las solicitadas, etc.). ste
es el tpico factoring financiero.
Forfaiting
Se entiende por forfaiting, el contrato por el cual el exportador (cedente) cede
un efecto financiero derivado de su actividad comercial, a una entidad
financiera, que lo aceptar sin recurso, y descontar al cedente el efecto, a
cambio
de
una
remuneracin.
Se trata, en definitiva, de un descuento sin recurso, enmarcado en el mbito del
comercio internacional donde el exportador recibe los fondos tan pronto
presenta la documentacin requerida.
La instrumentacin se realiza sobre efectos que pueden ser:
_ Letras de cambio
_ Remesas
_ Facturas
_ Pagars
_ Crditos Documentarios
_ Garantas bancarias

Leasing financiero:
Las operaciones de arrendamiento financiero (Leasing) se enmarcan en el
sistema financiero como una frmula de financiacin alternativa y
complementaria disponible para empresas y profesionales en sus adquisiciones
de bienes de inversin.
Financiacin destinada a ofrecer a los industriales y los comerciantes un medio
flexible y nuevo de disponer de un bien de equipo alquilndolo en vez de
comprarlo. Esta operacin es realizada por sociedades especializadas que
compran el material siguiendo las especificaciones del futuro usuario,
alquilndoselo durante un plazo convenido y mediando la percepcin de un
canon fijado en el contrato y que debe reservar al arrendatario una opcin de
compra sobre el material al trmino del perodo inicial.
Formas de Pago en el comercio internacional:
El comercio Internacional genera tanto la necesidad de efectuar pagos a
distancia y recprocamente cobranzas a distancia entre partes ubicadas en
distintos pases
Las formas utilizadas con mayor frecuencia son las siguientes:
Transferencia bancaria (se incluye dentro de los pagos directos como el cheque
o el giro)
Es la transferencia de fondos que un Ordenante o Tomador, efecta a favor de

un Beneficiario o Destinatario, a travs de un Banco. Es el instrumento ms


gil, econmico. No hay instrucciones especiales por cumplir, los Bancos solo
deben responsabilizarse por remitir en tiempo y forma los fondos a la cuenta
del Beneficiario indicado. Funcin de los Bancos: Simples Intermediarios: Sin
Riesgo Comercial y, Mnimo Riesgo Operativo
Ofrecen mayores riesgos para el exportador, pues debe enviar las mercancas
y esperar el pago. Puede suceder que el importador retire las mercancas y
demore el pago o finalmente no lo realice, con graves prdidas para el
exportador quien en el mejor de los casos tendr que regresar los bienes
asumiendo costos no previstos.
Cobranza
documentaria:
Se puede definir la cobranza documentaria como la operacin, por la cual el
Exportador instruye al Banco Local (Remitente) para realizar ante el Banco
Corresponsal (Cobrador) las gestiones de aceptacin y/o pago de documentos
que representan un compromiso adquirido previamente por el Importador.
El exportador entrega sus documentos a un banco para que ste, bajo las
instrucciones recibidas, maneje y entregue los documentos al comprador previo
pago y/o aceptacion. Es decir, el banco solo entregar los documentos para la
disponibilidad de la mercadera, previo pago o aceptacin del efecto financiero.
Las cobranzas internacionales se dividen en cobranza simple; es en la que se
manejan exclusivamente documentos financieros, tales como cheques, letras
de cambio y pagars y cobranza documentaria que es la ms usual en la que
se acompaan adems de los financieros, los documentos comerciales,
facturas,
conocimientos
de
embarque,
etc.
Representa menos riesgos que el pago directo ya que en esta modalidad
intervienen uno o ms bancos, pero dicha intervencin no constituye una
garanta en el cumplimiento de las obligaciones derivadas del contrato de
compra venta acordado entre las partes.
Crdito

documentario

La Carta de Crdito es el documento bancario por el cual un Banco se obliga a


pagar al Exportador por cuenta del Importador en un plazo y contra entrega de
determinados documentos. Representa la forma de pago internacional ms
utilizada
mundialmente.
El Importador, ordenante o comprador es el que pide a un banco emisor que
emita la carta de crdito (solicitud de apertura de crdito documentario).
El Exportador, beneficiario o vendedor es a favor de quien viene dirigida la
carta de crdito y la recibe por intermedio del banco notificador.
La Carta de Crdito, constituye una garanta de pago, porque es un
compromiso de pago respaldado por un banco. Estas garantas amplan segn
las cartas de crditos sean irrevocables y confirmadas. Este mtodo de pago
se considera de bajo riesgo porque el banco expedidor tiene la obligacin legal
de pagar, siempre y cuando se presenten todos los documentos requeridos y
se cumplan todos los trminos estipulados en el contrato. Es es el que

consigue un mayor equilibrio entre los riesgos que asumen las partes en una
compraventa internacional.
La carta de crdito es siempre un crdito documentario, o sea, que el
beneficiario (exportador) slo podr girar sobre la misma mediante la
presentacin. Estos documentos evidencian el embarque de las mercancas y
el cumplimiento de cualquier otra formalidad que haya exigido el tomador
(importador) de la carta de (seguros, planillas, consulares, etc.).
La carta de crdito comercial internacional crea una relacin triangular donde
unos o ms bancos sirven como mecanismos para el pago del precio, mientras
que la transferencia de las mercancas contina siendo una relacin directa
entre el exportador y el importador, pero en la cual el banco asegura al
importador que slo pagara si el beneficiario presenta los documentos,
(certificacin de embarque, facturas comerciales, etc.) exigidos en la carta de
crdito.
Riesgos en financiamiento del Comercio Internacional
En la actividad internacional son muchos los factores de riesgo e
incertidumbres con los que se encuentran. Vender mercancas en pases
lejanos implica diferencias culturales, idiomticas o legislativas. Supone que la
mercanca tiene que recorrer distancias mayores y, en consecuencia, corre
ms riesgo de deterioro o de ser robada; implica una mayor tramitacin
documental y por lo tanto una mayor probabilidad de cometer errores; requiere
un conocimiento exhaustivo de la operativa de comercio internacional, tal como
la tramitacin aduanera, negociacin con intermediarios logsticos, bsqueda
de socios comerciales, adecuacin al mercado local, etc. La distancia y el
desconocimiento son los dos factores de riesgo principales de los que se
desprenden el resto. Todos y cada uno de los elementos del marketing y de la
planificacin estratgica internacional llevan riesgos asociados.
En los siguientes puntos se detallan los principales riesgos en el comercio
internacional.
Riesgos polticos
La primera gran diferencia entre el comercio internacional y el nacional en lo
tocante a riesgos es la aparicin del riesgo poltico. Se trata del riesgo derivado
de las circunstancias polticas y econmicas del pas con el que se esta
comercializando. Por lo tanto, dependiendo del pas con el que se trabaje se
tendr un nivel u otro de riesgo poltico.
Est originado principalmente por medidas polticas de las autoridades de un
pas, que pueden afectar a la capacidad de sus residentes de realizar
transacciones, o directamente al incumplimiento de alguno de los objetos del
contrato. Los riesgos polticos estn compuestos por
Fuerza mayor

Son los riesgos derivados de situaciones especiales. Es lo que se denomina


casos de Fuerza mayor. Determinadas situaciones de emergencia como
guerras, actos de terrorismo o catstrofes pueden provocar que se tomen
medidas extraordinarias por parte de los gobiernos. Es lo que tradicionalmente
se dio en llamar "Actos de Dios", que pueden derivar en la suspensin de
pagos o en cancelacin de contratos.
Riesgo de transferencia
En pases en los que la situacin econmica es muy inestable pueden darse
quiebras o suspensin de pagos de los bancos. La utilizacin del crdito
documentario confirmado en nuestro propio pas, como medio de pago, evitar
este riesgo.
Riesgos de incumplimiento de contrato
Las medidas polticas de un gobierno pueden imposibilitar que nuestros socios
comerciales sean capaces de cumplir con lo que firmaron en el contrato. Se
trata de cualquier medida gubernamental que pueda afectar al cumplimiento del
contrato por parte de las partes
Riesgo pas
El riesgo pas, aunque muy similar al poltico, tiene ms que ver con la
situacin socioeconmica y macroeconmica del pas, que un momento
concreto puede llegar a impedir el cumplimiento del contrato. La escasez de
divisas, el volumen de deuda externa o el dficit crnico de la balanza de pagos
pueden afectar a las relaciones comerciales con determinados pases.
Riesgo comercial
La otra gran categora de riesgos tiene que ver con el incumplimiento del pago
por parte del importador. Es decir, son los riesgos derivados de suministrar o
vender un servicio o mercanca y no cobrar, o hacerlo tarde y mal.
Los riesgos comerciales estn directamente relacionados con la solvencia del
comprador y con la propia operacin comercial. El riesgo comercial puede ser
consecuencia de una situacin jurdica (quiebra, suspensin de pagos), o fruto
de la mala fe de la otra parte. El uso de medios de pago seguros, como los
crditos documentarios, avales bancarios o plizas de seguro, nos ayudan a
mitigar estas situaciones
Riesgos financieros
Son los riesgos relacionados con las fuentes de recursos financieros y con la
gestin de las mismas.
Riesgo de cambio

En las operaciones de comercio internacional intervienen en muchas ocasiones


dos divisas diferentes. Se produce riesgo de cambio cuando la divisa en la que
basamos nuestros costes es diferente a la divisa en la que generamos nuestros
ingresos.
El riesgo de cambio se origina en el hecho de que la cotizacin de las divisas
no es esttica sino que flucta en el tiempo. Se puede definir como riesgo de
cambio la diferencia que hay entre el tipo de cambio existente en el momento
de cerrar una operacin comercial y comprometerse a satisfacer un
determinado importe, y el tipo de cambio existente en el momento efectivo de
pagar ese importe. Entre un momento y otro se produce una incertidumbre que
puede derivar en un resultado favorable o desfavorable para nuestra empresa.
En esta situacin, podemos optar por cubrir el riesgo de cambio mediante los
mecanismos de cobertura que nos ofrecen los bancos (opciones sobre divisas
o seguros de cambio) o asumirlo y esperar a la evolucin del mercado.
La nica manera de eliminar totalmente el riesgo de cambio sera el pago por
adelantado o simultneo, pero esta prctica no es habitual en el comercio
internacional.