UNIVERSIDAD ABIERTA PARA ADULTOS UAPA

Facilitadora:
Milagros Cabrera

Asignatura:
Administración Financiera 2

Tema:
Administración Financiera Internacional

Participante:
José Martin Abreu Hurtado

Carrera:
Administración de Empresa

Matrícula:
17-9575

Santo Domingo D.N

Bienvenidos a nuestra primera semana de trabajo, en esta ocasión debatiremos
sobre las Administración Financiera Internacional, para esto se sugiere realizar las
siguientes actividades.
Introducción
En esta primera tarea estaremos desarrollando algunos conceptos relacionados
con la administración financiera internacional. En la misma se dará un breve
resumen de los que significa ésta en la administración de empresas, y tomando en
cuenta que la administración financiera es el manejo de los recursos de una
institución para alcanzar los objetivos organizacionales de la forma más efectiva
posible. La administración financiera asegura los recursos disponibles para llevar a
cabo las actividades delineadas por la organización durante el proceso de
planeación.
Lea en fuentes bibliográficas y/o electrónicas sobre los siguientes temas:
1.1 Antecedentes.
La motivación para invertir capital en una operación extranjera es, desde luego,
obtener un rendimiento mayor que el requerido. Existen brechas en los mercados
extranjeros donde es posible obtener rendimientos mayores. Dentro de un país,
las presiones competitivas pueden ser tales que sólo se obtiene una tasa de
rendimiento normal. Aunque la expansión a los mercados extranjeros es la razón
de la mayor parte de las inversiones foráneas, existen otras razones. Algunas
empresas invierten con la finalidad de producir con más eficiencia. Tal vez algún
país ofrezca menores costos de mano de obra y de otro tipo, y una compañía
elegirá ubicar sus instalaciones de producción ahí con el afán de obtener menores
costos operativos.
1.2 Presupuesto Internacional de gastos de capital.
Es una herramienta usualmente utilizada por empresas estadounidenses, analiza
los ingresos relevantes del efectivo y pueden invertir en extranjera, para lo cual
utilizan los siguientes cálculos: calculan los flujos de efectivos, calcular el
equivalente en tipo de cambio y determinar el valor neto del proyecto.
Los flujos de efectivo entrantes para una inversión extranjera son los que pueden
“repatriarse” (regresar) a la matriz en el país de origen. Si el rendimiento sobre la
inversión esperado se basa en flujos de efectivo que no se pueden repatriar y que
se acumulan en la subsidiaria extranjera, la inversión no será atractiva. Si los flujos
de efectivo se pueden enviar libremente al país de origen, el presupuesto de
capital es directo.
1.3 Factores de Riesgo.
El riesgo financiero se refiere a la probabilidad de ocurrencia de un evento que
tenga consecuencias financieras negativas para una organización.
También existen otros tipos de riesgos dentro de la misma tales como:
● Riesgo de cambio.
● Riesgo de tipo de interés.
● Riesgo de mercado.
● Riesgo de crédito.
● Riesgo de liquidez.
● Riesgo operativo.
También es muy importante destacar que, al combinar proyectos con bajos grados
de correlación entre sí, una empresa puede reducir el riesgo en relación con el
rendimiento esperado. Como los proyectos de inversión nacionales tienden a
correlacionarse, ya que la mayoría son altamente dependientes del estado de la
economía nacional, las inversiones en el extranjero ofrecen una ventaja.
Los ciclos económicos de diferentes países no están sincronizados por completo,
de manera que es posible reducir el riesgo relativo del rendimiento esperado al
invertir en diferentes países. La idea es simplemente que los rendimientos sobre
los proyectos de inversión tienden a estar menos correlacionados entre países que
en un país particular.
1.4 Coberturas Naturales.
La cobertura, en el ámbito que estamos analizando, es la estrategia mediante la
cual reducir o anular las pérdidas procedentes de movimientos desfavorables en
los precios de los activos y que consiste, básicamente, en la toma de una posición
inversa en instrumentos financieros derivados
La cobertura natural o matching de vencimientos, es la técnica utilizada por una
empresa para reducir por sí misma su exposición a un determinado riesgo, sin
tener que recurrir a los mercados financieros.
Por ejemplo, mediante la modificación de sus posiciones de activo y pasivo o la
alteración de su estructura de cobros y pagos se puede conseguir reducir e incluso
eliminar el riesgo de tipo de interés.
1.5 Administración de efectivo y ajustes en las cuentas de las empresas.
El efectivo es el activo más líquido de un negocio. Se necesita un sistema de
control interno adecuado para prevenir robos y evitar que los empleados utilicen el
dinero de la compañía para uso personal.
● Salvaguardar los recursos contra desperdicio, fraudes e insuficiencias.
● Promover la contabilización adecuada de los datos.
● Alentar y medir el cumplimiento de las políticas de la empresa.
● Juzgar la eficiencia de las operaciones en todas las divisiones de la empresa.
● El efectivo es lo que le permite a la empresa invertir, comprar de activos,
mercancías, materia prima, pago de nómina, pago de pasivos, etc.
● La empresa debe mantener una disponibilidad de efectivo suficiente para cubrir
sus necesidades mínimas, además de disponer de la capacidad suficiente para
tender eventuales necesidades adicionales de efectivo.
1.6 Giro Comercial.
Es un sistema de pago que utiliza una transferencia de crédito de la cuenta del
girado a la cuenta del beneficiario.
El cheque es un tipo de giro donde el girado es un banco pues el giro es una
orden del girado (emisor) para que se liquiden fondos por parte de un banco u otra
entidad, a un beneficiario.
Aunque la palabra “orden” tal vez suene áspera, es la manera acostumbrada de
hacer negocios internacionales. El giro puede ser un giro a la vista o un giro de
pago futuro. Un giro a la vista se paga a la presentación ante la parte a la que se
dirige. Esta parte se conoce como girado. Si el girado, o importador, no paga la
cantidad especificada a la presentación del giro, entra en incumplimiento y el pago
se logra mediante un arreglo con una carta de crédito.
1.7 Conocimiento de embarque.
El conocimiento de embarque es un documento que se utiliza en el transporte de
bienes del exportador al importador. Tiene varias funciones, en primer lugar, sirve
como recibo por parte de la compañía transportista al exportador, en el que se
evidencia la recepción de los bienes especificados. En segundo lugar, funciona
como un contrato entre la compañía transportista y el exportador para el envió de
los bienes y su entrega a determinada entidad en cierta fecha. Finalmente, el
conocimiento de embarque puede servir como documento de título que otorga al
titular el derecho de propiedad de los bienes.
El importador no puede asumir el título, sino hasta que recibe el conocimiento de
la compañía transportista o su agente. Este documento no será liberado sino hasta
que el importador cumpla con todas las condiciones del giro.
1.8 Descuento de facturas de exportación.
El descuento de facturas de exportación se asemeja al descuento de cuentas
domesticas por cobrar, implica las ventas directas por cobrar de las compañías
exportadoras a una institución de factoraje conocida como factor. El factor asume
el riesgo de crédito y atiende las cuentas por cobrar de exportación. Normalmente
el exportador recibe el pago del factor al vencimiento de las cuentas por cobrar. La
comisión normal es de 2 % del valor de embarque desde el extranjero. Antes del
cobro de las cuentas por cobrar, muchas veces se puede hacer un pago
anticipado hasta de un 90 % del valor de embarque.
1.9 Carta de Crédito.
Es un instrumento de pago independiente del contrato que dio origen a la relación
entre las partes negociantes, es decir, el comúnmente llamado contrato de
compra-venta internacional.
Es obvio que el banco local no emitirá una carta de crédito a menos que tenga la
certeza de que el importador es solvente y que pagará el giro. El arreglo de la
carta de crédito casi elimina el riesgo del exportador al vender los bienes a un
importador desconocido en otro país.
Luego de leer realice las siguientes asignaciones:
1.Formula un concepto propio del papel y concepto de las finanzas
administrativas internacionales a partir del análisis de las definiciones de
dos autores. Enviarlo al correo institucional.
Desde la perspectiva de la economía, las finanzas internacionales describen los
aspectos monetarios de la economía internacional. Es la parte macroeconómica
de la economía internacional, llamada macroeconomía de la economía abierta.
La administración financiera internacional es el proceso de toma de decisiones
financieras por ejecutivos de empresas multinacionales que operan en un entorno
global.
2. Analiza de las estrategias de análisis del control y riesgo de los bienes y
patrimonio de las empresas realizar ejemplo.
El patrimonio institucional y su protección ha cobrado gran relevancia, debido a la
necesidad de optimizar los recursos de las empresas, cada vez más escasos y
con presupuestos muy limitados, ya que dicho patrimonio está sujeto a infinidad de
riesgos, y cuando alguno de ellos se manifiesta, es indudable que nos lleva a una
merma o quebranto económico. En consecuencia, es imprescindible contar con
una adecuada administración de riesgos que permita la protección de lo que tanto
trabajo cuesta reunir.
Definiciones
Riesgo: probabilidad de que ocurra un hecho o un evento que incida
negativamente en el funcionamiento y resultados de una entidad. 
Administración de riesgos: conjunto de procedimientos para identificar, analizar,
evaluar y controlar los efectos adversos de los riesgos a los que está expuesta
una empresa, con el propósito de evitarlos, reducirlos, retenerlos o transferirlos. 
Es importante diferenciar la incertidumbre del riesgo, ya que ésta se refiere a una
posibilidad que no se puede estimar, pues es un aspecto cualitativo. En cambio,
cuando hablamos de riesgo, estamos hablando de probabilidad, la cual sí se
puede calcular por ser un aspecto cuantitativo. Por lo tanto, la incertidumbre no
tiene cobertura, mientras que el riesgo sí.
A continuación, algunos ejemplos de eventos sobre los cuales se puede
calcular el riesgo

En lo económico En la empresa

La inflación Las ventas

Una devaluación Los costos

La oferta y la demanda Los precios de los

insumos
Las importaciones Los daños a los activos
fijos
Las exportaciones Las utilidades

Posición de las empresas frente al riesgo

Debemos considerar que para la correcta administración de riesgos es necesario
considerar tres premisas básicas: 
1. Evitar el riesgo siempre que sea posible para evitar pérdidas.
2. Controlar el riesgo para minimizar las pérdidas, si no es posible evitar el riesgo.
3. Tolerar el riesgo cuando su control implique gastos similares o superiores al
mismo riesgo.
Para los efectos anteriores, el administrador de riesgos debe tomar una de las
siguientes posturas:
● Actitud conservadora. Evita los riesgos, sus estrategias se basan generalmente
en no hacer nada que implique un riesgo, por lo que el crecimiento de las
operaciones y de la empresa se verá siempre limitado.
● Actitud contraria al riesgo. Trata por todos los medios de controlar el riesgo, su
estrategia se basa en trasladar el riesgo a terceros, mediante coberturas. Esta
posición la asumen la mayoría de las empresas expuestas a importantes riesgos.
Esta actitud ayuda al crecimiento por medio de la gestión de negocios.
● Actitud neutral. Está dispuesto a asumir los riesgos que implican las
operaciones, su estrategia se basa en la aceptación del riesgo, debidamente
evaluado con un análisis de costo- beneficio, si el costo es mayor que el beneficio
o el mismo riesgo, no asume coberturas.
Proceso para la cobertura de riesgos
Aun cuando cada empresa cuenta con un sistema propio y muy particular de
administrar sus riesgos, en general se puede identificar las siguientes etapas con
sus objetivos.

Etapa Objetivo

Identificación del riesgo Determinar cuáles son las

exposiciones más
importantes al riesgo
Evaluación del riesgo Medir los costos o
consecuencia de cada uno
de los riesgos detectados
(económicos, financieros,
sociales, políticos,
meteorológico, etcétera)
Adoptar la posición de la Identificar las estrategias a
empresa frente al riesgo seguir para la cobertura
del riesgo (no aceptar el
riesgo, minimizarlo y/ o
transferirlo o aceptarlo)
Selección de los métodos Identificar el instrumento
para cubrir los riesgos adecuado para la
cobertura del riesgo
(seguros, finanzas,
derivados, financieros,
etcétera)
Implementación Poner en práctica las
estrategias seleccionadas
Evaluación Revisar periódicamente
las operaciones en función
de los riesgos y las
estrategias elegidas.

Objetivos de la administración de riesgos

● El objetivo general de la administración de riesgos es: evitar pérdidas o gastos
significativos derivados de la exposición al riesgo de las empresas. 
● Los objetivos básicos o particulares que debería perseguir cualquier
departamento o área de administración de riesgos, podrían ser los siguientes:
● Asegurar el cumplimiento de las políticas definidas por la dirección, en relación
con los riesgos. 
● Establecer las metodologías de análisis y evaluación de los riesgos.
● Establecer métodos, procedimientos y controles para la administración de
riesgos.
● Identificar las fuentes de información adecuadas para medirla magnitud de los
riesgos.
● Medir metodológicamente la exposición al riesgo.
● Determinar los niveles de riesgo aceptables de acuerdo con la estructura
financiera de la empresa y con las políticas al respecto.
● Establecer, mediante la teoría de escenarios, los posibles cambios o variaciones
en las variables que inciden en la exposición al riesgo.
● Elaborar informes constantes sobre la exposición al riesgo.

3.Estudia los ejercicios y su solución de la paginas 346 a la 350 del libro

Fundamentos de Administración Financiera de Van C. Horne 13ra edición y
súbela en aula virtual
Briarcliff Stove Company está considerando una nueva línea de productos para
complementar su línea de estufas. Se anticipa que la nueva línea requerirá una
inversión de $700,000 en el tiempo 0 y $1.0 millón en el año 1. Se esperan flujos
de entrada después de impuestos de $250,000 en el año 2, $300,000 en el año 3,
$350,000 en el año 4, y $400,000 cada año posterior hasta el año
10. Aunque la línea de productos puede ser viable después del año 10, la
compañía prefiere ser conservadora y terminar los cálculos en ese tiempo.
a) Si la tasa de rendimiento requerida es del 15%, ¿cuál es el valor presente neto
del proyecto? ¿Es aceptable?
b) ¿Cuál es la tasa interna de rendimiento?
c) ¿Cuál sería el resultado si la tasa de rendimiento requerida fuera del 10%?
d) ¿Cuál es el periodo de recuperación del proyecto?
2. Carbide Chemical Company está considerando el remplazo de dos máquinas
viejas con una nueva, más eficiente. Ha determinado que los flujos de efectivo
incrementales operativos relevantes después de impuestos de esta propuesta de
remplazo son los siguientes:
 Final del año
0 1 2 3
Flujo de efectivo -$404,424 $86,890 $106,474 $91,612

Final del año

4 5 6 7 8
Flujo de efectivo $84,801 $84,801 $75,400 $66,000 $92,400

¿Cuál es el valor presente neto del proyecto si la tasa de rendimiento requerida es

del 14%? ¿Es aceptable el proyecto?
3. Acme Blivet Company está evaluando tres situaciones de inversión: 1. producir
una nueva línea de piezas de aluminio, 2. ampliar la línea de piezas de aluminio
existente para incluir nuevos tamaños y 3. Desarrollar una línea nueva, con mayor
calidad. Si sólo se emprende el proyecto en cuestión, los valores presentes
esperados y las cantidades de inversión requeridas son los siguientes:

Proyecto inversión requerida Valor presente de flujo

de efectivo futuros
1 $200,000 ]$290,000
2 $115,000 $185,000
3 $270,000 $400,000

Final del año

4 5 6 7 8
Flujo de efectivo $84,801 $84,801 $75,400 $66,000 $92,400

Si se emprenden los proyectos 1 y 2 de manera conjunta, no habrá ahorros; la

inversión requerida y los valores presentes serán simplemente la suma de las
partes. Con los proyectos 1 y 3, es posible ahorrar en la inversión porque una de
las máquinas adquiridas se puede usar en ambos procesos de producción. La
inversión total requerida para los proyectos 1 y 3 combinados es de $440,000. Si
se emprenden los proyectos 2 y 3, se pueden lograr ahorros en marketing y al
producir los artículos, pero no en la inversión. El valor presente esperado de los
flujos de efectivo futuros para los proyectos 2 y 3 combinados es de $620,000. Si
se aceptan los tres proyectos al mismo tiempo, se presentan los ahorros
mencionados. Sin embargo, será necesaria una ampliación de la planta que
costará $125,000, ya que no se dispone de espacio para los tres proyectos.
¿Cuáles proyectos deben seleccionarse?
1. Lobers, Inc., tiene dos propuestas de inversión con las siguientes
características:
Proyecto A Proyecto B
período costo ganancia Flujo de costo Ganancia Flujo de
s efectivo s después efectivo
después neto de neto
de impuestos
impuestos
0 $9,000 - - $12,000
1 $1,000 $5,000 $1,000 $5,000
2 1,000 4,000 1,000 5,000
3 1,000 3,000 4,000 8,000

Conclusión
El conocimiento de las finanzas internacionales permite al ejecutivo financiero
entender la forma en que los acontecimientos internacionales que pueden afectar
su empresa y que medidas deben tomarse para evitar los peligros y aprovechar
las oportunidades que ofrecen los cambios en el entorno internacional.
Opinión personal
En esta tarea he aprendido mucho sobre la gran importancia de la administración
de efectivo y es que la empresa debe mantener una disponibilidad de efectivo
suficiente para cubrir sus necesidades mínimas, además de disponer de la
capacidad suficiente para tender eventuales necesidades adicionales de efectivo.
Bibliografía
Materiales colgados en plataforma correspondiente a la unidad uno administración
financiera internacional.
1. Lawrence J. Gitman: Principios de Administración Financiera. Décimo primera
Edición 2007. Pearson Addison Wesley. México.