La Economía como conocimiento científico
Definiciones y Clasificación:
Definir: fijar con claridad, exactitud y precisión la
significación de una palabra o la naturaleza de
una persona o cosa. Definir un concepto es
indicar su significado, o su esencia y contenido.
Podemos logarlo de dos maneras:
★Determinar las características comunes que nos
permiten incluir determinados objetos dentro del
concepto que se define
★Enumerar uno a uno los objetos que se
incluyen dentro de este concepto
Sucede muchas veces que al definir un concepto,
usamos ejemplos pero nos encontramos con el
problema de que nos resultan inabarcables todos
los casos concretos que se pueden incluir.
Para definir ``Economía´´ es necesario buscar una
definición a través de las características comunes
que permiten incluir ciertos objetos de estudio
dentro del mismo.
¿Cómo definir un concepto a través de sus
características distintivas? Debemos utilizar el
género más próximo al que pertenece el
concepto, y señalar su diferencia especifica.
Clasificar: dado que la mayoría de los conceptos
posee una gran cantidad de objetos concretos
que pueden incluirse dentro de ellos(segundo
camino) para un análisis mas sencillo los
encasillamos por grupos dentro de determinadas
``clases´´ , es decir que pertenecerán a una u otra
`clase´ de un mismo concepto general según
tengan o no determinadas condiciones.
Para que las clasificaciones resulten más útiles a
los estudios científicos, es conveniente que
respeten dos principios básicos:
▲Que las definiciones de las condiciones para
pertenecer a las diferentes clases dentro de un
concepto sean precisas, de tal forma que
permitan que cualquier objeto concreto se deba
incluir en solo una de las clases determinadas.
▲Que todos los objetos del concepto tengan
definida al menos una clase a la que pertenecen.
Casi todos los autores que han estudiado temas
económicos, coinciden en caracterizar a la
Economía como una Ciencia, por lo cual al genero
que pertenece es la ``Ciencia Económica´´.
La ciencia resulta una clase dentro del concepto
deConocimiento.
El conocimiento y el conocimiento científico:
¿Quién se dedicara a estudiar el conocimiento?
La filosofía se encarga del estudio de grandes
espacios de la razón y de la vida del hombre, del
análisis del Conocimiento en general y del
Conocimiento en particular. La rama de la
filosofía que se ocupa del estudio del fenómeno
del conocimiento se denomina Teoría del
Conocimiento. Al conocer se enfrentan:
1) Un Sujeto que conoce o cognoscente.
2) Un Objeto a conocer.
El sujeto cognoscente realiza un esfuerzo para
aprender las propiedades básicas del Objeto a
conocer, surgiendo en la conciencia o en el
pensamiento del Sujeto una `imagen´ del Objeto
que se conoce. La verdad del conocimiento estará
simplemente dada por el hecho de que
concuerden con la `imagen´ del objeto formada
en la conciencia o pensamiento del Sujeto
cognoscente con el Objeto del mismo. Existirá
`verdadero´ conocimiento si la `imagen´ formada
en nuestro pensamiento coincide con las
características reales del objeto a conocer.
Clases de Conocimiento:
•El conocimiento que tenemos sin buscarlo
especialmente. Es por simple experiencia o no
científico. Doxa=mera opinión. Ej.: Johnny es alto.
•El conocimiento que buscamos tener a través de
determinados caminos y sobre determinados
objetos. Es el conocimiento que intentamos
encontrar reflexiva y ordenadamente sobre
determinados objetos. Es la ``episteme´´ o
conocimiento científico.
Es un error asimilar conocimiento científico a
conocimiento verdadero. La historia de la ciencia
en general, y de la ciencia económica, esta
empedrada de graves errores. Nadie nos podrá
asegurar nunca que lo que hoy estudiamos como
conocimiento científico, sea mañana definido
como un error a desechar.
La Epistemología resulta un campo de estudio
muy extenso, un lugar donde se entrecruzan y
discuten apasionadamente sobre cada una de las
características del conocimiento científico. Se
encuentra en la misma base de todas las ciencias
conocidas, por lo que construye el pilar sobre el
que se construyen los `edificios´ del conocimiento
de cada una de las ciencias. Un cambio
fundamental en Epistemología repercutirá sobre
la forma de hacer todas las ciencias.
El conocimiento y el método científico:
Cada una de las ciencias particulares resulta una
especie del genero `conocimiento´ que esta
formada por un conjunto ordenado o
sistematizado de conocimientos, obtenidos a
través de un determinado método, sobre un
determinado objeto de estudio. Cada una de las
ciencias particulares que conocemos se
diferencian especialmente por su objeto de
estudio.
La idea de creación de conocimiento implica la
existencia de ciertos pasos predeterminados que
se deben cumplir en el camino de encontrar
nuevos conocimientos, que puedan ser
sistematizados u ordenados dentro de una
ciencia.
Desde los estudios filosóficos griegos, una
importante parte de los mismos estuvieron
dedicados a la Lógica, dentro de la cual los
estudiosos intentaban determinar los métodos
que permitían inferir nuevas proposiciones o
juicios verdaderos a partir de una o varias
proposiciones verdaderas.
Razonamiento: conjunto de proposiciones, juicios
o enunciados ordenados, normalmente una o
varios calificados como premisas o supuestos, y
uno o varios de ellos surgidos como conclusiones
a partir de los primeros siguiendo algún tipo de
regla. Estos razonamientos se clasificaban en dos
grandes categorías:
✔Razonamientos Deductivos: son aquellos que,
si utilizamos como premisas enunciados
verdaderos, tenemos garantizada la verdad de la
conclusión. Es decir que la deducción nos asegura
que si partimos de enunciados verdaderos y
utilizamos determinadas reglas para derivar las
conclusiones estaremos seguros que los nuevos
enunciados que obtengamos (conclusiones)
resultan verdaderos. En resumen, todo lo que
concluimos deductivamente ya esta, aunque
implícito, en las premisas, por lo que para lograr
que se nos garantice la verdad de las
conclusiones en el razonamiento deductivo,
debemos contentarnos con el frustrante hecho
de que no podemos crear nuevos conocimientos
que ya no hayamos poseído.
✔Razonamientos Inductivos: son aquellos en
que las premisas son insuficientes para obtener
una conclusión verdadera, por lo que la misma
resulta simplemente probable resultando
siempre una conclusión sujeta a revisión. En
general nunca estaremos seguros de la verdad de
la conclusión. Como contrapartida podremos
obtener nuevos conocimientos con las
conclusiones, aunque lamentablemente sin
garantía de verdad.
Formulación de Hipótesis:
A partir de la observación de la realidad respecto
del objeto de la ciencia particular que estudia, el
científico va formulando sus propias respuestas
provisionales a los distintos comportamientos de
las mismas. El científico realiza un proceso de
inducción sin ningún tipo de regla, con ejercicio
de su imaginación para intentar formular un
enunciado que funcione como hipótesis
preliminar.
Contrastación de la Hipótesis:
Si la conclusión concreta puede ser comprobada
en la realidad (a través de series estadísticas, de
información de otros investigadores o de un
análisis de elementos cualitativos, etc.)
podremos-invirtiendo nuestro razonamiento
deductivo- concluir que la premisa hipótesis es
verdadera. La hipótesis ha sido contrastada y
puede pasar a formar parte del conocimiento
científico económico.
Si la premisa resulta ser falsa, se debe reformular
esa hipótesis, surgiendo así que ningún
enunciado científico tiene lugar comprado dentro
del esquema de la ciencia, ya que en cualquier
momento de la historia puede llegar su tiempo de
ser suplantado por otras nuevas hipótesis que se
adapten mejor al test de la realidad. Todos los
conocimientos científicos resultan provisionales.
Clases de Ciencias:
→Objetos Ideales: los objetos ideales no existen,
pero son, porque consisten en algo y por tal razón
podemos decir algo de ellos. Ejemplos:
Matemática y la Lógica, que se ocupan de
conceptos abstractos que pueden utilizarse en
distintas realidades.
→Objetos Reales: son los típicos objetos que nos
rodean en nuestro devenir cotidiano. Resultan
objetos individuales y reales que permiten que
los ubiquemos en tiempo y espacio. Ejemplo
física, química, derecho, astronomía, etc.
Subclasificacion de las ciencias de objeto real:
→Ciencias Sociales o Humanas: son aquellas
cuyo objeto particular es el ámbito especifico del
hombre en la realidad, o sea todo lo especial que
hay en el hombre, su obra y su vida en
comunidad. Ej: ciencias políticas, derecho,
economía, sociología, etc.
→Ciencias Naturales: poseen como objeto
particular el resto de los objetos reales, es decir
los no ligados con el hombre, y aun aquellos en
los que participando el hombre, no lo hace con
sus características distintivas que lo diferencian
como un ser vivo especial que se relaciona
socialmente. Ej: física, química, biología,
astronomía, etc.
Caracteres Particulares de las Ciencias Sociales:
Las ciencias sociales tienen caracteres muy
particulares en razón de lo especial de su objeto:
el Hombre en lo que tiene de especifico o
diferente de los demás seres vivos. El problema
fundamental de las ciencias sociales es que son
los mismos hombres quienes tienen la difícil tarea
de estudiarse a si mismos como seres en su
interacción social. Esto torna la aplicación del
método científico para discernir sobre los
problemas sociales mucho mas dificultosa, que su
usó para construir teorías sobre objetos naturales
exteriores al hombre. Posibles problemas que
surgen de esta caracterización:
a.Imposibilidad de ensayo controlado en
laboratorio.
b.Falta de precisión en las conclusiones a las que
se arriban
c. Fuerte posibilidad de caer en trampas en el
camino de formular conclusiones:
1. La posibilidad de encontrarnos ante profecías
autocomplacidas
2.La necesidad de mantener todo lo demás
constante
El Contenido De La C
d. La existencia de procesos de aprendizaje social.
La Economía como Ciencia: su concepto
→ Es el estudio de la forma en que las sociedades
deciden que van a producir, como y para quien
con los recursos escasos y limitados.
→ Es la ciencia que estudia la asignación más
conveniente de los recursos escasos de una
sociedad para la obtención de un conjunto
ordenado de objetivos.
→ La rama de las ciencias sociales que estudia los
procesos de producción y distribución y el
carácter de los ingresos reales.
Podemos marcar dos grandes orientaciones en
las distintas definiciones que permiten una
verdadera complementación al definir el campo
de estudio de la economía:
a. La Economía como la ciencia de la eficiencia
en el mundo de la escasez: La escasez de
recursos para fines ilimitados es la base misma de
la existencia de la ciencia económica. Debido a
que los recursos son escasos para los
innumerables fines que nos determinan nuestras
necesidades, los economistas encuentran su
objeto de estudio precisamente en la forma de
asignar esos bienes y servicios escasos para
satisfacer las innumerables necesidades de la
sociedad. Algunos economistas enfatizan que la
economía se encarga de encontrar las formas
mas eficientes de utilizar bienes escasos para
fines infinitos en cualquier tiempo y espacio
concreto.
b. La Economía como ciencia social que estudia
el proceso de producción, distribución y
consumo: el objeto de la economía se concentra
en las acciones sociales concretas de las
comunidades particulares para solucionar el
problema de la escasez de bienes para la
satisfacción de necesidades infinitas. Este proceso
total de reproducción social permitirá que una
comunidad logre satisfacer sus necesidades
primarias o básicas con los bienes y servicios
generados (proceso de reproducción simple), o
quizá generar un excedente de bienes y servicios
por encima de los necesarios para la satisfacción
de las necesidades primarias, permitiendo
entonces destinar el mismo a saciar algunas de
las infinitas necesidades secundarias, o a
acumular capital físico para poder mejorar la
eficiencia de los procesos productivos (proceso
de reproducción ampliada) en el futuro.
El ¿Qué?, ¿Como? Y ¿Para quién producir?
Una de las formas tradicionales de simplificar el
objeto de la Economía para una rápida
comprensión es a través de tres tradicionales
preguntas:
¿Qué Producir? En razón de la escasez de
medios no puede intentar producir cantidades
infinitas de todos los bienes, sino que para
aumentar la producción de algún producto
deberá sacrificar la producción de otro u otros
productos.
¿Cómo Producir? Una sociedad debe también
decidir con que factores de la producción debe
encarar el proceso de producción de los bienes
que decidió producir al responder la pregunta1.
Podrá utilizar mucho capital y poco trabajo,
combinaciones equilibradas de ambos o incluir
grandes cantidades de recursos naturales.
¿Para Quién Producir? Una de las preguntas
más difíciles de definir en una sociedad. ¿Quién
se apropiara de los bienes y servicios producidos
por el esfuerzo social? ¿Quién satisfará en mayor
grado sus necesidades y quien en menor grado?
Tres mecanismos han permitido en la historia dar
respuesta a estas preguntas:
a. Tradición: La sociedad decide ¿Qué, Como y
Para quien producir? tal como lo hicieron sus
antepasados. Ej: La época feudal. Este mecanismo
permite una vida tranquila y exenta de
sobresaltos, pero impide la existencia de
cambios, innovaciones y crecimiento en el
sistema económico, estancando los métodos y
niveles de producción. Así en los periodos en los
que por alguna razón exógena (sequia, peste, etc)
la producción se reducía ni siquiera las
necesidades básicas podrían ser satisfechas.
b. Mando o Autoridad: Existe una persona o
grupo de personas que toman las decisiones
respecto de las tres preguntas básicas de la
Economía. Todas las decisiones de producción
deben analizarse y determinarse por esa persona
o grupo de personas que resuelven sobre las
cantidades y calidades de los bienes y servicios a
generar en cada unidad productora. También
deberán decidir sobre los métodos de producción
a utilizar y para quienes serán destinados cada
una de las unidades de bienes y servicios que se
generaron conforme sus órdenes. Resulta de muy
difícil coordinación en sociedades complejas, por
la gran cantidad de decisiones a tomar y órdenes
a comunicar. Sin duda, no se encuentra exento
del problema de la subjetividad y de la corrupción
del grupo que detente este poder.
c. Mercado: Para Heillbroner el mercado tiene
elementos necesarios que permiten su existencia:
▲Las transacciones económicas deberán
realizarse en dinero. Para que exista una sociedad
de mercado, todos o casi todas las tareas deben
obtener una remuneración monetaria, dado que
es la única manera de que se formen mercados
amplios y los consumidores orienten su gasto de
acuerdo a sus preferencias.
▲Las manifestaciones de la demanda en el
mercado deberán encargarse de regular las
actividades económicas de la sociedad. El
aprovisionamiento y abastecimiento estarán
sujetos a la dirección que exprese la demanda de
bienes y de factores de producción, ya que esta
determina las posibilidades de ganancia en esta
sociedad.
▲El objetivo del hombre en el proceso de
satisfacción de necesidades debe ser maximizar
su satisfacción y sus beneficios. Las personas
deben ser libres para tomar decisiones y también
para movilizarse en busca de ganancias, dentro
de un marco jurídico mínimo. La idea de
ganancia, de cambio y dinamismo social deben
ser alentados.
Con estos requisitos cumplidos, el mercado
proporciona un método para solucionar los
problemas económicos de una sociedad
utilizando muchas veces un mínimo de recursos si
se lo compara con los sistemas de tradición y
mando. El elemento que motoriza su
funcionamiento es la búsqueda por parte de los
actores del propio interés económico, teniendo la
maximización del ingreso como motivación, con
libre movilidad de los factores de la producción.
El mecanismo de precios es quien dirige los
recursos hacia una u otra utilización.
¿Quién pone los límites a las personas cuando
éstas se mueven en forma egoísta tras la
prosecución del propio interés? La encargada de
poner límites a apetencias individuales
desmedidas es la competencia, ya sea entre
productores de bienes como entre consumidores
y oferentes de factores de la producción. La
competencia hace que los precios finalmente
tiendan a acercarse a los costos de producción, y
también evita que se presenten grandes
disparidades entre las remuneraciones a los
factores de la producción entre las distintas
ramas de la producción.
La libre movilidad de los factores de producción
entre distintas actividades, lugares y empresas es
condición indispensable para el funcionamiento
de la competencia. La movilidad implica que
cualquier trabajo o actividad está abierto a
cualquier aspirante, entonces la competencia
puede asumir su rol limitando las desmedidas
aspiraciones individuales, ya que siempre habrá
otra persona dispuesta a suplantar al aspirante
remiso, recibiendo la remuneración normal que
percibe cada factor.
En una sociedad de mercado, quién determina las
necesidades, y por lo tanto que se va a producir,
a través de su accionar, son los consumidores a
través de los bienes y servicios que demanden. Si
éstos desean mayores cantidades de un bien, a
través de sus pedidos inducirán al alza de precios
del mismo, y esto operará como señal para los
productores de dicho bien, que aumentarán su
producción. Si los consumidores no quieren un
producto o un servicio, o no desean pagar el
precio a que se ofrece, ese producto o servicio no
se venderá. En ese caso el esfuerzo de producirlo
no se justificará y pronto desaparecerá de la
oferta.
El mercado es un mecanismo impersonal que
permite dar respuesta a todas las preguntas
económica. El mecanismo funciona sobre la base
de que todos y cada uno de los agentes
económicos busca, dentro de un marco jurídico
definido previamente, su máximo beneficio
personal, y en esa constante búsqueda toman las
decisiones económicas que llevan a dar alguna
respuesta concreta a las tres preguntas.
En términos similares el sistema de mercado, a
través de los agentes productores, decide con
qué factores producir (seguramente con los que
resulten más baratos para hacer mínimos los
costos y máximas las ganancias, dando respuesta
al ¿cómo producir?), y cómo distribuir los bienes
y servicios entre los distintos agentes
económicos, sobre la base de las remuneraciones
y utilización de los distintos factores de la
producción. En este sistema, en teoría, no hay
nadie en particular que decida sobre las
respuestas a las preguntas económicas sino que
son todos los agentes económicos actuando en
busca de su bien particular quienes determinan
impersonalmente estas cuestiones.
También la solución de mercado tiene sus
problemas. No siempre el mecanismo es
impersonal, ya que muchas veces los mercados
obran bajo la influencia de uno o pocos agentes
que determinan su funcionamiento (monopolio u
oligopolio) sin que exista esa impersonal garantía
de imparcialidad. Además, en el mercado no
todos los hombres son iguales. En el mercado se
vota con dinero, y quien tiene más dinero tiene
más votos monetarios. La dinámica del mercado
tiene compasión humana, sino que actúa
automáticamente.
La objetividad en la ciencia general y en la
ciencia económica. El problema de la ideología:
El conjunto de valores y preconcepciones de cada
uno de los científicos esta presente al momento
de su trabajo e impregna todas y cada una de sus
conclusiones. La objetividad pura en la ciencia
social es utopía. ¿Invalida el trabajo científico? No
Los economistas han desarrollado una distinción
entre dos conceptos intentando separar el campo
de los valores del campo de los hechos:
☛ Economía Positiva: Es la parte de la Economía
que estudia los hechos tal como son. Estudia lo
que es y lo que puede ser. Los valores no
deberían tener influencia en esta parte de la
ciencia económica.
☛Economía Normativa: Es la parte de la
Economía que estudia los hechos tal como
deberían ser. Estudia el deber ser. Este es el
campo de los valores en la ciencia económica.
Clases de necesidades:
Primarias: Deseos necesarios para el
mantenimiento de la vida. EJ: comida
Secundarias: El resto de los deseos no
necesarios para la estricta supervivencia.
Clases de bienes:
Libres: Su cantidad es ilimitada respecto de las
necesidades. Ej.: aire.
Económicos: Existe una cantidad limitada
respecto de las necesidades. Ej.: pan.
 Intermedios: Deben sufrir al menos un proceso
más para lograr su forma final. Ej.: harina
Finales: Han sufrido todos los procesos de
producción necesarios para su forma final Ej.: pan
De Capital: No satisfacen necesidades
directamente. Sirven para mejorar la eficiencia de
la producción de otros bienes. Ej.: tractor.
De Consumo: Satisfacen necesidades
directamente.
El Pensamiento Económico
La Economía en la Antigüedad:
★Eran sociedades que tenían como fundamento
su producción agrícola: La cantidad de personas
que puede mantener su población agrícola era
muy limitada. El campesino labrador no realizaba
innovaciones tecnológicas y su producción no
tenía como destino su venta en algún mercado,
sino que debía entregar gran parte a los dueños
de la tierra y al Estado, quedando el resto para
alimento y sustento propio de su familia. Solo una
muy pequeña fracción de esa producción (cuando
alcanzaba) se destinaba a la venta y a su
intercambio por dinero. En general daba lugar a
una producción básica que utilizaba el trueque
como elemento central de intercambio, con una
escasa o nula utilización de dinero.
★Ciudades no integradas con el resto de la
economía:
a. Propósito limitado de la función mercantil de la
ciudad, dado que las mismas no eran centros
donde se enviasen materias primas para ser
elaboradas y consumidas por el resto de la
sociedad, sino que en su mayor parte eran
receptoras de bienes de lujo destinados a las
clases mas elevadas de la sociedad.
b.Dependencia de los esclavos, pilar fundamental
de casi todas las sociedades económicas antiguas.
Sin el trabajo de los esclavos difícilmente se
hubiesen sostenido las brillantes economías
urbanas de esa época.
★Uso del excedente y la acumulación de la
riqueza: A pesar de los escasos medios con los
que contaban, era notable el excedente que se
obtenía sobre la base de la masa campesina y
esclavos. Templos, pirámides y otras obras de
arquitectura dan la prueba de que se podía
mantener mano de obra que no estuviese
directamente vinculada con las actividades de
subsistencia. El excedente beneficiaba
emperadores, noble y/o comerciantes. La mayor
parte de la riqueza recaía en manos de personas
que no desempeñaban un rol estrictamente
económico en la sociedad. La riqueza se otorgaba
como recompensa al poder o a la posición
política, religiosa o militar.
★Pensamiento económico: (No científico) No
había verdadera doctrina económica. No existían
personas que se dedicasen a estudiar la economía
como campo independiente de pensamiento. La
sistematicidad y la repetición, aparte de la
simplicidad de la estructura económica, no
despertaban la curiosidad de ningún pensador,
dado que en general la acumulación de la riqueza
dependía de avatares distintos que la actividad
económica. No existían estudios sistemáticos
sobre el sistema social que generaba la riqueza y
la forma en que se distribuía. Una excepción a
esta regla es Aristóteles, que enfocó su capacidad
analítica a una serie de disciplinas en el marco
general de la filosofía, encontrándose la
economía entre ellas, gestó el inicio de un estudio
de carácter más sistemático de la economía.
Dividió a la economía en dos partes: œconomía:
arte de dirigir la casa, la administración del
patrimonio y el ahorro de los recursos, y
crematistike: uso de los recursos con fines
adquisitivos, era toda actividad cuyo móvil y
finalidad no era el servicio sino la ganancia.
Edad Media
Periodo histórico que abarca a toda Europa, con
comienzos y finales formales en la caída del
Imperio Romano de Occidente y de Oriente. Los
comienzos del feudalismo coincidieron con un
periodo de fuerte penuria, privaciones y
despoblación. Varios siglos después se logro una
considerable prosperidad, pero una serie de
catástrofes ocurridas en el siglo XIV (hambre,
peste y guerras), vuelven a hacer retroceder el
bienestar económico. El hecho político y
económico de mayor importancia ocurridos a
comienzos de esta era, y que enmarco el
desarrollo posterior de esta sociedad, fue el
desmoronamiento de la organización política en
gran escala que representaba el Imperio Romano.
La desaparición de un Estado de carácter
unificado, dio lugar a la aparición de estados y
entidades políticas en pequeñas escala. En estas
condiciones se torno extremadamente costoso y
de alto riesgo mantener la operatoria comercial
que había caracterizado a la sociedad antigua,
por lo que la red habitual de operaciones
económicas se disgrego o cayo en desuso, de esta
manera resulto imposible mantener la vigorosa
vida que las ciudades habían llevado en etapas
anteriores. La adopción de formas defensivas de
organización económica, destinadas a lograr la
subsistencia a través de la autosuficiencia, fueron
generando una comprensión de la vida social y
económica a círculos muy reducidos, que
apuntaban a la autarquía tanto en lo económico
como en lo social y en lo político.
Rasgos Característicos e Instituciones
♥La necesidad de la autosuficiencia, y el
desmembramiento del antiguo Estado trajo una
nueva base de organización económica y social: el
feudo. Estos feudos eran grandes extensiones
territoriales, en la cual el señor feudal era
propietario, protector, juez, jefe de policía y
administrador, constituyendo de esta manera
más que una unidad económica una entidad de
carácter social y político. Las reglas del vasallaje
imponían la autoridad dentro del feudo, pero
también establecían las jerarquías a las que el
señor feudal estaba sujeto. Se generaron
unidades económicas autosuficientes en torno de
la casa del señor feudal a los efectos de
defenderse de eventuales ataques. Los siervos
estaban obligados a trabajar las tierras y talleres
del señor feudal, y entregarle una porción de su
cosecha, y también, en algunos casos, efectuar
pequeños pagos en dinero por impuestos o
derechos. A cambio de ello, el señor feudal
proporcionaba seguridad física a los habitantes
del feudo y cierta seguridad económica, en el
sentido de paliar el hambre con sus propias
reservas o prestar animales y equipo de trabajo a
los siervos, en los momentos de necesidad. Era
una sociedad en la cual regía un sistema de
obligaciones mutuas entre los súbditos y el señor
feudal, pero en el marco de una fuerte
explotación de este último hacia los primeros.
Escasa cantidad de transacciones con dinero,
dado que la mayor parte de las mismas
implicaban pagos en especies.
♥Vida fuera del feudo: existían ciudades (burgos).
Estas ciudades desarrollaron una serie de
mercados para abastecerse, en el cual los
campesinos vendían una pequeña parte de su
producción, y donde las transacciones eran
básicamente en dinero. Las leyes del feudo no se
aplicaban en las ciudades. Periódicamente se
realizaban ferias, en las cuales se comercializaba
gran cantidad de productos. Las mismas eran un
acontecimiento no sólo económico, sino también
social, que ofrecían una prueba de la falta de
estabilidad de la actividad comercial, ya que las
mismas se mudaban continuamente. Otra
institución característica de esta época fueron los
gremios, que agrupaban a todas aquellas
personas que ejercían un oficio y no formaban
parte del feudo. Su estructura era de carácter
jerárquico (maestros, jornaleros y aprendices), su
propósito no era hacer dinero sino preservar una
forma de vivir y de producir. Su meta no era el
desarrollo ni la innovación sino la conservación, la
estabilidad y el orden. Gremios: agrupaciones de
“patrones” medievales, más que de “obreros”.
♥Pensamiento económico de la época: los
terratenientes por carencia de mercados, no
había ningún incentivo para expandir la
producción. El centro de la actividad de los
individuos era la búsqueda de la salvación
espiritual. La Iglesia, como pilar de la estabilidad
en el medio de una era de desorden, constituía la
máxima autoridad. La Iglesia Católica condena al
móvil de lucro como finalidad de la actividad
humana. Si bien existió entre los principales
teólogos una preocupación por el “precio justo”
de una cosa, no existió una esfera independiente
de pensamiento de los aspectos económicos, que
estaban fuertemente impregnados de aspectos
morales y religiosos. La condena al móvil de lucro
llegó a su máxima expresión respecto del cobro
de intereses por los préstamos en dinero,
considerados una práctica parasitaria y usuraria,
por lo que resultó objeto de las máximas
condenas en el ámbito eclesiástico. El
pensamiento dominante es la “escolástica”. La
figura dominante es Santo Tomás de Aquino, que
recoge muchas de las opiniones de Aristóteles. La
expansión y la acumulación de riquezas y bienes
como objetivos para los individuos estaban
totalmente ausentes del pensamiento económico
de la institución eclesiástica.
Edad Moderna
Ruptura Sistema Feudal, Factores históricos
▶Desarrollo del comercio y la urbanización:
Desaparecida la red comercial que se había tejido
en la época del Imperio Romano, el tráfico de
bienes pasó a estar en manos de los llamados
mercaderes ambulantes, una especie de
aventureros situados en una escala muy baja en
la consideración social de la época. Hacia los
siglos XIV y XV el comercio estaba lo
suficientemente organizado como para prescindir
de ellos, sin lugar a dudas gracias a sus propios
esfuerzos para establecer una red estable de
comercio. El establecimiento de esta red más
estable de intercambio fue posible también
gracias a la expansión de las ciudades que,
lentamente fueron creciendo luego del
despoblamiento inicial en la era medieval. Las
leyes del feudo no se aplicaban en las ciudades,
por lo que debieron generar su propia legislación,
que favoreció en muchos casos el desarrollo de
las actividades económicas. Fueron un fuerte
estímulo para el crecimiento del comercio y la
difusión del uso del dinero.
▶Las cruzadas: Estas expediciones, originalmente
tuvieron como objetivo llevar la noción del orden
feudal hacia Medio Oriente, pero sirvieron para
poner en contacto a dos mundos muy distintos, el
feudal y el oriental, con modos de vida fastuosos
y una mayor utilización de dinero en las
transacciones. Es decir que la aventura religiosa
devino, sin quererlo, en una ampliación de las
áreas de comercio conocidas hasta ese momento.
Estas expediciones también sirvieron para dar un
fuerte empuje a la actividad comercial y una
importante aceleración de la transformación
económica de Europa.
▶Consolidación de los estados nacionales: Otro
factor de carácter estructural que ayudó a la
expansión y consolidación del comercio en
Europa fue la gradual mezcla de entidades
políticas y económicas fragmentadas en
agrupaciones más grandes. Uno de los grandes
obstáculos al comercio había sido la anarquía
reinante en materia legal, monetaria y medidas
que implicaba la existencia del orden feudal. Los
peajes existentes en cada frontera agravaban
esta situación, ya que encarecían notoriamente
las mercaderías al ser transportadas de un punto
a otro. La unión de los mercados fragmentados
fue tanto un proceso político como económico,
que se produjo en general a partir de las
ciudades, cuya clase burguesa apoyó
económicamente a las nacientes monarquías a
consolidar su poder por una parte, y a hacerlas
dependientes de sus aportes en dinero por otra.
La unificación legal y de monedas fue un fuerte
estimulo al comercio. El efecto más importante se
observó en el apoyo que estos nacientes estados
nacionales brindaron a los descubrimientos y la
colonización de nuevos mundos. Estas
exploraciones provocaron un gran efecto
económico, ya que multiplicaron la cantidad de
bienes que se comercializaban, dieron un
carácter mucho más estable al comercio y, a
partir del saqueo de las riquezas naturales del
Nuevo Mundo, proveyeron los metales preciosos
que constituyeron el circulante sobre el que se
produjo la explosión del crecimiento comercial en
Europa en los siglos XVI y XVII.
▶Reforma Religiosa: tuvo al protestante Juan
Calvino como uno de sus principales impulsores,
fundamentó la visión económica de la Edad
Moderna. Como contraste con los teólogos
católicos, que tendían a considerar a las
actividades terrenales económicas como
inconvenientes para la salvación, los calvinistas
aprobaban el esfuerzo como una especie de
índice del valor espiritual de una persona. El
desempeño de un oficio pasó a ser considerado
como una dedicación a la vida de la fe. El
calvinismo estimuló la búsqueda de riqueza y al
ambiente del mundo de los negocios. Inyectó
respeto a un ideal de lucha, de mejoramiento
material y de desarrollo económico. Deja de ser
mal visto las ganancias, el comercio, etc.
▶La monetización de las obligaciones feudales:
Un aspecto muy importante en el derrumbe
definitivo del sistema feudal lo cumplió la
conversión de los antiguos pagos en especie en
pagos monetarios de tributos y arrendamientos,
con los cuales se saldaban las deudas con los
señores feudales. Las causas de ello fueron
múltiples, destacándose el aumento de la
demanda de alimentos por parte de las ciudades
que crecían, que hizo filtrar la moneda en
transacciones que hasta ese momento se habían
efectuado en especie. Por otra parte la nobleza,
al cobrar en dinero podía acceder a los nuevos
bienes disponibles, por lo tanto aceptó esta
situación, sin darse cuenta que el sistema feudal
no era compatible con transacciones
generalizadas en dinero, las que terminaron
provocando un profundo deterioro del mismo.
Pronto la nobleza quedó atrapada entre cobros
de sumas monetarias fijas, alza de precios y
nuevas necesidades en las que gastar. De esta
manera la nobleza rural perdió su estable poderío
económico, y dio lugar al surgimiento de la
nobleza empobrecida. Mientras la nobleza sufría
el alza de costos y contaba con precios e ingresos
estáticos, las clases mercantiles hacia las cuales
fluía naturalmente el dinero en efectivo,
aumentaban continuamente su poder,
cambiando las características centrales propias
del sistema de dominación feudal.
Factores del Sistema de Producción
Las transacciones mercantiles y el uso del dinero
pasaron a desempeñar un rol central en los siglos
XVI y XVII. En la Antigüedad y en los tiempos
feudales, ninguno de los personajes de esta
sociedad tenían conciencia de actuar con una
finalidad económica. Sus intereses principales
eran militares, políticos o religiosos, y no estaban
orientados hacia la idea del lucro, de la
acumulación o del crecimiento. El desarrollo del
comercio y la monetización de la vida económica
fueron cambiando esa forma de pensar y de
obrar, permitiendo la aparición del aspecto
económico de la vida de las personas con carácter
independiente de otros ámbitos, lo que posibilitó
la aparición de estudiosos y pensadores que
trataron esta esfera de la vida de las personas
también en forma independiente, surgiendo el
pensamiento económico propiamente dicho.
El trabajo humano dejó de ser una relación social
explícita en la cual una persona (esclavo, aprendiz
o siervo) trabajaba para otra (amo, maestro del
gremio o señor) a cambio de tener asegurada,
por lo menos, la subsistencia. Pasó a ser una
cantidad de esfuerzo, una mercancía destinada a
ser vendida en el mercado al mejor precio que
pudiese cotizarse, y completamente desprovista
de cualquier clase de responsabilidades
recíprocas por parte del comprador que no
fuesen el pago del salario convenido. Aparición
del trabajo como un factor de producción.
Tierra, anteriormente concebida como territorio
de un gran señor, fuente de poder político, de
cobros de tributos y de prestigio, comenzó a
verse en su aspecto económico, como algo que
podía ser comprado, vendido o arrendado por la
utilidad económica que rendía. De los pagos en
especie y los tributos que rendía anteriormente,
la posesión de la tierra empezó a rendir un tipo
de pago: la renta. Esta transformación tuvo su
expresión en el denominado proceso de
cercamientos, en Inglaterra en el siglo XVI, con
una fase final a fines del siglo XVIII y principios del
siglo XIX. Se trató de un proceso mediante el cual
la nobleza terrateniente, en búsqueda de mayor
cantidad de dinero, comenzó a cercar los campos
que anteriormente se consideraban como tierra
común y eran utilizados por los campesinos como
tierras de pastoreo, para destinarlos a la cría de
ovejas en gran escala, cuya lana tenía mucha
demanda y proporcionaba mayores ingresos a sus
propietarios. El movimiento de cercamientos
convirtió en productivas a tierras anteriormente
destinadas al pastoreo común, racionalizando la
forma de producir heredada del sistema feudal.
Pero tornó cada vez más difícil la situación de los
campesinos, ya que impidió que estos ganen lo
suficiente para su subsistencia. El movimiento de
cercamientos fue expulsando la mayor parte de
los campesinos del campo, por la carencia de
medios para la subsistencia o al ser despedidos
por los terratenientes. Esto generó la aparición
de los sin tierra. Esta masa sin trabajo, mantenida
en condiciones infrahumanas, conformó la base
del trabajo sobre la que posteriormente se
desarrollará, principalmente en Inglaterra, la
denominada Revolución Industrial.
Las propiedades de una persona, que en la Edad
Media eran una cantidad de riqueza tangible en
metálico o joyas, también materializada en casas
lujosas, castillos y armamentos, se transformaron
en la Edad Moderna en capital. Con el desarrollo
del comercio y el avance de la monetización, la
propiedad pasa a ser cuantificable en valores
monetarios. El valor de un bien dependía de su
capacidad de generar intereses o utilidades.
Junto con el nuevo tipo de relaciones entre las
personas que se establecieron bajo un sistema de
mercado, también aparecieron las nuevas formas
de organización social, que básicamente eran una
combinación de tres elementos: la búsqueda de
la elevación al máximo de los ingresos de los
individuos, la competencia y la movilidad de los
factores que permitiesen esa competencia.
Surgimiento del Capitalismo
La lenta evolución del sistema de mercado debe
ser vista como la aparición de un nuevo
mecanismo de control social, y también como la
evolución de una nueva organización económico-
social de la sociedad, una nueva estructura de
leyes, de la organización política, de las
instituciones sociales y de las ideas. El mercado
necesita: La propiedad privada, una organización
política y social en base a méritos, Vínculos de
carácter monetario (precios).
El capitalismo surgió en el seno propio del
sistema feudal y termino sustituyéndolo, y es el
resultado del largo proceso de transformación.
Proceso de cambios en todas las estructuras:
cambios políticos que implicaron la pérdida del
poder de la nobleza terrateniente, como la
Revolución Francesa o su erosión más gradual en
Inglaterra. Cambios legales que implicaron la
decadencia de las prerrogativas de la aristocracia
y la aparición del derecho contractual en las
relaciones de carácter comercial. Es decir que el
cambio de una sociedad a otra no significo
solamente la monetización de las relaciones
comerciales o el fuerte desarrollo del comercio,
sino un cambio en todas las estructuras que
impidan su avance.
Mercantilismo: etapa previa del capitalismo y
coincide con la fuerte expansión comercial de los
siglos XVI, XVII y parte del XVIII. Esta es una etapa
que se puede catalogar como contradictoria,
porque si bien aun persistían regulaciones
provenientes de los feudales, también se observa
un fuerte estimulo para acelerar la realización
final del capitalismo. El mercantilismo, que
también llego a conformar un cuerpo de doctrina
económica (no de teoría), dio un fuerte impulso
hacia la estructuración de una fuerza económica
nacional, impulso el comercio y también la
manifactura. Durante esta era se plantaron las
semillas que posibilitaron el desarrollo ulterior.
Otro elemento contradictorio respecto de las
reglamentaciones mercantilistas, es que de a
poco fue ganando espacio la idea de la necesidad
de un mercado completamente libre
(motivación), convirtiéndose poco a poco en la
idea central del nuevo mundo capitalista.
Revolución Industrial: En esta etapa, la
producción manufacturera tomo una fuerte
preponderancia respecto del resto de las
actividades económicas, situando a la misma en
el centro de la escena productiva y económica.
Revolución: en economía es la obtención de un
fuerte aumento en la productividad por unidad
de factor de la producción utilizada. La industrial
es una revolución porque implico un fortísimo
aumento de la productividad de los trabajadores
por unidad de tiempo.
En la antigüedad o en la edad media no se
hicieron alusiones a la producción industrial, no
porque no existiese ningún tipo de manufactura,
sino porque esta forma de producción era mucho
menos importante que la agricultura o el
comercio para la estructura económica. Una de
las razones para esa escasa importancia era la
pequeña escala en la que producían las
manufacturas en estas épocas. Otra razón era el
mínimo interés para desarrollar una tecnología
industrial, también se debía a que estas
sociedades, previas al sistema de mercado,
carecían completamente de la base económica
necesaria para cualquier fabricación industrial en
gran escala. Evidentemente, en estas sociedades
donde la vida económica transcurría en forma
totalmente estable y la circulación monetaria era
muy pequeña, no tenía sentido la fabricación de
bienes en escala industrial para su venta.
No obstante existían algunos centros de
producción altamente organizados (fabricas de
telas en algunas zonas de Francia y de Italia).
Recién a mediaos del siglo XV se pueden observar
algunas manufacturas de tecnología industrial. En
estas economías la agricultura era considerada
como el fundamento de la nación, siendo útil el
comercio en tanto aportara metales preciosos al
país, pero a la industria se la consideraba como
una actividad auxiliar de las otras, siempre que
proveyera al comerciante de los artículos para
exportar o fuese un mercado secundario para la
colocación de los productos de la agricultura.
Factores→Fuerte desarrollo comercial y la era
mercantil.
Inglaterra a mediados del siglo XVIII
La Revolución Industrial tuvo lugar originalmente
en Inglaterra. Para ello confluyeron una serie de
factores, que transformaron en los elementos
objetivos que posibilitaron ese cambio.
Inglaterra era una nación relativamente rica
respecto de las demás, y la acumulación de esa
riqueza no había favorecido únicamente a la
nobleza terrateniente sino a un vasto estrato de
clase media alta, formada por la burguesía
comercial. Como resultado de esa situación,
Inglaterra disponía de un mercado de consumo
en gran escala, del que carecían otros países.
Inglaterra había unificado su reino, eliminando
el poder de la nobleza local dando un fuerte
estimulo a la clase mercantil. El régimen de
cercamientos aporto lo suyo en este proceso,
expulsando gran cantidad de campesinos que se
transformaron en la semilla del proletariado
industrial de las ciudades.
En Inglaterra se desarrolló un fuerte
entusiasmo por la ciencia y la ingeniería, y sobre
todo, por sus aplicaciones practicas a la
producción. Esto dio lugar a un proceso de
inversiones en estos aspectos, con los que
colaboró una legislación de patentes que trató de
estimular y proteger el acto mismo de inventar.
Inglaterra disponía de amplias reservas de
hierro y carbón, lo cual posibilito el desarrollo de
la industria del hierro y del acero.
El aporte que hicieron los nuevos empresarios
industriales que crearon la base sobre las que se
desarrolló la Revolución Industrial. Estos
encontraron nuevas formas de producir las
manufacturas y lograr nuevas aplicaciones a
materiales y artefactos ya conocidos como el
hierro, la maquina de vapor y los telares. La
conjunción de esta nueva forma de hilar con las
maquinas de vapor se convirtió en una fuerza que
arrasó con todas las otras formas de producir
textiles que se conocían hasta entonces,
derribando por completo el poder remanente de
los gremios que provenían de la época feudal.
Los efectos productivos y sociales
El primer efecto que se observa de la Revolución
Industrial es un espectacular aumento en la
producción de las ramas recientemente
industrializadas. La aceleración de la producción las económicas. El capitalismo vino acompañado,
fue un rasgo distintivo de ese periodo. aunque más tardíamente, de un cambio
profundamente arraigado de las formas políticas,
La Revolución Industrial no actuó como palanca
surgiendo nuevas ideas de democracia, de justicia
del aumento de la producción en todos los
social y de los derechos del individuo. El
sectores. Las tasas mencionadas anteriormente
movimiento de liberalismo político que
se lograron sobre la base de un sector industrial
desencadenaron la burguesía comercial e
muy pequeño en sus comienzos, ya que donde se
industrial dio origen a un movimiento reformista,
instalaron en primera instancia las nuevas formas
hostil hacia el orden dominante, y que, luego de
de producir es en la industria textil y la
cierto tiempo, fue obteniendo algunos logros en
metalúrgica. El resultado de todo esto es la
lo que hace a la limitación al trabajo de niños y a
transformación de una sociedad esencialmente
la jornada laboral. Se impusieron límites a los
agrícola y comercial en una sociedad en la cual la
abusos y restricciones, como por ejemplo, en
manufactura industrial se convirtió en la forma
1842 se prohibió el trabajo de menores de 10
dominante de la organización de la vida
años en minas de carbón, en 1847 se estableció el
económica, caracterizándose por elevar a la
límite de 10 horas diarias para el trabajo de
fábrica hasta el centro de la vida social y
mujeres y niños.
económica.
La Revolución Industrial introdujo cambios a largo
Por un lado, el cambio de la disciplina de las
plazo, que consistieron en una elevación de los
tareas rurales a la disciplina que imponía la
niveles de vida de los sectores populares. A pesar
fabrica, y dentro de ellas las maquinarias,
de la miseria inicial, y de que el salario cobrado
hicieron que en muchos casos los trabajadores
por un obrero no alcanzaba para mantener a su
reaccionaron en contra del maquinismo,
familia, por lo cual debían trabajar mujeres y
incendiando fábricas y destruyendo las
niños, hacia la última parte del siglo XIX esas
maquinarias. El movimiento ludita fue la
condiciones ya empezaron a cambiar,
oposición al industrialismo.
permitiendo que el salario de un obrero logre la
Pero más desagradable que el advenimiento de la manutención de su familia. Además se
fábrica fueron las condiciones que prevalecían observaron progresos en lo que hace a la
dentro de ellas y en los barrios donde habitaban reducción de la jornada laboral, que oscilaba en
los primeros trabajadores industriales. Era muy torno de las 54 horas semanales.
común el trabajo de niños y las jornadas eran de
El rol de la acumulación de capital en el
12 o mas horas diarias. Este tipo de jornadas, los
desarrollo económico:
abusos, la suciedad y la falta de normas de
seguridad contribuyeron a darle al capitalismo Uso que se le da al excedente económico.
industrial una mala reputación. Las condiciones
Economía de Reproducción simple: economías
de vida de la población que se desempeñaban
previas a la sociedad capitalista. Estas economías,
como obreros fabriles también eran de suma
periodo tras periodo, tienden a reproducirse de la
miseria. El hacinamiento y la falta de las más
misma forma, es decir generar las mismas
elementales comodidades eran moneda corriente
cantidades de cada bien y los mismos tipos de
de esa época. Este periodo se caracterizó por un
bienes. Implica también que el excedente no se
tremendo sufrimiento social.
utiliza para aumentar la producción en otros
Muchas de las críticas a las que tuvo sujeto el periodos sino con fines diversos del económico.
capitalismo industrial en su primera época,
derivaban de sus concomitantes políticas y no de
Reproducción ampliada: Economía del mercado,
a partir de la Revolución Industrial. En cada
periodo, se destinan una parte de su producción
a la generación de nuevos bienes que permitan
aumentar la producción en los periodos
siguientes. La reproducción ampliada implica que
período tras período la misma está en
condiciones de elevar la cantidad de bienes que
se ofrecen en la misma. Para que esto sea
posible, es necesario que parte de la producción
de cada uno de estos períodos no sea consumida
sino dedicada a ampliar la capacidad productiva
de la misma. En este caso se observa que el
excedente de esa economía es utilizado con ese
objetivo de ampliación de la cantidad de capital
existente, o acumulación de capital.
Capital: se refiere al stock de bienes de capital
económico y son el conjunto de utensilios,
máquinas y construcciones que la sociedad
genera para acelerar el proceso de producción.
Con el uso de estos bienes se hace mucho más
productivo el trabajo humano, en el sentido de
aumentar la producción que puede realizar en un
tiempo determinado. El capital también facilita la
especialización del trabajo del ser humano.
¿Cómo se forma el capital en la economía? Pues
simplemente destinando recursos para la fabricación
de los utensilios, maquinarias, construcciones y otros
elementos similares que a su vez logren hacer más
eficiente la producción en los períodos siguientes. En
una economía primitiva, diríamos que se efectúa
produciendo máquinas-herramientas que a su vez
produzcan arados y herramientas para cultivar la
tierra y obtener de esa manera los alimentos.
Esta secuencia, que parece absolutamente
natural en nuestros días, no lo era en los
comienzos de la Revolución Industrial, en la que
hubo que destinar enormes cantidades de
recursos de una economía, que si bien había
logrado un fuerte desarrollo comercial, todavía
tenía una base agrícola. Los países donde el
cambio técnico fue más lento o la economía
agrícola estaba más atrasada, fueron los que más
sufrieron o más tardaron en lograr la expansión
de sus sectores de producción de bienes de
capital, ya que los recursos humanos destinados a
ello hubo que sustraerlos de una producción
agrícola de subsistencia, cayendo la producción
de alimentos en primera instancia.
La formación de capital requiere de un desvío en
el esfuerzo dentro del propio sector productor de
bienes de capital y también un desvío del
esfuerzo en el total de la economía destinando
parte de los recursos que antes se dedicaban a
producir para el consumo y destinarlos a producir
bienes de capital. ¿De dónde se obtienen
recursos para hacerlo? Sin duda serán recursos
que no se destinen a consumir, es decir que
resultarán de la existencia de ahorro en el
sistema económico. Mientras más alta sea la
cantidad de ahorro, más rápida podrá ser la
formación de capital y más rápido también
crecerá la oferta de bienes en la misma, pero más
sacrificio de consumo deberá soportar la
sociedad. En los comienzos de la Revolución
Industrial, este “ahorro” en realidad fue
soportado por los trabajadores percibiendo muy
bajos salarios, lo que permitió la acumulación
inicial en este sistema.
El nacimiento de las Doctrinas
Económicas:
Mercantilismo
El mercantilismo no puede ser considerado como
un cuerpo teórico unificado de teoría económica
sino como una serie de guías para la acción de
gobierno, tuvo su momento de auge juntamente
con el fuerte desarrollo del capitalismo comercial.
Se basaba principalmente en el gran desarrollo
del comercio, por la especialización geográfica de
la producción y la consecuente expansión del
capitalismo comercial y financiero, que crecía
especialmente en torno a un comercio
internacional en rápido aumento, protegido por
el poder de los estados nacionales. La doctrina
económica surgió en esta época como guías de
acción concretas para afianzar el poder del
Estado y de la burguesía comercial.
Los elementos esenciales del mercantilismo:
▶El bienestar de un país depende de la cantidad
de su población y de su incremento. Este planteo
resulta conforme con las necesidades de la época
de desarrollar el comercio y la manufactura, en
una sociedad poco poblada y en la que buena
parte de la misma estaba arraigada a la tierra.
▶El bienestar de una nación depende también
de la masa de metales preciosos que tenga a su
disposición una comunidad. Esta idea, que si
bien fue objeto de fuertes críticas porque
implicaba una visión de la riqueza limitada y
distorsionada, es reconocida como una de las
más características del mercantilismo. Se origina
en la necesidad de ampliar la cantidad de
medios de pago en una economía que deja de
operar bajo la forma de trueque, y se
transforma rápidamente en una economía
comercial, con niveles crecientes de utilización
de dinero en las transacciones.
▶Debe activarse al máximo el comercio exterior
para obtener un saldo favorable en la balanza
comercial para así conseguir abundancia de oro
y plata. Los países más desarrollados de la época
(Inglaterra, Francia y Holanda) no poseían
metales preciosos, por lo que la única forma de
obtenerlos era lograr una balanza comercial
favorable. En su visión, el comercio internacional
permitía redistribuir la dotación mundial de
metales preciosos.
▶El comercio y la industria contribuyen más al
bienestar nacional que la agricultura. En la etapa
de la expansión colonial, el comercio producía
grandes ganancias, siendo principal objeto del
intercambio los bienes agrícolas y productos
artesanales, las manufacturas, especialmente
metalúrgicas, que habían logrado liberarse de
las regulaciones gremiales. La producción de
estos bienes generaba más beneficios que la
agricultura, aún sujeta a leyes feudales.
▶El Estado es el encargado de lograr el bienestar
nacional mediante acciones concretas y
disposiciones normativas, con una política
económica que asegure el cumplimiento de los
anteriores principios. El fortalecimiento de los
estados nacionales cumplió un papel
importantísimo en el desarrollo del capitalismo
comercial y financiero, y su acción se tradujo en
la ampliación de los mercados, superando la
fragmentación política propia del feudalismo,
reservando el mercado de la metrópoli y las
colonias a los productores y comerciantes
nacionales, disminuyendo así los riesgos propios
de la actividad comercial de la época.
En síntesis, la diversificación de la estructura
productiva y el consecuente enriquecimiento de
las naciones se realizan en el siglo XVII
básicamente en torno al comercio, y en menor
medida a la manufactura. Como el primero tenía
muchos componentes de riesgo y aún resultaba
de carácter ocasional, exigía la protección del
Estado nacional, que en muchos casos lo fundó y
lo desarrolló. Esta expansión exige también la
monetización de la economía nacional. En este
marco, la economía política mercantilista trató
de estructurar un conjunto de normas del
Estado concebidas para promover la economía
de mercado e incorporar volúmenes crecientes
de metales preciosos al sistema económico.
La escuela Fisiocrática: Quesnay 1755-1780
Posee un esquema explicativo del
funcionamiento del sistema económico que en
varios aspectos antecede a los economistas
clásicos. Si bien cuenta con algunas fallas
explicativas, muchas de sus ideas fueron
retomadas posteriormente por Adam Smith.
Dos aspectos deben destacarse del pensamiento
La idea de “orden natural” en el
funcionamiento del sistema económico, opuesta
a las orientaciones del mercantilismo basadas en
reglamentaciones minuciosas del Estado en
todos los aspectos de la vida económica.
Concebir el orden económico como análogo a
un organismo natural, estableciendo un sistema
de circulación dentro del mismo, que se plasma
en el denominado Tableau Economique
elaborado por Quesnay.
Este Tableau Economique pasó a ser la pieza
fundamental en la explicación que dieron los
fisiócratas al funcionamiento de la economía, a
partir de su teoría del producto neto. Esta teoría
consiste en admitir que sólo la tierra es capaz de
crear valores en un sentido estricto, que sólo la
agricultura puede producir una renta más allá
de los costos. “el suelo es la única fuente de
riqueza”.
El producto neto constituye el fundamento de la
teoría de la distribución de la fisiocracia, que
trató de demostrar cómo la producción de un
período se distribuye entre los distintos grupos
sociales que participan en el proceso productivo.
Tanto la teoría del produit net como la de la
distribución que de ella se deriva encuentran
una formulación bastante precisa en el
mencionado Tableau Economique, que resume
los caminos de la circulación de riqueza en un
sistema económico de la época y resultó el
antecesor de los actuales modelos que intentan
representar los complejos sistemas actuales.
La ligazón entre la teoría del produit net y la
realidad circundante es bastante obvia, ya que
aparece concentrando la atención entre la clase
productora (arrendatarios) y la clase
terrateniente. El esquema refleja una
organización económica y social cuya
característica central es la apropiación de un
excedente por parte de la clase terrateniente.
Ésta absorbe el excedente logrado con el trabajo
de la población rural organizada por los
arrendatarios, con la finalidad de financiar su
existencia, sus lujos y la compra de productos
artesanales y manufactura en general. La idea
de que la industria o manufactura es una clase
estéril, poco sostenible frente a lo expresado
respecto de la Revolución Industrial inglesa, se
alimentaba de la realidad de la manufactura en
Francia, que mantiene una producción de
carácter artesanal, en pequeña escala, y en
general de artículos de consumo suntuario
dirigido a la clase terrateniente.
Los fisiócratas mantienen respecto del comercio
internacional una posición librecambista.
Planearon la eliminación de regulaciones
respecto del comercio internacional y
sostuvieron que deben eliminarse todo tipo de
trabas y regulaciones al comercio dentro del
reino, entendiendo que de esta manera
mejorarían los volúmenes producidos por la
agricultura y también el bienestar general. Junto
con su programa de reforma agraria y el
proyecto de impuesto único a las rentas de los
propietarios, que tienden a liberalizar la
economía y favorecer a los arrendatarios
rurales. Quesnay entendía que la eliminación de
las trabas al comercio agrícola proveería de
mejores precios agrícolas.
En síntesis, observamos que los fisiócratas
partieron de una idea de “orden natural” y
plantearon una transformación del marco
institucional de la economía francesa, sobre la
base del dejar ser y el libre cambio. Esa idea y
esa transformación la plantearon a partir una
economía donde la agricultura era el sector
clave y fuente del excedente, sirviendo para
fundamentar analíticamente medidas de política
económica que interesaban a un grupo social
determinado.
La escuela Clásica:
Abarca fundamentalmente a los escritos de los
economistas ingleses a partir de los comienzos
de la Revolución Industrial inglesa. Se desarrolló
en torno a una visión que apareció en la obra de
Adam Smith denominada “La riqueza de las
naciones”. La idea básica que orienta este
sistema, que opera por “prueba y error”, es que
las decisiones individuales se orientan por los
datos que ofrecen los mercados y las mismas,
tomadas por cada individuo según su propio
interés, contribuyen sin saberlo a obtener una
solución definida en cuanto al tipo y cantidad de
bienes que conviene producir. Es como si una
“mano invisible” orientara esas decisiones
individuales mostrando en el aparente desorden
de la vida económica un orden natural
subyacente, en virtud del cual el sistema
económico actúa de acuerdo con ciertos
mecanismos que le son inherentes, y que
forman parte de su naturaleza.
Adam Smith y `La riqueza de las naciones´
Escrito durante el período mercantilista, cuando
las opiniones predominantes de la Economía
equiparaban a la riqueza con el oro, y señalaban
como camino del aumento de esa riqueza a la
concesión por parte del gobierno central a unos
pocos privilegiados de franquicias exclusivas para
obtenerlo. La riqueza de las naciones (1776)
redefine el concepto de riqueza, señalando que
los metales preciosos son valiosos como
instrumentos de cambio y depósitos de valor,
pero que la riqueza de una nación no está
representada por la cantidad de oro que posee
sino por la cantidad de bienes que es capaz de
poner a disposición de sus habitantes, y que sólo
el aumento de esa cantidad de bienes contribuye
al mejoramiento del bienestar material de los
seres humanos. Por otra parte, señaló que la
riqueza debe ser para todos y no sólo para unos
cuantos privilegiados.
¿Cómo funciona ese sistema? Smith establece
una serie de consideraciones y suposiciones
respecto del comportamiento de las personas y
de la forma en que debería organizarse la
economía para obtener los mejores resultados;
estos principios en general forman parte de la
base del pensamiento clásico.
☛Los seres humanos actúan en su propio
interés: Quienes participan del proceso
productivo, lo hacen con la finalidad del
consumo, que es el único fin de toda la
producción.
☛La lucha por sus propios intereses que lleva
adelante cada individuo se verá limitada por la
competencia. La misma hará que nadie pueda
abusar de los demás y cada cual se verá forzado
a dar a los recursos que se encuentren a su
disposición el uso más productivo posible. Los
productores producirán los bienes que los
consumidores demanden y los obreros
trabajarán donde les paguen mejores salarios.
☛La inclinación de la naturaleza humana a
intercambiar unas cosas por otras hace que la
gente se especialice en oficios o profesiones
particulares y comercie con lo que produce y
esto, según Smith, proporciona la base para el
progreso y el estímulo para el crecimiento
económico: la división del trabajo.
☛La existencia de la propiedad privada
(posesión de derecho pleno sobre un recurso o
factor productivo); y de mercados libres, es
decir, con muchos compradores y vendedores,
para poder comprar y vender, sin restricciones,
toda clase de artículos.
☛La existencia de un gobierno “pasivo”, que no
interfiera en las transacciones económicas,
permite el funcionamiento “natural” del
sistema. Este supuesto surge como una reacción
a la fuerte intervención estatal que propugnó el
mercantilismo, y que Smith estaba en contra.
Con estos supuestos, Smith sostiene que este
sistema, en términos humanos, tiene como fin
liberar al individuo de los esquemas sociales y
económicos rígidos del pasado, de dar libertad
para pasar de un empleo a otro y adquirir los
productos que necesite y desee. Estas
decisiones serán tomadas por el sujeto, de
acuerdo con sus evaluaciones objetivas y
subjetivas de lo que más le conviene a él y su
familia, teniendo en cuenta los precios de los
diversos bienes, así como sus ingresos.
División del trabajo y la Teoría de la producción
En términos económicos, el sistema descripto
por Smith tiende a utilizar las fuerzas de la
competencia para asegurar que los precios de
los bienes y servicios para la sociedad tiendan a
ser iguales a los costos de producirlos; y sostiene
que el mercado proporcionará las cantidades
crecientes de bienes que desean los
consumidores de manera automática, eficiente
e impersonal, eliminando la influencia de las
decisiones arbitrarias sobre la vida de las
personas.
¿Cómo lo hace? Si en una economía existen
numerosas empresas que tienen como meta
maximizar sus utilidades y producen en
competencia un bien relativamente homogéneo,
entonces el precio de este artículo tenderá a ser
uniforme en cualquier lugar. Esto significa que
los productores de cualquier industria dada,
entendiendo como industria a un grupo de
empresas que produzcan un artículo más o
menos homogéneo, harán que se establezca,
debido a las fuerzas de la competencia, un
precio uniforme para el artículo producido por
los miembros de esa industria, siendo este
precio la suma de los costos de producción más
un beneficio promedio sobre el capital, que son
las utilidades que le corresponden al capitalista.
Dado que la conducta de los productores es
maximizar sus beneficios, y es evidente que no
lo podrán lograr aumentando indefinidamente
los precios porque la competencia no se los
permite, lo que tratarán de hacer será reducir
sus costos, a través de la adquisición de nuevo
capital o ideando métodos nuevos para utilizar
mejor los factores de producción existentes. En
ambos casos lo que se logra es reducir costos
mediante un aumento de la división del trabajo
y de la especialización de la mano de obra.
En la mayoría de los procesos de producción, un
número determinado de trabajadores,
realizando operaciones separadas y distintas
para producir un artículo dado, puede generar
un número mayor de artículos que el mismo
número de hombres, en el mismo período, si
cada uno de ellos realiza todas las operaciones
necesarias para la producción de dicho artículo.
Adam Smith entiende que la amplitud del
mercado limita las posibilidades de crecimiento
de la división del trabajo, ya que si el mercado
para un producto es muy pequeño, la escala
productiva, por esa razón, también lo será y
cada operario deberá ejecutar varias tareas con
una productividad será menor.
Con la teoría de la producción de Smith, se
observa cómo los productores, a través de la
mejora tecnológica y la incorporación de capital,
aumentan la productividad y bajan los costos de
sus productos, siempre teniendo como meta el
aumento de sus utilidades. Pero este aumento
de las utilidades de un productor no asume un
carácter definitivo, ya que los demás
productores no se quedan observando cómo
uno de ellos obtiene estas sobreutilidades, sino
que tratarán de imitar la forma en que aquél
logró el descenso de los costos. Cuando la
mayoría de ellos adoptó la nueva forma de
combinar los factores para producir ese artículo,
esto incrementa la cantidad de ese bien
existente en el mercado (oferta), lo que hace
que el precio disminuya hasta alcanzar el
denominado precio natural, que es igual al costo
de producción, incluyendo la ganancia normal
que obtienen los productores.
Teoría de la demanda
La teoría de la demanda tiene que ver con la
forma en que las personas gastan sus ingresos.
Para Smith, la conducta de los consumidores
sigue los parámetros de racionalidad que
enuncia con su homo economicus, en el sentido
que éstos, dado su nivel de ingreso, tratarán de
maximizar la cantidad de bienes que puedan
comprar y así obtener la mayor satisfacción
posible. Esto ejerce presión sobre los
vendedores, obligándolos a vender al precio más
bajo posible. También existe competencia entre
los demandantes por los productos, ante falta o
escasez, aumentan los precios.
Distribución de la renta y Teoría de los salarios
En el modelo de Smith, la racionalidad de los
trabajadores hace que éstos traten de aumentar
al máximo sus sueldos y vender su mano de
obra al capitalista que mejor les pague. En la
época en que escribe Smith, estaba en pleno
desarrollo el movimiento de cercamientos y
existían grandes cantidades de personas
desocupadas que estaban dispuestos a trabajar
por salarios muy bajos. Las diferencias salariales
eran consideradas por Smith como indicativos
para ver en qué sectores los trabajadores eran
más necesarios, por lo que la “mano invisible”
también actuaba asignando el factor trabajo a
los distintos sectores productivos.
Consideraciones distributivas que hace Smith:
éste admitió que el trabajo era el generador de
valor de los bienes. Admitió sin críticas el hecho
que los trabajadores obtienen sólo una parte del
ingreso que se genera, quedándose con la otra
parte los capitalistas. Consideró que los salarios
de los trabajadores tienden a lo que denominó
nivel de “subsistencia”, aunque éstos pueden
elevarse a medida que la economía crece. Puede
darse el caso que la acumulación de capital se
produzca a mayor velocidad que la tasa de
crecimiento de la población, y en ese caso se
producirá una escasez temporal de trabajadores
y los salarios aumentarán. Esto, en la visión que
tiene Smith del problema, hará que la cantidad
de trabajadores crezca por las mejoras en sus
condiciones de vida. Como consecuencia de este
crecimiento de la cantidad de trabajadores, los
obreros se verán obligados a competir entre sí
para obtener los empleos disponibles y los
salarios volverán al nivel de subsistencia.
En sus escritos se observan dos teorías de los
salarios, una aplicada al corto plazo (doctrina de
los fondos salariales), en la cual los fondos para
los salarios surgen de la acumulación de capital
por lo tanto puede oscilar en ese plazo. A largo
plazo (doctrina malthusiana de la población)
según la cual la población crecía más
rápidamente que los recursos con los cuales se
podía mantener, por esa razón los salarios
tendían a lo que se denominó nivel de
subsistencia. Con posterioridad, incluso dentro
de la escuela clásica, va perdiendo vigencia lo
que se conoció como doctrina malthusiana de la
población, básicamente debido a su alejamiento
de la realidad, siendo la teoría salarial sustituida
por otra distinta, centrada en lo que se conoce
como productividad marginal del trabajo, ya en
los escritos de la economía neoclásica.
Justificó las enormes diferencias de ingresos
entre trabajadores y capitalistas en el hecho que
estos últimos utilizaban la mayor parte de su
ingreso para ahorrar e invertir en la búsqueda
de mayores beneficios. Más inversiones
significan más empleo, mayor división del
trabajo, mayor crecimiento, y así
sucesivamente, por este motivo consideró
razonable la existencia de esas diferencias. De
esta manera, a pesar de la disparidad de
ingresos entre capitalistas y trabajadores, el
sistema seguía creciendo sin interrupción.
La dinámica del crecimiento económico:
La fuerza impulsora de la búsqueda de
beneficios hace que los capitalistas utilicen cada
vez más capital, busquen técnicas productivas
más eficientes y construyan fábricas más
grandes. Quienes no sigan esta tendencia, verán
cómo su mercado se achica y sus utilidades
disminuyen hasta su inevitable quiebra. Sin
embargo, en el proceso de construcción de más
fábricas y más equipo de capital, se crean
empleos para más trabajadores, que a su vez
utilizan su ingreso para adquirir más artículos
que se producen en fábricas o en la agricultura,
generando mayor volumen de producción, más
empleo y así sucesivamente.
Obstáculos que podían interferir en esa senda
de crecimiento, los clasificó en dos grupos:
•Formación de monopolios en el cual un
productor o un grupo pequeño de ellos podía
incrementar sus beneficios a través de la
restricción de la producción con la consecuente
elevación de los precios. En ese caso se verían
afectadas tanto la eficiencia del sistema de
producción como la igualdad en la distribución,
tendiendo a concentrarse el poder económico
en pocas manos.
•Intervención del gobierno en los asuntos
económicos, muchas veces a través de la
concesión de monopolios o del establecimiento
de legislación restrictiva de las libertades de los
trabajadores y los capitalistas, reduciendo la
eficiencia del sistema “natural”. En su opinión, el
gobierno sólo se debe limitar a la administración
de las leyes, la defensa nacional y la
construcción de obras públicas que no puedan
ser ejecutadas por el sector privado.
Aportes de David Ricardo
David Ricardo, un continuador de la obra de
Adam Smith, realizó una serie de interesantes
aportes a la teoría económica, complementando
muchos aspectos que Smith había enunciado
pero no había tratado en profundidad. También
no estuvo de acuerdo con algunas de las
conclusiones que elaboró Smith, en especial
respecto de su visión optimista acerca del
crecimiento dentro del sistema capitalista.
Las dos teorías que completaron el marco
teórico y analítico básico de la escuela clásica
son la renta agraria y la teoría de las ventajas
comparativas, que resultan los elementos que lo
diferencian de Smith, en particular respecto de
la forma de crecimiento del sistema económico.
Renta Diferencial o Renta Económica:
Conflicto de distribución. Señalaba la existencia
de tres clases diferentes para la distribución de
la renta: los propietarios terratenientes, los
capitalistas y los trabajadores. Ricardo entendía
que, a medida que avanza el desarrollo
económico, se incrementa la población, y,
conjuntamente aumenta la demanda de
alimentos, que son producidos básicamente por
la agricultura. Dado que en un determinado país
la cantidad de tierra fértil es fija y no se
expande, este sector no puede abastecer de
alimentos a precios constantes, sino que, al
incorporar tierras de menor fertilidad, con
mayores costos para obtener alimento, sólo
puede aumentar su producción si aumentan los
precios. Dado que el aumento en la demanda de
alimentos provoca esos aumentos de precios,
las tierras se incorporarán a la producción y
aumentará el volumen ofrecido de alimentos,
pero a precios más elevados.
Como los costos por unidad de producción
aumentan, aparece una renta diferencial o renta
económica para los propietarios de las tierras
más fértiles por el mero hecho de su mayor
fertilidad y no porque sean más eficientes
produciendo. Como este hecho forma parte de
la dotación de recursos que tiene un país, tiende
a agravarse a medida que aumenta la población,
haciendo afluir utilidades hacia los propietarios
terratenientes. La renta diferencial que perciben
los propietarios de las tierras de mejor calidad
se calcula multiplicando su volumen de
producción, medido en quintales (qq) por
hectárea (Ha), por la diferencia entre el precio y
el costo unitario de producción.
El problema no es quién recibe las utilidades
sino qué es lo que hacen con ellas. Dado que la
cantidad de tierras fértiles es fija, no cabe la
inversión dentro de las mismas, así que las
sobreutilidades obtenidas por los terratenientes
no dan lugar a procesos de aumento de la
producción, sino a su gasto en bienes
suntuarios. Los trabajadores, que perciben
salarios de subsistencia, en este caso recibirán
salarios monetarios más elevados, pero eso no
les mejora sus ingresos reales, ya que
simplemente mantienen su posibilidad de
compra de los bienes que le permiten sobrevivir.
Los capitalistas industriales ven aumentar su
costo salarial sin que se incrementen los precios
de los bienes que ellos venden, por lo tanto se
reducen las utilidades que perciben.
Como resultado de esto tendremos un traslado
de utilidades desde los capitalistas industriales
hacia los propietarios terratenientes, y, en
consecuencia, un menor nivel de inversión y
crecimiento de la economía. En opinión de
Ricardo, de no tomarse ninguna medida, esta
situación llevaría a detener el crecimiento y
colocar a la economía en el denominado estado
estacionario, es decir aquél en que la economía
crece a la misma velocidad que crece su
población, y solamente un hallazgo de nuevos
recursos o mejoras tecnológicas haría que la
economía creciese más rápidamente. ¿Cómo
resolver este problema? Con el comercio
internacional, que permite aumentar la cantidad
de tierras fértiles al considerar a todo el mundo
como productor de granos y alimentos,
comercio que en esa época estaba trabado por
una serie de reglamentaciones, denominadas
Leyes de Granos en Inglaterra.
Teoría de las Ventajas Comparativas:
Es el sustento teórico de todo el esquema
librecambista que logró imponerse en las
relaciones entre los países más desarrollados a
partir de la segunda mitad del siglo XIX.
Ricardo la plantea a través de la abolición de los
aranceles aduaneros que protegían a la
producción agrícola de Inglaterra. De esa
manera se podrían importar alimentos más
baratos de otros países eliminándose el
problema que implica la restricción de la
cantidad de tierras fértiles dentro de un país.
Por esta razón no subirían los precios de los
alimentos, y tenderían a mantenerse las
utilidades de los capitalistas industriales, de
manera tal que el crecimiento económico
seguiría adelante sin interrupciones. David
Ricardo sostenía que los aranceles deberían
reducirse o eliminarse por completo, no sólo
sobre las importaciones de alimentos. Al
hacerlo, utilizó sus argumentos a favor de libre
comercio entre las naciones.
Suponiendo que los gastos y las preferencias de
los pueblos, las formas de producción y las
bases de recursos naturales no son iguales en
dos países del mundo, llegó a la conclusión de
que las naciones debían especializarse en la
producción de uno o más artículos, en los
cuales fuesen relativamente más eficientes, y
comerciar sus excedentes cambiándolos por los
producidos por otras naciones, que a su vez
también se habrán especializado en la
elaboración de otros bienes, que también serán
relativamente más eficientes. El resultado sería
que el producto total, medido sobre una base
mundial, sería mayor que si no hubiese
comercio internacional, y todos los países
tendrían un nivel de bienestar más elevado.
La conclusión de esto es que, si a un país le
resulta relativamente económico en términos de
recursos producir algún tipo de bien
determinado, deberá concentrar su atención en
producir ese tipo de bien, exportar sus
excedentes e importar otros bienes de otros
países, a los cuales, a su vez, les será más
económica su producción en términos de
utilización de recursos. Esto da origen a la
primera fase de división internacional del
trabajo entre los distintos países.
El problema es que no existe acuerdo acerca de
cómo deben repartirse las ganancias
emergentes de este comercio, ya que el planteo
inicial de Inglaterra acerca de división
internacional del trabajo, en el cual este país se
reservó para sí las ramas productivas de
crecimiento más dinámico, en tanto adjudicó el
rol de proveedores de alimentos y materias
primas a otros países, terminó acumulando las
utilidades en su país y provocando una marcada
diferencia en el desarrollo de las naciones
participantes de este esquema, aun cuando las
diferencias no eran tan marcadas al comienzo.
Ley de los Mercados o Ley de Say
El primero de estos aspectos es la forma en que
la economía expande su demanda agregada.
Esta "ley" fue desarrollada por Jean B Say (1767-
1832). Esta ley establece que “la oferta crea su
propia demanda”, es decir que la renta creada
en el curso de la producción conducirá
necesariamente a una cantidad igual de gasto y,
por lo tanto, a una cantidad de gasto suficiente
para comprar los bienes y servicios producidos.
Como consecuencia de esto, establece que, de
existir recursos no empleados en la economía, la
misma expansión de la producción resultante de
la utilización de estos recursos creará un
aumento proporcional de la renta que se
empleará en la compra de esa mayor
producción. Si existiesen recursos ociosos
dispuestos a ofrecerse en el mercado, alguien
que piensa que podrá obtener ganancias con su
utilización los empleará, esto implica que la
producción tenderá a ser siempre la de pleno
empleo. Esta “ley de los mercados” niega que
pudiese existir desempleo a causa de que la
demanda global fuese insuficiente o inferior a la
oferta de la economía. Ningún factor quedará
desempleado por falta de demanda.
Esta ley se fundamenta sobre la base de una
economía sin dinero, es decir que utiliza el
trueque como forma de intercambio. En este
caso, “ofrecer” algo implica necesariamente
también “demandar”. Say y los economistas
clásicos entendían que nadie demandaba el
dinero por sí mismo, sino que lo hacían para
demandar luego otros bienes. El dinero es un
simple medio para facilitar el intercambio.
La ley de Say considera que cualquier
incremento de la renta producirá un aumento
del gasto de igual cuantía, por lo que no existe
ningún impedimento, en tanto se cumplan las
premisas establecidas para su funcionamiento,
para que la producción tienda a una situación de
equilibrio con pleno empleo, uno de los
supuestos centrales de la escuela clásica. Say
sostiene que toda la nueva renta se gastará
completamente, no manteniéndose ninguna
fracción de renta sin gastar.
La teoría cuantitativa del dinero (Fisher)
Esta teoría está presente en todos los
razonamientos de orden monetario y de precios
que efectúan los economistas clásicos, desde
Smith y Ricardo en adelante. Surge a partir de la
concepción de estos economistas que la función
del dinero está limitada esencialmente a la de
medio de cambio, cuya única utilidad es la de
vencer a las dificultades de funcionamiento de
una economía de trueque.
El nivel absoluto de precios, depende de la
cantidad de dinero existente en la economía,
siendo la relación que establece que el nivel de
precios es función de la cantidad de dinero
denominada teoría cuantitativa del dinero. Esta
teoría establece que los cambios en la cantidad
de dinero y los cambios en el nivel de precios
son estrictamente proporcionales. La
formulación analítica de la teoría la hicieron
economistas de la escuela neoclásica: MV ≡ Py
Esta identidad es en términos ex-post, en el
sentido que el Producto medido en términos
monetarios será siempre igual a la cantidad de
dinero existente en la economía multiplicado
por la cantidad de veces que tuvo que circular
ese dinero para financiar ese nivel de actividad
económica, la teoría cuantitativa del dinero
afirma que esa igualdad también tiene validez
en términos ex-ante. La opinión clásica es que el
nivel de producción a corto plazo es estable, ya
que se encuentra en el nivel de pleno empleo
(sustentada en la ley de Say) y que sólo se
modificará si se modifica el stock de capital o los
recursos existentes en la economía en el largo
plazo. Las tesis clásicas señalan que la velocidad
de circulación del dinero depende de
condiciones institucionales, estructurales y de
hábitos de pago, y que éstas condiciones
cambian muy gradualmente, por lo cual se
pueden considerar estables en el corto plazo.
En estas condiciones, si tanto V como y son
estables a corto plazo, quedan sólo con
posibilidades de variar en el corto plazo M y P.
La teoría cuantitativa afirma que el nivel general
de precios depende del volumen de dinero
existente, estableciendo una dependencia de la
variable nivel general de precios respecto de la
variable dinero. Cada vez que M aumente o
disminuya, el nivel de precios deberá aumentar
o disminuir en la misma proporción.
Esta teoría se convierte en una teoría
rudimentaria de la demanda agregada y a la vez
una teoría de la inflación, para explicar las
razones del alza sostenida y generalizada de los
precios. Decimos teoría rudimentaria de la
demanda porque, al negar la existencia de otro
uso para el dinero que no sea el de medio de
cambio, supone que cualquier aumento en la
cantidad de dinero automáticamente se
transforma en aumento de la demanda de
bienes. Como parten del supuesto de que la
economía funciona en pleno empleo, cualquier
aumento en la demanda de bienes no podrá ser
afrontado con mayor producción sino con
aumento en el nivel de precios de esos bienes,
lo que transforma a esta teoría cuantitativa en la
base de la explicación del aumento
generalizado de precios en la economía.
El Marxismo:
Contemporáneo de la revolución industrial
inglesa y testigo de los excesos y la miseria que
acompañó los primeros tiempos de la misma.
Karl Marx (1818-1883) fue un estudioso de la
forma en que funciona el sistema capitalista,
dando origen a una corriente fuertemente
crítica de su desarrollo.
El materialismo histórico y el dialéctico
La filosofía del marxismo, conocida como
materialismo dialéctico, se refiere a una visión
particular de la naturaleza de la realidad y de
cómo perciben los seres humanos esa realidad.
Conjuga dos visiones del problema filosófico que
preceden a Marx, que son el materialismo como
escuela de pensamiento filosófico que sostiene
que la naturaleza y el contenido de la “materia”
o realidad puede observarse y verificarse
objetivamente, mediante el uso del
razonamiento y de las evidencias empíricas,
oponiéndose al “idealismo”. En términos de
análisis de la evolución de los hechos sociales,
esta confrontación implica situar a los hechos
materiales o a la idea o visión que se tenga de
los mismos, en el punto inicial de estudio. Lo
que agrega Marx a la antigua visión mecanicista
que sostenían los materialistas es la dialéctica,
como forma dinámica de estudio de la realidad
de las cosas a través de la confrontación entre
opuestos, entre las cuales incluye a la sociedad y
a sus formas de organizarse.
Si bien es importante el aporte que realiza Marx
en términos de creación filosófica, donde se
encuentran los elementos que se conjugan en su
particular análisis de la evolución del sistema
económico es en su teoría de la historia,
denominada materialismo histórico. Marx
considera que la evolución de la historia de las
sociedades humanas están integradas por tres
dimensiones básicas: Naturaleza de la
sociedad→Las fuerzas de producción incluyen
recursos naturales, herramientas, instrumentos
y técnicas de producción, es decir, todo lo que
confluye en el acto material de producir.
→Relaciones de producción son las relaciones
legalmente sancionadas a favor de ciertos
grupos respecto de la titularidad de los medios
de producción.
→Superestructura social sistema de leyes,
gobiernos, religión, filosofía, artes, etc., que
influye o determina la “ideología” de cualquier
sociedad. A esta superestructura social en
muchos casos se la presenta dividida en
“superestructura jurídico- política”, que hace
referencia a los mecanismos legales y de
gobierno; y en “superestructura ideológica”, que
abarca a todas las formas de percepción de la
realidad en esa sociedad.
Dado que la preocupación central de la teoría
marxista es explicar la dialéctica del cambio de
una sociedad a otra, dónde se origina el cambio
en este esquema. La respuesta es que el
continuo avance de las fuerzas de producción
que impulsan los seres humanos en búsqueda
de satisfacer sus necesidades de supervivencia y
el deseo de alcanzar mejores niveles de vida, es
lo que lleva al avance de las fuerzas productivas,
que en muchos casos entran en colisión con las
relaciones de producción vigentes en esa
sociedad. Es decir que le otorga un rol
preponderante a la base económica como
impulsora del cambio en la sociedad. Marx
entiende que las revoluciones básicamente
cambian las relaciones de producción vigentes
en una sociedad por otras que permitan el
avance de las fuerzas productivas, a la sazón
detenidas en su avance justamente por la
vigencia de un orden que obstaculiza su
desarrollo. Sostiene que el cambio en primer
lugar se produce en el nivel del poder que
mantiene esa situación, es decir en la
superestructura política de la sociedad, que
instaurará nuevas relaciones de producción y
que las mismas terminarán incidiendo
favorablemente sobre el desarrollo de las
fuerzas productivas en esa sociedad.
Lucha de clases y las etapas de la historia
Marx considera a la lucha de clases como el
“motor de la historia”. Para esta teoría, una
clase es un grupo de personas que tienen una
relación común con los medios de producción.
En una sociedad coexisten varias clases, pero las
clases principales son las que determinan la
naturaleza de la lucha de clases, que se produce
básicamente por dos razones:
✔Porque existe un conflicto básico de intereses
entre los propietarios de los medios de
producción y quienes trabajan con ellos,
originado en la apropiación por parte de los
propietarios de los medios del excedente
generado por los trabajadores.
✔El desarrollo de herramientas y técnicas
nuevas (avance de las fuerzas de producción),
hace que se incremente el conflicto entre las
dos clases principales, haciendo que resulten
anticuadas las instituciones existentes.
En cuanto a las etapas que atravesó la historia
de la humanidad hasta desembocar en el
capitalismo, Marx distingue cuatro: la etapa
primitiva comunal, la sociedad esclavista, el
feudalismo y el capitalismo. La primera de ellas
se caracteriza por la inexistencia de excedentes
de carácter permanente, con un escaso grado
de desarrollo de las fuerzas productivas. Un
avance de las mismas y la existencia de
excedentes de carácter permanente es una de
las características de las otras etapas, lo que
origina dentro de las mismas la lucha de clases.
Para Marx, el capitalismo debe considerarse
como una etapa muy importante en la historia
de la humanidad, que además de miseria lleva
consigo el “progreso”, entendido el mismo
como un fuerte avance en las fuerzas
productivas de esa sociedad. La lucha de clases,
en su opinión, terminará generando un freno al
desarrollo de las fuerzas productivas en el seno
del capitalismo, siendo sustituido por el
socialismo, que ve como el paso inicial al
retorno a una sociedad sin clases.
El valor de uso y el valor de cambio:
¿Qué lleva a las personas a producir bienes en
una sociedad? Si se trata de una economía
primitiva, que Marx denomina economía
natural, la producción de bienes se realiza para
satisfacer directamente las necesidades, y estos
bienes, elaborados en condiciones de escasa
división del trabajo, tienen lo que se denomina
“valor de uso”, es decir se elaboran porque son
útiles para la supervivencia. La inexistencia de
transacciones monetarias implica que dichos
bienes sólo tienen “valor de uso” pero carecen
de “valor de cambio”, es decir no se
intercambian ni por dinero ni por otros bienes.
El avance de las fuerzas productivas y la
aparición de excedentes de carácter
permanente generan la aparición del “valor de
cambio” de los bienes. El trueque por otros
bienes y la progresiva monetización de la vida
económica genera la aparición de productores
que elaboran bienes que no necesitan en sí, son
enviados al mercado para obtener dinero con el
cual los productores comprarán otros bienes.
1. C-M-C, siendo C los artículos y M el dinero. En
esta economía, los productores realizan la
mayor parte de la producción por que tiene
valor de uso, intercambiando una parte por
dinero (M), con el cual obtienen bienes que no
pueden producir por sí mismos.
2. M-C-M', en donde M'= M + m, y en donde m
es igual a “plusvalía”. En esta economía se
observa que ya no se produce porque los bienes
tienen valor de uso sino que esa producción
tiene como finalidad obtener una mayor
cantidad de dinero que la invertida inicialmente,
es decir se produce porque la elaboración de
esos bienes permite obtener una ganancia.
Según Marx, el capitalismo procede de esta
manera, y los bienes se producirán solamente si
generan ganancia, es decir, por que tienen valor
de cambio.
La teoría del valor trabajo y la plusvalía:
¿De qué depende el valor de un bien? Smith y
Ricardo señalaron que el valor de un bien
depende de la cantidad de trabajo que tiene
incorporado. Para Marx el valor de intercambio
de un bien está determinado por la cantidad de
mano de obra socialmente necesaria para
producirlo en un país dado y en un momento
determinado, considerando que una hora de
trabajo especializado resulta un múltiplo de una
hora de trabajo no especializado.
Esta observación tenía el antecedente
inmediato del planteo de David Ricardo. Este
economista había señalado que ese principio se
aplicaba a la casi totalidad de los bienes, pero
no incluyó al trabajo mismo dentro de estas
características, ya que había observado que el
producto del mismo era superior al costo que
implicaba contratarlo, por lo que prefirió
concluir que dicho principio no se aplicaba a la
categoría especial de mercancía que era el
trabajo. El avance de Marx al respecto fue que
su teoría del valor trabajo también se hace
extensiva al trabajo considerado como
mercancía, desarrollando su famosa teoría de la
explotación dentro del sistema capitalista,
basada en la existencia de la plusvalía.
El punto más interesante dentro de este planteo
es la diferencia que tiene Marx con otros
economistas clásicos, dado que los mismos
sostenían que, si bien existía explotación en los
sistemas previos al capitalismo, donde la
dependencia de tipo personal la hacía posible, la
libertad de mudar de trabajo impedía esa
situación dentro del sistema capitalista. Marx
demostró que la situación de explotación es
perfectamente posible dentro de este sistema,
al ser mayor el valor del trabajo (lo que se
obtiene con el producto del trabajo de un
obrero en un tiempo determinado), que el valor
de la fuerza de trabajo (el costo de reproducción
de la fuerza de trabajo, que es el costo de
mantener al trabajador y su familia en ese
mismo período de tiempo). En el sistema
capitalista toma la forma de productos
elaborados por el obrero multiplicado por sus
precios, mayores al salario que cobra el
trabajador en el período necesario para elaborar
esa cantidad de productos. A esa diferencia
Marx la denomina plusvalía, de la que se
apropia el propietario de los medios de
producción resultando la base de la ganancia del
capitalista y de la posterior acumulación bajo la
forma de nuevos medios de producción.
También señaló que esta situación es inevitable
para el trabajador, ya que si bien el mismo
puede cambiar de patrón, lo que no puede es
dejar de ofrecerse en el mercado de trabajo
porque de ello depende su subsistencia. Como
la generación de puestos de trabajo en general
es inferior a los interesados en ocuparlos, el
sistema capitalista mantiene en forma
permanente una masa de desocupados de
cantidad variable, que Marx denomina con el
nombre de ejército industrial de reserva.
La evolución del sistema y las crisis económicas
La dinámica del crecimiento capitalista deja
lugar tanto para su crecimiento como para su
fin. Para Marx la fuerza impulsora del
capitalismo es la competencia, que hace
obligatoria la acumulación de capital por parte
de quienes quieran seguir en ella. En otras
palabras, tan sólo para sobrevivir, los
productores deben constantemente introducir
innovaciones, utilizando más maquinarias y
menos trabajadores para elaborar los bienes
que llevan al mercado. Esto tiene una
consecuencia sobre lo que Marx denomina
composición orgánica del capital, siendo esta
expresión igual al cociente entre capital fijo
(maquinarias y equipos) y capital variable (mano
de obra) utilizados en la producción de un bien.
Marx cuando analiza la dinámica del sistema
capitalista, elabora una acabada teoría sobre las
crisis dentro del mismo, analizando sus causas y
consecuencias tanto a corto como a largo plazo.
En épocas de prosperidad, los precios de los
productos son altos, los ingresos se elevan y la
plusvalía de la que se apropian los capitalistas
también se incrementa. Pero este crecimiento
no es indefinido, ya que la existencia misma de
la plusvalía hace que la capacidad de compra de
sectores mayoritarios de la población no crezca
a la misma velocidad que la producción de
bienes, provocando una acumulación de
existencias en poder de los empresarios, es
decir que el poder adquisitivo del conjunto de la
población es inadecuado para ese volumen de
producción. En este punto es donde se produce
la crisis: los precios bajan, se reduce la plusvalía,
se reduce la producción y se despiden
trabajadores que engrosan el ejército industrial
de reserva. La crisis continúa hasta que los
stocks disminuyen, se recomponen los precios
de los bienes, los salarios de los trabajadores
descienden (por presión del aumento en la
cantidad de desocupados), y por este motivo se
reconstituye la plusvalía y recomienza la
acumulación de capital, que luego llevará a otra
crisis de este tipo.
Como consecuencia de estas crisis, Marx señala
que a largo plazo se observan dos tendencias
dentro del sistema capitalista.
•Tendencia decreciente de la tasa de ganancia,
originada en el continuo aumento en la
composición orgánica del capital. La
remuneración del capital surge de la plusvalía
extraída a los trabajadores, es decir que la
remuneración del capital fijo surge del capital
variable; como el primero es cada vez mayor
con relación al segundo, son muy bajas las
posibilidades que se mantengan sus tasas de
retribución, y en todo caso con un nivel de
explotación muy elevado a los trabajadores.
•Tendencia a la formación de monopolios,
originada en el hecho de que no todas las
empresas pueden hacer frente a las crisis de la
misma manera, y que muchas quiebran en las
fases recesivas; de producir lo que ellas hacían
se encargan las empresas que sobreviven, pero
ahora trabajan a escala mayor. Tras muchos
ciclos de corto plazo, sobrevivirán sólo un
puñado de empresas por industria, formando
oligopolios o directamente monopolios.
De cualquier manera, las crisis generarán una
mayor cantidad de desocupados y condiciones
crecientes de miseria, a la par que concentrarán
la producción en unas pocas manos. Llegará el
momento en el cual las relaciones capitalistas de
producción serán las que frenen el desarrollo de
las fuerzas productivas y esto generará las
condiciones objetivas para un cambio
revolucionario de las primeras. En condiciones
políticas propicias, serán los trabajadores, que
son los explotados en este sistema, quienes
sancionarán nuevas relaciones de producción a
su favor, siendo en este caso el capitalismo
sustituido por el socialismo, como el comienzo
de la marcha hacia una sociedad sin clases.
La teoría marxista tuvo una serie de
continuadores en el siglo XX, de la mano de las
revoluciones socialistas llevadas adelante en la
ex Unión de Repúblicas Socialistas Soviéticas y
en la República Popular de China.
La Economía Neoclásica:
La escuela neoclásica encuentra su apogeo en la
Europa continental (especialmente la actual
Austria), Inglaterra y Estados Unidos
aproximadamente desde el inicio de la segunda
mitad del siglo XIX y la finalización de la Primera
Guerra Mundial (1914-1918).
Su nombre deriva del hecho de que resultaron
verdaderos “nuevos clásicos” que se apoyaban
en casi todos los fundamentos de sus
predecesores clásicos, pero los ordenaron y
presentaron en forma más inteligible o con
tonos distintos sin subvertirlos salvo en raras
excepciones. Los neoclásicos debieron enfrentar
a las nuevas escuelas que refutaban a las teorías
clásicas: el socialismo científico marxista y el
historicismo alemán.
Marco histórico social del surgimiento de la
economía neoclásica: (contexto)
Los neoclásicos surgieron en una etapa de
estabilidad para los centros mundiales de la
época. Las guerras del período 1870-1914 eran
escasas y no afectaban especialmente a los
países centrales. El avance tecnológico permitió
el desarrollo de la llamada Segunda Revolución
Industrial sobre finales del Siglo XIX y el
comercio internacional mostró un crecimiento
exponencial al amparo del sistema de cambios
fijos del patrón oro.
La mejora en los transportes permitió el
comercio de bienes que hasta ese momento
poseían costos de fletes demasiado altos para
desarrollar un sistema de división del trabajo de
los mismos que aprovechase a quienes
participaban del comercio. Fue en esta época
que la Argentina se incorporó al sistema de la
división internacional del trabajo proveyendo
productos primarios a los centros económicos
mundiales y obteniendo la casi totalidad de los
productos manufacturados que requería. Esto
sólo fue posible merced a la fuerte disminución
de los costos de transporte de las mercancías.
Este esquema mostró un fuerte éxito del
sistema de mercado para el logro de mayores
beneficios para los Estados que participaban
dentro del mismo, siempre que se garantizara la
perfecta movilidad de los factores de la
producción dentro y fuera de los distintos
Estados. Es así que el capital y el trabajo que
“sobraban” (es decir obtenían baja
remuneración) en Europa se movilizaron hacia
los llamados “espacios vacíos”, como la
Argentina, en busca de mayores rentas y
salarios. La avalancha de capitales de riesgo y de
préstamo y de inmigrantes.
Al mismo tiempo, fue el momento en que surgió
y se potenció la llamada “cuestión social”, los
trabajadores en el sistema capitalista
comenzaron las protestas por las condiciones de
trabajo y de vida. Es en esta época en que
surgieron los primeros sindicatos modernos y se
produjeron las primeras protestas obreras
organizadas. El problema del trabajo y sus
condiciones pasó a ser una de las cuestiones
centrales a resolver en el sistema económico.
Este período muestra también una fuerte
concentración de las empresas productoras de
bienes y servicios. Las fusiones determinaron el
surgimiento de grandes conglomerados de
empresas que enfatizan la imposibilidad de
explicar el mecanismo de mercado a través de
los modelos de competencia perfecta ya que los
monopolios y los oligopolios pasaron a controlar
la mayor parte de la oferta de bienes y servicios.
Fue a finales del Siglo XIX cuando el Estado
empezó a dictar regulaciones para el control de
las imperfecciones en los mercados a través de
la legislación antimonopólica.
Principales aportes de la economía neoclásica
Nueva concepción sobre el fenómeno del valor:
Los clásicos habían coincidido en general sobre
el hecho de que el valor resultaba una magnitud
objetiva determinada esencialmente por los
costos de producción de los bienes. Es decir, que
cualquier bien valía en sí por la cantidad de
trabajo necesaria para su producción.
Esta teoría se denominaba la teoría del valor
trabajo, debido esencialmente a que el
componente destacable del costo de producción
de un bien era para los clásicos, sin lugar a
dudas, el factor trabajo. Marx avanzaba al
considerar que el trabajo era el único factor que
podía generar valor, determinando así la base
teórica del concepto de plusvalía.
La escuela neoclásica llamó la atención sobre
otra dimensión del fenómeno del valor: la
demanda y la necesidad de los bienes por parte
de los consumidores. Esta nueva concepción
sostiene que los bienes no valen en sí, sino por
la valoración que de ellos hacen quienes van a
consumirlos. Esta concepción invertía el énfasis
hasta ese momento brindado a los elementos
del costo (oferta) como determinantes del valor,
sustituyéndolos por el análisis de las razones por
las que se necesitan los bienes y sus aptitudes
para la satisfacción de las mismas (demanda).
Dado que la valoración de los bienes que
pueden hacer los consumidores puede diferir
mucho de uno a otro, este grupo de
economistas (marginalistas), recurrió a la idea
que una unidad adicional o marginal de un bien
proporcionará una utilidad menor a la anterior,
por lo que los demandantes estarían dispuestos
a pagar una menor cantidad por cada unidad
adicional, ya que la misma brindaría un nivel de
satisfacción inferior a la anterior.
El esquema neoclásico resulta de una síntesis de
ambos elementos como determinantes del
precio. Es decir que trasciende el planteo
marginalista inicial, incorporando la idea que los
costos de producción también intervienen en la
determinación del precio. Para esta escuela la
oferta de un bien mantiene una pendiente
positiva, ya que se relaciona directamente con el
mayor costo que implica producir unidades
adicionales de un bien en el corto plazo,
introduciendo el análisis marginal a la
determinación de estos costos.
La oferta y la demanda conjuntamente
determinan el precio de mercado de un bien o
servicio. Para la escuela neoclásica el fenómeno
del valor se reduce al de los precios en el
mercado, por lo que su teoría del valor es
simplemente una teoría de los precios,
actualmente Teoría Microeconómica.
Análisis del mercado de trabajo y Noción
equilibrio:
Este esquema de oferta y demanda la teoría
neoclásica lo hizo extensivo al análisis de lo que
denominaron mercado de trabajo, en el cual
también “confrontarían” una demanda de
trabajo con pendiente decreciente (originada en
la ley de los rendimientos decrecientes) con una
oferta con pendiente creciente (que tiene como
fundamento la desutilidad marginal del trabajo,
sólo se ofrece más trabajo si el salario es más
elevado). Este mercado también registraría una
situación de equilibrio cuando la cantidad
ofrecida de trabajo coincida con la cantidad
demandada de trabajo. Es más, si no hubiese
restricciones al alza o la baja de los salarios, este
mercado siempre se encontrará en equilibrio
con pleno empleo.
Cualquier valor de las variables fuera de sus
niveles de equilibrio era considerado un
“desequilibrio” y su solución era que esos
valores fueran lo suficientemente flexibles para
adecuarse a sus niveles de equilibrio. En el caso
particular del mercado de trabajo, consideraban
que la existencia de desempleo se debía a que
se habrían fijado salarios por encima de su nivel
de equilibrio y que las fluctuaciones del salario
serían las encargadas de retornar a ese mercado
a una situación de pleno empleo.
Utilización de los métodos de las ciencias
naturales en la ciencia económica:
Los métodos que permitieron el desarrollo de
las ciencias naturales durante el Siglo XVIII y XIX
se comenzaron a aplicar en el estudio de la
realidad económica. La utilización
comprensión de conceptos matemáticos y
físicos se transformaron en un requisito básico
para el estudio de cualquier problema y
complejas cuestiones socioeconómicas intentan
simplificarse a través de sistemas de ecuaciones.
Los elementos sociales y políticos de la ciencia
económica se minimizaron y se popularizo el
objeto de la economía ligado a las formas más
eficientes de satisfacción de necesidades
infinitas con una dotación de bienes escasos.
Convicción fundamentada de que el sistema de
mercado en competencia perfecta es la
garantía de la obtención del óptimo social:
Los economistas neoclásicos consideran que el
mercado y sus mecanismos de ajuste son el
mejor sistema de asignación de recursos en una
comunidad. Las preguntas básicas de la
economía obtienen su mejor respuesta a través
del sistema de mercado en competencia
perfecta. La autoridad en la mayoría de sus
aplicaciones económicas simplemente
distorsiona al sistema de mercado y lo aleja del
óptimo social. En Microeconomía lograron
demostrar matemáticamente que dadas
determinadas condiciones, entre las que se
destaca la existencia de competencia perfecta
en todos los mercados, el equilibrio del sistema
está garantizado en un nivel de bienestar social
óptimo, sin la necesidad de la intervención
estatal.
En Macroeconomía y utilizando como pilares
dos de los desarrollos clásicos, la ley de Say y la
Teoría Cuantitativa del Dinero, y además la idea
de que el ahorro y la inversión siempre
mantendrían volúmenes equivalentes ya que
ambas son regidas por la tasa de interés,
sostienen que el sistema de los agregados
económicos se mantiene automáticamente en el
empleo pleno de la totalidad de los factores y,
por ende en el máximo nivel de producción
siempre que los mecanismos de mercado
puedan funcionar sin trabas. Si el sistema
y
permite la total flexibilidad de los precios y
salarios (al alza y a la baja) y la perfecta
movilidad de los factores de la producción, el
equilibrio en el pleno empleo está garantizado.
Keynes y el Keynesianismo:
Principales aportes del keynesianismo
La formulación de una teoría general:
La teoría de Keynes intenta englobar dentro de sí
a las ideas macroeconómicas prevalecientes
hasta la crisis de 1930. Keynes consideraba que
los principios que aprendió de los neoclásicos
explicaban a una situación particular de la
economía adaptada al momento especial de los
mercados de aquella época. Ahora bien, dichas
teorías sostenían que dentro del laissez faire el
mercado nos aseguraba siempre la obtención del
pleno empleo de los factores de la producción, a
pesar de lo cual la crisis del ’30 había
demostrado que no existía la seguridad de dicho
equilibrio. Keynes resaltó el hecho de que es
posible que exista en términos macroeconómicos
un equilibrio estable en desempleo, sin que
automáticamente las fuerzas del mercado nos
lleven al equilibrio. Para ello define de otra
manera a la situación de equilibrio
macroeconómico, señalando que el mismo se da
cuando oferta agregada planeada es igual a la
demanda agregada planeada, y esto puede darse
tanto con pleno como con situaciones que
pueden involucrar un elevado desempleo.
Importancia del dinero en la economía moderna
La base de la formulación macroeconómica
neoclásica: la ley de Say, sostenía que la oferta
creaba automáticamente su propia demanda, lo
que resultaba perfectamente válido en el mundo
de la doble coincidencia de deseos del trueque,
pero no era siempre cierto para el caso de un
sistema de mercado monetizado. Al existir
dinero, siempre existe la posibilidad de que los
propietarios de los factores de la producción
luego de cobrar dinero por sus servicios, no lo
gasten totalmente al momento de decidir su nivel
de demanda, por lo que podría determinarse la
existencia de una crisis de sobreproducción
(bienes producidos y no vendidos). Keynes
demostró que era posible pensar que los agentes
económicos atesoren dinero líquido en épocas de
incertidumbre, y se abstengan de demandar
provocando una insuficiencia de la demanda
agregada. Así llamó la atención sobre la relación
inversa existente entre el nivel de la tasa de
interés y la cantidad de dinero líquido que
mantienen los agentes económicos.
Demanda agregada como factor clave del
sistema económico:
La ley de Say determinaba la importancia de la
oferta de bienes y servicios. Con sólo llevar
adelante la producción el sistema se aseguraba
la existencia de demanda para su adquisición.
Keynes realizó una inversión de la clave del
problema: muchas veces a pesar de que exista
oferta de bienes, la demanda agregada será
insuficiente, por lo que el sistema podrá caer en
una crisis de acumulación de existencias, a pesar
de que el aparato productivo se encuentre
intacto. Los componentes más importantes de la
demanda global según Keynes:
♣Consumo: resulta una función directamente
proporcional respecto del ingreso de una
comunidad. Es decir que ante aumentos del
ingreso, el consumo responderá de la misma
manera, aunque en una cuantía menor. En
épocas de depresión del ingreso, el consumo
resultaba una de las variables más deprimidas
por dicha declinación en la renta. La
insuficiencia de demanda en una recesión no
podrá entonces solucionarse a través de
aumentos en el consumo.
♣Inversión: Si el empleo depende de la
demanda agregada y el consumo no se puede
alterar en el corto plazo por depender
directamente del ingreso, la inversión resulta el
determinante más importante de la demanda
agregada y por ende del nivel de empleo.
Invertir resulta un acto de fe en el futuro, es
confiar que el rendimiento del bien de capital a
comprar resultará mayor a la tasa de interés del
mercado (costo de oportunidad de la
adquisición de ese bien de capital). La inversión
depende de las expectativas de los empresarios
y fluctúa fuertemente aún en el corto plazo. En
medio de una depresión, la fe en el futuro es
escasa por lo que la inversión decae y la
demanda global es insuficiente. Ni la inversión,
ni el consumo nos aseguran un alto nivel de
empleo.
♣Gasto Público: Si nadie realiza gastos, la
demanda es insuficiente, por lo que el único
actor económico que puede tomar una decisión
importante de gasto será el Sector Público sin
ser influido por la depresión reinante. El Gasto
Público puede, en medio de una depresión,
resultar el componente de la demanda agregada
que aumente y saque al sistema de la
insuficiencia de la demanda. La importancia
asignada a este elemento dependiente del
accionar del Estado, para los keynesianos el
Sector Público no debía ser sólo un “Estado
Gendarme”, sino intervenir activamente en el
sistema económico cuando resultara necesario
para mantener el nivel de actividad.
Ciclos económicos bajo la óptica Keynesiana:
Una de las principales preocupaciones que
plantea Keynes es tratar de explicar el origen de
los ciclos económicos en la economía capitalista
y la forma de evitar la destrucción de riqueza
que implica la recesión. Este economista
entendía el origen de los ciclos en la caída de la
demanda agregada. Y en particular señalaba a
las caídas en la inversión en el origen de estos
ciclos, Keynes entendía que tanto el ahorro
como la inversión no dependían de la tasa de
interés, por lo tanto el hecho que ambas sean
de la misma magnitud sería un hecho fortuito y
coincidiría con una situación de pleno empleo.
Cualquier caída en la inversión (motivada por
expectativas negativas sobre el futuro de la
economía) originaría una caída en la demanda
agregada y una caída en la producción acorde a
esa caída en la demanda agregada y la
consecuente disminución en el empleo y
aumento en el desempleo, siendo en su opinión
una situación de equilibrio en las condiciones
que se definieron en los puntos anteriores. Es
más: señalaba que no habría ninguna razón para
que la producción retornara automáticamente
al pleno empleo, debiendo existir estímulos para
que ello ocurra.
¿Cuáles eran esos estímulos? Podían provenir de
dos fuentes distintas: la política monetaria y la
política fiscal. Keynes en realidad confiaba más
en los efectos de la política fiscal. La política
monetaria también podía actuar como estímulo
de la demanda agregada, pero para ser efectiva
debía cumplir con los requisitos de afectar
(disminuyéndola) a la tasa de interés, y a su vez
la caída en la tasa de interés debía superar a las
expectativas de caídas en la rentabilidad de la
inversión.
Pensamiento Económico en América
Latina:
Las características particulares de los problemas
económicos más difundidos en los países de
América Latina, hicieron que desarrollaran
enfoques especiales para el abordaje de algunos
de ellos, que la llevaron en muchos casos a
diferenciarse de los planteos de las teorías
tradicionales.
Uno de los hechos que más llamaron la atención
de este grupo de economistas fue la fuerte
disparidad en materia de desarrollo económico
entre el núcleo de países de economía más
avanzada y una extensa periferia que
aparentemente estaba excluida de la
distribución de los frutos de ese desarrollo
económico. En ese aspecto, desarrollaron
teorías que tienden a explicar el núcleo central
de esas fuertes diferencias, abarcando también
aspectos vinculados a la especialización de estos
países en materia de comercio internacional, el
escaso y sesgado grado de industrialización de
estas economías, la fuerte concentración del
ingreso que se observa en la mayoría de los
países del área, la carencia de un entramado
productivo que la independizara de
determinado tipo de importaciones, y otros
elementos que en general caracterizan a la
estructura productiva de la mayor parte de
estos países.
Otro de los aspectos donde los economistas de
estos países elaboran marcos teóricos
específicos es en torno de un problema de
carácter crónico en la mayor parte de los países
de América Latina, como es la inflación. También
colaboran en el diseño de políticas tendientes a
resolver estos problemas, con éxito diverso.
La mayor parte del desarrollo teórico giró en
torno de la Comisión Económica para América
Latina (CEPAL), organismo dependiente de las
Naciones Unidas.
Principales aportes del pensamiento
económico latinoamericano:
Una importante corriente de pensamiento
gestada a partir de los primeros escritos de la
CEPAL sostiene que, si bien es deseable una
elevación de la productividad y un avance en la
tecnología utilizada, ello no es posible para los
países subdesarrollados sin cambios profundos
en el sistema de relaciones político- sociales en
el ámbito nacional e internacional. La idea
fundamental de esa corriente es que el
subdesarrollo no es una etapa previa en el
tránsito hacia el desarrollo, sino que ambos
fenómenos coexisten y son meras facetas de un
mismo proceso histórico.
El sustento teórico puede encontrarse en la
teoría de Centro-Periferia. Se identifica como
centros a las economías en las cuales han
penetrado primero las técnicas capitalistas de
producción, en tanto la periferia está constituida
por países cuya producción permanece
rezagada, debido a una insuficiencia tecnológica
e institucional. La estructura productiva de los
centros es homogénea y diversificada, en tanto
la de la periferia es heterogénea y especializada.
Pero la diferencia entre centro y periferia es
algo más que una caracterización estática: se
trata de una situación que tiende a mantenerse
en el tiempo debido a la desigual repartición de
los frutos del progreso técnico entre ambos
grupos de países. Un ejemplo de ello es la teoría
del deterioro de los términos del intercambio,
que plantea la continua pérdida de valor de las
exportaciones de los países periféricos, mientras
que las exportaciones de los países centrales
mantienen o mejoran sus precios. Para esta
teoría, esta inequidad básica deriva de los
diferentes ritmos de aumentos en la
productividad media de la mano de obra en los
centros y la periferia. Como consecuencia de
ello las economías periféricas no pueden
alcanzar tasas adecuadas de ahorro e inversión,
afectándose así la capacidad de crecimiento de
la economía.
En otras palabras, las diferencias entre países
desarrollados y subdesarrollados no tienden a
desaparecer sino a agudizarse en virtud del
funcionamiento del sistema de relaciones
internacionales. De esta manera, los países
subdesarrollados no poseen capacidad propia o
endógena de crecimiento, sino que su dinámica
es esencialmente inducida por la propia
evolución de los países centrales. Ello confiere el
carácter de dependiente a la periferia.
Por consiguiente, el problema del desarrollo
pasa a ser el de lograr capacidad endógena de
crecimiento. Ello plantea la necesidad de llevar a
cabo un proceso deliberado de cambio social,
orientado a equiparar las oportunidades
sociales, políticas y económicas en el ámbito
nacional e internacional.
En el orden económico, la posición de la CEPAL
es industrialista. La industrialización, sin
embargo no se concibe como un fin en sí mismo,
sino como un medio adecuado para absorber
progreso técnico. Por otra parte, al propiciar un
crecimiento autónomo se pretende remarcar la
necesidad de desarrollar una estrategia
productiva acorde a la estructura de la demanda
interna, por contraposición a divorcio entre
demanda y producción que se visualiza en las
pautas de consumo “imitativo” de los países de
la periferia.
Es importante señalar la cosmovisión política
subyacente en estas ideas. En efecto, al postular
cambios deliberados en las relaciones
internacionales se presupone la existencia de un
sujeto en el proceso de transformación: el
Estado. Aún más, en la definición de los cambios
a llevar a cabo se requiere un consenso en el
orden nacional para garantizar la permanencia
de esos cambios, razón por la cual se propugna
un elevado grado de participación interna en
ámbitos políticos, sociales, económicos, etc. Ello
a su vez requiere de una independencia en el
orden internacional para poder llevarlos a cabo.
De manera tal que la independencia
internacional y el consenso interno se
retroalimentarían y serían prerrequisitos para
un proceso de crecimiento autónomo.
En resumen, estos autores visualizan el
problema de la dependencia, aunque mantienen
la creencia en la posibilidad de un desarrollo
homólogo al de los países del centro mediante
una política económica adecuada. En algunos
trabajos se relativiza, sin embargo, la
deseabilidad de un crecimiento rápido como
objetivo excluyente: la sociedad debe poder
elegir no sólo cuánto producir sino también qué
producir (y qué no producir) sin excluir la
posibilidad que un crecimiento lento sea
deseable si es que, en cambio, garantiza una
distribución más equitativa de la renta.
El problema de la inflación en América Latina
Observando la realidad predominante en estos
países, este grupo de economistas planteó una
explicación alternativa al fenómeno de la
inflación de carácter crónico que afecta a la
mayor parte de ellos. Esta explicación se basa en
la poca satisfacción teórica que brindaba la
escuela monetarista al problema, reduciéndolo
a un fenómeno básicamente de carácter
monetario, dado que en muchos casos la
inflación aparecía aun cuando no se hubiesen
cumplido los supuestos que esta teoría
planteaba como causantes del problema.
Recordemos que la teoría monetaria clásica y
neoclásica sostenía que el único determinante
relevante del nivel de precios era la cantidad de
dinero existente.
El esquema teórico planteado giraba en torno a
dos elementos centrales: uno de ellos era el rol
que desempeñaban las variaciones de los
precios relativos entre productos o grupos de
productos; y el otro era la notoria rigidez
descendente de los precios absolutos o
monetarios. Las variaciones de los precios
relativos eran una fuente inagotable de
generación de situaciones que sacaban a la
economía del equilibrio en que se encontraba;
la escasez de oferta de algún grupo de bienes,
como por ejemplo los alimentos, o en algún
casos de divisas con aceptación internacional,
generaban un brusco aumento de precios de
esos bienes en particular, en detrimento del
precio relativo de los demás bienes. Dado que
los precios monetarios normalmente eran
inflexibles a la baja, su aumento traía aparejado
lo que estos economistas llamaban presión
inflacionaria básica. El deseo o la necesidad de
ajustar nuevamente los precios relativos a la
situación anterior, provocaba nuevas presiones
inflacionarias.
Luego de desatado el fenómeno inflacionario,
comenzaron a hacer sentir sus efectos los
mecanismos de propagación de la inflación, que
son aquellos que, si bien no la desatan, pero
tienen capacidad para realimentarla y
mantenerla en el tiempo. Dentro de estos se
encuentran los incrementos en la oferta
monetaria para evitar que se deteriore aún más
el nivel de actividad y el de empleo, las altas
tasas de interés, las distorsiones sobre las
decisiones de inversión que genera la propia
inflación y otros. La gran diferencia planteada
con respecto a otras escuelas, es que este grupo
de economistas no sitúa al crecimiento en la
cantidad de dinero como el elemento
desencadenante de la inflación, sino que el
mismo juega fundamentalmente un rol de
mecanismo de propagación del problema, ya
que generaliza el fenómeno a la totalidad de la
economía y tiende a mantenerla en el tiempo.
Esta explicación de la inflación, denominada
estructuralista, debido a que adjudica los
problemas de crecimiento de precios a
problemas derivados de las rigideces de oferta
que presenta la estructura económica de estos
países, dio origen a políticas específicas de
control de la inflación, que en muchos casos no
atendieron a las recomendaciones tradicionales
u ortodoxas en esa materia.
Es así entonces que construir modelos es una
tarea compleja, especialmente dentro de las
ciencias sociales, y requiere al mismo tiempo que
un ida y vuelta constante entre la realidad y el
modelo que se formula, la suficiente honestidad
intelectual que permita reiniciar una y mil veces
la tarea cuando el modelo que proponemos no
logra explicar la realidad que se enfrenta.
Variables y relaciones entre variables:

Todo este análisis relativo a los modelos se realiza

Los Modelos como Herramientas Científicas
esencialmente para explicar porqué la economía
utiliza ciertas herramientas matemáticas en la
Importancia de la construcción de Modelos
formulación de sus proposiciones teóricas. Al
Luego de comprender las características básicas formular modelos, los economistas aíslan ciertos
de las ciencias de objeto real, ya sean éstas elementos de la realidad y formulan un conjunto
naturales o sociales, se tropieza con el primer de conceptos que intentarán relacionar entre sí
gran inconveniente de su estudio: la realidad es para comprobar causas y efectos dentro de los
un objeto demasiado complejo como para ser modelos propuestos.
analizado fácilmente en los gabinetes científicos. Se utilizan principalmente herramientas
Es así que estas ciencias han logrado avanzar matemáticas que permiten mostrar con rapidez y
hacia sus actuales conformaciones sacrificando precisión los distintos elementos de los modelos
parte de la complejidad de su objeto para poder económicos y las relaciones propuestas entre los
formular proposiciones teóricas que les permitan mismos. Estas herramientas sirven para hacer
proponer relaciones entre los fenómenos más sencilla la formulación de los modelos
involucrados dentro de su objeto de estudio. económicos.
Los científicos para lograr explicar la complejidad La idea de establecer relaciones entre conceptos
de la realidad deben hacerla simple, eliminando construidos a partir de nuestro conocimiento de
la mayor cantidad de elementos posibles del la realidad, es retomada en el proceso de
contexto común de los sucesos reales, aislando a construcción de modelos. Téngase en cuenta que
los reales causantes. Uno de los instrumentos de una de las mayores dificultades de la
los que se valen las ciencias de objeto real para construcción de modelos es la precisión en la
poder lograr conformar verdaderas teorías a definición de las variables; una de la mayores
través de la simplificación de su objeto de estudio misiones de los científicos al conformar el
se denomina modelo. conjunto de conocimientos de una determinada
En muchos casos en los que la complejidad de las ciencia: la de normalizar o estandarizar los
situaciones a estudiar no permite determinar las conceptos de las variables implicadas en los
relaciones entre los distintos elementos modelos para que todos los científicos capten
intervinientes, los científicos formulan modelos. idénticos significados al analizar el mismo
Los modelos no son la realidad, son solamente concepto.
representaciones simplificadas de una forma de Es importante tener en cuenta que no sólo
percibir la realidad que se formulan a los efectos participan en un modelo variables, sino también
del estudio del objeto científico. que existen normalmente dentro de su
formulación, otros que toman un valor fijo e
inamovible en cualquier situación en la que se
aplique el modelo en cuestión: son las
constantes. Se encuentran además elementos
que se encuentran a medio camino entre
resultar constantes y considerarse como
variables: son los parámetros. Estos son los que
en cada caso particular de aplicación del modelo
pueden tomar distintos valores, pero dicho valor
permanece fijo en cada caso de su utilización.
Si por ejemplo se intentan explicar las causas
que determinan las cantidades de gaseosa de
una determinada marca que se ofrecen a la
salida de un partido de fútbol, se puede
proponer: Qg = a 10 pg
Es bueno recordar que no siempre los modelos
implican relaciones causales directas entre las
variables utilizadas.
Clasificaciones de las Variables:
✔Variables cualitativas: imposibles de expresar
numéricamente, ejemplo la moda, el aprecio,
etc., las que muchas veces deben formar parte
de los modelos de las ciencias sociales por su
importancia dentro de la realidad a explicar.
Presentan características o cualidades.
✔Variables cuantitativas: la población y el nivel
de producción. Los economistas simplemente
utilizan todo este cuerpo de teoría simplificando
así su trabajo. Medibles en unidades
monetarias, cantidades, etc. Dos tipos:
▲Variables de stock: aquellas que expresan
valores obtenidos en un instante de tiempo
determinado, en un sólo momento del tiempo,
como por ejemplo la cantidad de población de la
ciudad el día 31 de diciembre de 2004 a la 24.00.
Las cámaras fotográficas recogen datos de stock
(en el preciso instante en que obtuvimos la
fotografía). La cantidad de televisores que había
en los almacenes del negocio en un momento
determinado del mes es un concepto de stock.
▲Variables de flujo: aquellas variables que
expresan valores que se obtienen durante un
período de tiempo determinado, es decir en el
lapso que transcurre entre dos momentos de
tiempo precisos, ejemplo es la cantidad de
producción obtenida durante el año 2004.
Cámaras de vídeo (entre el momento en que
iniciamos la filmación y el momento en que la
terminamos). Cantidad de televisores vendidos
durante un mes en un negocio de venta de
electrodomésticos es un concepto de flujo.
♣Variable continúas: conjunto de los reales. Las
distancias de recorrido, los costos, los ingresos,
etc.
♣Variables discretas: los naturales y enteros. La
producción de heladeras, la cantidad de casas a
construir, la cantidad de materias a estudiar por
un alumno, etc.
•Variables Dependientes: son una respuesta en
la que fluyen las variables independientes.
•Variables independientes: son explicativas,
con sus cambios afectan los valores delas
variables dependientes y son la causa supuesta
de esos efectos.
Variables exógenas y endógenas
Esta clasificación nos obliga a analizar cada
variable en el marco de cada uno de los modelos
que estudiemos. Las variables exógenas se
determinan fuera del modelo en estudio, pero
guardan relación con los resultados obtenidos
en el mismo, por esta razón sus valores se
toman como dados previamente al momento
del análisis. Cualquier cambio en una variable de
tipo exógena va a producir alteraciones en los
resultados obtenidos en el modelo, por lo tanto
son variables explicativas de los cambios en los
resultados obtenidos.
Las variables endógenas se determinan en base
a los datos del modelo en cuestión -es decir
desde dentro de la operatoria del modelo-.
Cualquier modificación en las variables
exógenas, como así también de las constantes o
parámetros, producirá alteraciones en los
resultados del modelo, por lo tanto cambiarán
los valores de estas variables endógenas. Es
decir que pasan a desempeñar el rol de variables
explicadas tanto por la operatoria del modelo
como de los valores de las variables exógenas.
Las variables no revisten en todos los casos el
carácter de endógena o exógena. Una misma
variable puede resultar endógena en un
determinado modelo, pero ser exógena en otro.
la población de la ciudad es una variable
exógena debido a que se obtienen sus valores
desde fuera del modelo, tomándolos como
datos para su formulación; mientras que el nivel
de producción es una variable endógena, ya que
se determina a partir de los datos del modelo, es
decir a partir de la cantidad de población de la
ciudad. Sin embargo, como dijimos al principio,
para otro modelo en el que a partir del nivel de
producción se quiera determinar la cantidad de
maquinarias ocupadas en la ciudad, el nivel de
producción resultará claramente una variable
exógena.
Función de demanda, los precios actúan como
variables exógenas, dado que sus cambios son
los que determinan los cambios en las
cantidades demandadas de un bien, pudiendo
decirse que es un modelo que explica cuánto se
estaría dispuesto a demandar de un bien a cada
nivel de precios. Sin embargo, cuando se
introduce la función demanda dentro de un
modelo más general como es el mencionado
modelo básico de oferta y demanda, en la cual
interactúa con la función de oferta de un bien
determinado, el valor de la variable precio pasa
a estar determinada por la operatoria del
modelo, pasando a ser una variable de carácter
endógena.
Variables reales y nominales; variables en
términos reales
Las variables pueden expresar simplemente
cantidades físicas de cualquier tipo de bienes, de
servicios o de cualquier elemento que
intentemos cuantificar. La dificultad del uso de
este tipo de variables reales radica en el hecho
de que resulta imposible la comparación y
acumulación respecto de las distintas variables
de distintas clases.
¿Cómo homogeneizar las distintas variables para
poder adicionarlas y compararlas con provecho?
La valorización de los distintos bienes y servicios
en términos de unidades monetarias, es decir de
la unidad de medida del valor o dinero, es la
solución.. Estas variables valorizadas, o sea
expresadas en unidades monetarias, se
denominan nominales, y nos permiten la
comparación y adición entre los valores
monetarios de distintas variables físicas.
Ahora bien, no todo resulta tan fácil con las
variables nominales. La valorización de las
unidades físicas se realiza mediante los precios
de los distintos bienes y servicios,
Luego de analizar un poco los datos podemos
pensar que el crecimiento de la producción de
manzanas fue muy fuerte ya que el valor de X4
es veinte veces mayor al de X1, pero si
investigamos un poco podremos encontrarnos
con la sorpresa de que nos informen que la
cantidad física de manzanas producidas en
todos esos años haya sido la misma. ¿Cómo se
explicaría el crecimiento de la variable nominal?
Pues simplemente porque los que crecieron 20
veces en el período X4-X1 han sido los precios
de las manzanas.
Para evitar estas distorsiones en las series de
variables nominales, los economistas analizan
las mismas valorizando las cantidades físicas de
bienes o servicios producidos utilizando los
precios de un único período base. Es decir, en
vez de valorizar las cantidades producidas de
cada año con los precios de las manzanas de ese
año, se valorizan las cantidades producidas de
cada año con el precio correspondiente a un
determinado año, por ejemplo X1. Las variables
obtenidas a través de este método se
denominan variables nominales expresadas en
términos reales, ya que los cambios en los
precios que se producen período tras período no
se exponen a través de las mismas, por
valorizarse a los precios de un único período,
manteniéndose a la vista del observador sólo los
cambios que surgen de los aumentos o
disminuciones de las cantidades físicas o reales a
través de los distintos períodos.
Las relaciones entre las variables:
Además de clasificar a las relaciones por los
tipos de variables que se ven involucradas en
ellas, la ciencia matemática nos enseña que las
relaciones entre variables pueden también
clasificarse, por ejemplo, conforme a la cantidad
de variables involucradas en la relación. Nuestro
ejemplo de la población y la producción nos
muestra una relación entre dos variables
expresables numéricamente, una independiente
de stock y otra dependiente de flujo; aunque se
podrían pensar ejemplos que involucraran una
mayor cantidad de variables, como por ejemplo,
que la producción dependiera de la cantidad de
población y de la cantidad de máquinas-
herramientas que existían en dicha población,
por lo que las variables independientes pasan a
ser dos, manteniéndose sólo una variable
dependiente.
A partir de aquí hablaremos indistintamente de
relaciones, funciones o relaciones funcionales,
ya que a los efectos de nuestros análisis
introductorios no nos interesaremos en la
distinción matemática entre estos conceptos.
Recordemos que las matemáticas llegan al
concepto de relación binaria entre dos
conjuntos a partir del concepto de producto
cartesiano de esos conjuntos. La relación
funcional es un caso especial de relación que
cumple con las condiciones de existencia y
unicidad. Es decir, que para todos los elementos
del conjunto dominio de la función existe uno y
sólo un elemento como imagen en el codominio.
Veamos entonces cómo podemos representar
las relaciones entre variables expresables
numéricamente que conforman los modelos
abstractos científicos. En Matemáticas se
utilizan normalmente los denominados
diagramas de Euler o de Venn, las tablas y/o las
coordenadas cartesianas, resultando los
elementos más utilizados en Economía las tablas
y los diagramas de coordenadas cartesianas.
Podríamos tomar como ejemplo, con datos
hipotéticos, la relación existente entre Población
y Valor de la Producción, situación que se
muestra en el cuadro 2.2, y su representación
gráfica en un diagrama de ejes cartesianos en el
gráfico 2.1:
Las convenciones matemáticas establecidas para
las relaciones con una variable dependiente y
una variable independiente, resultaron en el uso
del símbolo de variable X para la variable
independiente e Y para la variable dependiente,
representadas en el diagrama cartesiano la
primera sobre el eje de abscisas, y la segunda
sobre el eje de ordenadas.
En resumen, a través de las coordenadas
cartesianas en dos dimensiones -ordenadas y
abscisas- es posible representar pares
ordenados de números, tales que el primer
número represente el valor de la variable
independiente, y el segundo el valor
correspondiente de la variable dependiente.
Las representaciones gráficas guardan una
relación con la formulación algebraica de las
funciones. No siempre las mismas resultan
lineales y crecientes como en el caso del
ejemplo, sino que en muchos casos la
representación nos muestra gráficos no lineales
y/o decrecientes. En cursos superiores de
matemáticas normalmente se estudian las
precisas relaciones entre los gráficos y sus
formulaciones analíticas.
Recordemos entonces la clasificación de
variables discretas y continuas, y su relación con
los conjuntos numéricos utilizados: una primera
observación hará notar rápidamente que la
representación gráfica para las primeras puede
resultar en un trazo continuo, pues todos los
valores de la recta numérica tienen correlato en
la función. En cambio, con variables discretas no
es posible válidamente realizar un trazo
continuo para todos los valores de la recta, sino
que se deberán dibujar puntos aislados. En el
ejemplo, a pesar de que una de las variables es
discreta, supusimos, como el lector observará en
muchos modelos a analizar, la continuidad de la
variable población y trazamos una línea llena.
Este es otro supuesto simplificador utilizado en
muchos modelos que deberá ser recordado en
lo sucesivo, para evitar conclusiones erróneas.
¿Cómo obtener mas información a partir de las
variables?
La noción de cociente o razón
Una simple operación matemática de división
entre dos valores de variables, permite obtener
importante información respecto de las
relaciones entre esas dos variables. Cuando un
niño tiene $ 10.- y quiere comprar paquetes de
pastillas que valen $ 4.-, determina la cantidad
de paquetes que podría comprar simplemente
realizando 10 / 4 = 2,5, ya que el cociente o
razón entre variables me permite obtener
cuántas veces “entra” el denominador en el
numerador obteniendo así la cantidad de
paquetes que se pueden comprar. Téngase en
cuenta que si los paquetes de pastillas son una
variable discreta deberemos restringirnos al
número entero, ya que el niño no podrá pedir
2,5 paquetes de pastillas en el quiosco.
Una noción de Porcentaje
Surge claramente que muchas veces las
cantidades absolutas, es decir solas, aisladas y
sin ningún otro parámetro para compararlas
brindan mucha menos información que si las
analizamos en el contexto de otras cantidades
con la misma denominación.
La noción opuesta a absoluto es la de relativo,
pero para cualquier análisis relativo resultan
necesarias al menos dos cantidades, para
observar una en relación de otra. ¿Para qué nos
servirá un cociente como medida relativa?
Resultarán obvios para el lector estos posibles
valores absolutos de los resultados de un
cociente:
Si el numerador es mayor en valor absoluto que
el denominador: Mayor a 1.
Si el numerador es igual en valor absoluto que el
denominador : 1.
Si el numerador es menor en valor absoluto que
el denominador: Menor a 1.
Esto nos dice que el cociente permite comparar
las cuantías absolutas de denominador y
numerador, determinando así si uno u otro es
mayor y en que cuantía en relación con la otra
cifra.
Intentemos mostrarlo con un ejemplo: De una
herencia de un total de $ 10.000.-, el Sr. A
obtuvo $ 2.000.- y el Sr. B. obtuvo $ 8.000.-. ¿Es
mucho o poco lo que obtuvo A? En relación con
el total de la herencia podemos hacer una
comparación con cocientes:
$ 2.000.- / $10.000.- = 0,20
¿Qué significa 0,20? Pues sencillamente que de
cada $ 1.- del total de la herencia el Sr. A obtuvo
$0,20. O sea 0,20 de cada 1. 0,20 resulta
entonces el “tanto por uno” que obtuvo A
respecto del total de la herencia. Otra forma de
leerlo sería que A obtuvo 1/5 de la herencia
total.
Si el lector repite el procedimiento con B,
observará que el resultado es 0,80. 0,80 resulta
el “tanto por uno” de B respecto de la herencia
total. La suma de los valores del “tanto por uno”
de A y de B nos permitirá obtener 1, es decir el
total de la herencia. En resumen, de cada peso
de herencia, A se llevó 0,20 y B se llevó 0,80.
También podríamos calcular qué relación tiene
el monto que obtuvo A respecto del monto que
obtuvo B o viceversa. Por ejemplo si
intentáramos conocer la relación entre el monto
de B respecto del monto de A el cociente sería:
$ 8.000.- / $ 2.000.- = 4
Este valor obtenido se interpreta diciendo que B
obtuvo $ 4 por cada peso que obtuvo A. 4 es el
“tanto por uno” de lo obtenido por B en relación
con lo obtenido por A, o lo que es lo mismo que
B obtuvo el cuádruplo de lo que obtuvo A.
Una medida relativa más utilizada que el simple
“tanto por uno” es el llamado “porcentaje” que
surge simplemente de multiplicar el “tanto por
uno” por el número 100, obteniendo así el
llamado “tanto por ciento”. El 0,20 obtenido
anteriormente multiplicado por 100 se
transforma en el muy conocido 20%,
interpretándose como 20 pesos para A por cada
100 pesos de herencia total, surgiendo
claramente que resulta simplemente otra
manera de expresar lo mismo.
El lector deberá reconocer que el porcentaje es
una manera de expresar relaciones entre
conceptos numéricos cuya génesis es un simple
cociente, y que sin dudas no resulta la única
manera de mostrarlas. Por ejemplo si el lector
quisiera podría inventar el “tanto por X”: el
llamado “tanto por mil”, surge simplemente de
multiplicar el “tanto por uno” por el número
1000.
Variaciones absolutas y relativas de una
variable
Una de las más difundidas aplicaciones de los
porcentajes resulta su aplicación al análisis del
crecimiento o decrecimiento, o sea al cambio,
en una variable. Si observamos nuevamente la
tabla 2.1., vemos que el valor de la producción
crece al crecer la población. Por ejemplo cuando
la población crece de 300 a 350 mil habitantes el
valor de la Producción crece de 5.300 a 5.400
millones. La variación absoluta de la variable
independiente fue de 50 mil habitantes, y la de
la variable dependiente fue de 100 millones de
pesos.
Es decir, que el cambio en los valores de las
variables, aislado y sin compararlo con otra cifra,
resulta la variación absoluta de una variable. Se
calcula mediante una simple resta entre el
nuevo valor y el valor original de la variable. O
sea que (350 − 300) nos permite obtener 50, y
(5400 − 5300) nos permite obtener 100.
Ahora bien ¿Es mucho o poco el cambio
absoluto de la variable? Para responder a esto
debemos utilizar las nociones de medidas
relativas que analizamos con la noción de
porcentaje. Deberemos establecer un cociente
entre la variación absoluta de la variable y un
valor de la variable (por ejemplo el valor original
antes de su modificación) para observar si el
cambio absoluto es relativamente importante o
no. Esto es lo mismo que determinar la variación
relativa de la variable, que en este caso
representa también lo que en lo sucesivo
denominaremos tasa de cambio de la variable.
En nuestro ejemplo el aumento de 50 en la
variable independiente parece menor que el
cambio en 100 en la variable dependiente, pero
resultan imposibles de comparar ya que uno
resulta un cambio en miles de personas, y el
otro en millones de pesos. Sí podemos, en
cambio, comparar los cambios relativos de
crecimiento dentro de cada una de las variables
en cuestión:
Variable independiente = Variación absoluta /
Valor de la variable
50 / 300 = 0,16... (tanto por uno) = 16,66.. %
Variable dependiente = Variación
absoluta / Valor de la variable
100 / 5300 = 0,01887 (tanto por uno) = 1,887 %
Las medidas relativas obtenidas sí resultan
comparables ya que no tienen distintas
denominaciones, por lo que nos permiten
observar que el crecimiento relativo de la
variable dependiente fue mucho menor que el
de la independiente.
Se pueden obtener los distintos cambios en
diferentes variables y compararlos no sólo con
otras variables, sino entre distintos momentos
de cambio de la misma. El lector debería probar
con el ejemplo que nos ocupa, intentar
determinar cuáles son los períodos de mayor y
menor crecimiento absoluto y relativo de
población y valor de la producción, para sentirse
seguro de haber comprendido este punto.
Interpretación grafica del cociente de
variaciones absolutas:
Cuando analizamos la representación gráfica de
funciones, observamos que existían distintos
tipos de gráficos que podían resultar lineales o
no lineales, crecientes o decrecientes, etc. A
pesar de que un concienzudo estudio de esas
interrelaciones está reservado a la Geometría
Analítica, a partir del concepto de variación
absoluta, nosotros podemos avanzar un poco en
este campo.
Si para cualquier función consideramos el
obtener el cociente entre la variación absoluta
de la variable dependiente y la variación
absoluta de la variable independiente, este
cociente tiene propiedades muy especiales.
El numerador de este cociente se obtiene de
restar el valor inicial y el final (luego del cambio)
de la variable dependiente (y1 − y0), mientras
que el denominador se obtiene restando los
mismos valores pero respecto de la variable
independiente (x1 − x0). La simbología
matemática resume esta resta surgida del
cambio en una variable con la letra griega Δ. Es
decir que:
(y1 − y0) / (x1 − x0 ) = ΔY / ΔX
Este cociente de incrementos o cociente
incremental tiene un nombre especial en
Geometría Analítica: pendiente, y permite
obtener múltiples conclusiones sobre la forma y
posición de una curva que represente
gráficamente cualquier relación entre variables.
El primer grupo de conclusiones está
representado por las siguientes:
*Cuando la pendiente tiene signo positivo, la
gráfica está creciendo en ese tramo.
*Cuando la pendiente tiene signo negativo, la
gráfica está decreciendo en ese tramo.

Esto resulta así en base a las propiedades del
signo de un cociente. Decíamos más arriba que
cuando un cociente tenía signo positivo
significaba que tanto numerador como
denominador tenían idéntico signo (positivo o
negativo). Si el cambio en X tiene signo positivo
y produce un cambio en Y del mismo signo,
observamos que la relación entre las variables
es directamente proporcional (un aumento en la
población produce un aumento en el valor de la
producción) y determina una gráfica creciente o,
lo que es lo mismo, una gráfica con pendiente
positiva.
Todo lo contrario acontece cuando un aumento
en X produce una disminución en la variable Y.
La relación entre las variables es inversamente
proporcional, y el cociente arroja resultados
negativos ya que la gráfica es decreciente o, en
otras palabras, tiene pendiente negativa. Por
ejemplo, en una función que relacione cantidad
de empleados para atención al público en una
tienda, con el tiempo romedio de espera de un
cliente para ser atendido, nos encontraremos
que un aumento en la cantidad de empleados
(+) ΔX produce una disminución en el tiempo de
espera de los clientes (−) ΔY, por lo que la
pendiente de la gráfica que determine esta
función será negativa mostrando una inclinación
descendente.
El segundo grupo de conclusiones que puede
obtenerse del análisis efectuado es el siguiente:
*Cuando la pendiente tiene valor cero podemos
encontrarnos ante un punto en que la gráfica no
crece ni decrece. Es decir, que nos podemos
encontrar ante un punto máximo o mínimo de la
gráfica.
*Será un punto máximo de la gráfica si para los
valores anteriores a este valor la pendiente
tiene signo positivo, y en los valores posteriores
tiene signo negativo. Es decir, que antes de
llegar a este punto la gráfica estaba creciendo, y
luego de este punto la gráfica pasa a decrecer.
Claramente surge que este punto en que cambia
el signo de la pendiente de positivo a negativo,
es un valor máximo de la función total.
*Será un punto mínimo de la gráfica si para los
valores anteriores a este valor la pendiente
tiene signo negativo y en los valores posteriores
tiene signo positivo. Es decir, que antes de llegar
a este punto la gráfica estaba decreciendo y
luego de este punto la gráfica pasa a crecer.
Claramente surge que este punto en que cambia
el signo de la pendiente de negativo a positivo,
es un valor mínimo de la gráfica.
*Si en el valor en que la pendiente arroja un
valor cero, no se observa un cambio de signo
entre los valores anteriores y posteriores de la
pendiente no existe ni máximo ni mínimo de la
gráfica en ese punto.
Con sólo probar con distintos posibles ejemplos
el lector observará que estas conclusiones son
simplemente consecuencias de las esbozadas en
el primer grupo. Cuando la pendiente arroja
resultados iguales a 0, la función no crece ni
decrece. Una de las posibilidades es que haya
llegado a un punto máximo o a un punto
mínimo, lo que se puede determinar analizando
el comportamiento de la gráfica antes y después
del citado punto. Si antes de este punto crecía y
luego decrece, obviamente que allí llegó a un
máximo y viceversa para la localización de
mínimos. Volvemos a enfatizar que los
elementos aquí esbozados sólo resultan
intuitivos, y deberán perfeccionarse en cursos
especiales en los que se desarrollen los
conceptos de análisis matemático.
El último grupo de conclusiones se refiere a si es
constante o no la pendiente a lo largo de
cualquier tipo de función y a las consecuencias
que esto genera:
*La pendiente de las gráficas lineales es igual a
lo largo de toda la gráfica. En las gráficas no
lineales la pendiente es variable, ya que como
señalamos más arriba se asimila al valor de la
pendiente de la recta tangente a la curva en
cada uno de sus puntos.
Al utilizar la noción intuitiva de “cociente
incremental” o “pendiente” en las gráficas no
lineales, observamos que ese valor se modifica
para cada uno de los puntos de la curva. Calcular
este cociente en un tramo de la curva solo
“promediará” los valores de la pendiente para
los puntos incluidos en ese tramo. Es así que los
matemáticos sólo calculan dicho valor,
considerando cambios muy pequeños o
infinitesimales en las variables, que hacen que el
tramo en cuestión pueda ser considerado como
un único punto. Es así que en Análisis
Matemático se calcula el valor de este cociente
incremental para el ΔX tendiendo a 0, lo que
construye el concepto de derivada.
Es posible obtener conclusiones del aumento o
disminución de la pendiente en una curva a lo
largo de la misma cuando ésta no es constante a
lo largo de la misma. Por ejemplo si la curva es
creciente y la pendiente también es creciente a
lo largo de la misma, esto refleja una curva que
crece cada vez más rápido o a tasas crecientes.
Se pueden combinar los posibles signos de la
pendiente, y su crecimiento o decrecimiento a lo
largo de una curva, para determinar cómo está
creciendo la gráfica. Concluyamos con las
distintas posibilidades que intuitivamente se nos
presentan:
*Si la pendiente tiene signo positivo y crece a lo
largo de la curva: la gráfica crece (por el signo
positivo de la pendiente), cada vez más rápido
es decir a tasas crecientes (porque la pendiente
crece).
*Si la pendiente tiene signo positivo y decrece a
lo largo de la curva: la gráfica crece (por el signo
positivo de la pendiente), cada vez más despacio
es decir a tasas decrecientes (porque la
pendiente decrece).
*Si la pendiente tiene signo negativo y crece en
valor absoluto a lo largo de la curva: la gráfica
decrece (por el signo negativo de la pendiente),
cada vez más rápido es decir a tasas crecientes
(por que la pendiente crece en valor absoluto).
*Si la pendiente tiene signo negativo y decrece
en valor absoluto a lo largo de la curva: la gráfica
decrece (por el signo negativo de la pendiente),
cada vez más despacio es decir a tasas
crecientes (por que la pendiente decrece en
valor absoluto).
Este cociente es denominado en Economía
como la “función marginal” (ΔY / ΔX) y tiene
múltiples aplicaciones en nuestra ciencia. Un
poco más complejo, pero igual de útil a lo largo
de toda la ciencia económica, resulta el
concepto de Elasticidad, que surge del cociente
entre las variaciones relativas de las variables de
una función (ΔY /y / ΔX/x).
Como dijimos más arriba, ambos pueden ser
llevados al campo del Análisis Matemático si nos
remitimos a un cambio infinitesimalmente
pequeño de la variable independiente, lo que
transforma a la función marginal en el concepto
matemático de derivada (dy/dx) y a la
Elasticidad en el cociente (dy/y / dx/x) ó (d ln
y/d ln x).
El lector podrá realizar múltiples pruebas con
distintas funciones que imagine o conozca para
demostrar que ha comprendido cabalmente
estas conclusiones intuitivas. Si antes o después
de estudiar este capítulo, toma un curso de
Análisis Matemático podrá completar el
panorama con un estudio riguroso y científico
de sus fundamentos teóricos.
SERIES TEMPORALES
Las series temporales son un caso especial de
relación funcional en las que la variable
independiente es el tiempo. Debido a que el
tiempo es una variable continua, resulta
conveniente para el análisis de las mismas que
los valores del mismo se establezcan en
intervalos regulares, para evitar divisiones
infinitas.
Es una serie de tiempo o temporal cualquier
relación que muestre en distintos momentos del
tiempo (años, meses, días, etc.), los valores de
otra variable que en el modelo se considera
influida o determinada por el tiempo.
El cuadro 2.3. es un ejemplo de una serie de
tiempo o temporal.
Los valores de una serie temporal pueden
graficarse sin dificultad, adoptándose por
convención el uso del eje de las abscisas para los
intervalos regulares de tiempo en que está
expresada la serie.

El Sistema Económico
Las actividades y los agentes económicos
Las sociedades evolucionadas muestran una
diversidad en su base económica, en la que el
trabajo humano juega un papel fundamental. La
actividad económica se concreta en la
producción de una amplia gama de bienes y
servicios cuyo destino último es la satisfacción
de las necesidades humanas. Los hombres,
mediante su capacidad de trabajo, son los
organizadores y los ejecutores de la producción.
Las actividades productivas de una sociedad
contemporánea se distribuyen a través de
numerosas unidades productoras o empresas,
que individualmente emplean factores de
producción tratando de obtener bienes y
servicios. Podemos decir que las unidades
productivas concretan lo que se conoce con el
nombre de división social del trabajo.
La organización de los factores productivos
dentro de las unidades económicas o
productivas, así como la dirección de sus
actividades, recae sobre personas o grupos de
carácter privado o público (agentes
económicos). Las combinaciones de factores de
producción realizadas permiten realizar una
multiplicidad de procesos productivos.
Sistema económico: conjunto de agentes
económicos, factores de producción y relaciones
mutuas que se establecen entre ellos con el
objeto de producir bienes y servicios destinados
a la satisfacción de las necesidades humanas
dentro de un determinado contexto social.
Los Agentes Económicos:
Estos se pueden dividir en privados y públicos.
Los agentes privados básicos son las economías
domésticas o familias y las empresas. La
existencia de esferas de intereses privados y
públicos lleva a la aparición del sector público en
la provisión de determinados bienes y servicios.
Las Economías Domésticas
Las funciones de las economías domésticas
consisten, por un lado, en demandar bienes y
servicios de consumo, y, por otra, ofrecer los
recursos de los que son propietarios: tierra,
trabajo y capital en los mercados de factores.
Las economías domésticas son los individuos,
y La Circulación Económica
familias, agrupaciones diversas insertas en la
sociedad civil y otras similares que se
caracterizan porque en su actividad económica
no persiguen fines de lucro, sino que sólo
intentan maximizar su satisfacción o la de los
integrantes de su asociación o su comunidad.
Las Empresas
Las empresas realizan dos funciones básicas; por
un lado elaboran o transforman bienes y
recursos y los venden, y, por otro lado, compran
recursos en el mercado de factores.
Dentro del sistema económico, las empresas
ejecutan lo que se conoce con el nombre de
división social del trabajo, en el sentido que
articulan los factores de producción,
remunerando a los propietarios de esos
factores, con el objeto de elaborar bienes y
servicios, en cuyo consumo no están
directamente interesados, con el ánimo de
obtener un beneficio máximo con esa actividad.
La actuación de las empresas se supone dirigida
a maximizar los beneficios que obtienen con su
actividad, es decir la diferencia entre los
ingresos obtenidos por la venta de bienes y
servicios y los costos incurridos, ya sea en
remuneraciones a los factores de producción o
insumos necesarios. Debe tenerse presente que
la propiedad de las empresas es de otros
agentes económicos, ya sea de las economías
domésticas o del sector público; estos agentes
son, en definitiva los propietarios de la
constelación de los factores de producción,
directa o indirectamente.
Los Factores de Producción:
Los factores de producción son los recursos
utilizados por las unidades productoras de un
sistema económico en sus procesos de
generación de bienes y servicios. Los factores de
producción se combinan con el objetivo de
obtener diversos bienes y servicios, que podrán
resultar intermedios o finales. Se clasifican en
tres clases:
→Trabajo: esfuerzo físico e intelectual que los
hombres emplean en las actividades de
producción de bienes y servicios. Son
innumerables tareas desempeñadas por
distintas personas, con diferentes niveles de
capacitación.
La cantidad de esfuerzo físico resulta inflexible
en el corto plazo, ya que las cantidades de
tiempo utilizados para el mismo no resultan
fácilmente ampliables dada la cantidad de
población.
Las capacidades intelectuales son ampliables en
plazos más breves, a través de la capacitación
intensiva del factor trabajo. Estamos así frente al
concepto de capital humano, o sea a los
contenidos intelectuales, profesionales y
educativos del trabajador que incrementan el
rendimiento de su trabajo.
→Recursos Naturales: elementos que se utilizan
en el proceso productivo, obtenidos o extraídos
directamente de la naturaleza. Para que un
recurso se convierta en un factor de producción,
debe reunir dos requisitos, que
tecnológicamente sea utilizable, y que su
utilización sea económicamente rentable. Dos
tipos:
Los renovables son aquellos que no desaparecen
en el proceso de la producción y pueden
reutilizarse, como la tierra y las vías navegables.
Los no renovables pierden su utilidad al
emplearlos en los procesos de producción, como
por ejemplo el petróleo. La mayoría de los
recursos son, en mayor o medida no renovables,
por lo que su uso debe ser racional en todos los
casos.
Los recursos naturales son un elemento que
aparece dado para un sistema económico
determinado en el corto plazo. Su ampliación
sólo resulta factible vía nuevos descubrimientos
o el desarrollo de nuevas tecnologías que
permitan incorporar elementos de la naturaleza
a los procesos productivos y los transforme de
esa manera en factores de producción.
→Capital: está formado por el stock de bienes
destinados a aumentar la eficiencia del proceso
productivo. Resultan los bienes finales que no se
destinan al consumo, sino que se utilizan para
generar nuevos bienes y servicios de manera
más eficiente. Ejemplo: máquinas-herramientas,
las edificaciones, los medios de transporte, etc.
Tres características:
♦Noción de “demora” y sacrificio: Los recursos
utilizados para producir bienes de capital no
satisfarán necesidades hoy, sino que servirán
para generar nuevos bienes en el futuro. La
producción de bienes de capital obliga a la
sociedad a “esperar”, a sacrificar consumo
presente por mayor eficiencia en la producción
de bienes en el futuro.
♦Posibilidad de su reproducción e incremento
por parte del mismo sistema económico: Esta
característica es la que diferencia al capital en
gran medida de los demás factores de la
producción, dado que tanto los recursos
naturales como el esfuerzo físico del trabajo son
relativamente fijos en el corto plazo. En el caso
del capital, aún en el caso del humano, es el
sistema económico el que determina las
necesidades y destina los recursos a su
ampliación, no estando limitada la misma por
disponibilidades inmutables de recursos.
♦El estricto concepto económico de capital:
Cuando hablamos de capital en economía se
entiende que se está haciendo referencia a
capital físico, y no a capital financiero. El “capital
físico” está constituido por el conjunto de bienes
destinados a la producción de nuevos bienes,
mientras que el “capital financiero” refiere a los
instrumentos que representan derechos sobre el
capital físico. Esto no excluye la existencia de
una forma de capital mucho más líquida, como
el dinero, que puede ser aplicado como capital
de trabajo de actividades productivas. En este
caso lo que puede variar es la forma de
remuneración de dicho capital. En lugar de
obtener beneficios como el capital físico, puede
obtener intereses.
Los Sectores Productivos
Actividades económicas: las llevadas a cabo por
las unidades productivas, genéricamente se
agrupan en tres sectores diferenciados:
▲Sector Primario: abarca a las actividades
extractivas que en general articulan gran
cantidad de recursos naturales, ejemplo las
actividades agrícolas y ganaderas, las actividades
extractivas en yacimientos de minerales o de
petróleo, las explotaciones forestales y la pesca.
▲Sector Secundario: agrupa las actividades
industriales o transformadoras, que
normalmente son actividades que utilizan
importantes cantidades de capital y de trabajo.
Tienen como objeto la transformación de los
bienes y dan como resultado otros bienes, ya
sea de consumo final, de capital o bienes de
carácter intermedio que, sometidos a otros
procesos, servirán para satisfacer necesidades
humanas.
▲Sector Terciario: productor de servicios, es
decir que no materializa sus “productos” bajo
formas tangibles sino en elementos intangibles o
no materiales, o sea que no elabora ni
transforma bienes. Ejemplos: comercio,
transporte de bienes y personas, la educación,
actividades recreativas y culturales, etc.
Ley de los Rendimientos Decrecientes
¿Qué son los rendimientos decrecientes?
Estaba presente en el pensamiento económico
de Smith, pero fue Ricardo quien efectuó un uso
intensivo de este principio. Esta ley hace
referencia a la relación existente entre los
factores productivos utilizados y los bienes
obtenidos en el proceso productivo, y en
particular, a la pérdida de eficiencia que se
observa a medida que, en el corto plazo,
añadimos más factores de producción a la
elaboración de un bien o servicio en particular.
Establece que, si en la producción de bienes y
servicios se utiliza más de un factor de
producción, y uno de ellos permanece fijo en el
corto plazo, el añadir nuevas unidades del o los
factores que se pueden variar en su utilización
en ese plazo, muy probablemente aumenten la
producción total de bienes y servicios, pero que
también es casi seguro que lo que agrega cada
unidad adicional del o los factores variables sea
menor a lo que agregó la unidad anterior.
Ejemplo: tenemos 5 hectáreas de terreno
destinadas a la producción de hortalizas y
verdura. Esas 5 hectáreas de terreno pueden ser
consideradas como el factor de producción fijo
en el corto plazo. Si la utilización de factor
variable es 0, es decir no se trabaja, es obvio que
no hay producción. Si añadimos una unidad de
factor variable, la producción total aumenta a 5
Tn. Tengamos en cuenta que es una sola
persona que debe ocuparse de todos los
aspectos referidos a la producción y
comercialización de esa producción, por lo que
su eficiencia realizando la totalidad de las tareas
es relativamente baja. Si participan dos unidades
de factor variable, es decir dos personas, es muy
factible que al dividirse las tareas entre ellos
mejoren mucho su eficiencia, al punto tal que lo
que agrega la segunda persona que trabaja sea
superior a lo generado por la primera persona, y
la producción total aumente a 11 Tn. Lo mismo
podría ocurrir si añadimos una tercera unidad de
factor variable (trabajo más capital e insumos),
llevando la producción a 18 Tn. Pero si añadimos
una cuarta unidad de factor variable,
observamos que la producción total sigue
creciendo, pero lo que agregó la cuarta persona
trabajando es menor a lo que agregó la tercera.
¿Cuál es la razón de este comportamiento? Si
bien el añadir unidades del factor variable
permite distribuir mejor las tareas entre los que
las realizan y mejorar el rendimiento, el hecho
objetivo es que las hectáreas de tierra siguen
siendo 5, y eso termina poniendo un límite a la
posibilidad de hacer crecer la producción. A
medida que siga aumentando la utilización de
unidades del factor variable, al punto tal que
cuando se utilicen 10 unidades, la décima no
agregará nada a la producción.
FV representa el uso del factor variable que se
está haciendo, PT representa la producción total
obtenida por la utilización de los factores fijos y
variables. De las otras dos columnas que
contienen datos referidos a la producción, una
representa la producción promedio de las
unidades de factor variable, denominado
Producto
Promedio o Medio (Pme) se obtiene dividiendo
el producto total por la cantidad de factor
variable utilizado (PT/FV).
Producto Marginal (PMg): representa lo que
agrega adicionalmente cada unidad de factor
variable a la producción total, se obtiene
dividiendo el aumento de la producción total
obtenido como consecuencia del aumento de la
utilización del factor variable (△PT/△FV). Como
se observa, excepto en el primer tramo en que
este producto marginal es creciente, decrece a
medida que se van utilizando mayores
cantidades de factor variable, reflejando
rendimientos que se tornan decrecientes.
Producción es sinónimo de rendimiento en
producto y que un aumento en el rendimiento
por cada factor variable (rendimiento o producto
medio), permitiría obtener una mayor producción
total con igual cantidad de factor variables
contratados. Sucedería lo contrario con una baja
en el producto medio.
Observando el problema desde el punto de vista
de los aumentos en la producción, diremos que si
rige la ley de los rendimientos decrecientes, para
conseguir cantidades adicionales iguales de un
bien, la sociedad en su conjunto ha de utilizar
cantidades crecientes de factores para su
producción.
Los Rendimientos Decrecientes y Los Costos
Las tres últimas columnas del cuadro, reflejan el
mismo principio visto desde el lado de los costos
de producir estos bienes. Para su construcción se
partió del supuesto que cada unidad de factor
variable cuesta $ 1.000, suponiendo la
inexistencia de Costos Fijos. El Costo Total (CT) se
obtiene multiplicando el costo de cada unidad de
factor variable por la utilización que se hace del
mismo. El costo medio (CMe) surge de dividir el
costo total por la cantidad total de toneladas
producidas, lo que equivale a encontrar un costo
promedio para las mismas (CT/PT). El costo
marginal (CMg) se asocia al costo de producir una
unidad adicional, y se obtiene dividiendo el
aumento en el costo total dividido el aumento en
la producción, cada vez que se agrega una unidad
de factor variable (△CT/△PT).
Siempre que se cumple la ley de rendimientos
decrecientes, producir unidades adicionales
implica incurrir en mayores costos, ya sea medido
en función de los costos medios o de los costos
marginales.
La relación inversa entre rendimientos y costos
medios y marginales puede comprobarse si se
observa en la tabla que mientras el producto
medio se encuentra creciendo, el costo medio
disminuye y viceversa. Lo misma relación se
observa entre producto y costo marginal.
La elección como consecuencia de la escasez
La actividad económica tiene como finalidad la
satisfacción de las necesidades humanas. Tienen
interés para la Economía aquellas que se
satisfacen con bienes económicos, es decir
escasos. El problema económico existe porque las
necesidades humanas son infinitas, mientras que
los bienes y servicios existentes para satisfacerlas
son limitados. Muchas veces los bienes y servicios
no alcanzan siquiera para la satisfacción de las
necesidades primarias de todos sus integrantes.
Los individuos tratan de satisfacer la totalidad de
sus necesidades, inicialmente las primarias, luego
las secundarias, pero nunca logran la satisfacción
total. Al mismo tiempo que las sociedades
desarrollan mecanismos para multiplicar la
producción de bienes y servicios, se generan
nuevas necesidades en los integrantes de dichas
sociedades.
La escasez y el problema del ¿para quién?
El problema de la escasez no sólo surge la
necesidad de elegir, sino también de la
competencia entre los individuos por los bienes y
recursos limitados. Esta competencia hace
imprescindible algún mecanismo de reparto, ya
que es preciso asignar los recursos escasos y
distribuir los bienes limitados. Resulta necesario
responder a la pregunta del ¿Para quién?
La sociedad fue adoptando distintas formas de
distribución de los bienes entre sus miembros. En
la actualidad el mecanismo de mercado y los
precios resultan una forma corriente de
resolución de la competencia entre posibles
demandantes de los bienes y servicios escasos,
Costo de oportunidad y la Frontera de
Posibilidades de Producción
El principio de escasez ha dado origen al
concepto de costo de oportunidad, como visión
económica del concepto de costo.
¿Cuándo surge? En una economía en la que están
siendo utilizados en forma plena y eficiente la
totalidad de sus recursos y que desea aumentar
la cantidad producida de algún tipo de bien, sólo
queda como alternativa viable en el corto plazo
disminuir la cantidad producida de algún otro tipo
de bien.
El costo de oportunidad de un bien o un servicio
son los demás bienes o servicios a los que un
sistema económico debe renunciar para
obtenerlo. Este concepto también es aplicable a
la conducta de los individuos, ya que éstos, al
tener ingresos de alguna manera de carácter
limitado, también deberán, si desean mayores
cantidades de un tipo de bien o servicio,
renunciar a otros bienes y servicios para
obtenerlo.
Para representar gráficamente el problema de la
escasez y la noción de costo de oportunidad, se
usa la frontera de posibilidades de producción.
En un sistema económico se elaboran
innumerables bienes y servicios, por lo que las
alternativas de elección son muy numerosas. En
consecuencia, para simplificar el problema y
formular un modelo se parte del supuesto de una
economía que cuenta con una dotación fija de
factores productivos, empleados en su totalidad,
y en la que se producen dos tipos de bienes:
alimentos y vivienda. Si a partir de una situación
dada se desea producir más alimentos, y se
destinan los recursos en esa dirección, se deberá
producir una menor cantidad de viviendas.
Disponer de más alimentos implicará incurrir en
un costo para la sociedad en términos de
viviendas que se dejarán de producir. A la inversa
ocurriría si, a partir de una situación dada, se
decidiera producir mayor cantidad de viviendas.
En este modelo la frontera de posibilidades de
producción muestra la cantidad máxima posible
de un bien o un servicio que puede producir una
determinada economía (en el ejemplo,
alimentos), con los factores productivos y la
tecnología de la que dispone, y dadas las
cantidades del otro bien o servicio que también
produce (en el ejemplo, viviendas).
Debe señalarse que todos los puntos de la curva
de frontera de posibilidades de producción son
igualmente deseables. En principio, serían más
interesantes las posiciones en las cuales se
produce cierta cantidad de ambos bienes, pues
tanto alimentarse como tener vivienda son dos
necesidades humanas básicas. De cualquier
manera, también se plantea la posibilidad de
destinar la totalidad de los recursos a la
producción de un único bien.
Las columnas (4) y (5) del Cuadro 5.2 nos están
indicando el costo de oportunidad de producir
una unidad adicional de cada bien en términos
del otro. Por ejemplo, pasar de la opción A a la
opción B, implica que el costo de oportunidad de
aumentar en una unidad la producción de
alimentos, implica reducir en 0,5 la producción de
viviendas; en tanto pasar de la opción B a la
opción C implica que cada unidad adicional de
alimentos equivale a 1,5 unidades de vivienda.
A medida que aumenta la disponibilidad de un
tipo de bien, obtener unidades adicionales del
mismo implica un costo de oportunidad
creciente. En la columna (5), que nos muestra el
costo de oportunidad en términos de alimentos
de aumentar en una unidad la producción de
viviendas, se observa la misma evolución, a
medida que mayor es la cantidad de viviendas
que se posee, mayor es su costo de oportunidad
en términos de alimentos, es decir, mayor es la
cantidad de ese bien que debe prescindirse para
obtener una unidad adicional del otro, en este
caso de los alimentos. Obsérvese que los costos
de oportunidad de los alimentos y viviendas, son
recíprocos entre sí.
Respecto a la curva de frontera de posibilidades
se pueden analizar tres aspectos de la misma:
●Forma y Posición de la curva: tiene pendiente
negativa debido a que el principio de escasez. La
pendiente negativa implica una gráfica
decreciente. Esta señala que para obtener más de
un bien, necesariamente dispondremos menos
del otro bien, dado que partimos del supuesto de
que la totalidad de los recursos se encuentra
ocupada en la producción de ambos bienes. El
segundo elemento relativo es que su pendiente
aumenta en valor absoluto a medida que decrece
(cóncava al origen). La razón de esta forma es que
los recursos no son igualmente eficientes
produciendo cualquier tipo de bien. A medida
que se avanza en la cantidad de alimentos que se
producen, se requerirá de mayor cantidad de
recursos detraídos a la producción de vestidos
por cada unidad adicional de alimentos. Este
principio es la “Ley de los rendimientos
decrecientes”, que sostenía que para conseguir
cantidades adicionales iguales de un bien, han de
utilizarse cantidades crecientes de factores para
su producción, lo que exige disminuir cantidades
crecientes de la producción de los demás bienes.
●Eficiencia Económica: también puede ser
ilustrada a través de la curva de frontera de
posibilidades de producción. En economía se dice
que una situación es eficiente en materia
productiva cuando no se puede aumentar la
producción de un bien sin disminuir la producción
de otro bien. La curva de frontera de
posibilidades delimita dos zonas: una en que la
economía no aprovecha bien sus recursos,
situada por debajo de la curva, y otra que no es
alcanzable, al menos con esos recursos y con esa
tecnología, situada por encima de la curva.
Los puntos situados sobre la curva de frontera de
posibilidades de producción son considerados
puntos eficientes, ya que trasladarse de uno a
otro si bien implica aumentar la producción de un
bien, también conlleva la necesidad de reducir la
producción del otro bien. Recordemos que la
definición de la curva determinaba que ella
mostraba las máximas cantidades que resultaba
posible producir de un bien o servicio, dadas las
cantidades producidas del otro bien o servicio.

Los puntos A, B, C, D y E nos muestran combinaciones
eficientes en la utilización de recursos. El punto F muestra
una situación ineficiente, en el sentido que puede
aumentarse la producción de alimentos sin disminuir la de
viviendas, o la producción de viviendas sin disminuir la de
alimentos. También pueden aumentarse ambas al mismo
tiempo. El desplazamiento hacia arriba y la derecha de FPP0
a FPP1 nos incorpora la noción de crecimiento: puntos que
actualmente no son alcanzables, sí pueden serlo si se
mejora la dotación de recursos o se avanza
tecnológicamente. Puede ser posible un retroceso
tecnológico que desplazaría la FPP hacia abajo y la
izquierda.
●Crecimiento Económico: Cuando definimos esta
curva, se señaló que la totalidad de los recursos
se encontraba empleado, y que no había en el
corto plazo posibilidades de incrementar la
producción de un tipo de bien sin disminuir la de
otro. En plazos más largos cabe la posibilidad de
que, por efectos de mejoras tecnológicas,
aumentos en el volumen de capital, aumento en
la fuerza de trabajo o descubrimientos de nuevos
recursos naturales, pueda aumentarse la
producción de un tipo de bien sin disminuir la de
otros, o aumentarse la del conjunto de bienes
que se producen dentro del sistema económico.
En términos de la curva de frontera de
posibilidades de producción, esto implica un
traslado de la misma hacia arriba y la derecha,
según puede observarse en el Gráfico 5.2.
También puede darse la posibilidad de involución
en la frontera de la producción cuando se
produzcan reducciones en los volúmenes de los
factores de producción o empeoramientos
tecnológicos, lo que producirá un desplazamiento
de la FPP hacia abajo y la izquierda.
La Circulación Económica:
El análisis del flujo circular de la renta trata de
establecer qué tipo de vínculos se establecen
entre los diversos agentes económicos, a partir
de una serie de supuestos simplificadores acerca
del carácter de los mismos, conformando así un
modelo de análisis. Parte de lo que se conoce
como análisis de carácter macroeconómico, es
decir del estudio de la economía en su conjunto,
y se centra en el estudio de una serie de macro
relaciones que establecen entre sí un conjunto
reducido de variables representativas de la
conducta agregada de los agentes económicos.
El Producto y la Renta
Todo sistema económico está formado por
muchas unidades independientes: millones de
economías domésticas o familiares, miles de
empresas y numerosos organismos y entidades
públicas. Además todos ellos establecen vínculos
entre sí y con agentes económicos pertenecientes
a otros sistemas económicos. Las economías
domésticas deciden cuánto desean comprar y
trabajar, mientras que las empresas deciden
cuánto producir y vender y a cuántas personas
contratar.
Si bien podemos considerar independientes a las
unidades económicas en sí, existe una
interdependencia entre las decisiones
individuales de gasto y de producción. Más
concretamente, debemos señalar que las
economías domésticas son las propietarias de los
factores de la producción y los ofrecen a las
empresas con la finalidad de que éstas produzcan
bienes y servicios. A su vez, y como
contraprestación por el uso de los servicios de
estos factores de producción, las empresas pagan
unas determinadas cantidades a las economías
domésticas bajo la forma de salarios por la
utilización del factor trabajo, beneficios por la
utilización del capital y actividad empresarial,
intereses por la utilización del capital bajo su
forma líquida y rentas por la utilización de los
recursos naturales. Esto nos está dando la pauta
inicial de la existencia de una serie de flujos entre establecen un mecanismo circulatorio entre
ambos tipos de agentes económicos y de que ambos. Los denominados flujos reales están
cualquier decisión que tome uno de ellos termina representados por líneas llenas y los
repercutiendo sobre el otro. Se funda así la denominados flujos nominales están
existencia de interdependencia entre las representados por líneas de puntos.
decisiones de ambos tipos de agentes, ya que la
Flujos reales: son los que representan a las
decisión que tome un grupo de ellos
corrientes reales de la economía, es decir los
necesariamente repercute sobre los demás.
bienes y servicios elaborados por las empresas y
En este contexto, llamaremos producto de una los servicios de factores de la producción,
economía al valor total de todos los bienes y propiedad de las economías domésticas y
servicios finales generados durante un período contratados por las empresas.
determinado, es decir descontando del valor total
Flujos nominales: son la contrapartida financiera
de la producción a los bienes intermedios o
del flujo real, es decir el flujo monetario que fluye
bienes que se utilizan para producir otros. Dado
en sentido inverso a los flujos reales, en este caso
que este conjunto de bienes y servicios es
son los pagos por la compra de bienes y servicios
demandado por las economías domésticas, el
(desde las economías domésticas a las empresas)
gasto que éstas efectúen en el mismo será igual
y los pagos por utilización de los factores de la
al valor de la corriente de bienes y servicios. ¿De
producción (desde las empresas hacia las
dónde provienen los recursos necesarios para
economías domésticas).
que las familias puedan llevar a cabo esa
demanda? De los pagos que efectúen las
empresas o aparato productivo de la economía
en carácter de retribución a los factores de la
producción. A la sumatoria de las retribuciones
que pagan las empresas a las economías
domésticas la denominaremos renta. Los
conceptos de producto y de renta tienen un
monto equivalente y un origen común.

¿Cómo se origina el fenómeno circulatorio?

Tanto las economías domésticas como las En la parte superior del esquema se observa el flujo real
empresas tienen un doble rol. Las economías desde las empresas a las familias (bienes y servicios) y el

domesticas tenían un rol de oferentes de flujo nominal de contrapartida (pago por las compras de
bienes y servicios). En la parte inferior se observa el flujo
servicios de factores de producción, en tanto eran
real desde las empresas a las familias (servicios de factores
propietarios de ellos, y también un rol de
de la producción) y el flujo nominal de contrapartida (pagos
demandantes de bienes y servicios producidos
por la utilización de servicios de factores de la producción).
por las empresas. Las empresas también cumplen
Si bien este esquema de carácter simplificado es
con el doble rol de oferentes y demandantes, sólo
que en su caso las demandas eran de servicios de de suma utilidad para entender el origen del
factores de la producción y las ofertas eran de fenómeno circulatorio, debe señalarse que tiene
bienes y servicios.
limitaciones cuando se desean explicar algunas
En el esquema 5.1 se puede ilustrar este planteo conductas o cuando se añaden más sectores. Más
sencillo del fenómeno circulatorio. Allí se observa
concretamente, las familias no consumen la
como, cumpliendo cada sector el doble rol,
totalidad de su ingreso, sino que parte del mismo
es guardado bajo la forma de ahorro (fracción no
consumida del ingreso de las economías
domésticas), flujo que no muestra este esquema.
Tampoco la totalidad del gasto en bienes y
servicios finales es efectuada por las economías
domésticas, ya que la mayor parte del gasto en
inversión corre por cuenta de las empresas, es
decir existe un componente de las compras de
bienes y servicios finales que no se origina en las
economías domésticas, lo que tampoco es
reflejado por este esquema. Tampoco supone la
existencia de un sector público que con sus
decisiones afecta a este flujo circular, ni la
posibilidad de que este sistema económico se
vincule con otros sistemas económicos del resto
del mundo. Por último, el modelo sólo considera
la existencia de bienes y servicios finales, sin
tener en cuenta a la importante corriente de
bienes y servicios intermedios que se encuentra
en cualquier sistema económico moderno.
Visión más completa del fenómeno circulatorio
El esquema 5.2 brinda una visión más acabada
del fenómeno circulatorio, en el sentido que
permite eliminar los problemas mencionados.
Para su construcción se partió únicamente de los
flujos nominales planteados en el esquema 5.1,
dado que los mismos representan los flujos más
fácilmente medibles del producto (gasto
agregado de las economías domésticas) y de la
renta nacional (el agregado de las retribuciones a
los factores de la producción). A partir de los
flujos nominales del esquema anterior, se añaden
“entradas y salidas” correspondientes a
conductas no reflejadas del sector privado, la
incidencia de las decisiones que toma el sector
público y el efecto que tiene sobre el flujo circular
de la renta la posibilidad de que el sistema,
supuesto cerrado en principio, se vincule con el
resto del mundo.
Las “entradas y salidas” correspondientes al
sector privado se refieren al ahorro (S) y la
inversión (I). El ahorro, fracción no consumida del
ingreso de las familias, representa una salida del
flujo nominal, ya que es dinero que no se
transforma en demanda de bienes de consumo.
La inversión, adición de bienes de capital a la
economía, sí forma parte del flujo de gasto de la
economía, y dado que no es efectuado por las
economías domésticas, se plantea como una
“entrada” al flujo circular.
Con respecto a sus volúmenes, en el caso de que
la economía estuviese representada únicamente
por el sector privado, el ahorro y la inversión
serían iguales entre sí en un contexto de flujo
circular de la renta equilibrado, siendo la única
función posible del ahorro en este caso la de
financiar el gasto en inversión.
La introducción del sector público implica
también modificaciones sobre el flujo circular de
la renta. El sector público toma decisiones
referidas a los volúmenes de gasto en bienes y
servicios que realiza, por ejemplo inversiones en
obras públicas y pagos de salarios a sus
empleados; a las transferencias que abona a las
economías domésticas (flujos sin contrapartida
de bienes o servicios recibidos), por ejemplo
jubilaciones y pagos por seguro de desempleo; y
con respecto a los volúmenes de impuestos que
cobra. De éstos, los gastos en bienes y servicios financiar un gasto de inversión privado superior al
(G) y las transferencias (Tr) representan una ahorro privado.
entrada al flujo circular de la renta; en el caso del
Queda por último tratar cómo incide sobre el
gasto en bienes y servicios se añade a la corriente
flujo circular de la renta cuando se abandona el
de gasto de la economía; y en el caso de las
supuesto de economía “cerrada”, sin vínculos con
transferencias se agrega a la corriente de la renta,
otros sistemas económicos, y se pasa a la noción
ya que representan ingresos percibidos por las
de una economía “abierta”, en la cual los agentes
economías domésticas pero no generados por el
económicos de un sistema económico
aparato productivo. Los impuestos (T),
determinado se conectan con agentes
representan una salida al flujo circular de la
económicos de otros sistemas económicos o
renta, ya que representan una disminución de la
resto del mundo. Las entradas y salidas al flujo
renta que perciben las economías domésticas. Las
circular están representadas por las
entradas y salidas que afectan a la corriente de
importaciones (M) y las exportaciones (X). Las
renta desde las empresas a las economías
importaciones representan una salida al flujo
domésticas se suelen agrupar bajo el concepto de
circular de la renta, ya que al ser flujos nominales
impuestos netos (impuestos menos
se corresponden a los pagos por adquisición de
transferencias), ya que ambos conceptos afectan
bienes y servicios que efectúan los agentes del
la corriente de renta generada por las empresas y
sistema económico en cuestión hacia agentes
con destino a las economías domésticas, los
económicos del resto del mundo. El hecho que
impuestos disminuyéndola y las transferencias
sea una salida indica que parte del gasto de
aumentándola.
nuestro sistema económico está remunerando a
Al agregarse las decisiones del sector público al agentes del resto del mundo. Las exportaciones,
esquema del flujo circular de la renta, puede son una entrada al flujo circular de la renta,
darse el caso que éste se encuentre en equilibrio, correspondiendo en este caso a los ingresos
es decir que sus aportes y detracciones al flujo recibidos por las ventas de bienes y servicios
circular de la renta den una suma total igual a efectuadas por agentes de nuestro sistema
cero. Pero también puede ocurrir que sus aportes económico hacia el resto del mundo, y
al flujo circular (gastos + transferencias) sean representan el gasto del resto del mundo en
mayores al cobro de impuestos que realice, en nuestro sistema productivo.
este caso el sector público se encontrará en
Al igual que en el caso del sector público, el
déficit. Dado que el esquema de flujo circular de
sector externo de un sistema económico puede
la renta presupone igualdad entre gasto y renta,
ser superavitario (si las exportaciones son
este mayor aporte del sector público al mismo se
mayores que las importaciones), o deficitario (si
compensará con un menor aporte privado, más
las importaciones superan a las exportaciones).
concretamente, parte del ahorro del sector
En el primer caso contribuye a aumentar el flujo
privado servirá para financiar el gasto del sector
circular de la renta; en el segundo caso
público y no al gasto privado en inversión, de
contribuirá a disminuirlo, pero debido a que la
manera tal que la sumatoria de entradas y salidas
igualdad entre renta y gasto siempre se
al esquema circular siempre serán iguales entre
mantiene, en el caso de desequilibrios en el
sí. Este principio se mantiene si el sector público
sector externo existirán movimientos
es superavitario en lugar de ser deficitario, es
compensatorios en el sector privado o el sector
decir que el cobro de impuestos que realice sea
público, tales que la sumatoria de entradas y
mayor que el conjunto de gastos y transferencias,
salidas siempre serán iguales entre sí.
en este caso existirá ahorro público y servirá para
El gasto y la renta
La doble dimensión para el producto, es decir
flujo real de bienes y servicios finales generados
en un período y flujo nominal pagado o renta
nacional se mantiene aún con todas las
ampliaciones que se efectuaron sobre el mismo.
En la parte superior del esquema se puede
observar lo que en Economía se denomina
demanda agregada (DA) del sistema económico.
Demanda Agregada: es la sumatoria de las
demandas de bienes finales por parte de todos
los agentes económicos. Está conformada por:
①La demanda de bienes de consumo efectuada
por las economías domésticas (fracción de la
renta destinada al consumo), representada por C;
②La demanda de bienes de inversión, realizada
en su mayor parte por el aparato productivo o
empresas, representada por I;
③El gasto en bienes y servicios efectuados por el
sector público, representado por G
④Demanda de los agentes económicos del resto
del mundo, neta de la demanda de nuestros
agentes económicos al resto del mundo,
diferencia entre exportaciones e importaciones,
XN.
Simbólicamente: DA = C + I + G + XN
Todo lo que llega al aparato productivo bajo la
forma de gasto en bienes y servicios finales, éste
lo transforma en retribución a los factores de la
producción, conformando lo que se conoce como
renta nacional (RN). La renta que genera el
aparato productivo se dirige hacia las economías
domésticas. Pero entre la renta generada por las
empresas y el ingreso disponible (YD), que es el
efectivamente percibido por las familias o
economías domésticas, intermedian las
decisiones que toma el sector público en materia
de impuestos (T) y transferencias (TR), debiendo
restarse a la renta nacional los impuestos
cobrados por el sector público y sumarse las
transferencias o pagos sin contrapartida en
bienes y servicios que realiza el mismo. Esto es
así, porque los impuestos, si bien son renta
generada por el aparato productivo, no llegan
como retribución a los factores de producción
sino que son captadas por el sector público; y las
transferencias, si bien son retribución a las
economías domésticas, no reconocen su origen
en el aparato productivo o empresas sino en las
decisiones del sector público. Simbólicamente:
RD = RN – T + TR
Visión del fenómeno circulatorio a través de la
matriz insumo-producto
La matriz insumo-producto es un instrumento
que permite realizar una representación del
funcionamiento del sistema económico, de
manera tal de identificar a los flujos que se
producen entre los distintos sectores
económicos, ya sea que representen corrientes
de bienes finales o intermedios o retribuciones a
los factores de la producción. Consiste en una
tabla de doble entrada cuyo objetivo es describir
cómo se vinculan entre sí los distintos sectores de
la actividad económica.
Parte de la idea de que los distintos sectores de la
actividad económica van generando bienes, ya
sean de consumo intermedio o finales, con cuya
venta financian sus compras de bienes
intermedios y las retribuciones a los factores de
la producción. Las ventas de cada sector se
representan en las filas de la matriz y las compras
o pagos en las columnas. En su construcción
distinguiremos a las compras y ventas de insumos
entre los distintos sectores, a las ventas de bienes
finales y al valor agregado o retribución a los
factores de la producción. Denominaremos
producto a la sumatoria de bienes y servicios
finales y valor bruto de producción a la sumatoria
de las ventas de bienes finales más las ventas
intermedias, ya sea de cada sector como del
conjunto de la economía.
La matriz consta de tres partes: una que se refiere
a las transacciones intermedias entre los distintos
sectores, una que se refiere a las ventas finales y
una tercera donde se registran los pagos por
utilización de los factores de producción. Los
valores brutos de producción, ya sea de cada
sector como del total, sumados horizontalmente
como verticalmente deben representar el mismo
valor, ya que la totalidad de las ventas de cada
sector debe servir para financiar la totalidad de
las compras y pagos de cada sector.
El elemento central a destacarse, y que se
encuentra en el núcleo del concepto de
circulación económica se trata de la igualdad
entre el valor del producto y la sumatoria de
retribuciones a los factores de la producción,
denominada valor agregado. No se trata que las
ventas finales de cada sector sean iguales al valor
agregado por cada uno de ellos, sino que el total
de valor agregado de la economía sea igual al
total de las ventas de bienes finales. En este
sentido la construcción de la matriz está
totalmente emparentado con el esquema de flujo
circular de la renta, sólo que en éste caso se
prescinde del sector público y del sector externo.
Valor agregado es un concepto que implica no
sólo la sumatoria de retribuciones a factores de
producción, sino también la sumatoria de lo que
se “agrega” al valor de los insumos adquiridos,
para determinar el valor de venta a otros agentes
económicos, sean estas ventas de otros insumos
o de bienes finales. El núcleo del problema sigue
siendo lo que cada unidad económica agrega a
los insumos adquiridos, lo transforma en
retribución a factores de la producción. De allí el
porqué de la igualdad planteada, ya sea en
términos conceptuales en el caso de los
esquemas circulatorios, o en términos numéricos
con la matriz insumo-producto.
Los Mercados y su funcionamiento
En la visión que se presentó del flujo circular de la
renta, daría la impresión que ambos polos de la
circulación se vincularan directamente entre sí.
En realidad, esto no ocurre de esta manera, sino
que las economías domésticas y las empresas
mantienen sus vínculos a través de lo que se
denominan mercados.
Mercado: es todo conjunto de condiciones o
mecanismos sociales a través de los que los
bienes y servicios, así como los factores de la
producción, se intercambian entre los agentes
económicos que los compran (demandantes) y
aquellos que los venden (oferentes). El sistema
de mercado es el que brinda la mayor parte de las
respuestas a los problemas de qué, cómo y para
quién producir.
El Funcionamiento del Mercado
Los propietarios de los factores de la producción
ofrecen los mismos para obtener dinero con el
que posteriormente adquirirán bienes y servicios
en estos mercados. La unidad productora
cambiará los bienes y servicios que produce por
ese dinero y lo destinará para pagar a los factores
de producción que había contratado. El Esquema
5.1. grafica este desarrollo discursivo.
En todo mercado en el que se utiliza el dinero,
existen dos tipos de agentes bien diferenciados:
los compradores/demandantes y los vendedores
u oferentes. En los mercados de bienes y servicios
los denominamos consumidores o economías
domésticas y productores o empresas, mientras
que en los mercados de factores de la producción
los roles se invierten.
Resulta imprescindible en el sistema de mercado
el uso del dinero como contraprestación de los
bienes, servicios o factores que se transen en el
mercado, para que existan los precios de
mercado. Los precios, elementos clave de este
sistema, son la cantidad de dinero necesaria para
obtener como contraprestación una unidad de un
determinado bien o servicio.
El sistema de mercado tiende a la coordinación
entre compradores y vendedores. Un elemento
que debe destacarse en el funcionamiento del
sistema de mercado, es el carácter voluntario que
reviste la participación de los distintos agentes,
ya que si la participación o las decisiones que
adopten se encuentren restringidas en algún
modo, el sistema combinará junto con la solución
de mercado, elementos de autoridad más o
menos importantes en cada uno de los casos
particulares al no resultar totalmente voluntarias
las decisiones de los participantes.
El precio es un instrumento que permite que las
transacciones se realicen con orden dentro del
esquema de mercado, cumpliendo dos funciones
básicas: suministrar información y proveer
incentivos a los participantes en el intercambio.
Clases de Mercados
Mercados de transacciones directas: son los más
sencillos y aparecen continuamente en el
transcurso diario de nuestra vida en sociedad,
comprar un bien a cambio de dinero, coinciden
en el tiempo la decisión de efectuar la operación
entre compradores y vendedores, la entrega del
bien o la prestación del servicio y el pago por el
mismo. Esta característica se mantiene aun
cuando pueda existir algún pequeño desfasaje en
la entrega del bien y su pago, debido a carencia
de stocks o por existir alguna forma de
financiamiento de la operación efectuada, ya que
al menos una de las prestaciones se realiza en lo
inmediato.
Mercado de futuro: es aquel tipo de mercado en
el cual existe una decisión de formalizar la
operación por parte de compradores y
vendedores, fijándose el precio de la misma, pero
pactando tanto la entrega del bien como su pago
para una fecha futura. Este tipo de operaciones
es muy común en los mercados de materias
primas como los cereales o el petróleo.
Otro criterio resulta la cantidad de compradores y
vendedores que existen en un mercado y su
influencia en la formación de los precios.
Un mercado será de competencia perfecta
cuando existan gran cantidad de compradores y
vendedores, de manera tal que nadie
individualmente pueda tener incidencia sobre el
precio de las transacciones.
Los mercados en que existe alguna restricción
sobre el número de compradores o vendedores
que les permite influir a uno o algunos de ellos en
los precios, son considerados de competencia
imperfecta. Dentro de estos los más conocidos
son el monopolio (existe un único oferente del
bien o servicio), y el oligopolio (existe una
pequeña cantidad de oferentes, de manera tal
que pueden tener incidencia en la fijación del
precio de las transacciones). Si la restricción fuese
a la demanda del bien o servicio, la
caracterización sería monopsonio (existe un
único comprador del bien o servicio) u
oligopsonio (existe una reducida cantidad de
compradores, de manera tal que pueden tener
incidencia sobre el precio de mercado).
Oferta, Demanda y el Equilibrio en el mercado
La respuesta de mercado sin influencias de la
autoridad, para desarrollar sus funciones, se basa
en el llamado “libre juego de la oferta y la
demanda”. En el caso de los mercados de
servicios de factores de producción, también
operan las llamadas leyes de oferta y demanda,
pero sus determinantes no son exactamente los
mismos que en el caso de los mercados de bienes
La Demanda
Los determinantes de los consumidores de bienes
y servicios para demandar son innumerables. De
esa infinita cantidad de determinantes,
específicos para algunos bienes (ejemplo
cantidad de lluvia para la demanda de paraguas)
y genéricos para la casi totalidad de los bienes.
Determinantes genéricos: ingreso de los
consumidores, el precio de los demás bienes
relacionados, los gustos o preferencias por el bien
en cuestión y el precio del bien analizado. Si
consideramos constantes todos los factores
excepto el precio del bien cuya demanda estamos
estudiando, esto es, si se analiza el problema con
la condición de ceteris paribus los demás
determinantes, podemos hablar de la tabla de
demanda del bien X por parte de un consumidor
cuando consideramos la relación que existe entre
la cantidad demandada y el precio de ese bien.
Mediante este supuesto, hemos aislado en
nuestro modelo de la demanda del bien X las
influencias de cualquier otro determinante que
no sea el precio del propio bien X.
Ceteris paribus los demás determinantes, y para
cada determinado precio del bien X, la suma de
las demandas individuales nos dará la demanda
total o de mercado de ese bien. Bajo los
supuestos reseñados, la demanda de mercado del
bien X seguirá dependiendo del precio del bien X,
y por lo tanto podrá construirse una tabla de
demanda de mercado para el bien X.
La tabla de demanda individual de un comprador,
ceteris paribus las demás variables, ofrece
información sobre la cantidad que este individuo
estaría dispuesto a comprar a cada precio. Esta
tabla de demanda muestra que, a mayores
precios del bien X las cantidades demandadas
resultarán menores, mientras que a medida que
disminuyan los precios del bien, las cantidades
demandadas aumentarán. Ley de la demanda.
El aumento del precio de un bien o servicio hace
que el mismo tienda a sustituirlo por otro u otros
que se tornaron relativamente más baratos al
permanecer constantes sus precios reduciendo el
consumo del bien cuyo precio aumentó. Los
economistas denominan a este comportamiento
de los consumidores como efecto sustitución.
Por otro lado, al producirse un aumento en el
precio del bien o servicio, ceteris paribus el nivel
de ingreso nominal, el poder adquisitivo del
ingreso o renta del consumidor o ingreso real
disminuye, por lo que en general puede
demandar menor cantidad de bienes y servicios,
dentro de los que se cuenta el bien cuyo precio
aumentó. Este efecto sobre el comportamiento
de los consumidores se denomina efecto renta.
La suma de ambos efectos en la mayoría de los
casos nos está señalando que, ante un aumento
del precio del bien, la cantidad demandada del
mismo será menor. Ocurre a la inversa si se
produce un descenso del precio del bien, en este
caso la sumatoria de los efectos renta y
sustitución nos dirá que la cantidad demandada
del bien o servicio será mayor.
Función de Demanda: relación existente entre la
cantidad demandada de un bien y su precio
ceteris paribus todos los demás determinantes de
la demanda del bien en cuestión. Es expresar la
información recogida por la tabla de demanda.
Expresión: Qx = D (Px, Y, Py, z)
Qx: es la cantidad demandada del bien X, en un
período de tiempo;
Px: es el precio del bien X, en ese mismo período;
Y: es la renta o ingreso de los consumidores,
también durante ese período de tiempo;
Py: son los precios de los demás bienes durante
ese período de tiempo; y
z: preferencias o gustos de los consumidores.
La función de demanda es una función de
conducta o comportamiento, en el sentido que
expresa qué cantidad de un bien o un servicio
está dispuesto a adquirir un individuo a cada
precio del bien, suponiéndose constantes las
demás condiciones que rodean. Esta aclaración se
hace a los efectos del análisis ulterior de este
problema, ya que un cambio en los hechos que
rodean a una situación de mercado concreta
(cambios en el ingreso, en los precios de los
demás bienes o en las preferencias), hará que el
individuo altere su función de conducta, en el
sentido que a los mismos precios no demandará
la misma cantidad de bienes.
Curva de Demanda
La información brindada por la tabla de demanda,
puede ser recogida gráficamente en un esquema
de ejes cartesianos. A cada precio Px corresponde
una cantidad Qx que los demandantes están
dispuestos a adquirir. Uniendo los respectivos
puntos obtenemos la curva de demanda Dx. Esta
curva de demanda, como expresión gráfica de la
demanda, muestra las cantidades de algún
determinado bien o servicio que serán
demandadas durante un período de tiempo
determinado a cada uno de los posibles precios.
El vínculo funcional entre cantidad demandada y
precio del bien o servicio es de carácter inverso,
por lo cual el gráfico tendrá pendiente
decreciente o negativa.
Cambios en la Demanda y en la Cantidad
Demandada
La función demanda representa una función de
conducta. Un cambio en el precio del bien o
servicio, a pesar de variar la cantidad demandada
del mismo, no entraña un cambio en la conducta
del consumidor, sino simplemente ajustar hacia
arriba o hacia abajo la cantidad demandada de
acuerdo a la nueva realidad de los precios. En
estos casos diremos que, ante variaciones en los
precios, ceteris paribus las demás variables, se
produce un cambio en la cantidad demandada.
Gráficamente es un movimiento a lo largo de la
curva de demanda.
Por el contrario, un cambio en las variables que
supusimos ceteris paribus para definir la curva
demanda, entrañan cambios en la conducta de
los consumidores, ya que, por cambios en el
ingreso, en el precio de los demás bienes o en las
preferencias, los consumidores ahora están
dispuestos a demandar mayores o menores
cantidades a los mismos precios de antes. En
estos casos, es decir ante variaciones en los
determinantes de la demanda, se produce un
cambio en la demanda. Gráficamente es un
traslado de la curva de demanda, hacia arriba y la
derecha si se produce un aumento en la demanda
o hacia abajo y la izquierda si se produce una
disminución en la demanda.
Desplazamientos de la Curva de Demanda
Renta de los consumidores: Ante cambios en la
renta, los consumidores pueden modificar su
conducta respecto de la demanda de
determinados bienes y servicios. En algunos casos
pueden consumir más ante aumentos de la renta,
cualquiera sea el precio, por lo que la curva de
demanda se desplazará hacia arriba y la derecha
en dichos casos. Así, cuando la renta se reduce,
los individuos deseen demandar una cantidad
menor a cada nivel de precios, con lo que la curva
se desplazará hacia abajo y la izquierda.
En el caso de demandas de bienes “normales”, los
cambios en la renta modificarán a la demanda en
el mismo sentido, pero pueden existir casos de
demandas de bienes denominados “inferiores”,
en los que los cambios en la renta provocarán
alteraciones de sentido inverso en la demanda de
dicho bien. Este caso se aplica a consumidores
que consideran a dichos bienes como de calidad
inferior por lo que, ante un posible aumento en la
renta, sustituirá dicho bien por otro que
considere superior.
De acuerdo al comportamiento de la demanda
cuando se produce una variación en el ingreso,
los bienes pueden ser clasificados en bienes
normales y en bienes inferiores. En el caso de los
bienes normales, la demanda guarda una relación
directa con los cambios en la renta, en el de los
bienes inferiores, por el contrario, la relación es
inversa. Es también posible pensar en la
existencia de demandas de bienes
independientes del ingreso, para las que ante
modificaciones en la renta, la demanda no se
altera (por ejemplo: la sal). Debemos tener en
cuenta que los bienes resultan normales,
inferiores o independientes según los distintos
demandantes a los que estemos analizando. Un
mismo bien puede resultar inferior para algunos
demandantes y normal para otros.
Precios de otros bienes: Si aumenta el precio de
los trajes, los consumidores comprarán menos
trajes, pero también producirá un efecto sobre la
demanda de los bienes que se utilizan
conjuntamente con los trajes, ejemplo corbatas,
y en la demanda de los bienes que se utilizan
alternativamente a los trajes, ejemplo camperas.
En ese caso el aumento del precio de los trajes
ocasiona una disminución de la demanda de
corbatas, es decir, un traslado de la curva de
demanda de corbatas hacia abajo y la izquierda,
mientras que produce un aumento de la
demanda de camperas, o sea, una modificación
de la curva de demanda de camperas hacia arriba
y la derecha. Todo esto se da al mismo tiempo
que caen las cantidades demandadas de los
trajes, produciéndose un simple cambio a lo largo
de la misma curva de demanda de trajes.
De acuerdo al comportamiento cuando varían los
precios de bienes relacionados, los bienes
pueden ser clasificados en complementarios o en
sustitutos. Bienes complementarios: aquellos
que, cuando aumenta el precio del bien
relacionado, disminuye su cantidad demandada
cualquiera sea el nivel de precios. Bienes
sustitutos: son aquellos que su cantidad
demandada aumenta a cualquier nivel de precios
cuando se produce un aumento en el precio del
bien relacionado. Existe también los bienes
independientes, es decir que la modificación del
precio de uno de los bienes no provoca cambios
en la demanda del otro. Del mismo modo que en el
caso del ingreso, las relaciones de complementariedad y
sustitución dependen de cada consumidor.
Gustos o Preferencias: también influyen sobre la
demanda, determinantes que toman en cuenta
los consumidores al decidir sus planes de
adquisición de bienes y servicios. A mayores
preferencias de los consumidores por un bien y
servicio el precio aumentará. Lo contrario
sucederá si las preferencias disminuyen.
La Oferta
Analizara la conducta de un oferente individual
respecto del conjunto de factores que
determinan la cantidad de un bien o servicio que
está dispuesto a ofrecer al mercado. Factores son
la tecnología, el precio de los factores de
producción e insumos utilizados, y por último el
precio del bien o servicio en cuestión.
Tabla de Oferta
Bajo el supuesto ceteris paribus, denominamos
tabla de oferta a la relación que existe entre el
precio de un bien y las cantidades que un
empresario está dispuesto a ofrecer de ese bien
por período de tiempo. También se puede
obtener la oferta total o de mercado de ese bien
a través del recurso de sumar, para cada precio,
las cantidades que todos los productores de ese
mercado están dispuestos a ofrecer.
La tabla de oferta nos muestra la conducta o
comportamiento de los productores del bien o
servicio. Representa, para unos precios
determinados, las cantidades que los productores
están dispuestos a ofrecer. A precios muy bajos,
al no cubrirse los costos de producción, los
productores no ofrecerán nada del bien, a
medida que suben los precios comenzarán a
enviar productos al mercado, aumentándose la
producción a medida que los precios sean más
altos.
Existencia de una relación directa entre precio y
cantidad ofrecida de un bien o servicio. El
fundamento de este vínculo está dado por la ley
de los rendimientos decrecientes. Si se agregan
unidades de factor que producen adicionalmente
menores cantidades de producto, y el costo de
cada unidad de factor es el mismo, no cabe duda
que obtener unidades adicionales de producto se
torna progresivamente más caro, por lo tanto los
productores exigirán precios más elevados por
unidad para aumentar su producción en el corto
plazo. De allí se deriva la relación directa entre
precio del bien y cantidad ofrecida, suponiendo
estables la tecnología y el costo de los factores de
producción.
Función de Oferta: es la relación existente entre
la cantidad ofrecida de un bien y su precio. Es
expresar la información recogida por la tabla de
oferta bajo su formalización de tipo matemática.
La expresión es la siguiente: Qx = O (Px, r, K)
Qx: es la cantidad ofrecida del bien X en un
período de tiempo determinado;
Px: es el precio del bien X;
r: son los precios de los factores de producción; y
K: representa el estado de la tecnología.
Una situación de mercado concreta (cambios en
el precio de los factores de producción o en la
tecnología), hará que el productor altere su
función de conducta, en el sentido que a los
mismos precios no ofrecerá la misma cantidad de
bienes.
Curva de Oferta
La información brindada por la tabla de oferta,
puede ser recogida gráficamente en un esquema
de ejes cartesianos. A cada precio Px corresponde
una cantidad Qx que los productores están
dispuestos a ofrecer. Uniendo los respectivos
puntos obtenemos la curva de oferta Ox. Esta
curva de oferta muestra las cantidades de algún
determinado bien o servicio que serán ofrecidas
durante un período de tiempo determinado a
cada uno de los posibles precios.
De acuerdo a lo expresado respecto de la ley de
rendimientos decrecientes, quedó claramente
establecido que el vínculo funcional entre
cantidad ofrecida y precio del bien o servicio es
de carácter directo, por lo cual el gráfico tendrá
pendiente positiva, gráfica creciente.
Cambios en la oferta y cambios en la cantidad
ofrecida
Un cambio en el precio del bien o servicio, a
pesar de variar la cantidad ofrecida del mismo, no
entrañará un cambio en la conducta del
productor, sino simplemente ajustar en sentido
ascendente o descendente la cantidad ofrecida
de acuerdo a la nueva realidad de los precios. En
estos casos diremos que, ante variaciones en los
precios, ceteris paribus las demás variables, se
produce un cambio en la cantidad ofrecida.
Gráficamente es un traslado a lo largo de la curva
de oferta, sin desplazamientos de la misma.
Si se produce una alteración en las variables que
supusimos ceteris paribus, veremos que sí se
producen cambios en la conducta de los
productores, ya que, por variaciones en el precio
de los factores de producción o en la tecnología,
los productores ahora están dispuestos a ofrecer
mayores o menores cantidades a los mismos
precios de antes. Gráficamente es un traslado de
la curva de oferta, hacia la derecha y abajo si se
produce un aumento en la oferta y hacia la
izquierda y arriba si se produce una disminución
en la oferta.
Desplazamientos en la curva de oferta
Precio de los factores de producción: Cuando
aumenta el precio de los factores productivos, los
productores requerirán que el precio sea más
elevado que antes para ofrecer las mismas
cantidades, debido a que sus costos son más
elevados. En este caso se producirá un descenso
en la oferta, es decir un traslado de la curva hacia
arriba y la izquierda. Si, en cambio, se produce
una disminución en el precio de los factores de
producción, los productores estarán dispuestos a
ofrecer mayores cantidades a cada precio, lo que
implica un traslado de la curva de oferta hacia la
derecha; en este caso tendremos un aumento en
la oferta. En consecuencia, nos encontramos con
una relación inversa entre los cambios en los
precios de los factores de producción y la oferta
de un bien o servicio.
Tecnología utilizada en la producción: una
mejora en la tecnología permitirá combinar mejor
los factores productivos, por lo que disminuirían
los costos de producción por unidad ante la
mayor productividad de los factores utilizados y
por ende los productores estarían dispuestos a
ofrecer una mayor cantidad a cada nivel de
precios. Una mejora tecnológica tendría como
resultado un aumento en la oferta,
desplazándose la curva de oferta hacia abajo y la
derecha. La inversa también sería cierta, pero de
cualquier manera es muy poco probable la
ocurrencia de un retroceso tecnológico.
Claramente podemos decir que la oferta de un
bien o servicio se encuentra directamente
relacionada con el nivel tecnológico utilizado en
su producción.
Equilibrio del Mercado
Análisis conjunto de ambas funciones. Si hacemos descensos en el precio, aumento en la cantidad
coincidir en un mismo gráfico a los planes de demandada y descenso en la cantidad ofrecida.
demanda de los consumidores y a los planes de Si, en cambio, es inferior al de equilibrio, el
oferta de los productores de bienes y servicios, exceso de demanda por sobre la oferta provocará
podremos intentar analizar cómo el mecanismo aumentos en el precio, descenso en la cantidad
de mercado logra su objetivo de armonizar dichos demandada y aumento en la cantidad ofrecida.
planes. Si observamos el gráfico 5.5 vemos que Para que esto ocurra no se necesita de ningún
no cualquier precio es capaz de lograr que los cambio de conducta de oferentes y
deseos de oferentes y demandantes coincidan demandantes.
entre sí. Es en el par ordenado (p, q) que marque
Los cambios que se puedan producir en una
la intersección de ambas curvas y solamente allí
situación de equilibrio sólo pueden ocurrir como
donde existirá coincidencia entre los planes de
resultado de factores exógenos que alteren esta
oferentes y demandantes. Se denomina precio de
situación, concretamente del cambio de alguno
equilibrio al valor p de ese par ordenado y,
de los determinantes de la conducta de oferentes
cantidad de equilibrio al valor de q de ese mismo
y demandantes que haga que los demandantes
par. El precio de equilibrio es entonces el que
estén dispuestos a solicitar mayores o menores
permite que las cantidades demandadas sean
cantidades que antes al mismo precio o los
iguales a las cantidades ofrecidas.
productores estén dispuestos a ofrecer mayores
En situación de equilibrio se igualan las o menores cantidades que antes al mismo precio.
cantidades ofrecidas y demandadas. Dadas las
La existencia de precios del bien que no sean de
características de la conducta de consumidores y
equilibrio implica una situación de desequilibrio
productores, a cualquier precio mayor que el de
que se corrige mediante un proceso de ajuste que
equilibrio, la cantidad que los productores desean
implica cambios en el precio y en las cantidades
ofrecer excede la cantidad que los demandantes
ofrecidas y demandadas, sin que por ello varíe la
desean adquirir y, debido a la presión de la
conducta prevista de oferentes y demandantes,
competencia que se establece para desprenderse
es decir no existen desplazamientos en las curvas
de las existencias no vendidas, se producirá un
sino traslados a lo largo de ellas hacia la situación
descenso en el precio hasta su nivel de equilibrio.
de equilibrio.
Por el contrario, si el precio es inferior al precio
de equilibrio, dado que la cantidad que los
demandantes desean adquirir es mayor que la
ofrecida por los productores, los compradores
que no hayan podido obtener la cantidad
deseada del producto presionarán al alza el
precio tratando de adquirir la cantidad deseada.

El equilibrio es aquella situación en la que no hay

fuerzas endógenas o internas que provoquen un
El cambio en alguna de las conductas provoca el
cambio de la misma. En el ejemplo, sólo un precio
desplazamiento de una situación de equilibrio
de 20 evitará que se produzcan cambios en las
hacia otra situación de equilibrio. Es obvio que
cantidades ofrecidas y demandadas. Cualquier
esta situación también provoca cambios en los
otro precio desencadenará un proceso de ajuste
precios y cantidades ofrecidas y demandadas,
de cantidades ofrecidas y demandadas; si el
pero no por causas endógenas, sino por cambios
precio es superior al de equilibrio, el exceso de
en las condiciones que definían el equilibrio
oferta por sobre la demanda provocará
original.

Los efectos sobre el equilibrio de los
desplazamientos de la oferta y la demanda
La construcción del diagrama de las curvas de
oferta y demanda se efectuó bajo el supuesto de
ceteris paribus. Cualquier cambio en las
condiciones supuestas constantes o estables,
dará lugar a un desplazamiento en la curva de
demanda o en la curva de oferta, y ello traerá
aparejado un cambio en la situación de equilibrio
original.
Desplazamientos de la Demanda y el Equilibrio
Cuando la demanda aumenta, el desplazamiento es de Dx a
Dx’, pasando el equilibrio de estar representado por E (P0 y
Q0 precios y cantidades de equilibrio), a estar representado
por E’ (P1 y Q1 precios y cantidades de equilibrio). Cuando
la demanda disminuye, el desplazamiento es de Dx a Dx’’,
pasando el equilibrio de estar representado por E (P0 y Q0
precios y cantidades de equilibrio), a estar representado
por E’’ (P2 y Q2 precios y cantidades de equilibrio).
A nivel del mercado, los desplazamientos en la
curva de demanda determinarán modificaciones
en la situación de equilibrio. Si el desplazamiento
de la curva de demanda es hacia arriba y la
derecha, tanto el precio de equilibrio como la
cantidad demandada y ofrecida de equilibrio
aumentarán.
En este caso estamos suponiendo estable la curva
de oferta, es decir que se mantiene la conducta
de los productores, el hecho que aumente su
cantidad ofrecida se debe al mayor nivel de
precios. A la inversa ocurre cuando desciende la
demanda, es decir se desplaza hacia abajo y la
izquierda la curva.
Los desplazamientos en la oferta y el equilibrio
A nivel del mercado, los desplazamientos en la
curva de oferta determinarán modificaciones en
la situación de equilibrio. Si el desplazamiento de
la curva de oferta es hacia abajo y la derecha,
disminuirá el precio de equilibrio y aumentarán la
cantidad demandada y ofrecida de equilibrio. En
este caso estamos suponiendo estable la curva de
demanda, es decir que se mantiene la conducta
de los consumidores, el hecho que aumente su
cantidad demandada se debe al menor nivel de
precios. A la inversa ocurre cuando desciende la
oferta, la curva se desplaza hacia la izquierda.
Cuando la oferta aumenta, el desplazamiento es de Ox a
Ox’, pasando el equilibrio de estar representado por E (P0 y
Q0 precios y cantidades de equilibrio), a estar representado
por E’ (P1 y Q1 precios y cantidades de equilibrio). Cuando
la oferta disminuye, el desplazamiento es de Ox a Ox’’,
pasando el equilibrio de estar representado por E (P0 y Q0
precios y cantidades de equilibrio), a estar representado
por E’’ (P2 y Q2 precios y cantidades de equilibrio).
Los efectos de los desplazamientos conjuntos de darán también certezas sobre menores precios de
las curvas de demanda y de oferta sobre el equilibrio.
equilibrio
Aplicación de Precios Máximos, Mínimos y Fijos;
Un aumento en la demanda dará como resultado efectos sobre el mercado
precios y cantidades de equilibrio más elevadas; a
¿Qué ocurre cuando, por alguna decisión
la inversa si se produce un descenso en la
administrativa, se fijan precios que no coinciden
demanda. Si los cambios son en la oferta, las
con el de equilibrio de mercado? Cuando se
variaciones en los precios y cantidades mostrarán
abordaron los diversos mecanismos de
signos contrarios, un aumento en la oferta
distribución de bienes y servicios, se acordó que
implicará un descenso en precio de equilibrio y
el mecanismo de mercado es uno de ellos, pero
aumento en las cantidades ofrecidas y
para que su funcionamiento sea eficiente se
demandadas de equilibrio; si lo que ocurre es un
requiere que el mecanismo actúe como tal. Una
descenso en la oferta, el resultado serán mayores
intervención de las autoridades administrativas
precios y menores cantidades ofrecidas y
fijando precios máximos o mínimos en mercados,
demandadas de equilibrio.
producirá resultados que no se compadecen con
En el caso que se produzcan variaciones que el llamado “libre juego de oferta y demanda”.
afecten al mismo tiempo a la oferta y la
Hay en este sentido una vasta experiencia en
demanda, los resultados no son tan claros, ya que
fijación de precios no coincidentes con los
dependerán de las variaciones relativas de cada
equilibrios naturales del mercado, que en algunos
una de ellas los resultados que se alcancen en
casos se tradujo en la formación de mercados
materia de precios y cantidades de equilibrio. Si
“negros”, es decir comercialización por fuera de
se produce un aumento conjunto de oferta y de
las vías normalmente establecidas, y en la
demanda, el resultado será mayores cantidades
mayoría de los casos requirió de un activo control
comercializadas, pero no habrá certeza sobre la
por parte de las autoridades administrativas para
dirección del cambio en el precio de equilibrio en
evitar fuertes distorsiones en los mismos.
caso que exista, debido a que dependerá de la
fuerza relativa de los cambios en la demanda y en ¿Qué ocurrirá si la autoridad administrativa fija
la oferta. Un descenso conjunto de oferta y un precio mínimo de 25, a los efectos de evitar
demanda dará el resultado inverso respecto de que los productores abandonen la producción de
las cantidades de equilibrio, ya que seguramente un bien determinado, en la que el precio de 20 no
descenderán, pero mantendrán la incógnita le compense sus costos? En este caso la
respecto de la variación del precio debido a las intervención de la autoridad administrativa se
mismas razones. efectuará mediante la compra de ese excedente
de oferta, ya que de lo contrario, será imposible
En los casos en que la variación de oferta y de
que el precio se mantenga en el nivel fijado por la
demanda muestren sentido inverso, la certeza la
misma, ya que el mercado tenderá a bajarlo. Este
tendremos sobre la variación de los precios de
es un caso que se dio en muchos mercados
equilibrio, y esta vez la incógnita será el sentido
agrícolas de los países desarrollados, debido a
de la variación de las cantidades ofrecidas y
que los precios vigentes no compensaban los
demandadas de equilibrio, toda vez que
costos de los productores de granos y carnes,
desconozcamos la magnitud relativa de sus
siendo interés del gobierno mantener esa
variaciones. Un descenso en la oferta y un
producción.
aumento en la demanda darán certeza sobre
mayores precios de equilibrio, en tanto que un
descenso en la demanda y un aumento de oferta
Cuando se fija un precio máximo por debajo del
precio que naturalmente alcanzaría el mercado.
Siguiendo con el ejemplo, sería lo que ocurriría si
la autoridad administrativa fijara un precio
máximo de 15 en este mercado. A ese nivel de
precios, la cantidad demandada es de 30.000 y la
cantidad ofrecida es de 10.000. A ese nivel de
precios, la demanda supera a la oferta. En este
caso aparece como necesario que la autoridad
administrativa establezca algún mecanismo de
racionamiento del bien entre sus demandantes,
ya que el mercado en este caso no podrá cumplir
con su rol de distribuir los bienes entre los
potenciales demandantes.
Esta última situación analizada da origen en
muchos casos a situaciones conflictivas, toda vez
que la autoridad administrativa carezca de
control sobre la oferta del bien, que en muchos
casos terminaron estableciendo mecanismo de
mercado “negro” o “paralelo”, es decir que la
comercialización se producía pero fuera de los
marcos establecidos en materia de precios. En los
casos que la autoridad administrativa ejerce un
control sobre la oferta del bien, como por
ejemplo las divisas extranjeras en los regímenes
de tipo de cambio fijo, el problema se salda con
una disminución de las disponibilidades que
posee de ese bien la autoridad administrativa.
Precisamente el ejemplo de fijación de precios en
materia de divisas, es decir de la moneda
extranjera, es uno de los más utilizados en
materia de fijación administrativa de los precios,
correspondiendo esta mecánica a una de las
formas posibles de mercado de divisas, conocida
como tipo de cambio fijo. La demanda supera a la
oferta, saldándose con una disminución de la
cantidad de divisas que posea la autoridad
administrativa encargada de comprar y vender
divisas, (Banco Central). En el caso de existir un
excedente de oferta, o sea que al precio fijado la
oferta superara a la demanda, lo que ocurrirá
será una acumulación de divisas por parte del
Banco Central. Este tema se analizará con más
detalle en el capítulo 9 de este texto.
Una extensión del problema de fijación
administrativa de precios se refiere a la
efectividad de estas medidas. Tendremos un
precio mínimo efectivo cuando el mismo supera
al precio de mercado. En el caso que el precio
mínimo fijado fuese inferior al precio que el
mercado tiende a establecer, lo que prevalecerá
será el precio de mercado, siendo en este caso un
precio mínimo no efectivo. Un caso de precio
mínimo no efectivo sería que el gobierno fijara el
mismo en $ 15; en ese caso el mercado seguiría
operando a un precio de $ 20 por Kg., sin que se
observen excesos de oferta o de demanda, ya
que el precio mínimo implica que no se puede
vender por debajo del mismo, pero nada impide
que se venda por encima de él.
La situación inversa ocurre cuando se trata de
precios máximos. Tendremos precios máximos
efectivos cuando éstos sean inferiores a los
precios que establecería el mercado funcionando
libremente. Si el precio máximo fijado por la
autoridad administrativa es superior al que fija el
mercado tendremos un caso de precio máximo
no efectivo, ya que el que prevalecerá será el que
fija el mercado. Un caso de precio máximo no
efectivo sería que el gobierno fijara el mismo en
$25; en este caso el mercado seguiría operando a
un precio de $ 20 por Kg., sin que se observen
excesos de oferta o de demanda, ya que el precio
máximo implica que no se puede vender por
encima del mismo, pero nada impide que se
venda por debajo de él.
Es posible utilizar también la figura del precio fijo
que resulta simplemente un precio que es
máximo y mínimo a la vez. Es decir que es un
precio por sobre el que no se puede vender (por
su característica de máximo) y por debajo del cual
tampoco se pueden realizar transacciones (por su
característica de mínimo), o sea que resulta el
único precio que la autoridad acepta para dicho
mercado. Surge de esta caracterización que un
precio fijo es siempre efectivo, salvo si coincide
con el de equilibrio, ya que si se encuentra por
encima del de mercado genera excesos de oferta,
mientras que si se encuentra por debajo del de
equilibrio genera excesos de demanda.
elaborada en gran medida como respuesta a los
fenómenos económicos derivados de lo que se
conoció como Gran Depresión. A partir de allí se
prestó mucha más atención a la medición de
datos de carácter agregado, a los efectos de
poder determinar las consecuencias de las
políticas encaradas con la finalidad de superar
esas situaciones de crisis.

La política macroeconómica es el conjunto de

medidas que toman las autoridades del gobierno
en materia de gastos e impuestos y las
autoridades monetarias en materia de cantidad
de dinero, tasa de interés y tipo de cambio,
destinadas a influir sobre la marcha de la
economía en su conjunto. Los objetivos últimos
de la política económica a los que se suele hacer
normalmente referencia son la inflación, el
desempleo y el crecimiento, dado que los mismos
definen de una manera muy general la evolución
del conjunto de la economía.

La variable más significativa en este contexto es la

tasa de crecimiento del producto real en una
economía, ya que la misma nos está indicando si
El Producto o Renta Nacional y su Distribución
la economía atraviesa situaciones de expansión o
Macroeconomía y La Política Macroeconómica recesión, y es un buen indicativo de lo que está
La macroeconomía centra su objeto de estudio en ocurriendo u ocurrirá por ejemplo con los niveles
el comportamiento global del sistema económico, de empleo, de consumo y de inversión de una
reflejado en el análisis de la evolución de una sociedad. La fórmula de cálculo es la siguiente:
pequeña cantidad de variables, pero de gran
Tasa de crecimiento o Variación relativa del
importancia, como el Producto, el empleo, la
Producto real en el período Xn= (Producto real
inversión, el consumo, el nivel general de precios,
Período Xn - Producto real Período X n-1)
etc. Es decir que se ocupa del estudio del
/Producto real Período Xn-1
funcionamiento de la economía en su conjunto y
su propósito es obtener una visión simplificada de También la tasa de inflación es una variable que
la economía, pero que al mismo tiempo permita normalmente es seguida con mucha atención por
brindar una idea de la magnitud de estas las autoridades económicas debido a la fuerte
variables y su evolución a las autoridades incidencia que tiene en materia de redistribución
económicas responsables de la política de ingresos y afectación de las actividades
económica. productivas, como así también a sus múltiples
efectos distorsivos sobre la conducta de los
El desarrollo de la teoría macroeconómica
agentes económicos. Tasa de inflación: tasa de
moderna puede considerarse que se inició a
aumento del nivel general de precios a lo largo de
finales de los años treinta, en buena parte
un período de tiempo.
asociado a la obra intelectual de J. M. Keynes,
La macroeconomía se ocupa de estudiar las
causas de la inflación, de analizar los costos que
supone para la sociedad la inflación y del diseño
de medidas para neutralizarla. La fórmula de
cálculo indica que la forma de cálculo de la tasa
de inflación de un período determinado, es de la
siguiente manera, siendo los índices de precios
indicadores estadísticos de la variación de
conjuntos de precios:
Tasa de variación relativa de los precios del
período Xn (Inflación) = (Valor del índice de
precios al finalizar Xn - Valor del índice de precios
al finalizar Xn-1) /Valor del índice de precios al
finalizar Xn-1.
También la tasa de desempleo es una variable
seguida con mucha atención, dado que si la
misma es muy elevada o se encuentra en
crecimiento, es un claro índice de
empeoramiento del funcionamiento de la
economía y de pérdida de niveles de bienestar ya
alcanzados. Se define como el porcentaje de la
población económicamente activa que no tiene
empleo y está buscando trabajo. Se define
población económicamente activa como la que
está en condiciones de trabajar, lo está haciendo
o está buscando trabajo. La función de la
macroeconomía es ocuparse del porqué el
mercado de trabajo suele presentar porcentajes
muy elevados de desempleo y de las posibles
medidas a tomar para tratar de reducir, no sólo
los costos sociales y personales que conlleva el
desempleo, sino el despilfarro de recursos que
implica. Fórmula:
Tasa de desempleo = Población
Desocupada/Población Económicamente Activa
CONTABILIDAD NACIONAL
La Contabilidad Nacional tiene como objetivo
describir y cuantificar el proceso de producción,
distribución y uso de los bienes y servicios dentro
de una sociedad determinada. A través de ella se
pretende reflejar lo más fielmente posible, la
actividad económica realizada en un período.
Para ello se recopilan algunos datos estadísticos,
mientras que otros son estimados.
La Contabilidad Macroeconómica o Nacional
(Macrocontabilidad) y la Contabilidad Patrimonial
tradicional de las empresas y el Sector Público
(Microcontabilidad) comparten esquemas
básicos, pero también difieren en muchos
elementos concretos especialmente en cuanto a
los criterios para la valoración de stocks y flujos.
Puntos compartidos que podemos destacar:
▲La información es presentada en esquemas de
partida doble sobre la base de identidades.
▲Su objetivo es la descripción y la cuantificación
de los flujos y stocks del valor económico y sus
interrelaciones.
▲La atribución de flujos a diferentes períodos se
define generalizadamente sobre la base de lo
devengado. Como en muchos casos es
sumamente difícil obtener información sobre
aspectos económicos agregados en base a lo
devengado, en lo que mencionamos como
Macrocontabilidad se suele utilizar el criterio de
lo percibido.
Las cuentas nacionales surgidas de la
Macrocontabilidad, son importantes también
porque nos suministran el marco conceptual para
describir las relaciones entre las tres variables
macroeconómicas fundamentales ya citadas: el
producto, la renta y la inversión.
Producto, Producción y Valor Agregado
Producto: conjunto de bienes finales
(comprendiendo a los de consumo y de capital)
que se generan en un país o sistema económico
en un período determinado. Su valor se obtiene
de la simple suma del valor de los bienes finales
obtenidos por cada sector de actividad.
El valor de las ventas totales del sistema
económico puede desglosarse en dos partes: los
insumos adquiridos por cada sector para realizar
la producción, y el “valor agregado” o “valor
añadido”, que es lo que cada sector adicionó a los
insumos en el proceso productivo. Es decir, que
en cada etapa de elaboración de un bien, sólo se
tiene en cuenta como parte del producto, el valor
añadido al bien en esa etapa. Por ende, la suma
de los valores agregados en cada etapa del
proceso, es igual al valor final del producto.
Si llamamos PT a la producción total (Valor Bruto
de Producción en el esquema de la Matriz Insumo
Producto), In a los insumos y VA al valor
agregado, ecuación: PT =In +VA
Producto e Ingreso o Renta
El valor agregado es un componente genérico de
la contabilidad nacional, del cual se desprenden
dos ideas distintas: el producto y la renta o
ingreso (Y).
El valor del producto toma en cuenta solamente
los bienes y servicios generados, de utilización
final para el sistema, y por lo tanto puede
calcularse como diferencia entre el Producto
Total o Valor Bruto de la Producción (VBP) y los
insumos adquiridos (bienes de producción
intermedia). Con lo cual si llamamos P al valor del
Producto, tenemos que: P = PT - Insumos
Por otro lado, el Ingreso es igual al valor del
Producto porque los ingresos que se obtienen de
la venta de la producción tienen que ser
percibidos por alguien en forma de renta. En
otras palabras significa que a lo largo del proceso
de obtención de un bien final se pagan
rendimientos a los responsables de las diversas
formas de trabajo absorbidas en varias etapas, así
como a los propietarios de los demás factores
indispensables para la producción;
“remuneración a los factores de la producción”.
Del primer concepto se desprende que el
producto es aquello que efectivamente se
adiciona en términos de valor, o sea, valor
agregado; del último concepto entendemos que
el valor agregado consiste en el ingreso de la
comunidad en un período determinado. De esta
manera, Producto e Ingreso son conceptos
identificados a través de un origen común: el
valor realmente adicionado al proceso
productivo. VA = Y (Ingreso) = P (Producto)
El Producto será el valor agregado desde el punto
de vista de cuál es el sector que lo produce,
mientras que el Ingreso o la Renta (en forma
indistinta) será el valor agregado desde el punto
de vista de cuál es el factor de la producción que
lo recibe.
Es importante la distinción básica de los
conceptos: Producción y Producto, ya que ambos
representan conceptos y magnitudes muy
diferentes. Así, la capacidad productiva de un país
está expresada por su Producto y no por su
Producción. Este último concepto incluye las
“duplicaciones” que produce el hecho de contar
dos veces el valor de los bienes intermedios,
como producción de la etapa que los genera y
como insumo de la etapa que lo utiliza.
En este punto es válido recordar las
clasificaciones de bienes examinadas en el
Capítulo 3, y mencionar que, según la naturaleza
de los bienes, en una economía se producen, al
margen de los bienes de consumo, bienes que
contribuyen a reponer los bienes de capital
consumidos en cada período y
fundamentalmente a incrementar la capacidad
productiva. Al flujo de estos bienes generado en
un período dado se los denomina Inversión Bruta.
Los bienes de consumo que se producen son de
dos tipos: “de consumo intermedio” (semillas,
trigo, harina vendida por la industria, etc.) y de
“consumo final” (como la harina vendida por el
comercio y los bienes de consumo en general).
Los primeros se intercambian entre las empresas
del aparato productivo y los segundos entre éste
y las familias.
Compradores y vendedores de bienes de consumo final,
insumos y bienes de inversión
Bienes de: Vendedor Comprador
Consumo Final Empresas Familias
Consumo Intermedio (Insumos) Empresas Empresas
Inversión Empresas Empresas
EL PRODUCTO Y SU MEDICIÓN
Principales características de la medición del
producto o de las variables económicas en
general. Estas variables, y en particular el
Producto, pueden ser valuadas en forma
diferente según la disponibilidad de datos y los
objetivos del evaluador. Se pueden distinguir:
♣Producto “bruto” y Producto “neto”
Durante el proceso productivo se produce el
desgaste de los activos fijos, (como maquinarias,
edificios e instalaciones). Parte de los nuevos
productos obtenidos será utilizada en forma
exclusiva en la reposición de estos bienes
amortizados. O sea, que servirán para dejar la
capacidad productiva en el mismo punto en que
estaba cuando se comenzó a producir. A la
variable neta, se arriba luego de descontarle a la
variable bruta el consumo de capital fijo del
período. Dadas las importantes dificultades que
implica su cálculo, algunos autores utilizan niveles
de entre el 10% y el 12% del producto bruto
como aproximaciones de su efectiva incidencia.
La depreciación en la Contabilidad Nacional
recibe el nombre de “cuota de consumo de
capital” que simbolizaremos como “Dep” para
llegar a la siguiente expresión: Prod Neto. =Prod
Bruto - Dep
o, si el valor que conocemos es el del Producto
Interno Neto: Prod Bruto = Prod Neto + Dep
A pesar de ser mucho más útil el concepto de
Producto Neto, normalmente suele utilizarse el
concepto de Producto Bruto en lugar del Neto
porque las estimaciones de la depreciación
pueden ser bastante inexactas.
♣Producto a “costo de factores” y a “precios de
mercado”
Los precios de venta de los productos, no surgen
solamente de la suma de los “insumos” y el “valor
agregado”, sino que incluyen, también,
impuestos que gravan el “precio de fábrica” que
los compradores deben abonar. Estos impuestos
son llamados “impuestos indirectos” y
comprenden aquellos impuestos a las ventas
como el IVA, impuestos internos y cualquier otro
similar. Es decir que tendríamos, formando parte
del precio de mercado, un componente que no es
percibido por los propietarios de los factores, ya
que es cobrado por el Sector Público bajo la
forma de impuesto.
Otro rubro que incide en la determinación del
precio, es la percepción por parte de los
productores de subsidios sobre la elaboración de
ciertos bienes o la prestación de ciertos servicios.
En este caso estamos frente a una situación
inversa a la descripta, ya que los propietarios de
los factores estarían percibiendo una
remuneración por la venta de su producto o
servicio (el subsidio) que no forma parte del
precio de mercado del mismo.
Con el fin de comprender qué proporción de los
precios de venta le corresponde exactamente a lo
producido, diferenciamos las variables valuadas a
“costo de factores” (sin impuestos indirectos y
con subsidios), que representan la remuneración
percibida por los factores de la producción que
fabricaron el bien; de las valuadas a “precios de
mercado” (con impuestos indirectos y sin
subsidios), que es la efectivamente pagada por
quienes consumen los bienes y servicios.
PIBpm =PIBcf + Ti - Sub
o, si el valor conocido es el del Producto Interno a
precios de mercado: PIBcf = PIBpm - Ti +Sub
PIBcf = Producto Interno Bruto a costo de
factores, PIBpm = Producto Interno Bruto a
precios de mercado, Ti = Impuestos Indirectos, y
Sub = Subsidios.
♣Producto a “precios corrientes o nominales” y
a “precios constantes o reales”
Este tipo de valuación permite eliminar las
alteraciones del valor del signo monetario en la
consideración de las variables económicas en
distintos momentos de tiempo. Se trata de
ajustar el valor de las variables, en este caso el
Producto Interno, correspondientes a distintos
períodos de tiempo, para referirlas al mismo
período base.
El producto nominal varía de período en período
por dos razones: la primera es que varía la
producción física de bienes, y la segunda es que
también varían los precios de mercado. El
producto real, en cambio, mide las variaciones
que tienen lugar solo en la producción física de la
economía entre dos períodos diferentes de
tiempo, valorando todos los bienes producidos en
ambos períodos a los mismos precios.
La relación entre las dos formas de medir el
Producto (real y nominal), que determina el
denominado deflactor del producto. Este puede
ser definido como la relación entre el producto
nominal de un año dado y el real, y es una
medida de la variación de precios entre el
período corriente y aquél al que corresponden los
precios base utilizados para calcular el valor del
producto real. Ejemplo: año base, al cual se
refiere el valor del Producto real, es 1993:
Deflactor=Prod. Int Bruto 2011 a precios
corrientes/Prod Int. Bruto 2011 a precios de
1993= 1,842 billones de pesos /0,46 billones de
pesos =4,004
En este caso nos estaría indicando que el
promedio de todos los precios a los que se
valorizaron los bienes y servicios que constituyen
ese producto es 4,004 veces más alto en 2011
que en 1993. Si medimos el aumento en
porcentaje resultará que los precios del producto,
en promedio, aumentaron en ese período un
300,40%
La ventaja de las variables reales es que sus
valores son más fácilmente comparables a lo
largo del tiempo, ya que no se ven afectadas por
las variaciones del valor de la moneda, fenómeno
conocido como inflación.
♣Producto “Interno” y Producto “Nacional”
Para la contabilidad nacional existen personas
físicas o jurídicas “residentes” y “no residentes”
en un país. Son residentes las que viven y actúan
dentro del país en forma permanente y también
los miembros del personal diplomático, militar,
becarios, etc. que, aún estando en el exterior
mantienen su centro de actividad económica en
él. Son no residentes quienes pertenecen al resto
del mundo y además, el personal diplomático,
etc., de países extranjeros residentes en nuestro
país, que mantienen el centro de su actividad
económica en el exterior.
En lo que se refiere a la valuación de las variables,
permite diferenciar lo que se produce dentro de
las fronteras físicas de un país, tanto por
residentes como por no residentes, de lo que
producen los residentes de un país, ya sea que
residan en él o en el exterior. Las variables son
llamadas “internas” cuando reflejan el ¿dónde se
realizó el producto?, mientras que las
“nacionales” reflejan ¿quién realizó el producto?
El Producto Nacional (PN), es el valor de todos los
bienes y servicios finales producidos en un
período determinado por factores de la
producción que son propiedad de los residentes
del país. Su contrapartida, el Ingreso, nos dice
cuánto es el total de remuneraciones percibidas
por los factores de producción que son propiedad
de los residentes del país.
El Producto Interno (PI) es el valor de los bienes
finales producidos en el interior del país, al
margen que la propiedad de los factores que lo
producen sea de residentes o no residentes. La
diferencia con el concepto anterior reside en que
una parte del Producto Nacional, o
remuneraciones a factores de la producción, se
obtiene en el extranjero. Por otro lado, una parte
del Producto Interno servirá para remunerar a
factores de la producción que son propiedad de
no residentes.
Para pasar del valor Interno conocido del
Producto al valor Nacional del mismo se le deben
sumar las rentas que los residentes del país
obtienen en el exterior (RRN), y se le deben restar
las rentas que los residentes del resto del mundo
obtienen en el país por ser propietarios de
factores de la producción en el mismo (RRE). Es
decir: PNB =PIB + RRN -RRE
o, en el caso que el valor conocido sea del de
Producto Nacional: PIB = PNB - RRN +RRE
Cuando el PNB es mayor que el PIB, los residentes
de un país obtienen en el extranjero más de lo
que ganan los residentes del resto del mundo en
el país; si la situación es a la inversa, el PIB supera
al PNB. En los países periféricos o con alto grado
de endeudamiento externo, normalmente el PIB
supera al PNB, ya que los pagos por intereses de
la deuda y dividendos representan una
remuneración a factores de la producción de
propiedad de residentes del resto del mundo.
RENTA O INGRESO NACIONAL Y LA RENTA
PERSONAL DISPONIBLE
La renta nacional es la renta total que reciben los
propietarios de los factores productivos de la
economía: el trabajo, el capital y los recursos
naturales. El valor de la renta nacional sería el
correspondiente al del Producto Nacional a costo
de factores. La medición más correcta
correspondería al Producto Nacional Neto a costo
de factores pero, dados los problemas que
presenta la estimación de variables netas;
entenderemos que cuando hablamos de renta
nacional (RN) estaremos haciendo referencia al
concepto de Renta Nacional Bruta, siendo: RN =
PNBcf
La Renta Personal y la Renta Personal Disponible
Si queremos saber realmente cuánto llega a los
perceptores de la Renta Nacional, se deben restar
y sumar una serie de conceptos. Los que se
restan, resultan conceptos de la corriente de
renta generada por el aparato productivo que no
llegan a los bolsillos de las familias (Beneficios no
distribuidos por las empresas o ahorro de las
empresas, Bnd; Impuestos sobre los beneficios de
las empresas, Tb; y los pagos efectuados por las
empresas a la Seguridad Social, Css). En cambio,
se suman, pagos que llegan a las familias y no son
rentas generadas por el aparato productivo
(Transferencias del Estado a las economías
domésticas, Tf) como los pagos efectuados por el
sistema jubilatorio, los subsidios por desempleo,
pago de las asignaciones familiares u otro tipo de
planes o ayudas que impliquen transferencias
directas a las familias. Entonces, el paso de la
Renta Nacional (RN) a la Renta Personal (RP)
estaría conformado de la siguiente manera:
RP = RN -Bnd - Tb -Css +Tf
Por otra parte, los individuos también pagan sus
impuestos a la renta personal (Td), por lo tanto
deben ser descontados de la Renta Personal para
conocer realmente cuál es el monto
efectivamente disponible por los mismos y sobre
el cual toman sus decisiones de consumo o de
ahorro. RPD =RP - Td
La Renta Personal Disponible es la renta que
pueden gastar las economías domésticas.
LA ECUACION MACROECONOMICA
FUNDAMENTAL O LOS COMPONENTES
DEL PRODUCTO NACIONAL POR EL
LADO DEL GASTO
Un aspecto importante en el sistema de Cuentas
Nacionales es en qué forma se gasta el Ingreso o
Renta que perciben los distintos componentes de
la actividad económica. Partiendo del axioma
central de la identidad entre Ingreso (o Renta) y
Producto, es obvio la existencia de una identidad
también entre Producto y Gasto en los bienes
que componen el mismo: PIBpm=Gastos del
PIBpm
En Contabilidad Nacional esto se expresa bajo la
forma de una relación matemática que resume
los conceptos de generación del Producto y de la
forma en que se gasta. Es la llamada ecuación
macroeconómica fundamental, que expresa la
igualdad entre la “oferta global” y la “demanda
global” de una economía.
Si estuviésemos frente a una economía cerrada
(sin sector público ni comercio exterior, la
ecuación se reduciría a:
PIB = C (Consumo) +IBI (Inversión bruta Interna)
Donde el primer miembro representa la oferta
global y el segundo la demanda global. Cabe
destacar que los insumos no están presentes en
la ecuación porque estamos hablando del
“producto” y no de la “producción”. El primer
miembro indica qué se produce en la economía,
mientras que el segundo, para qué se produce en
nuestra economía.
☛Consumo Privado: El componente principal de
la demanda son los gastos de consumo privado o
gastos de consumo de las economías domésticas,
que incluyen desde bienes perecederos como los
alimentos, gastos en bienes duraderos de
consumo como electrodomésticos o automóviles,
y servicios, como transporte, servicios sanitarios,
teléfonos, etc.
☛Inversión: significa sencillamente aumento del
stock físico de capital, excluyendo de este modo
la compra de títulos públicos, acciones o
cualquier otro caso del llamado capital financiero.
Incluye construcción de viviendas, fabricación de
maquinarias, construcción de edificios y otros
similares. Será cualquier actividad destinada a
generar bienes que aumenten la capacidad de la
economía para producir en el futuro.
Componentes principales del gasto en inversión:
✉Inversión en planta y equipo de las empresas;
todas las construcciones y equipamientos que
den como resultado una ampliación de la
capacidad productiva de la economía.
✉Construcción residencial; es inversión
básicamente porque presta servicios de
alojamiento durante varios años, al margen de
que se alquile o se destine para residencia del
propietario.
✉Variación de existencias de bienes de
consumo; cuando la cantidad producida de un
bien excede a su demanda en ese período, ésta
puede acumularse en los depósitos de su
fabricante. En este caso, a los efectos de la
medición del gasto, se supone que el fabricante
realiza una inversión elevando sus niveles de
stocks, aun cuando no hubiese deseado realizarla.
Lo inverso ocurre cuando las ventas superan a la
producción del período y éstas fueron atendidas
reduciendo los stocks que poseen los
productores; en este caso la variación de
existencias tendrá signo negativo.
La sumatoria de los tres conceptos es la
denominada Inversión Bruta Interna, y la suma de
Inversión en planta y equipos más la construcción
residencial, recibe el nombre de Inversión Bruta
Interna Fija, que es el equivalente al gasto de
inversión planeado en la economía. Se trata de
inversión bruta, ya que no se ha descontado el
concepto de la depreciación, e interna, es decir
nos referimos a gastos de inversión hechos por
los residentes del país pero no necesariamente
en bienes producidos dentro del país, pudiendo
tratarse de bienes importados.
☛Consumo Público: Abandonando la idea de una
economía sin Sector Público. Éste ofrece una
serie de servicios como defensa, seguridad,
justicia, salud, educación, etc., todo lo cual lo
lleva a incurrir en una serie de gastos que figuran
como Consumo Público (Cpub) en la ecuación
macroeconómica fundamental. Los gastos en los
que incurre el sector público para la prestación
de servicios o construcción de infraestructura se
incluyen en el Producto Interno, formando parte
de la corriente de gasto agregado que se dirige
hacia las empresas. No ocurre lo mismo con los
denominados gastos de transferencia, ya que son
percibidos por las familias sin efectuar ninguna
contraprestación por los mismos. Estas se
incorporan a la corriente del gasto agregado no
en su totalidad, sino solo por la porción que las
familias deciden consumir.
☛Exportaciones Netas: (XN), es la diferencia
entre exportaciones e importaciones, que
muestra los efectos que produce en la demanda
el gasto interior en bienes extranjeros
(importaciones: M) y el gasto extranjero en
bienes interiores (exportaciones: X). Este
componente será positivo si las exportaciones
son mayores que las importaciones y será
negativo en caso contrario.
La Ecuación Macroeconómica Fundamental: que
exprese la identidad entre oferta global y
demanda global, tendrá la siguiente expresión:
PIBpm+M = Cpriv + Cpub+ IBI +X
El primer término representa la oferta agregada y
el segundo la demanda agregada de nuestra
economía. PIBpm=Cpriv + Cpub + IBI +XN
Esta ecuación es fundamental en los estudios de
la Contabilidad Nacional y es un indicador
esencial para analizar la estructura económica de
un país.
LA IGUALDAD ENTRE AHORRO E INVERSIÓN.
INTERRELACION ENTRE LOS DISTINTOS
SECTORES
Haremos de cuenta que estudiamos una
economía sencilla, sin sector público ni comercio
exterior, y dada la igualdad entre producto e
ingreso, la ecuación macroeconómica
fundamental puede expresarse: Y =C +IBI o,
generalizando: Y= C + I
Surge que la producción obtenida, o la renta, en
forma indistinta, dado el tipo de bienes en que se
puede clasificar, se consume o se invierte.
Por otra parte, la renta recibida por el sector
privado, o economías domésticas, y cuyo destino
es objeto de decisión por parte de las mismas,
puede tener dos destinos específicos: el consumo
(C) y el ahorro (S): Y = C + S
Combinando ambas ecuaciones: C +I = Y = C + S
Donde se pone de manifiesto que la producción
obtenida es igual a la producción vendida. El valor
de la producción obtenida es igual a la renta
recibida y la renta recibida se gasta en bienes o se
ahorra.
Operando algebraicamente en la última ecuación,
nos queda: I = Y - C = S Por lo que se demuestra
que la igualdad entre Ahorro e Inversión.
¿cómo es posible que la mayoría de los
productores y la gran cantidad de consumidores
que presupone una economía de mercado se
pongan perfectamente de acuerdo con respecto a
sus planes de ahorro (por parte de las familias) y
de inversión (por parte de las empresas)?
En realidad, este acuerdo, en sentido ex-ante, no
existe. Las decisiones de ambos polos de la
circulación económica son en gran parte
independientes entre sí y por lo tanto no puede
suponerse un acuerdo de este tipo. Pero la
Contabilidad Nacional no registra los planes ex
ante de las unidades económicas, sino los flujos
que efectivamente ocurrieron entre ellas. Por eso
la identidad no está planteada en términos ex-
ante sino en términos ex-post, es decir como
efectivamente ocurrida pero no planeada.
¿Cómo puede ocurrir indefectiblemente algo que
no se planea?, cuando se define a los
componentes de la Inversión, se señaló que entre
los mismos figura la variación de existencias de
bienes de consumo, que registra los bienes
producidos en un período pero que no se
vendieron en el mismo, produciendo lo que se
denomina acumulación de existencias, que
pueden ser deseadas o no, pero de cualquier
forma quedan registradas como parte de la
Inversión de la economía.
Como el monto de bienes de consumo adquiridos
por las economías domésticas, en este modelo
sencillo, siempre es igual ex post al vendido por
las empresas, y cualquier producción en demasía
de algún tipo de bienes y acumulada por las
empresas queda registrado como inversión,
entonces la igualdad entre ahorro e inversión, se
confirma como una verdadera identidad. El
mismo análisis puede realizarse cuando la
producción de bienes de consumo es inferior a la
vendida por las empresas, ya que la
desacumulación de stocks será un componente
negativo de la inversión.
No hay diferencias en este modelo entre los
planes y lo efectivamente realizado por las
economías domésticas, ya que el modelo supone
que los planes de consumo se cumplen y
determinan el accionar de las empresas. En las
unidades productoras pueden aparecer
diferencias entre los planes de producción de
bienes de consumo y los bienes de consumo
efectivamente vendidos, siendo el componente
de la inversión “variación de existencias” quien se
encarga de incorporar esas diferencias en el
sistema de cuentas nacionales. En el caso que no
coincidan los planes de producción de bienes de
consumo con los planes de consumo de las
familias, tampoco coincidirán los planes de
producción de bienes de inversión por parte de
las empresas con la inversión efectivamente
realizada, siendo la “variación de existencias” la
diferencia entre ambas magnitudes.
Resulta conveniente revisar nuevamente qué
ocurre cuando los planes de consumo de las
unidades familiares son superiores a los planes de
producción de las empresas y se produce una
reducción de existencias, que puede ser deseada
o no. En este caso la variable Variación de
existencias tendrá signo negativo, y ello traerá
aparejado un monto total de Inversión Bruta
Interna menor a la Inversión Bruta Interna Fija, lo
que será compatible con los planes de ahorro
más reducidos que ejecutaron las economías
domésticas.
La reintroducción de los sectores público y
externo. Los modelos de tres brechas en
términos analíticos
Otro análisis de suma utilidad para la teoría
macroeconómica a través de la Contabilidad
Nacional, se refiere a la extensión de la identidad
entre ahorro e inversión, cuando se abandona el
modelo sencillo y se incorporan el sector público
y el sector externo. Es importante recordar que el
ahorro era la única salida y la inversión era la
única entrada en el flujo circular de la renta antes
de incorporar estos sectores.
Con la reintroducción del Sector Público y del
Sector Externo, la igualdad básica ex post entre
demandas de financiamiento (entradas al flujo
circular) y sus fuentes de generación (salidas del
flujo circular) se mantiene, aunque no
necesariamente la totalidad del ahorro de las
familias financiará la totalidad de la inversión del
sector privado, ya que podemos encontrar un
sector público que ahorre o que sea deficitario y
capte parte del ahorro del sector privado, y
también un sector externo que financie parte del
ahorro necesario en la economía a través de un
déficit en las exportaciones netas, o financie al
resto del mundo a través de mayores
exportaciones que importaciones.
Esto da origen a los modelos denominados de
“tres brechas” o “tres sectores” que, aplicado a lo
ocurrido en un período determinado en una
economía, muestra con claridad cómo han sido
las corrientes de financiamiento entre los
sectores privados, público y externo de ese
sistema. La identidad entre oferta global y
demanda global en este contexto era
representada por: Y = C + I + G + XN
Siendo Y= Producto u oferta global en la
economía, C= consumo de las economías
domésticas, G= gasto en bienes y servicios del
Sector Público y XN= Exportaciones neta
(exportaciones menos importaciones.)
La noción de Ingreso disponible había quedado
formulada de la siguiente manera: YD =Y + TR - T
Siendo YD= Ingreso disponible por las economías
domésticas, TR= transferencias pagadas por el
sector público a las economías domésticas y T=
impuestos cobrados por el sector público. Esta
renta a su vez es distribuida por las economías
domésticas entre consumo y ahorro, de manera
tal que: YD = C + S
Combinando las dos últimas identidades
tenemos: C + S = YD = Y + TR - T
Despejando la variable consumo (restando ahorro
miembro a miembro) queda definida como:
C =YD - S = Y + TR - T - S
Si remplazamos en la definición que se dio de la
ecuación macroeconómica fundamental, la
misma queda expresada de la siguiente forma:
Y = Y + TR - T - S + I + G + XN
Simplificando Y por estar en ambos miembros
con el mismo signo y agrupando al resto de las
variables de acuerdo al sector de que son
representativas, es decir I (inversión) y S (ahorro)
como resultado de las decisiones del sector
privado de la economía; G (gasto del sector
público en bienes y servicios), TR (transferencias
del sector público a las economías domésticas) y
T (impuestos cobrados por el sector público)
como representativas de las conductas del sector
público; y XN como resultado del vínculo
existente entre residentes del país y residentes
del resto del mundo, en otras palabras, como
representativas del sector externo de la
economía, nos queda: S - I =(G + TR - T) + XN o,
(S – I) + (T – G – TR ) - XN =0
Siendo estas últimas las ecuaciones más
representativas de los llamados modelos de tres
sectores o de tres brechas, ya que ligan la
conducta del sector privado, del sector público y
del sector externo. Como las cifras de estos
valores se obtienen de la Contabilidad Nacional,
este modelo muestra cómo se producen las
corrientes de financiamiento dentro del sistema
económico y de éste con el resto del mundo, es
decir las “brechas” de financiamiento entre esos
tres sectores.
El sector privado genera financiamiento cuando
es superavitario, es decir cuando el ahorro supera
a la inversión. En este caso está en condiciones de
financiar al sector público o al resto del mundo.
De lo contrario, si la inversión supera al ahorro, el
sector privado necesitará o demandará
financiamiento desde otros sectores para cubrir
esa diferencia.
Algo parecido ocurre con el sector público, será
demandante de financiamiento siempre que los
pagos por gastos y transferencias sean mayores al
cobro de impuestos que serían la fuente original
de financiamiento del sector público. En cambio
ofrecerá financiamiento al sector privado o al
sector externo si el mismo es superavitario, es
decir que sus cobros por impuestos superen a sus
gastos totales.
El análisis que se realiza con el sector externo,
está será demandante de financiamiento cuando
el mismo sea superavitario (las exportaciones
superan a las importaciones), y en cambio será
fuente de generación u oferente de
financiamiento cuando sea deficitario (las
importaciones superan a las exportaciones). Este
aparente contrasentido no es tal, ya que no
cuesta mucho imaginarse una economía mundial
que se divide entre el propio país y el resto del
mundo. Si desde el país se vende al resto del
mundo más de lo que se le compra,
evidentemente alguien (desde el país) deberá
financiar ese exceso de compras del resto del
mundo respecto de las ventas que se le realizan
al país. A la inversa ocurre cuando desde el país
se compra al resto del mundo más de lo que se le
vende (es sector externo es deficitario), en ese
caso también alguien (desde el resto del mundo)
deberá financiar ese exceso de compras desde el
país respecto de las ventas que realiza el propio
país al resto del mundo.
Si los sectores privados y público de una
economía son deficitarios, no cabe ninguna duda
que el financiamiento provino desde el exterior, a
costa de un mayor endeudamiento con el resto
del mundo. Si el sector privado es superavitario y
el sector externo es deficitario (ambos generan
financiamiento), sin dudas el sector público habrá
absorbido ese financiamiento debido a su
situación deficitaria.
Lo que no es posible es que todos los sectores
generen financiamiento a la vez o demanden
financiamiento a la vez, ya que siempre que haya
un sector que demande financiamiento habrá por
lo menos uno que genere financiamiento, y
viceversa, si hay algún sector que sea generador
de financiamiento es porque existe por lo menos
uno que demanda financiamiento.
Este análisis demuestra que, en una economía
con sectores público y externo, si bien no
necesariamente el ahorro privado financia por
montos equivalentes a la inversión privada, al
existir nuevos oferentes y demandantes de
financiamiento las fuentes de generación de
dicho financiamiento deberán ser siempre iguales
a la absorción que se haga del mismo.
Superávit Privado + Superávit Público + Déficit
Externo = 0
RENTA /INGRESO NACIONAL Y SU DISTRIBUCIÓN
El problema de la distribución es uno de los más
apasionantes y controvertidos en la ciencia
económica. Los enfoques para describir la
distribución son:
✔La distribución funcional o factorial del ingreso,
esto es las proporciones con que se remunera a
los distintos factores de producción participantes
en el proceso productivo, trabajo, recursos
naturales y capital;
✔La distribución personal del ingreso, que no es
otra cosa que la apropiación que se hace del
mismo por cada capa o estrato social, de acuerdo
a su poder adquisitivo.
Como determinantes de la distribución y cuantía
del ingreso, vale la pena destacar:
⇨La dotación de recursos o factores con que
cuenta la economía, es decir la cantidad y calidad
de los recursos humanos, recursos naturales y
capital con que cuenta el sistema económico. A
mayor disponibilidad de recursos, es de esperar
un mayor volumen de producto y de ingreso.
⇨La estructura de la propiedad sobre los activos
o riqueza en ese sistema económico, sobre todo
de aquellos que son apropiables, como los
recursos naturales y el capital.
⇨Las formas tecnológicas dominantes, tanto en
su aspecto de permitir el mejor uso de los
recursos de esa economía como en su adaptación
a las disponibilidades relativas de los mismos, a
los efectos de no generar desocupación masiva
de algunos de ellos.
⇨La acción del Estado en materia redistributiva,
en tanto el mismo pueda actuar a favor o en
contra de la manera en que naturalmente el
sistema económico realiza la distribución de
ingresos y bienes.
La distribución funcional del ingreso
Considerando las categorías de perceptores de
ingresos de acuerdo a la propiedad del factor que
posea cada uno de ellos, se puede dividir a la
misma en cuatro grupos centrales:
◆Remuneración a asalariados (pagos por sueldos
a quienes aportan el factor trabajo).
◆Rentas: pagos a quienes aportan los recursos
naturales
◆Ganancias (pagos a quienes aportan el capital).
◆Intereses (pagos a quienes aportan el capital en
su forma líquida).
Por la insuficiencia de datos respecto de las tres
últimas categorías, estas normalmente aparecen
agrupadas bajo un rubro denominado Superávit
de Explotación. Es decir que, en una
simplificación de la información, agrupamos a los
perceptores de ingresos bajo las formas de
Remuneración a Asalariados y Superávit de
Explotación, englobando esta última todos los
ingresos percibidos por los propietarios de
medios de producción, distintos al trabajo.
RN (PNBcf)=Remun. a asalar.+Superávit de explot.
En las remuneraciones de los asalariados se
incluye el ingreso distribuido a todos los
participantes en el proceso productivo que no
son dueños de medios de producción. El nivel de
la remuneración a los asalariados incluye a los
aportes patronales jubilatorios que deben
realizarse ante las Cajas Previsionales que
correspondan. Remun. a asalar.= Ss. y Jorn. +
Aportes Patron.
El superávit de explotación surge como diferencia
entre el PNBcf (Renta Nacional) y la
remuneración de los asalariados, cálculo que se
ve posibilitado si recordamos la igualdad básica
entre Ingreso y Producto.
Indicadores: Dado que cuando se analiza la
distribución funcional del ingreso se trata de
medir cómo el Ingreso Nacional se reparte entre
los factores intervinientes en el proceso de
producción, surge como indicador más adecuado
para analizar el mismo la participación porcentual
que corresponde a la remuneración de cada
factor. Si suponemos un proceso productivo en el
cual intervienen los tres factores de producción,
trabajo, recursos naturales y capital (tanto en su
forma física como en su forma monetaria), el
ingreso total estará compuesto por el ingreso de
los propietarios de cada uno de los factores.
En ese caso, la relación Remuneración a
asalariados/ Ingreso Nacional dará origen a lo que
se denomina participación de los salarios en la
distribución del ingreso. Lo mismo ocurre con los
ingresos de los propietarios de los demás factores
de producción.
El cálculo de la Remuneración a asalariados se
establece normalmente en base a la cantidad de
trabajadores ocupados en relación de
dependencia multiplicada por su remuneración
promedio. Es decir que la medición de la
participación de asalariados en la distribución del
ingreso depende tanto de la fracción de la
población que se desempeñe laboralmente en
relación de dependencia como de su ingreso
medio. La misma metodología se aplica si se
trata de analizar la distribución regional o
sectorial del ingreso o del producto, dando en ese
caso como resultado la participación de cada
región o sector en la distribución del Ingreso o en
la generación del Producto.
Determinantes: La absorción o utilización de cada
factor que se realice en el curso del proceso
productivo en primer lugar está condicionado por
el nivel general de actividad de la economía. Un
alto volumen de producto sin dudas generará
mayores demandas de los factores de producción
que un volumen bajo del mismo. A su vez, el nivel
de actividad de la economía estará condicionado
por el monto de la demanda agregada de la
economía. De esta manera la demanda agregada
obra en última instancia como determinante de la
demanda total de factores de producción.
Por otra parte, las formas tecnológicas
dominantes indicarán las proporciones en que se
demanda cada factor y son la que establecen, en
conjunto con las disponibilidades que existen en
el sistema económico de cada uno de ellos, el
nivel de empleo y desempleo de los mismos. En
general un alto empleo de un factor coexistirá
con una retribución elevada al mismo, en tanto
un alto desempleo del mismo normalmente
traerá aparejado una disminución de la
retribución que percibe.
Con respecto al factor trabajo, su remuneración
dependerá básicamente de su nivel de
productividad o rendimiento, mientras más alta
sea la misma normalmente mayor es el ingreso
que percibirá. A su vez, la productividad depende
centralmente de la cantidad de capital con la cual
se desempeñe cada trabajador. La remuneración
que perciba, en conjunto con la proporción de la
población que se desempeña en condición de
asalariados, determinarán la participación del
salario en la distribución del ingreso o renta. Otro
elemento que incidirá en la remuneración media
del trabajo es el grado de organización que
presente el mismo, en el sentido que, ante
iguales condiciones de productividad,
seguramente obtendrán mayores
remuneraciones donde el nivel de sindicalización
sea más elevado.
La distribución personal del ingreso : analiza
cómo se distribuye el ingreso por capas en el
seno de la sociedad, en función del ingreso medio
de cada uno de los habitantes de la misma, a
partir de un nivel dado de ingreso y de una dada
distribución funcional del mismo. Se habla de
distribución personal del ingreso cuando, por
ejemplo, se dice que el x % más rico de la
población percibe el y% del ingreso, o,
situándonos en el otro extremo de la escala,
cuando el z% más pobre de la población percibe
el w % del ingreso.
Indicadores: La metodología de cálculo de
indicadores de la distribución personal del
ingreso es distinta que en el caso de la
distribución funcional, y los datos normalmente
surgen de diversas encuestas que se realizan con
objetivos múltiples, entre los cuales se encuentra
conocer la situación en materia de ingreso de la
población encuestada.
Ejemplo: supondremos a la población dividida en
quintiles, es decir en cinco fracciones que
abarquen cada una el 20% de la población total
del país, escalonada de I a V en forma ascendente
de acuerdo a su ingreso medio. El producto de la
cantidad de población por el ingreso medio nos
define el ingreso total del quintil
correspondiente. Si se divide al ingreso total de
cada quintil por el ingreso total, tendremos
definida la participación en el ingreso de cada
quintil o grupo de población.
Las comparaciones a través del tiempo o entre
distintos países requieren de un auxilio gráfico
para esta metodología, que son las denominadas
curvas de Lorenz. Estas se obtienen midiendo en
un eje los porcentajes acumulados de población y
en otro eje los porcentajes acumulados de
ingreso. La línea diagonal es la que nos indica la
equidistribución, es decir que si la distribución del
ingreso estuviera representada por esa línea,
todos los quintiles obtendrían la misma cantidad
de ingreso. Mientras más alejada esté la curva de
Lorenz real de esta línea de equidistribución, más
regresiva será la distribución personal del ingreso,
mientras más cerca se encuentre de la
mencionada línea de equidistribución, más cerca
nos encontraremos de una distribución más
progresiva o equitativa del ingreso.
Es importante destacar que la Curva de Lorenz es
simplemente una aplicación a la Economía, de las
que se conocen como “curvas de concentración-
dispersión” y que permiten analizar qué tan
concentrados se encuentran los valores de una
variable en relación con otra. En este caso
particular, lo que se está midiendo es cuán
concentrado está el ingreso nominal de los
agentes económicos, en particular de las familias
de un determinado sistema económico. Se hace
esta aclaración debido a que no está midiendo la
capacidad adquisitiva de esos ingresos sino la
cuantía de los mismos, la Curva de Lorenz varía su
posición solamente si se producen alteraciones
en la percepción de ingresos nominales por parte
de los distintos grupos definidos de perceptores
de los mismos.
Mientras más próximo a cero sea este
coeficiente, mayor será la igualdad en la
distribución del ingreso; mientras más próximo a
uno sea, nos estará indicando una concentración
mayor en la distribución. Piénsese que el
Coeficiente de Gini arrojaría un valor de cero,
cuando la curva de Lorenz coincida con la recta
de equidistribución, mientras que valdría 1
cuando la curva de Lorenz coincida con el eje X y
la recta paralela al eje Y a nivel del 100% de la
población). Vale para el cálculo de este
coeficiente la aclaración que se hizo respecto de
la construcción de la curva de Lorenz: siempre
está midiendo la concentración del ingreso
nominal entre los distintos estratos de
perceptores y varía siempre que cambia la
distribución de ese ingreso entre esos
perceptores.
Determinantes de la distribución personal del
ingreso son básicamente tres:
▲La concentración de la propiedad de los activos
o la riqueza en ese sistema económico;
▲El valor de mercado de determinadas
modalidades de trabajo; y
▲La inserción en determinados sectores o
regiones en determinadas escalas de ingreso.
Los niveles elevados de ingreso personal están
determinados en gran medida por la propiedad
de los activos, como el capital o los recursos
naturales. En las capas medias de ingreso, el
factor determinante es el nivel de adiestramiento
y de educación, como así también otros
mecanismos de promoción social. Los niveles de
ingreso más bajos también tienen una
diferenciación, dada en este caso por la inserción
en actividades dinámicas o estancadas y por la
residencia en polos de alto crecimiento o en
regiones o áreas atrasadas o de bajo crecimiento.
El Sector
La concepción que tenían los economistas
clásicos, que enunciaron sus teorías en un ámbito
en el que predominaban condiciones de libre
movilidad de factores, flexibilidad de precios,
atomización de la oferta y la demanda y
homogeneidad de los productos ofrecidos, se
aproximaba a lo que en teoría se conoce como
“estado gendarme”. Gendarme en el sentido que,
al no existir rigideces que impidieran el equilibrio
simultáneo entre oferta y demanda en todos los
mercados considerados, teóricamente no existían
posibilidades de crisis económicas generalizadas;
y como consecuencia de ello, el rol del Estado
pasaba por ser un mero controlador del
cumplimiento irrestricto de esas condiciones de
competencia perfecta, interviniendo solamente si
algún elemento ponía en riesgo a las mismas.
La obra Keynes significó un importante esfuerzo
de adaptación de las concepciones económicas
vigentes hasta ese momento. Este economista
interpretó que las crisis ya no eran un fenómeno
aislado y temporario, sino algo inherente a las
características básicas del funcionamiento del
sistema económico vigente en su tiempo. Señaló
que las mismas se producen por deficiencias en la
“demanda efectiva”. Los gastos en bienes finales
de consumo e inversión no alcanzaban para
absorber la producción total de bienes y servicios,
trayendo como consecuencia la reducción de la
producción para adecuarla a la demanda efectiva
existente, con sus secuelas de crisis y desempleo.
Según Keynes, la solución a este problema debía
obtenerse mediante impulsos externos que
modificaran los volúmenes demandados tanto
por consumo como por inversión, otorgando al
sector público un rol preponderante en la
generación de estos impulsos. A partir de esta
concepción, el sector público fue ganando una
importancia creciente a nivel económico, no sólo
como componente de la demanda agregada de la
economía, sino también como oferente de bienes
y servicios, como productor de determinados
servicios y también para tornar más equitativa a
Público
la distribución del ingreso.
EL SECTOR PÚBLICO EN EL ESQUEMA
CIRCULATORIO
Cuando se examinó el esquema circulatorio, se
tuvo una primera aproximación al papel jugado
por el sector público dentro del mismo, ya que de
su observación y primera aproximación analítica
quedó claro que podía afectar a la renta
disponible de las economías domésticas
directamente al aumentar o disminuir los
impuestos y al aumentar o disminuir las
transferencias. Aumentará la renta disponible de
las economías doméstica cada vez que aumenten
las transferencias a las mismas o disminuyan los
impuestos que cobra el sector público; y
disminuirá la renta disponible cada vez que
aumente los impuestos o disminuya las
transferencias a las economías domésticas. Al
mismo tiempo, el sector público también influye
en la corriente del gasto directamente a través
del gasto público, ya que sus aumentos y sus
disminuciones provocan movimientos similares
en el total del gasto agregado del sistema
económico.
Pero no solamente desde este punto de vista
debe examinarse la acción del Estado, ya que a lo
largo de este siglo las funciones públicas se han
ampliado y diversificado en forma notoria,
dejando de ser un mero guardián del buen
desarrollo de la actividad económica (tal como lo
postulaban los economistas clásicos), para
convertirse en un verdadero agente económico,
jugando un rol cada vez más activo en la
circulación de la renta y la riqueza.
Modernamente el sector público coordina y
regula el mercado, fijando objetivos en materia
de política económica, como por ejemplo el
crecimiento del producto, el pleno empleo, la
estabilidad de precios y la justa distribución de la
renta. En muchos casos actúa también como
empresario, al ofrecer bienes y servicios públicos,
en algunos casos en concurrencia con el sector
privado de la economía y en otros casos como
proveedor exclusivo del servicio (defensa
nacional, seguridad pública, justicia).
Cuando se habla de sector público debe tenerse
presente que se está haciendo referencia al
conjunto de órganos y administraciones incluidas
en el mismo, que normalmente se separan en
tres niveles en los Estados en los que la forma de
gobierno es Federal. Estos tres niveles son: a)
Sector Público Federal o Nacional; b) Sector
Público Provincial; y c) Sector Público Municipal.
Al mismo tiempo, dentro de cada uno de estos
niveles es posible hablar de tres zonas
diferenciadas: a) Administración Central, b) los
Organismos Descentralizados y c) Empresas
Públicas. Estos niveles no sólo se diferencian
respecto de la autonomía que poseen, sino
también por la forma en que se financia cada uno
de ellos. Estas divisiones interactúan entre sí, y es
posible encontrar Administración Central,
Organismos Descentralizados y Empresas Públicas
en los tres niveles de gobierno federal, provincial
y municipal.
Normalmente la Administración Central hace
referencia al Gobierno Federal o Nacional, en sus
tres poderes, y su financiamiento está a cargo de
la Tesorería General de la Nación, con recursos
provenientes del cobro de tributos y la deuda
pública. Las Administraciones Provinciales y
Municipales, que gozan de autonomía
presupuestaria, normalmente se financian con
recursos impositivos, tasas por prestación de
servicios, por coparticipación de impuestos de
niveles superiores de gobierno y también
eventualmente con deuda pública.
Los organismos descentralizados normalmente se
financian a través de partidas presupuestarias
asignadas al efecto o también mediante la venta
de bienes o prestación de servicios, teniendo
relativa autarquía financiera. Las empresas
públicas, en cambio, deben financiarse
principalmente a través de la venta de los bienes
que producen o los servicios que prestan en el
mercado cobrando por ellos precios que se
denominan “tarifas”. En el caso de no lo hiciesen
así, su déficit se cubre con asignaciones
presupuestarias del nivel de gobierno del cual
dependen o contrayendo deuda con el sistema
financiero. La cantidad de empresas públicas en
los tres niveles de gobierno federal se ha
reducido drásticamente en la década del noventa
en la Argentina por el proceso de privatización de
las mismas, que las puso en manos del sector
privado, sacándolas de la órbita del sector
público.
FUNCIONES DEL SECTOR PÚBLICO
●Producir, ofrecer y demandar todo tipo de
bienes y servicios.
●Obtener recursos para financiar su actividad.
●Dictar normas para la regulación del sistema
económico privado.
●Estabilizar la macroeconomía.
●Redistribuir la renta. Utilizar el mecanismo de
las transferencias.
Producir, ofrecer y demandar todo tipo de
bienes y servicios
El Sector Público se encuentra capacitado para
producir y ofrecer todo tipo de bienes y servicios,
aunque dentro de una economía con mecanismos
de mercado no resulta necesaria dicha actuación,
por la existencia de un sector privado que puede
realizar la misma función.
Sin embargo, existe un conjunto de bienes y
servicios que el Estado está en mejores
condiciones de ofrecer a los particulares que el
sector privado, como por ejemplo la defensa
nacional, la seguridad pública, la justicia. Además,
a medida que la sociedad fue incrementando su
nivel de desarrollo y generando nuevas
necesidades, ha ido encomendando al Estado
cada vez más parcelas del bienestar público,
generando una creciente actividad productiva de
éste, de otro tipo de bienes aunque no existan
beneficios marcados en su producción por parte
del Sector Público. Como ejemplo de esto
tenemos a la actuación en materia de educación,
salud, transporte, etc.
El mero hecho que el Estado sea el proveedor por
excelencia de determinados bienes amerita un
abordaje de su actuación desde el punto de vista
económico.
Los bienes públicos
Los bienes que el Sector Público puede ofrecer en
mejores condiciones que el sector privado son los
llamados bienes públicos. Más precisamente son
los bienes que no están sujetos al principio de
exclusión ni al de rivalidad.
Un bien está sujeto al principio de exclusión
cuando es posible, a un costo razonable, excluir
del uso del mismo a una determinada persona o
grupo de personas por otra persona o grupo de
personas. Cualquier bien que se adquiera
mediante una contraprestación monetaria, es
decir pagando un precio por él, como una
computadora, es un bien sujeto a exclusión
debido a que podemos excluir a una persona de
gozarlo mediante el simple expediente de no
dárselo si no paga por él.
Un bien está sujeto al principio de rivalidad
cuando su utilización por parte de una persona o
grupo de personas, no reduce ni real ni
potencialmente su uso o disfrute por parte de
otras. La computadora, el teléfono celular o el
sándwich, son bienes rivales, ya que si una
persona utiliza la computadora o el teléfono
celular o se come el sándwich automáticamente
impide que las demás personas utilicen esos
bienes o ingieran ese alimento, por lo tanto está
reduciendo realmente el uso o disfrute por parte
de esas demás personas.
Resultan raros los bienes o servicios en los que se
dan estas dos características, pero existen. El caso
de la defensa nacional es el más claro: es
imposible excluir a quien no quiera pagar la
protección del ejército en las fronteras de un
país, del goce de dicho servicio y al mismo tiempo
el goce de dicho servicio por un ciudadano
cualquiera no obsta en modo alguno para su
disfrute por otro ciudadano. Es decir que al no
estar sujeto ni al principio de exclusión ni al de
rivalidad, la defensa nacional es un bien público.
En estos casos aparece como necesaria su
prestación a través del Estado, ya que cada
individuo entenderá que el hecho que utilice o no
el servicio no genera ningún costo adicional, por
lo tanto no estará dispuesto a abonar ninguna
suma por el mismo. El ejemplo podría hacerse
extensivo a otros casos como la iluminación de
las calles o la recolección de residuos
domiciliarios, entre varios que se pueden citar. Si
la sociedad considera necesario o imprescindible
la prestación del servicio, sólo el Sector Público
tendrá el poder de imperio necesario para que el
costo de estos bienes y servicios sea distribuido
en todos sus integrantes.
Existen casos grises en que los principios de
exclusión y/o rivalidad no se presentan
totalmente, sino dentro de ciertos rangos de
prestaciones, los que son analizados en los textos
especializados en Finanzas Públicas. Muchos
otros bienes y servicios que no tienen estas
características son producidos y ofrecidos por un
Sector Público moderno, conforme a las La clasificación desarrollada en el párrafo
decisiones tomadas por la autoridad y sus precedente responde la visión “keynesiana” o
relaciones recíprocas con el sistema de mercado. “postkeynesiana” en materia de gasto público.
Siguiendo a la concepción clásica de los mismos,
¿Pueden existir bienes públicos que no sean
estos economistas los clasificaban en “ordinarios”
provistos por el Sector Público? Sí, siempre y
y “extraordinarios”. Entre los primeros se
cuando no estén sujetos a los principios de
englobaban todos los gastos inherentes a la
exclusión y rivalidad en el consumo. Un ejemplo
función de “gendarme” que ellos concebían para
de esto sería la transmisión de una radio o de un
el Estado, es decir los pagos para el normal
canal de televisión abierta. No se paga por
funcionamiento del mismo. Los segundos, en
escuchar o ver esas transmisiones, por lo tanto
cambio, eran aquellos gastos no periódicos o de
no hay exclusión posible en los mismos, aparte
realización excepcional, como atención de
que el hecho que alguien sintonice esas
guerras, catástrofes, etc. No sólo se diferenciaban
transmisiones no inhabilita a nadie para hacer
por la habitualidad o no de su realización sino
exactamente lo mismo, con lo cual tampoco se
también por la forma en que se financiaban; los
cumple el principio de rivalidad. Estas
gastos ordinarios debían ser financiados a través
transmisiones obviamente tienen otra fuente de
de la recaudación impositiva normal, no
financiamiento que no sea una carga hacia el
ocurriendo lo mismo con los gastos
conjunto de la población, como puede ser la
extraordinarios, ya que por la aleatoriedad de su
venta de publicidad.
realización, correspondía financiarlos mediante
Los gastos del sector público endeudamiento y no cargar toda su incidencia en
un solo período fiscal. De esta manera se
Para realizar el ofrecimiento de bienes y servicios, distribuía su financiamiento en el tiempo y los
el sector público también actúa como pagos por capital e intereses pasaban a formar
demandante de factores de la producción y otros parte de los gastos corrientes.
bienes y servicios, realizando gastos que,
recordemos, se computaban como un ingreso en Obtener recursos para financiar su actividad
la corriente del gasto cuando se analizó el flujo
Los recursos del sector público y la corriente
circular de la renta.
circular de la renta
Estos gastos que realiza el sector público en el
Las formas de obtener recursos por parte del
cumplimiento de sus funciones se clasifican en
sector público básicamente se agrupan en cuatro
gastos corrientes y gastos de inversión. Los
tipos: a) cobrar impuestos; b) endeudarse; c) la
primeros son los gastos normales de
emisión de dinero como una forma especial de
funcionamiento y están constituidos en su gran
endeudamiento; d) la venta de activos. De las
mayoría por pagos salariales, dado que gran parte
cuatro, se debe mencionar que únicamente la
de los servicios que emplean mucha mano de
primera tiene una incidencia directa sobre la
obra en su prestación los realiza el sector público.
corriente circular de la renta, ya que el cobro de
Los gastos de inversión son los edificios, muebles
impuestos implica detraer recursos de la
y equipos que requiere el Estado para la
corriente de renta que, saliendo de las empresas
prestación de sus servicios, como así también la
o aparato productivo, se dirige a los propietarios
construcción de infraestructura de carácter
de los factores de producción.
económico, cuando se le encomiendan estas
tareas. En el caso de la emisión de deuda pública, o
endeudamiento público, no tiene esa incidencia
directa, ya que en ese caso el sector público está
captando parte del ahorro realizado por las
economías domésticas, que no forma parte de la
corriente del gasto sino que resulta una salida de
la corriente circular. Esto en el caso de tratarse de
ahorro interno, ya que si se trata de
endeudamiento con el resto del mundo, con
menos razón aún se puede pensar que afecte a la
corriente circular de la renta, ya que está
captando ahorro realizado en otros sistemas
económicos. Tampoco en el caso de venta de
activos existe una incidencia directa en el flujo
circular de la renta, por referirse a bienes ya
existentes sobre los que se produce una nueva
transacción.
Con respecto a la emisión de dinero con la
finalidad de financiar el gasto del sector público,
se debe señalar que ésta es una facultad exclusiva
del sector público, por una parte, y por otra que
tampoco tiene una incidencia directa sobre el
flujo circular de la renta, ya que no implica
detracción de recursos de la esfera privada para
financiar el gasto del sector público, pero genera
una serie de fenómenos que serán analizados al
final de este punto.
Los tributos y sus clasificaciones
Al hablar de tributos, nos referimos tanto a los
impuestos como a las tasas y a las contribuciones
especiales. Respecto de los impuestos, que
normalmente son la principal fuente de
financiamiento del gasto del sector público
dentro de esta trilogía, debemos señalar que su
cobro también es una facultad exclusiva que
posee el sector público, no extensible al sector
privado. Sus características básicas resultan la
necesaria ley en sentido formal que les debe
crear y la posibilidad del Sector Público de
compeler a los particulares a su pago.
En general se reconoce a los impuestos una
finalidad fiscal, dado que tienen como fin
principal financiar el gasto público, aunque
también pueden tener como finalidad accesoria
la distribución más equitativa del ingreso, al
gravar diferencialmente a algunos grupos de la
sociedad respecto a otros. En algunos casos se
asigna a los impuestos lo que se denomina
finalidad extrafiscal, cuando persiguen una
finalidad distinta que la de recaudar dinero para
solventar el funcionamiento del sector público;
dentro de esta categoría entran por ejemplo
impuestos que graven a consumos que desean
desalentarse (tabaco o bebidas alcohólicas) o que
protegen determinados sectores económicos de
la competencia externa a través de aranceles,
que es una forma específica de imposición a las
importaciones.
Respecto de las clasificaciones de los impuestos,
si bien pueden ser agrupados por diversas
características que poseen, en base a los
contenidos introductorios de este texto, se
prestará atención a dos de ellas, que son por sus
efectos sobre la distribución del ingreso en
progresivos y regresivos, y en directos e
indirectos de acuerdo a la posibilidad de traslado
por parte de quién abona el impuesto de la
incidencia del mismo a otros agentes económicos
a través del sistema de precios.
Los términos progresivo o regresivo se refieren a
las proporciones en que los impuestos recaen
sobre rentas diferentes. Un impuesto es
progresivo cuando a medida que aumenta la
renta detrae un porcentaje cada vez mayor de la
misma bajo la forma de impuesto. Es regresivo si
detrae un porcentaje de la renta cada vez menor
a medida que la renta de una persona es más
elevada. El impuesto es proporcional cuando
detrae un porcentaje constante de la renta.
Normalmente los impuestos al consumo tienen
como característica ser de carácter regresivo, en
tanto los impuestos directos sobre la renta tienen
la posibilidad de ser de carácter progresivo.
Se señaló que, de acuerdo a la posibilidad de
traslado de la incidencia de un impuesto a través
del sistema de precios, éstos se clasifican en
impuestos directos e indirectos. Un impuesto es
indirecto cuando existe un sujeto que paga el
impuesto pero carga el mismo al precio de venta
de su producto de manera que su incidencia real
se descarga sobre quien consume el bien o
servicio gravada con este tipo de impuestos. Los
casos más conocidos de este tipo de impuestos
son el IVA (Impuesto al Valor Agregado), el
impuesto sobre los Ingresos Brutos y diversos
Impuestos Internos. A estos efectos da igual que
el impuesto se discrimine o no respecto del
precio en las diversas etapas de producción o
comercio; lo que importa es que se traslade y sea
pagado efectivamente con el consumo del bien.
Los impuestos directos, en cambio, recaen sobre
el contribuyente y no sobre los bienes, no siendo
posible su traslado, al menos en teoría, ya que en
la práctica hay quienes sostienen que este tipo de
impuesto también es objeto de traslado. El
ejemplo más característico de este tipo de
impuesto es el Impuesto a las Ganancias, aunque
también presentan esta forma diversos
impuestos al patrimonio de los individuos, como
el Impuesto sobre los Bienes Personales.
En realidad el problema del traslado de los
impuestos presenta una serie de aristas, ya que
en algunos casos de impuestos indirectos
teóricamente trasladables, razones de mercado
(productos fácilmente sustituibles) hacen que
terminen incidiendo más sobre los productores
que sobre los consumidores. Por la misma razón,
existen impuestos directos diseñados para que no
sean trasladables, la estructura del mercado hace
que sea posible que su incidencia termine sobre
otros individuos en ese sistema económico. De
cualquier manera un estudio en profundidad
sobre esta problemática excede los contenidos
introductorios previstos en este texto.
La emisión de dinero y el llamado “impuesto
inflacionario” o “impuesto inflación”
Queda por último efectuar una breve digresión
respecto de la emisión de dinero como forma de
solventar el gasto público que, ya se señaló,
carece de incidencia directa sobre la corriente
circular de la renta. Esto es así porque financiar
gastos mediante la emisión monetaria o
monetización de los déficits fiscales no implica
detraer recursos de la corriente de renta que se
dirige desde las empresas o aparato productivo
hacia las economías domésticas. Es decir no
existe el traslado de ingresos desde la esfera
privada hacia la esfera pública que presupone el
cobro de un impuesto. Pero el problema no se
termina allí, ya que si esta emisión de dinero se
convierte en una causal de crecimiento de los
precios, nos encontraremos con que esta forma
de financiamiento genera el denominado
“impuesto inflación”.
Este “impuesto inflación”, si bien no es impuesto
legislado ni tiene determinado quién lo paga y
quién lo cobra, aparece cuando el crecimiento de
los precios provoca un descenso en la renta real
de las personas que reciben ingresos de carácter
fijo. Económicamente tiene el mismo efecto que
la aplicación de un impuesto, dado que reduce el
ingreso disponible para la compra de bienes o
servicios de quienes sufren la erosión de sus
ingresos. Tiene, por otra parte, características
altamente regresivas, dado que su mayor
incidencia recae sobre quienes reciben ingresos
fijos o sólo periódicamente ajustables, y su cobro,
al no estar normado (este impuesto es un hecho
económico y no formal), puede ser hecho por
quienes logran sacar ventajas en los ajustes de
precios. Algunos autores sostienen que el Sector
Público, dado que tiene el monopolio de la
emisión monetaria, no está alcanzado por sus
efectos y sí “cobra” el mismo, ya que el uso
indiscriminado de esta facultad es la que le
permite sacar una ventaja.
La venta de activos de propiedad del Sector
Público
Como cualquier particular, el sector público
puede desprenderse de activos a cambio de un
precio, en una transacción similar a las normadas
por el derecho privado. Esta fuente de
financiamiento, que tradicionalmente no
resultaba significativa dentro del esquema de
recursos del Estado, se transformó en muy
importante en nuestro país en la última década
del siglo pasado, y también en otros países que
comenzaron un proceso de privatización y
concesión de empresas y otros activos públicos.
En efecto, durante esta década los fondos
provenientes de privatizaciones y concesiones
resultaron muy importantes dentro del total del
Presupuesto público en muchos países de
Latinoamérica.
Dictar normas para la regulación del sistema
económico privado
Cualquier sector público moderno regula el
funcionamiento de la economía privada mediante
un conjunto de normas de distinto rango dentro
de la pirámide jurídica. Algunas son de tipo muy
genérico como las leyes que definen la propiedad
privada, las condiciones que deben cumplir los
contratos o las que regulan el funcionamiento de
sociedades u otro tipo de asociaciones. Otras son
de carácter más específico, abarcando universos
determinados de actividades o individuos, que
van desde las normas que regulan el uso del suelo
urbano, establecen las normas de seguridad e
higiene industrial u ordenan el ejercicio
profesional de médicos, abogados, contadores y
otras profesiones.
En muchos casos estas normas regulatorias
tuvieron su origen en lo que en economía se
denomina fallas de mercado, en el sentido que la
actividad económica, librada únicamente a sus
móviles, generaba situaciones que producían un
perjuicio a la totalidad o a determinados
conjuntos de población o agentes económicos,
como por ejemplo la contaminación originada por
la producción de determinados bienes y servicios.
En estos casos las normas regulatorias tuvieron
como finalidad evitar que ese perjuicio se
produjese o que su corrección estuviese a cargo
de quien lo estuviese ocasionando.
En muchos casos, en cumplimiento de esta
función, el Estado generó determinadas agencias
u organismos encargados del cumplimiento de las
normas establecidas, del control de precios en
diversas circunstancias o de regulación de
monopolios, con el fin de proteger a los
consumidores en temas relacionados con
publicidad, sanidad, contaminación y otros.
También se observó el hecho que en
determinadas situaciones los resultados
obtenidos con estas normas regulatorias no
fueron los esperados, e incluso generaron
diversos problemas al normal funcionamiento de
la economía. Esto dio origen a la existencia de las
llamadas fallas del Estado en el proceso de
regulación y por ende a los denominados
procesos de desregulación económica, mediante
los cuales se pretende que, a través de la vigencia
del funcionamiento del mercado, con menos
restricciones o sin ellas, se mejore la asignación
de recursos en la economía. Excede a los marcos
de este texto emitir juicio respecto de las razones
emitidas por quienes defienden los marcos
regulatorios y aquellos que intentan acabar con
los mismos.
Estabilización macroeconómica
En forma creciente, a lo largo de este siglo, se han
encomendado al sector público tareas inherentes
a la estabilización de la economía, entendiéndose
por tales la ejecución de políticas tendientes a
evitar las bruscas oscilaciones de las variables
macroeconómicas más significativas, como por
ejemplo el producto nacional, los precios, y el
nivel de empleo. Para ello se ejecutan las
denominadas políticas económicas
estabilizadoras, tendientes a moderar las
fluctuaciones en los denominados ciclos
económicos, que son justamente las oscilaciones
temporales de las variables mencionadas
anteriormente.
También suelen estar incluidas dentro de las
mismas las políticas tendientes a mantener un
elevado nivel de empleo, aunque no deben
confundirse con las propiamente anticíclicas.
Como instrumentos de las políticas
estabilizadoras, el sector público puede controlar
los impuestos, los gastos y las transferencias y la
cantidad de dinero. Con respecto a impuestos y
gastos, su volumen incide en la corriente de renta
y de gasto del flujo circular de la renta, por lo que
hacer efectiva la política fiscal no es otra cosa que
tomar decisiones respecto de estas variables, es
decir del volumen de gastos que realizará el
sector público y del volumen de impuestos que
cobrará el mismo.
Redistribución de la renta
La distribución de la renta entre los perceptores
de la misma que surge de la acción del mercado
no es la que la sociedad en su conjunto está
dispuesta a aceptar. Al margen que se considere
o no que el mercado está fallando al momento de
distribuir el ingreso, las soluciones que brinda
simplemente no son aceptadas por el conjunto de
la población. Frente a esta situación, la sociedad
en su conjunto suele encomendarle al Estado la
ejecución de políticas redistributivas tendientes a
hacer más equitativo el acceso por parte de la
población a los bienes y servicios que se
producen.
Como comentario general cabe señalar que, si en
el punto referido al uso de la política fiscal como
instrumento de estabilización, el Estado tomaba
decisiones acerca de los montos globales de
impuesto que cobra y de gastos que realiza, es
decir cuánto cobra y cuánto gasta, cuando toma
decisiones en torno a la distribución del ingreso
está determinando a quién se le cobra más
impuestos y a quién se le cobra menos
impuestos, y hacia quién se dirigen el gasto y las
transferencias y en las proporciones que se
efectúa.
Las transferencias
Una mención especial dentro de los mecanismos
de redistribución del ingreso merecen las
denominadas transferencias que realiza el sector
público. Las transferencias son pagos por los
cuales quienes los reciben no dan en
contraprestación ningún bien o servicio. Son
ejemplo típico de este tipo de gastos los
vinculados a la seguridad social, los subsidios al
desempleo, las asignaciones familiares u otro tipo
de planes sociales dirigidos a determinados
colectivos de la población. Normalmente no se las
agrupa junto con el gasto porque no representan
una demanda de bienes y servicios. Pero no por
ello dejan de tener influencia sobre los consumos
que realizan las economías domésticas, ya que
quienes reciben esos pagos están en condiciones
de realizar consumos que de otra manera no
harían, y quienes realizan pagos para financiar
estos gastos de transferencia pierden capacidad
de realizar consumos o darle otros destinos a
esos ingresos por el monto en que deben tributar
a esos sistemas.
Examinando la trayectoria de ambos tipos de
gastos, es decir los gastos en bienes y servicios y
las transferencias, se observa que si se considera
solamente como gasto a los pagos en
contrapartida por bienes y servicios que compra
el sector público, éstos, en la mayoría de los
países se han mantenido relativamente estables.
En cambio, cuando se analiza la totalidad del
gasto público, se observa que el mismo ha
experimentado un sostenido crecimiento, basado
principalmente en la evolución que han tenido los
pagos por transferencia que realiza el Estado.
Estos han aumentado por los pagos realizados a
un número creciente de personas desempleadas,
a industrias en transformación o en general
programas de inversión pública destinados a la
reconversión industrial.
Pasando ya a las medidas concretas que puede
tomar el sector público en materia de
redistribución del Ingreso o del Producto, y
partiendo de las formas de medición de la
distribución del ingreso, podemos señalar que, de
acuerdo a su origen, las mismas se pueden dividir
en tres grupos:
★las que afectan a la participación de los
distintos factores de producción en la distribución
del ingreso, es decir la distribución funcional del
ingreso;
★las que afectan a cómo se distribuye el ingreso
entre las distintas capas de población clasificadas
de acuerdo a su ingreso, o sea la distribución
personal del ingreso; y
★una tercera forma que, sin afectar el ingreso
que perciben los distintos factores o capas de la
población, cambia la posibilidad de acceso a
bienes y servicios de cada uno de los integrantes
de ese sistema económico.
Cabe remarcar que esta división se realiza de
acuerdo al origen de la medida, porque, una vez
que es puesta en práctica una medida que afecte
a la distribución del ingreso, cualquiera sea su
grupo de origen, termina necesariamente
afectando a la distribución funcional y a la
distribución personal del ingreso, como así
también a la distribución del producto real.
La redistribución funcional del ingreso
Con respecto a las políticas redistributivas que
afectan en principio a la distribución funcional del
ingreso, en general pasan por alterar las
remuneraciones relativas de los distintos factores
con el objeto de hacer más o menos atractivas las
distintas opciones para su utilización, excepto en
los casos en que se quiera impulsar desde el
sector público la utilización de un determinado
factor, a los efectos de generar una mayor
absorción del mismo.
Dentro de las primeras tendríamos a medidas
como el control de alquileres, a los efectos de
limitar rentas de carácter especulativo sobre
inmuebles escasos, o la regulación de la tasa de
interés, teniendo como objetivo limitar la
remuneración al capital en su forma líquida
haciéndolo menos atractivo que otras formas de
inversión.
En el segundo grupo se inscribirían las políticas de
empleo que pueda ejecutar o inducir el Estado,
por ejemplo en tecnología que utilicen
intensivamente la mano de obra en la ejecución
de obras públicas, a los efectos de disminuir el
desempleo de mano de obra no calificada.
La aplicación de salarios mínimos también
entraría dentro de las políticas redistributivas de
la distribución funcional del ingreso, ya que
tendería a proteger el ingreso de la mano de obra
no calificada y elevar de esa manera su
participación en la distribución del ingreso.
La redistribución personal del ingreso
Las políticas redistributivas destinadas
originalmente a afectar la distribución personal o
familiar del ingreso, dada una distribución
funcional, es decir asumiendo la distribución
asignada a cada factor por la operación del
sistema económico, en general se realizan a
través de la política impositiva y de la política de
transferencias que ejecute el sector público.
Decimos que estas políticas en general asumen
una determinada distribución funcional, pero
también, una vez puestas en práctica terminan
afectando también a la absorción de recursos que
se realiza en la economía y, por ende, a la
distribución funcional del ingreso. Como ejemplo
puede citarse:
Cambios de carácter general en los regímenes
tributarios, pasando de tributación indirecta de
carácter regresivo a cargas directas sobre los
ingresos o la propiedad (si se desea hacer más
progresiva la distribución del ingreso, a la inversa
si se tiende a hacerla más regresiva).
Imposición diferencial, por ejemplo gravar con
impuestos internos o alícuotas más elevadas en
los impuestos al consumo a bienes de lujo y no
gravar o gravar con alícuotas más bajas consumo
de carácter masivo o popular.
Transferencias y subsidios a los sectores más
desfavorecidos en la distribución, por ejemplo la
política en materia de jubilaciones, subsidio por
desempleo, asignaciones familiares u otros tipos
de aportes que mejoren la situación de quienes
perciben menores ingresos.
La redistribución del producto real
Queda por último analizar la incidencia de la
conformación distributiva sobre la cantidad de
bienes y servicios a que accede cada uno de los
integrantes de un sistema económico, siendo
este el anverso “real” del flujo nominal que
implica el Ingreso y su distribución. Los
determinantes básicos de la distribución del
producto real entre la población son,
obviamente, la distribución funcional y la
distribución personal del ingreso, ya que ellos
determinan cuánto ingreso posee cada uno y, a
partir de allí, a qué cantidad de bienes y servicios
puede acceder. Por lo tanto, cualquier
modificación en la distribución del ingreso a partir
de las políticas mencionadas en los puntos
anteriores termina incidiendo de la misma forma
en la distribución del ingreso real.
Sin embargo, el análisis de la distribución del
producto real muestra una veta un tanto distinta
del análisis de las políticas redistributivas
analizadas hasta el momento, ya que si bien no
caben dudas que los cambios inducidos por el
sector público en la distribución del ingreso
impactan de la misma manera en la distribución
de los bienes y servicios en el seno de la sociedad,
puede darse el caso de la existencia de políticas
redistributivas de esos bienes y servicios que no
necesariamente afecten el ingreso de las
personas. Entiéndase bien que estamos hablando
de su ingreso nominal, ya que estas personas, al
poder acceder a una mayor cantidad de bienes y
servicios, están participando en una porción
mayor de los bienes y servicios producidos en esa
sociedad, por lo tanto están mejorando su
ingreso en términos reales. En otras palabras,
mejoran la capacidad adquisitiva de las familias
pero no modifican el ingreso en dinero que
perciben. En este marco, existe una amplia gama
de medidas que puede encarar el sector público a
través de la política del gasto público que estarían
apuntando en esa dirección.
Como ejemplo de medidas que afecten a la
posibilidad de acceso a bienes y servicios por
parte de la población, dadas las distribuciones
funcional y personal del ingreso tenemos:
*Política de subsidios a sectores privados
tendientes a abaratar el precio de bienes o
servicios. En esta época los más comunes son los
subsidios a los transportes masivos, como
ferrocarriles, subterráneos o colectivos. Hasta no
hace mucho tiempo también existía un subsidio a
la producción de pan a través de la operatoria de
la Junta Nacional de Granos, que vendía el trigo a
menor precio que el de mercado a los molinos
harineros con el propósito de mantener bajo el
precio del pan y otros derivados de la harina.
*Precios de venta inferiores a sus costos en
empresas de la esfera pública, tendientes a
subsidiar determinados consumos, básicamente
en tarifas de servicios públicos o en transportes
públicos masivos.
*Manejo de la política del gasto público tendiente
a la ampliación de la oferta de bienes y servicios a
sectores de bajos ingresos, como por ejemplo la
construcción de hospitales y escuelas públicas. En
estos casos se posibilita el acceso a determinados
bienes y servicios a sectores que, de acuerdo a la
distribución del ingreso prevaleciente, no
tendrían acceso a los mismos.
LA POLÍTICA FISCAL
El Estado tiene la posibilidad de implementar
políticas de estabilización, éstas consisten
básicamente en un conjunto de medidas
tendientes a controlar la economía para evitar
que esta tenga bruscas oscilaciones cíclicas, a las
que se suelen agregar políticas tendientes a
mantener elevado el nivel de empleo (o bajo el
nivel de desempleo, que es lo mismo).
Política fiscal: decisiones que toma el gobierno en
materia de niveles de gastos, transferencias e
impuestos. Es decir, en materia de los
componentes del presupuesto público, que
resulta la ley en sentido formal que expresa los
planes del sector público para los niveles y
composición de estos conceptos.
Producto potencial y producto real
La idea de producto potencial de una economía
se asocia con el producto que generaría el
empleo de la totalidad de los recursos de una
economía, o, desde otro punto de vista, el
producto necesario para que todos los recursos
estén empleados. Se trata de una noción de
carácter abstracto porque no es lo que la
economía efectivamente está produciendo sino lo
que estaría en condiciones de producir.
Producto real: es la producción efectivamente
alcanzada por la estructura económica de un país.
Mientras más cerca se encuentre el producto real
del producto potencial, mayor será el nivel de
empleo (o menor el nivel de desempleo);
mientras más alejado se encuentre el producto
real del potencial, la situación será a la inversa, es
decir existirá mayor desempleo.
Esporádicamente, y en épocas en que los factores
de la producción se hallan empleados al máximo,
puede resultar que el producto real supere al
potencial.
Este acercamiento entre producto real y producto
potencial tiene que ver con la fase del ciclo
económico que se esté atravesando,
entendiéndose este concepto de ciclo como el
perfil más o menos regular de expansión y
contracción de la actividad económica en torno a
una senda de crecimiento tendencial.
Cuando la economía atraviesa la fase expansiva
del ciclo, el producto real se aproxima al producto
potencial y el desempleo disminuye; cuando
transita por la fase recesiva, el producto real se
aleja del producto potencial y el desempleo
aumenta. Por esta razón las políticas fiscales que
apunten a la estabilización económica serán
distintas según cual sea la fase del ciclo por la que
se está atravesando.
Políticas fiscales expansivas o contractivas
En las fases recesivas, cuando la corriente del
gasto en el flujo circular no alcance a adquirir el
total de la producción realizada, lo correcto es
aplicar políticas fiscales de carácter expansivo, es
decir que tiendan a engrosar la corriente del
gasto. En este sentido las medidas a tomar son las
que expandan ese flujo y serán aumentos en el
gasto o en las transferencias y disminuciones en
los impuestos, que no es otra cosa que expandir
las entradas al flujo circular y reducir las salidas al
mismo.
A la inversa ocurre en las fases expansivas. En
estos casos es correcto aplicar políticas fiscales de
carácter contractivo, que serían las inversas de las
señaladas en el punto anterior, ya que si se
continúa aumentando las entradas al flujo
circular y reduciendo las salidas al mismo, se
terminará generando algún tipo de presión de
carácter inflacionario, ya que la producción no
alcanzará a cubrir la totalidad de la corriente del
gasto.
El éxito de una política anticíclica estará dado por
la inexistencia de bruscas oscilaciones de carácter
macroeconómico. Modernamente se utilizaron
en forma habitual políticas de carácter expansivo
para alcanzar el pleno empleo de los recursos,
independientemente de la fase del ciclo por la
cual se transitaba. En este caso conviene tener en
claro que se transciende de la mera política
anticíclica para pasar a ejecutar políticas de pleno
empleo de los recursos. La medida del éxito de
estas políticas no estará dada por la inexistencia
de fluctuaciones cíclicas sino porque se mantiene
una tasa baja de desempleo, es decir, un
producto real cercano al producto potencial.
DÉFICIT PÚBLICO Y SU FINANCIAMIENTO
Las políticas fiscales y el déficit fiscal
En muchos casos, sobre todo cuando se llevan
adelante políticas expansivas tendientes a
obtener elevadas tasas de empleo, el Estado
incurre en pagos por gastos y transferencias que
están por encima de sus recursos, lo que lo lleva a
incurrir en los denominados déficits públicos. Este
déficit puede ser solucionado a través de tres
formas distintas: a) endeudándose; b) emitiendo
dinero como forma especial de endeudamiento y
c) vendiendo activos de propiedad del sector
público.
Descartamos de las fuentes de recursos ya
analizadas del sector público al cobro de tributos,
ya que mayores tributos eliminan el déficit, y no
simplemente lo financian como resulta nuestro
objetivo de estudio en este punto.
La emisión monetaria, endeudamiento especial al
que se recurrió de manera habitual y muchas
veces descontrolada en las economías periféricas
o menos desarrolladas, plantea una serie de
problemas que no la hacen aconsejable como
práctica permanente de financiamiento, ya que
ocasionó (por lo menos en el caso argentino)
numerosos desajustes que concluyeron en
períodos fuertemente inflacionarios.
Queda entonces como mecanismo más habitual
de financiamiento del déficit público la emisión
de deuda pública o endeudamiento. La deuda
pública está formada por el conjunto de
instrumentos representativos de la acreencia,
que el Estado entrega al público a cambio de los
recursos monetarios que éste le entrega. Esta
deuda crece siempre como consecuencia de los
déficits fiscales financiados con captación de
ahorro de las economías domésticas o en el
exterior3.
El “efecto expulsión”
Un efecto que suele provocar la aparición de
déficits fiscales y su correlato de aumento de la
deuda pública, es un incremento en la tasa de
interés de mercado de la economía. Según se vio
en el esquema de flujo circular de la renta, el
ahorro de las economías domésticas tendría
como finalidad básica financiar la inversión de las
empresas o aparato productivo. Si aparece un
segundo demandante a este flujo de ahorro, tal
como lo es la captación del mismo que trata de
efectuar el sector público a través de la emisión
de deuda, este aumento en la demanda tendrá
como consecuencia elevar el “precio” del
mercado del dinero, que no es otra cosa que la
tasa de interés.
Este aumento en la tasa de interés tiene efectos
sobre el gasto privado en inversión, ya que
desalentará determinados emprendimientos para
los que se prevea un bajo retorno de la inversión.
En economía esto se conoce como “efecto
expulsión”, que no es otra cosa que desplazar
gasto privado en inversión por gasto público, a
través del efecto que el déficit fiscal genera sobre
la tasa de interés. Otra de las denominaciones
comunes de este efecto, es la de “efecto
desplazamiento” utilizado como sinónimo de la
expulsión del gasto privado por el gasto del
sector público.
La posición de clásicos y keynesianos ante el
déficit fiscal
Las políticas fiscales activas por parte del sector
público son relativamente novedosas en los
aspectos teóricos, porque los economistas
clásicos preconizaron una abstención del Estado
en materia de políticas económicas, ya que,
según ellos, el sistema económico dispone de una
serie de mecanismos automáticos que eliminan
los desajustes, siendo la intervención del Estado
un elemento que perturba ese normal
funcionamiento.
Los principios en los cuales los clásicos basaban
sus posiciones en torno a la política del sector
público se pueden sintetizar, de manera muy
ajustada, en la noción de que el equilibrio
presupuestario resultaba la norma a respetar año
tras año, en base a un gasto público limitado y a
tributos de carácter neutral, es decir que
afectaran en la mínima medida a las decisiones
que tomaban los verdaderos actores del sistema
de mercado, los productores y las economías
domésticas.
Obviamente, si se respetaban estos principios, no
habría déficit regular, por lo que tampoco
tuvieron nada que decir acerca de la forma en
que se financiaba. Sí aceptaban la posibilidad que
los déficits existieran en casos verdaderamente
especiales, como guerras y catástrofes,
considerando que la mejor forma de financiarlo
en esos casos, resultaba el endeudamiento.
La posición de muchos autores es que el endeudamiento sólo
posterga los problemas en la economía, y que al final, si no se
realizan los ajustes entre ingresos y egresos en el Sector Público,
se deberá lo mismo emitir dinero para pagar la deuda y sus
intereses, con consecuencias inflacionarias.
La perspectiva keynesiana del problema era,
distinta de la de estos economistas, ya que, en su
opinión, la existencia de recesiones económicas
era consecuencia de limitaciones en la demanda
de bienes, y al sector público le correspondía
incrementar el nivel de esa demanda a través de
la ejecución de las políticas fiscales cuando la
economía atravesaba esas fases recesivas para
evitar sus efectos nocivos.
En esa perspectiva, Keynes, aún limitando la
actuación del sector público, señaló la necesidad
de equilibrio fiscal pero no anual, sino teniendo
en cuenta la duración del ciclo económico. Esto
quería decir que admitía la existencia de déficits
presupuestarios en las fases recesivas, que
deberían ser compensados con superávits
presupuestarios en las fases expansivas o de alto
nivel de empleo en la economía.
En materia de impuestos defendió el impuesto a
la renta de las personas con alícuotas progresivas
a medida que los ingresos fuesen más elevados.
De esa manera captaba recursos de los sectores
sociales con alto nivel de ingreso y que tenían una
elevada propensión al ahorro. Dado que él
sostenía que el ahorro era una detracción a la
corriente del gasto, correspondía al Estado captar
parte de ese ahorro bajo la forma de impuestos e
incorporarlo a la corriente de gastos como gasto
público. De esta manera también actuaba como
un elemento que expande el gasto, y por lo tanto
la demanda agregada de la economía.
Los economistas poskeynesianos avanzaron aún
más en lo que hace a las aplicaciones de la
política fiscal, considerando que ingresos, gastos
y deuda pública eran instrumentos destinados a
conseguir el mantenimiento de un nivel alto y
estable de empleo con precios también estables.
Es decir que al objetivo keynesiano de evitar
fluctuaciones cíclicas, sumaron el de conseguir y
mantener el nivel de demanda adecuado para un
elevado nivel de empleo.
APÉNDICE 1
La progresividad y la regresividad en los
impuestos
¿De qué depende que un impuesto sea
progresivo o regresivo? del porcentaje de la renta
que detrae a los distintos perceptores de
ingresos. Si el porcentaje que detrae a los que
perciben rentas más elevadas es superior,
estaremos en presencia de un impuesto
progresivo. Si es a la inversa, será regresivo. ¿Qué
tipo de impuestos revisten estas características?
A través de dos ejemplos veremos por qué razón,
en general, los impuestos indirectos sobre el
consumo revisten características regresivas.
Supongamos la existencia de dos agentes
perceptores de renta, uno de los cuales recibe
1.000 unidades monetarias por período de
tiempo y el otro percibe 10.000 unidades
monetarias en el mismo período de tiempo, un
ingreso bastante más elevado que el primero.
Supongamos además que el individuo que
percibe menores ingresos, por esa misma razón,
consume todo su ingreso, mientras que el de
renta más elevada consume la mitad de la misma
y la otra mitad la ahorra. El impuesto que grava a
ambos, simplemente a título ejemplificativo y con
el afán de simplificar, será el IVA, con alícuota del
21%. Veamos como es la situación de ambos
perceptores ante el impuesto:
Percepto Ingres Consum IVA Tribut (T)/
r o (Y) o Incl. o (T) (Y)*100
(%)
1 1.000 1.000 21 173,6 17,36%
%

2 10.000 5.000 21 867,8 8,68%

%

El perceptor 2, de renta más elevada, tributa más

impuesto, ya que consume un volumen mayor de
bienes que 1, sin embargo el mayor tributo en
volúmenes absolutos por parte de quienes tienen
renta más elevada no alcanza para definir un
impuesto como progresivo, ya que se observa
que la incidencia del mismo sobre la totalidad de
su ingreso es menor de la que se produce sobre el
perceptor 1, de menores ingresos.

¿Qué pasa cuando ambos son tratados por un

impuesto sobre la renta con escalas progresivas?
Supongamos que la escala que impone a ambos
es la siguiente:

Ingreso Tributo

Base Fija + Excedente

0 – 4.999 0 + 10% sobre el excedente

de 0

5.000 – 7.999 500 + 15% sobre el excedente

de 5.000

8.000 – 11.999 950 + 20% sobre el

excedente de 8.000

Perceptor Ingreso Tributo (T) (T)/(Y)*100

(Y)

1 1.000 0 + 100 = 10,0%

100

2 10.000 950 + 400 = 13,5%

1.350

En este caso vemos que los perceptores de rentas

más elevadas no sólo pagan un volumen absoluto
de impuesto más elevado, sino que tributan un
porcentaje mayor de su ingreso, lo que convierte
al mismo en un impuesto progresivo.
 económicos, no será dinero, aun cuando haya
sido concebido con ese fin.

▲Unidad de Cuenta: El dinero se utiliza como

unidad de cuenta, cumpliendo con la función de
resultar patrón de precios y valores, facilitando
las registraciones contables. ¿Por qué cumple con
esta función? Porque se le reconoce el carácter
de medida común del valor. Es decir que en un
contexto en que todos los valores de los bienes y
servicios pueden expresarse relativamente, es
decir el precio de cada uno de ellos puede ser
expresado en función de otro bien, la existencia
de dinero implica además la posibilidad que
existan precios absolutos expresados en la unidad
monetaria, que resulta entonces la unidad de
medida de los valores en esa sociedad. Esta
función como unidad de medida es cumplida en
el presente, hacia el pasado y en el futuro, por lo
que también se dice que el dinero es un patrón
de pagos diferidos. Sin embargo nada asegura
que esa unidad sea constante en su poder de
compra de los demás bienes y servicios.

▲Depósito de Valor: es una de las formas en que

las personas y las empresas pueden guardar toda
o parte de su riqueza. El dinero es en realidad la
El Dinero y El Sistema Financiero
posibilidad de adquirir el valor de todos los
Funciones del Dinero demás bienes. ¿Por qué cumple con esta función?
Porque el dinero no es nominalmente
▲Medio de Cambio: El dinero es un medio de depreciable, es decir nadie puede cambiar el
cambio generalmente aceptado por las personas valor nominal que tiene escrito una moneda o un
y las empresas para efectuar sus transacciones y billete. De hecho existen otros activos con los
cancelar sus deudas. El dinero facilita el cuales las personas y las empresas pueden
intercambio porque elimina lo que se conoce en guardar su riqueza (bonos públicos, acciones,
economía como doble coincidencia de deseos: propiedades, etc.), pero éste tipo de activos tiene
con dinero no se necesita que el vendedor un riesgo que el dinero no presenta: pueden
encuentre un comprador que ofrezca lo que perder parte de su valor, en el sentido de que al
desea y demande lo que él posee. Cumple con momento de realizar o vender el mismo tengan
este rol porque el dinero, para revestir ese un valor menor del que tenían al momento de ser
carácter, debe gozar de aceptación generalizada, adquiridos. Lo que sí puede ocurrir con el dinero,
en el sentido que quién recibe dinero lo hace en y que atenta contra la posibilidad de su utilización
el convencimiento de que las demás personas lo como depósito de valor, es que el mismo puede
recibirán con el mismo carácter. Si no goza de la perder poder de compra, es decir puede ser
cualidad de aceptación generalizada, es decir que afectado por lo que se conoce como inflación. En
no existiese confianza en que será recibido en el el caso de que esta posibilidad sea cierta, esta
mismo carácter por parte de los demás agentes
función del dinero seguramente será sustituida
por otro tipo de activos. Otro de los elementos
que gravita en contra de la utilización del dinero
como depósito de valor es que el mismo, como
tal, no genera intereses, lo que hace que en
muchos casos sea sustituido por otros activos que
sirven como depósito de valor y a su vez tienen
una mayor rentabilidad que el dinero.
El Dinero en la Historia
La historia económica de la humanidad
transcurrió en su mayor parte sin la utilización
generalizada del dinero, siendo esta modalidad
relativamente reciente en términos históricos.
¿Cómo funcionaría esta economía? Una
economía con limitadas transacciones entre sus
integrantes, podría utilizar el trueque, en la cual
no existen medios de cambio comúnmente
aceptados y los bienes se intercambian
directamente por otros bienes. El trueque como
forma habitual de intercambio está asociada a
formas bastante antiguas de la sociedad, dado
que implica que sólo se intercambia lo que se
produce en exceso para el propio consumo
siempre que exista una doble coincidencia de
deseos entre los participantes de la transacción.
Así las posibilidades de especialización de una
sociedad son muy limitadas. Sin la utilización del
dinero también resulta muy complejo intentar
mecanismos de distribución de los bienes y
servicios entre los habitantes de esa sociedad. La
no existencia de dinero se asocia a un muy escaso
volumen de transacciones económicas, donde los
esfuerzos productivos de los agentes económicos
estuvieron orientados a crear ellos mismos todos
los bienes con los cuales satisfacen sus propias
necesidades.
Obviamente, no es el mismo caso que el de una
economía donde existe una alta división del
trabajo en la cual la retribución a los factores
productivos se hace bajo la forma de dinero, y los
agentes económicos puedan canalizar sus
necesidades de bienes y servicios de la forma que
entiendan más conveniente utilizando el dinero
que obtuvieron como retribución. La
monetización de un sistema económico es
siempre un requisito previo para poder aumentar
la especialización de los agentes en sus
actividades específicas y comerciar con los
excedentes, al superar la exigencia de la doble
coincidencia de deseos. Si no existiera dinero, la
única forma de conseguir cualquier bien o
servicio que no sea producido directamente por
nosotros, sería encontrar alguien que, al mismo
tiempo de tener lo que nosotros deseamos,
desee el bien o servicio con que contamos
nosotros en exceso. Eso nos obligaría a
procurarnos distintas clases de bienes o servicios
por nuestra propia producción, eliminando las
posibilidades de especializarnos y comerciar con
nuestros excedentes.
Los orígenes de la utilización generalizada del
dinero fue hacia fines de la época feudal, cuando
el capitalismo comercial comenzó a tomar
impulso en el seno de un sistema económico que
no había previsto su desarrollo, y necesitaba
imperiosamente instrumentos que permitiesen
agilizar las transacciones económicas.
Hasta ese momento, el dinero existía sólo como
uno o más bienes que, contando con
características especiales, servían como
contrapartida común de muchas transacciones
por su aceptación generalizada. Este dinero era
simplemente un bien con valor intrínseco, o sea
que resultaba valioso por sí mismo y no por lo
que representaba. Era el caso de los metales
preciosos u otros bienes de características
similares, que cumplían con los lógicos requisitos
básicos de inalterabilidad a pesar del transcurso
del tiempo (para cumplir con la función de
depósito de valor) y de divisibilidad y transporte
fácil y barato (para cumplir con la función de
medio de cambio).
Si nos situamos en la Italia de finales de la Edad
Media, en que el crecimiento de las relaciones
comerciales con Oriente multiplicaba las
operaciones “monetizadas” (con contrapartida en
dinero), seguramente encontraremos a un
comerciante preocupado por conservar los
metales preciosos que requeriría en breve para el
pago de una operación concreta. Los riesgos
potenciales de robo o pérdida del mismo hicieron
que muchas veces confiara en quienes tenían los
medios de seguridad adecuados para el cuidado
de dichos bienes, depositando los mismos en
manos de un “orfebre” (artesano de los metales
preciosos).
El orfebre cobraba su servicio de depósito y
entregaba a cambio una constancia o recibo de
los metales preciosos depositados que le
permitiría retirarlos en cualquier momento.
Cuando llegaba el momento de la transacción, el
comerciante retiraba sus metales preciosos y se
los entregaba a quien le proveía de las
mercancías. El vendedor de mercancías se
enfrentaba entonces a las mismas inseguridades
respecto de los metales preciosos que
previamente había tenido el vendedor.
Seguramente entonces, decidió confiar en el
mismo o en otro orfebre para el depósito de los
mismos.
Poco se tardó para darse cuenta que, si ambos
comerciantes confiaban en idéntico orfebre, era
mucho más sencillo que el comprador entregara
al vendedor el “recibo” de los metales preciosos
para que él luego dispusiera de los mismos, sin la
necesidad de retirarlos efectivamente de la
seguridad del orfebre. Para facilitar este tipo de
transacciones los “recibos” pasaron a ser
verdaderos “pagarés” al portador y a la vista. Es
decir que resultaban promesas de entregar
cantidades de metales preciosas a cualquier
persona que porte ese “pagaré” y en el momento
en que el orfebre “vea” el mismo, o sea al mismo
tiempo de su presentación ante el orfebre.
Obviamente que estos “pagarés” se tornaron
lentamente “dinero”, al comenzar a cumplir las
funciones del mismo, basados en la confianza que
podía ofrecer la firma del orfebre que emitía el
pagaré. Aparece así el dinero sin valor intrínseco,
cuyo valor se encuentra en los metales preciosos
que representa.
Al mismo tiempo, los orfebres se encontraron con
cantidades de metales preciosos guardados que
nadie venía a retirar durante largos períodos, por
lo que comenzaron a reconocer que la verdadera
“veta” de su negocio estaba en prestar esas
cantidades mientras nadie las retirara y cobrar
interés por su uso. Lentamente los depositantes
dejaron de pagar por sus depósitos y los orfebres
empezaron a ofrecer recompensas por realizarlos
en sus negocios, surgiendo así los primeros
bancos.
Recién a finales del Siglo XIX y principios del Siglo
XX, algunos bancos fuertemente controlados por
el Estado se especializaron en la creación del
dinero tal como lo conocemos, tendencia que a
mediados del Siglo XX hizo que el monopolio de la
emisión del dinero se concentrara en un solo
banco, generalmente de propiedad estatal (los
Bancos Centrales), al mismo tiempo que los viejos
orfebres evolucionaban hacia la creación de otro
tipo de dinero surgido de la aceptación
generalizada de órdenes de pago contra las
cuentas que mantenían sus clientes en los
mismos: los cheques.
En resumen, dinero no es siempre un metal
precioso o un billete de banco, sino que es aquel
instrumento que en un determinado contexto de
tiempo y espacio cumple con sus funciones.
EL DINERO EN EL SISTEMA FINANCIERO ACTUAL
En la actualidad el dinero de curso legal carece de
respaldo directo en términos de metales
preciosos. Su valor descansa en la confianza que
mantienen los agentes económicos sobre su
capacidad cancelatoria, entendida la misma como
la asunción que otras personas lo recibirán en el
mismo carácter con que cada agente económico
lo hace. No tiene valor intrínseco, pero se recibe a
cambio de cosas que sí poseen esa característica.
Al mismo tiempo, los ordenamientos jurídicos de
cada país tornan obligatoria su aceptación,
buscando sostener y reforzar la confiabilidad de
la moneda nacional.
Una definición más amplia de dinero, que excede
la comúnmente entendida de billetes y monedas,
incluye al denominado dinero bancario, siendo
éste también un medio de pago utilizado para
saldar deudas de personas o empresas. En este
sentido un depósito en un banco es dinero
bancario, ya que representa un derecho que tiene
el depositante (o una deuda que mantiene el
banco con el depositante), dado que el banco
debe entregar al depositante billetes y monedas
cuando lo solicite.
Este depósito es un medio de pago, ya que los
agentes económicos están dispuestos a aceptar,
por ejemplo, cheques como forma de cancelar
deudas. En este caso, los cheques remplazan en
forma conveniente a los billetes y monedas en las
transacciones. La emisión de cheques no implica
en sí creación de dinero, sino que es una forma
ágil de movilizar o trasladar dinero o cancelar
deudas.
Los componentes de la cantidad de dinero
El dinero incluye a los billetes y monedas pero no
se agota en los mismos sino que es más amplia e
incluye también a los depósitos bancarios. En
este sentido conviene distinguir dos formas de
dinero, cuya forma de generación se analizará en
el siguiente punto: los billetes y monedas y el
dinero bancario.
Los billetes y monedas son el dinero carente de
valor intrínseco, pero aceptado como medio de
cambio, emitido por una institución que
monopoliza su emisión. El dinero bancario en
cambio está representado por activos financieros
generados por bancos y otros intermediarios
financieros, que normalmente son aceptados
como medios de pago. Esta noción de activos
financieros generados por intermediarios
financieros será abordada en el punto referido a
la actuación de los mismos en el proceso de
financiamiento de la actividad económica.
Tipos de depósitos bancarios
Depósitos: derechos que tienen sus titulares
sobre la institución financiera o, desde otro punto
de vista, la deuda que mantiene la misma con los
titulares de los depósitos. Tres grandes tipos:
⟶Depósitos a la vista: Son los instrumentados
bajo la forma de cuentas corrientes, tienen
disponibilidad inmediata para su titular y se
movilizan normalmente con cheques.
⟶Depósitos de ahorro. Están instrumentados
bajo cuentas que en la actualidad admiten casi las
mismas operaciones que los depósitos a la vista,
salvo que no pueden ser movilizados mediante
cheques. La forma operativa usual en la
actualidad, que reemplaza a la concurrencia al
banco para la extracción, es la utilización de
cajeros automáticos.
⟶Depósitos a plazo. Son fondos normalmente
colocados por los depositantes a un plazo fijo o
determinado, y que no pueden extraerse con
anterioridad a dicho momento.
La definición de dinero en la actualidad
Dinero: se la define como la suma del efectivo en
manos del público (billetes y monedas), sea de
individuos o empresas, más los depósitos de los
mismos en los bancos.
No se incluye el efectivo en poder de los bancos
en la definición ya que al incluir la totalidad de los
depósitos bancarios, esto implica que el efectivo
que los agentes económicos dejaron en los
bancos forma parte del respaldo de los depósitos
en los mismos; de manera tal que si se incluyese
el efectivo en poder de los bancos se estaría
sumando dos veces el mismo concepto, uno,
como efectivo, y otro, como depósitos.
La liquidez y la medición de la cantidad de
dinero
Según el tipo de depósito que se incluya en la
medición de la cantidad de dinero, ésta adoptará
diversos valores. Esta clasificación se origina en el
grado de liquidez que posee el tipo de activo
incluido. La liquidez de un activo es el grado de
facilidad con el cual se convierte en dinero,
específicamente billetes y monedas. Un activo es
líquido sí puede realizarse, o sea transformarse
en dinero, rápidamente y con seguridad respecto
de su valor monetario. Las mediciones de la
cantidad de dinero más comúnmente aceptadas,
según su grado de liquidez, son las siguientes:
♠ M1: Incluye el efectivo en manos del público
más los depósitos a la vista en entidades
financieras.
♠M2: Incluye a M1, es decir efectivo en manos
del público y depósitos a la vista, más los
depósitos en caja de ahorro en entidades
financieras.
♠M3: Incluye a M2, es decir efectivo en manos
del público, depósitos a la vista y depósitos de
ahorro, más los depósitos a plazo en las
entidades financieras. A M3 también se lo
denomina tenencias financieras líquidas en poder
del público, siendo también la totalidad de
activos generados por el sistema financiero, en
este caso particular por el Banco Central (billetes
y monedas) y por los bancos comerciales
(depósitos de los agentes económicos).
La definición de stock de dinero que implica M3
también puede ser ampliada añadiéndole otros
activos, con menor grado de liquidez, que
también suelen ser aceptados como medio de
pago, constituyendo estos últimos el denominado
“cuasi dinero”, y que, agregado a M3, conforman
lo que se denomina M4 o Activos líquidos en
poder del público. Estos activos también pueden
ser utilizados como medios de pago, pero no
tienen origen dentro del sistema financiero sino
fuera del mismo. Sus formas más conocidas son
los títulos de la deuda pública (originados en el
sector público) y las Obligaciones Negociables
emitidas por empresas privadas (originadas en el
sector privado pero fuera del sistema financiero).
LA CREACIÓN DE DINERO U OFERTA MONETARIA
La creación de dinero u oferta monetaria en la
economía se realiza por la acción conjunta de la
autoridad monetaria de cada país (el Banco
Central en la República Argentina) y del sistema
financiero, en especial de los bancos comerciales.
La oferta monetaria o creación total de dinero en
la economía está compuesta por la creación
primaria de dinero (también llamada base
monetaria), que es efectuada por la acción del
Banco Central, y por la creación secundaria de
dinero, efectuada por el sistema financiero.
El Banco Central y la base monetaria
El Banco Central de la República Argentina es una
entidad cuyo capital es propiedad del Estado que
actúa como agente financiero del gobierno
nacional y cuyo funcionamiento está regido por
una ley del Congreso.
Funciones del Banco Central
①Regular la circulación monetaria, incluyendo
dentro de esta función la emisión, retiro y canje
de billetes y monedas. También suele señalarse a
esta función como proveedor de dinero de curso
legal, siendo la institución que monopoliza su
emisión y puesta en circulación en nuestro país.
El circulante resulta un pasivo del balance del
Banco Central y puede dividirse, a los efectos de
cómputos monetarios de carácter agregado,
como Efectivo en Poder del Público y Efectivo en
Poder de los Bancos.
②Actuar como agente financiero del gobierno
nacional. En este ítem se agrupan las funciones
de recepción de depósitos por parte del gobierno
nacional, de realizar envíos, transacciones
bancarias y pagos por cuenta y orden del mismo y
de actuar por cuenta del gobierno nacional en la
colocación de títulos públicos y en el pago de la
deuda pública interna y externa. Puede comprar y
vender títulos de la deuda pública, los que figuran
como un activo bajo el rubro Créditos al Gobierno
Nacional (indistintamente se utilizará esta
expresión o Crédito al Sector Público). El
financiamiento puede realizarse respetando los
límites previstos por las normas vigentes.
③Banco de los bancos comerciales integrantes
del sistema financiero. En cumplimiento de esta
función el Banco Central actúa como custodio de
parte de las reservas líquidas de los bancos
comerciales y, actuando como prestamista en
última instancia ante situaciones transitorias de
iliquidez, otorga préstamos y adelantos a los
mismos. La función de prestamista en última
instancia se halla limitada en la mayoría de los
Bancos Centrales evitar abusos que puedan
derivar en emisión exagerada de moneda. El
monto de préstamos otorgados con cualquiera de
los motivos mencionados a entidades financieras
figura como un activo en balance del Banco
Central bajo el rubro Créditos al Sistema
Financiero del País.
④Ser responsable y ejecutor de la política
monetaria. Esta es la función más importante
dentro de su rol de autoridad monetaria. Con la
finalidad de regular la cantidad de dinero en la
economía realiza compras y ventas de divisas y de
títulos públicos. La base monetaria es el conjunto
de pasivos monetarios (efectivo en poder del
público y depósitos de entidades financieras en el
Banco Central) que se encuentra respaldado por
los activos monetarios que posee el Banco
Central.
⑤Ser responsable y ejecutor de la política
cambiaria. El Banco Central es el responsable de
las compras y ventas de divisas en relación con
los objetivos que se intenten lograr respecto del
tipo de cambio. Además realiza el manejo
centralizado de las reservas oficiales externas del
país, es decir el oro y divisas con que cuenta. El
total de reservas internacionales con que cuenta
el Banco Central, netas de las deudas de la
autoridad monetaria con el exterior, figura como
un activo bajo el rubro Oro, Divisas y Otros
Activos Externos.
⑥Responsable de la superintendencia del
sistema financiero. El Banco Central es quien fija
las normas de funcionamiento del sistema
financiero, y a la vez es el encargado de vigilar su
cumplimiento por parte de las entidades
participantes. Cumpliendo esta función autoriza
el funcionamiento de nuevas entidades, cancela
autorizaciones para operar a entidades existentes
y controla el funcionamiento del sistema a través
de la Superintendencia de Entidades Financieras y
Cambiarias.
El balance del Banco Central en base a activos y
pasivos monetarios
Activos Monetarios Pasivos Monetarios
 Oro, divisas y otros  Circulación Monetaria
activos externos  Depósitos de Entidades
 Créditos al Gobierno Financieras
Nacional
 Créditos al Sistema
Financiero del País
Las cuentas de activos monetarios son las que
respaldan la creación de dinero que efectúa el
Banco Central. Como se observa, están
compuestas por Oro, Divisas y Otros Activos
Externos, Créditos al Gobierno Nacional y
Créditos al Sistema Financiero del País. Son todas
las acreencias que tiene el Banco Central, sea
sobre el Sector Público (Créditos al Gobierno
Nacional), sobre el Sistema financiero (Créditos al
Sistema Financiero del País), sobre autoridades
monetarias de otros países (divisas) y tenencias
de oro. En el caso del Crédito al Sector Público, la
posición considerada es de carácter neto, es decir
los títulos de la deuda pública que posea el Banco
Central menos los depósitos efectuados por el
gobierno en el mismo. También es neta la
posición de Oro, divisas y otros activos externos,
ya que de sus tenencias, se resta el
endeudamiento de la autoridad monetaria en el
exterior.
Los pasivos monetarios, en tanto, representan
deudas que tiene el Banco Central. En el caso de
los billetes y monedas, con cada uno de sus
poseedores, y en el caso de los depósitos de
entidades financieras, por el monto que cada
entidad tenga como depósito en el Banco Central.
Cabe señalar que los billetes y monedas son una
deuda de características especiales, que carece
de vencimiento y se transmite entre las personas
con su simple traspaso, pero no por ello deja de
representar una deuda que tiene la autoridad
monetaria con sus poseedores y, por lo tanto,
forma parte de los pasivos monetarios del Banco
Central. Otro aspecto que le da características
especiales a esta deuda es que no genera
intereses para quienes poseen los billetes y
monedas, por lo que no genera costos de estas
características a quienes lo emiten.
Un elemento que no debe perderse de vista en el
análisis de activos y pasivos monetarios, es que el
Banco Central, cada vez que afecta a uno de ellos,
casi siempre existe una afectación correlativa de
otro componente. Dicho de manera más sencilla:
normalmente cuando el Banco Central aumenta
sus activos de carácter monetario, lo hace
generando pasivos, y cada vez que se desprende
de activos monetarios, lo hace cancelando
pasivos monetarios. Un ejemplo puede aclarar
esta afirmación: si el Banco Central compra
divisas a un banco comercial, aumenta sus
tenencias de Oro, Divisas y Otros Activos
Externos; pero como el Banco Central debe pagar
por esa compra, lo más probable es que lo haga
acreditando en la cuenta corriente del banco
comercial el importe correspondiente en pesos,
aumentando el monto de Depósitos de Entidades
Financieras, que representa un pasivo monetario
del Banco Central. La situación inversa la
tendríamos si el Banco Central vende divisas a un
banco comercial, en ese caso disminuyen las
tenencias de activos externos de la autoridad
monetaria, y su cobro es probable que lo efectúe
debitando el importe en pesos en la cuenta del
banco comercial, lo que disminuye la cuenta
Depósitos de Entidades Financieras, y por lo tanto
disminuye de esa manera sus pasivos monetarios.
Un análisis similar puede hacerse con los títulos
de la deuda pública adquiridos en el mercado y
con los préstamos a entidades financieras.
La base monetaria
Base monetaria: también denominada “dinero de
alta potencia” o “creación primaria de dinero”. Es
la suma total del circulante más los depósitos de
entidades financieras en el Banco Central, es
decir a la totalidad de los pasivos monetarios del
Banco Central. Una forma alternativa de definirla
sería contabilizar al efectivo en poder de los
bancos como parte de las reservas bancarias y de
esa manera la base monetaria estaría constituida
por el efectivo en poder del público más las
reservas bancarias, incluyendo en estas últimas al
efectivo en poder de los bancos y los depósitos
de entidades financieras en el Banco Central.
A esta forma de definir la base monetaria se la
denomina base monetaria definida por sus usos.
Y sus usos son precisamente la demanda
efectuada por el público como efectivo y la de los
bancos como reservas. Cuando se hace referencia
a base monetaria normalmente se está haciendo
referencia a esta definición.
Como la base monetaria está respaldada por los
activos monetarios, y la sumatoria de los mismos
debe ser igual a los pasivos monetarios,
alternativamente se puede definir a la base
monetaria como la suma de las tenencias por
parte del Banco Central de: Reservas de oro y
divisas más el Crédito al Sector Público más los
Préstamos al sistema bancario. A esta forma de
definir base monetaria se la conoce como base
monetaria definida por sus fuentes, que no es
otra cosa que conceptualizarla sobre la base de
los sectores que dan origen a su creación y sus
variaciones: el sector externo (posición de
reservas), sector público (tenencias de títulos
públicos) y sector financiero (préstamos
otorgados a entidades financieras).
Base monetaria definida por sus usos:
Base monetaria = Circulante + Depósitos de
Entidades Financieras en el Banco Central. Base
monetaria = Efectivo en poder del público +
Reservas Bancarias.
Base monetaria definida por sus fuentes:
Base monetaria = Reservas de oro y divisas +
Crédito al Sector Público + Crédito a Ent. Financ.
La explicación desarrollada acerca de los
movimientos conjuntos de activos y pasivos
monetarios explica las fuentes de variación de la
base monetaria: cuando el Banco Central
aumenta sus activos monetarios, lo propio ocurre
con sus pasivos monetarios, por lo tanto aumenta
la base monetaria. Si la operación efectuada por
la autoridad monetaria hubiese implicado una
disminución de sus activos, la contrapartida sería
una disminución de los pasivos monetarios y por
lo tanto de la base monetaria.
Es decir entonces que la base monetaria varía
cada vez que el Banco Central realiza alguna
operación que afecta a sus activos monetarios y,
paralelamente, a sus pasivos monetarios.
También implica que si el Banco Central no
interviene, no hay variaciones en la base
monetaria, aún cuando los agentes económicos
efectúen operaciones que transfieran dinero y
activos de unos a otros. Un caso típico, y que
suele dar lugar a confusiones, es el
financiamiento obtenido por el Sector Público
mediante la venta de títulos a particulares o a
bancos privados. En este caso no hay variaciones
de la base monetaria sino simplemente traslado
de dinero y endeudamiento de un sector a otro.
Si, en cambio, la fuente de financiamiento del
Sector Público hubiese sido el Banco Central, se
hubiese producido un aumento de activos y
pasivos monetarios del Banco Central y un
aumento de la base monetaria.
Factores que crean y factores que absorben base
monetaria
Se creará base monetaria o la misma
experimentará aumentos cuando ocurran algunas
de las siguientes situaciones:
■Exista superávit en la balanza de pagos, toda vez
que representen un aumento de sus tenencias de
reservas externas. En el próximo capítulo se
profundizará en este tema, ya que el efecto del
sector externo sobre la creación de dinero
dependerá del sistema de tipo de cambio vigente.
■Exista déficit presupuestario del sector público,
y el mismo se financie a través del Banco Central,
ya que ello implicará el aumento del Crédito al
Sector Público y aumento también de los pasivos
monetarios del Banco Central. Como ya se señaló
la sola existencia de déficit público no implica
aumentos de la base monetaria, porque pudo ser
financiado a través de la captación de ahorro
interno o del exterior.
■Se efectúen compras de títulos públicos en el
mercado. A estas operaciones se las denomina
también operaciones de mercado abierto y son
las más utilizadas por las autoridades monetarias
de los distintos países para regular la cantidad de
base monetaria. Una compra de títulos públicos
aumenta activos del Banco Central y aumentará
la base monetaria a través de las acreditaciones
que se efectúen en las cuentas de los bancos
vendedores.
■Se aumente el crédito al sistema financiero a
través de operaciones de redescuento o
adelantos transitorios a bancos integrantes del
sistema financiero. En este caso surge también
claramente el aumento de activos monetarios,
pasivos monetarios y de la base monetaria.
En todos estos casos diremos que están actuando
los denominados factores que crean base
monetaria.
Por el contrario, diremos que actúan los factores
que absorben base monetaria cada vez que la
misma disminuye, y las causas que dan origen a
esta disminución son equivalentes a las
enumeradas anteriormente, solamente que en
este caso disminuyendo activos y pasivos:
✔La existencia de déficits en la balanza de pagos,
siempre que los mismos impliquen reducciones
en las tenencias de reservas externas.
✔La existencia de superávits presupuestarios del
sector público, ya que, al aumentar sus depósitos
en el Banco Central, disminuirá el endeudamiento
neto del sector público con el Banco Central.
✔Las operaciones de mercado abierto que crédito al sistema financiero, que son decisiones
impliquen venta de títulos públicos, ya que propias del Banco Central. Por esa razón a estos
disminuyen activos y pasivos simultáneamente. dos factores se los considera factores bajo
control.
✔La disminución del financiamiento al sistema
bancario, toda vez que el Banco Central cancele El sistema financiero y la creación secundaria de
redescuentos o adelantos a bancos integrantes dinero
del sistema financiero, ya que disminuye sus
Cómo se genera el dinero bancario, también
acreencias, pero debita esos importes de las
denominado como “proceso de creación de
cuentas de los bancos, disminuyendo de esa
dinero bancario”, “creación secundaria de
manera los Depósitos de entidades financieras,
dinero” o “expansión múltiple de los depósitos y
que son un pasivo monetario del Banco Central.
del crédito”.
Factores bajo control y factores fuera de control
El sistema financiero y los intermediarios
del Banco Central
financieros
De los factores mencionados anteriormente,
El sistema financiero nace como respuesta a la
algunos de ellos quedan bajo control del Banco
demanda de recursos para fines productivos o de
Central, es decir que su aumento o disminución
consumo, y está constituido por una serie de
depende de decisiones que tome dicho
intermediarios especializados. Un intermediario
organismo, en tanto otros quedan fuera de
financiero es una institución que se encuentra
control de la autoridad monetaria (factores
entre quienes tienen excedentes por sobre sus
autónomos), es decir que ocurren al margen de
ingresos y pueden ahorrar -prestamistas-, y
las decisiones que pueda tomar el Banco Central.
aquellos que demandan dinero por encima de sus
Esta distinción es útil para abordar con
ingresos por diversos motivos –prestatarios-.
posterioridad los instrumentos de control que
Toma prestado de quienes tienen excedentes y
posee la autoridad monetaria sobre la creación
presta a los demandantes de fondos.
de dinero.
La importancia del sistema financiero radica en el
Los factores fuera de control del Banco Central
hecho que, si bien algunos flujos financieros
son la existencia de superávits o déficits en la
transitan directamente desde prestamistas a
balanza de pagos o en el presupuesto del sector
prestatarios a los efectos que éstos realicen sus
público. Un superávit o un déficit de la balanza de
planes de inversión o consumo, la mayor parte
pagos darán lugar, respectivamente, a un
pasa a través de los intermediarios que en su
aumento o a una disminución de los activos
conjunto componen el sistema financiero. La
externos del Banco Central e incidirán de la
razón básica de esta intermediación es el hecho
misma forma sobre la base monetaria. Un déficit
que, de existir financiación directa, los
o superávit del presupuesto del Sector Público
prestamistas asumen el riesgo de no recuperar lo
ocasionará idénticos resultados, si es financiado
que se presta, fundado en que, en general,
por la autoridad monetaria. Entonces, el sector
carecen del grado de especialización necesario
público y el sector exterior son factores que crean
para analizar la seguridad de la operación. La
o absorben base monetaria cuyos resultados caen
incertidumbre de poder recuperar los préstamos
fuera de la órbita de decisiones de las
limita seriamente las posibilidades de conexión
autoridades del Banco Central.
directa entre oferentes y demandantes de
No ocurre lo mismo con las operaciones de fondos.
mercado abierto y el aumento o disminución del
En el proceso productivo, en muchos casos las
empresas, para llevar adelante sus proyectos de
inversión, o porque sufren algún tipo de desfasaje
entre ingresos y egresos, requieren de
financiación que no pueden obtener en forma
interna, recurriendo en este caso a la emisión de
activos financieros directos o primarios. Estos
pueden ser adquiridos directamente por los
ahorristas del sistema o pueden ser recibidos por
los intermediarios financieros a los que se solicite
el financiamiento. En el primer caso emitirán las
ya mencionadas Obligaciones Negociables y
quienes sean titulares de las mismas otorgan el
financiamiento y son acreedores de quien la
emita. En el segundo caso se recurre a bancos u
otros integrantes del sistema financiero, que son
quienes reciben estos activos financieros directos
y se encargan de otorgarles el financiamiento con
los fondos obtenidos de los ahorristas, los cuales
reciben a cambio los denominados activos
financieros indirectos, que son emitidos por los
intermediarios financieros en reconocimiento a la
deuda que mantienen con quienes depositaron
fondos en los mismos.
La importancia de los activos financieros
indirectos radica en que su aceptación por parte
de los ahorradores últimos del sistema permite al
sistema financiero disponer de recursos para
ejercer su actividad mediadora. Los mismos, si
bien obtendrán menor rentabilidad, tendrán
mayor liquidez y seguridad que los activos
financieros directos. La diferencia de rentabilidad
entre los activos financieros directos e indirectos
es lo que permite la existencia de los
intermediarios financieros. Los intereses que un
banco cobra por los créditos que otorga son más
altos que los que paga por los depósitos que
recibe, y con esa diferencia, denominada margen
de intermediación o spread bancario, cubre sus
costos y obtiene beneficios.
El rol de los bancos en la creación de dinero
Examinada genéricamente la función que
desempeñan los intermediarios financieros en la
circulación de activos financieros en la economía,
nos concentraremos en el papel que desempeñan
los bancos dentro del mismo, ya que su
actuación, al recibir depósitos y otorgar
préstamos, genera el proceso de creación
secundaria de dinero. Cabe primero una
aclaración: el término bancos utilizado en este
punto es también de carácter genérico, y abarca a
todos los intermediarios financieros que reciben
depósitos, guardan una parte de ellos como
reserva, y con la parte no utilizada no reservada
otorgan préstamos a los prestatarios últimos del
sistema.
En la actualidad, y con el lejano antecedente de
los orfebres y casas bancarias de los primeros
tiempos de utilización del dinero, los bancos
operan bajo el sistema de reservas, también
denominado reservas fraccionarias, por el cual
guardan solamente una parte de los fondos que
reciben como depósitos, bajo la forma de efectivo
o como depósito en su cuenta en el Banco
Central, básicamente por dos razones:
★La primera de ellas es que deben tener liquidez
para hacer frente a la retirada de depósitos por
partes de sus clientes, pagos de cheques por
ventanilla o liquidaciones de préstamos,
★La segunda es que el Banco Central les exige
normativamente mantener un determinado
porcentaje, variable según el caso, de los
depósitos que recibe sin prestar.
Las reservas de los bancos están integradas por el
efectivo que mantienen en sus cajas y por los
fondos depositados en su cuenta en el Banco
Central, conforme se mencionó cuando
analizamos la base monetaria.
La proporción que los bancos deben guardar bajo
la forma de activos líquidos o reservas recibe
indistintamente el nombre de coeficiente de caja,
coeficiente de reservas o encaje, y su función es
tratar de garantizar la liquidez de los depósitos,
es decir su capacidad para convertirse en
efectivo. Este encaje también puede ser
denominado encaje técnico, que es el que surge
de las necesidades y forma de la operación de
cada banco, y que debería mantenerse aún
cuando no hubiese ninguna norma establecida al
respecto, o también denominarse encaje legal,
que es el fijado por la autoridad monetaria en el
uso de sus atribuciones para fijar la política
monetaria.
Otros determinantes de la creación secundaria
de dinero
En el apartado anterior se puso especial énfasis
en el estudio del sistema de reservas bajo el cual
operan los bancos en el sistema financiero actual,
sistema que, como se verá en el punto siguiente,
posibilita y a la vez limita la creación secundaria
de dinero. El encaje o coeficiente de reservas que
guardan los bancos puede ser estrictamente el
que fija el Banco Central, o puede ser superior al
mismo, de acuerdo a la política que fijen los
directivos de cada banco. Ahora bien, no puede
nunca ser inferior al fijado por la autoridad
monetaria. Por eso, la expresión coeficiente de
reservas o encaje representa la conducta de los
bancos respecto de las reservas que deciden
guardar, teniendo en cuenta ambos aspectos. De
cualquier manera, normalmente las variaciones
en el encaje legal establecido por el Banco
Central tienen repercusión en igual sentido en el
coeficiente de reservas guardado por los bancos.
El otro determinante de la creación secundaria de
dinero es la conducta del público (economías
domésticas o empresas), respecto de sus
tenencias en efectivo. La mayoría de las personas
y las empresas mantienen una porción de
efectivo en sus bolsillos o en sus cajas, que varía
de acuerdo a sus modalidades de compra u
operativas. En el total de la economía existe un
nivel de demanda de efectivo (billetes y
monedas) que mantiene cierta constancia y se
denomina preferencia del público por el efectivo.
Por ello, por cada monto que los particulares
reciban como ingreso, sea cual fuera su fuente,
tenderán a mantener un determinado porcentaje
en efectivo, y el resto lo depositarán en los
bancos. Como los bancos pueden prestar en base
a los depósitos recibidos después de guardar las
reservas correspondientes, esta preferencia por
el efectivo afectará la cantidad de depósitos que
reciben los bancos, y por ende su capacidad de
otorgar préstamos, incidiendo en el proceso de
creación secundaria de dinero bancario.
El proceso de creación secundaria de dinero
Partamos del supuesto que el Banco Central
realiza una emisión de dinero por algún motivo
por $1.000. Este motivo puede ser por ejemplo
compra de divisas a un exportador que deposita
los $1.000 en un banco comercial. Supongamos
también que el banco comercial guarda como
encaje un 20% de los depósitos recibidos y el
resto lo coloca como préstamos entre quienes
necesitan tomar esos fondos, y que el público
sobre la misma base guarda un 5% como efectivo.
Es decir que esos son los parámetros que explican
la conducta de los bancos y la conducta del
público.
En este caso, las reservas que guarda el banco
comercial alcanzan a $ 200.- y el volumen de
préstamos que otorga alcanza a $ 800.-. El
público, recibidos los $ 800.-, guardará, de
acuerdo a los supuestos establecidos $ 50.- como
efectivo y el resto, $ 750.-, lo destinará a realizar
pagos que, de una u otra forma, retornarán como
depósitos al sistema de bancos comerciales. Estas
operaciones aparecen detalladas en el primer
renglón del cuadro 8.2., que explica
sintéticamente este proceso. Con estos depósitos
en su poder, el banco o los bancos continuarán
con su objetivo de intermediación y los prestarán,
previa deducción del coeficiente de reserva o
encaje a mantener. En esta segunda iteración las
reservas que guardan alcanzan a $ 150.-,
prestando $ 600.- a los tomadores de préstamos;
éstos guardarán $ 37,5 como efectivo, y el resto,
$ 562,5, retornará como depósitos a algún banco
comercial. Este proceso permite hacer n cantidad
de iteraciones llegando a los resultados que se
observan en el cuadro 8.2. a través del valor de
las series matemáticas implicadas.
Del análisis del mismo surge que los nuevos
depósitos originan nuevos préstamos, y así
sucesivamente. En cada iteración el volumen de
nuevos depósitos que se origina es menor debido
a dos “filtraciones” que sufre este proceso: una
de ellas es el coeficiente de reservas que guardan
los bancos y la otra es el efectivo guardado por
quienes reciben los préstamos. Por eso se afirmó
en el punto anterior que ambos parámetros,
representando la conducta de los bancos y del
público respectivamente, son quienes limitan el
proceso de creación secundaria de dinero. El
proceso llega a un punto en que no se crean
nuevos depósitos ni, por esa razón, se otorgan
nuevos préstamos.
¿Cuándo ocurre esto? Cuando la totalidad de la
creación primaria de dinero (los $ 1.000.-
iniciales) se constituyen en reservas de los bancos
o en efectivo en poder del público.
Si revisamos los conceptos referidos a base
monetaria, vemos que en este caso, la ampliación
de la base monetaria fue de $ 1.000.- y la
creación total de dinero fue de $ 4.200,0,
compuesto de $ 4.000,0 de depósitos y $ 200,0
de efectivo en poder del público. También se
observa que la ampliación de la base monetaria
fue totalmente absorbida por las reservas
bancarias ($ 800,0) y por el público bajo la forma
de efectivo ($ 200,0). Aquí se observa claramente
cuáles son los usos de la base monetaria a los que
se hizo referencia en el punto 3.1.3 de este
Capítulo.
¿Qué es lo que ocurre cuando, por alguna razón,
cambian la conducta de los bancos o del público
en materia de coeficiente de reservas guardado o
de preferencia por el efectivo? Supongamos que,
por exigencia del Banco Central o por decisión
propia los bancos deciden guardar el 30% de
reservas en lugar del 20%, permaneciendo
estable la conducta del público. En este caso el
proceso de creación secundaria de dinero se
observa en el cuadro 8.3. De su lectura surge
claramente que la creación secundaria de dinero
es menor a la producida bajo los supuestos con
que se construyó el cuadro 8.2. Es decir que, a
medida que más elevado es el coeficiente de
reservas o encaje que guardan los bancos, menor
es la creación secundaria de dinero, debido a que
los bancos pueden prestar menos de lo que
prestaban anteriormente en cada ciclo.
Cuando es el público el que, por alguna razón,
cambia de conducta, también hay incidencia
sobre el proceso de creación secundaria de
dinero. El cuadro 8.4 muestra lo que ocurre
cuando el público decide guardar el 10% de lo
que recibe como ingreso, en lugar del 5% que
venía guardando. La situación se compara con la
primera, es decir que el coeficiente de reservas
que guardan los bancos, ya sea por exigencia del
Banco Central o por decisión propia, es del 20%.
Del examen de las cifras a las que se llega en
materia de creación secundaria de dinero, se
observa que en este caso también disminuye,
solamente que es debido a que el público retorna
menos dinero como depósito a los bancos, y
éstos, al tener menos dinero para prestar,
reducen el volumen de préstamos que hacen en
cada ciclo de la iteración.

Resumiendo: el proceso de creación secundaria
de dinero es el que realizan los bancos u otros
intermediarios financieros que operan bajo el
sistema de reservas fraccionarias, cumpliendo
con su rol de intermediario entre ahorristas
últimos del sistema y prestatarios últimos del
mismo. Esta creación secundaria de dinero será
mayor mientras menores sean los encajes que
guarden los bancos y la preferencia del público
por el efectivo. Disminuye a medida que más
elevados sean el coeficiente de reservas o la
preferencia del público por el efectivo.
EL CONTROL DE LA OFERTA MONETARIA
Analizados los procesos de creación primaria y
secundaria de dinero, y asumiendo que la
cantidad de dinero u oferta monetaria es una de
las variables que más preocupa a las autoridades
monetarias, en este punto examinaremos cuáles
son los instrumentos con que cuenta el Banco
Central para llevar controlar el volumen y
composición de la oferta monetaria. Del análisis
efectuado respecto de creación primaria y
secundaria de dinero, se deduce que el Banco
Central puede incidir sobre este proceso a través
de dos vías:
①Incidir sobre el volumen de la base monetaria,
básicamente a través de los denominados
“factores bajo control” por parte de la autoridad
monetaria, lo cual llevaría a variar la oferta
monetaria total en un múltiplo de la variación de
la base monetaria, a través del proceso de
creación secundaria de dinero.
②Variar el encaje legal exigido a los bancos, con
lo que se controla la expansión múltiple de los
depósitos bancarios o creación secundaria de
dinero, sin variar la base monetaria.
En consecuencia, los instrumentos a los que
puede recurrir el Banco Central para alterar la
cantidad total de dinero son básicamente tres:
♦Las operaciones de mercado abierto;
♦Los préstamos y adelantos a bancos comerciales
(también denominados redescuentos); y
♦La variación de los encajes legales.
Los dos primeros afectan a la base monetaria y el
segundo a la creación secundaria de dinero.
Las operaciones de mercado abierto
Recordemos que las operaciones de mercado
abierto son las operaciones de compra y venta de
títulos públicos que realiza el Banco Central. Si se
desea expandir o contraer la oferta monetaria a
través de operaciones sobre la base monetaria,
son una de las opciones más utilizadas por las
autoridades monetarias de los distintos países, ya
que una vez realizadas, provocan un efecto
potenciado sobre la cantidad total de dinero,
originado por el proceso de creación secundaria
de dinero.
Una expansión de la base monetaria, y por lo
tanto de la cantidad total de dinero, a través de
operaciones de mercado abierto, se logra cuando
el Banco Central compra títulos públicos a
entidades financieras o a particulares a través de también una reducción multiplicada de la
éstas. Una compra de títulos públicos tiene como cantidad de dinero.
efecto elevar los activos monetarios del Banco
Si lo que se desea es ampliar la cantidad de
Central (Crédito al Sector Público), y también
dinero, la medida a tomar es la inversa, es decir
elevar los pasivos monetarios, porque si se
bajar la tasa de redescuento que se cobra a los
acredita en la cuenta corriente del banco que
bancos y de esa manera seguramente se ampliará
realizó la operación, aumenta la cuenta Depósitos
el volumen de créditos otorgados a las entidades
de Entidades Financieras, que es un pasivo
financieras.
monetario del Banco Central. Si lo que se desea
es contraer la cantidad de base monetaria, se La variación de los encajes legales
efectúa una venta de títulos públicos, y de esa
manera se pone en marcha una disminución de la Al ser los encajes legales el porcentaje que deben
cantidad total de dinero en un múltiplo de la guardar los bancos comerciales como reservas de
variación de la base monetaria. la cantidad total de depósitos que mantienen, el
Banco Central puede influir sobre la creación
Redescuentos y adelantos a bancos comerciales total de dinero a través de la variación de los
mismos. Un aumento en el encaje legal
El Banco Central puede prestar dinero a los
establecido seguramente tendrá como
distintos intermediarios financieros para que
consecuencia un aumento del coeficiente de
puedan atender situaciones transitorias de
reservas guardado por los bancos y esto, según ya
iliquidez y cubrir las exigencias de encaje legal. A
se vio, tendrá como consecuencia una menor
estos préstamos por parte del Banco Central a
creación secundaria de dinero. Una disminución
bancos integrantes del sistema financiero se los
en los encajes legales, por el contrario,
conoce como redescuentos, debido a que
aumentará la creación secundaria de dinero y, a
normalmente son garantizados con parte de la
través de ello, la creación total de dinero.
cartera de documentos de los bancos
comerciales, que ya fueron descontados por sus Si bien puede resultar un instrumento tentador
clientes. para el control de la oferta monetaria total, las
variaciones en el efectivo mínimo o encaje legal
La forma que tiene el Banco Central de regular el
no son la forma más utilizada, ya que su
acceso a este tipo de operaciones es la tasa de
permanente variación puede alterar las
interés que cobra por las mismas. Una elevación
conductas de los bancos o del público, de manera
de dicha tasa hará que los bancos disminuyan las
tal que no se logre el objetivo perseguido con su
operaciones de crédito a sus clientes y destinen
variación.
los nuevos depósitos que reciban a cubrir las
exigencias de encaje legal establecidas, para no LA DEMANDA DE DINERO Y EL MERCADO
solicitar préstamos al Banco Central, ahora más MONETARIO
costosos. De esa manera se reduce el volumen de
redescuentos o adelantos otorgados a los bancos La demanda de dinero
comerciales, que son activos del Banco Central,
La demanda de dinero, también denominada
pero a la vez también disminuyen los pasivos
preferencia por la liquidez, hace referencia a la
monetarios, en especial los Depósitos de
cantidad de dinero en forma líquida (efectivo y
Entidades Financieras, si el Banco Central debita
depósitos bancarios a la vista) que los individuos
de dicha cuenta los redescuentos y adelantos
y las empresas mantienen por diversas razones.
oportunamente otorgados a los bancos. Esta
Una de ellas es que las personas y las empresas
reducción de la base monetaria trae aparejada
mantienen saldos líquidos para efectuar sus
transacciones corrientes. ¿Por qué se mantienen nominal y el nivel de precios de la economía que
saldos líquidos? Esencialmente porque no existe se analizará en detalle en el punto siguiente.
una perfecta coordinación entre los cobros y los
Supongamos un individuo que gana $ 1.200.- por
pagos que realiza cada agente económico.
mes y gasta la totalidad de su ingreso en forma
Piénsese que un asalariado cobra su sueldo cada
perfectamente regular a lo largo del mes, es decir
treinta días y su gasto lo realiza durante todos los
gasta $ 40 por día, de manera tal que al comienzo
días del mes. A pesar que algunas empresas
del día 1 tiene $ 1.200.- y al final del día 30 tiene
cobran y pagan todos los días (por ejemplo un
$ 0.- Si gastara de esa manera, se podría calcular
supermercado), otras cobran en períodos más
perfectamente su demanda de dinero, estimando
espaciados y tienen gastos regulares (por ejemplo
cuál es el saldo promedio que mantiene en
una explotación ganadera o agrícola). Todas estas
promedio, sumándolos y dividiéndolos por 30,
situaciones van generando demandas de saldos
que son los días del mes. Si efectuáramos ese
líquidos y la economía en su conjunto mantendrá
cálculo veríamos que este individuo tiene una
una determinada cantidad de dinero con ese
demanda de dinero de $ 600.-, que es el
motivo.
promedio de saldos diarios a lo largo del mes.
Otro motivo de demanda de dinero, que no
Si el ingreso de esta persona subiera a $ 1.500.-
alcanza a todas las personas por igual, es la
sin variación de precios, es decir que tuvo un
demanda que se realiza del mismo como
aumento de su renta real, y piensa seguir
depósito de valor, es decir la realizada por
gastando la totalidad de su ingreso de la misma
personas que tienen riqueza y tienen distintas
manera que lo hacía anteriormente, pasará a
alternativas para conservarla, siendo el dinero
gastar $ 50.- por día y su demanda de dinero para
una de ellas, pudiendo ser preferida porque no
realizar sus transacciones corrientes habrá
sufre alteraciones en su valor nominal y puede,
aumentado hasta $ 750.-. Es decir que un
en ausencia de inflación, ser considerado un
aumento de su renta real hizo aumentar su
activo seguro en este sentido.
demanda de dinero, por eso se afirma la
Demanda de dinero: fracción de la riqueza que los existencia de un vínculo directo entre demanda
individuos y las empresas desean mantener en de dinero y renta real, al generalizarse este
forma líquida, aunque existan diferentes motivos análisis a la totalidad de los agentes económicos.
para ello.
Puede pensarse que los supuestos de gasto
Los determinantes de la demanda de dinero perfectamente proporcional son muy restrictivos
para sustentar este análisis, ya que las personas
La cantidad de dinero que los individuos desean
realizan la mayor parte de sus pagos en los
mantener, es decir, la demanda de dinero,
primeros días de cada mes, pero en realidad esto
depende fundamentalmente de dos factores: el
no es así, ya que si bien esto determinará una
nivel de renta real y la tasa de interés.
menor demanda de dinero de esta persona, esto
Analizaremos cada uno de ellos por separado,
se compensa con la demanda que efectúan
con las implicancias que en cada caso tienen.
quienes reciben estos pagos, que de esta manera
El nivel de renta real como determinante de la tendrán un promedio de saldos superior a la
demanda de dinero media y, por ende, una mayor demanda de
dinero.
La demanda de dinero que las personas y las
empresas desearán realizar dependerá en forma El nivel de renta nominal y la demanda de saldos
directa del nivel de su renta real. Este concepto reales
surge de realizar un cociente entre la renta
El punto anterior refería a qué ocurría cuando la
renta crece en términos reales. Indudablemente,
un mayor flujo de renta requerirá también de
mayor cantidad de dinero para poder realizar las
transacciones. La pregunta que corresponde
hacerse en este caso es qué ocurre cuando lo que
varía es el nivel de renta nominal y también
varían los precios, para establecer cuál es la
conducta de los individuos y las empresas en
estos casos.
Si este individuo que ganaba $ 1.200.- se ve
afectado por un alza de precios del 20% y a la vez
su ingreso crece también un 20% (sube a $
1.440.-), ¿mantendrá su demanda de dinero en $
600.- cómo lo venía haciendo? Puede hacerlo,
pero si retira $ 1.200 al comienzo del mes, no
podrá adquirir la cantidad de bienes y servicios
que venía comprando hasta ese momento y
deberá ir al banco a retirar el dinero restante
para poder hacerlo. Como esa situación no le
resulta cómoda ni habitual, lo más probable es
que este individuo retire los $ 1.440.- al comienzo
del mes y de esa manera pueda comprar la
cantidad de bienes y servicios que venía
adquiriendo hasta este momento. Pero lo
importante de esto, a los efectos del análisis de
su demanda de dinero, es que esta persona sube
su demanda de saldos monetarios a $ 720.-.
Como se observa, la suba de precios y de ingresos
de igual magnitud que tuvo esta persona, que
dejó inalterado su ingreso real, hizo aumentar su
demanda de saldos nominales, pero dejó sin
variación su demanda de saldos reales. En este
sentido afirmaremos entonces que la demanda
de dinero es demanda de saldos reales y que se
consideran saldos reales al valor de las tenencias
de dinero medidas en función de su poder
adquisitivo.
Cuando incorporamos la posibilidad de variación
de precios en la economía, vemos entonces que
la demanda de dinero en términos nominales
puede modificarse cuando varían los precios, aún
cuando la demanda de saldos reales permanezca
invariable. El caso analizado en el punto 5.2.1
también puede tener una lectura desde el punto
de vista del ingreso nominal, ya que
evidentemente éste aumentó, y, al no variar los
precios, produjo como efecto también un
aumento en la demanda de saldos reales.
La demanda de saldos reales en general la
definiremos como: L = M / P
L: Demanda de saldos reales;
M: Demanda de saldos nominales; y
P: Nivel general de precios.
El sentido de las variaciones de M y de P dará
lugar a las correspondientes variaciones en la
demanda de saldos reales. Si P permanece
estable, un aumento en M producirá un aumento
en la demanda de saldos reales, y un descenso en
M disminuirá la demanda de saldos reales. Si P
desciende, un aumento en M, o el hecho que ésta
permanezca estable, provocará un aumento en la
demanda de saldos reales. Un aumento en P,
acompañado por descensos en M o estabilidad en
la misma, provocará disminuciones en la
demanda de saldos reales. Un aumento en P
menos que proporcional a un aumento de M
producirá un aumento en la demanda de saldos
reales y si el aumento de P es más que
proporcional al aumento de M dará lugar a una
caída en la demanda de saldos reales.
Se observa entonces que el análisis efectuado
respecto de la renta real y su impacto sobre la
demanda de dinero puede hacerse extensivo a las
variaciones de la renta nominal y cómo la misma
se traslada a la demanda de dinero. Un aumento
de la renta nominal implicará aumento en la
demanda nominal de dinero y un descenso en la
renta nominal traerá como resultado un descenso
en la demanda de saldos nominales. Nótese que
no hablamos en este párrafo de saldos reales,
debido a que las variaciones en el nivel general de
precios son consideradas aparte en este caso.
La tasa de interés y su incidencia sobre la
demanda de dinero
La incidencia de la tasa de interés sobre la
demanda de dinero puede ser enfocada desde
dos puntos de vista: uno el que examina los
efectos que produce sobre la demanda para las
transacciones habituales de la economía, y el otro
el que produce su utilización como activo
depositario de valor.
Con respecto a cómo incide la tasa de interés
sobre la demanda para las transacciones
habituales, éste tema había sido muy poco
estudiado mientras las tasas de interés eran muy
bajas. La suba que se produce a fines de la
década de 1970 y principios de la década de 1980
provoca un cambio en la conducta de los agentes
económicos, que prefieren reducir los saldos
líquidos que mantienen y adquirir a cambio
activos que generan intereses, ya que el costo de
oportunidad de mantener esos saldos líquidos se
había incrementado notoriamente. Es decir que
desde este punto de vista, la relación que se
establece entre la tasa de interés y la demanda
de saldos en dinero, en este caso saldos
nominales, es de carácter inverso.
En lo que hace a la conducta de los agentes
económicos que demandan dinero como reserva
de valor, es decir que poseen riqueza y pueden
guardar parte de la misma como saldos líquidos,
debido a que, como ya se señaló, en ausencia de
inflación, el dinero es un activo seguro en
términos de valores nominales, cosa que puede
no ocurrir con otros activos alternativos en los
que estos agentes económicos pueden conservar
su riqueza. También es aplicable en este caso el
análisis del costo de oportunidad: a medida que
más elevada es la tasa de interés, menos
demandarán los individuos como saldos líquidos,
debido justamente al alto costo de oportunidad
de los intereses no ganados. En cambio, cada vez
que las tasas de interés desciendan aumentarán
la demanda de saldos en dinero, ya que el costo
de oportunidad de los intereses no ganados
disminuirá. De cualquier manera, se observa que
se establece una relación de carácter inverso
entre demanda de saldos líquidos, en este caso
nominales, y la tasa de interés.
Un análisis un poco más elaborado de la relación
existente entre precio de los activos que no son
dinero sino que generan rentas de carácter fijo y
la diferencia entre la tasa de interés actual y la
tasa de interés esperada en la economía,
establece la existencia de un vínculo inverso
entre ambos, lo cual nos lleva a la conclusión que
ante tasas bajas de interés y precios elevados de
los títulos con expectativas de aumento en la tasa
de interés y bajas del precio de los títulos, a los
poseedores de activos les conviene desprenderse
de los títulos y demandar dinero, ya que podrán
adquirir los títulos luego a precios más bajos y
obtener ganancias de esa evolución esperada. Si
la situación fuese a la inversa, es decir tasas
elevadas de interés y precios bajos de los títulos,
y ante expectativas que la tasa de interés baje (y
el precio de los títulos suba), a quienes poseen
activos, entre los que se cuenta el dinero, les
convendrá comprar los activos que generan
intereses y desprenderse del dinero, ya que
podrán venderlos después a precios mayores y
obtener ganancias. A este tipo de demanda de
dinero se la conoce como demanda especulativa
de dinero, en el sentido que las decisiones que se
toman se realizan en base al valor esperado de
variables económicas en el futuro. Pero, al igual
que en los casos anteriores, la relación entre la
tasa de interés, en este caso esperada, y la
demanda de saldos nominales es de carácter
inverso.
En resumen: la demanda de saldos reales en la
economía depende de la evolución de la
demanda de saldos nominales y del nivel general
de precios. A su vez, la demanda de saldos
nominales está determinada por las variaciones
en el nivel de renta nominal y la tasa de interés.
El vínculo entre demanda de saldos nominales y
nivel de ingreso nominal es de carácter directo y
el vínculo entre demanda de saldos nominales y
tasa de interés, ya sea actual o esperada, es de
carácter inverso.
El mercado monetario y la determinación de la
tasa de interés
Analizados los conceptos referidos a la oferta
monetaria y los elementos básicos de la demanda
de dinero, estamos en condiciones de abordar
gráficamente cómo interactúan la oferta y la
demanda de dinero en el mercado monetario, y
entre ambas determinan la tasa de interés de
equilibrio de la economía. El objetivo básico de
este punto es establecer que la tasa de interés en
un sistema de mercado, es un resultado concreto
de la interacción entre oferta y demanda de
dinero.
En el gráfico 8.1 se observa la interacción
mencionada. La demanda de dinero (L) tiene
pendiente negativa, ya que se refiere al vínculo
existente entre tasa de interés y demanda de
saldos reales, que, como se señaló, tiene carácter
inverso.
Por otra parte, la oferta de dinero u oferta de
saldos reales en la economía, se supone
controlada por el Banco Central, que puede
determinar su valor, y la misma a este nivel de
estudio del problema la suponemos
independiente de la tasa de interés, por lo que se
simboliza por la recta vertical (M/P)0.
La interacción de ambas genera el punto de
equilibrio E0 en el mercado monetario,
generando la tasa de interés de equilibrio i0 en
ese sistema financiero.
De esta manera se determina la tasa de interés
de equilibrio. Es obvio para el lector familiarizado
con el análisis del modelo básico de oferta y
demanda, que cambios en cualquiera de ellas
darán origen a cambios en la tasa de interés, lo
que es objeto de estudio en textos especializados
en Macroeconomía.
EL DINERO Y EL SISTEMA FINANCIERO EN LA
ARGENTINA
La Argentina vivió durante los años 2001 y 2002
una fuerte crisis económica que tuvo su correlato
en su sistema monetario y financiero. El sistema
de convertibilidad cambiaria, caracterizado por
un tipo de cambio fijo mantenido por más de una
década, terminó colapsado afectando de manera
muy significativa a los indicadores del sistema
monetario y financiero.
Antes del período de crisis el Banco Central de la
República Argentina contaba con más de 20.000
millones de dólares estadounidenses de reservas
internacionales que respaldaban a una base
monetaria de una cuantía similar a un tipo de
cambio fijo de $ 1 = 1 U$S. El sistema de creación
secundaria había funcionado creando gran
cantidad de dinero secundario por una
importante expansión del crédito, acercando la
oferta monetaria total a aproximadamente
100.000 millones de pesos considerados
equivalentes a dólares estadounidenses. La crisis
redujo aproximadamente 2/3 de las reservas
internacionales y puso al sistema bancario al
borde de la bancarrota al contraerse los
préstamos y depósitos dramáticamente. Las
autoridades económicas intentaron diversas
regulaciones para evitar los retiros de fondos del
sistema las que se popularizaron bajo el nombre
de “corralito” y ante los graves problemas fiscales
pusieron en circulación compulsiva títulos
públicos cancelatorios de deuda que funcionaron
hasta 2003 como verdaderas “cuasimonedas”.
En la actualidad el sistema monetario y financiero
ha superado los problemas de la crisis del 2001,
pero se enfrenta a otros desafíos. A principios de
2013, las reservas internacionales alcanzaban un
nivel aproximado a los 42.000 millones de dólares
estadounidenses, mientras que la base monetaria
era apenas menor a los 300.000 millones de
pesos, con un tipo de cambio que ronda los 5
pesos por dólar. En cuanto a la creación
secundaria los niveles de depósitos totales se
acercaban a los 550.000 millones de pesos, lo que
sumado a los valores del efectivo en poder del
público permitían estimar el nivel de M3 en un
nivel superior a los 750.000 millones de pesos.
El Sector
Las relaciones con el exterior
¿Cuáles serán esas relaciones económicas con el
exterior o como quizá resulte más claro llamarlo,
el “resto del mundo”? Los flujos reales de
Exportaciones e Importaciones y su rol dentro del
llamado “modelo de entradas y salidas”, también
conocido como “modelo de tres sectores”, dentro
de la Contabilidad Nacional, pero obviamente los
mismos no implican las únicas relaciones posibles
con el exterior.
Algunas pautas básicas para reconocer las
relaciones económicas con el resto del mundo
pueden expresarse como sigue:
①Esas relaciones implicarán ciertamente flujos
reales y/o flujos nominales, existiendo en algunos
casos ambos flujos conjuntamente (por ejemplo
en una exportación de cereales abonada en
efectivo).
②Al no existir a nivel internacional en la
actualidad un sistema monetario que funcione a
los efectos de la creación de dinero como los
sistemas monetarios nacionales son simplemente
algunas de las monedas nacionales más
aceptadas las que instrumentan la mayoría de los
flujos nominales a nivel internacional2.
③Las relaciones económicas con el resto del
mundo del país A, serán todas las realizadas entre
residentes de ese país y los residentes de
cualquier otro país del mundo.
2Sólo para una pequeña parte de las transacciones
internacionales se utilizan medios de pago como el oro y los
llamados DEG (Derechos Especiales de Giro), especie de
moneda para transacciones entre países generada en un
organismo multinacional de crédito llamado Fondo
Monetario Internacional.
Las principales operaciones que se incluirían
dentro de las relaciones económicas con el
exterior de un supuesto país A:
▶Las compras y ventas de bienes y/o servicios
realizadas entre residentes de A y residentes del
resto del mundo: las mismas podrán ser
abonadas al contado o ser financiadas total o
parcialmente, también podrán combinar la
Externo
compra o venta de bienes con la prestación de
uno o más servicios, o cualquier otra posible
combinación de las mismas pero en cualquier
caso implicarán una apertura del modelo de
circulación original por la inclusión de flujos
reales y/o nominales desde o hacia el resto del
mundo. Los servicios que aquí consideramos
serán no sólo los tradicionales servicios “reales”
englobados en el sector terciario de un sistema
productivo (por ejemplo: seguros, fletes, turismo,
etc.) sino que también incluirán a los llamados
servicios “financieros” o “rentas”, es decir a la
retribución por prestaciones de los servicios de
cualquiera de los factores de la producción que se
retribuyan a través de salarios, rentas, beneficios
o intereses.
▶Las transferencias -flujos sin contraprestación
presente ni futura- que se realicen entre
residentes de A y residentes del resto del mundo.
▶Las compras y ventas de activos generadores de
rendimientos por parte de residentes de A de o a
residentes del resto del mundo. Estas inversiones
de capital revisten el carácter de operaciones de
riesgo, dado que no tienen certidumbre sobre
amortizaciones o utilidades, e implican que una
parte de los factores productivos que operan en
un sistema económico nacional resulte propiedad
de residentes extranjeros, generando el derecho
para esos inversores a remesar sus rendimientos
al exterior como servicios de carácter financiero.
▶Los préstamos de largo o de corto plazo que se
realicen hacia o desde un residente de A, desde o
hacia un residente del resto del mundo. Estas
inversiones de capital se denominan “de
préstamo”, ya que tienen un cronograma preciso
de amortizaciones y pago de intereses, e implican
también en un sentido amplio una compra de un
activo generador de rendimiento, ya que los
préstamos se instrumentan normalmente en
documentos como los títulos públicos -para el
caso del Sector Público- u obligaciones
negociables -para el caso de residentes del sector
privado- que resultan verdaderos activos en
manos de sus adquirentes. El pago de los
intereses de esos préstamos revisten el carácter
de servicio financiero, ya que son retribución a
los servicios de un factor de producción.
Ahora bien, ¿cómo sistematizar este heterogéneo
conjunto de operaciones que relacionan un
sistema económico nacional con el resto del
mundo? Desde mucho tiempo atrás los
economistas desarrollaron y perfeccionaron un
instrumento que registra y ordena estas
operaciones poniendo énfasis en las cantidades
de flujos nominales que ingresan y las cantidades
que salen de un sistema nacional por cada uno de
estos conceptos, intentando observar así las
causas de porqué algunos sistemas drenan
medios de pago internacionales hacia el resto del
mundo, otros mantienen un relativo balance
entre ingresos y egresos y otros por el contrario
los acumulan internamente. Este instrumento se
denomina balance de pagos.
EL BALANCE DE PAGOS
El Balance de Pagos de un país A es un estado
estadístico que resume, en forma sistemática, el
conjunto de transacciones económicas realizadas
en un período determinado entre los residentes
de ese país A con los residentes del resto del
mundo. En este registro se intenta ordenar las
distintas operaciones entre residentes y no
residentes que determinaron ingresos y egresos
de medios de pago internacionales a un país3.
Este Balance de Pagos está constituido por
distintas cuentas que agrupan a distintos
conjuntos de operaciones que dan origen a
ingresos o egresos de medios de pago
internacionales. El Esquema 9.1. muestra a
grandes rasgos las cuentas del balance de pagos.
El balance de pagos en muchos casos es
denominado también “balanza de pagos”. Si bien
técnicamente corresponde llamarlo balance de
pagos, puede ser denominado de forma
indistinta.
Esquema 9.1
La cuenta corriente del balance de pagos
La primera cuenta que aparece en nuestro
análisis del balance de pagos resulta la llamada
cuenta corriente.
Dentro del género de las operaciones que se
registran en el balance de pagos en la cuenta
corriente se incluyen las que implican compra o
venta de mercancías, prestaciones de servicios
reales, retribución por la utilización de factores
de producción o transferencias unilaterales,
siempre que se realicen entre residentes y no
residentes. Las operaciones que aquí incluimos
son las que al completarse no generan por sí
ningún derecho ni obligación futura. Por ejemplo,
visto desde la perspectiva de nuestro país, no
genera obligación de devolver los montos
involucrados en ellas, ni la de pagar retribuciones
ulteriores por los mismos.
En la cuenta Mercancías, incluida en la Cuenta
Corriente (también denominada Balance
Comercial), se registran las operaciones de
compra de bienes intermedios o finales
(Importaciones) y de venta de los mismos
(Exportaciones) obviamente entre residentes del
país A y residentes del resto del mundo. Es
importante observar que las exportaciones de
bienes generan ingresos de medios de pago
internacionales, mientras que las importaciones
de bienes generan egresos de medios de pago
internacionales y así se registran en la
correspondiente cuenta.
Luego nos encontramos con la denominada
Cuenta de Servicios en la que se registran las
operaciones de prestaciones de servicios reales
entre residentes del país A y residentes del resto
del mundo. La prestación de servicios por parte
de residentes del país A en favor de residentes
del resto del mundo, generará un ingreso de
medios de pago internacionales, mientras que la
prestación de servicios de residentes del resto del
mundo en favor de residentes del país A generará
una salida de medios de pago internacionales.
En tercer lugar nos encontramos con la Cuenta
Rentas, que incluye los pagos entre residentes
del país A y residentes del resto del mundo por
utilización de factores de producción extranjeros.
Esto es así debido a que factores de producción
propiedad de los residentes de un país pueden
estar prestando servicios en otro país, lo cual
genera el derecho a percibir una retribución. Por
ejemplo los préstamos de corto o largo plazo
entre residentes y no residentes generan una
corriente de retribución que son los intereses,
incluyéndose los mismos en esta cuenta. Lo
mismo ocurre en el caso de una inversión directa
en bienes físicos (fábricas, campos) por parte de
un no residente, que, al generar beneficios, le
otorga al propietario no residente el derecho a su
percepción. Estas consideraciones se hacen
extensivas a los intereses generados por deudas
públicas o privadas como a los servicios del
trabajo entre residentes y no residentes. Los
cobros percibidos por estos conceptos por los
residentes del país A generarán un ingreso de
medios de pago internacionales mientras que los
pagos realizados por residentes de ese país A
hacia no residentes generará un egreso de
medios de pagos internacionales. Debe hacerse la
salvedad que en esta cuenta se registran pagos
por servicios del uso de factores, no el uso
propiamente dicho del factor; por ejemplo, en
esta cuenta se registrará el pago de intereses de
un préstamo o de los títulos de la deuda pública,
pero no se registra ni el ingreso del préstamo o
de la venta del título ni la cancelación total o
parcial de los mismos. Este registro se realiza,
como se verá, en la denominada Cuenta Capital y
Financiera.
También se incluye dentro de la Cuenta Corriente
a la Cuenta de Transferencias Corrientes en la
que se incluyen los ingresos y egresos de medios
de pago internacionales generados por
transferencias unilaterales sin contraprestación
entre residentes del país A y no residentes. Las
donaciones internacionales y las ayudas no
reintegrables entre Estados resultan ejemplos de
estas operaciones, que normalmente no
representan porciones relevantes del total de
transacciones corrientes.
Cada una de estas cuentas puede arrojar un
superávit (si los ingresos de divisas resultan
superiores a las salidas de divisas) o un déficit (si
los ingresos de divisas resultan inferiores a las
salidas de divisas). Introducimos así el concepto
de divisas como sinónimo de medio de pago
internacional.
En resumen: Esquema 9.2.
Cuenta Ingreso de divisas Egreso de divisas
Mercancías Exportaciones Importaciones
Prestaciones dePrestaciones de
Servicios
servicios reales servicios reales por
por residentes no residentes
Cobros porPagos por
Rentas utilización de utilización de
factores de factores de
producción locales producción
por no residentes extranjeros por
residentes
Transferencias Transferencias
hacia hacia no
Transferencias
residentes residentes
Corrientes
La sumatoria del saldo de estas cuentas conforma
el saldo de la cuenta corriente del Balance de
Pagos, también denominado Ahorro Externo
Neto. Si este saldo fuese negativo, el mismo
podrá ser financiado de dos formas:
endeudándose con el exterior, incrementando el
endeudamiento externo neto, o desprendiéndose
de activos propios, ya sean internos como
externos. En el caso que el saldo fuese positivo,
es decir que la Cuenta Corriente presente
superávit, quiere decir que se estaría vendiendo
al exterior más de lo que se compra, lo cual
produciría un aumento de la cantidad de activos
externos en propiedad de residentes del país que
es superavitario, o al menos una reducción del
endeudamiento externo neto.
La Cuenta Capital y Financiera
En esta Cuenta se registran los ingresos y egresos
que se producen por la compra de activos locales
por parte de no residentes o compra de activos
externos por parte de residentes, para financiar la
formación de capital, sea en el país o en el resto
del mundo, o para financiar los saldos deficitarios
de la Cuenta Corriente, y tiene como Respecto del saldo de la Cuenta Capital y
característica principal que todos los Financiera puede señalarse que si el total de
movimientos registrados en la misma modifican ingresos de capital supera a los egresos de capital
la situación deudora o acreedora del conjunto de existirá superávit en la mencionada cuenta;
residentes del país A frente al conjunto de también diremos que habrá entrada neta de
residentes del resto del mundo. capitales. En tanto, si el total de egresos de
capital supera a los ingresos de capital existirá
Todas las operaciones incluidas en esta cuenta
déficit en la Cuenta Capital y Financiera; en ese
del balance de pagos implican efectos ulteriores o
caso diremos que habrá salida neta de capitales.
en el futuro como consecuencia de la retribución
Un elemento a tener en cuenta respecto de estos
al capital ingresado o salido del país en cuestión.
saldos, es que un saldo positivo o superavitario
En efecto, si en nuestro país recibimos capitales
en la cuenta Capital y Financiera implica un
de préstamos, generamos la obligación en el
mayor endeudamiento de los residentes del país
futuro de enviar al exterior los pagos por
con los residentes del resto del mundo, en tanto
intereses y amortizaciones correspondientes a
un saldo negativo o deficitario genera un
dicho capital, mientras que si se reciben capitales
aumento de las acreencias que mantienen los
de riesgo los residentes del resto del mundo
residentes del país respecto del resto del mundo,
obtienen el derecho de remesar hacia el exterior
o una disminución de su endeudamiento neto.
las correspondientes utilidades. Tanto los
intereses como las utilidades se registrarán en El ahorro externo neto y las variaciones en los
esos períodos futuros a través de la Cuenta activos externos netos
“Rentas”, que forma parte, como ya vimos en el
Otro concepto relevante que se deriva del análisis
punto anterior, de la Cuenta Corriente del
tanto de la Cuenta Corriente como de la Cuenta
Balance de Pagos. La obtención de préstamos o el
Capital y Financiera del Balance de Pagos es el de
ingreso de capitales se registrarán como ingreso
Activos Externos Netos, que corresponde a la
en la Cuenta Capital y Financiera, en tanto que las
diferencia entre las acreencias que mantienen los
amortizaciones de esos préstamos o retiros de
residentes de un determinado país respecto del
capital se registrarán como egreso en dicha
resto del mundo y el endeudamiento externo
cuenta. Si se tratara de otorgamiento de
total de los residentes de ese determinado país.
préstamos por parte de residentes del país a
Dado que se trata de un valor neto, el mismo
residentes del resto del mundo se registrará
puede tener valor negativo, cuando la deuda del
como egreso en la Cuenta Capital y Financiera, en
conjunto de residentes del país con los residentes
tanto que los cobros de capital de préstamos
del resto del mundo supere a la tenencia de
otorgados por residentes o repatriaciones de
activos externos.
capital, se registrarán como ingreso en dicha
cuenta. De cualquier manera, tal como se señaló en el
punto 3.2., corresponde señalar que los saldos de
Estas clases de capitales pueden combinarse
la Cuenta Corriente son los que determinan la
entre sí y determinar distintas categorías. Las
variación que tienen en cada período estos
distinciones más importantes normalmente se
Activos Externos Netos, y que ese saldo se
hacen en función del carácter jurídico del
denomina Ahorro Externo Neto. Un eventual
receptor (Sistema Financiero, Sector Público o
superávit de la Cuenta Corriente (que se
Sector Privado) y por el plazo de la operación
corresponde con un Ahorro Externo Neto positivo
(Corto Plazo o Largo Plazo), determinado por la
en ese período) producirá un aumento en las
liquidez de los instrumentos involucrados en la
tenencias de activos externos, pudiendo ese
operación.
aumento ser un aumento en las reservas
internacionales que mantiene el Banco Central o
un aumento de otro tipo de acreencias que
puedan tener los residentes del país. También
puede reflejarse en una disminución del
endeudamiento que tienen el conjunto de
residentes del país.
En tanto que si se observa un déficit en la Cuenta
Corriente (en este caso se corresponde con
Ahorro Externo Neto negativo en ese período) la
consecuencia será una disminución en los activos
externos netos de los residentes, pudiendo esta
disminución tomar la forma de un mayor
endeudamiento o de una pérdida de acreencias o
activos externos, incluyendo entre éstos las
reservas internacionales del país.
Resumiendo: el saldo de la Cuenta Corriente del
Balance de Pagos es lo que determina si el Ahorro
Externo Neto del período es positivo o negativo,
en tanto la conjunción del saldo de la Cuenta
Capital y Financiera y la Variación de Reservas
Internacionales muestra cómo se distribuyó el
aumento de tenencias de activos externos (en el
caso de superávit de la Cuenta Corriente) o el
aumento del endeudamiento o pérdida de activos
externos (en el caso de déficit en la Cuenta
Corriente).
Los posibles resultados del balance de pagos
¿Qué resultados puede arrojar el balance de
pagos? Pues sencillamente si el total de ingresos
de divisas por todas las posibles cuentas o rubros
superó a las salidas de divisas existirá un
superávit del balance de pagos4, en tanto que si
la situación es a la inversa hablaremos de un
déficit del balance de pagos. En el hipotético caso
de igualdad entre los ingresos y egresos de divisas
hablaremos de un balance de pagos equilibrado.
Otra forma de analizar esta situación de pagos es
considerar el efecto que tiene el saldo del
balance de pagos (un concepto de flujo) sobre el
stock de divisas que guarda cada país. En efecto,
en el Capítulo anterior nos extendimos sobre los
activos de los Bancos Centrales modernos, dentro
de los cuales las reservas de oro y divisas
constituían uno de sus elementos integrantes,
por lo que debería resultar claro para el lector lo
siguiente:
4 Técnicamente no podría hablarse de déficit o superávit del
balance de pagos al incluir en el mismo los movimientos de las
reservas de oro y divisas internacionales, pero a los efectos
didácticos mostramos los desequilibrios en los pagos externos
como déficits o superávits.
Esquema 9.3.
Flujo del período Stock de oro y divisas
Saldo del balance de Reservas Internacionales
pagos
Saldo Negativo Disminuyen
Saldo Positivo Aumentan
Equilibrada Se mantienen constantes
Obviamente que la cuantía del aumento o disminución
del stock de oro y divisas es igual a la cuantía del flujo
positivo o negativo que mostró el balance de pagos . 5
LAS CAUSAS DE LOS RESULTADOS DEL BALANCE
DE PAGOS
Referido al tema del resultado del balance de
pagos, una pregunta que sin duda debería
plantearse el lector resulta esta: ¿cuánto tiempo
puede vivir un país sin equilibrio en sus pagos
externos? La respuesta dependerá de cada caso y
de cuál es el signo del desequilibrio.
Si existe superávit de pagos el problema resulta
menos acuciante. En todos los períodos el país
agrega a sus reservas el flujo positivo del saldo de
su balance del año y acrecienta año a año las
mismas. Esta situación que parece óptima tiene
sus problemas que discutiremos más adelante,
pero esencialmente debemos pensar que la
existencia de superávits en algunos países implica
necesariamente la existencia de déficits en otros
que drenan permanentemente oro y divisas hacia
los países superavitarios. En el juego
internacional del dinero hay que pensar que el
stock total de oro y divisas tiene muy acotados
los límites de crecimiento (sólo por los déficits de
los países que tienen moneda considerada de
reserva internacional, por ejemplo Estados
Unidos de Norteamérica), por lo que si algunos
acumulan medios de pagos internacionales, otros
los pierden hasta que se le agoten, impidiendo
mantenerse dentro de este juego.
El caso de los déficits de pagos resulta mucho
más acuciante. Año a año el flujo negativo del
balance de pagos deteriora el stock de oro y
divisas hasta que este sencillamente desaparece,
por lo que el país se queda sin las divisas
necesarias para importar bienes y servicios del
extranjero. Este país podrá acudir a préstamos de
divisas para solucionar su desequilibrio, pero esto
es sólo una solución temporal, ya que en el
próximo período seguiremos contando con ese
desequilibrio estructural y habrá que devolver el
préstamo con más sus intereses. Nadie deseará
prestar más a un país que no contará en el futuro
con las divisas necesarias para su devolución.
Otra forma de analizar estos casos resulta pensar
que en estos países estructuralmente las
necesidades de importar superan a sus
capacidades para importar por lo que presentan
déficits crónicos6. Veamos qué se considera por
necesidad y capacidad de importar.
Necesidades de importar
Las necesidades de importar de un país dependen de
sus características intrínsecas. Es decir de su
estructura interna, en tanto requiera más o menos
bienes y servicios del extranjero. Un país
monoproductor (por ejemplo que sólo produce
petróleo) tiene fuertes necesidades de importación
porque casi todo lo que requiere para existir debe
provenir del exterior.
Es interesante, antes de analizar las variables de las
que dependen las necesidades de importación,
destacar que el valor total de las importaciones (M)
surge del producto de cantidades físicas de bienes
importados (qm) por los precios de los bienes
importados (pm), por lo que podríamos expresarlos de
esta manera: M = ∑ (pm . qm)
Ahora bien, se considera que existe una relación
directamente proporcional entre Producto (Y) de un
país y sus importaciones, ya que a medida que se
expande el conjunto total de bienes y servicios
generados por un sistema productivo, en general
también se expande del mismo modo la cantidad total
de bienes y servicios que se requiere importar desde
el extranjero. En términos matemáticos:
M = f (Y)
M= aY a>0
Observemos que a resulta un número mayor a 0 y
normalmente menor a 1, que mide la proporción que
representan las importaciones sobre el total del
producto. En otros términos:
a = M/Y
El grado de importancia de los bienes y servicios
importados en un país se mide a través del cociente
entre importaciones y el producto o sea el coeficiente
de importaciones a. Un país que importe una gran
cantidad de bienes y servicios mostrará un a muy alto
mientras que un país que importe una ínfima cantidad
de bienes y servicios en relación al total de su
producto arrojará un coeficiente a con valor cercano a
0.
Así las necesidades de importar de un país dependen
directamente del nivel de ingreso, producto o renta
de dicho país, debiendo tener en cuenta el valor del
coeficiente a de cada sistema productivo que nos
aproxima al llamado “grado de apertura” de una
economía . 7
Necesidad de importar = a Y
Capacidad de importar
La capacidad de importar, en cambio, surge de
elementos internos y externos respecto de un país,
básicamente la inserción que presente su estructura
productiva en el comercio internacional. Está dada
por la totalidad de las fuentes de divisas en las que
puede abrevar cualquier sistema económico, a saber : 8
Exportaciones de bienes (X) = ∑ (px . qx)
Saldo positivo cuenta de servicios =S
Saldo positivo cuenta de rentas =R
Saldo positivo cuenta capital y financiera = K
Siendo X el monto recibido por exportaciones, p x los
precios de las exportaciones y qx las cantidades
exportadas.
7
Es interesante que el lector comprenda para próximos desarrollos
que a medida que aumenta la renta interna aumenta el nivel de
importaciones, y que bajo el mismo argumento cuando aumenta la
renta de países extranjeros aumenta nuestro nivel de exportaciones.
8
Por su poca importancia en la generalidad de los casos
consideramos nulas las aportaciones del balance de transferencias.
Es decir que para conseguir divisas para importar
(usos de las divisas), un país debe conseguirlas a
partir de estas cuatro fuentes:
Capacidad de Importar = X + S + R + K
Es interesante considerar que en algunos casos
los términos S, R y/o K tienen signo negativo
(saldo deficitario de estas balanzas), por lo que en
vez de resultar fuentes que amplían la capacidad
de importar se transforman en verdaderos usos
que la restringen.
Con este esquema es posible considerar a los
déficits de pagos como necesidades de importar
que no alcanzan a ser satisfechas por las
capacidades de importar de un país, mientras que
los superávits se explicarían contrario sensu.
Ahora bien, ¿qué hacer, especialmente en el caso
de déficit para que las necesidades se
correspondan con las capacidades de importar de
un país? Pues obviamente deberemos intentar
ampliar la capacidad o disminuir la necesidad de
las mismas a través de los movimientos en las
variables que las determinan como mostramos en
el Esquema 9.4.
Esquema 9.4.
☛Ampliar capacidad para importar
●Aumentar Exportaciones (tanto sea en precios
en divisas como en cantidades físicas).
●Aumentar el saldo positivo de la cuenta
Servicios.
●Aumentar el saldo positivo de la cuenta Rentas.
●Aumentar el saldo positivo de la Cuenta Capital
y Financiera.
☛Disminuir necesidad de importar
●Disminuir el coeficiente a.
●Disminuir la renta interna (Y).
A lo largo del capítulo analizaremos algunas
medidas de política económica que nos
permitirían lograr estos objetivos.
EL MERCADO DE DIVISAS
Hemos mencionado repetidas veces el término
divisas. Hemos analizado también que el balance
de pagos es un registro de los movimientos de
divisas y nos dimos cuenta de la importancia que
tiene para el stock de divisas de un país el saldo
del balance de pagos. Reconocimos al mismo
tiempo que un país con déficits permanentes del
balance de pagos drena divisas hacia el exterior,
mientras que un país con superávits permanentes
las acumula. Ahora bien: ¿qué son las divisas?;
¿por qué son tan importantes? En principio, las
divisas (y el oro monetario) son los medios de
pago internacionales. No existe actualmente a
nivel mundial un “Banco Central” que emita una
moneda de curso forzoso para transacciones
entre residentes y no residentes, por lo que los
hombres utilizan la moneda de algún o algunos
países del mundo con aceptación generalizada
como contrapartida de los pagos internacionales.
En consecuencia, para cualquier país las divisas
son en resumidas cuentas un “bien” más con usos
muy especiales (los pagos internacionales), pero
respecto del que se puede determinar su precio y
las cantidades comercializadas en el esquema
básico de oferta y demanda desarrollado en el
Capítulo 5.
En efecto, el lector puede considerar que las
divisas (en adelante hablaremos de dólares por
resultar hoy en día en la Argentina y muchos
otros países el nombre de la moneda que se
reconoce básicamente para realizar pagos
internacionales) tienen su oferta y su demanda, y
que cuando sobran o faltan (superávits o déficit
de pagos) simplemente nos encontramos con
verdaderos excesos de oferta de divisas o excesos
de demanda de divisas.
Una característica especial del mercado de divisas
o de dólares es que el precio del mismo tiene un
nombre propio particular: tipo de cambio. Es
decir que el tipo de cambio es simplemente el
precio en moneda nacional de una moneda
extranjera (divisa) o, en otras palabras, el precio
de una moneda extranjera expresada en moneda
nacional.
Es importante destacar que las subas o bajas de
precio en moneda nacional de las divisas (tipo de
cambio) también tienen un nombre propio:
▶Aumentos en el tipo de cambio = depreciación o
devaluación de la moneda nacional
▶Disminuciones del tipo de cambio = apreciación
o revaluación de la moneda nacional9
Obsérvese que cuando sube el precio en moneda
nacional de la divisa, estamos en presencia de
una pérdida de valor de nuestra moneda nacional
(se necesitan más pesos para comprar un dólar)
por lo que nos encontramos ante una
depreciación de nuestra moneda. En cambio,
cuando baja el tipo de cambio nuestra moneda
nacional ha ganado en valor respecto de la divisa
ya que se necesitan menos pesos para adquirir un
dólar.
Es importante destacar que en muchos libros de
texto, especialmente de Macroeconomía, se
utiliza directamente la expresión devaluación o
depreciación del tipo de cambio para hacer
referencia a una pérdida de valor de la moneda
nacional y la expresión reevaluación o
apreciación del tipo de cambio para referirse a un
aumento del valor de la moneda nacional frente a
las divisas. Es decir entonces que se puede utilizar
indistintamente una forma u otra para hacer
referencia a la pérdida o aumento del valor de la
moneda nacional frente a las divisas.
La demanda de divisas
Analicemos ahora la demanda en el mercado de
divisas. ¿Quién demanda divisas? Pues en
principio quienes las necesitan. ¿Para qué?
Seguramente para realizar hacia al exterior pagos
de importaciones, pagos por servicios financieros,
devolución de préstamos, hacer turismo al
exterior, etc.
¿Qué tienen en común todas estas operaciones?
Pues sencillamente que representan egresos del
balance de pagos. La demanda de divisas
representa en resumidas cuentas a todos los
agentes económicos que las necesitan para
realizar pagos hacia el extranjero (importadores,
prestamistas, demandantes de servicios
internacionales, etc.).
Ahora bien, ¿cuál será el comportamiento de las
cantidades demandadas de divisas ante los
movimientos en su precio (tipo de cambio)?
¿Habrá realmente una relación inversamente
proporcional como en las demandas
tradicionales? Para comprender esto deberemos
realizar un análisis sobre las relaciones de los
tipos de cambio con los flujos del comercio
internacional.
En primer lugar supongamos que un comerciante
mayorista de indumentaria tiene la posibilidad de
comprar, para ofrecer a sus clientes, camisas
importadas que cuestan U$S 10.- cada una, o
camisas de fabricación nacional que cuestan $
85.- cada una. Supongamos también que los
productos son de similar calidad a los efectos que
sólo las diferencias en el precio establezcan las
preferencias de los eventuales consumidores10.
¿De qué dependerá que compre camisas
importadas o camisas nacionales? De cuánto le
cueste cada una expresada en moneda nacional.
Por ejemplo, si el tipo de cambio $/U$S (moneda
local frente a moneda extranjera) es $ 10.- = U$S
1.-, la camisa importada costará $ 100.-. En este
caso, al ser de menor costo la camisa de
fabricación nacional, habrá preferencias para
comprar la misma frente al producto importado.
¿Qué ocurriría si el tipo de cambio disminuyera
(se produjera una apreciación cambiaria o de la
moneda nacional)? Supongamos que el tipo de
cambio bajara hasta $ 7.- = U$S 1.-. En este caso
el producto importado bajaría su precio hasta $
70.- (expresado en moneda nacional), y la
preferencia estaría claramente volcada hacia el
producto importado, generándose por esta
situación mayores compras de ese bien al
exterior, situación que eventualmente puede
hacerse extensiva a otros bienes. Y si se
demandan más bienes del exterior, también se
demandarán más divisas para efectuar los
correspondientes pagos.
9 Dentro de estos elementos introductorios utilizamos estos
términos como sinónimos. En cursos posteriores de
Macroeconomía se realizan distinciones sobre en qué casos se
utiliza cada uno de ellos.
10 Para hacer más sencillo el ejemplo suponemos que no existen
costos de fletes ni aranceles de importación. Las cotizaciones
expuestas son sólo a título de ejemplo, no representan ningún
valor real del tipo de cambio.
En este caso, ante la disminución del tipo de
cambio, o sea la apreciación o revaluación de
nuestra moneda, los productos extranjeros se
abarataron en pesos, por lo que esto influirá
positivamente en el nivel de importaciones de
nuestro país. En términos económicos nuestro
país disminuyó su competitividad externa al
tornarse relativamente más caros los productos
internos respecto de los internacionales.
Si la trayectoria del tipo de cambio hubiese sido a
la inversa, es decir hubiese aumentado de $ 7.- =
U$S 1.- a $ 10.- = U$S 1.-, nos hubiésemos
encontrado con que el precio de la camisa
importada en cuestión habría aumentado (en
moneda nacional) de $ 70.- a $ 100.-, lo que
habría variado la preferencia desde la camisa
importada hacia la camisa nacional, generándose
por este motivo menores compras de ése bien al
exterior, situación que también puede hacerse
extensiva a otros bienes. Y si se demandan menos
bienes del exterior, también se demandarán
menos divisas para efectuar los pagos por las
compras de esos bienes.
Ante el aumento del tipo de cambio, o sea la
depreciación o devaluación de nuestra moneda,
los productos extranjeros se encarecieron en
pesos, por lo que esto influyó negativamente en
el nivel de importaciones de nuestro país. En
términos económicos nuestro país aumentó su
competitividad externa al tornarse relativamente
más baratos los productos internos respecto de
los internacionales.
Es decir que existe una relación inversamente
proporcional entre tipo de cambio (precio de la
divisa) y cantidad demandada de las mismas, por
lo que la demanda de divisas tiene pendiente
negativa.
Demostramos así que la pendiente de la
demanda de divisas es la tradicional para
cualquier demanda de bienes o servicios (aunque
no por las mismas razones), y se grafica -
suponiendo que responde a una fórmula lineal-
de la siguiente manera:

La oferta de divisas
Analicemos ahora la oferta en el mercado de
divisas con los mismos criterios que seguimos
para el análisis de la demanda. ¿Quién ofrece
divisas? Pues en principio quienes las tienen y
desean transformarlas en pesos, dado que sus
operaciones locales deben hacerlas en la moneda
nacional.
¿Cómo las obtuvieron? Seguramente al recibir
desde el exterior pagos de exportaciones, pagos
por servicios financieros, obtención de préstamos
por residentes o devolución de préstamos por
parte de no residentes, también extranjeros que
realizan turismo en el país, etc.
¿Qué tienen en común todas estas operaciones?
Pues sencillamente que representan ingresos del
balance de pagos. La oferta de divisas representa
en resumidas cuentas a todos los agentes
económicos que las poseen por haber recibido
pagos desde el exterior (exportadores,
prestatarios, oferentes de servicios
internacionales, etc.). Ahora bien, ¿cuál será el
comportamiento de las cantidades ofrecidas de
divisas ante los movimientos en su precio (tipo de
cambio)? ¿Habrá realmente una relación
directamente proporcional como en las ofertas
tradicionales? Desarrollaremos un ejemplo para
verificar esto de características similares al
estudiado para analizar la demanda de divisas.
Supongamos ahora que se trata de analizar qué
ocurre con las ventas al exterior de un fabricante
de zapatos localizado en nuestro país que elabora
zapatos a $ 350.- el par y son de características y
calidad equivalente a los fabricados por otro
industrial radicado en los Estados Unidos de
Norteamérica, cuyo costo es de U$S 40.-, por lo
que los consumidores en EE.UU. preferirán
comprar uno u otro par sólo en función del precio
del mismo11. ¿De qué dependerá que el
consumidor en EE.UU. compre zapatos fabricados
en su país o los zapatos fabricados por el
industrial argentino? Obviamente, de cuáles sean
sus precios expresados en su moneda local, que
es el dólar americano. Para seguir con las cifras
del ejemplo anterior, supongamos ahora que el
tipo de cambio $/U$S (moneda local frente a
moneda extranjera) es $ 10.- = U$S 1.-, (o, lo que
es lo mismo, el tipo de cambio U$S/$ es de 0,10).
En este caso, el par de zapatos de fabricación
nacional costará U$S 35.- en el mercado de
EE.UU. que, al ser de menor costo que el que se
fabrica localmente en ese país, generará
preferencias para comprar el par de zapatos
fabricados en la Argentina.
¿Qué ocurriría si el tipo de cambio disminuyera
(se produjera una apreciación cambiaria o de la
moneda nacional)? Supongamos que el tipo de
cambio bajara hasta $ 7.- = U$S 1.- (o, lo que es lo
mismo, el tipo de cambio U$S/$ es de 0,143). En
este caso el par de zapatos argentino habría
aumentado su precio en el mercado de EE.UU.
hasta U$S 50.-, y la preferencia estaría
claramente volcada hacia el par de zapatos
fabricado en EE.UU., generándose por esta
situación menores compras del par de zapatos
fabricado en la Argentina, situación que
eventualmente puede hacerse extensiva a otros
bienes. Y si desde nuestro país se venden menos
bienes del exterior, también se ofrecerá una
menor cantidad de divisas por la menor cantidad
de ventas de bienes al exterior.
En este caso, ante la disminución del tipo de
cambio, o sea la apreciación o revaluación de
nuestra moneda, los productos argentinos en el
exterior se encarecieron en la moneda del país
hacia donde se exportaban, por lo que esto
influirá negativamente en el nivel de
exportaciones de nuestro país. En términos
económicos nuestro país disminuyó su
competitividad externa al tornarse relativamente
más caros los productos argentinos respecto de
los internacionales.
Si la trayectoria del tipo de cambio hubiese sido a
la inversa, es decir hubiese aumentado de $ 7.- =
U$S 1.- a $ 10.- = U$S 1.-, nos hubiésemos
encontrado con que el precio al que se puede
ofrecer el par de zapatos fabricados en la
Argentina en los EE.UU. habría bajado de U$S 50.-
a U$S 35.-, lo que habría variado la preferencia
desde el par de zapatos fabricado en EE.UU. al
par de zapatos fabricados en la Argentina. Este
hecho presumiblemente posibilitará aumentar las
exportaciones de nuestro país hacia EE.UU.,
situación que también puede hacerse extensiva a
otros bienes. Y si se venden más bienes al
exterior, también se ofrecerá una mayor cantidad
de divisas internamente en la Argentina.
11 Por comodidad en este caso también supondremos que
no hay costos de fletes ni aranceles de importación.
También se aclara que las cotizaciones expuestas son sólo a
título de ejemplo, no representan ningún valor real del tipo
de cambio
En este otro caso, ante el aumento del tipo de
cambio, o sea la depreciación o devaluación de
nuestra moneda, los productos locales se
abarataron en términos de moneda extranjera,
por lo que esto influye positivamente en el nivel
de exportaciones de nuestro país. En términos
económicos nuestro país aumentó su
competitividad externa al tornarse relativamente
más baratos los productos internos respecto de
los internacionales.
Es decir que existe una relación directamente
proporcional entre tipo de cambio (precio de la
divisa) y cantidad ofrecida de las mismas, por lo
que la oferta de divisas tiene pendiente positiva.
Demostramos así que la pendiente de la oferta de
divisas es la tradicional para cualquier oferta de
bienes o servicios (aunque no por los mismos
motivos) y se grafica -suponiendo que responde a
una fórmula lineal- como se indica en el gráfico
9.2: AGREGAR GRAFICO
A medida que más alto es el tipo de cambio,
como E0, al ser más elevada la competitividad del
país, mayor es la cantidad ofrecida de divisas
(U$S0). Por el contrario, si el tipo de cambio baja
a E1, al disminuir la competitividad, disminuye la
cantidad ofrecida de divisas (U$S1).
La interacción de demanda y oferta de divisas
El lector que ya ha comprendido los principios
básicos de un sistema de demanda y oferta de
bienes tal como lo presentamos en el Capítulo 5,
se encontrará en el gráfico 9.3. ante el conocido
esquema con el que se representa ese modelo.
Como se observa en este caso, el gráfico
determina un nivel de equilibrio en el tipo de
cambio y en cantidad de divisas comercializadas
que surge de la intersección de la demanda y la
oferta de divisas.
Un elemento especial a tener en cuenta en este
modelo es el significado del equilibrio en el
mercado de divisas en términos de saldo del
balance de pagos. En principio, cuando las
cantidades ofertadas y demandadas de divisas
coinciden, o sea resultan iguales los ingresos y
egresos de divisas registrados en el balance de
pagos, nos encontramos simplemente ante el
equilibrio en el resultado de la misma.
AGREGAR GRAFICO
La interacción entre oferta y demanda de divisas
establece el equilibrio en este mercado en el tipo
de cambio E0 y la cantidad comercializada de
divisas U$S0.
Ahora bien, ante excesos de oferta nos
encontraremos frente a mayores ingresos que
egresos de divisas, o sea superávit en el balance
de pagos. Observamos en el gráfico 9.4. que en
este caso el tipo de cambio debe ser mayor al de
equilibrio. Y ante excesos de demanda nos
encontraremos frente a menores ingresos que
egresos de divisas o sea déficit en el balance de
pagos. En este caso el tipo de cambio tendrá que
ser menor al de equilibrio (Gráfico 9.5.).
Los desplazamientos de la demanda y la oferta
de divisas
Del mismo modo que en el Capítulo 5 estudiamos
las causas que podían desplazar la oferta o la
demanda de los bienes y servicios, analizaremos a
continuación los posibles desplazamientos de la
demanda y la oferta de divisas ante movimientos
en los parámetros que permanecían “ceteris
paribus” a lo largo de las curvas de demanda y de
oferta. Simplemente que los parámetros que
afectan a las curvas de demanda y oferta de
divisas son otros, a saber:
①Ingreso, Producto o Renta Nacional: Cuando
analizábamos el tema de necesidad de
importaciones de un país concluimos que existía
una relación directa entre importaciones y nivel
de ingreso de un país. En consecuencia, si el nivel
de ingreso interno de un país aumenta, el nivel de
importaciones subirá aunque el tipo de cambio
no se haya alterado, por lo que se desplazará
aumentando la curva de demanda de divisas. O
sea que existe una relación directa entre el
ingreso o renta de un país y la demanda de
divisas (vía importaciones).
②Ingreso, Producto o Renta de países
extranjeros o del resto del mundo: En el punto
anterior recordamos que existía una relación
directa entre importaciones y nivel de ingreso de
un país. En consecuencia, si el nivel de ingreso
interno de un país extranjero aumenta, el nivel de
importaciones subirá, y parte de dichas
importaciones se realizarán respecto de
productos de nuestro país, aumentando
indirectamente nuestras exportaciones aunque el
tipo de cambio no se haya modificado, por lo que
se desplazará aumentando la curva de oferta de
divisas. O sea que existe una relación directa
entre el ingreso o renta de países extranjeros con
relaciones comerciales con nuestro país y la
oferta de divisas (vía exportaciones).
③Nivel de precios interno: Cuando
explicábamos los efectos de una depreciación en
el tipo de cambio dejamos claro que dichos
efectos se producían siempre que el nivel de
precios (tanto en Argentina como en EE.UU. o
cualquier otro país extranjero) no se alterara.
Esto es así por que otro elemento que determina
el encarecimiento o abaratamiento de los
productos nacionales respecto de los extranjeros
(o sea empeorar o mejorar la competitividad
externa de un país) surge cuando aumenta o
disminuyen los niveles de precios. Obviamente
cuando aumentan los precios internos, se
encarecen los productos nacionales en relación
con los extranjeros y se incentivan las
importaciones y se desincentivan las
exportaciones, aumentando la demanda de
divisas y disminuyendo la oferta de divisas. En
resumen, existe una relación directa del nivel de
precios interno con la demanda de divisas (vía
importaciones) y una relación inversa del nivel de
precios interno con la oferta de divisas (vía
exportaciones).
④Nivel de precios de países extranjeros o del
resto del mundo: Tal como explicábamos en el
punto anterior el cambio en los niveles de precios
extranjeros produce encarecimientos o relación inversa entre la tasa de interés
abaratamientos en los productos nacionales en
relación con el extranjero, al empeorar o mejorar
la competitividad externa. Obviamente cuando
disminuyen los precios en otros países, se
encarecen los productos nacionales en relación
con los extranjeros y se incentivan las
importaciones y se desincentivan las
exportaciones, aumentando la demanda de
divisas y disminuyendo la oferta de divisas. En
resumen, existe una relación inversa del nivel de
precios de otros países con relaciones
comerciales con el nuestro, con la demanda de
divisas (vía importaciones) y una relación directa
del nivel de precios de estos países con la oferta
de divisas (vía exportaciones).
⑤Tasa de interés nacional o interna: Una de las
variables determinantes de los flujos
internacionales de capitales es el rendimiento
que los mismos pueden obtener. Surge
claramente que si el rendimiento que se puede
obtener en nuestro país aumenta (aumento de la
tasa de interés nacional) esto actuará como un
“imán” de los flujos de capitales, ya que atraerá
nuevos capitales (mayor oferta de divisas) y
retendrá en el país capitales que hubieran
emigrado (menor demanda de divisas). O sea
que, existe una relación directa entre la tasa de
interés nacional y la oferta de divisas (vía ingresos
de capitales) e inversa entre la tasa de interés
nacional y la demanda de divisas (vía egresos de
capitales).
⑥Tasa de interés internacional: Contrario sensu
de lo explicado en el punto anterior, los niveles
de interés en el extranjero afectan a los flujos de
capital hacia y desde nuestro país en forma
inversa o los efectos de los movimientos de la
tasa de interés nacional. Un aumento de la tasa
de interés de otros países relacionados a través
del flujo de capitales con el nuestro, provocará
una migración de capitales hacia el exterior
(mayor demanda de divisas) y una retracción en
los ingresos de capitales hacia nuestro país
(menor oferta de divisas). O sea que, existe una
internacional y la oferta de divisas (vía ingresos
de capitales) y directa entre la tasa de interés
internacional y la demanda de divisas (vía egresos
de capitales).
El lector comprenderá fácilmente que existen una
gran cantidad de otros factores que pueden
determinar desplazamientos en las curvas de
oferta y demanda (aumento o disminución del
riesgo de inversión de capitales en un país,
restricciones legales al comercio exterior entre
países, etc.). De este gran universo de
determinantes hemos rescatado a los que
consideramos más importantes.
EL TIPO DE CAMBIO NOMINAL Y EL TIPO DE
CAMBIO REAL
Los desarrollos que se hicieron en el punto
anterior referidos a oferta y demanda de divisas
centraron su atención en lo que se conoce como
tipo de cambio nominal, entendido este como la
cantidad de moneda nacional que debe
desembolsarse para adquirir una unidad de
moneda extranjera. Sin embargo, es normal que
cuando se hace referencia a la competitividad
internacional de un país se hable de lo que se
conoce como tipo de cambio real.
¿Qué diferencias existen entre ambos? La
diferencia principal estriba en que en el caso del
tipo de cambio real, el tipo de cambio nominal
está relativizado por los respectivos niveles de
precio de los países para los que se hace este
cálculo. ¿Cómo se calcula el tipo de cambio real?
Comenzaremos con un ejemplo sencillo para
hacerlo extensivo al conjunto de los bienes de la
economía.
Supongamos la existencia de dos países (p. ej.
Argentina y Brasil), ambos tienen como
producción remeras, que la producción de una
remera equivalente en ambos países cuesta
₨ 5.- en Brasil y $ 11.- en Argentina. También
establezcamos como supuesto que el tipo de
cambio es $ 2,50 = ₨ 1.- Para calcular el tipo de
cambio real12 el primer paso es calcular el precio
de la remera producida en Brasil en moneda
local, para eso multiplicamos su costo, ₨ 5.- por
el tipo de cambio entre el peso argentino y el real
brasileño, esto nos da que la remera producida
en Brasil cuesta $ 12,50 en nuestro país.
El segundo paso para el cálculo del tipo de
cambio real en este caso particular, es dividir el
costo de la remera producida en Brasil por el
costo de producirla en nuestro país, este cálculo
da 1,136. Siendo entonces éste el tipo de cambio
real entre Argentina y Brasil si estos países
produjeran sólo estas remeras, lo cual estaría
señalando una ventaja competitiva de nuestro
país sobre Brasil, al menos en la producción de
estas remeras.
Pero como en realidad tanto Argentina como
Brasil producen una amplia diversidad de bienes,
la forma de efectuar el cálculo no es referida a un
bien en particular, sino al conjunto de los bienes
que se producen, a estos efectos es conveniente
reemplazar el precio de la remera en cuestión por
un indicador más general del nivel de precios, y
tal como lo hemos desarrollado en el capítulo 6
de este texto, un indicador más general podría
ser el deflactor del producto, o, en escala más
reducida, algún índice que represente una
canasta de productos homogénea entre ambos
países. Siendo entonces:
P*= nivel de precios en el exterior o en el país con
el cual estamos calculando el tipo de cambio real;
P= nivel de precios locales;
E= tipo de cambio nominal;
la expresión que representa al tipo de cambio
real será:
R = (E P*/P) 13
Por supuesto que calculado de esta manera los
valores no tienen porqué aproximarse a el valor 1
(uno) que vimos en el ejemplo, ya que las bases
de cálculo de deflactores o canastas de bienes
pueden no coincidir en el tiempo, y los procesos
de crecimiento de precios pueden haber sido
distintos en ambos países. Por ese motivo lo que
importa a lo largo de un período es que ha
ocurrido con la evolución del tipo de cambio real,
para saber si un país ha ganado o perdido
competitividad respecto del otro.
Retornando al ejemplo inicial, supongamos que
se produce un aumento de precios en ambos
países, pero de diferente proporción, la remera
producida en Brasil pasa a costar ₨ 5,50 y la
producida en nuestro país pasa a costar $ 15.-,
siendo ahora el tipo de cambio $ 2,60 = ₨ 1.-. En
este caso, y repitiendo el procedimiento para el
cálculo del tipo de cambio real, el mismo pasa a
ser de 0,953, claramente inferior al de la anterior
situación, indicando una desmejora en el tipo de
cambio real entre nuestro país y Brasil, al menos
en la fabricación de estas remeras.
Si el análisis se hace extensivo al conjunto de los
bienes de la economía de ambos países, para
determinar la trayectoria que tuvo el tipo de
cambio real lo que deberá observarse es cómo
evolucionan tanto los niveles de precios de
ambos países como el tipo de cambio nominal
entre ambas monedas. Si en un país el nivel de
precios aumenta más rápidamente que el tipo de
cambio nominal, paulatinamente verá disminuida
su competitividad respecto de los demás países.
A la inversa ocurre cuando el tipo de cambio
crece más rápidamente que el tipo de cambio
nominal.
Es decir entonces que la competitividad a que se
hizo referencia cuando se comparan dos o más
economías no depende sólo del tipo de cambio
nominal sino también de la evolución del
conjunto de precios en cada una de ellas. Debe
tenerse presente que, en el punto anterior,
donde se dice que esta competitividad está
determinada solamente por el tipo de cambio
nominal, estamos suponiendo estables los
precios de ambos países, de esta manera esta
competitividad sólo podría ser variada si hay
alternaciones en el tipo de cambio nominal.
LOS SISTEMAS DE TIPO DE CAMBIO; LA
INTERVENCIÓN ESTATAL EN EL MERCADO DE
DIVISAS
Es posible determinar teóricamente tres distintos
sistemas bajo los que se pueden desarrollar los
mercados de divisas, desde el punto de vista de la
existencia o no de intervención estatal sobre los
mismos:
▶ Mercado de Flotación Libre o “limpia” (tipo de
cambio flexible o flotante)
▶Mercado sin Flotación (tipo de cambio fijo)
▶Mercado de Flotación Intervenida o “sucia”
(tipo de cambio flexible o flotante dentro de una
banda)
13 El asterisco (*) en los textos de macroeconomía habitualmente
representa el valor de la variable estudiada en el exterior.
Sistema de mercado de divisas de flotación
“limpia” o tipo de cambio flexible
En estos mercados, la oferta y la demanda son los
únicos determinantes del precio de la divisa (tipo
de cambio) y de las cantidades comercializadas
de divisas. Son las fuerzas del mercado las únicas
que explican los niveles en los que se intersectan
oferta y demanda de divisas.
Para el lector que ya se adentró en el Capítulo 5
resulta el sistema de mercado de más fácil
comprensión, ya que todo lo dicho sobre el
mercado libre en aquél momento se aplica a esta
situación.
Los desplazamientos, tanto de la oferta como de
la demanda, implican el corrimiento automático
del punto de equilibrio, eliminándose
inmediatamente cualquier desequilibrio (exceso
de oferta o demanda) a través del mecanismo de
mercado.
Esto implica que el equilibrio del balance de
pagos está garantizado, ya que la variación del
tipo de cambio ajusta el mercado y enjuga
cualquier posible exceso, tanto de oferta como de
demanda.
Ahora bien, esta ventaja tiene una contrapartida:
el tipo de cambio flota erráticamente sin
posibilidad de predicción hacia futuro, ya que
cualquier desplazamiento de las curvas produce
su modificación. Resulta así muy difícil dentro del
comercio exterior contar con un dato cierto en el
corto y mediano plazo respecto de uno de los
determinantes más importantes de la
competitividad: el tipo de cambio.
Gráfico 9.6. Cambios en la oferta y en la demanda
con tipo de cambio flexible
En el gráfico 9.6. se ilustran algunos de los efectos
de los cambios en la oferta y en la demanda de
divisas. En la Sección (1) se observa el efecto de
un aumento de la demanda de divisas,
provocado, por ejemplo, por un aumento en la
renta interna; en este caso el resultado será tipo
de cambio más elevado y mayor cantidad de
divisas comercializadas. En la Sección (2), en
cambio, observamos los efectos de un aumento
de la oferta de divisas, provocada, por ejemplo,
por aumento en el gasto del resto del mundo; el
resultado de la interacción de oferta y demanda
dará como resultado un tipo de cambio inferior y
mayor cantidad de divisas comercializadas. Este
análisis puede extenderse a variaciones en el
resto de los determinantes de la oferta y la
demanda de divisas.
En este caso, al riesgo propio de toda operación
comercial se le suma el llamado “riesgo
cambiario” aumentando la incertidumbre de
cualquier operación internacional. Piénsese en un
empresario que planeó la construcción de una
planta para producir bienes para la exportación
con un determinado tipo de cambio, y que
mientras se halla en dicho proceso el tipo de
cambio varía empeorando fuertemente la
competitividad externa del país en el que se halla
situado14.
Sistema de mercado de divisas sin flotación o
tipo de cambio fijo
Para evitar las fluctuaciones del tipo de cambio
que pueden producir efectos negativos en los
flujos de comercio internacional, el Estado en
muchos sistemas económicos determina el precio
de la divisa como un “precio de derecho público”
o lo que en términos de lo analizado en el
Capítulo 5 es un “precio fijo y uniforme”.
Este precio que fija el Estado (generalmente el
Banco Central) es un precio predeterminado al
cual la institución que lo determina se
compromete a comprar todas las divisas que le
ofrecen y a vender todas las divisas que le
demanden.
Estos precios fijados por el Estado funcionan
simplemente como precios máximos y mínimos a
la vez, dado que, por la razón expuesta en el
párrafo anterior, no se puede vender ni comprar
ni por encima de ese precio (precio máximo), ni
por debajo del mismo (precio mínimo).
Si recordamos el tema desarrollado en el Capítulo
5 observaremos que este comportamiento estatal
produce desequilibrios en el mercado siempre
que el precio fijado por el Sector Público difiera
del precio de equilibrio del mercado libre.
También recordará el lector que el Estado, si
quería que los desequilibrios no tornaran inviable
el sistema, era quien debía comprar los excesos
de oferta y vender los excesos de demanda del
bien en cuestión para sostener el esquema. En
nuestro caso es el Banco Central de cada país el
encargado de realizar estas operaciones
interviniendo a través de la compra y/o venta de
divisas para solucionar los desequilibrios15.
♣ Si el tipo de cambio fijo se encuentra por
encima del de equilibrio, está funcionando como
un precio mínimo efectivo, produciendo un
exceso de oferta. Es decir que los ingresos de
divisas superan a los egresos de las mismas,
determinando superávit del balance de pagos.
Para equilibrar este exceso el Banco Central debe
comprar las divisas que se ofrecen, ya que se
señaló que esa es la esencia del tipo de cambio
fijo. Esta intervención del Banco Central
aumentará la base monetaria, al aumentar los
activos y, por ende, los pasivos de la autoridad
monetaria.
♣Si el tipo de cambio fijo se encuentra por
debajo del de equilibrio, está funcionando como
un precio máximo efectivo, produciendo un
exceso de demanda. Es decir que los egresos de
divisas superan a los ingresos de las mismas,
determinando un déficit del balance de pagos.
Para equilibrar este exceso el Banco Central debe
vender las divisas que se demanden, ya que se
señaló que esa es la esencia del tipo de cambio
fijo. Esta intervención del Banco Central
disminuirá la base monetaria, al disminuir los
activos y, por ende, los pasivos de la autoridad
monetaria.
El problema principal de estos desequilibrios es
que deberían ser temporarios, ya que de lo
contrario un país superavitario, acumularía
indefinidamente reservas y los países deficitarios
se quedarían rápidamente sin reservas, por lo
que especialmente en este último caso se
deberían tomar medidas de política económica
que permitan ajustar las necesidades de
importación a la capacidad de importar de cada
país para lograr un equilibrio en los pagos.
El llamado “riesgo cambiario” puede ser
14
trasladado en algunos casos a operadores que
cobrando una cierta prima de riesgo, aseguren
vendernos o comprarnos divisas en algún
 momento del futuro a un precio cierto y
determinado hoy.
Recuérdese en términos del capítulo 8 que las
15
compras y ventas de divisas tenían su
contrapartida en los efectos que producían en la
base monetaria del sistema monetario de cada
país.
Al nivel de tipo de cambio E0 se produce un
exceso de demanda de divisas, medido por la
diferencia entre las cantidades de divisas u$s1 y
u$s0. En este caso, al existir tipo de cambio fijo, la
intervención del Banco Central implica vender
divisas para cubrir el exceso de demanda y de esa
manera disminuye sus reservas de divisas.
En caso de no lograrse ese ajuste, los países
deberán considerar seriamente ajustar sus tipos
de cambio fijos para evitar la acumulación o
drenaje continuo de divisas:
♦Un país superavitario deberá pensar en revaluar
su moneda o sea disminuir su tipo de cambio fijo
para eliminar el exceso de oferta de divisas a
través de la pérdida de competitividad que se
implicaría de tal política. Dicha situación se
observa en términos gráficos en el gráfico 9.9.
Sección (1).
♦Un país deficitario deberá pensar en devaluar su
moneda o sea aumentar su tipo de cambio fijo
para eliminar el exceso de demanda de divisas a
través del aumento de competitividad que se
implicaría de tal política. Esta situación puede
observarse en términos gráficos en el gráfico 9.9.
Sección (2).
En resumen: la ventaja de la previsibilidad de los
tipos de cambio en este sistema se compensa con
la existencia de permanentes desequilibrios en el
balance de pagos que deben ser atendidos en el
corto plazo mediante la intervención del Banco
Central, y en el mediano y largo plazo con ajuste
en la política económica para tender hacia el
equilibrio en los pagos.
Un elemento que no debe perderse de vista,
sobre todo al efectuar las comparaciones
analíticas entre los dos sistemas estudiados hasta
el momento, es que el tipo de cambio fijo no
implica la desaparición de la demanda y de la
oferta de divisas, sino que le quita la capacidad
de fijar el precio en este mercado en particular.
Los desplazamientos en las curvas de oferta y
demanda se dan exactamente como en el caso
del sistema de tipo de cambio flexible pero, en
lugar de ajustar el precio de este mercado, en el
caso de tipo de cambio fijo termina ajustando los
saldos del balance de pagos, aumentando o
disminuyendo déficits y superávits. En el gráfico
9.10. se observan dos casos posibles de ajuste del
saldo del balance de pagos ante cambios en la
oferta o en la demanda de divisas. El lector
deberá analizar otras situaciones que pueden
llegar a darse ante cambios en los determinantes
de la oferta y la demanda de divisas.
En la sección (1) del gráfico se observa una
situación en la que el tipo de cambio E0 provoca
un superávit en el balance de pagos, medido por
la diferencia entre u$s’0 y u$s0; la revaluación del
mismo, decir si el Banco Central fija el tipo de
cambio en E1, hará que, pérdida de
competitividad mediante, el balance de pagos se
equilibre. En la sección (2) del gráfico se observa
una situación en la que el tipo de cambio E0
provoca un déficit en el balance de pagos,
medido por la diferencia entre u$s’0 y u$s0; la
devaluación del mismo, decir si el Banco Central
fija el tipo de cambio en E1, hará que, aumento
de competitividad mediante, el balance de pagos
se equilibre.
Sistema de tipo de cambio de flotación
intervenida o flotación “sucia”
Este sistema, si bien se encuadra dentro de los
tipos de cambio flexibles, podría identificárselo
como una combinación de los sistemas
anteriores.
En el sistema de tipo de cambio fijo, el precio
determinado por el Estado era uniforme y único.
En este caso el Estado no sostiene un precio
único sino que determina un rango de precios de
la divisa (tipos de cambio) con un valor máximo y
un valor mínimo, dentro de los cuales el sistema
funciona como uno de flotación libre.
Es decir que mientras el valor del tipo de cambio
de equilibrio no franquee las vallas máximas o
mínimas impuestas, el Banco Central no actuará y
dejará que el tipo de cambio fluctúe libremente.
En cambio, si los desplazamientos en las curvas
provocan fluctuaciones en el tipo de cambio que
lo lleven fuera de la llamada “banda de flotación”,
el Estado intervendrá del mismo modo que lo
hace en un sistema de tipo de cambio fijo.
En la sección (1) del gráfico se observa cómo, si se
parte de una situación de superávit en el balance
de pagos, medido por la diferencia entre u$s1 y
u$s0, un aumento en la oferta, al no afectar al
tipo de cambio ni la competitividad, aumenta el
superávit del mismo a la diferencia entre u$s2 y
u$s0. En ese caso las reservas en divisas del
Banco Central se incrementan a mayor velocidad.
En cambio, en la sección (2) del gráfico se observa
cómo, si se parte de una situación de déficit en la
balanza de pagos, medido por la diferencia entre
u$s1 y u$s0, un aumento en la demanda, al no
afectar al tipo de cambio ni la competitividad,
aumenta el déficit del mismo a la diferencia entre
u$s2 y u$s0. En esta situación, el Banco Central
perderá reservas en divisas a mayor velocidad.
En términos del modelo de oferta y demanda,
podemos decir que el Estado ha fijado a la vez un
precio mínimo (el valor mínimo del tipo de
cambio de la banda de flotación) y un precio
máximo (el valor máximo del tipo de cambio de la
banda de flotación) y actúa solamente en los
casos en que el tipo de cambio de equilibrio se
posicione fuera de esta banda.
¿Cómo actuará si el tipo de cambio tiende a
superar el tope máximo fijado en esta banda? Si
el tipo de cambio se posiciona por encima del
precio máximo (tope máximo de la banda),
solucionará el exceso de demanda
suplementando la oferta vendiendo divisas hasta
que el precio de equilibrio alcance el tope
máximo de la banda.
¿Cómo actuará si el tipo de cambio tiende a caer
por debajo del tope mínimo fijado en esta banda?
Si el tipo de cambio se posiciona por debajo del
precio mínimo (tope mínimo de la banda),
solucionará el exceso de oferta suplementando la
demanda comprando divisas hasta que el precio
de equilibrio alcance el tope mínimo de la banda.
En general, todo lo analizado para el sistema de
cambios fijos y sus desequilibrios, en términos de
reservas del Banco Central y de cantidad de
dinero, es aplicable a este sistema en los casos en
que el tipo de cambio de equilibrio sale de la
llamada “banda de flotación”.
Es común en la actualidad que los Bancos
Centrales dejen flotar el tipo de cambio y que
decidan actuar en los casos en que los mismos
superan ciertos valores aceptados dentro de los
objetivos de política económica de cada país, sin
compromisos predeterminados de defender
determinados valores de los tipos de cambios,
decidiendo en cada situación concreta en qué
niveles comenzará su intervención.
En este caso el Banco Central fija como topes
máximo y mínimo de la banda de flotación a E0 y
a E1, respectivamente. Si el mercado se comporta
como lo indican DU$S y OU$S no habrá
intervención del Banco Central. Si se produce un
aumento en la demanda a D’U$S que tiende a
elevar el tipo de cambio por encima del tope
máximo fijado, el Banco Central procederá a
aumentar la oferta a O’U$S, vendiendo divisas
hasta que el tipo de cambio se encuadre dentro
de los límites establecidos de la banda de
flotación. En este caso el Banco Central realiza
una operación de intervención para estabilizar el
tipo de cambio, desprendiéndose de divisas para
efectuarla.
También los Bancos Centrales pueden decidir
actuar en caso que deseen apreciar o depreciar la
moneda. En el caso que deseen apreciar la
moneda, es decir disminuir el tipo de cambio, lo
que tendrán que hacer es fijar una banda de
flotación en un nivel inferior al anterior y luego
intervenir en el mercado vendiendo divisas para
que el tipo de cambio se sitúe dentro del nuevo
nivel establecido. Si lo que desean es depreciar la
moneda, es decir aumentar el tipo de cambio,
procederán a la inversa. En este caso fijarán una
nueva banda de flotación en un nivel superior al
anterior y luego deberán intervenir en el mercado
comprando divisas para que el tipo de cambio se
sitúe dentro del nuevo nivel más elevado
establecido.
En este caso el Banco Central también fija como
topes máximo y mínimo de la banda de flotación
a E0 y a E1, respectivamente. También si el
mercado se comporta como lo indican DU$S y
OU$S no habrá intervención del Banco Central. Si
se produce un aumento en la oferta a O’U$S que
tiende a disminuir el tipo de cambio por debajo
del tope mínimo fijado, el Banco Central
procederá a aumentar la demanda a D’U$S,
comprando divisas hasta que el tipo de cambio se
encuadre dentro de los límites establecidos de la
banda de flotación. En este caso el Banco Central
realiza una operación de intervención para
estabilizar el tipo de cambio, aumentando la
cantidad de divisas que tiene en su poder al
efectuarla.
EL SISTEMA DE CAMBIOS INTERNACIONAL;
NOCIONES SOBRE LA EXPERIENCIA HISTÓRICA
En una muy apretada síntesis intentaremos
desarrollar algunas nociones sobre las distintas
etapas que se vivieron históricamente en el
sistema de cambios internacional, obviamente
que en un nivel meramente introductorio.
El sistema del patrón oro (1870-1914)
Antes de la segunda mitad del Siglo XIX el
comercio internacional no contaba con un
desarrollo tal que determinara la necesidad de un
sistema de pagos internacionales definido, pero a
partir de esta década el fuerte desarrollo de los
flujos comerciales entre los países planteó el
problema de los pagos internacionales y los
mecanismos para su realización.
El sistema de tipos de cambio típico de este
período fue un sistema de cambios fijos
denominado “Sistema de Patrón Oro” impuesto
por los países de mayor desarrollo relativo en esa
época y aceptado por los demás países
participantes del comercio internacional.
Este sistema consistía en lo siguiente:
①Cada país determinaba su tipo de cambio fijo
en relación con el oro. De esta manera al hallarse
todas las monedas en relación fija con un patrón
común, los tipos de cambio entre las monedas
también eran fijos.
②En caso de déficit o superávit, como en
cualquier sistema de cambio fijo, cada país
sostenía su tipo de cambio vendiendo oro (en
caso de déficit) o comprándolo (en caso de
superávit), disminuyendo o aumentando en cada
caso la oferta monetaria.
③Si el desequilibrio persistía en el mediano
plazo los países no recurrían a la devaluación o
revaluación como solución del problema, sino
que confiaban en el funcionamiento de un
sistema automático de ajuste de los pagos
internacionales que evitaría la acumulación o
drenaje permanentes de oro.
④Ese mecanismo automático funcionaba en
teoría de esta manera: un país deficitario
disminuía sus reservas de oro y su oferta
monetaria al mismo tiempo por lo que producía
automáticamente, según una relación aceptada
por todos los economistas de la época, una
disminución en el nivel de precios internos que
mejoraba su competitividad externa. De esta
forma aumentaban las exportaciones y
disminuían las importaciones hasta que el
desequilibrio se corregía. En el caso de los países
superavitarios el mecanismo de crecimiento de la
oferta monetaria, producía elevaciones en los
precios internos que desmejoraban la
competitividad externa, disminuyendo
exportaciones y aumentando importaciones
corrigiendo así el desequilibrio. A este efecto de
las variaciones de los precios internos sobre la
competitividad, que ya fue analizado con
anterioridad, debe sumarse el hecho que en una
economía que presentara déficits en sus pagos
externos, al disminuir la cantidad de dinero
circulante, no sólo disminuía los precios sino
también el nivel de actividad económica,
produciendo de esa manera una contracción en
las importaciones, hecho que refuerza el retorno
al equilibrio planteado. A la inversa ocurre en los
países superavitarios que, al aumentar la
cantidad de dinero circulante, aumentan también
su nivel de actividad económica y sus
importaciones, y este hecho refuerza el efecto de
pérdida en la competitividad que origina el
aumento de precios.
El período de guerras y las devaluaciones
competitivas (1914-1945)
El inicio de la Primera Guerra Mundial terminó
con un envidiable período histórico de paz y
desarrollo mundial. El sistema de cambios fijos se
había mostrado como una herramienta apta para
el crecimiento del comercio internacional dentro
de un tiempo de tranquilidad y constante
aumento de los flujos internacionales de
exportaciones e importaciones. Este período llegó
a su fin por varias razones:
①Las guerras mundiales obligaron a los distintos
países intervinientes a incrementar fuera de todo
límite sus bases monetarias internas, las que
dejaron de tener convertibilidad a un tipo de
cambio fijo respecto del oro, ya que su
crecimiento fue mucho mayor a la tasa de
crecimiento de las reservas de oro.
②En dichos períodos el comercio internacional
se retrajo bruscamente por los efectos de la
guerra, obligando a los países a producir
internamente bienes que antes obtenían en el
exterior.
③El sistema automático de ajuste antes descrito
aseguraba finalmente un equilibrio en los pagos
internacionales, pero esto se lograba a costa de
una fuerte recesión interna dentro de los países
deficitarios que llevaban a cabo dicho ajuste, lo
que provocaba fuertes tensiones que podían
solucionarse simplemente “traicionando” el
sistema de cambios fijos a través de una
devaluación.
④El país central de la economía capitalista pasó
a ser EEUU, que a diferencia de la tradicional
Inglaterra del siglo XIX, privilegió su equilibrio
interno por encima del equilibrio internacional.
respecto del ajuste interno que tenían que llevar
a cabo los países para evitar una devaluación.
El sistema del Fondo Monetario Internacional,
nacido en aquel momento, surgió como un
organismo de crédito que ayudaría a los países a
soportar el duro trance del ajuste interno en los
casos en que resultaran deficitarios sus pagos
externos. Para ello el Fondo Monetario otorgaría
créditos en divisas que permitirían a los países
realizar gradualmente los ajustes internos que al
fin y al cabo lo llevarían al equilibrio externo.
Dicho proceso de ajuste debía ser “monitoreado”
por este organismo.

⑤La crisis de entreguerras (del ‘30) puso en tela El sistema actual nos mostró durante los últimos
de juicio las afirmaciones de los economistas años del Siglo XX a grupos de monedas atadas por
clásicos respecto de los mecanismos de ajuste cambio fijo a una moneda principal, en general la
automático de los sistemas económicos16. más fuerte o representativa de los distintos
bloques en los que se está dividiendo el comercio
Esta situación determinó que los países centrales
internacional, mientras que la relación entre las
en el período de entre guerras intenten mejorar
monedas principales es de “flotación sucia” bajo
su competitividad mediante el simple expediente
el control de los Bancos Centrales de los países
de la devaluación, en un intento de transferirle
centrales. Después de la serie de crisis que
sus problemas de competitividad a los demás
caracterizaron a los últimos años de la década de
países17. El problema resultaba en que si este
1990, en la que gran parte de la responsabilidad
comportamiento era imitado por los demás
en su transmisión tuvieron los tipos de cambio
integrantes de la comunidad internacional, el
fijos, muchos países, entre los que también se
efecto neto era nulo. Ahora bien, sin lugar a
cuenta la Argentina, implementaron sistemas de
dudas un sistema de tipos de cambios
tipo de cambio de flotación sucia o intervenida,
nominalmente fijos, pero que podían variar
observándose también un nivel de intervención
bruscamente y sin aviso, producía una fuerte
mucho menor por parte de los Bancos Centrales
inestabilidad en el comercio internacional y le
de los principales países desarrollados.
quitaba incentivos.

Los organismos multilaterales de crédito (desde

1945)

Antes de la salida de la Segunda Guerra Mundial

los países vencedores encabezados por EE.UU. se
reunieron en 1944 en Bretton Woods para
diseñar el sistema económico internacional de
posguerra.

Allí se discutieron muchas alternativas respecto

de este tema, añorando los dorados tiempos del
cambio fijo pero considerando las desventajas