EXAMEN TRANSVERSAL

EXAMEN TRANSVERSAL
ECONOMIA PARA LA GESTION
Asignatura
Economía para la Gestión
Sección
009V
Nombre del docente:
Isabela Anjos de Andrade e Silva
Nombre de los integrantes del grupo
Jacqueline Salas
Bastián Balladares
Italo Soto
Índice
INTRODUCCIÓN...............................................................................................................................................................
SECCIÓN 1: LEVANTAMIENTO DE INFORMACIÓN............................................................................................................
Historia de la marca.............................................................................................................................................
SEGMENTOS DE NEGOCIOS DE BANCO FALABELLA.........................................................................................................
Banco Falabella y su competitivo mercado......................................................................................................................
SECCIÓN 2: ANÁLISIS DE TENDENCIAS Y COYUNTURA ECONÓMICA..............................................................................
Análisis de factores económicos.........................................................................................................................
Producto Interno Bruto............................................................................................................10
Tasa de Desempleo (desocupación).........................................................................................11
Tasa de Interés de Referencia | Tasa de Política Monetaria....................................................13
Tipo de Cambio (dólar).............................................................................................................14
Exportaciones e Importaciones................................................................................................15
Consumo..................................................................................................................................17
Actividad internacional.............................................................................................................18
Inversión...................................................................................................................................19
Gasto fiscal...............................................................................................................................21
Inflación....................................................................................................................................22
Caso 1 – Industria Automotriz........................................................................................................................................
Disturbio inicial..................................................................................................................................................
IS se desplaza a la izquierda:....................................................................................................24
LM se desplaza a la Derecha:....................................................................................................24
Ajuste al nuevo equilibrio..................................................................................................................................
Esquema OA-DA:...............................................................................................................................................
Oferta Agregada (OA):..............................................................................................................25
Demanda Agregada (DA):.........................................................................................................25
caso 2 – Nueva enfermedad..........................................................................................................................................
Disturbio............................................................................................................................................................
Efectos...............................................................................................................................................................
Análisis IS-LM:...................................................................................................................................................
Banco Falabella / Examen Transversal

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Curva IS....................................................................................................................................27
Curva LM..................................................................................................................................28
Oferta Agregada (OA)...............................................................................................................28
Demanda Agregada (DA)..........................................................................................................28
Ajuste al nuevo equilibrio..................................................................................................................................
Caso 3 – El mercado de la vivienda................................................................................................................................
Disturbio............................................................................................................................................................
Impacto en el mercado financiero (IS-LM):.........................................................................................................
Curva IS:...................................................................................................................................30
Curva LM:.................................................................................................................................30
Impacto en el equilibrio macroeconómico (OA-DA):...........................................................................................
Oferta Agregada (OA):..............................................................................................................30
Demanda Agregada (DA):.........................................................................................................31
Conclusión.....................................................................................................................................................................
Referencias bibliográficas..............................................................................................................................................

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INTRODUCCIÓN
Como equipo de trabajo, se ha solicitado realizar un informe con el análisis de las tendencias y la
coyuntura económica a través del modelo de oferta y demanda agregada para evaluar los posibles
impactos en la organización seleccionada de la nómina de la Comisión para el Mercado Financiero
(CMF).
La compañía seleccionada es “Banco Falabella”, una empresa líder en el mercado de servicios

financieros en Chile. La empresa tiene una amplia gama de productos y servicios que incluyen
banca personal, banca comercial, banca privada, seguros, corretaje de valores y gestión de activos.
La empresa también tiene una presencia significativa en el mercado internacional. La empresa
también tiene una presencia significativa en el mercado internacional. Los competidores más
relevantes de la empresa son otros bancos y empresas de servicios financieros.
Se han seleccionado tres escenarios que alteran el equilibrio macroeconómico y cuya variación es
relevante para la industria seleccionada. Estos escenarios nos permitirán evidenciar cambios en
respuesta a factores nacionales e internacionales y en cada uno de éstos, se han establecido
relaciones de causa y efecto sobre el mecanismo de ajuste al nuevo equilibrio, bajo supuestos
razonables.

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SECCIÓN 1: LEVANTAMIENTO DE INFORMACIÓN
Historia de la marca
Banco Falabella, una entidad financiera de origen chileno, es parte del conglomerado de retail
Falabella, uno de los más grandes y consolidados de América Latina. Fundado oficialmente el 10 de
agosto de 1998, el banco ha jugado un papel importante en la banca de Chile.
La empresa ha demostrado un fuerte enfoque en la transformación digital, con el objetivo de
consolidar a Falabella.com como la plataforma de comercio electrónico líder en la región andina.
Este movimiento hacia la digitalización ha sido una respuesta estratégica a la creciente demanda
de servicios bancarios en línea y móviles, y ha permitido a Banco Falabella mantenerse
competitivo en un mercado financiero cada vez más digital.
En términos de la percepción pública, las opiniones

sobre Banco Falabella son variadas. Algunos clientes
aprecian su enfoque en las necesidades de las personas
y su amplia gama de servicios. Sin embargo, también ha
habido críticas y reclamos, principalmente relacionados
con cobros indebidos, descuentos no autorizados y
excesivas llamadas por cobro.
Banco Falabella se encuentra entre los bancos con

activos totales más bajos en el sector bancario chileno.
Según los datos presentados por la Comisión para el
Mercado Financiero de Chile (CMF), a fecha de
noviembre de 2022, Banco Falabella tenía M$7.322.083
en activos totales y M$4.470.261 en colocaciones
totales. Esto lo coloca por debajo de otros bancos más
grandes en Chile como Banco de Chile, Banco
Internacional, Scotiabank, Banco de crédito e
inversiones (BCI), Banco BICE, HSBC Chile, Banco
Santander, Itaú CorpBanca, y Banco Security.
Es importante tener en cuenta que la posición de un
banco en el sector bancario no solo se determina por el
tamaño de sus activos, sino también por otros factores Fuente: Falabella.cl
como la calidad de sus servicios, la satisfacción del cliente, y su reputación en el mercado. En este
sentido, Banco Falabella ha demostrado ser un jugador importante en el sector financiero de Chile,
con un fuerte enfoque en la transformación digital y la mejora de
la experiencia del cliente
En términos de inversiones, Falabella anunció un plan para 2022
de US$ 711 millones, una parte importante de los cuales se
dirigirá al lanzamiento de la plataforma integrada de
Falabella.com en Perú y Colombia, junto con seguir fortaleciendo
las capacidades tecnológicas para mejorar la propuesta de valor

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de la plataforma de comercio electrónico. También se continuará invirtiendo en logística para
aumentar la capacidad de procesamiento de órdenes en activos existentes, principalmente en
Chile, Perú y Colombia.
-Durante 2020, la pandemia de COVID-19 impactó significativamente a Falabella, causando

pérdidas. Sin embargo, la empresa logró revertir estas pérdidas en los primeros nueve meses de
2021.
Este cambio puede atribuirse a varias estrategias implementadas por Falabella. Por ejemplo, la
empresa continuó profundizando su
compromiso social, medioambiental,
económico y de gobernanza, asumiendo retos
y dando soporte y herramientas a sus
colaboradores para responder a las demandas
que plantea el mundo actual. Además,
Falabella se centró en la transformación
digital, buscando consolidar a Falabella.com
como la plataforma de comercio electrónico
líder en la región andina.
En términos de desempeño financiero, los
informes indican que los ingresos
consolidados de Falabella durante el primer
trimestre de 2021 alcanzaron los MM$2.479.209, lo que representa un crecimiento del 10,7% en
comparación con el 2020. Este aumento se atribuye a una mayor contribución de ventas
provenientes de los formatos de Retail, en particular, las operaciones en Chile de Mejoramiento
del Hogar, Tiendas por Departamento y Supermercados.
-Banco Falabella Chile logró un resultado operacional de MM$82.546 durante el primer trimestre
del año 2023, lo que representa una ganancia antes de intereses, impuestos, depreciación y
amortización (EBITDA). Este resultado muestra un aumento del 100,8% en comparación con el
mismo trimestre del año anterior (2022).
En resumen, Banco Falabella es una empresa que está en constante evolución, buscando
adaptarse a las nuevas tendencias del mercado y las necesidades de sus clientes, con un fuerte
enfoque en la digitalización y la mejora de la experiencia del cliente.

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SEGMENTOS DE NEGOCIOS DE BANCO FALABELLA
Banca Personal - Plataformas y servicios para realizar pagos,

- Cuentas de ahorro y corriente. transferencias y transacciones financieras.
- Tarjetas de débito y crédito.
- Préstamos personales. Banca Digital
- Plataformas en línea y aplicaciones móviles
Banca Empresarial para acceder a servicios financieros de
- Soluciones financieras para empresas. manera digital. En el último ejercicio, Banco
- Cuentas empresariales. Falabella consolidó su estrategia corporativa
- Servicios de pago y cobranza. para convertirse en un banco digital,
llevando adelante los siguientes objetivos:
Banca de Inversión  Propuesta de valor: productos simples y

- Asesoramiento financiero. convenientes que satisfagan a los
- Gestión de inversiones. clientes.
- Fondos mutuos y otros instrumentos  Experiencia de clientes: journey mobile-
de inversión. first con atención multicanal 24/7.
Créditos y Préstamos  Marca: banco digital que promueve
- Préstamos hipotecarios. simplificar y disfrutar más la vida.
- Préstamos para automóviles.  Cultura organizacional: ágil, flexible y
- Otros productos de crédito. emprendedora.
 Transformación tecnológica:
infraestructura flexible y escalable, que
permita rapidez y crecimiento al negocio.
Tarjetas de Crédito  Visión ecosistema: soluciones digitales
- Diversas opciones de tarjetas de crédito con que beneficien a clientes y Sellers del
diferentes beneficios y características. ecosistema Falabella.
Seguros Banca Corporativa

- Oferta de productos de seguros, como - Servicios financieros especializados para
seguros de vida, seguros de automóviles, grandes corporaciones.
entre otros.
Cambio de Moneda
Servicios de Pagos - Servicios de cambio de moneda extranjera.

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Banco Falabella y su competitivo
mercado
Banco Falabella es una entidad financiera que opera

principalmente en la industria bancaria y de servicios
financieros. Su enfoque principal está en la banca
comercial, ofreciendo una amplia gama de productos
financieros, incluyendo cuentas de ahorro, créditos
de consumo, hipotecas, tarjetas de crédito, seguros,
entre otros servicios bancarios.
En la industria bancaria en Chile, Banco Falabella Banco Falabella - Sitio Oficial

compite directamente con otras entidades financieras
tanto nacionales como internacionales. Algunos de
Fuente: Falabella.cl
sus competidores más relevantes en el mercado
chileno incluyen a entidades como Banco de Chile,
Banco Santander, BancoEstado, Bci, Itaú, entre
otros.
Además de su presencia en la banca, Banco Falabella también opera en otros sectores relacionados
con el retail, ofreciendo servicios financieros a los clientes de Falabella Retail, una de las
principales empresas de retail en América Latina. Esta integración entre servicios financieros y el
sector minorista proporciona una ventaja competitiva única en el mercado.

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SECCIÓN 2: ANÁLISIS DE TENDENCIAS Y COYUNTURA
ECONÓMICA
Análisis de factores económicos
Producto Interno Bruto
La economía de Chile ha experimentado cambios significativos a lo largo de los años. Según los
datos históricos, el Producto Interno Bruto (PIB) de Chile ha mostrado una tendencia general de
crecimiento.
En 2022, el PIB de Chile fue de 301.03 mil millones de dólares, lo que representa una disminución
del 4.95% con respecto a 20211. Esta disminución puede atribuirse a varios factores, incluyendo
las condiciones económicas globales y locales.
Mirando hacia el futuro, las proyecciones indican que el PIB de Chile continuará creciendo. Según
las estimaciones, se espera que el PIB de Chile aumente en total 82.3 mil millones de dólares
(+23.9 por ciento) entre 2023 y 2028, alcanzando un nuevo pico de 426.68 mil millones de dólares
en 2028.
Es importante tener en cuenta que estas proyecciones están sujetas a cambios y dependen de una
variedad de factores, incluyendo las políticas económicas, las condiciones del mercado global, y
otros factores socioeconómicos. Por lo tanto, es crucial seguir monitoreando la economía de Chile
para entender mejor su trayectoria futura.
Fuente: Banco Central

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Tasa de Desempleo (desocupación)
Sobre el desempleo en nuestro país, podemos ver que nos enfrentamos actualmente a una
situación de complejidad, al estar hoy en un promedio de 9% de desempleo, lo cual claramente
afecta indicadores de crecimiento del país, como lo es el PIB. A continuación, revisaremos 3
indicadores sobre la desocupación que afecta al país, y sus alzas evidentes proyectadas a fin de
año, escenario muy negativo para el crecimiento del país
Con la tendencia del grafico que vemos, es muy probable que bordemos una tasa de desocupación
muy cercano a los 2 dígitos a fin de año.

10
Es importante considerar, que la tasa de cesantía hoy se encuentra en un 17% más comparada año
y mes del mismo periodo 2021, como podemos ver en el siguiente gráfico. Es decir, en un año
2023 sin pandemia ni estallido social, seguimos aumentando la tasa de desempleo. Es evidente
que aun mantenemos secuelas de esos periodos negativos para la economía del país, y a eso
sumar el desinterés de inversores extranjeros, los cuales, por gobiernos de turnos y políticas de
segmentadas, han generado desconfianza en nuestro país, limitando aún más el crecimiento.
Tasa de Interés de Referencia | Tasa de Política Monetaria

La tasa de interés de referencia ha tenido un promedio anual del 2,8% en los últimos 10 años.
La estabilidad política y económica en Chile ha sido un factor importante que ha permitido al

Banco Central mantener una política monetaria relativamente predecible los últimos 8 años, solo
siendo afectada los últimos 2 años por la pandemia y posterior inflación económica el 2022.
En los últimos años, el Banco Central de Chile ha seguido una política monetaria cautelosa y
pragmática según muestra el grafico, tratando de equilibrar el crecimiento económico y el control
de la inflación provocada por el alto flujo de circulante debido a las ayudas del gobierno durante la
pandemia y los retiros de los fondos de AFP.

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El Banco Central de Chile publica un Informe de Política Monetaria (IPoM) que contiene las
proyecciones de la economía chilena y la tasa de política monetaria (TPM) para los próximos años.
Según el IPoM de septiembre de 2023, el Consejo del Banco Central redujo la TPM en 175 puntos
base (pb) desde julio, ubicándola en 9,5%. Si bien la disminución de la inflación es un fenómeno
global, las perspectivas difieren entre países. Se espera que la inflación total continúe
disminuyendo, para alcanzar el 3% en la segunda mitad de 2024. La inflación subyacente lo haría a
inicios de 2025. De materializarse las proyecciones del escenario central de este IPoM, en el corto
plazo la TPM continuará la trayectoria delineada en la Reunión de julio. De todos modos, la
magnitud y temporalidad del proceso de reducción de la TPM tomará en cuenta la evolución del
escenario macroeconómico y sus implicancias para la trayectoria de la inflación¹.
https://si3.bcentral.cl/SetGraficos/#
Tipo de Cambio (dólar).
Los acontecimientos económicos internos, como la inflación, el crecimiento económico y la política

monetaria puede influir en la sensibilidad de los inversores, lo que cause fluctuaciones en el tipo
de cambio.
Eventos políticos y económicos a nivel global, como tensiones comerciales internacionales, crisis
financieras o inestabilidades políticas, pueden generar incertidumbre en los mercados financieros
y afectar la percepción de riesgo de los inversionistas.
Las decisiones de política monetaria y fiscal adoptadas por el gobierno y el banco central pueden
tener un impacto directo en la oferta y la demanda del peso, influyendo en su valor en el mercado
de divisas. Las variaciones en el precio del dólar están influenciadas por factores tanto internos
como externos. Entre los factores locales se encuentran los precios y la variación del Índice de

Precios al Consumidor (IPC), que son seguidos de cerca por el mercado.

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En agosto de 2023, el Tipo de Cambio Real en Chile fue de 99,70, lo que representa un aumento
del 4,22% en comparación con el mes anterior.
El dólar ha experimentado volatilidad en Chile, con una tendencia a la apreciación en los últimos
meses.
Lamentablemente, el Informe de Política Monetaria (IPoM) de septiembre de 2023 del Banco

Central de Chile no proporciona una proyección explícita para el tipo de cambio en 2024. Sin
embargo, las proyecciones económicas de los expertos sugieren que el tipo de cambio del dólar
estadounidense frente al peso chileno se mantendrá en torno a los $870 para diciembre de 2023 y
$860 para diciembre de 2024.
(en rojo los peack de aumento) donde vemos tendencias mensuales superior a los $800.-
Exportaciones e Importaciones
Chile, conocido por ser un país exportador de materias primas, especialmente cobre, ha tenido
históricamente superávits comerciales que han contribuido al crecimiento de su economía. Sin
embargo, en el segundo trimestre de 2023, las exportaciones e importaciones de Chile
experimentaron una disminución.
Las exportaciones totalizaron US$23.380 millones, una disminución del 6,0% respecto al mismo
período del año anterior, mientras que las importaciones totalizaron US$21.338 millones, una
disminución del 21,9% en relación con el segundo trimestre de 2022.
Estos cambios en las exportaciones pueden verse afectados por varios factores, como los precios
de las materias primas y la demanda global. Por lo tanto, es importante mantenerse actualizado
con los datos más recientes consultando fuentes económicas o el Instituto Nacional de Estadísticas
de Chile.
En el segundo trimestre de 2023, las importaciones de Chile totalizaron US$21.338 millones, lo

que representa una disminución del 21,9% en comparación con el mismo período del año anterior.
Esta disminución se observó en todos los sectores, con una caída del 23,6% en Agricultura,

13
fruticultura, ganadería, silvicultura y pesca, y disminuciones del 22,7% y 12,2% en Industria y
Minería, respectivamente.
Los productos que más contribuyeron a la caída de las importaciones fueron el gas oil y diesel oil
(petróleo Diesel) con una disminución de US$1.216 millones, seguido de los automóviles y la hulla
bituminosa con descensos de US$616 millones y US$293 millones, respectivamente.
es importante tener en cuenta que las proyecciones económicas están sujetas a cambios y
dependen de muchos factores, la política fiscal y monetaria, y la situación económica global. Por lo
tanto, cualquier proyección debe ser considerada teórica y actualizada regularmente a medida que
cambian las condiciones económicas.

14
Consumo
Durante el segundo trimestre de 2023, las exportaciones de Chile sumaron un total de US$23.380
millones, lo que representa una disminución del 6,0% en comparación con el mismo período del
año anterior. Esta tendencia a la baja se observó en todos los sectores, siendo más pronunciada en
Agricultura, fruticultura, ganadería, silvicultura y pesca con un descenso del 7,3%, seguido por la
Industria con una disminución del 6,7% y la Minería con una caída del 5,5%. Por otro lado, las
importaciones totalizaron US$21.338 millones, lo que evidencia una reducción significativa del
21,9% en comparación con el segundo trimestre de 2022. Al analizar por sector, se registró una
disminución del 23,6% en Agricultura, fruticultura, ganadería, silvicultura y pesca, así como caídas
del 22,7% en Industria y del 12,2% en Minería.
La caída en las exportaciones se debe principalmente a la baja en las ventas de productos como el
carbonato de litio, los cátodos de cobre refinado y el vino con denominación de origen, que
registraron descensos de US$1.625 millones, US$125 millones y US$113 millones,
respectivamente. En el caso de las importaciones, se destacó la disminución en la compra de gas
oil y diesel oil (petróleo Diesel) con una reducción de US$1.216 millones, seguido por los
automóviles y la hulla bituminosa, que disminuyeron en US$616 millones y US$293 millones,
respectivamente.
Estos resultados muestran un escenario desafiante para el comercio exterior de Chile en el
segundo trimestre de 2023, con caídas significativas tanto en las exportaciones como en las
importaciones, lo que podría tener un impacto en diversos sectores económicos del país.
El Informe de Política Monetaria (IPoM) de septiembre de 2023 del Banco Central de Chile indica
que el consumo privado se ha estabilizado y su proyección se mantiene. Si bien no se proporciona
una proyección explícita para el consumo en el IPoM de septiembre de 2023, se espera que la

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inflación total continúe disminuyendo, para alcanzar el 3% en la segunda mitad de 2024. La
inflación subyacente lo haría a inicios de 2025².
En cuanto al PIB, representada el 50% por el consumo fue abordada por la Organización para la
Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) que entregó nuevas estimaciones para la economía
chilena. Según la OCDE, el PIB de Chile crecerá un 3,5% en 2023, mejorando las expectativas
previas, pero se reducirá a un 2,5% en 2024.
Actividad internacional
Chile ha mantenido históricamente una fuerte presencia en la exportación de materias

primas, sobre todo el cobre, siendo este un componente esencial de su economía durante
décadas. No obstante, en años más recientes, ha evidenciado un cambio hacia una mayor
diversificación en sus exportaciones, incorporando sectores como la fruta fresca,
productos forestales y servicios, buscando reducir la dependencia exclusiva del cobre.
Las proyecciones futuras sugieren un continuo esfuerzo por ampliar esta diversificación,
apostando por la expansión de la cartera de exportaciones y el fortalecimiento de
relaciones comerciales con distintos países. Esta estrategia tiene como objetivo no solo
reducir la vulnerabilidad ante las fluctuaciones en los precios del cobre, sino también
construir un panorama exportador más amplio y resistente.

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No obstante, es importante tener en cuenta que la economía mundial y las oscilaciones en
los precios de las materias primas pueden representar tanto desafíos como oportunidades
para la estrategia de exportación de Chile. La capacidad de adaptación a estos cambios y
la búsqueda continua de nuevos mercados y productos seguirán siendo factores clave en
el rumbo de la actividad internacional del país.
Fuente: Banco Mundial
Inversión
En el tercer trimestre de 2023, se observó un déficit en la cuenta corriente de US$4.495
millones, lo que equivale al 3,5% del Producto Interno Bruto (PIB) cuando se acumula
durante un año. Este déficit se debe principalmente al saldo negativo de las rentas y la
balanza comercial de servicios. Sin embargo, este déficit fue parcialmente compensado
por un superávit en la balanza comercial de bienes.
En cuanto a la cuenta financiera, se registraron entradas netas de capital de US$6.433
millones. Esto se debió a las emisiones de bonos por parte del Gobierno y las empresas,
así como a los aportes de capital y la reinversión de utilidades en empresas de inversión
directa.
Finalmente, al finalizar septiembre de 2023, la Posición de Inversión Internacional (PII)
neta disminuyó su saldo deudor en comparación con el trimestre anterior, situándose en
US$52.068 millones. Este resultado se debe principalmente al efecto de la depreciación
del peso chileno frente al dólar en el stock de pasivos de inversión directa y cartera.

17
18
Gasto fiscal
El gasto público en Chile en 2022 disminuyó 13.788,6 millones, un 15,39%, hasta un total de
75.782,6millones de euros. Esta cifra supone que el gasto público en 2022 alcanzó el 26,56% del
PIB, una caída de 6,92 puntos respecto a 2021, cuando el gasto fue el 33,48% del PIB.
La posición de Chile frente al resto del mundo en 2022, en cuanto a gasto se refiere, ha
empeorado y su situación en la tabla ha pasado del puesto 42 al 46. No obstante es más
importante su posición en el ranking de gasto respecto al PIB y en este caso ha descendido, hasta
la posición 129 de 192 países, del ranking de Gasto público respecto al PIB.
En 2022 el gasto público per cápita en Chile, fue de 3.888 euros por habitante. En 2021 fue de
4.595 euros, luego el gasto público por habitante ha descendido en 707 euros. Si miramos diez
años atrás vemos que entonces el gasto público por persona era de 2.751 euros. En la actualidad
según su gasto público per cápita, Chile se encuentra en el puesto 63 de los 192 publicados.
Además de saber cuánto gasta un país, es importante saber en qué lo gasta. En el caso de Chile,
según los últimos datos publicados, dedicó a educación un 21,37% de su gasto público, a sanidad
un 17,73% y a defensa un 7,01%.
Fuente: Datos Macro Expansión

datosmacroexpansion.com

19
Inflación
Durante gran parte del siglo XIX prevaleció en nuestro país un sistema monetario basado
en la convertibilidad del peso en oro y plata. Desde entonces, Chile ha experimentado casi
todos los fenómenos relacionados con la inflación: una persistente en la década de los 60
y principios de los 70, otra extremadamente alta entre los años 1973 hasta 1975, e
inflación baja y contenida desde inicios de los 90´.
Según el Instituto Nacional de Estadísticas (INE), la inflación anual en Chile alcanzó el
12,8% en 2022, la más alta en 30 años. Sin embargo, la inflación ha disminuido desde
entonces. En octubre de 2023, la tasa de variación anual del Índice de Precios al
Consumidor (IPC) en Chile fue del 5%, 1 décima inferior a la del mes anterior. La variación
mensual del IPC fue del 0,4%, lo que significa que la inflación acumulada en 2023 es del
3,7%.
El Informe de Política Monetaria (IPoM) de septiembre de 2023 del Banco Central de Chile
indica que el consumo privado se ha estabilizado y su proyección se mantiene. Si bien no
se proporciona una proyección explícita para el consumo en el IPoM de septiembre de
2023, se espera que la inflación total continúe disminuyendo, para alcanzar el 3% en la
segunda mitad de 2024. La inflación subyacente lo haría a inicios de 2025.
En cuanto a las proyecciones de la OCDE, se espera la mitad de 2024

20
21
Caso 1 – Industria Automotriz

22
Disturbio inicial
La crisis en la industria automotriz debido a la pandemia provoca una disminución en las ventas
de vehículos, lo que afecta negativamente a sectores claves como la manufactura, la tecnología, y
los servicios asociados a la industria automotriz como los banco y los créditos. Esto implica una
reducción en la demanda, por lo que probablemente habrá menos gastos en bienes duraderos
como vehículos. Menos ventas de vehículos significar una menor inversión y un menor consumo,
lo que impacta directamente a la Banca por la baja en financiamientos, provocando futuras
estrategias para poner en movimiento este rubro.
Ahora, en términos de los gráficos del modelo IS-LM:
IS se desplaza a la izquierda: La curva IS se movería

hacia la izquierda. Esto se debe a que una disminución
en las ventas de vehículos implica una reducción en la
inversión y el consumo, ambos componentes clave de la
demanda agregada que determina la posición de la
curva IS. Cuando hay una disminución en la inversión y
el consumo, la curva IS se desplaza hacia la izquierda, lo
que indica una disminución en el nivel de producción de
equilibrio para cada tasa de interés. Esto refleja la
Fuente: Creación propia disminución en la demanda de bienes y servicios en la
economía.
LM se desplaza a la Derecha: La curva LM se movería

hacia la derecha. Esto se debe a que una disminución en
la demanda de dinero, como la que mencionas debido a
la disminución en las solicitudes de crédito, aumenta la
oferta de dinero real. Cuando la oferta de dinero real
aumenta, para cada nivel de producción, la tasa de
interés de equilibrio es menor. Esto se representa como
un desplazamiento hacia la derecha de la curva LM. En
resumen, la disminución en la demanda de dinero lleva
a una disminución en las tasas de interés y un
desplazamiento hacia la derecha de la curva LM.
Fuente: Creación propia

23
Ajuste al nuevo equilibrio
La disminución en la oferta y la baja demanda de dinero lleva a una reducción en el nivel de venta
y de vehículos y solicitudes de crédito generando un alza en los precios de los vehículos.
La caída en la producción y el empleo reduce los ingresos y la demanda agregada, lo que
contribuye a un descenso en los precios y la tasa de interés en el corto plazo.
Esquema OA-DA:
Oferta Agregada (OA): La crisis en la industria automotriz

conlleva interrupciones en la producción de vehículos. Esto
puede disminuir la oferta agregada a medida que las
empresas automotrices producen menos y posiblemente a
costos más altos debido a la escasez de suministros clave.
Por lo tanto, la curva de oferta agregada (OA) se desplazaría
hacia la izquierda, mostrando una menor cantidad de
producción ofrecida a un nivel dado de precios.
Demanda Agregada (DA): La disminución en la

producción de vehículos puede afectar la demanda
agregada de varias maneras. Por un lado, la reducción en la
producción automotriz puede llevar a una disminución en
el gasto de los consumidores en vehículos y bienes
relacionados, lo que desplazaría la curva de demanda
agregada hacia la izquierda. Por otro lado, la incertidumbre
económica causada por la crisis puede disminuir el gasto en
bienes y servicios en general, afectando también la
demanda agregada.

24
caso 2 – Nueva enfermedad

25
Disturbio
Aparición de una nueva enfermedad infecciosa que afecta la economía global. Pandemia mundial.
Efectos
Reducción en la actividad económica debido a medidas de confinamiento, sin embrago, gracias a
las ayudas del gobierno como el ingreso familiar de emergencia, prestamos FOGAPE, subsidio al
empleo, bono clase media, prorroga de servicios básicos, entre otros. Además, debemos hacer
mención del "Retiro de Fondos Previsionales". Esta medida permitió a los afiliados a los sistemas
de pensiones en Chile retirar hasta el 10% de sus fondos acumulados en las Administradoras de
Fondos de Pensiones (AFP) como una forma de aliviar las dificultades económicas causadas por la
crisis del COVID-19.
Esta iniciativa fue aprobada en dos ocasiones durante la pandemia: en 2020 y en 2021. En ambas
ocasiones, se permitió a las personas retirar hasta un máximo del 10% de sus fondos previsionales,
con un tope máximo establecido en UF (Unidad de Fomento). Este retiro tuvo un impacto
significativo en la población, brindando un alivio financiero a quienes se vieron afectados por la
crisis económica derivada de la pandemia. Por este motivo, disminuyó la demanda de créditos y
servicios financieros.
Ayudas económicas reduce la inversión y el gasto de los consumidores.
Impacto negativo en los ingresos del Banco Falabella.
Análisis IS-LM:
El modelo IS-LM describe la interacción entre el mercado de bienes y el mercado de dinero.
Curva IS
Disturbio: Reducción en la actividad económica debido a las

medidas de confinamiento.
Efecto: Disminución en la demanda de bienes y servicios.
Resultado: La curva IS se desplaza hacia la izquierda,
reduciendo el nivel de equilibrio de producción y la tasa de
interés. Todas las medidas de confinamiento y la
disminución en la actividad económica han llevado a una
disminución en la inversión y el consumo, lo que desplaza
Fuente: Creación propia la curva IS hacia la izquierda.
Curva LM

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Disturbio: Reducción en la demanda de créditos y servicios financieros.
Efecto: Menor oferta monetaria efectiva.
Resultado: La curva LM se desplaza hacia la izquierda, aumentando la tasa de interés.
Esto se debe a que las medidas de ayuda del gobierno, como el retiro de fondos previsionales, han
llevado a una disminución en la demanda de créditos y servicios financieros, por lo tanto, la
manera de reactivar los créditos es disminuyendo los intereses, estimulando la solicitud de estos.
Oferta Agregada (OA)
Disturbio: Reducción en la inversión y el gasto de los

consumidores.
Efecto: La disminución en la producción por parte de las
empresas, que es resultado de la pandemia, lleva a una
disminución en la oferta agregada.
Demanda Agregada (DA)
Disturbio: Reducción en la actividad económica y la

demanda de bienes y servicios.
Efecto: Menor demanda, lo que lleva a un exceso de
oferta.
Resultado: Desplazamiento hacia la izquierda de la curva
de demanda agregada, a causa de la disminución en la
adquisición de bienes y servicio de las familias.
Ajuste al nuevo equilibrio

Ambos modelos sugieren una disminución en el producto (Y), (r). La economía se encuentra en un
estado de menor producción y demanda, lo que puede llevar a una situación de desempleo y
menor actividad económica en general.
El ajuste al nuevo equilibrio podría requerir intervenciones de política económica, como políticas
fiscales expansivas (aumento del gasto público) o políticas monetarias expansivas (reducción de
tasas de interés o aumento en la oferta monetaria), para estimular la demanda agregada y revertir
parcialmente estos efectos adversos.

27
Caso 3 – El mercado de la vivienda

28
Disturbio
La reducción de tasas de interés y la inflación estimulan la compra de viviendas, aumentando la
inversión y el gasto.
Esta situación se da en un contexto de economía cerrada, donde las exportaciones e
importaciones no son significativas para el análisis.
Enfoque en el impacto en el mercado financiero y la economía en general.
Impacto en el mercado financiero (IS-LM):
Curva IS:
La reducción de las tasas de interés estimula la inversión
y el gasto en viviendas. Esto aumenta la demanda de
fondos prestables, desplazando la curva IS hacia la
derecha.
Curva LM:
La reducción de tasas por parte del banco central
aumenta la cantidad de dinero en circulación y reduce las
tasas de interés. La curva LM se desplaza hacia abajo y a
la derecha.
El resultado neto en el modelo IS-LM es un aumento en el
nivel de equilibrio de producción y una disminución en las
tasas de interés.
Impacto en el equilibrio macroeconómico

(OA-DA):
Oferta Agregada (OA): La estimulación de la

inversión aumenta la producción y la oferta
agregada. Esto desplaza la curva OA hacia la
derecha. Púes las empresas al tratar de incentivar,
podrían optar a construir viviendas, de valores más
reducidos, manteniéndose vigentes dentro de la
demanda existente.

29
Demanda Agregada (DA): El aumento del gasto en
viviendas y la inversión aumenta la demanda
agregada, desplazando la curva DA hacia arriba y
hacia la derecha.
El resultado final en el modelo OA-DA es un aumento
en el nivel de producción y precios en el corto plazo.
El proceso de ajuste sería que, a corto plazo, la economía experimentaría un aumento en la

producción y precios debido al estímulo en la demanda y la inversión en viviendas. Sin embargo, a
largo plazo, los bancos podrían ajustar sus márgenes de beneficio y la demanda de préstamos
podría estabilizarse, lo que puede tener un impacto en el efecto total sobre la rentabilidad de
instituciones financieras como Banco Falabella.

30
Conclusión
La pandemia de COVID-19 ha llevado a transformaciones significativas en la operación del Banco

Falabella, acelerando su proceso de digitalización. El banco ha tenido que adaptarse al cierre de
sucursales físicas y centrarse en un modelo de negocio orientado hacia la experiencia del cliente en
el entorno digital.
A pesar de tener menos activos totales en comparación con otros bancos, Banco Falabella ha
mantenido su posición competitiva en la industria financiera chilena gracias a su enfoque en la
calidad del servicio y la transformación digital. Su integración con el sector minorista de Falabella
proporciona una ventaja competitiva única.
En un contexto económico de crecimiento del PIB pero con recientes disminuciones, y una
preocupante tasa de desempleo, Banco Falabella enfrenta desafíos adicionales. Las fluctuaciones en
la tasa de interés, el tipo de cambio, las exportaciones e importaciones, el consumo y la inversión
son variables importantes que impactan la economía y la posición del banco en el mercado.
La estrategia de expansión de Falabella.com hacia Perú y Colombia, junto con su enfoque en la

diversificación de productos financieros y la mejora de la experiencia del cliente a través de la
banca digital, señalan un intento por mantenerse a la vanguardia en un mercado competitivo.
Los casos presentados permiten comprender cómo los shocks externos, las políticas monetarias y
fiscales, y las expectativas de los agentes económicos pueden alterar el equilibrio macroeconómico.
Estos cambios pueden tener efectos positivos o negativos sobre el crecimiento, el empleo, la
inflación, el déficit público, la deuda externa, la competitividad, el bienestar social, etc.
En los tres casos realizados, podemos ver cómo la banca tuvo que modificar su tasa de interés para
poder adaptarse a las diferentes situaciones. Ya sea para estimular la demanda en tiempos de crisis,
como en el caso de la industria automotriz, o para mantener bajas las tasas de interés y estimular la
inversión y el gasto, como en el caso de la reducción de las tasas de interés y la inflación.
En este contexto, el Banco Falabella ha tenido que ajustar su presencia física y redefinir su
implementación de soluciones tecnológicas para satisfacer las cambiantes expectativas y
necesidades de los clientes

31
Referencias bibliográficas
Información Financiera, Falabella S.A. (n.d.). https://investors.falabella.com/Spanish/informacion-
financiera/default.aspx
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Banco Falabella. (n.d.).
https://www.bancofalabella.cl/informacion-institucional
Informe Financiero - Banco Falabella. (2023, 1 abril).
https://assets.ctfassets.net/p6eyia4djstu/1w5jl3B9tymMVsJnlXwYlV/2b137b82ce7779a7e0e7e8e5
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tipo_norma=IFRS&pestania=3
TradingView. (s. f.). FALABELLA SA Cuenta de Resultados – BCS: FALABELLA – TradingView.
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Banco Central baja la tasa de interés hasta 9,5% en línea con las ....
https://www.biobiochile.cl/noticias/economia/actualidad-economica/2023/09/05/banco-central-
baja-la-tasa-de-interes-hasta-95-en-linea-con-las-expectativas-de-expertos.shtml.
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https://www.bcentral.cl/documents/33528/133214/rcc-25102022.pdf/7ceb382e-f6ee-8f61-cc0e-
1f825319640a?t=1666711535037.
es.wikipedia.org.
https://es.wikipedia.org/wiki/Banco_Central_de_Chile.
DOLAR PESO CHILENO HOY Y PROYECCION 2023, 2024-2027.
https://preciohoy.com/prevision-dolar-peso-chileno.
Las proyecciones económicas de los expertos para el 2023.
https://chocale.cl/2023/01/las-proyecciones-economicas-para-este-2023/.
EUR CLP PRONOSTICO - Rastreador de Monedas.
https://monedas-rastreador.com/eur-clp/.
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https://www.bcentral.cl/areas/politica-monetaria/informe-de-politica-monetaria.
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Arvelo, M. C. (2023, September 29). DATA DF | Tasa de desocupación nacional sube a 9% en el
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sube-a-9-en-el-trimestre-movil#:~:text=DATA%20DF%20%7C%20Tasa%20de%20desocupaci
%C3%B3n,disminuciones%20desde%20marzo%2Dmayo%202021

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