Estrategia Financiera Mama Tila

EVALUACIÓN SUMATIVA N°2:
ABP INFORME - “MAMA TILA”.
Asignatura: Estrategia Financiera.
Sección: 130.
Nombre del docente: Viviana Guerra Cisternas.
Nombre de los integrantes del grupo: Nicolás Bórquez Ávalos.
Dayan Rodríguez Gómez.
Erika Suarez Peñaherrera.
Fecha de entrega: 07/05/2022.

Contenido.
1. Introducción....................................................................................................................................8
2. Aprendizaje basado en problemas (ABP).........................................................................................9
2.1 Empresa “Mama Tila”............................................................................................................10
3. Análisis Vertical y Horizontal.........................................................................................................10
3.1 Interpretación análisis vertical y horizontal - Estado de Situación Financiera Comparativo –
2018 - 2019........................................................................................................................................12
3.2 Interpretación análisis vertical y horizontal – Estado de Resultados Integral Comparativo....13
4. Ratios Financieros.........................................................................................................................13
4.1 Interpretación ratios financieros............................................................................................15
4.1.1 Índices de liquidez..............................................................................................................15
4.1.2 Índices de endeudamiento.................................................................................................16
4.1.3 Índices de rentabilidad.......................................................................................................19
4.1.4 Índices de actividad............................................................................................................21
7. Decisiones para el 2020 respecto a la situación de la empresa......................................................28
8. Conclusión.....................................................................................................................................29
9. Bibliografía....................................................................................................................................31
Índice de imágenes.
Imagen N°1: Análisis Vertical y Horizontal – Estado de Situación Financiera comparativo 2018 – 2019.. 6
Imagen N° 2: Análisis vertical y horizontal - Estado de resultado integral comparativo..........................7
Imagen N°3: Índices financieros..............................................................................................................9
Imagen N°4: Fondo de maniobra...........................................................................................................21
Índice de tablas.
Tabla N°1: Interpretación análisis vertical y horizontal "Mama Tila"......................................................7
Tabla N°2: Interpretación del análisis vertical y horizontal “Mama Tila”.................................................8
Tabla N°3: Razón corriente....................................................................................................................10
Tabla N°4: Prueba ácida........................................................................................................................10
Tabla N°5: Capital de trabajo................................................................................................................11
Tabla N°6: Endeudamiento...................................................................................................................11
Tabla N°7: Deuda patrimonio (Leverage)..............................................................................................12
Tabla N°8: Deudas corto plazo..............................................................................................................12
Tabla N°9: Endeudamiento largo plazo.................................................................................................13
Estrategia Financiera – ABP Informe

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Tabla N°10: Coberturas de intereses.....................................................................................................13
Tabla N°11: Margen utilidad bruta........................................................................................................14
Tabla N°12: Utilidad neta......................................................................................................................14
Tabla N°13: Rentabilidad operacional...................................................................................................15
Tabla N°14: ROI.....................................................................................................................................15
Tabla N°15: ROE....................................................................................................................................16
Tabla N°16: Rotación de inventarios.....................................................................................................16
Tabla N°17: Periodo promedio de inventarios (PPI)..............................................................................17
Tabla N°18: Rotación de cuentas por cobrar.........................................................................................17
Tabla N°19: Periodo promedio de cuentas por cobrar (PPC).................................................................17
Tabla N°20: Rotación de cuentas por pagar...........................................................................................18
Tabla N°21: Promedio cuentas por pagar (PPP).....................................................................................18
Tabla N°22: Rotación de inventarios.....................................................................................................19
Tabla N°23: Rotación de los activos.......................................................................................................19
Tabla N°24: Variables económicas.........................................................................................................20

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1. Introducción.
El presente informe tiene como finalidad analizar el caso de la empresa “Mama Tila”, un restaurante
especializado en comida peruana, de acuerdo a la información del caso, la empresa se encuentra en
una situación difícil, debido a que presenta dificultades y problemas, los cuales serán estudiados
para ayudar a encontrar una solución o mejora, por lo que se presenta el balance y las cuentas de
pérdidas y ganancias comparativas de los periodos 2018 y 2019 que muestran las diferencias
contables dentro de la empresa, estos análisis identificarán las cuentas más importantes a analizar.
Se realizará el cálculo del análisis vertical y horizontal de la empresa de ambos periodos, para poder
determinar los incrementos o disminuciones en dichos periodos mencionados y en base a eso
poder deducir una solución o mejora, por otro lado se analizarán los índices financieros de la misma,
en los que se calcularán los siguientes: Índice de Liquidez, Índice de Endeudamiento, Índice de
Rentabilidad e Índice de Actividad de la empresa Mama Tila para los periodos 2018 y 2019.
Estos cálculos, nos permitirán analizar la situación actual y futura de la empresa, el aumento o
disminución de activos, sus compromisos a corto y largo plazo de sus pasivos y el estado de su
patrimonio. Así también como la variación de las ventas, costos de ventas, gastos generales y
administrativos, detallados en el Estado de Resultado Integral y calculado por medio del análisis
vertical y horizontal.
Una vez obtenido los resultados de todos los índices financieros se construirá un mapa económico
financiero de la empresa para diagnosticar la situación y perspectiva de la empresa para ello se debe
tomar en cuenta las siguientes variables: crecimiento del país, desempleo e inflación, PIB de acuerdo
con lo sucedido en los periodos analizados de la empresa Mama Tila, Finalmente, se entregará
propuestas y/o recomendaciones al socio para informar en qué aspectos la empresa debe mejorar,
quebrar o liquidar sus activos, con el objetivo de llegar a una solución satisfactoria, detallada y
precisa para todas las áreas examinadas

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2. Aprendizaje basado en problemas (ABP).
2.1 Empresa “Mama Tila”.
Mama Tila es una empresa inaugurada en el 2004 en Santiago centro, por la sociedad de tres
hermanos, Tania, Ángel y Pablo Pereira, dedicada al rubro de restaurantes, específicamente en la
gastronomía peruana, para el año 2018 los hermanos contaban con cinco locales más un delivery
distribuidos a lo largo de la capital de Chile, es en este momento que se encuentran con un grave
problema, en una de sus sucursales unos clientes se intoxicaron al comer ceviche, lo que contrajo
demandas, multas e inclusive la cláusula del local. Posteriormente en marzo del 2019 la cadena de
restaurantes se vio envuelta en un reportaje televisivo que mostraba el actuar de clonadores de
tarjetas bancarias en sus locales. Estos problemas trajeron consigo una pérdida de credibilidad y
desconfianza por parte de los clientes, lo que se traduce en una disminución de las ventas para el
año 2019 en un 62% con respecto al año anterior y una falta de liquidez de la organización.
Frente a este escenario, los hermanos comenzaron a tener distintas opiniones sobre este asunto, la
empresa contaba con cinco locales de Mama Tila más el delivery de Las Condes, se resintió el
negocio por la falta de liquidez y no poder hacer frente a las deudas, dejando de pagar algunos de
sus proveedores. Las deudas con los bancos estaban constituidas básicamente por préstamos y
aunque no estaban garantizadas, sus montos hacían prever que pronto comenzarían los problemas
con el pago de los préstamos vigentes. Una cuestión importante es que al término de cada año los
socios retiraban treinta millones de pesos cada uno, pero este 2019 por primera vez desde que
comenzó el negocio, no se pudo hacer y aunque ellos contaban con la asignación de su sueldo
empresarial, esta situación les preocupaba ya que este monto constituía para cada uno de ellos una
parte importante del presupuesto familiar. Por esta razón le solicitaron en forma urgente al contador
un informe que mostrara la situación de la empresa. A pesar de la disminución de las ventas,
mantuvieron todo el personal de los locales y se realizaron los ajustes en los costos que se pudieron,
para no perder calidad en las preparaciones.
El 7 de enero del 2020, y con la información contable en la mano, los hermanos Pereira sostuvieron
una reunión para evaluar la situación de la sociedad, la primera situación que acordaron Tania y sus
hermanos fue darse una semana para decidir el futuro del negocio y que en la decisión debían estar
completamente de acuerdo los tres hermanos. Tania declaró a sus hermanos sentir una gran pena
por la posibilidad de cerrar los locales, mientras que Ángel y Pablo eran partidarios de liquidar el
negocio, vender todos los activos y cerrar los locales. Tania pensaba “Debe haber una estrategia que
pueda cambiar la decisión de mis hermanos, ya que, por los contratos, no podemos cerrar los
locales, además indemnizar a los trabajadores cuesta mucho dinero por la antigüedad que tienen
¿Qué muestran las cifras contables de la empresa? ¿Cómo podríamos revertir este escenario?

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3. Análisis Vertical y Horizontal.
El análisis vertical es una técnica de análisis financiero que comprende el peso porcentual de cada
elemento en los estados financieros de una empresa durante un período de tiempo determinado.
(Economipedia, 2022). Este análisis es importante para determinar si los activos de la empresa
“Mama Tila” están equitativamente distribuidos, y dependiendo de sus necesidades financieras y
operativas, poder identificar si la empresa tiene más activos fijos o por el contrario más activos
corrientes, lo mismo ocurre con sus pasivos o deudas.
Por otro lado, el análisis horizontal calcula los cambios absolutos y relativos en cada elemento del
estado de situación financiera o estado de resultados durante dos períodos consecutivos
(Economipedia, 2022). Este análisis compara las diferencias entre los estados financieros de los
períodos determinados para identificar los cambios absolutos o relativos que han experimentado los
estados financieros a lo largo del tiempo para especificar si sus cuentas han crecido, se han
mantenido iguales o han disminuido durante el desempeño financiero de la empresa “Mamá Tila” en
2018 y 2019, identificando patrones o tendencias de crecimiento para evaluar los cambios relativos a
largo plazo entre las cuentas.
A continuación, se presenta los cálculos del análisis vertical y horizontal de la empresa “Mama Tila”:
Imagen N°1: Análisis Vertical y Horizontal – Estado de Situación Financiera comparativo

2018 – 2019.

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Fuente: Elaboración propia, 2022.
3.1 Interpretación análisis vertical y horizontal - Estado de Situación Financiera
Comparativo – 2018 - 2019.
La siguiente tabla muestra la interpretación del análisis vertical y horizontal de la empresa “Mama
Tila”, a partir de los cálculos realizados en el balance comparativo:
Tabla N°1: Interpretación análisis vertical y horizontal "Mama Tila".
Análisis Interpretación
Vertical: Respecto al periodo 2018 (23,0%) y el periodo 2019 (3,5%), el efectivo y efectivo
equivalente de la empresa disminuyeron en más del 100%, esto significa que la
empresa no está generando liquidez para cubrir las deudas en el corto plazo. Por el
lado corporativo, en 2019 fue más destacado el aumento de la inversión en la
cuenta de planta, propiedad y equipo (127,7%), esto refleja que su decisión no fue
óptima, debido a que no percibieron ingresos, por lo que sus obligaciones
aumentaron en el corto plazo, lo que llevó a la empresa a solicitar más préstamos
bancarios de corto plazo financiados por terceros.
Horizontal Se logra visualizar que el efectivo y efectivo equivalente disminuyó en un 88,8%,

: demostrando que su cuenta más liquida se vio afectada, sin embargo, las cuentas
por cobrar disminuyeron en un 72,2%, cobrando a sus clientes más del 50% de las
deudas pendientes, y en relación con los inventarios disminuyeron en un 69,9%
porque utilizaron sus mercaderías de bodega. A pesar de ello, sus activos corrientes

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disminuyeron en un 86,2%, demostrando que la empresa no presenta liquidez. La
depreciación aumentó en un 18,5% porque las máquinas están envejeciendo. Por
otro lado, se observa que los pasivos corrientes aumentaron en un 29,4% y los
pasivos no corrientes disminuyeron en un 24,5%, debido a que las deudas de largo
plazo de un año a otro pasaron al corto plazo. Finalmente, el total patrimonio
disminuyó en un 57,9% por lo que debe más a terceros en relación con los
propietarios.
A continuación, se presenta los cálculos del análisis vertical y horizontal de la empresa “Mama Tila”:
Imagen N° 2: Análisis vertical y horizontal - Estado de resultado integral comparativo.
3.2 Interpretación análisis vertical y horizontal – Estado de Resultados Integral

Comparativo.
La siguiente tabla muestra la interpretación del análisis vertical y horizontal de la empresa “Mama
Tila”, a partir de los cálculos realizados en el estado de resultados integral comparativo:
Tabla N°2: Interpretación del análisis vertical y horizontal “Mama Tila”.
Análisis Interpretación
Vertical: Las ventas durante el período 2018 se redujeron en más del 50% en comparación
con el período 2019. La caída en la utilidad bruta de la empresa se hizo evidente en
el total debido a la mala gestión de costos de ventas y al mal ajuste de precios. Esto
dificultó los pagos de la empresa, lo que se traduce en un aumento de los gastos
generales y de las ventas debido a la mala gestión de los empleados que no tomaron
en cuenta las circunstancias en las que se encontraban. “Mama Tila” reflejó un
resultado negativo por gastos financieros que afectaron los intereses, lo que sumado
al resultado anterior resultó ser una pérdida neta para el periodo 2019.
Horizontal Las ventas disminuyeron en un 62% y el costo disminuyó sólo en un 5%, reflejando
: ser perjudicial para la empresa porque las ventas disminuyeron mucho más que los
costos. Por otro lado, los gastos de un año a otro disminuyeron en un 3,8% lo cual no

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es mucho. Se visualiza que la empresa está pagando sus deudas, porque
disminuyeron sus intereses en un 17,4%, al igual que el impuesto a la renta debido a
que en el año 2019 pagó en su totalidad, aun teniendo claro que en el último año ya
se encontraba perjudicada. Por todo lo anterior mencionado, la utilidad/pérdida
neta disminuyó en un 212%, reflejando en el 2019 la pérdida neta; esto debe ser
principalmente, porque disminuyeron mucho las ventas de un año a otro, y la
variación de los costos fue mínima debido a que siguieron siendo altos, a pesar que
no pagaron mucho los gastos generales, financiaron un porcentaje de los intereses y
el impuesto a la renta en su totalidad, demostrando claramente un gran
desequilibrio desde el 2018 al 2019.
4. Ratios Financieros.
Los ratios financieros son índices o indicadores que resultan de la relación entre dos datos
económicos, de los estados financieros de una empresa, como el estado de resultados comparativo,
el estado de flujo de caja o el balance comparativo. Con esto, es posible evaluar cuál es la posición
financiera global de la empresa, si está siendo administrada de manera efectiva o identificar
tendencias financieras en el tiempo. (Cforemoto, 2022). Este análisis es la clave para entender hacia
dónde va la empresa "Mama Tila" y desarrollar la estrategia adecuada para la entidad. Factores
como la solvencia, la liquidez, la rentabilidad o el endeudamiento son algunas de las áreas en las que
se enfocan estos ratios para otorgar una estructura más sólida para detectar la situación en la que se
encuentra la organización.
A continuación, se presentan los ratios financieros de la empresa “Mama Tila”:

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Imagen N°3: Índices financieros.
4.1 Interpretación ratios financieros.

A continuación, se presenta la interpretación de los ratios financieros de la empresa “Mama Tila”
sobre los índices de liquidez, endeudamiento, rentabilidad y de actividad:

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4.1.1 Índices de liquidez.
La siguiente tabla muestra el análisis sobre la razón corriente:
Tabla N°3: Razón corriente.
Ratios Fórmula 2019 2018 Medición
RAZÓN CORRIENTE ACTIVO CORRIENTE 0,21 1,97 VECES
PASIVO CORRIENTE
o En 2019, la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones financieras de corto plazo
fue de 0,21 veces, lo que significa que su solvencia y capacidad de pago genera inseguridad para
el negocio sobre el pago de las deudas. Por cada peso que adeuda en el corto plazo, tiene 0,21
veces en respuesta a su deuda, reflejando la reducción en este periodo y la eficiencia de sus
esfuerzos durante 2018.
o En 2018, la solvencia de las obligaciones financieras de corto plazo de la empresa fue de 1,97
veces, lo que significa que la empresa tiene solvencia y capacidad de pago. Por cada peso que la
empresa debe en el corto plazo, dispone de 1,97 veces para cubrir sus deudas.
La siguiente tabla muestra el análisis de la prueba ácida:
Tabla N°4: Prueba ácida.
PRUEBA ACTIVO CORRIENTE- EXISTENCIAS 0,17 1,79 VECES

ÁCIDA (INVENTARIOS)
PASIVO CORRIENTE
o En 2019, la prueba ácida fue de 0,17 veces lo que significa que el valor es inferior a 1,0, lo que
indica que la empresa no está proporcionando liquidez. Este indicador establece que la empresa
no cuenta con suficientes activos líquidos para cubrir sus obligaciones en el corto plazo. Por cada
peso del pasivo corriente “Mama Tila” dispone de 0,17 veces para pagar.
o En 2018, la prueba ácida es de 1,79 veces, es decir, un valor superior a 1,0 indica que la empresa
es líquida. Este indicador muestra que la empresa tiene suficientes activos en el corto plazo para
cubrir sus obligaciones en el corto plazo. Por cada peso del pasivo corriente, la empresa dispone
de 1,79 para pagar.

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La siguiente tabla muestra el análisis del capital de trabajo:
Tabla N°5: Capital de trabajo.
CAPITAL DE ACTIVO CORRIENTE- PASIVO -$353.011 $335.207 PESOS

TRABAJO CORRIENTE
o En 2019, la empresa tenía un saldo negativo de -$353.011, es decir no contaba con los fondos
necesarios para continuar con sus operaciones
o En 2018, la empresa tenía un saldo positivo de $335.207 para realizar sus operaciones después
de haber realizado el pago total de sus deudas a corto plazo.
Finalmente, se concluye que de acuerdo a los indicadores de liquidez de la empresa, esta no cuenta
con liquidez para financiar sus deudas a corto plazo en el año 2019, imposibilitando cancelar sus
obligaciones dentro del mismo año.
Una de las razones por las que “Mama Tila” no está dando liquidez es debido a su
sobrendeudamiento en el corto plazo, lo que llevó a la empresa a solicitar más préstamos a
entidades financieras por no contar con los fondos necesarios para realizar pagos a terceros.
Otro motivo de la falta de liquidez es que la empresa continua invirtiendo en propiedad, planta y
equipos sin generar utilidades, con una pérdida neta en 2019, lo que significa que los activos no
corrientes son superiores a los activos corrientes.
4.1.2 Índices de endeudamiento.

La siguiente tabla muestra el análisis sobre el endeudamiento:
Tabla N°6: Endeudamiento.
ENDEUDAMIENTO PASIVO TOTAL 83% 71% PORCENT

AJE
ACTIVO TOTAL
o En 2019, el índice de endeudamiento de la compañía fue del 83%, lo que significa que el índice
de endeudamiento de este año ha aumentado en comparación con el período anterior,
superando el límite superior del índice admisible del 60%, y el total de los activos financiados
representó el 83% del total pasivo. Según el estado de situación financiera de “Mama Tila”, el

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total pasivo es superior al total patrimonio, esto quiere decir que la empresa debe más a
terceros que a sus propios dueños.
o En 2018, la empresa presenta un índice de endeudamiento de 71% los cuales fueron financiados
por terceros, significando que en ese año la empresa ya reflejaba un endeudamiento, superando
el porcentaje máximo permitido de un 60%.
La siguiente tabla muestra el análisis sobre la deuda patrimonio:
Tabla N°7: Deuda patrimonio (Leverage).
DEUDA PASIVO CORRIENTE + PASIVO NO 4,98 2,44 VECES

PATRIMONIO CORRIENTE
PATRIMONIO
o En 2019, la empresa utilizó 4,98 veces su pasivo para financiar sus activos, en comparación con el
patrimonio. Por cada peso que aportan los dueños los terceros están aportando 4,98 pesos, esto
quiere decir que los terceros proporcionan más dinero que los dueños, por esta razón aumentó
la deuda con estos mismos debido a que el patrimonio disminuyó en comparación con el periodo
anterior.
o En 2018, la empresa utilizó 2,44 veces los pasivos para financiar sus activos en relación con el
patrimonio neto.
La siguiente tabla muestra el análisis sobre el endeudamiento a corto plazo:
Tabla N°8: Deudas corto plazo.
ENDEUDAMIENTO PASIVO CORRIENTE 24% 14% PORCENT

CORTO PLAZO AJE
ACTIVO TOTAL
o En 2019, la deuda a corto plazo de la empresa fue del 24%, lo que generó un aumento con
respecto al período anterior, demostrando que “Mama Tila” cada vez presenta más deudas en el
corto plazo. Los equivalentes de efectivo son cada vez mayores, lo que hace que los pasivos
superen a los activos, y también porque las obligaciones bancarias de largo plazo se están
trasladando a corto plazo y la empresa no tiene capacidad de pago.

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o En 2018, la empresa se encuentra endeudada en el corto plazo en un 14%
La siguiente tabla muestra el análisis sobre el endeudamiento a largo plazo:
Tabla N°9: Endeudamiento largo plazo.
ENDEUDAMIENTO PASIVO NO CORRIENTE 59% 57% PORCENT

LARGO PLAZO AJE
ACTIVO TOTAL
o En 2019, el índice de endeudamiento a largo plazo de la compañía fue del 59%, superior al índice
de endeudamiento a corto plazo de este año y también superior al del período anterior. Esto
significa que la deuda a largo plazo aumenta gradualmente cada período, porque estas deudas
son del pasado, ahora en los estados financieros, la deuda a largo plazo con el banco ha
disminuido, trasladando sus deudas del largo al corto plazo las mismas que aumentaron
sustancialmente, teniendo en cuenta que los activos totales están disminuyendo a medida que
disminuyen los activos circulantes y las ventas generadas durante el periodo.
o En 2018, la deuda a largo plazo de la compañía fue del 57%, la cual fue mayor que la deuda a
corto plazo.
La siguiente tabla muestra el análisis sobre la cobertura de intereses:
Tabla N°10: Coberturas de intereses.
COBERTURA UTILIDAD OPERACIONAL -1,37 3,30 VECES

INTERES
INTERESES
o En 2019, la empresa tiene un índice de cobertura de -1,37 veces, lo que demuestra que el capital
de la empresa no es suficiente para cubrir intereses o costos de financiamiento. En comparación
con el año anterior, no hubo nuevas ventas debido a problemas de cierre, lo que dificultó la
generación de nuevas ventas, por lo que “Mama Tila” solo pudo cubrir -1,37 veces los intereses
de la deuda durante el período en esta ocasión.
o En 2018, el índice de cobertura de la empresa fue de 3,30 veces, lo que indica que los ingresos
de la empresa eran suficientes para cubrir sus intereses y gastos.

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Finalmente, con base en la estructura de la deuda de “Mama Tila”, se puede concluir que la mayoría
de los bienes o activos de la empresa son financiados por terceros tales como instituciones
financieras, proveedores y/o bancos. La empresa utiliza su propio capital de manera ineficiente, lo
que refleja la dificultad para cubrir los costos financieros. La deuda de largo plazo es mayor (71,04%)
que la de corto plazo (23,10%), lo que facilita el repago de la empresa, lo que significa que en el largo
plazo habrá flexibilidad para pagar a terceros en el largo plazo. A diferencia de la deuda a corto
plazo, su valor es más riesgoso.
4.1.3 Índices de rentabilidad.

La siguiente tabla muestra el análisis sobre el margen utilidad bruta:
Tabla N°11: Margen utilidad bruta.
MARGEN UTILIDAD UTILIDAD BRUTA 17% 67% PORCENT

BRUTA AJE
VENTAS
o En 2019, la empresa registró una utilidad bruta del 17%, lo que demuestra que por cada peso de
venta, la empresa gana el 17% del precio de venta. Contrario al periodo anterior (2018). La
empresa recortó su margen bruto, mostrando que tiene un 17% de efectivo disponible para
cubrir los costos operativos y financiero
o En 2018, la empresa registró una utilidad bruta del 67%, lo que demuestra que por cada peso de
venta, la empresa gana el 67% del precio de venta.
La siguiente tabla muestra el análisis sobre el margen de utilidad neta:
Tabla N°12: Utilidad neta.
MARGEN UTILIDAD UTILIDAD (PÉRDIDA) -70% 24% PORCENT

NETA AJE
VENTAS
o En 2019, la empresa representa un porcentaje de utilidad neta de -70%, esto refleja una pérdida,
es decir, la empresa no tiene dinero para gastar en sus accionistas o socios. Los márgenes son
extremadamente bajos a medio plazo, las ventas en las condiciones actuales están diseñadas

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para no ser rentables de un período a otro y los márgenes seguirán aumentando hasta que se
reduzcan los costos.
o En 2018, la empresa tiene el 24% del dinero dividido entre los accionistas o socios de la empresa.
En otras palabras, la empresa gana 24% por peso.
La siguiente tabla muestra el análisis sobre la rentabilidad operacional:
Tabla N°13: Rentabilidad operacional.
RENTABILIDAD UTILIDAD -40% 45% PORCENT

OPERACIONAL OPERACIONAL( EBIT) AJE
VENTAS
o En 2019, el margen de utilidad operativa de la empresa cayó a -40%, lo que demuestra que la
empresa no tenía el dinero para cubrir sus gastos financieros.
o En 2018, la empresa tenía el 45% de los fondos para cubrir los costos de financiamiento
relacionados con los márgenes operativos.
La siguiente tabla muestra el análisis sobre el ROI:
Tabla N°14: ROI.
ROI UTILIDAD -13% 28% PORCENT

OPERACIONAL( EBIT) AJE
TOTAL ACTIVOS
o En 2019, la empresa logró una utilidad operativa de -13%, es decir, recibió una pérdida de sus
operaciones en función de las inversiones en activos. “Mama Tila” no pudo generar ganancias a
pesar de sus débiles ingresos.
o En 2018, la empresa generó una utilidad operativa del 28% debido a la inversión en activos.
La siguiente tabla muestra el análisis sobre el ROE:

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Tabla N°15: ROE.
ROE GANANCIAS (PÉRDIDAS) -138% 52% PORCENT

AJE
PATRIMONIO TOTAL
o En 2019, la empresa reportó un ROE de -138%, lo que significa que los propietarios tuvieron una
pérdida durante el último periodo.
o En 2018, el ROE de la empresa mostró que los propietarios de la empresa obtuvieron ganancias
del 52%.
Finalmente, se extraen conclusiones sobre la baja rentabilidad de “Mama Tila” en el período reciente
(2019). La empresa registró una utilidad bruta de 17% en 2019, pero esto no fue suficiente para
cubrir los costos operativos y financieros, debido a que sus gastos superaron los ingresos. Esto
significa que la empresa invierte más en sus activos pero gana menos, lo que indica una mala gestión
de ventas.
En cuanto al margen neto, la empresa presenta una pérdida respecto a 2019 del -70%, lo cual es un
valor negativo, debido a que el margen medio óptimo se encuentra entre el 10% y el 20%, por lo que
el resultado está por debajo del promedio establecido.
4.1.4 Índices de actividad.

La siguiente tabla muestra el análisis sobre la rotación de inventarios:
Tabla N°16: Rotación de inventarios.
ROTACIÓN DE COSTOS VENTAS 27,06 8,27 VECES

INVENTARIOS
INVENTARIO PROMEDIO
o En 2019, el índice de rotación de inventario de la empresa aumentó, lo que indica que el

inventario se repone por completo 27,06 veces al año. Sin embargo, la empresa no logró
solucionar su crisis.
o En 2018, la rotación de inventario de la empresa es de 8,57 veces, lo que significa que el

inventario rota 8,57 veces al año.

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La siguiente tabla muestra el análisis del periodo promedio de inventarios (PPI):
Tabla N°17: Periodo promedio de inventarios (PPI).
PERIODO PROMEDIO 365 13 43 DÍAS

DE INVENTARIOS
(PPI) ROTACIÓN DE
INVENTARIOS
o En 2019, la empresa demoró 13 días para vender su inventario promedio. Es decir, que el
abaratamiento de precios para poder generar más ventas, los días que el inventario permanecía
en bodega han disminuido de 43 en comparación con el periodo anterior a 13 días.
o En 2018, la empresa tardó 43 días en vender su inventario promedio.
La siguiente tabla muestra el análisis de la rotación de cuentas por cobrar.
Tabla N°18: Rotación de cuentas por cobrar.
ROTACIÓN DE VENTAS AL CRÉDITO 63,27 46,31 VECES

CUENTAS POR
COBRAR CUENTAS POR COBRAR
PROMEDIO
o En comparación con el período anterior (2018), en 2019 las cuentas por cobrar fueron 63,27
veces superiores a las del año.
o En 2018, las cuentas por cobrar de la empresa tuvieron una rotación de 46,31 veces durante el
año.
La siguiente tabla muestra el análisis del periodo promedio de cuentas por cobrar (PPC):
Tabla N°19: Periodo promedio de cuentas por cobrar (PPC).

DE CUENTAS POR
COBRAR (PPC)

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ROTACIÓN DE CUENTAS
POR COBRAR
o En comparación con el período anterior (2018), en 2019 “Mama Tila” mejoró la recaudación de
dinero de los clientes debido a la disminución en el tiempo promedio para recibir los cobros. Las
cuentas por cobrar de la empresa se están cobrando cada 6 días en promedio.
o En 2018, las cuentas por cobrar de la empresa se están cobrando en promedio cada 8 días.
La siguiente tabla muestra el análisis de la rotación de cuentas por pagar:
Tabla N°20: Rotación de cuentas por pagar.
ROTACIÓN DE COSTOS VENTAS 5,62 21,06 VECES

CUENTAS POR
PAGAR CUENTAS POR PAGAR
PROMEDIO
o En 2019, la empresa reflejó su rotación de cuentas por pagar en 5,62 veces al año. Es decir, que
el costo de ventas, está relacionado con la compra de mercaderías, lo que se traduce que en 5,62
veces de 21,06 veces en el período anterior (2018), lo que afecta el aumento en el período
debido a la interrupción del pago por parte de la empresa a sus proveedores.
o En 2018, “Mama Tila” mostró una rotación de cuentas por cobrar de 21,06 veces al año.
La siguiente tabla muestra el análisis de promedio cuentas por pagar (PPP):
Tabla N°21: Promedio cuentas por pagar (PPP).

DE CUENTAS POR
PAGAR (PPP) ROTACIÓN DE CUENTAS
POR PAGAR
o En 2019, la empresa pagó a sus proveedores cada 65 días. Esto significa que por falta de liquidez
y falta de ventas, no es posible pagar las facturas en el corto plazo.

19
o En 2018, la empresa pagó a sus proveedores cada 18 días.
La siguiente tabla muestra el análisis de la rotación de los inventarios:
Tabla N°22: Rotación de inventarios.
ROTACIÓN DE LOS VENTAS 0,33 0,64 VECES

ACTIVOS
ACTIVOS TOTALES
o En 2019, a diferencia del período anterior (2018), la compañía redujo su índice de rotación de
activos en 0,33 veces. Esto significa que por cada peso invertido en activos totales, se generaron
0,33 ventas.
o En 2018, por cada peso invertido en activos totales hubo una rentabilidad de 0,64 veces.
La siguiente tabla muestra el análisis de la rotación de los activos:
Tabla N°23: Rotación de los activos.
ROTACIÓN DE LOS VENTAS 0,35 0,87 VECES

ACTIVOS FIJOS
ACTIVOS FIJOS
o En 2019, la rotación de las inversiones en activos fijos de la empresa fue de 0,35 veces. Es decir,
por cada peso invertido en activo fijo, hay 0,35 de ventas. Hay más ventas de activos fijos,
porque hay un problema con los activos circulantes, y la inversión en activos fijos disminuye de
un período a otro, por lo que no generan ventas.
o En 2018, la empresa “Mama Tila” presentó la rotación de activos fijos de 0,87 veces.
5. Mapa Económico Financiero.

Un mapa financiero es una parte del activo circulante de una empresa que se financia con deuda
(deuda a largo plazo). Se calcula a partir de la diferencia entre el activo circulante y el pasivo
circulante (pasivos circulantes). El capital de trabajo variará dependiendo de la época del año debido

20
a las actividades de la empresa. Por tanto, su control es muy importante para asegurar la liquidez y
solvencia de la empresa en el corto plazo, pilar básico en los asuntos financieros. (Economipedia,
2022).
La siguiente tabla muestra el impacto de variables económicas como el crecimiento nacional, el PIB,
el desempleo y la inflación que ha presentado el país durante los periodos del 2018-2019:
Tabla N°24: Variables económicas.
Variable Año 2019 Año 2018
1. Crecimiento del país / PIB: El producto interior bruto de El producto interior bruto de
Chile en 2019 ha crecido un Chile en 2018 ha crecido un
0,9% respecto a 2018. Se trata 3,7% respecto a 2017. Se trata
de una tasa 28 décimas menor
de una tasa 25 décimas mayor
que la de dicho año, cuando
fue del 3,7%. En 2019 la cifra que la de 2017, que fue del
del PIB fue de 248.723 M€, 1,2%. En 2018 la cifra del PIB
con lo que Chile es la fue de 250.141 M€, con lo que
economía número 45 en el Chile es la economía número
ranking de los 196 países de 43 en el ranking de los 196
los que publicamos el PIB. El países de los que publicamos
valor absoluto del PIB en Chile
el PIB. El valor absoluto del PIB
cayó 1.418 M€ respecto a
2018. en Chile creció 5.045 M€
respecto a 2017.
2. Tasa de desempleo: Pese a los pronósticos, el En el país 2 millones de

desempleo no ha mostrado personas que no lograron
subidas significativas a incorporarse a un empleo en
propósito del estallido social y el último mes del 2018.
se mantiene en el rango del Considerando que el último
7%, aunque se ha disparado el promedio del mes diciembre
empleo callejero. Con menor fue de 7,15, la tasa de
crecimiento y mayores desempleo se ubicó en 3.3%
demandas sociales –muchas de la PEA en el 2018, nivel
de las cuales han sido menor a 3.4% en que se ubicó
acogidas. en el 2017.
3. Inflación Chile registró una inflación del La tasa de variación anual del
3% en 2019, en el centro del IPC en Chile en diciembre de
rango del Banco Central, 2018 ha sido del 2,6 décimas
mientras que en diciembre los inferior a la del mes anterior.
precios avanzaron un 0,1%, La variación mensual del IPC

21
por debajo de las expectativas (Índice de Precios al Consumo)
del mercado. ha sido del -0,1%, de forma
que la inflación acumulada en
2018 es del 2,6%.
A continuación, se presenta el fondo de maniobra de la empresa “Mama Tila”:
Imagen N°4: Fondo de maniobra.
o Año 2019: El capital de trabajo de la empresa fue negativo, lo que indica que el activo corriente
es menor que el pasivo corriente, lo que significa que la empresa no cuenta con activos o
recursos suficientes para hacer frente a sus obligaciones en el corto plazo. Esto es un problema
de solvencia evidente, debido a que la cifra de este fondo de maniobra es desfavorable por
presentar una cantidad negativa, lo que provocó un desequilibrio en su patrimonio. Esto es
reflejo del estallido social que se presentó durante este período, que provocó la caída de muchas
empresas, además, la caída del PBI del año ascendió a $14.741,71 USD, un aumento de 0,9%
respecto al año anterior, que las 28 décimas del año anterior, en 2018 fue del 3,7% pero la
inflación no aumentó, pues llegó al 3%, una disminución porcentual con respecto al año anterior.
Sin embargo, nos referimos al hecho de que el 18 de octubre, cuando el malestar social en el

22
país hizo que la tasa de desempleo bajara al 7% anual, cuando muchas empresas, incluida la
analizada, quebraron la propiedad por su incapacidad para obtener ganancias por todas las
limitaciones que existían en el momento del evento, pero combinadas con el hecho de que nadie
esperaba que la pandemia golpeara la economía a escala global.
o Año 2018: La empresa “Mama Tila”, tuvo efecto positivo en su negocio debido que sus activos
corrientes exceden sus pasivos corrientes con un capital de trabajo de $335,207, lo que significa
que algunos de sus activos corrientes están financiados por sus pasivos no corrientes y
patrimonio (recursos permanentes). Esto quiere decir que la empresa puede cubrir sus deudas
con terceros en el corto plazo debido, a que la economía del país durante ese periodo fue más
estable puesto que el PIB alcanzó los $15.888,14, un 3,7% superior al del año anterior, lo que
sitúa a este país en el puesto 57 del ranking de 196 países publicados, esto dio como resultado
que la inflación bajara del 3,18% del año anterior al 4,09%, pero la tasa de desempleo en 2018
aumentó respecto al año anterior, llegando incluso a un 7,15% en diciembre y así sucesivamente
no se crearon más puestos de trabajo.
6. Diagnóstico sobre la situación y perspectiva de la empresa.

Con base en el análisis financiero, la posición actual de la empresa es negativa, esto indica que las
inversiones y/o gastos son superiores a los ingresos de la empresa, lo que determina que “Mama
Tila” no está administrando de manera efectiva sus recursos administrativos. Como se detalla en el
índice financiero, estas ineficiencias son causadas por una variedad de factores. En cuanto al índice
de liquidez, la empresa indica que la prueba ácida durante el 2019 fue de 0,17 veces, por debajo del
límite establecido 1,0, “Mama Tila” no tenía la capacidad de responder a la baja solvencia en el corto
plazo, lo que obstaculizó el aumento de la productividad y la rentabilidad de la empresa. Cuando se
trata de la posición de endeudamiento de la empresa, se refleja un valor superior al 60%, que es el
límite máximo de endeudamiento, por lo que la mayoría de los activos son financiados por entidades
financieras o por terceros. En base a los índices de rentabilidad, la empresa no utiliza
adecuadamente el capital al momento de realizar inversiones es por esto, que no recibe ingresos
suficientes. El índice de pago es del 83,29%, lo que significa que este año la empresa tiene un monto
de deuda superior al del período anterior, superando el índice máximo permitido del 40% al 60%.
Por otro lado, la estructura del índice de actividad conduce a una adecuada gestión del cobro de las
cuentas por cobrar de los clientes, es decir, existe una óptima velocidad de pago, que permite a la
empresa responder a sus obligaciones en los plazos estipulados.
Finalmente, la rentabilidad de “Mama Tila” fue baja durante el 2019, obteniendo resultados
negativos por los que la empresa podría quebrar. Es por esto, que en base al análisis realizado
anteriormente y los resultados obtenidos sobre la empresa, se determina que la situación futura de
la organización es desfavorable, debido a que está muy endeudada y no tiene los fondos necesarios
para pagar, por lo que definitivamente, sus gastos son mayores que sus ingresos.

23
7. Decisiones para el 2020 respecto a la situación de la empresa.
En este capítulo, se entregarán decisiones y/o soluciones para la empresa “Mama Tila” en relación al
periodo 2020 para tomar la decisión más razonable con respecto a la organización:
o La decisión principal que se sugiere a la empresa es liquidar 4 locales y mantener solo uno de
ellos. Esta sugerencia, está basada en la dificultad de continuar con el negocio a futuro debido a
la mala administración en relación a su liquidez y circunstancias críticas que estaba atravesando
la empresa. Al realizar la venta de las sucursales la empresa podrá recaudar más fondos para
poder poner fin a sus deudas y reinventar totalmente su negocio dentro del mismo rubro,
acompañado de un cambio de imagen para no ocasionar malas experiencias por parte de los
futuros clientes, a través de una nueva estrategia.
o Para el nuevo proyecto 2020, es necesario realizar estudios de mercado relacionados con la
industria en la que se desea situar la empresa, enfocándose en su campo de especialización, con
el fin de analizar de manera óptima las preferencias que los consumidores han adoptado durante
la pandemia, sobre todo en la modalidad delivery que afectará a varios rubros pero podría
presentarse como una gran oportunidad para la cadena alimenticia, debido a que los clientes
preferirán evitar salir de sus hogares por el riesgo de contagiarse y preferirán este tipo de
servicios. Se recomienda que la empresa ponga énfasis en un plan de marketing digital con el fin
de reducir costos, enfocándose en la promoción de los productos que tiene un alto impacto en
su demanda.
o Se sugiere a la empresa asignar de manera eficaz los recursos y equipos de producción, para
lograr generar un incremento en sus actividades operativas, con el fin de disminuir sus costos,
impidiendo el derroche de los recursos, lo que podrá evitar el sobrendeudamiento.
o La empresa deberá disminuir los gastos indebidos, generales y de administración de ventas,

como también la administración de sus precios, los que deben concordar con los establecidos
dentro del mercado.
o Los propietarios de la empresa deberán demostrar un buen manejo de sus estados financieros
frente a las instituciones bancarias, para gestionar de mejor manera las posteriores demandas y
el probable cierre de su instalación.

24
8. Conclusión.
Luego de analizar e interpretar los resultados y compararlos con la teoría que sustenta este estudio,
con base en el análisis de los estados financieros de “Mama Tila” del período 2018 y 2019, se llega a
las siguientes conclusiones:
o Al analizar los estados financieros de Mama Tila utilizando el análisis vertical y horizontal, se
observó que las cuentas más relevantes para los activos eran efectivo y equivalente de efectivo e
inventario. donde las cuentas más significativas fue el efectivo y efectivo equivalente las cuales
disminuyeron en más del 100%. Por lo tanto, la empresa no cuenta con la liquidez para poder
pagar sus deudas en el corto plazo. Del análisis comparativo de los activos totales de los dos
períodos, se concluye que la gestión financiera es incorrecta porque no generó ingresos y se
incrementaron las obligaciones a corto plazo. Lo que significa, que la empresa está financiada
por terceros.
o En cuanto a las cuentas de pasivo corriente y no corriente, las más relevantes son: préstamos
bancarios a corto y largo plazo. Este último refleja una disminución en 2019.
o La empresa posee pasivos corrientes menores a los activos corrientes en el 2018, por lo que el
capital de trabajo no se ve comprometido a diferencia del año 2019 presenta un aumento en los
pasivos corrientes en comparación a los activos corrientes
o En el patrimonio se vio un aumento en el capital y en las ganancias retenidas. Las ventas cayeron
porque la empresa sufrió una crisis en el último período de 2019. Sin embargo, Mama Tila
conservo las ganancias para proteger la liquidez de la empresa.
o En cuanto al estado de resultado integral, se concluye que las ventas son las más representativas
de los dos periodos considerados. Donde se han observado grandes descensos de un período a
otro.
o En 2019 presenta una pérdida neta por una mala administración en los costos de venta por lo
que puede ser principalmente por su mal ajuste de precios, además se obtuvieron resultados
negativos por los pagos de intereses e impuesto a la renta.
o Según el cálculo realizado en los indicadores de liquidez para los periodos 2018 y 2019 de la
empresa Mama Tila, en el periodo 2018 presentó capacidad de pago para cumplir con sus

25
obligaciones financieras a corto plazo, sin embargo, en el periodo 2019 su liquidez disminuyó.
Esto indica que no ha podido crecer para generar ganancias, provocando un atraso en los pagos.
o En el análisis del índice de endeudamiento se puede ver que la deuda de la empresa es

considerada riesgosa debido a que, si bien en el año 2018 ha superado el porcentaje máximo
permitido, en el 2019 la deuda ha aumentado por lo que registra una mayor deuda a largo plazo.
o Continuando con el índice de rentabilidad, se ha detectado que la empresa generó muy poca
utilidad y, por lo tanto, no alcanza para cubrir los gastos, por lo que se concluye que su
rentabilidad es baja.
o Con respecto a los índices de actividad se observó que la empresa en el periodo 2019 presento
eficiencia en el cobro de cuentas debido a que presenta un tiempo promedio de pago que le
permitió pagar sus obligaciones dentro del plazo establecido. Luego podemos observar que
presenta una alta rotación en el último periodo. Posteriormente se presenta una alta rotación en
el último periodo.
o Luego de analizar los estados financieros de la empresa Mama Tila del periodo 2018 y 2019 se
concluyó que el problema estaba en sus estados financieros, debido a que estos indican que la
empresa no tenía una posición sólida y no era eficiente. Su liquidez fue baja, por lo que la
empresa no tenía la capacidad de hacer frente a sus obligaciones en el corto plazo, y las ventas
cayeron por la crisis.
o Finalmente se entrega la solución para el año 2020 que consiste en realizar la venta de las
sucursales para que la empresa podrá recaudar más fondos para poner fin a sus deudas y
reinventar totalmente su negocio dentro del mismo rubro, acompañado de un cambio de
imagen para no ocasionar malas experiencias por parte de los futuros clientes, a través de una
nueva estrategia. Otra alternativa de solución consiste en que es necesario realizar estudios de
mercado relacionados con la industria en la que se desea situar la empresa, enfocándose en su
campo de especialización, con el fin de analizar de manera óptima las preferencias que los
consumidores que han adoptado durante la pandemia, sobre todo en la modalidad delivery que
afectará a varios rubros pero podría presentarse como una gran oportunidad para la cadena
alimenticia, debido a que los clientes preferirán evitar salir de sus hogares por el riesgo de
contagiarse y preferirán este tipo de servicios.

26
9. Bibliografía.
Economipedia. (03 de 05 de 2022). www.economipedia.com. Obtenido de www.economipedia.com:
https://economipedia.com/definiciones/analisis-vertical.html
Economipedia. (03 de 05 de 2022). Obtenido de https://economipedia.com/definiciones/analisis-

horizontal.html
Holded. (03 de 05 de 2022). www.holded.com. Obtenido de www.holded.com:

https://www.holded.com/es/blog/ratios-analizar-situacion-financiera-empresas
Cforemoto. (05 de 05 de 2022). www.cforemoto.com. Obtenido de www.cforemoto.com:

https://blog.cforemoto.com/ratios-financieros-tipos-formulas-interpretacion-y-ejemplos/
Economipedia. (06 de 05 de 2022). Obtenido de https://economipedia.com/definiciones/fondo-de-

maniobra.html

27

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EVALUACIÓN SUMATIVA N°2:

ABP INFORME - “MAMA TILA”.

Asignatura: Estrategia Financiera.

Nombre del docente: Viviana Guerra Cisternas.

Nombre de los integrantes del grupo: Nicolás Bórquez Ávalos.

Dayan Rodríguez Gómez.

Erika Suarez Peñaherrera.

Fecha de entrega: 07/05/2022.

Estrategia Financiera – ABP Informe

Estrategia Financiera – ABP Informe

Estrategia Financiera – ABP Informe

Estrategia Financiera – ABP Informe

Imagen N°1: Análisis Vertical y Horizontal – Estado de Situación Financiera comparativo

Estrategia Financiera – ABP Informe

Tabla N°1: Interpretación análisis vertical y horizontal "Mama Tila".

Horizontal Se logra visualizar que el efectivo y efectivo equivalente disminuyó en un 88,8%,

Estrategia Financiera – ABP Informe

Fuente: Elaboración propia, 2022.

Fuente: Elaboración propia, 2022.

3.2 Interpretación análisis vertical y horizontal – Estado de Resultados Integral

Tabla N°2: Interpretación del análisis vertical y horizontal “Mama Tila”.

Estrategia Financiera – ABP Informe

Fuente: Elaboración propia, 2022.

A continuación, se presentan los ratios financieros de la empresa “Mama Tila”:

Estrategia Financiera – ABP Informe

Fuente: Elaboración propia, 2022.

4.1 Interpretación ratios financieros.

Estrategia Financiera – ABP Informe

Tabla N°3: Razón corriente.

Ratios Fórmula 2019 2018 Medición

RAZÓN CORRIENTE ACTIVO CORRIENTE 0,21 1,97 VECES

Fuente: Elaboración propia, 2022.

La siguiente tabla muestra el análisis de la prueba ácida:

Tabla N°4: Prueba ácida.

Ratios Fórmula 2019 2018 Medición

PRUEBA ACTIVO CORRIENTE- EXISTENCIAS 0,17 1,79 VECES

Fuente: Elaboración propia, 2022.

Estrategia Financiera – ABP Informe

Tabla N°5: Capital de trabajo.

Ratios Fórmula 2019 2018 Medición

CAPITAL DE ACTIVO CORRIENTE- PASIVO -$353.011 $335.207 PESOS

Fuente: Elaboración propia, 2022.

4.1.2 Índices de endeudamiento.

Tabla N°6: Endeudamiento.

Ratios Fórmula 2019 2018 Medición

ENDEUDAMIENTO PASIVO TOTAL 83% 71% PORCENT

Fuente: Elaboración propia, 2022.

Estrategia Financiera – ABP Informe

La siguiente tabla muestra el análisis sobre la deuda patrimonio:

Tabla N°7: Deuda patrimonio (Leverage).

Ratios Fórmula 2019 2018 Medición

DEUDA PASIVO CORRIENTE + PASIVO NO 4,98 2,44 VECES

Fuente: Elaboración propia, 2022.

Tabla N°8: Deudas corto plazo.

Ratios Fórmula 2019 2018 Medición

ENDEUDAMIENTO PASIVO CORRIENTE 24% 14% PORCENT

Fuente: Elaboración propia, 2022.

Estrategia Financiera – ABP Informe

La siguiente tabla muestra el análisis sobre el endeudamiento a largo plazo:

Tabla N°9: Endeudamiento largo plazo.

Ratios Fórmula 2019 2018 Medición

ENDEUDAMIENTO PASIVO NO CORRIENTE 59% 57% PORCENT

Fuente: Elaboración propia, 2022.