REPASO DEL AÑO PASADO

FACTORES TECNICOS

• MERCADO balance masivo inversiones

¿Qué producir?

• LOCALIZACION balance energético financiamiento

¿dónde producir?

• DIMENSIONAMIENTO requerimiento de mano de obra

¿Cuándo producir? Costo de operación

• INGENIERIA requerimiento de infraestructura

¿Cómo producir? Programa de producción ingreso

TEMA 1

FACTIBILIDAD ECO- FINANCIERA

1) INVERSIONES. - SON LOS RECURSOS EMPLEADOS EN UN PROYECTO CON LA

FINALIDAD DE obtener un beneficio

Constituyen transacciones extraordinarias para la movilización de recursos, efectuados al inicio

de un proyecto para ser utilizados durante toda su fase de operación.

Clasificación de las inversiones:

• Inversiones fijas: comprenden los activos tangibles necesarios para implementar el

proyecto (ej. terrenos, edificaciones, maquinaria, vehículos, etc.)
• Inversiones diferidas: consignan activos intangibles requeridas para la constitución del
proyecto (ej. Estudios, gastos de organización, etc.)
• Inversiones corrientes: conocidas como capital de trabajo, representar el dinero
necesario para cubrir los gastos del primer ciclo de producción
Capital de trabajo= Costo efectivo de operación / N de ciclos productivos

CARACTERÍSTICAS GENERALES DE LAS INVERSIONES:

• Son egresos iniciales que posibilitan la implementación del proyecto

• Por su naturaleza tangible, las inversiones fijas se deprecian (excepto los terrenos de
uso urbano)
• Las inversiones diferidas se deben amortizar en el corto plazo
• Las inversiones corrientes al convertirse en un fondo rotativo recuperable, no se
deprecian ni amortizan
Tipología de las inversiones video 1 tema 2

Inversiones por su naturaleza: fijas diferidas y corrientes.

Análisis de otro tipo de clasificaciones de las inversiones (punto de vista de la virtualidad)

Inversiones reales.- Recursos que existen se percibe con los sentidos y figuran en el estado
financiero, no importan del origen de los recursos sea propio o prestado, que se ha adquirido
ejemplos:

Terrenos edificios maquinaria equipo estudio, inventario de materias primas, etc.

Inversiones virtuales.- Se refiere aquellas sensación que se experimenta de estar en presencia

de algo pero en los hechos reales no existen. Ejemplos:

Créditos a clientes: o cuentas por cobrar, es la venta a crédito que se realiza como un
compromiso, (teniendo una garantía), se percibe como si se obtuviera el dinero pero en la
realidad solo se tiene el compromiso. De algún pago a plazo.

Colocación financiera.- referida a la bolsa de valores son acciones donde se obtiene un papel
que te genera un derecho propietario pero no se recibe la empresa como tal pero si te
generara utilidades.

Inversiones avirtual.- Son aquellas que en la realidad existe y nos provoca una sensación que
no existe. No se registra en el balance de las empresas Ejemplos:

Alquileres.- ejemplo el flete de una volqueta porque no se puede comprar por falta de
liquidez, pero se obtiene de un tercero y la usamos en beneficio de nosotros pero la realidad
es que no forma parte de la empresa por no ser nuestra.

Leasing: alquiler con opción de compra

Justo a tiempo.- Es una cadena de valor etapas productivas a cumplir con la buena fe
(proveedor-cliente proveedor) entrega estrictamente de lo que se requiere se crea la
condición de que se usa su materia prima se transforma y de la venta de ello recién se paga al
proveedor.

EJEMPLO: Es el dinero que se requiere a producir (Capital de trabajo) pero en vez de ello se
hace un convenio, con personas responsables y determinan cuanto que día y hora entregaran
la materia prima (ayuda al no usar el almacenamiento).

Estructura de inversión video 2 tema 2 Este tema es practico elaboración de estructura de

inversión

Estructura básica

Inversiones representan el costo del proyecto se requiere una cuantía de recursos para poder
invertir

Precio de venta siempre mayor

Requerimiento de infraestructura productiva a través de la cotización

Necesita costo da capital anual=Costos operativos/número de ciclos productivos. (Es el dinero

en efectivo que se requiere) que es una inversión corriente
Gastos de organización: es el organigrama la radiografía de la institución y es una inversión
diferida

El único rubro que existe de la inversión corriente es el capital de trabajo

Financiamiento video N°3 tema N°2

Origen del financiamiento

Esquema del proceso del financiamiento.- tres agentes económicos conformado por: Familia
empresas y gobierno.

Pero hay dos tipos de agentes

Superavitarios

Poseen más ingresos de lo que consume y se genera ahorro que permite cubrir necesidades de
inversión. Estos presentan saldos positivos

Otro caso

Deficitarios

El ingreso es menor al consumo no tiene excedentes y no alcanza a cubrir sus gastos se supone
que no tienen ahorros y sus necesidades de inversión serán mayores que sus posibilidad de
financiamiento de ahorro

Financiamiento.- Es el hecho de conseguir los recursos económicos y financieros necesarios

para cubrir los requerimientos de inversión de un proyecto. Buscar la mejor alternativa con un
menor costo y sea adecuado a nuestras posibilidades de pago.

Las decisiones son irreversibles, si se abandona tiene un alto costo.

Cambio de recursos de dinero por compromiso de pago, de por medio nace un interés que es
un pago por el uso de dinero ajeno.

Las inversiones pertenecen al activo del balance general.

Participación o Pasivo y capital, es parte del financiamiento.

Estas deben de ser iguales FINANCIAMIENTO= INVERSION.

Y= ingresos C= consumo S= ahorro I= inversión

Fuentes del financiamiento.-Se entiende a todas las posibles alternativas que permitan la
obtención de recursos económicos para satisfacer necesidades de presupuesto de inversión.

Dos fuentes

Fuentes internas.- del aporte propio del inversionista o que se obtiene por los recursos que
genera el proyecto estas son:

Aporte propio.- dinero de los inversionistas

Utilidades retenidas.- Son empresas ya funcionando, Es una política de la empresa para la

reservación económica, es la generación de recursos por parte del proyecto para financiar
nuevas inversiones.
Mercado de capitales.- los que requieren dinero ofrecen acciones la venta a un tercero parte
de la empresa (acciones comunes y diferidas) o bonos.

Si se agotan las fuentes internas se acude a las fuentes externas.

Fuentes externas.- alternativa de usar el dinero ajeno. Recurrir a préstamo.

Entes de fomento.- Prestan dinero para apoyar al desarrollo productivo son organismos
multilaterales que prestan a países asociados para ayudar en la economía. Garantía menos
exigente, impuestos menores, etc. son: (BID, CAF)

Banca comercial.- prestan dinero para ganar dinero mediante el interés. Son más exigentes,
mayor interés, a un menor plazo, etc.

Las condiciones son monto, plazo, gracia, interés, servicio de la deuda, garantías, etc.)

Practica de financiamiento video N°4 tema N°2

El aporte propio DPF reconoce un 2% anual de interés. Se utiliza como referencia el 2% del
banco lo mínimo que se puede ganar si el dinero estuviera en un DPF.

No se puede sacar mayor ni menor financiamiento que las inversiones siempre deben de ser
iguales.

Siempre que exista un financiamiento mediante la utilización de fuente externa se debe

determinar el costo nominal, y determinar una tasa anual efectiva.
 TEMA 3
PLANES DE FINANCIAMIENTO
Existen 3 tipos de agentes económicos (familias, empresas y gobierno).

Agentes económicos Agentes económicos

F E G F E G

Y > C Y > C

S > I S > I

Un grupo de agentes económicos tiene Un grupo de agentes

su INGRESO (Y) MAYOR A SU económicos tiene su INGRESO
CONSUMO (C). Y un poder de (Y) MENOR A SU CONSUMO
AHORRO (S) MAYOR A SU (C). Y un poder de AHORRO (S)
INVERSION (I). MENOR A SU INVERSION (I).
AGENTES E. SUPERHABITARIOS AGENTES E. DEFICITARIOS
SUPERÁVIT DÉFICIT

RECURSOS ----> <---- COMPROMISOS

CONCEPTO

Se entiende como financiamiento, a la prosecución de los recursos económicos y financieros, necesarios para
cubrir los requerimientos de inversión de un proyecto, que implica una diversidad de fuentes y tipos de
instrumentos.

Las decisiones de financiación, se caracterizan por irreversibles y tener un alto costo de abandono, por lo que
pues es posible ganar o perder dinero por una correcta o inadecuada decisión en la estructura de financiamiento.

Cabe recordar que:

FINANCIAMIENTO = INVERSIONES

PARTICIPACIONES = ACTIVO

(PASIVO+CAPITAL)
FUENTES DE FINANCIAMIENTO

Se entiende como tales, a todas las alternativas posibles que permitan la obtención de los recursos económicos
para satisfacer las necesidades de presupuestos de inversión.

PREFERENTES
Desde una óptica pragmática, se puede clasificar en:

COMUNES
APORTE PROPIO

FUENTES
INTERNAS UTILIDADES RETENIDAS
ACCIONES
FUENTES DE MERCADO DE CAPITALES BONOS
FINANCIAMIENTO
OTROS

ENTES DE FOMENTO
FUENTES
EXTERNAS

BANCA COMERCIAL

FINANCIAMIENTO
Constituye el estudio de la consecución de los recursos económicos necesarios para cubrir el requerimiento
de inversión del proyecto.
FUENTES INTERNAS.-
Comprenden los recursos propios de los inversionistas y los generados por el mismo proyecto

 APORTE PROPIO
Constituye el capital destinado por los inversionistas.
 MERCADO DE CAPITALES
Comprende la venta de una parte de la propiedad del proyecto a terceras personas (acciones, bonos,
debentures, etc.)
 UTILIDADES NO DISTRIBUIDAS
Es una política empresarial referida a la constitución de reservas económicas con el objeto de financiar
inversiones nuevas.
FUENTES EXTERNAS
Comprenden el uso de dinero ajeno, sujeto a condiciones pre definidas (monto, plazo, gracia, interés, servicio
a la deuda, garantías, etc.)

 ENTES DE FOMENTO
Tienen como objetivo coadyuvar al desarrollo, sus condiciones son mas convenientes. (EJ. BID, CAF,
USAID, etc.)
  BANCA PRIVADA
Busca obtener lucro, por ende, las condiciones son mas exigentes. (Banco Nacional, Mutual La Plata,
etc.)

EJEMPLO:
Alternativamente se disponen de las siguientes fuentes de financiamiento para cubrir los requerimientos de
inversión del ejemplo que ascienden a 65.509 $. En tal sentido se debe estructurar el plan de financiamiento
mas conveniente para el proyecto.

FUENTE 1. Los inversionistas disponen FUENTE 3. De forma similar, es posible

de un monto máximo de aporte propio vender acciones preferentes por un
de 20.509$, a la fecha, los DPFs monto de hasta 40.000 $, que paguen
bancarios reconocen un 2% anual de dividendos fijos del 5% anual.
intereses

FUENTE 2. Es posible emitir y colocar a la FUENTE 4. Es posible obtener un crédito

Bolsa de Valores, un total de 1.000 bonos (en base a la garatía disponibles) que
con un valor nominal de 20$ cada uno, ascienda hasta 10.000$, con un plazo de
para lo cuál se deberá otorgar un rédito 4 años, cuotas anuales e interés anual
de 2$/bono. del 6% sobre saldos.

sss
FUENTE MONTO (S) COSTO (%)
1. Aporte propio 20.509 2
2. Bonos 20.000 10
3. Acciones preferentes 40.000 5
4. Crédito 10.000 6
TOTAL 90.509
AÑO CAPITAL INTERÉS SALDO
DEUDOR
0 - - 10.000 Tasa anual efectiva= (1.500/10.000)
1 2.500 600 7.500 =0,0375 x 100
2 2.500 450 5.000
= 3,75%
3 2.500 300 2.500
4 2.500 150 0
TOTAL 10.000 1.500

ESTRUCTURA OPTIMA DE FINANCIAMIENTO

FUENTE MONTO (S) COSTO (%) FUENTE MONTO (S) COSTO (%)
1. Aporte propio 20.509 2 1.Aporte propio 20.509 2.00
2. Bonos 20.000 10 2.Credito 10.000 3,75
3. Acciones 40.000 5 3.Acciones 35.000 5,00
preferentes preferentes
4. Crédito 10.000 6 TOTAL 65.509 -

TOTAL 90.509
Tema 4

Costos de operación

Los Costos de Operación, como su denominación expresa: "constituyen las remuneraciones a

los factores productivos, administrativos, comerciales y financieros, necesarios para llevar a
cabo la gestión operativa del proyecto".

Por lo tanto, corresponden a egresos ordinarios que se contabilizan en forma periódica (anual).
como consecuencia del funcionamiento del proyecto, de forma tal que al ser registrados a fin
de cada gestión, se convierten en gastos operativos, vale decir que engloban todos los egresos
resultantes del giro de la empresa.

Será necesario establecer conceptualmente las diferencias entre Costos de Inversión y

Costos de Operación de un proyecto, a objeto de aplicar correctamente su tratamiento
en hevauacon economica- financiera.

1.- COSTOS DE PRODUCCIÓN.

Son aquellos egresos operativos, resultantes del requerimiento de insumos productivos que su
proceso de transformación, para convertirse en productos y/o servicios terminados. Poseen las
características de costos variables, directos y recurrentes. Se deberán considerar además de
las materias primas, materiales, energéticos y suministros de uso productivo, los costos por
concepto de mano de obra operativa, que comprenden: sueldos, salarios y beneficios sociales
del personal que participa en forma directa en el proceso de producción.

2. COSTOS DE ADMINISTRACIÓN Y COMERCIALIZACIÓN.

Se refieren a los costos emergentes del proceso administrativo y comercial, necesarios para
llevar acabo la gestión empresarial, independientes del proceso productivo. Motivo por el cual,
serán: fijos. indirectos y no recurrentes. Se pueden citar: sueldos, salarios, beneficios sociales,
y dietas del personal directivo, administrativo y de apoyo, gastos de representación, pasajes y
viáticos, servicios básicos material de oficina, imprenta y encuadernación, alquileres de
inmuebles. limpieza y mantenimiento, seguros, publicidad y promoción, gravámenes y tasas
municipales, servicios de seguridad, etc.

3. OTROS COSTOS.

Se clasifican así, aquellas partidas de costos que por su naturaleza, no se adecuan a ninguna de
las clasificaciones anteriormente expuestas, debido a que poseen características simultáneas
de ambas clasificaciones, tales como: costos de depreciación e intereses.
PRESUPUESTO DE COSTOS DE OPERACIÓN

Dando continuidad al ejemplo anterior, del proyecto de una granja avícola para el engorde de
pollos parrilleros, se dispone de la siguiente información:

Consumo de alimento: 5,5 Kgr/pollo

Indice de mortandad: 10 %
Costo del alimento 0,3 $/ kar.
Capacidad de producción : 4.000 pollos/ año
Costo de fármacos: 0,1 $/pollo
Sueldos y salarios: 3.000 $/año
Ciclo de producción : 3 meses
Costo de energéticos 0,05 $/año
Programa de producción: 80%, 90% y 100%
Combustibles y lubricantes: 30 $/mes
Servicios básicos: 10 $/mes
Gastos generales: 200 $/año
Intereses: 600, 450, 300 y 150 $/año
Costo de depreciación anual 1.200
Costo de pollitos BB: 0,60 $/pollito

INGRESOS DE UN PROYECTO

Los ingresos, constituyen los beneficios en efectivo, que generará el proyecto a través de la
venta de bienes y/o servicios y otros conceptos adicionales, por lo que representarán los flujos
económicos positivos y podrán estar conformados por los siguientes conceptos:
Capacidad de producción: 4.000/pollos
Precio de venta: 5,00 $/pollo
Capital de Trabajo: 2.500 $
Costo anual de depreciación 1.200 $/año
TEMA 5
DETERMINACION DEL PUNTO DE EQUILIBRIO

INFORMACION

Costos variables 10.560 $ / Año

Costos fijos 5.180 % / Año

Cantidad productiva 4.000 / Año
Costo variable unitario 2,64 $ / Año
Ingresos por ventas 20.000 $ / Año
Precio Unitario 5,00 $ / pollo

RESOLUCION (Formula)
PE = Costos fijos / Margen de contribución
M de C = Precio de venta – Costo Variable Unitario
M de C = 5,00 $ / pollo – 2.64 $ / pollo = 2,36 / pollo
PE = 5.180 $ / año / 2,36 $ = 2.195 pollo / año
PE% = Cantidad de equilibrio / capacidad de producción
PE% 2.195 pollos / año / 4.000 pollos / año =0,55
PE% = 0,55 x 100 = 55%
GRAFICA DEL PUNTO DE EQUILIBRIO

20.000$
4.260$
Utilidad 15.740$

Costos variables 10.560$

PERDIDA Costos fijos 5,80 $

2.195 55% 4.000 80%

100%
EVALUACIÓN ECONOMICA - FINANCIERA

Conceptualmente evaluar, se puede interpretar como la asignación de valores a un

proyecto (valorización), para ser comparado con valores de otros proyectos y/o con

parámetros preestablecidos.

Por lo tanto, constituye un esquema de discernimiento para analizar los efectos

directos, positivos y negativos que genera un proyecto. Esto significa, efectuar una

comparación entre los flujos económicos negativos (inversiones y Costos de

Operación) y los flujos económicos positivos (Ingresos), lo que implica medir los

efectos intrínsecos de un proyecto.

La evaluación de proyectos de inversión privada, debe circunscribirse a: “la

comparación de los efectos directos por concepto de los costos en los que incurrirá y

los beneficios que generará el proyecto, durante un determinado horizonte de

evaluación (ciclo del proyecto), a objeto de poder emitir un juicio sobre la

conveniencia o no de ejecutar las inversiones, que permitan la obtención de

excedentes para los dueños del capital.".

EVALUACIÓN EX -ANTE.

Por lo general se conoce así a la evaluación que se practica en forma

previa a la decisión de invertir, por lo que corresponde a la etapa del

estudio del proyecto y tiene como objetivo determinar la factibilidad

del mismo

FLUJO DE FONDOS.-

También denominado Flujo de Caja (por su acepción en inglés), constituye la

programación cronológica de ingresos y egresos efectivos (flujos positivos y

negativos) previstos durante todo el ciclo del proyecto (Fases de Estudio,

Ejecución y Operación). De manera tal que en el caso específico de los Costos

de Operación, se deberá excluir los valores correspondientes a la depreciación

dado que se trata de costos contables únicamente (irrelevantes).

Considerándose como período cero (0) el final de las fases de Estudio y

Ejecución y el inicio de la fase de Operación.

BN = Ingresos - Costos de Operación + Depreciación

COEFICIENTES GLOBALES.-

Denominados también coeficientes integrales, por cuanto incorporan

todas las variables a través del flujo de fondos (Cash Flow) que

constituye la base de cálculo y adicionalmente se incorporan criterios

de actualización que convierten los flujos nominales en reales. Por lo

antes explicado, representan los coeficientes financieros mas

confiables para adoptar una decisión de inversión.

En formna previa al análisis de dichos coeficientes, por sU importancia

resulta necesario hacer referencia a cuatro conceptos básicos: la

actualización , la tasa de aceptación o de rechazo, el horizonte de

evaluación y la inflación o riesgo inflacionario.

CICLO DE UN PROYECTO

INVERSION -> EJECUCION -> OPERACION

ACTUALIZACIÓN.- La actualización de los flujos de fondos consiste en aplicar

principio del valor temporal del dinero, calcula el valor presente de flujos anteriores (Inversiones) y de
flujos posteriores (Ingresos y Costos de Operación) al período de

actualización (año 0 ).

TASA DE CORTE.- Representa la tasa de interés de actualización del flujo de fondos

anteriormente se relacionada con el costo de oportunidad del dinero, que en la

actualidad se determina mediante el cálculo del Costo de Capital (riesgo financiero)

que representa el costo medio ponderado de los recursos que conforman el capital total

del proyecto (Financiamiento), a la cuál (en escenarios de elevada incertidumbre) será

necesario incorporar un porcentaje adicional por concepto del riesgo económico que

se conoce como "prima de riesgo" ( al cual se dedica un análisis específico),

transformándose de esta manera en la tasa de aceptación o de rechazo del proyecto.

TASA DE CORTE = COSTO DE CAPITAL+ RIESGO PAÍS

Costo de Capital= C1 x (M1/I) + C2x (M2 /1) + C3 x (M3 /1)

RIESGO PAÍS

Se refiere a la posibilidad de pérdida que puede existir al realizar una

inversión, como consecuencia de los factores externos inherentes a

la economía de un Pais. Por este motivo se califican los riesgos de

cada Pais para que los inversionistas incorporen dicho riesgo en la

evaluación de su proyecto.

Existen instituciones especializadas de calificación de riesgo, con

ponderaciones que van desde Co D hasta AAA. Sin embargo, lo

recomendable es efectuar una propia calificación (lo mas actualizada

posible) para lo cual se deben considerar ciertos factores económicos

detallados a continuación:

FACTORES DE RIESGO ECONOMICOS

RIESGO MÁXIMO

INSOLVENCIA ECONOMICA O REPUDIO DE LA DEUDA..

Imposibilidad absoluta de pago ylo politica nacional orienta a

desconocer las obligaciones contraidas.

RIESGO MEDIO

RENEGOCIACIÓN DE OPERACIONES DE CRÉDITO.- Solictud de

recalcularización de vencimientos obligaciones, que alteran las condiciones programadas del crédito ó
refinanciamientos de obligaciones que alteran las condiciones peogramadas de credito.

RIESGO PARCIAL

INSOLVENCIA TÉCNICA.- Se refiere al in cumplimiento del pago por

una inadecuada administración de la deuda, se puede pagar pero no

se efectiviz a a tiempo por falta de eficiencia.

RIESGO MENOR

IMPOSIBILIDADES DE TRANSFERENCIAS AL EXTERIOR.- Esto sucede cuando

la empresa privada deudora está en condiciones de pagar pero el Estado no

posibilita el pago. por la falta de controles en los c am bios monetarios, lo que

Ocasiona en algunos casos la recorversión de deuda privada en publica.

HORIZONTE DE EVALUACIÓN.

Inadecuadamente conocido como "vida útil del proyecto", debido a que como

demostrará, existen distintas "vidas útiles" para un mismo objeto. Consiste en

establecer el tiempo de operación, (periodo económico) del proyecto con el

propósito de proceder a su evaluación, para definir su factibilidad eco-financiera, y

comprende un factor clave para la evaluación del proyecto por cuanto en función

del período adoptado para la evaluación, variarán radicalmente los resultados de los

coeficientes calculados (VAN y TIR).

CRITERIO DE HORIZONTE DE EVALUACION

1. La duración física del activo fijo principal,- Entendiéndose como tal, aquel

constituya el factor esencial del proceso de transformación ylo represente el n

monetario de la inversión, considerando como referencia la premisa anterior relaCIonaaa a tá

realidad económica del medio donde se desarrolle el proyecto. Este criterio resulta de uso
generalizado, posiblemente por la sencillez de su cálculo que se debiera basar en juicios

eminentemente técnicos, estimados para cada caso en particular. Por ejemplo en el caso de

un proyecto de hospedaje, cuyo activo principal constituya la edificación, los profesionales

arquitectos ylo ingenieros civiles podrán estimar la duración económica de dichos activos,

que en función de eso se adopte el horizonte de evaluación del proyecto (n).

Hotelería 40 a 60 años

Fruticola 7a15 aňos

Industria 10 a 25 años

2. El período económico de la actividad,- Que se fundamenta en el ciclo de vida duracion del producto

en el mercado (crecimiento, madurez y declinación), Aplicable a aquellos proyectos que

produzcan bienes ylo servicios, para los cuales la mercadotecnia posibilite identicar este factor

con cierto grado de precisión, a pesar de las marcadas fluctuaciones ocasionadas principalmente

por la investigación yel desarrollo tecnológico, será posible asumir dicho criterio para estimar el

horizonte de evaluación de un proyecto. Lo tradicional bajo este criterio, es tomar en cuenta la

duración de la etapa intermedia (madurez) del ciclo del producto en el mercado, como parámetro

para establecer el valor de (n)

3. A perpetuidad.- Se entiende como tal el hecho de asumir un período indefinido de operacion para

cuyo efecto se debe calcular el valor de la perpetuidad (P), considerando un flujo adicional al

período proyectado (Fn), con una tasa de variación (incremento o decremento) en base a la, tendencia

futura de mercado identificada (r) resultado que será divido entre el costo de capital (K) mas la

misma tasa de variación asumida (r), cuyo monto que constituye el valor de la perpetuidad (P) que

será actualizado con una tasa de corte () al último período proyectado a través del Factor de Descuento

(1/(1+i) ), para su incorporación al flujo de fondos tradicional. En rigor de verdad, el procedimiento

permite

obtener como valor de la perpetuidad la suma algebraica de los posibles flujos futuros positivos y

negativos descontados al presente, reconociéndose que a medida que transcurra el tiempo su valor
irá disminuyendo hasta convertirse en valores negativos.

FORMULARIO VAN / TIR

 ADMINISTRACIÓN DE PROYECTOS

La administración de proyectos, es la ciencia que se ocupa de estudiar la ejecución de proyectos, por cuanto
implica la planeación, organización, dirección y control de los recursos para lograr un determinado objetivo,
tomando en cuenta los recursos existentes, tales como: el tiempo, materiales, capital, recursos humanos y
tecnología.

Conceptualmente es posible definir el significado de ejecución, como: “una acción que se concreta o la
manera de hacer algo”; en forma análoga se entiende como implementación a las “formas y métodos
para llevar a cabo un cometido”. Resultando en este sentido, que ejecución puede llegar a ser sinónimo
de implementación.

Una definición más acorde de ejecución de proyectos, podría referirse a: “la organización de un proceso
deliberado o planificado, que mediante la integración de recursos

humanos, materiales y financieros, permita la materialización y consolidación

Sirve para aprovechar de mejor manera los recursos críticos, cuando están limitados en cantidad y/o
tiempo de disponibilidad, también ayuda a realizar acciones concisas y efectivas para obtener el mayor
beneficio posible en la implementación de un proyecto.

a) La planeación, tiene por objetivo, decidir anticipadamente: qué, quién, cómo, cuándo y por qué
se hará el proyecto. La tarea más importante de la planeación, es determinar los recursos que se
necesitarán revisar y ajustar en el plan de ejecución de acuerdo con los resultados esperados.

b) La organización, realiza tareas de coordinación, e identifica, define y divide el trabajo a realizar.

Agrupando y estableciendo las funciones, se proporcionan los recursos necesarios y se asignan los
grados de autoridad.

c) La dirección, sirve para conducir el comportamiento humano, debe comunicar y explicar los
objetivos a los subordinados, para llegar a los niveles requeridos de rendimiento, creando una
cultura organizacional en todo el equipo de trabajo.

d) El control, se encarga de medir los resultados obtenidos en relación a las

metas fijadas, identificando las causas de las desviaciones para ser corregidas.
Al presente, gracias a los desarrollos tecnológicos alcanzados por la informática, se
disponen de infinidad de programas computarizados especializados en la ejecución de
proyectos; en la práctica se ha constatado que un software comercial no precisamente
puede derivar en un método acertado de administración de proyectos, surgiendo una serie
de críticas orientadas principalmente a ladificultad de disponer de un programa
específicamente diseñado para un proyecto en particular, y si eso fuese posible
generalmente su elevadísimo costo invalidaría su utilización.

Sin embargo, si fuere viable, será conveniente recurrir al uso de las nuevas tecnologías y
herramientas informáticas de programación, gestión, controlI y seguimiento de proyectos,
que permitan la toma de decisiones activas, logrando hacer oportunamente los ajustes
necesarios minimizando los costos y retrasos innecesarios.
En el siguiente gráfico se puede apreciar la ubicación del Sistema de Manejo de Proyectos y las relaciones
entre las distintas fases que debe cumplir un proyecto: desde su concepción a nivel de idea que
generalmente surge como resultado del proceso de planificación, pasando por la definición de sus objetivos
y elaboración de los estudios técnicos, económicos y financieros, para poder posteriormente ser sometido
a la evaluación ex ante, con propósito de comprobar la factibilidad o no del proyecto.
De resultar factible (conveniente) y en función de la ratificación del financiamiento de los recursos requeridos
para la inversión, se procederá con la fase de ejecución para la cual será necesario emplear el SMP, para
lograr los resultados programados, y posteriormente someter los resultados alcanzados a una evaluación
ex post, con el objetivo de verificar el logro de las metas propuestas
EL SISTEMA DE MANEJO DE PROYECTOS (SMP)

I.Marco Lógico

2. Red de Desempeño
SMP
3.Cronograma de Ejecución

4. Diagrama de
Responsabilidades
TEMA 8

MARCO LOGICO Parte 1

EJEMPLO DE MARCO LOGICO

Proyectos: MULTIPLEXORES OPTICOS

Incrementar el número 2.000 nuevas Informes de

de líneas telefónicas líneas telefónicas comercialización
instaladas y en ------------
funcionamiento
hasta el 31 / 12 7
05
Expandir la red externa 2.400 partes Informes Que exista
adicionales técnicos demanda
disponibles a Informes de telefónica
partir del 01 / 05 / suspensión
06
Instalar multiplexores 4 multiplexores Informes Que los
ópticos con capacidad técnicos proveedores y
de1.100 c u Informes planta contratistas
instalados y en externa
funcionamiento Informes
hasta el 30 / 04 / contratista
05
Localizar multiplexores Adjudicaciones Que disponga de
Adquirir equipos y Contratos los recursos
materiales Ejecución financieros en
Canalizar ductos presupuestaria forma oportuna
TOTAL 877.900
Colocación de postes
Cableado y empalmes
Pruebas técnicas
Instalaciones
domiciliarias
 1 MARCO LOGICO

B INDICADORES OBJETIVAMENTE VERIFICABLES (METAS)

Conceptos Importantes:

 Si los podeos medir los podemos administrar.

 Los indicadores deben expresarse en términos de cantidad, calidad, tiempo o plazo.

 Los indicadores a nivel de pronostico miden el impacto al iniciar la operación del

proyecto.

FIN Indicadores

PROPOSITO Indicadores

COMPONENTE Indicadores

ACTIVIDADES Resumen de

presupuesto

B INDICADORES VERIFICABLES OBJETIVAMENTE

 Identifican la evidencia que demostrara los logros obtenidos a cada nivel

 Los logros pueden ser verificados en forma objetiva a fin de que el ejecutor, suspensor

y evaluador pueden llegar a un acuerdo sobre que la evidencia implica.

 Medir lo que es importante

ESTABLECER LAS METAS ESPECIFICAS

 ¿PARA QUIEN? GRUPO META

 ¿CUANTO? CANTIDAD

 ¿DE QUE TIPO? CALIDAD

 ¿CUANTO? TIEMPO
C MEDIOS DE VERIFICACION

¿Cómo SE OBTIENE LA EVIDENCIA?

 ¿Como se obtiene la evidencia?

 FUENTES NORMALES DE INFORMACION

 RECOLECCION DE DATOS O INFORMACION ESPECIAL

 ¿Quién financiara estas actividades?

 ¿Quién ejecutara estas actividades?

 ¿Quién ejecutara estas actividades?

 ¿Qué cantidad razonable de información se requiere?

D SUPUESTOS Y FACTORES EXTERNOS

¿Cómo PODEMOS MANEJAR LOS RIESGOS?

Conceptos importantes

 Aclarar o refinar aquellos supuestos y riesgos que son demasiado general.

 Analizar la importancia y probabilidad de los mismos.

 Deben redactarse a la inversa del probable riesgo detectado.

FIN MV Supuestos

PROPOSITO MV Supuestos

COMPONENTE MV Supuestos

ACTIVIDADES MV Supuestos
 TEMA CRONOGRAMA DE EJECUCIÓN

Para construir un diagrama de Gantt se deben efectuar las siguientes tareas

básicas:

1. Dibujar los ejes horizontales y verticales del gráfico.

2. Definir las tareas y actividades en orden secuencial

3. Asignar la duración de cada actividad

4. Diseñar los bloques correspondientes a cada tarea

5. Establecer de relaciones de dependencia de cada actividad

6. Identificar y remarcar las holguras existentes

7. Definir, remarcar y calcular la ruta cifrada

8. Cuantificar los valores correspondientes a los desembolsos.

 TEMA SISTEMA DE MANEJO DE ROYECTOS

2 REDES DE DESEMPEÑO

El SMP Constituye un conjunto de cuatro instrumentos gerenciales para:

 Planificación

 Organización

 Control

 Dirección

De proyectos de inversión integrado por

1 el marco lógico

2 las redes de desempeño

3 El cronograma de ejecución

4 diagrama de responsabilidades

Identificación
de proyectos a
nivel de ideas

SISTEMA DE Definición de
Evaluación
MANEJOS DE objetivos
Ex Post PROYECTOS

Análisis y Diseño y
Ejecución
Evaluación Ex formulación
Ante
2 RED DE DESEMPEÑO

Consiste en un método grafico para diagramar la implementación de un proyecto, que

posibilita organizar las tareas para optimizar su integración, considerando el total de las

actividades referidas a tiempos y recursos necesarios para su realización

Es una representación Gráfica de las relaciones entre las tareas del proyecto, que permite

calcular los tiempos mínimos requeridos para culminar exitosamente la ejecución de un

proyecto.

La utilidad para la ejecución de proyectos, radica en el hecho de que en función a la

aplicación de los métodos de programación a ser analizados (PERT Y CPM), podrá ser

posible calcular bajo distintos escenarios, la optimización del empleo del tiempo y los costos

estimados en condiciones normales, por lo que permite el calculo de la ruta crítica.

RECOMENDACIONES FUNDAMENTALES PARA LA CONSTRUCCION DE UNA RED

a) Identificar todas las actividades que involucra el proyecto, lo que significa

descomponer el proyecto en actividades e identificar el suceso inicio y el suceso fin

y la simultaneidad existente.

b) Cuantificar las Características de cada Actividad debiendo definirlas y calcular la

cantidad de tiempo necesariamente para llevar a cabo mediante el método elegido.

c) Diseñar la red, con la base al numero y las relaciones existentes entre modos y

actividades que impliquen el proyecto identificado la existencia de holguras y el

establecimiento de hitos.

d) Calcular la ruta crítica, que deberá transcurrir por las actividades de mayor duración

al objeto de culminar todo el desarrollo del proyecto, en el menor tiempo posible.

La red propiamente dicha se define como un grafo vale decir un conjunto de puntos

entre si a través de flechas, que representan entre la relaciones y actividades de un

proyecto. Las flechas de grafo corresponden a las actividades del proyecto.

Los nodos o eventos del grafo son representados por círculos que corresponden a

instantes del proyecto cada nudo puede representar hasta dos nudos distintos.

En función a que existan actividades simultaneas en su realización, un mismo nodo

podrá servir de inicuo o final de una actividad.

Tendrán que existir tantos nodos como inicios o finales del numero de actividades

programadas, ara terminar la ejecución del proyecto.

Los hitos son representados por rectángulos banderas y se utilizan como marcadores o

puntos de control, indican fechas o puntos del proyecto que se han de tener en especial

consideración para su control y seguimiento. Generalmente los hitos de localizan entre

los nodos los cuales se acumulan la determinación de varias actividades a la vez.

La ruta crítica consiste en las secuencias de un proyecto con la mayor duración

necesaria para la determinación de la ejecución de un proyecto, por lo cual determina

el tiempo mas corto en el que es posible completar un proyecto exitosamente.

Sin embargo, en este caso puede existir una ruta crítica alternativa

En tal sentido alternativamente la ruta crítica de este ejemplo, implicaría una duración

total, sea (a) + (b) +(e) = 10, o en su defecto (a)+(d) +(f) =10

El objetivo esencial de una red de desempeño, que constituye una herramienta de

cálculo y u a representación visual de las dependencia entre las tareas del proyectos

radica en determinar la trayectoria optima a seguir (ruta crítica) para minimizar el tiempo

requerido (y por ende el costo) en la implementación de un proyecto.

 METODOS DE PROGRAMACION DE REDES

PERT (program evaluation and review technique)

 Es una técnica de redes que utiliza para programar y controlar proyectos cuando

hay un grado extremo de incertidumbre cuando el control sobre tiempo es más

importante sobre el control de costo.

 Proporciona un medio útil para el análisis de problemas de planeación de problemas

de planeación frente a la incertidumbre

Aplicable de proyectos nuevos en los que no existe experiencia previa.

PERT = (a + 4m + p) / 6

CPM (Critical Path Method)

 Utilizado para planear y controlar proyectos basándose en la ruta critica

 Se emplea cuando los tiempos y costos se pueden estimar relativamente (reales o

determinísticos)

 Considera el concepto de que existe una compensación entre el tiempo que se

demorara en completar una actividad y el costo de los recursos.

 Su aplicación se orienta a proyectos donde se disponga de información empírica.

TEMA 10

El SMP constituye un conjunto de cuatro instrumentos gerenciales para: la planificación, la

organización, la dirección y el control de la ejecución de provectos de inversión integrado por el
Maco Lógico, las Redes de Desempeño, el Cronograma de Ejecución y el Diagrama de
Responsabilidades.

Identificación de proyectos a
nivel de ideas

Evaluación ex Sistema de manejo de Definición de

post proyectos objetivos

Ejecución Análisis y Diseño y

evaluación ex formación
ante

DIAGRAMA DE RESPONSABILIDADES

Sirve para cumplir con una de las tareas básicas de la organización, consistente en la definición
de funciones/atribuciones y el Correspondiente establecimiento responsabilidades a los actores
claves de la ejecución de un de obligaciones y proyecto

Permitiendo documentar en los informes de monitoreo del proyecto, las actividades y las
intervenciones que hará el personal de proyecto, Comprobando si se realizaron o no las
actividades oportunamente en comparación con los objetivos trazados, en funciona la
disponibilidad y utilización de los recursos (sean ésos: financieros, económicos, humanos y
logísticos) necesarios para llevar cabo las actividades asignadas a Cada nivel de responsabilidad
funcionaria.
ORGANIGRAMA PARA LA EJECUCION DEL PROYECTO

DIRECTORIO

DIRECTORIO DIRECTORIO

DIRECTORIO

DIRECTORIO

DIRECTORIO

DIRECTORIO

DIAGRAMA DE RESPONSABILIDADES

Actividades Director Gerent Administra Ases Auditor Contratist inspect

/responsabili io e dor or io as or
dad De legal
proyec
to
1 aprobación APR ACC INF INF EJE
de los planos
2 compra del APR EJE INF ACC REV
terreno
3 adjudicación APR APR ACC EJE REV EJE SUP
de obras

4 compra de APR EJE INF ACC REV

equipos
5 contratación APR EJE INF REV
del personal
6 compra de APR EJE ACC REV
insumos
 CONTROL

El Seguimiento, persigue que el proyecto se ajuste a la planificación inicial, para lo cual se debe
seguir "de cerca el desarrollo de la ejecución de un proyecto, a objeto de identificar y prevenir
oportunamente posibles desviaciones antes que Conocer resultados adversos normalmente
irreversibles dichos hechos se deben documentar en los informes de monitoreo del proyecto.

El monitoreo, consiste en un proceso continuo que implica el acopio sistemático de datos sobre
los indicadores objetivamente verificables (IOVs), determinados previamente en la segunda
columna de la matriz del marco lógico, para proporcionar a los administradores del proyecto la
información que amerite el control.

• El Control, tiene como objetivo principal el mantener el proyecto alineado con sus
objetivos. Todas las dimensiones del proyecto han de ser gestionadas d manera
concurrente, integrando costes, plazo, alcance y calidad en el método de control utilizado.
El control se encarga de comparar medir los resultados obtenidos mediante el monitoreo,
en relación a los indicadores objetivamente verticales metas fijados identificando las
causas de las desviaciones para ser corregidas en función de las necesidades, para
lograr los objetivos específicos.
• La evaluación, consiste en la valoración sistemática y objetiva de los resultados de un
programa o proyecto en curso o concluido. Motivo por el cual se debe hacer alusión al
proceso de determinar el valor y la importancia de cada una de las actividades cumplidas
versus las programadas.
• Los Informes, representan la forma de dar a conocer, comunicar y documentar las labores de
monitoreo, control y evaluación sobre la ejecución de un proyecto.

Un aspecto primordial que generalmente todo informe debe contener, se refiere al valor ejecutado
a una fecha determinada, que es fácil de obtener con la aplicación de esta sencilla formula:

𝑃𝑖
𝑉𝑖 = ( )𝐵
100 𝑖

Dónde para una actividad (i): Vi valor o tiempo del trabajo ejecutado, Pi = porcentaje del valor o
tiempo ejecutado (85%), B, = presupuesto o duración para la actividad (100.000 $),

P-120% y B 60 semanas

Vi= (85/100) x 100.000 $ = 85.000$ V1 = (120 x 60) semanas = 72 semanas