UNIDAD III

INVERSIONES Y FINANCIAMIENTO
EVALUACION E IMPLEMENTACION DEL PLAN DE NEGOCIO

En esta etapa se determinará cual será la inversión total que se requiere para la ejecución
del proyecto, es decir, el monto requerido para adquirir los diversos activos, asimismo para
cubrir los requerimientos de capital de trabajo para el inicio de operaciones.
Luego de determinar el monto de la inversión total se debe elaborar un plan de
financiamiento del mismo, puesto que los recursos son escasos y se debería buscar los
medios por el cual serán financiadas las adquisiciones e implementación.
INVERSIONES
Las inversiones consisten en un proceso por el cual un inversionista decide vincular recursos
financieros líquidos a cambio de expectativas de obtener unos beneficios también líquidos,
a lo largo de un plazo de tiempo, denominado vida útil, u horizonte temporal del proyecto.
Las inversiones se desagregan en:
 Inversión en activos fijos
 Inversión en capital de trabajo
 Inversión en gastos pre-operativos
ACTIVOS FIJOS
Se denomina activos fijos a los bienes de larga vida adquiridos para usarlos en la operación
de la empresa y que su destino no es la venta. Dentro de los activos fijos se tienen:

 Activo fijo tangible

 Activo fijo intangible
ACTIVO FIJO TANGIBLE
Se consideran activos fijos tangibles a todos los bienes de naturaleza material que tienen
presencia física palpable, es decir susceptibles de ser percibidos por los sentidos.
Dentro de ellos se tienen:
 Terrenos
 Vehículos
 Edificios y construcciones
 Acondicionamiento de local
 Equipos de computo
 Equipos de comunicaciones
 Maquinarias, equipos y herramientas
  Instalaciones complementarias
 Equipos complementarios
 Muebles y equipos de oficina
Para cada uno de estos rubros se recomienda elaborar una lista en donde se detalle
claramente las cantidades, las características, el costo y otros.
ACTIVO FIJO INTANGIBLE
También conocidos como activos fijos inmateriales, son aquellos que representan derechos
o privilegios que la empresa posee, bien sea porque los ha adquirido o porque los ha
desarrollado.
Dentro de ellos se pueden encontrar los siguientes:
 Estudios preliminares (proyecto)
 Asesoría legal, técnica, contable
 Construcción de la empresa
 Registro de marca
 Adquisición de software
 Licenciamiento de software
 Concesiones de franquicias
CAPITAL DE TRABAJO
Es aquella inversión en recursos que requiere la empresa para poder operar y trabajar sin
problemas.
La empresa para poder operar, requiere de recursos para cubrir necesidades de insumos,
materia prima, mano de obra, reposición de activos fijos, créditos de primeras ventas, etc.
Estos recursos deben estar disponibles a corto plazo para cubrir las necesidades de la
empresa a tiempo.
METODOLOGIAS PARA ESTIMAR EL CAPITAL DE TRABAJO
Las metodologías mas comunes y objetivas son las siguientes:
 El método contable
 El método de desfase
 El método del déficit acumulado
EL METODO CONTABLE
Consiste en estimar los saldos de las cuentas del activo corriente y del pasivo corriente, la
diferencia de ambos viene a ser el capital de trabajo. Se utiliza con mayor frecuencia en
empresas que ya están operando.
  ACTIVO CORRIENTE: se entiende por activos corrientes aquellos activos que son
susceptibles de convertirse en dinero en efectivo en un periodo inferior a un año.
 Ejemplo de estos activos además de caja y bancos, se tienen las inversiones a corto
plazo, la cartera y los inventarios.
 PASIVO CORRIENTE: son las obligaciones que la empresa espera liquidar en el
transcurso del ciclo normal de operación que, con carácter general, no excederá de
un año, y las obligaciones cuyo vencimiento o extinción se espera que se produzca
en el corto plazo, es decir, en el plazo máximo de un año, asi como los pasivos
financieros clasificados como mantenidos a negociar.
Capital de trabajo utilizando el método contable

Capital de trabajo Activo corriente Pasivo corriente

Capital de trabajo Caja + ctas. X cobrar + Proveedores + cred.

inventarios bancos

EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION

Es el proceso de valorización de los recursos cuyos indicadores conducen a implementar
postergar o rechazar alternativas de inversión en su defecto clasificarlos dentro de un cierto
orden de prioridades previamente establecido.
En términos generales, los estudios que deben realizarse para evaluar un proyecto son: los
de factibilidad comercial, técnica, legal, de gestión y financiera, si se trata de un
inversionista privado o económica si se trata de evaluar el impacto en la estructura
económica del país.
TIPOS DE EVALUACION DE PROYECTOS
Existen diversos tipos de evaluación de proyectos de inversión, pero los mas principales son
los siguientes:
 Evaluación financiera: se realizan en proyectos privados, evalúa el proyecto desde
la perspectiva de generación de rentabilidad financiera evaluando los flujos de
fondos generado por el proyecto. Esta evaluación trabaja con flujos de ingresos y
egresos a precios vigentes de mercado y el costo de oportunidad del capital.
 Evaluación económica: se realiza tanto en proyectos públicos y privados evalúa el
proyecto desde la perspectiva de generación de aporte de un proyecto o política al
 bienestar de la colectividad nacional, teniendo en cuenta el objetivo de eficiencia en
la asignación de recursos. Para su evaluación se utiliza los precios cuenta o eficiencia
y la tasa social de descuento.
 Evaluación social: se realiza en proyectos públicos, evalúa los beneficios y costos que
una determinada inversión pueda tener para la comunidad de un país en su
conjunto; este tipo de evaluación utiliza los precios sombra y la tasa de descuento.
En la actualidad se realiza un tipo de evaluación de proyectos que es un aspecto muy
importante para a humanidad, se trata de la evaluación ambiental de proyectos, puesto que
la evaluación ambiental identifica maneras de mejorar ambientalmente los proyectos, con
el propósito de minimizar, atenuar, o compensar los impactos adversos o daños en el medio
ambiente.
Existen otros tipos de evaluar los proyectos de inversión, dependiendo el interés de la
comunidad o el inversionista como pueden ser: la evaluación técnica, de mercado,
organizacional, legal, etc.

TIPOS DE EVALUACION DE PROYECTOS

Elementos de TIPOS DE EVALUACION
Evaluación Financiera Económica Social
Punto de vista Inversionistas, Colectividad Colectividad
gobierno y otros nacional nacional
beneficiarios
Criterio de Toma VAN, TIR, B/C Beneficio Neto Beneficio Neto
de decisión PRI. etc. Económico, Social, VPNS
VRNE
Precios utilizados Precios de Precios de Precios sociales
en la evaluación mercado cuenta, o precios
sombra o precios
de eficiencia
Tasa de Costos de Tasa social de Tasa social de
descuento oportunidad del descuento descuento
intertemporal Capital

VIABILIDAD DE UN PROYECTOS DE INVERSION

La viabilidad de un proyecto determina la posibilidad de llevarlo a la practica o concretarse
analizando para tal fin aspectos de naturaleza comercial, técnica lega, ambiental y
financiera.
Estos aspectos son las que se analizan y/o estudian en la formulación y evaluación de un
proyecto de inversión.
  Viabilidad comercial: Es la que indica si el bien o servicio producido por el proyecto
tendrá la aceptación esperada en el mercado, así como la forma en que será
comercializado para viabilizar su inserción.
 Viabilidad técnica: Implica evaluar y medir las posibilidades materiales, físicas y
químicas de producción del bien o servicio definido en el proyecto.
 Viabilidad legal y ambiental: Determina si la instalación y operación del proyecto se
encuentra enmarcado en las normas legales y regulaciones vigentes en el contexto
local, regional y nacional.
 Viabilidad financiera: En el caso de los proyectos de inversión privada la viabilidad
financiera es la que determina finalmente si el proyecto se acepta y rechaza, puesto
que determina la rentabilidad para el inversionista.
CLASIFICACION DE LOS PROYECTOS DE INVERSION
Existen diversas clases de proyectos de acuerdo a ciertos criterios:
SEGÚN EL SECTOR ECONOMICO
 Proyectos del sector primario: Esta formado por las actividades económicas
relacionadas con la transformación de los recursos naturales en productos
primarios, dentro de ellos se tiene la caza, la pesca, la agricultura, la ganadería, la
silvicultura, etc.
 Proyectos del sector secundario: Es el sector de la economía que trasforma la
materia prima, extraída o producida por el sector primario, en productos de
consumo o en bienes de equipo, por ejemplo, las actividades de artesanía, la
industria, la construcción y otros.
 Proyectos de sector terciario: se refieren a todas aquellas asignaciones de recursos
orientados a generar servicios para los consumidores, por ejemplo, los bancos, las
compañías de seguros, las asesorías, etc. La característica de este sector es que sus
productos son intangibles.
SEGÚN EL SECTOR DE PROPIEDAD
 Proyectos del sector privado: son inversiones que realizan las empresas cuyo capital
es propiedad de particulares.
 Proyectos del sector público: son inversiones que realiza el estado
 Proyectos mixtos: Son inversiones que realiza tanto el sector publico y el sector
privado
SEGÚN EL PUNTO DE VISTA EMPRESARIAL:
 Proyectos de reemplazo, mantenimiento del negocio: son específicamente las
inversiones que implican la reposición de equipos dañados. Estos proyectos de
reemplazo son necesarios cuando las operaciones deben continuar.
  Proyectos de reemplazo, reducción de costos: son inversiones en equipos obsoletos
cuya operación es muy costosa. En este caso la meta consiste en disminuir los costos
de mano de obra, de los materiales o de otros insumos, tales como la electricidad
(normalmente las maquinas nuevas consumen menor energía)
 Proyectos de expansión de productos o mercados: son inversiones en instalaciones
de tiendas canales de distribución que permitan ampliar la cobertura de marcados.
 Proyectos de expansión hacia nuevos productos o mercados: son inversiones que
producen nuevos productos y/o logren la presencia de la empresa en mercados no
atendidos. Estos proyectos implican decisiones estratégicas que podrían cambiar la
naturaleza fundamental del negocio.
 Proyectos de seguridad ambiental: son inversiones que permiten adaptar el
funcionamiento de las empresas a las regulaciones del gobierno u otras autoridades
lo cual incluye aspectos de seguridad ambiental. A menudo, estos gastos se
denominan inversiones obligatorias o proyectos no productores de ingresos.
 Otros: en esta estrategia se clasifican las inversiones que se utilizan para edificios,
oficinas, tecnología para usos diversos y lotes de estacionamientos, ya que estos
activos son necesarios para la operación de la empresa.
SEGÚN SU DEPENDENCIA O COMPLEMENTARIEDAD
 Proyectos mutuamente excluyentes: esta situación se presenta cuando, al
seleccionar un proyecto, se debe excluir a otro que compite por los recursos
disponibles. Es decir, de un conjunto de proyectos solo se puede aceptar uno.
 Proyectos independientes: donde la elección de un proyecto de una lista no significa
que los otros no puedan realizarse, generalmente ocurre cuando existen proyectos
cuyos flujos de afectivos no son afectados por la aceptación de otros proyectos.
 Proyectos dependientes: ocurre cuando la realización de un proyecto de inversión
requiere necesariamente que se lleve a cabo otro, debido a que es imprescindible
para el funcionamiento del primero.
SEGÚN SITUACIONES DE MERCADO
 Proyectos para incentivar la exploración: se puede generar cuando un país pasee
recursos naturales en abundancia o cuando posee ventajas competitivas en la
producción de bienes o servicios.
 Proyectos para evitar importación: en este caso se trata de evitar la importación de
cierto tipo de bienes o servicios, así como la salida de divisas y la dependencia
tecnológica. Como es el caso de inversiones en el desarrollo de maquinaria.
 Proyectos para cubrir el incremento de la demanda insatisfecha: en estas
situaciones se trata de invertir en activos que incrementen la capacidad de
producción con la finalidad de atender el aumento o la insatisfacción del mercado.
 EVALUACION E IMPLEMENTACION DEL PLAN DE NEGOCIO UNIDAD III
EVALUACION DEL PLAN DE NEGOCIO
Pasos para la evaluación del plan de negocio
¿Cómo saber si tu plan realmente es efectivo, convincente y claro?
¿El momento critico de todo plan de negocio? Cuando se presenta ante un posible
inversionista. En un momento, todo tu esfuerzo de meses (0 años) se podría ir abajo si no
realizas una exposición correcta o si se te nubla la mente en ese instante. Para que esto no
te suceda, te presentamos una simple guía de 10 pasos que re ayudara a saber si tu plan
está completo.
Ten en cuenta que nadie conoce tu plan mejor que tu: tu eres el experto, pero esto no
quiere decir que tu audiencia lo sepa todo. Al contrario: al momento de avaluar tu plan, es
preciso que te coloques en los zapatos del inversionista.
Toma nota…
1. La presentación
¿es fácil de leer? ¿utiliza un lenguaje y una redacción simple, que cualquiera puede
entender? Los inversionistas no son expertos en tu negocio, asi que lo mas probable
es que no entiendan tecnicismos. ¿existe un descripción clara y completa de la idea
de negocio? ¿está suficientemente actualizada la informacion que utilizas? Se
preciso en las fuentes, te pueden dar un buen apoyo.
2. Estudio de mercado
¿has analizado a profundidad tu mercado, especialmente en cuanto a tamaño,
estructura y tendencias? Trasmite a tu interlocutor esta formación de forma clara y
simple. Apóyate en cifras y estadísticas que muestren una tendencia. Y lo mas
importante, busca la forma de mostrarlo como un mercado atractivo para invertir
en el.
3. Descripción comercial
¿en tu presentación se describen cuáles son las ventajas competitivas con las que
cuentas para penetrar en el nicho del mercado que pretender captar? ¿existen
proyecciones de ventas justificadas para el periodo que considera el proyecto?
4. Descripción técnica
¿cuentas con datos suficientes para evaluar la viabilidad del proyecto? ¿estableces
costes realistas?
5. Plan de compras
¿defines con precisión que materias primas se necesitan para llevar a cabo tu
actividad? ¿existe un listado de proveedores detallado? ¿se presenta en el proyecto
condiciones referentes a la relación con los proveedores tales como descuentos,
 periodos de pago o plazo de entregas? ¿son coherentes con las prácticas habituales
del sector?
6. Estructura organizativa
¿detallas los requerimientos de recursos humanos necesarios para su puesta en
marcha? ¿el perfil y numero del personal que se pretende contratar es el adecuado
para llevar a cabo la actividad empresarial? ¿se ajusta el coste salarial del proyecto
con la realidad del mercado laboral?
7. Marco legal
Los detalles legales suelen ser engorrosos, pero son necesarios. ¿Detallas la forma
jurídica en que va a operar tu empresa? ¿Registraste tu marca y tu documento?
8. Estudio económico
¿resultan realistas las hipótesis que estableces de las proyecciones financieras?
¿Aparecen datos convincentes que permitan aventurar la rentabilidad del proyecto?
9. Evaluación del riesgo
¿Determinas de forma realista al riesgo o estas obviando una potencial amenaza
para tu proyecto? ¿Mencionas en el proyecto acciones alternativas y soluciones por
tomar si alguno de los riesgos se convierte en realidad?
10. Conclusiones
¿Cuál es tu primera impresión después de leer todo el plan de negocio? ¿Qué visión
te da el proyecto y sus objetivos? ¿Es realista, lógico y convincente? Y finalmente,
pero no menos importante ¿es un buen proyecto?
 INFORMACION FINANCIERA:

Se identifican y ordenan los siguientes aspectos

INVERSIONES INGRESOS COSTOS

La evaluación del proyecto se realiza sobre la proyección del flujo de efectivo.

Inversión inicial: s/. 100.000

proyección AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4

Ingresos 80.000 100.000 120.000 90.000

-costos y gastos 48.000 60.000 72.000 54.000

=Utilidad antes de Impuestos 32.000 40.000 48.000 36.000

-Impuestos 9.600 12.000 14.400 10.800

=Utilidad neta 22.400 28.000 33.600 25.200

+depreciación 4.800 6.000 7.200 5.400

=entradas de efectivo 27.200 34.000 40.800 30.600