FUNCIÓN FINANCIERA EN LA EMPRESA

Rentabilidad de la inversión
https://www.bbva.com/es/que-es-la-inversion/

1. ¿Qué es la inversión?
El término inversión se refiere al acto de postergar el beneficio inmediato del bien
invertido por la promesa de un beneficio futuro más o menos probable. Una inversión es
una cantidad limitada de dinero que se pone a disposición de terceros, de una empresa
o de un conjunto de acciones, con la finalidad de que se incremente con las ganancias
que genere ese proyecto empresarial.

Por tanto, en la inversión hay una serie de elementos que la definen:

 Un sujeto (Inversor)
 Un activo financiero (Dinero)
 La renuncia a una satisfacción inmediata
 Un activo en el que se invierte
 Una promesa de recompensa futura más o menos incierta
 La inversión es financiera cuando el dinero se destina a la adquisición de activos cuyo
precio depende de las rentas que se supone generarán en el futuro, como las
acciones de una empresa, depósitos a plazo y los títulos de deuda.
Toda inversión implica tanto un riesgo como una oportunidad. Es un riego debido a que
la devolución del dinero que invertimos no está garantizada, y es una oportunidad debido a
que puede ocurrir que se multiplique el dinero invertido.

2. Cuatro variables de la inversión privada

En toda inversión hay que considerar cuatro variables distintas pero relacionadas:

a) El rendimiento esperado, es decir, la rentabilidad que esperamos obtener de

nuestra inversión, y se suele medir como porcentaje de la cantidad invertida. Aquí hay
que contemplar que hay una relación directa entre el rendimiento esperado y el riesgo
asumido: a mayor rendimiento, mayor riesgo.
b) El riesgo aceptado, es decir, la incertidumbre sobre el rendimiento y sobre la
posibilidad de que no se recupere el dinero invertido. Esta es una variable muy
subjetiva y que definirá el perfil del inversor, y la aversión al riesgo que muestre.
Un inversor conservador tenderá a invertir en productos de bajo riesgo y, por ende, de
menor rentabilidad, como son los títulos de renta fija o los depósitos a plazo, aunque
el interés sea menor que el que podría obtener en títulos de renta variable u otras
inversiones.

c) Otra variable es el horizonte temporal de la inversión, que puede ser a corto,

medio y a largo plazo. Las inversiones a más largo plazo suelen ofrecer tipos de interés

mayores que los plazos menores. Un ejemplo claro son las letras del tesoro frente a los

bonos u obligaciones del estado.

 d) Finalmente, un último punto que deberíamos contemplar es la liquidez de nuestra
inversión; es decir, con qué rapidez podemos recuperar nuestra inversión y a qué
coste en caso de necesitar recuperarla. Por ejemplo, no es lo mismo invertir en
acciones de uno de los grandes bancos del país, para los que se negocian diariamente
en el mercado continuo miles de títulos, que hacerlo en una empresa cuyo volumen es
muy bajo y, por tanto, desprendernos de los títulos podría llevar días, e incluso semanas.

3. Indicadores de rentabilidad en proyectos de inversión ¿cuáles son?

https://www.esan.edu.pe/apuntes-empresariales/2020/02/indicadores-de-rentabilidad-en-
proyectos-de-inversion-cuales-son/

Publicado el 7 de Febrero 2020 a las 5:57 PM

Antes de invertir en un proyecto de inversión determinado, las empresas deben analizar con
precaución cuáles serán los diversos escenarios para la vida útil de ese proyecto y cuáles
indicadores son fundamentales para tomar decisiones.

La Banca Comercial.- La Banca comercial ha desarrollado en los últimos años un buen

número de productos financieros destinados a la financiación de proyectos de
Invertir en un proyecto representa grandes beneficios y riesgos para las empresas, por ello,
al decidir llevar a cabo esta acción requieren de diversos indicadores de rentabilidad que
permitan a los líderes tomar decisiones objetivas. Estos indicadores proveen de viabilidad al
proyecto.
Los indicadores de rentabilidad permiten medir la garantía de la organización para ajustar
costos y gastos y convertirlos en ventas de utilidad. La evaluación financiera tiene un papel
importante en este caso ya que consiste en hacer presente todo lo que la compañía
investigue sobre: gastos de operación, inversión necesaria, impuestos, leyes que aplican,
entre otros aspectos, para determinar el valor que el proyecto en sí añadirá a la inversión
inicial.

4. Una efectiva evaluación financiera

Para medir la rentabilidad del proyecto lo primero es hacer una evaluación financiera. Esta
se inicia al conocer su duración. No obstante, el tiempo del proyecto puede ser incierto, a
largo plazo, para el decisor. Para ello se puede hacer un estudio aproximado que englobe el
número de años que el inversionista podría esperar para recuperar su inversión.
Después se debe evaluar la periodicidad del proyecto, su división y subdivisión. Los altos
mandos deben definir si la evaluación se realizará de forma mensual, semestral o anual. Si
una empresa decide dividir la vida del proyecto en meses significa que tendrá que calcular
ingresos, egresos, inversión, impuestos, entre otros, de manera mensual.
Posteriormente se debe determinar la tasa de costo de oportunidad (To), que está vinculada
a aquello a lo que un agente económico renuncia al elegir algo. La To es la mejor tasa que
una empresa podría obtener invirtiendo la misma cantidad de dinero en otro proyecto con un
riesgo similar.
Al contar con la duración del proyecto, la empresa determina el monto de la inversión inicial
y de los flujos de fondos netos de cada periodo en los que se divide el proyecto. Finalmente,
se calculan los indicadores que ayudarán a tomar la decisión final. Dos de los indicadores
más utilizados son la Tasa Interna de Retorno y el Periodo de Recuperación.
 5. ¿Cuáles son los indicadores de rentabilidad en proyectos de inversión?
Valor Presente Neto (VPN). Se trata de la diferencia entre el valor de mercado de una
inversión y su costo. Este indicador de rentabilidad mide cuánto valor es creado por realizar
cierta inversión. Para evaluar un proyecto de inversión con base en el Valor Presente Neto
se tienen que considerar aspectos como inversión inicial previa, tasa de descuento, número
de períodos y flujos netos de efectivo.

Tasa Interna de Retorno (TIR). Es uno de los indicadores de rentabilidad más utilizados. Se
trata de encontrar una sola tasa o rendimiento del proyecto. Una inversión tiene que ser
tomada en cuenta si la TIR excede el rendimiento requerido. En caso contrario, tiene que ser
rechazada. La TIR es el rendimiento requerido para que el cálculo del Valor Presente Neto
con esa tasa sea igual a cero.

Periodo de Recuperación de la Inversión. Establece el tiempo que toma que la inversión

retorne. Es importante destacar que un proyecto de inversión es aceptado si el tiempo para
recuperar la inversión es menor al periodo determinado.

Relación Beneficio Costo (B/C). Genera un comparativo de los ingresos y costos a valor
actualizado, con la finalidad de obtener un resultado que determine cuánto cuesta la
inversión y así tener mejores resultados durante esta. Cabe destacar que se actualizan los
ingresos y costos, y después de hacer el cálculo, se espera un rendimiento mayor.
Estos son algunos de los indicadores de rentabilidad más utilizados en proyectos de
inversión. Algunos expertos, como el economista Paúl Lira Briceño, aseguran que el VPN es
la medida más confiable para decidir si un proyecto es una buena inversión o no. Sin
embargo, es recomendable hacer un análisis y ver cuál indicador de rentabilidad es el mejor
para un proyecto determinado.

6. Las finanzas y la toma de decisiones de inversión en las empresas

https://www.esan.edu.pe/apuntes-empresariales/2016/12/las-finanzas-y-la-toma-de-
decisiones-de-inversion-en-las-empresas/
Publicado el 5 de Diciembre 2016 a las 12:42 PM
Los gerentes deben tomar decisiones acerca de las iniciativas o proyectos en los deben
destinar los recursos de la empresa. Un factor clave para la selección de iniciativas es la
rentabilidad sobre la base del costo del capital utilizado para su financiamiento.

¿Qué tan rentable para una empresa puede ser comprar maquinaria nueva o abrir una
sucursal en una ciudad? Este es el tipo de decisiones que los gerentes deben afrontar en
todo momento, las mismas que deben contar con el debido sustento con información precisa
y completa. La búsqueda de mayor rentabilidad es la base para la generación de nuevas
iniciativas o proyectos, sea a través de mayor eficiencia, mejoras en la productividad o el
incremento en la participación de mercado.
La rentabilidad, como es de esperarse, se mide en función al nivel de inversión y, sobre
todo, al costo del financiamiento o de capital, que es la mínima tasa de rentabilidad que se
espera y que también se asocia al costo de oportunidad.
Si un proyecto tiene una tasa de rentabilidad mayor que el costo de capital, entonces es un
proyecto viable. Pero ello no es suficiente para tomar la decisión, pues también debe
compararse con otras iniciativas para analizar cuál es la mejor, sobre todo si solo hay
recursos para una iniciativa.
Estos conceptos también son útiles si se cuenta con dos opciones para un mismo proyecto o
iniciativa, sea de inversión o de gasto, para seleccionar la mejor en términos financieros.
Otro aspecto importante a considerar es el valor del dinero en el tiempo, el cual varía de
acuerdo a una tasa que, para efectos de análisis de proyectos, debe ser el costo de capital.
De esta forma se puede calcular el resultado de flujo, el valor presente neto, cuyo resultado
permite saber si el proyecto es viable para la empresa.
Por otro lado, el costo de capital depende de la estructura del mismo, es decir, de las
proporciones aportadas por los accionistas o financiadas por terceros, como bancos, con sus
respectivas tasas de interés.

7. El caso Coca-Cola en Perú

Recientemente el gerente general de la compañía The Coca-Cola Company en Perú,
Ezequiel Fernández-Sasso, refirió que la empresa seguirá enfocándose el próximo año en
ampliar su oferta de bebidas cero y bajo en calorías, para lo cual estima una inversión de
aproximadamente US$ 200 millones en marketing, tecnología, entre otros según informó el
portal web del diario Gestión.
El alto ejecutivo indicó que por ahora no se desarrollarán nuevas plantas, ya que tienen
capacidad de producción suficiente con sus sedes de Pucusana y Trujillo. "El objetivo es que
más del 30% de nuestro portafolio el 2017 sea (de bebidas) de cero o bajas calorías. Hoy es
el 25%. Y en cinco años deberá representar el 50%", señaló.
Para tomar la decisión de invertir en una serie de opciones (que involucran consolidar la
presencia de la compañía en bebidas de bajas calorías) y descartar otras (desarrollo de
plantas de embotellamiento), es evidente que la empresa hizo una previa evaluación de las
mencionadas opciones desde una perspectiva financiera, tal como se señala líneas arriba.
FUENTES CONSULTADAS:
"Principios de administración financiera", de Lawrence J. Gitman y Chad J. Zutter, Pearson,
2012.
Artículo "Coca-Cola planea invertir US$ 200 millones el próximo año", publicado por el portal
gestión.pe.