Actividad 2

Conceptos evaluación de proyectos de inversión

Valor de rescate

De acuerdo con Meixueiro y Pérez, (2008), el valor de rescate es el valor

recuperable de los activos cuando se finaliza la vida útil de un proyecto, es decir, el
valor de reventa que se espera. Por ejemplo, cuando se vende la construcción y
terreno que se utilizaron en algún proyecto de infraestructuras.

Otra definición parecida sobre el valor de rescate es: “Estimación del valor que
se puede obtener del proyecto bajo el supuesto de una liquidación.” (Romero, Y.,
Cantillo, J. & Niebles, W., 2023) Este sería un beneficio o ingreso el último año de la
evaluación del proyecto. Se estima por tres métodos: método contable, método
comercial y el método económico. El primero basa sus cálculos en el valor en libros de
los activos, y deben de medirse tomando en cuenta las Normas Internacionales de
Información Financiera. El método comercial utiliza el valor del mercado neto para
obtener el valor de rescate, e incluye el concepto del deterioro de valor de la NIIF. El
método económico se basa en el valor actual de flujos futuros perpetuos.

Una tercera definición que se encontró sobre el valor de rescate es el monto de

un seguro de vida que el tomador puede recuperar antes del vencimiento. Se puede
conseguir el reembolso de las aportaciones en un seguro, suspendiendo la póliza un
tiempo o cancelando el contrato. (Rus, E., 2022)

Tasa interna de retorno

 Esta tasa es la que indica qué tan rentable es realizar un proyecto. También, es
la tasa de descuento que hace que el valor presente neto sea cero. La fórmula para su
cálculo es:

Fórmula 1. Tasa interna de retorno

Donde Ft es el flujo de efectivo en el periodo t, n es el número de periodos de

tiempo y TIR es la tasa de interés que se desconoce y se está buscando.

Para tomar una decisión sobre si se acepta un proyecto o no, se debe de cumplir
que el TIR sea mayor o igual a la tasa de descuento. Esta funciona si los proyectos
tinene flujos negativos al inicio de su creación y los siguientes serán positivos. Si no se
cumple esto, los valores de TIR pueden variar. Se debe de tomar en cuenta que esta
tasa no puede utilizarse como único criterio al comparar proyectos, es mejor
acompañarla con el VPN.

Valor presente neto

Este valor muestra el flujo de efectivo que se ha generado por el proyecto de

evaluación al día de hoy. Se utiliza una tasa de descuento (r) que muestra el costo de
oportunidad de los recursos, que es del 12% aquí en México. Su fórmula es:

Fórmula 2. Valor presente neto

Donde Ft es el flujo de efectivo en el periodo t, n es el número de periodos de tiempo y r

es la tasa de descuento o la tasa de interés que se requiere.

La regla de decisión con este indicador es: si el VPN es positivo, el proyecto es

rentable porque la sociedad aumentará sus ganancias al ejecutarse. Si el VPN es
negativo, puede que no convenga seguir con el proyecto.
Periodo de recuperación de inversión

El PRI es es un indicador que muestra en cuánto tiempo se recuperará el total

de la inversión a valor presente. Se puede representar en años, meses y días,
dependiendo de la fecha por la que será cubierta la inversión inicial. Existen distintas
fórmulas para su cálculo. La fórmula genérica es la siguiente:

Inversión inicial
PRI=
Flujo de efectivo anual

Fórmula 3. Periodo de recuperación de inversión (genérica)

La fórmula para el método simple o el ajustado es:

(b−c )
PRI=a+
d

Fórmula 4. Periodo de recuperación de inversión (método simple/ajustado)

Donde:

a: año anterior inmediato donde se recupera la inversión

b: inversión inicial del proyecto

c: flujo de efectivo acumulado del año anterior inmediato a donde se recupera la

inversión

d: flujo de efectivo al año exacta en el que la inversión es recuperada

Se refiere a método simple donde se toma en cuenta el periodo de recuperación

y los flujos de efectivo existentes, sin considerar el cambio de valor del dinero con el
tiempo. El método ajustad es el que toma en cuenta estos factores: que el flujo de
efectivo oscile y el valor del dinero cambie. Se obtienen resultados más objetivos y se
previenen problemas a futuro.

Relación costo-beneficio

Este toma en cuenta los costos que se asocian a la puesta del proyecto de las
alternativas de despliegue, y los beneficios que este aportará a la sociedad.
Obteniendo esto, se incluyen los costos del escenario por proyecto y se compara con el
escenario de referencia sin el proyecto. Se deben de calcular el Valor Presente Neto y
la Tasa Interna de Retorno. Los aspectos que deben de tomar en cuenta para ser
aprobados son que el VPN sea mayor a 0 y el TIR debe de tener una tasa de
descuento mínima del 3%.

Reflexión

Es la primera vez que leo sobre estos términos y tampoco sé cómo utilizarlos.
Sin embargo, suena interesante saber sobre ellos y cómo es que los vamos a utilizar
en la clase. Sé que el primer tema que se verá serán los estudios de factibilidad de un
proyecto de inversión, lo cual me hace sentido que se calculen estos valores
cuantitativos para poder tomar decisiones. Leí que la TIR se realiza por medio de
aproximaciones, con un método llamado Newton-Raphson, el cual yo vi en otra clase,
entonces me interesaría ver cómo este se aplicaría o cómo es ese cálculo.

Referencias:

Arias, E. R. (2022, 24 noviembre). Valor de rescate. Economipedia.

https://economipedia.com/definiciones/valor-de-rescate.html

Clavijo, C. (2023, 25 enero). Cómo calcular el periodo de recuperación de tu inversión.

Hub Spot. https://blog.hubspot.es/sales/periodo-recuperacion-inversion

El PRI: uno de los indicadores que más llama la atención de los inversionistas |

Conexión ESAN. (s. f.). https://www.esan.edu.pe/conexion-esan/el-pri-uno-de-

los-indicadores-que-mas-llama-la-atencion-de-los-inversionistas

Meixueiro, J., & Pérez, M. (2008). Metodología general para la evaluación de proyectos.

Banco Nacional de Obras y Servicios Públicos, SNC, 30.

Proyecto de construcción para el acondicionamiento de la carretera BI-20 en el tramo

PK 6+800 - PK 8+150 sentido Derio: Reducción de congestión y mejora de

accesibilidad a otros modos de transporte, incluyendo conexión con el

aeropuerto. (s. f.). bizkaia.eus.

https://www.bizkaia.eus/home2/archivos/DPTO10/Temas/A19%20ACB.pdf?

hash=ce2ac798b1b58082ee0ad809fbcd3076&idioma=CA