Unidad 5: Actividad 1: Definición

Evaluación de proyectos.
INGENIERIA ECONOMICA
 Cristal Guerrero

Unidad 5: Actividad 1: Definición

Evaluación de proyectos.
Después de estudiar el Recurso 1 de esta Unidad y usando tus propias palabras, define
y/o responde brevemente los siguientes conceptos o preguntas:

1.-) Define el concepto de Evaluación de Proyectos.

Cuando se evalúan proyectos de inversión, se calculan las bondades que obtiene el

inversionista de prestar su dinero al proyecto y no en otra alternativa similar,
considerando por supuesto riesgos de inversión similares.
Un criterio es válido para evaluar proyectos y alternativas, siempre y cuando permita
confirmar y aseverar que la situación económica del inversionista comparativamente
se mejorara respecto al momento en la cual se efectúa la evaluación.
Cuando se evalúan alternativas de inversión, una de las restricciones más importantes
a considerar es el dinero. Este recurso es de alta importancia para el logro de los
objetivos que se pueda querer conseguir con cualquier proyecto.
A través de las técnicas de la ingeniería económica se pueden determinar en general
los siguientes aspectos que permiten evaluar la bondad de una alternativa de inversión:

• Los ingresos de los proyectos: al evaluar el proyecto se realiza un análisis de la

velocidad de generar dinero ahora y en el futuro.
• La inversión en el proyecto: se debe de estimar los desembolsos a realizar en el
proyecto.
• Los gastos de operación del proyecto: Son todos los desembolsos que se deben de
efectuar, con la intención de convertir la inversión en los ingresos del proyecto.

En relación a los aspectos citados, salvo algunas excepciones, es deseable aumentar

la velocidad de generación de dinero del proyecto a través del horizonte de evaluación,
disminuir los desembolsos en inversión y los gastos de operación también
disminuirán.
Los aspectos señalados deben ser considerados en cuanto a su impacto en el proyecto
para realizar una efectiva evaluación.

2.-) Enuncia y esboza cinco (05) criterios de medida de valor (evaluación) usados
en
IE.
• Valor contable: se halla restando a los activos reales (inmovilizado neto más
activo circulante menos activo ficticio) el pasivo, obteniendo como resultado el
patrimonio de la empresa. Este método no toma en cuenta las expectativas
favorables o no que se tengan sobre el futuro de la empresa. (Pérez-Carballo, 1998,
181) (Hernández, 2000, 143). Según García Casella (2001, 204) el valor contable
 Cristal Guerrero

es la “cantidad por la cual un activo se incluye en el balance después de deducir

cualquier depreciación acumulada o amortización”.
• Valor sustancial o de uso: estima los activos en su valor de reposición teniendo
en cuenta su estado actual y la cantidad de recursos necesaria para mantenerlos en
este estado. (Pérez-Carballo, 1998, 181).
• Valor de liquidación de la empresa: toma el resultado después de vender todos
los activos de la empresa, cancelar todos los pasivos y gastos de liquidación de la
actividad económica. Este método es de utilidad para tomar decisiones con
respecto a futuras ofertas de compra de la organización. (Pérez-Carballo, 1998,
181) (Hernández, 2000,
143). Este valor es también conocido como el Coste de reposición o Valor realizable: es
la contabilización del efectivo que esperaría recibir por la venta de los activos y
la liquidación de los pasivos en el presente (Juez y Martin, 2007, 3002). (Corona
Romero, 2005, 330).
• teórico de mercado: es igual al valor actual neto de las rentas futuras que un
activo le proporcionará a su propietario. (Pérez-Carballo, 1998, 182).
• Valor razonable: compuesto por el precio que se pagaría por un activo o el valor
por el cual se cancelaria un pasivo en una transacción entre partes interesadas,
conocedoras e independientes (Juez y Martin, 2007, 3002) (García Casella, 2001,
204).
3.-) ¿Qué son alternativas mutuamente excluyentes?
Son aquellas que sólo puede seleccionarse un proyecto. Con fi nes de terminología, a
cada proyecto viable se le llama alternativa.

4.-) ¿Qué son alternativas independientes?

Son aquellas que Puede seleccionarse más de un proyecto. Cada propuesta viable se
denomina proyecto.
5.-) ¿Cuáles son las directrices de decisión en la evaluación de los métodos de
VP, VA y VF?
Las directrices para seleccionar con el VF son las mismas que con el análisis VP; si
VF ≥ 0, significa que se logrará o se excederá la TMAR. Para dos (o más) alternativas
mutuamente excluyentes, seleccione aquella cuyo VF sea mayor en términos
numéricos.

6.-) Explica cómo usar el método del Valor Presente Neto (VPN).
El Valor Presente Neto (VPN) o Valor Actual Neto (VAN) es el método más
conocido para evaluar proyectos de inversión a largo plazo, ya que permite determinar si
una inversión cumple con el objetivo básico financiero: Maximizar la inversión.
Para calcular el Valor Presente Neto (VPN) se trae todos los flujos de caja al
momento presente descontándolos a un tipo de interés determinado.
 Cristal Guerrero

Por tanto, cada entrada y salida de efectivo se descuenta a su valor presente (VP).
Luego se suman, tal y como establece la siguiente fórmula:

La fórmula del Valor Presente Neto o VAN depende, por tanto, de las
siguientes variables:
• Inversión inicial previa (Io): es el monto o valor del desembolso que la empresa
hará en el momento inicial de efectuar la inversión.
• Flujos netos de efectivo (Ft): representan la diferencia entre los ingresos y gastos
que podrán obtenerse por la ejecución de un proyecto de inversión durante su vida
útil.
• Tasa de descuento (k): también conocida como costo o tasa de oportunidad. es la
tasa de retorno requerida sobre una inversión. Refleja la oportunidad perdida de
gastar o invertir en el presente.
• Inversiones durante la operación.
• Número de periodos que dure el proyecto (n).

El Valor Presente Neto sirva para generar dos tipos de decisiones: ver si las
inversiones son efectuables y ver qué inversión es mejor que otra en términos
absolutos. Los criterios de decisión se basan en lo siguiente:

• VAN > 0 : la tasa de descuento elegida generará beneficios.

• VAN = 0 : el proyecto de inversión no generará beneficios ni pérdidas, por lo que su
realización resultará indiferente.
• VAN < 0 : el poryecto de inversión generará pérdidas, por lo que deberá ser
rechazado

7.-) Explica cómo usar el método de la Tasa Interna de Retorno (TIR).

Es la tasa de interés o rentabilidad que ofrece una inversión. Es decir, es el
porcentaje de beneficio o pérdida que tendrá una inversión para las cantidades que
no se han retirado del proyecto.

También se puede definir basándonos en su cálculo, la TIR es la tasa de descuento que

iguala, en el momento inicial, la corriente futura de cobros con la de pagos, generando
un VAN igual a cero:

Ft son los flujos de dinero en cada periodo t

 Cristal Guerrero

I0 es la inversión realiza en el momento inicial ( t = 0

) n es el número de periodos de tiempo

8.-) Explica cómo usar el método de Periodo de Recuperación.

Es un criterio para valorar inversiones que queda definido como el periodo de
tiempo que se requiere para recuperar el capital invertido en la fase inicial de
un proyecto.
Gracias a este método podrás saber el número de periodo, que generalmente se ofrece
en años, que tardarás en recuperar el dinero invertido como capital inicial para poner
en marcha una actividad económica. Una información que resulta vital a la hora de
decidir realizar un inversión y embarcarse en un proyecto empresarial, o no.

Para calcularlo la forma más sencilla es con una hoja de cálculo, aunque también se
puede resolver con la fórmula del payback simple, eso sí, una vez se hayan
descontado los periodos al momento presente.

Para ello se aplica esta fórmula:

PRI= a + Io-b / Ft

Donde a correspondería al número del periodo que precede inmediatamente al de la

recuperación del desembolso inicial; Io se referiría a la inversión inicial del proyecto;
b sería la suma de los flujos de caja hasta llegar al final del periodo a y Ft sería el valor
del flujo de caja que se generaría el año en el que se recuperase la inversión.

9.-) Explica la Alternativa No Hacer (NH).

Se entiende como una alternativa cuando se realiza la evaluación, y si se requiere que
se Elija una de las alternativas definidas, no se considera una opción (esto llega a
ocurrir cuando una función obligatoria se instala por seguridad, por ley u otro
propósito). La selección de una alternativa de “no hacer” se refiere a que se mantiene
el enfoque actual, y no se inicia algo nuevo, ningún costo nuevo, ingreso o ahorro se
genera por dicha alternativa NH.
10.-) Define el concepto de Valor de Salvamento.
se conoce con los nombres de valor residual, valor recuperable y valor de rescate.
Representa el valor que se estima que puede obtenerse de la venta de un activo fijo ya
fuera de servicio. En otras palabras, puede decirse que el valor de salvamento es el
valor que se estima que va a tener un bien al estar totalmente depreciado. Estimar el
valor de salvamento para los activos fijos depreciables no es obligatorio.