Métodos de Control de la Construcción

2. Relación de equivalencias y tasas de interés.

Alejandro Ruiz Sánchez

Conceptos Básicos

Tasa de Interés
Suponga que tiene COP$100 MM y desea invertirlos a un año.
Le ofrecen la siguiente oportunidad:

Inversión a término fijo (6 meses) con una tasa de interés 10%

semestral. Es posible reinvertir el dinero por otros 6 meses para
completar el año. ¿Cuál seria el diagrama de flujo de caja en el
primer semestre?
$110´000.000

0 1 Semestre

$100´000.000
Conceptos Básicos

Tasa de Interés
¿Cuál es la situación al final del año?
$121´000.000
$110´000.000

0 1 2 Semestre

$100´000.000

$110´000.000

Ahora, expresemos esta operación en términos de tasa

de interés:
Conceptos Básicos

Tasa de Interés
¿Cuál es la tasa de interés que se reconoce por un semestre?

Si la inversión se mantiene por un año, ¿qué tasa de interés

obtiene finalmente?
Recuerde: i (%) = VF – VP / VP
$121´000.000
$110´000.000
¿Cuál sería la tasa de interés
considerando interés simple?
Tasa de interés semestral x 2 periodos

0 1 2 Semestre

$100´000.000

$110´000.000
Conceptos Básicos

Identifiquemos las Tasas de Interés

10% 10%
0 1 2 Semestre

20% 21%

iP % iN %
Tasa de Interés iEA % Tasa de Interés
Periódica Nominal
Tasa de Interés
Efectiva Anual
Tasas de Interés

Tipos de tasas

Según hemos visto, encontramos las siguientes tasas:

✓ Tasa de interés periódica

✓ Tasa de interés nominal
✓ Tasa de interés efectiva anual

La clara diferenciación de estas tasas de interés es fundamental

en la toma de decisiones financieras.

La única forma de compararlas es hallando tasas equivalentes,

que, aún estando expresadas en condiciones diferentes,
producen el mismo resultado financiero.
Tasas de Interés

Tasa de Interés Periódica

• Son las tasas que determinan el valor de los intereses que

se pagan o se ganan en un período.

• También se conocen como la tasa efectiva del periodo.

• Ejemplo: 0,45% mensual, 5% bimestral, 7% trimestral, 12%

semestral, 32% anual, etc.
Tasas de Interés

Tasa de Interés Nominal

• La tasa de interés nominal in es igual a la tasa de interés del
período multiplicada por el número de períodos.

in = Interés del período * número de períodos (n)

In = ip * n
Ejemplo: Una tasa periódica del 1% mensual será:
in = 1% mensual * 12 períodos
in = 12% nominal anual con capitalización mensual
Pero también podría ser:
in = 3% nominal trimestral con capitalización mensual.
in = 6% nominal semestral con capitalización mensual.
Conceptos Básicos

Tasa de Interés Nominal

• Es la forma comercial de expresar los intereses. Se expresan

en términos anuales (casi siempre) pero pueden pagar
intereses más de una vez al año.

• Siempre están acompañadas de la periodicidad con que se

capitalizan los intereses (Mes, Trimestre, Semestre, etc.) y su
forma de pago (Anticipada o Vencida).

Ej. 27% NA/TA (Nominal Anual Trimestre Anticipado) o 30% NA/MV (Nominal
Anual Mes Vencido).
Ej. La DTF (Depósito a término fijo: Tasa de interés promedio de captación de
los CDT a 90 días que ofrecen los bancos), es dada en Trimestre Anticipado (TA).
Tasas de Interés

Tasa de Interés Efectiva Anual

• La Tasa EA expresa en porcentaje cuánto se obtendría o

pagaría si se mantienen las condiciones todo el año,
teniendo en cuenta la reinversión de los intereses.

• Es comúnmente utilizada como parámetro de referencia

para la comparación de operaciones expresadas en otras
condiciones.
Conceptos Básicos

Tasa de Interés
Nuevamente, suponga que tiene 100mm de pesos y le presentan
dos alternativas de inversión a 1 año:
Alternativa 1
Inversión a término fijo (6 meses). Tasa de interés 10% semestral. Es
posible reinvertir el dinero por otros 6 meses para completar el año.

Alternativa 2
Inversión a un año que reconoce una tasa de interés de 20.5%EA

¿Qué alternativa escoge?

¿Qué se requeriría para que las alternativas fueran indiferentes,
es decir, que me represente lo mismo escoger una o la otra?
Conceptos Básicos

Tasa de Interés
Que los valores futuros sean iguales.
$21
$100

ip = 10% ip = 10%
VF = VP x (1 + ip)n 0 1 2 Semestre

$100

$21
$100

iEA = 21%
VF = VP x (1 + iea) 0 1 Año

$100 Alternativa 1
Conceptos Básicos

Tasa de Interés
Que la tasas produzcan el mismo VF: VF = VP x (1 + iea)
VF = VP x (1 + ip)n
Si igualamos las dos ecuaciones:
VP x (1 + iea) = VP x (1 + ip)n

Y eliminamos VP en ambos lados de la ecuación:

(1 + iea) = (1 + ip)n

Podemos despejar iea:

iea = Tasa de Interés Efectivo Anual
iea = (1 + ip)n -1 ip = Tasa de Interés periódico
n = Número de veces que se repite el periodo en el año
Conceptos Básicos

Tasa de Interés
Si podemos calcular la tasa efectiva anual a partir de la tasa
periódica, también podemos calcular la tasa periódica a partir de
la tasa efectiva anual:

iea = (1 + ip)n – 1

iea + 1 = (1 + ip) n

(iea + 1) 1/n = (1 + ip)

ip = (1 + iea)1/n -1
Conceptos Básicos

Tasa de Interés
Podemos encontrar a cuánto equivale el interés efectivo de un
periodo, a partir del interés efectivo de otro periodo.

iea = (1 + ip)n -1

INTERES PERIODICO EFECTIVO

(vencido)

ip = (1 + iea)1/n -1
Conceptos Básicos

Ejercicios
•¿Cuál es la tasa efectiva anual si la tasa semestral es 10%?
•¿Cuál es la tasa efectiva anual, semestral y trimestral si la tasa
mensual es 2%?
•¿Cuál es la tasa mensual, trimestral y semestral si la tasa
efectiva anual es 15%?
•¿Cuál es la tasa mensual, bimestral y anual si la tasa efectiva
anual es 10%?
•¿Cuál tasa es más alta, una tasa semestral de 5% o una tasa
efectiva anual del 10%?

.
Tasas de Interés

Tasa de Interés: Anticipadas y Vencidas

Sobre las tasas de interés nos interesa saber:

1. Cuándo se pagan los intereses (vencida o anticipada).

2. Cada cuánto se pagan los intereses (mensual, trimestral,

semestral, anual).
Tasas de Interés

Interés Anticipado

• Es una operación financiera en la cual los intereses se

cobran o se pagan al inicio del período.

• Se diferencia del interés vencido, en el cual se cobran o

pagan al final del período.

• Este hecho tiene implicaciones financieras.

Tasas de Interés

Anticipadas / Vencidas
Veamos el flujo de caja en ambos casos:
P P
0 Interés Vencido 1 0 Interés Anticipado 1

P *ia
P *iv P
Ahora usemos la fórmula del interés vencido y reemplacemos los
valores para el caso del interés anticipado:

i vencido = Valor final - Valor inicial Valor final = P

Valor inicial Valor inicial = P – P*ia

P - ( P - P*ia) P - P + P*ia P*ia

i vencido = ( P - P*ia) = P ( 1 - ia) = P ( 1 - ia) = iv = ia / (1 - ia)
Tasas de Interés

Anticipadas / Vencidas
Conociendo el interés vencido podemos
calcular el interés anticipado y viceversa.
iv = ia / (1 - ia)
iv * (1 - ia) = ia ➔

iv - ivia = ia ➔

iv = ia + ivia ➔

iv = ia (1 + iv) ➔

ia = iv / (1 + iv)
Tasas de Interés

Anticipadas / Vencidas
Ejemplo: Usted solicita un préstamo de $600.000 a un año por el
cual le cobran un interés anticipado del 20%. ¿Cuál es el interés
efectivamente pagado?

iv = ia / (1 - ia) iv = 20% / (1 – 20%)

iv = 25%
600 480

0 1 0 1

120
600 600
Tasas de Interés

Anticipadas / Vencidas
Ejemplo: Si un banco quiere obtener una tasa efectiva anual del
36%, ¿cuánto deberá cobrar en forma anticipada anual para
obtenerla?

ia = iv / (1 + iv) ia = 0,36 / (1 + 0,36)

ia = 0,2647
Tasas de Interés

Anticipadas / Vencidas
Ejemplo: ¿Cuál es el interés efectivo anual equivalente a un
36% Nominal Anual Mes Anticipado?
Nominal Anticipada
36%
Nominal Antic. / n
Paso 1 : --------- = 3% mensual anticipada
12 Periódica Anticipada
3%
Paso 2 : i vencido = ------------ = 3.092% mensual iv = ia / (1-ia)
(1 - 3%)
Periódica Vencida
Paso 3 : i efectivo anual = (1 + 3.092%)12 - 1
(1+i)n - 1
= 44.125% efectivo anual
Efectiva Anual
Tasas de Interés

Anticipadas / Vencidas
Calcule el interés efectivo anual equivalente para cada una de las
siguientes opciones:

A) Interés del 1% mensual anticipado

B) Interés del 8% semestral anticipado
C) Interés del 4% trimestral anticipado
D) Interés del 10% anual
E) Interés del 6% semestral

Ojo: Por convención, si no se aclara que se trata de una tasa

anticipada se asume que se trata de una tasa vencida.
Tasas de Interés

Anticipadas / Vencidas
Calcule el interés semestral equivalente para cada una de las
siguientes opciones:

A) Interés del 1% mensual anticipado

B) Interés del 12% semestral anticipado
C) Interés del 4% trimestral
D) Interés del 1.5% mensual
E) Interés del 3% trimestral anticipado
F) Interés del 10% anual anticipado
G) Interés del 12% efectivo anual
Conversión de Tasas

INV = ipv * n
Ipv = (1 + iEA)(1/n) -1
ipv % iNV %
ipv = iNV / n

iEA = (1 + ipv)n -1 ipv = ipa / (1 - ipa)

iEA %
iEA = (1 - ipa)-n -1 ipa = ipv / (1 + ipv)

Ipa = 1- (1 + iEA)-(1/n) INA = ipa * n

ipa % iNA%
ipa = iNA / n

ipv % iEA % iNV %

Periódica Vencida Efectiva Anual Nominal Vencida

ipa % n iNA%
Número de veces que la tasa de
Periódica Anticipada interés capitaliza en 1 año. Nominal Anticipada
Tasas de Interés

Interés Nominal y Efectivo

La tasa nominal no tiene en cuenta el valor del dinero en el
tiempo.

Su aplicación para el cálculo de intereses no se puede realizar

de forma directa. Siempre es necesario calcular la tasa efectiva
del periodo.

✓ NUNCA divida una tasa efectiva.

✓ NUNCA multiplique una tasa nominal.
✓ SIEMPRE que multiplique una tasa, el resultado será una tasa
nominal.
✓ SIEMPRE que divida una tasa nominal, el resultado será una
tasa periódica.
Tasas de Interés

Interés Nominal y Efectivo

El interés efectivo es la tasa de interés que pagada en una sola

vez al final de n períodos permitirá acumular la misma cantidad
de intereses I($) que una tasa nominal pagadera por un período
vencido cuando los intereses obtenidos se reinvierten en los n
períodos de tiempo.

I($) = P * (1 + ie) = P * (1 + in/n)n

Si P = 1 unidad
ie= (1 + in/n)n - 1
Tasas de Interés

Ejemplos

Si la tasa nominal anual es 36% con reinversiones semestrales

al final del semestre (es decir, 36% NA/SV), ¿cuánto es el
interés efectivo en un año iea ?

R/ La frecuencia de capitalización es dos (dos semestres por

año). Por lo tanto, la tasa efectiva del periodo es 18% SV

36%
ipv = = 18%
2

Entonces, cuál es la tasa Efectiva Anual?

iea = (1 + 18%)^2 - 1 = 39.24%
Tasas de Interés

Ejemplos

Si el interés nominal anual es 24% con reinversiones mensuales

al final del mes (es decir, 24% NA/MV), ¿cuánto es el interés
efectivo en un año iea ?

R/ Dado que la frecuencia de capitalización es doce (doce meses

por año), la tasa efectiva es 2% mensual.

La tasa efectiva anual será: (1 + 2%)^12 - 1 = 26.82%

Tasas de Interés

Funciones financieras de Excel

Intereses efectivos:
Función: INT.EFECTIVO(nominal; periodos)
Calcula el INTERES EFECTIVO ANUAL
Datos de entrada: Interés Nominal Anual
Número de Períodos

Intereses nominales:
Función: TASA.NOMINAL(efectivo;periodos)
Calcula el INTERES NOMINAL ANUAL
Datos de entrada: Interés Efectivo Anual
Número de Períodos