Introducción

La dirección financiera es una función clave en las empresas, ya que

tiene un impacto directo en su creación de valor.

En los últimos años, la dirección financiera ha experimentado una

serie de cambios importantes, como la creciente globalización y
sofisticación de los mercados financieros, las innovaciones
tecnológicas y financieras, y las demandas de los inversores. Estos
cambios han exigido que los directores financieros desarrollen
nuevas competencias y habilidades para poder desempeñar su
función de manera eficaz.

En este artículo, se propone una nueva perspectiva de la dirección

financiera que integra las finanzas funcionales y la ingeniería
financiera. Esta nueva perspectiva se basa en la idea de que los
directores financieros deben ser capaces de comprender y aplicar
tanto los principios de las finanzas funcionales como las técnicas de
la ingeniería financiera para poder tomar decisiones financieras
óptimas.

Las finanzas funcionales

Las finanzas funcionales son el conjunto de conocimientos y

técnicas que se utilizan para gestionar los recursos financieros de
una empresa. Las finanzas funcionales incluyen áreas como la
contabilidad, la planificación financiera, el análisis de inversiones, la
gestión del riesgo financiero, y la financiación.

Los directores financieros deben tener un sólido conocimiento de

las finanzas funcionales para poder desempeñar su función de
manera eficaz. Este conocimiento les permite comprender la
situación financiera de la empresa, evaluar las oportunidades de
inversión, y gestionar los riesgos financieros.

La ingeniería financiera

La ingeniería financiera es una rama de la matemática financiera

que se ocupa del diseño de instrumentos financieros complejos. La
 Ingeniería financiera
Unidad 1 Ingeniería financiera

ingeniería financiera incluye técnicas como la valoración de

opciones, la ingeniería de derivados, y la gestión de carteras de
riesgo.

La ingeniería financiera puede ser una herramienta muy valiosa para

los directores financieros. Esta herramienta les permite diseñar
productos financieros innovadores que pueden ayudar a la empresa
a reducir sus riesgos, mejorar su rentabilidad, o acceder a nuevos
mercados.

La integración de las finanzas funcionales y la ingeniería financiera

La nueva perspectiva de la dirección financiera que se propone en

este artículo integra las finanzas funcionales y la ingeniería
financiera. Esta integración se basa en la idea de que los directores
financieros deben ser capaces de comprender y aplicar tanto los
principios de las finanzas funcionales como las técnicas de la
ingeniería financiera para poder tomar decisiones financieras
óptimas.

La integración de las finanzas funcionales y la ingeniería financiera

tiene una serie de ventajas. En primer lugar, permite a los directores
financieros comprender mejor la complejidad de los mercados
financieros y las oportunidades que ofrecen. En segundo lugar, les
permite diseñar productos financieros innovadores que pueden
ayudar a la empresa a crear valor. En tercer lugar, les permite
gestionar los riesgos financieros de la empresa de manera más
efectiva.

Conclusiones

La dirección financiera es una función clave en las empresas, y los

cambios que se han producido en los últimos años han exigido que
los directores financieros desarrollen nuevas competencias y
habilidades. La integración de las finanzas funcionales y la ingeniería
financiera ofrece una nueva perspectiva de la dirección financiera
que puede ayudar a los directores financieros a desempeñar su
función de manera más eficaz.
 Ingeniería financiera
Unidad 1 Ingeniería financiera

Aplicaciones prácticas

A continuación, se presentan algunos ejemplos de cómo la

integración de las finanzas funcionales y la ingeniería financiera
puede aplicarse en la práctica:

• Diseño de productos financieros innovadores: La ingeniería

financiera puede ayudar a los directores financieros a diseñar
productos financieros innovadores que pueden ayudar a la
empresa a reducir sus riesgos, mejorar su rentabilidad, o
acceder a nuevos mercados. Por ejemplo, una empresa puede
utilizar la ingeniería financiera para diseñar un producto
financiero que le permita reducir su exposición a los riesgos
de tipo de cambio.
• Gestión de riesgos financieros: La ingeniería financiera puede
ayudar a los directores financieros a gestionar los riesgos
financieros de la empresa de manera más efectiva. Por
ejemplo, una empresa puede utilizar la ingeniería financiera
para crear un programa de gestión de riesgos que le permita
reducir su exposición a los riesgos de mercado.
• Aprovechamiento de las oportunidades de inversión: La
ingeniería financiera puede ayudar a los directores financieros
a evaluar las oportunidades de inversión de manera más
precisa. Por ejemplo, una empresa puede utilizar la ingeniería
financiera para valorar las opciones de inversión que tiene
disponibles.

La integración de las finanzas funcionales y la ingeniería financiera

es una tendencia que está ganando cada vez más importancia en la
dirección financiera. Los directores financieros que sean capaces de
comprender y aplicar esta integración estarán mejor preparados
para desempeñar su función de manera eficaz en el entorno actual.
 Ingeniería financiera
Unidad 1 Ingeniería financiera

José Antonio Marco Izquierdo

Harvard Deusto Finanzas y Contabilidad, 2004, págs. 61-69

61. Introducción

La función financiera en la empresa ha experimentado una profunda

transformación en las últimas décadas. La globalización, la
innovación tecnológica y financiera, y las nuevas demandas de los
inversores han exigido a los directores financieros un nuevo perfil
profesional, con competencias más amplias y sofisticadas.

En este contexto, se ha producido un creciente interés por la

integración de las finanzas funcionales y la ingeniería financiera en
la dirección financiera. Las finanzas funcionales se ocupan de las
tareas tradicionales de la función financiera, como la gestión del
capital, la gestión del riesgo, la planificación financiera, y la
contabilidad y auditoría. La ingeniería financiera, por su parte, se
ocupa del diseño y desarrollo de productos y servicios financieros
complejos, como las opciones, los swaps, y los derivados crediticios.

La integración de las finanzas funcionales y la ingeniería financiera

en la dirección financiera ofrece una serie de ventajas potenciales.
En primer lugar, permite a los directores financieros disponer de
una visión más global de la empresa y su entorno financiero. En
segundo lugar, facilita el desarrollo de productos y servicios
financieros innovadores que puedan generar nuevas oportunidades
de negocio. En tercer lugar, ayuda a los directores financieros a
gestionar los riesgos financieros de la empresa de manera más
eficiente.

Las finanzas funcionales se centran en las tareas tradicionales de la

DF, como la gestión del capital, la tesorería, la contabilidad y la
auditoría. Estas tareas son esenciales para el buen funcionamiento
de la empresa, pero no son suficientes para crear valor en el largo
plazo.

La ingeniería financiera se centra en el diseño y la implementación

de productos y servicios financieros innovadores que permitan a las
 Ingeniería financiera
Unidad 1 Ingeniería financiera

empresas alcanzar sus objetivos estratégicos. La ingeniería

financiera se basa en un profundo conocimiento de las
matemáticas, la estadística y la economía, así como de las técnicas
de ingeniería financiera.

62. Las finanzas funcionales

Las finanzas funcionales se ocupan de las tareas tradicionales de la

función financiera, que incluyen:

• La gestión del capital: El director financiero debe gestionar los

recursos financieros de la empresa de manera eficiente,
asegurando que la empresa disponga de los recursos
necesarios para financiar sus operaciones y alcanzar sus
objetivos estratégicos.
• La gestión del riesgo: El director financiero debe identificar,
medir y gestionar los riesgos financieros a los que está
expuesta la empresa.
• La planificación financiera: El director financiero debe elaborar
planes financieros que permitan a la empresa alcanzar sus
objetivos a corto, medio y largo plazo.
• La contabilidad y auditoría: El director financiero debe
garantizar que la empresa disponga de una información
financiera fiable y transparente.

Las finanzas funcionales son una base fundamental para la

dirección financiera. Sin embargo, en el contexto actual, los
directores financieros deben contar con competencias más amplias
y sofisticadas para poder desempeñar su función de manera
efectiva.

La combinación de las finanzas funcionales y la ingeniería financiera

permite a los DF desarrollar una visión más completa de la gestión
financiera. Esta visión les permite identificar nuevas oportunidades
de creación de valor y gestionar los riesgos financieros de la
empresa de forma más eficaz.
 Ingeniería financiera
Unidad 1 Ingeniería financiera

En la parte I de este artículo, se analizarán las finanzas funcionales.

En la parte II, se analizará la ingeniería financiera.

Las finanzas funcionales

La gestión del capital

La gestión del capital es una de las tareas más importantes de la

DF. Se encarga de la asignación de los recursos financieros de la
empresa a las distintas unidades de negocio.

La gestión del capital se basa en un análisis de los riesgos y

rendimientos de las distintas inversiones. Los DF deben ser capaces
de identificar las inversiones que ofrecen el mayor rendimiento
ajustado al riesgo.

La tesorería

La tesorería es responsable de la gestión de los flujos de efectivo de

la empresa. Se encarga de garantizar que la empresa tenga
suficiente liquidez para cumplir con sus obligaciones.

La tesorería debe gestionar los pagos y cobros de la empresa de

forma eficiente. También debe estar preparada para hacer frente a
posibles imprevistos.

La contabilidad

La contabilidad es el sistema de registro de las transacciones

financieras de la empresa. Se encarga de proporcionar información
financiera a los inversores, los acreedores y los reguladores.

La contabilidad debe cumplir con las normas contables vigentes.

También debe ser capaz de proporcionar información financiera
relevante y fiable.

La auditoría
 Ingeniería financiera
Unidad 1 Ingeniería financiera

La auditoría es una revisión independiente de la información

financiera de la empresa. Se encarga de garantizar que la
información financiera sea fiable y esté preparada para su
publicación.

La auditoría debe ser realizada por un auditor independiente que

esté cualificado para realizar este tipo de tareas.

63. La ingeniería financiera

La ingeniería financiera se ocupa del diseño y desarrollo de

productos y servicios financieros complejos. Los productos y
servicios financieros complejos pueden utilizarse para una variedad
de propósitos, como la gestión del riesgo, la financiación de
proyectos, y la inversión.

La ingeniería financiera se basa en los conocimientos de

matemáticas, estadística, economía y finanzas. Los ingenieros
financieros deben ser capaces de comprender y aplicar las
complejas herramientas matemáticas y financieras que se utilizan
en el diseño y desarrollo de productos y servicios financieros
complejos.

La ingeniería financiera puede ofrecer a las empresas una serie de

ventajas potenciales, como:

• La posibilidad de gestionar los riesgos financieros de manera

más eficiente.
• La posibilidad de financiar proyectos que serían inviables con
los productos financieros tradicionales.
• La posibilidad de generar nuevas oportunidades de negocio.

64. La integración de las finanzas funcionales y la ingeniería

financiera

La integración de las finanzas funcionales y la ingeniería financiera

en la dirección financiera ofrece una serie de ventajas potenciales,
como:
 Ingeniería financiera
Unidad 1 Ingeniería financiera

• Una visión más global de la empresa y su entorno financiero.

• La posibilidad de desarrollar productos y servicios financieros
innovadores que puedan generar nuevas oportunidades de
negocio.
• La ayuda a los directores financieros a gestionar los riesgos
financieros de la empresa de manera más eficiente.

La integración de las finanzas funcionales y la ingeniería financiera

requiere de una formación especializada. Los directores financieros
que quieran integrar estas dos disciplinas en su trabajo deben
contar con conocimientos de finanzas funcionales, ingeniería
financiera, y matemáticas financieras.

65. Conclusiones

La función financiera en la empresa ha experimentado una profunda

transformación en las últimas décadas. La globalización, la
innovación tecnológica y financiera, y las nuevas demandas de los
inversores han exigido a los directores financieros un nuevo perfil
profesional, con competencias más amplias y sofisticadas.

En este contexto, se ha producido un creciente interés por la

integración de las finanzas funcionales y la ingeniería financiera en
la dirección financiera. La integración de estas dos disciplinas ofrece
una serie de ventajas potenciales, como una visión más global de la
empresa y su entorno financiero, la posibilidad de desarrollar
productos y servicios financieros innovadores, y la ayuda a los
directores financieros a gestionar los riesgos financieros de la
empresa de manera más eficiente.

66. Referencias bibliográficas

• **Marco, J. A. (2004). Hacia una nueva perspectiva de la

dirección financiera: finanzas funcionales e ingeniería financiera
(parte I). Harvard Deusto Finanzas y Contabilidad, 5