Clase MBA

Venture Capital
 Managing Director and co-founder

Santiago Rojas
Santiago Rojas is Managing Director and co-founder of
Cube Ventures, an accelerator and VC fund for pre-seed
startups in Latin America. We have consolidated a
portfolio of 107 startups in 9 countries, achieving a
valuation of 1.7X MOIC and in the process of raising a
second fund of $5M USD to invest in 50 startups.

He is a lawyer from Universidad de los Andes and has

founded 4 technology startups, achieved exit 2 times,
been co-director for a global accelerator and has
experience at a regional company builder.
He sido destacado en
Experiencia previa
Algunos de los espacios de capacitación que ha brindado Santiago Rojas Montoya

Entidades gremiales Universidades

Agencias / entidades Foros internacionales

Members of:

Cube Accelerator
Fund II
2022
 Nuestros resultados en 2 años

Cube Ventures es una aceleradora/fondo VC para startups

tecnológicas pre-semilla (especialmente en ideación) en
América Latina. Creemos en el talento humano sin importar
su origen y en el poder de la comunidad, el conocimiento y el
capital para cambiar el rumbo de la sociedad.

2 años 3,000 107 empresas 9 países

operando aplicantes aceleradas en 4 cohortes representados

Resultados 84% 54% 36% ODS #5, #8 y #17

del portafolio: operando facturando han levantado inversión Nos alineamos con los Objetivos de Desarrollo Sostenible

1.72X 33.7% $4 M USD $2.1M USD 80% 62%

facturación de nuestro equipo es de nuestro portafolio tiene
valorización del Tasa Interna inversión recaudada
acumulada por emprendedores feminino una cofundadora femenina
portafolio de Retorno

4.2X 127X / año 11 275 empleos generados

# de empleos generados por Crecimiento promedio en personas en el en los primeros 2 años
startup que ha levantado capital ventas durante programa equipo interno
 Cube Acceleration for Women Fund

Thesis
Cube is launching a gender equality venture capital fund to accelerate
pre-seed agnostic tech startups in Latin America.

Cube will invest $5M USD seeking to generate 4.5X+ returns in a 10 year term.

Cube has successfully raised a USD $420K accelerator SPV (vintage 2020) that has 107
startups in our portfolio, generating 1.72X unrealized MOIC for our investors in 2.5 years.
Performance

Our GP’s have an aggregate 106 startup portfolio across 9 countries in less than 2.5 years

Platform that allows Latino Colombian Legaltech

Pre-seed Latin American startup immigrants to fill out their acquihired in less than 6
accelerator SPV I. immigration applications. months
Net IRR
45%
Valuation: $3M USD
(unrealized)
SPV I Exited to 2X return
Co-investors:

Parental monitor that uses artificial
intelligence to safeguard children
from internet threats.
Markup 40X
Commercial distribution:
Trii is a mobile platform that allows
retail investors to buy both US and Seeks to combat the problem of
local equities in LatAm. solid waste by encouraging people
to invest in waste and obtain
Markup returns.
Co-investors: Markup 36X

Our firms have been featured on:

7
 Previous investors
Having a broad, diverse LP base adds value to our portfolio companies

We’ve assembled a broad spectrum of investors:

Angel investors Co-investors Cross geography representation

gives us access to more pipeline
and catapults our portfolio
companies in their expansion..
Alejandro Ali Jamal Camila Valentina
Arenas First Check Hoyos Investors focused on later-stage
Echeverry
CMI Ventures ANDEO AV Ventures rounds gives them preferential
access to our pipeline.
Prominent execs from International Funds
Diversity in our investor base gives
BEST-OF-STONKS:
DEMO DAY FUND
us a greater edge understanding
the ecosystem from all angles.
1. Contexto
Ecosistema
Inversión en Venture Capital a nivel global

Fuente: PWC World in 2050

 USA 311 B.USD
USA
Asia 176 B. USD

Europa 93.3 B USD

LatAm 20. B USD

LatAM 3.2%

3.2 %

Fuente: Data del Banco Mundial, CEPA, STATISTA: 11

Los mercados emergentes crecen más rápido que los
mercados desarrollados.

Fuente: PWC World in 2050

América Latina es un mercado emergente en crecimiento

> 19.3% 104%

Crecimiento Anual Economía Penetración de dispositivos
digital móviles

99.5% 66%
De las Compañías son
Población usando Internet
MiPyMes

13 Fuente: Data del Banco Mundial, CEPA, STATISTA:

 El mayor crecimiento de una startup ocurre al inicio

Invertir en rondas tempranas implica precios menores y mayor retorno/riesgo

Pre-semilla Semilla Serie A Series B+ Exits

Valoración/cap: Valoración/cap Valoración/cap Valoración/cap

$100K - $10M USD $1M - $20M USD $20M - $200M USD >$200M USD

Invertir en rondas posteriores implica precios

más altos y menor retorno/riesgo

Inversionista
14
 El mayor riesgo de una startup ocurre al inicio

Invertir en rondas tempranas implica precios menores y mayor retorno/riesgo

Pre-semilla Semilla Serie A Series B+ Exits

Valoración/cap: Valoración/cap Valoración/cap Valoración/cap

$100K - $10M USD $1M - $20M USD $20M - $200M USD >$200M USD

Invertir en rondas posteriores implica precios

más altos y menor retorno/riesgo

Emprendedor
15
Inversión en startups por sector

16 Fuente LAVCA
Los corporativos en la región están quedándose atrás

Fuente: PWC World in 2050

Tipos de exit:

$11B USD
en 2020

$48M
Valor promedio de
adquisición
IPO Fusión/ Mercado Buyout
48% (initial public Adquisición secundario
De adquisiciones offering)
provienen del extranjero
(la mitad de estos de EEUU)

18 Fuente Bloomberg
La liquidez en venture capital depende del mercado de
exits.
La inversión en Venture Capital por parte de Corporativos está al 10%
de su capacidad real

20
La inversión en Venture Capital por parte de Corporativos está al 10%
de su capacidad real

21
A nivel global tenemos un potencial enorme por explotar
El ecosistema de emprendimiento en América Latina y el Caribe
tienen todavía potencial para crecer 20 a 40 veces.

23
2. Lógica de
inversión en emprendimiento
La estrategia de inversión en venture capital consiste en el
manejo correcto de portafolio.
 3

Babe Ruth effect

26
 363 X
De retorno a los primeros Inversionistas
en 2 años
 4,965 X
De retorno a los primeros Inversionistas
en 9 años
 Ecosistema en construcción y en riesgo

Emprendedor
30
3. Vehículos
de Inversión
Modalidades de inversión

Fondos de Sindicatos de
Aceleradoras Startups
inversión ángeles
Fondos de inversión/aceleradoras
Estructura tradicional

LPs GPs

Fees Carry

Hurdle Waterfall
La tesis de inversión en venture capital refleja la visión de
futuro que tienen los gestores y la oportunidad de negocio.
 ● Cantidad
Cómo valorar el ● Tiempo
riesgo
● Calidad
Retorno por Cantidad (porcentaje) del portafolio

Fuente:
https://www.toptal.com/finance/venture-capi
tal-consultants/
Retorno por Tiempo del portafolio

Fuente: “Zero to One” By Peter Thiel

Retorno por Calidad del portafolio

Mercado Solucion
en crecimiento Ejecutable

Tesis de
Pipeline Aceleración Monitoreo crecimiento

Insight
Ventaja injusta
Calidad por cantidad analizada del portafolio
Inbound
+1000 applications
Recognizing the need to
reach the best entrepreneurs
at an early stage, we have
alliances with ecosystem
players who reference us and
give us regional reach.
Internal review Interview Start the program
+200 Part of our portfolio
+300 50
companies 25
companies companies companies
We select the best to be
We invited ecosystem actors, our part of our portfolio.
allies, investors and mentors to be
The qualities of the
jurors to select the entrepreneurs
ventures we are
who will start the program.
looking for are
clear, which allows
us to filter in an
agile way to reach
those who fit our
thesis.
Rendimiento financiero de fondos VC depende de múltiples
factores
Resultados de portafolio dependen del tamaño de las
ganadoras
% de Inversiones generadoras de pérdidas,
según retorno total del Fondo
3

42 3. Estudio de Correlation Ventures con fuentes de DowJones VentureSource

4. Horsley Bridge en TopTal
Gestión de portafolios de emprendimientos

43
Gestión de portafolios de emprendimientos

44
Comparación entre inversión directa o inversión a través de
fondos de VC
4. Preguntas
de inversionistas
Santiago Rojas Montoya
+57 301 722 9481
sr@cube.ventures

Colombia Mexico
Calle 81 #11-08 Varsovia 36
Bogotá CDMX