PRACTICO N. III.

ANALISIS DE ALTERNATIVA

PROYECTOS INDEPENDIENTES.

Problema 1. La empresa Valor SA está estudiando un proyecto de inversión para la

fabricación de chocolatinas. Para fabricar este producto necesitará realizar una inversión
inicial de 15.000.000 $us. Los flujos anuales de caja resultantes de la actividad
empresarial ascienden a 4.250.000 $us.. Transcurridos tres años, se liquidará la
empresa, vendiendo los activos por 12.500.000 $us. El coste del capital de este proyecto
es del 10%. Calcular el VAN , TIR,e indicar si el proyecto es rentable.

Problema 2. La empresa Japrisa fabrica y vende un nuevo tipo de cinturones de

seguridad para automóviles. Para ello necesitará realizar una inversión inicial de
20.000.000 u.m. Los flujos anuales de caja resultantes de la actividad empresarial
ascienden a 7.000.000 u.m.. Transcurridos 3 años, se liquidará la empresa, vendiendo
los activos por 15.000.000 u.m.. El coste del capital es del 10%. Calcular el VAN e indicar
si el proyecto es rentable.

Problema 3. Un proyecto se va a realizar en un país donde no hay inflación. Requiere un

monto de inversión de $100 millones: la mitad para los activos fijos depreciables y la otra,
para activos no depreciables. La inversión se efectúa en el momento 0. La vida útil del
proyecto tiene un periodo de ejecución de cinco años y los activos fijos depreciables no
tienen valor de salvamento.

La inversión se financia en un 50% con capital propio y el 50% restante con un préstamo.
Este préstamo por $50 millones se amortiza en cinco cuotas iguales de $10 millones cada
una a partir del periodo 1. La tasa de interés sobre este crédito es del 10% anual efectiva
vencida sobre saldos. Las ventas son de $150 millones por años y los gastos de
operación, sin incluir gastos financieros ni depreciación, son de $80 millones por año. La
tasa de descuento es del 20%. La depreciación se realiza sobre el 100% del valor de
adquisición de los activos depreciables, en un periodo de cinco años, por el método lineal.

Los impuestos están en un 25% La empresa necesita saber si es conveniente hacer un

préstamo al banco y para ello solicita conocer si este proyecto es factible a través de
VAN, VAE, y TIR, con financiamiento. El ciclo del proyecto es de 5 años.
Problema 4. Una empresa metalmecánica requiere comprar una Maquina perfiladora
y tiene un costo inicial de $us. 1100 y una vida útil de 10 años, teniendo un valor residual
en libro al finalizar el proyecto. Los costos de operación y mantenimiento son de. 30$us
al año y se espera que los ingresos por el aprovechamiento de la maquina asciendan a
$us. 300 al año. Se pretende prestar al banco un 60% del costo inicial a un interés del
8% anual. Los impuestos representan un 25%. Se deprecia la maquina en forma lineal.
El ciclo del proyecto es de 6 años. Determine si este proyecto es factible a través de VAN,
VAE, B/C, PRC y TIR, con y sin financiamiento. Cuál es la mejor opción. Se considera
una TMAR de 15%. El capital se tiene que recuperar al 60% del ciclo del proyecto

Problema 5. Una empresa agrícola desea habilitar una nueva cosechadora a su lote de
maquinarias para alquilar. Para tal efecto ha realizado un análisis preliminar, de los
ingresos y costos, como se detalla en el presente cuadro.

(En miles de $us) 1 2 3 4 5

110 110 110 115 115
INGRESOS ( Alquiler)

COSTOS
20 20 20 22 22
Costos de Operación
15 15 15 15 15
Costos de Administración
10 10 10 13 13
Costos de Mantenimiento
Monto en $us.

La nueva cosechadora tienen un precio de compra puesto en Bolivia de 250 $us.(miles)

Esta máquina se deprecia en forma lineal y . tiene una vida útil según normativa de 10
años. Considere un valor de salvamento en libro en el periodo 5.

Se ha decidido financiar el 60% de la inversión a través del BANCO UNION que cobra
una tasa de interés del 12% anual. La inversión propia será del 40% de la inversión.
Los impuestos están en un 25% y la TMAR de la empresa es de 16 %..

La empresa necesita saber si es conveniente hacer un préstamo al banco y para ello

solicita conocer si este proyecto es factible a través de VAN, VAE, y TIR, con
financiamiento.. El ciclo del proyecto es de 5 años.

Problema 6. Una empresa desea ampliar su línea de producción y tiene la siguiente

información.

El equipo tiene un precio de compra 100.000 $us. La vida útil del equipo es de 8 años.
Los ingresos por ventas es de 38000 $us/anuales antes de impuestos. Sus Costos
Totales son de 6000 $us/ anual... La maquinaria se deprecia en forma lineal .. Se ha
decidido financiar 60000 $us a través de un banco y se tendrá una inversión propia de
40.000 $us. Los datos del pago de la deuda se detallan a continuación.

Los impuestos están en un 25% y la TMAR de la empresa es de 18 %. La tasa de interés

del préstamo es del 8%. El plan de pago es de cuotas fijan anuales por un periodo de
seis año. Determine si este proyecto es factible a través de VAN,VAE, B/C, PRC y TIR,
con y sin financiamiento. Cuál es la mejor opción. El ciclo del proyecto son seis años. .El
capital se tiene que recuperar al 60% del ciclo del proyecto

Problema 7. Se tiene un proyecto para la creación de un aserradero en San Javier, en

base a los datos . Considere que se financiara el 50% del total de la inversión con un
prestamos ,a una tasa del 12% anual. El aserradero se deprecia linealmente, la vida útil
de los activos es de 10 años y los impuestos están en un 30% se pide:

Analizar si el proyecto es factible a través de análisis de VAN, VAE, B/C, PRC y TIR. La
TMAR es 18%. anual .el proyecto es para 10 años. .El capital se tiene que recuperar al
60% del ciclo del proyecto

0 1 2 3 4 5
Ingresos
Ingresos ventas NACIONAL 12596 20994 22173 23272 24940
Ingresos ventas
16000 17000 18000 19000 20000
EXPORTACION
Ingresos servicios 192 320 345 450 510
Total Ingresos 12788 21314 22518 23722 25450

Costos de Producción

Pre aprovechamiento 271 555 594 635 680

Aprovechamiento 2849 4748 5080 5436 5816
Asistencia técnica 44 44 44 44 44
Aserrío 1096 1827 1955 2091 2238
Comercialización 2568 4280 4580 4900 5243
Administración 720 1200 1230 1250 1250
Otros 573 955 955 955 955

Total Costos Producción 8121 13608 14437 15311 16226

Inversión
 50000
Maquinaria aserradero
10000
Equipos
40000
Maquinaria pesada
100000
Total Inversión

Problema 8. Una fábrica de CARROCERIAS desea ampliar su línea de producción y tiene la

siguiente información.

La nueva línea de producción de origen Brasilero, tiene un precio de compra 500.000 $us. Los
ingresos por incremento a la producción es de 130000 $us/ el primer año y se incrementan a
razón de 10.000 $/ cada año durante los restantes cinco años.. Sus Costos Totales son de
20000 $us/anual, la vida útil de la maquinaria es de 10 años, La maquinaria se deprecia en forma
lineal. Se ha decidido financiar 50% través de un banco y el resto como inversión propia. El
banco tiene una tasa de interés del 12% para 6 años plazo.

Los impuestos están en un 25% y la TMAR de la empresa es de 15 %, .

a. Determine si este proyecto es factible a través de VAN,VAE, B/C, PRC y TIR con
financiamiento.

b. Se Logro realizar análisis de otra dos alternativas la cuales son viales, los flujos neto de efectivo
se detallan a continuación. Determine cual de las tres alternativa es la mejor a través de un
Análisis Incremental de TIR. .El capital se tiene que recuperar al 60% del ciclo del proyecto

Flujo Neto de Efectivo 0 1 2 3 4 5 6

Maquinaria Argentina -150000 33000 34000 35000 36000 37000 138000
Maquinaria Italiana -180000 41000 42000 43000 44000 45000 146000
PROYECTOS MUTUAMENTE EXCLUYENTES

Problema 1. A la empresa Valpe SA se le plantean tres proyectos de inversión, que suponen un

desembolso y flujos de caja netos indicados en el siguiente cuadro:

inversión o 1 2 3 4

X 20.000 15.000 14.000 20.000 12.000

Y 23.500 14.000 19.000 18.000

Z 14.000 13.000 - 10.500 16.000 10.800

Se pide: Calcular la inversión más rentable, teniendo en cuenta un interés de mercado del 3%, según los
métodos del VAN, TIR INCREMENTAL, B/C Y `PRC. de cada una de ellas.

Problema 2.- Elige el mejor proyecto de inversión de entre los siguientes, considerando una tasa de
actualización del 10%. (VAN y Plazo de recuperación)

0 1 2 3

Cobros Pagos Cobros Pagos Cobros Pagos

5.000.000 1.000.000 1.500.000 1.3000.000 800.000 2.300.000 700.000

4.800.000 2.300.000 2.000.000 780.000 120.000 500.000 100.000

5.200.000 3.800.000 800.000 2.500.000 600.000 780.000 100.000

Problema 3. Se tienen un proyecto y tiene varias alternativas, si la TMAR es del

18%, ver si las alternativas son viables y cual es la mejor a través de análisis de VAN,
VAE, B/C y realizar análisis incremental de TIR para determinar la mejor alternativa..

ALTERNATIVA 0 1 2 3 4 5

A - 249 80 80 80 100 100

B - 300 80 90 100 110 120

 C - 500 150 140 130 120 110

Problema 4. Se tienen las siguiente alternativas que tienen el presente flujo, si la TMAR
es del 12%, determine .
a) ¿Cuál es la mejor alternativa a través de análisis de VAN , VAE, PRC y B/C-.
b) Con las alternativas factibles elija la mejor alternativa a través de un análisis
incremental de TIR.

ALTERNATIVA 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
A -500 110 110 110 110 120 120 120 120 120 120
B -180 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
C -1000 300 280 260 240 220 200 180 160 140 120
D -280 40 50 60 70 80

Problema 4. Al hacer el análisis de un proyecto se ha encontrado que la TMAR es igual

al 12%. Los ingresos y egresos estimados se dan en la tabla.

Determine cuál es la mejor alternativa a través de VAN, VAE , PRC Y B/C .

Con las alternativas viables elija la mejor alternativa si fueran mutuamente excluyentes
a través de un análisis incremental de TIR

PROYECTO 0 1 2 3 4 5

INGRESOS 20000 22000 25000 25000 25000

A
EGRESOS 60000 2000 2500 3000 3000 3000

INGRESOS 15000 16000 18000 18000 18000

B
EGRESOS 50000 3000 3200 3500 3500 3500

INGRESOS 17000
17000 17000 17000 17000
C
EGRESOS 40000 2500 2500
2500 2500 2500

D INGRESOS 12000
12500 13000 13500 14000
 EGRESOS 35000 300 400
500 600 700

Problema 6. Se tienen los siguiente proyectos que tienen el presente flujo, si la TMAR
es del 14%,

a. Determine si las alternativas son factibles, través de análisis de VAN, VAE, B/C y
PRC.
b. Cuál es la mejor opción a través de un análisis incremental.

ALTERNATIVA 0 1 2 3 4 5 6

A1 -150 30 30 30 60 60 60

A2 -200 40 50 60 70 80 90

A3 -100 40 50 60

Problema 7. Un parque de diversiones está considerando 5 propuestas para nuevas

instalaciones, para diversificar sus opciones de entretenimiento. Los datos que se ha
logrado recopilar se ve en presente cuadro.

Si el periodo de planeación es diverso y la TMAR es 10%,

a. Determine la mejor propuesta a través del VAN , VAE y PRC Y B/C.

b. Con las alternativas factibles realizar análisis incremental de TIR.

PROPUESTA INVERSION BENEFICIO ANUAL COSTO ANUAL CICLO DEL PROYECTO

A -1.8 0.6 0.3 12

B -0.4 0.57 0.45 4

C -0.13 0.2 0.15 4

D -1.0 0.99 0.55 3

E -1.9 0.75 0.30 6

 Problema 8. Se tienen los siguiente proyecto que tienen el presente flujo, si la TMAR
es diferente para cada proyecto, determine si las alternativas son factibles y cuál es la
mejor opción, a través de análisis de VAN, VAE, PRC Y B/C

ALTERNATIVA TMAR 0 1 2 3 4

A1 8% -170 50 60 80 100

A2 10% -200 40 70 110 120

A3 12% -400 65 90 130 200

Problema 9. Se tiene que analizar dos proyectos de inversión para decidir que
proyecto se implementara, se pide:

1. Analizar si los proyectos son factibles a través de análisis de VAN, PRC, B/C y
VAE. Con una TMAR 12%.

2. Con la información obtenida, en cuál de los proyectos es mas atractivo para invertir.
Realizar análisis incremental TIR

PROYECTO 0 1 2 3 4 5
INGRESOS 13000 14500 15500 17500 19000
EGRESOS 16032 8500 8650 9200 11350 12140
ENVASADORA
DE PALMITOS FLUJO EFECTIVO -16032 4500 5850 6300 6150 6860
INGRESOS 21500 22300 23800 26500 29700
FABRICA DE
EGRESOS 22611 13500 14800 16700 18500 21500
FIBRA DE
VIDRIO FLUJO EFECTIVO -22611 8000 7500 7100 8000 8200

Problema 10. Un TALLER METAL MECANICO . requiere una maquina nueva y

dispone de tres alternativas de compra. Los datos se detallan en el presente cuadro. Se
pide:

ALTERNATIVA 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

130 140 150 160 170 180 190 200 210 220
MAQUINA A INGRESOS
EGRESOS 350 50 60 70 80 90 100 110 120 130 140
 260 250 240 230 220 210 200 190 180 170
INGRESOS
MAQUINA B
EGRESOS 600 60 70 80 90 100 110 120 130 140 150

300 300 300 300 300 400 400 400 400 400
MAQUINA C INGRESOS
EGRESOS 2000 50 50 50 50 50 80 80 80 80 80

a. Analizar si los proyectos son factibles y cual alternativa es la mejor a través de

análisis de VAN VAE, PRC y B/C con una TMAR del 10%.

b. Con los proyectos factibles determine cual es la mejor opción de compra a través de
análisis incremental de TIR.

Problema 11. A un inversor se le ofrecen las siguientes posibilidades para realizar una
determinada inversión:

Se pide: Determinar la alternativa más rentable, según el criterio del Valor Actualizado
Neto (VAN), TIR INCREMENTAL, B/C y PRC, si la tasa de actualización o de
descuento es del 7%.?

Problema 12. En el cuadro adjunto, se facilitan los datos relativos a tres proyectos de
inversión que una empresa quiere evaluar: Considerando un tipo de actualización o
descuento del 8 por ciento (8 %) anual.
 Se

Se pide: Determinar la alternativa más rentable, según el criterio del Valor Actualizado
Neto (VAN), TIR INCREMENTAL, B/C y PRC.